“兩會”若能提出《證券法》修訂和注冊制改革的時間表，第四個大牛市或?qū)⒃诮衲甑谌�季度啟動。因為大牛市的心理基礎是信心，改革預期形成，市場利空出盡，近期股市下跌就是黎明前的黑暗。
　　今年以來，股市利空不斷。滬綜指雖勉強守住2000點，靠中石油、中石化兩只股票強勢拉升在2014點止跌反彈，但深成指瞬間創(chuàng)下5年新低，滬深300指數(shù)已跌回到2012年12月的水平。
　　中國股票市場不僅是經(jīng)濟周期的睛雨表，更是體制改革的風向標，每一次否極泰來的逆轉(zhuǎn)都離不開政策驅(qū)動，政策背后則是經(jīng)濟體制的改革。歷史上已經(jīng)發(fā)生了三次大牛市，第一次大牛市的背景是鄧小平的改革開放政策，第二次大牛市的背景是朱镕基的國企改革與“國退民進”，第三次大牛市的背景是股票市場的“股權(quán)分置改革”。今年“兩會”期間，股市的破位下跌會讓資本市場全面深化改革的呼聲更強烈，從而加速股票市場的改革與開放。
　　如所預料，中國樓市已進入了大分化的階段，樓市投資的“黃金10年”已經(jīng)結(jié)束�？稍鲋档耐顿Y性樓市日益集中于中心城市和城市中心，家庭的財富構(gòu)成亦將面臨大調(diào)整。中國家庭的財富構(gòu)成與美國相反，美國的家庭財富是三分房產(chǎn)、七分證券，中國的家庭財富是七分房產(chǎn)、三分證券。所以，未來財富管理產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢很明顯，伴隨著多層次資本市場的發(fā)展與成熟，中國家庭財富中的證券化資產(chǎn)比重必然上升，股票市場將脫離利益集團的掌控而成為大眾投資市場。順應這一趨勢，股市改革迫在眉睫，而當務之急是全國人大重啟《證券法》的再次修訂，為全面深化改革鋪平道路。
　　衡量一國財富增長的重要指標之一是證券化率，截至3月3日，滬深股市的總市值為24萬億元，中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）在2013年底近57萬億元。依此計算，中國目前的證券化率約為42%，不僅遠低于主要發(fā)達國家，而且遠低于周邊亞洲鄰國如印度、馬來西亞等。
　　衡量一國經(jīng)濟開放度的重要指標之一是跨境金融交易，中國股市的合格境外投資機構(gòu)（QFII/R-QFII）是跨境投資的主體。用跨境金融來評價國民經(jīng)濟的開放度，2013年最重要的經(jīng)濟成就之一是離岸人民幣的放量增長，達到1.4萬億元，用人民幣結(jié)算的國際貿(mào)易額大增57%，達到4.63萬億元。這兩項紀錄使人民幣的國際地位超越歐元，躍升為全球第二大交易貨幣。相比之下，中國股市QFII/R-QFII的額度增長緩慢，市場開放度亟待提升、
　　在《證券法》修訂未重啟之前，一些目前沒有法律障礙的改革舉措可擇機出臺。比如（1）二級市場的T+O交易，可在股市資金總量不增加的條件下大幅度提高交易量，T+O交易也是推出股票期權(quán)的配套措施；（2）規(guī)范QFII/R-QFII的入市程序，將隨機審批的額度管理制改為比例核準的窗口指導，讓股市跨境投資更加便捷；（3）盡快開啟上市公司的程序化退市，讓股票市場吐故納新，可為創(chuàng)新企業(yè)拓寬直接融資的渠道；（4）開啟新三板上市公司的程序化轉(zhuǎn)板，讓新三板上市更具吸引力，引導更多的中小企業(yè)走向規(guī)范經(jīng)營。
　　“兩會”若能提出《證券法》修訂和注冊制改革的時間表，市場將迅速形成改革開放的預期，第四個大牛市或?qū)⒃诮衲甑谌�季度啟動，近期股市下跌就是黎明前的黑暗。當前市場最大的利空是�?jīng)濟下滑和高利率，預計在今年第三季度，利率將下調(diào)到位，經(jīng)濟將觸底反彈。從余額寶的利率走勢看，近期利率下滑的趨勢明顯，從最高接近7%到最近下降到6%以下，2013年的經(jīng)濟增長與2012年持平.預計2014年繼續(xù)下滑，第二季度可能創(chuàng)下新低。如果市場利率和經(jīng)濟增速“雙降”觸底，股市改革預期就可能成為新一輪牛市的導火線，拭目以待！

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