就目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的標(biāo)準(zhǔn)主要有三個(gè)方面。一是今年二季度的GDP增長(zhǎng)11.9％，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不僅超過(guò)年初中央政府規(guī)劃的8％近四個(gè)百分點(diǎn)，而且達(dá)到十幾年以來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最快速度；
二是6月份的CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）上漲4.4％，創(chuàng)下了30多個(gè)月以來(lái)的最高記錄；
三是第二季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)為28.5％，也創(chuàng)出了幾年來(lái)增長(zhǎng)最快的記錄。對(duì)于這幾個(gè)數(shù)據(jù)，CPI數(shù)據(jù)最為重要。

　　不過(guò)，中國(guó)的CPI無(wú)論是體系或內(nèi)涵都與國(guó)際慣例差異很大。用發(fā)達(dá)市場(chǎng)體系下的CPI來(lái)對(duì)照中國(guó)的CPI，當(dāng)然可以找出中國(guó)通貨膨脹率不高的理由。但是，無(wú)論是中國(guó)CPI的生成條件（或面對(duì)經(jīng)濟(jì)體制）還是CPI體系本身，都是不同的。也正因?yàn)橹袊?guó)的CPI與國(guó)際上通行的CPI體系不同，中國(guó)通貨膨脹顯現(xiàn)出自己完全不同的特征，即本文所稱(chēng)的中國(guó)式通貨膨脹。

　　我們先來(lái)看看中國(guó)所謂的核心CPI，可以說(shuō)，盡管中國(guó)CPI統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系與發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的CPI統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系大類(lèi)上分類(lèi)有點(diǎn)相同，但由于中國(guó)居民消費(fèi)品及消費(fèi)模式的差異，不僅在分類(lèi)上不完全相同，而且不同類(lèi)的權(quán)重上也存在很大的差異性。比如說(shuō)，中國(guó)的CPI指標(biāo)中食品權(quán)重為34％，而能源沒(méi)有具體標(biāo)示哪一個(gè)類(lèi)上，以及在交通通訊中權(quán)重多少也不清楚。而從美國(guó)CPI體系看，食品和飲料權(quán)重為15.4％，個(gè)人能源消費(fèi)權(quán)重為3.2％，兩項(xiàng)合之為18.6％，而中國(guó)食品與能源消費(fèi)合起來(lái)估計(jì)權(quán)重達(dá)到36％以上。如果中國(guó)也要如美國(guó)那樣來(lái)公布一個(gè)核心CPI，不僅核心CPI內(nèi)涵不同，而且其權(quán)重也有很大的差異。用兩個(gè)表面上相同但實(shí)際內(nèi)涵不同的CPI指標(biāo)來(lái)制造一個(gè)核心CPI指數(shù)應(yīng)該是沒(méi)有多少意義的。還有在居住類(lèi)上，美國(guó)CPI體系中居住類(lèi)的權(quán)重為42％以上，中國(guó)則只有13％。由于中國(guó)住房類(lèi)在整個(gè)CPI指數(shù)中的比重過(guò)低，這不僅沒(méi)有反映出中國(guó)居民實(shí)際消費(fèi)模式的變化，也使得國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)快速飆升而不能夠在CPI中反映（房?jī)r(jià)快速飆升，無(wú)論是把住房算作投資品還是消費(fèi)品，肯定會(huì)反映到居住類(lèi)的居民消費(fèi)價(jià)格變化中來(lái)）。也正因?yàn)橹袊?guó)CPI統(tǒng)計(jì)體系的缺陷，從而使中國(guó)CPI不能真實(shí)地反映國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)與服務(wù)價(jià)格和消費(fèi)模式的變化，但實(shí)際上中國(guó)的通貨膨脹早就不低了。

　　還有，當(dāng)整個(gè)流動(dòng)性過(guò)剩、過(guò)多的貨幣追逐過(guò)少的商品時(shí)，商品的價(jià)格上漲也是自然的。就目前中國(guó)的情況來(lái)看，流動(dòng)性過(guò)剩是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的痼病，國(guó)內(nèi)央行正在采取各種各樣的方式來(lái)減少市場(chǎng)過(guò)多的流動(dòng)性。同時(shí)，正因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)的流動(dòng)性過(guò)剩，從而使得國(guó)內(nèi)兩大資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格快速上漲。如國(guó)內(nèi)的股市及樓市。當(dāng)國(guó)內(nèi)股市及樓市的價(jià)格快速飆升，自然也會(huì)推動(dòng)其他行業(yè)的價(jià)格上漲，特別是與房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)價(jià)格的上漲，比如說(shuō)原材料、能源、公共服務(wù)等行業(yè)價(jià)格快速上漲。上述價(jià)格快速上漲也帶動(dòng)了食品等下游消費(fèi)品價(jià)格上漲。

　　最近全國(guó)肉類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格快速上漲、方便面提價(jià)、牛肉面提價(jià)等，無(wú)不是上游產(chǎn)品價(jià)格上漲所帶動(dòng)的結(jié)果�？墒牵鎸�(duì)食品類(lèi)及相關(guān)下游產(chǎn)品的價(jià)格上漲，希望用行政方式來(lái)平抑其價(jià)格上漲，這可能不是太合適。因?yàn)�，�?guó)內(nèi)各個(gè)市場(chǎng)許多產(chǎn)品的價(jià)格都在快速上漲，特別是房地產(chǎn)及股市價(jià)格在快速上漲，憑什么就不能讓與農(nóng)業(yè)有關(guān)的產(chǎn)品價(jià)格上漲呢？農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲正好是農(nóng)民增收的好途徑，不要僅看到城市居民負(fù)擔(dān)一面（這一面政府能夠做的可補(bǔ)償方式有許多），而不看到農(nóng)民增收一面。如果對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲不去平抑，那么今年下半年農(nóng)產(chǎn)品一定會(huì)借勢(shì)讓其價(jià)格上漲。由于食品的權(quán)重過(guò)高，國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力自然會(huì)大。

　　由此可見(jiàn)，中國(guó)式通貨膨脹在于中國(guó)CPI體系的缺陷，在于所采取的低利率政策，從而先表現(xiàn)在資產(chǎn)價(jià)格快速飆升上，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)，然后表現(xiàn)在食品及肉蛋價(jià)格上漲。而這種中國(guó)式通貨膨脹實(shí)際上是某種“劫貧濟(jì)富”式通脹。它推高了房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，從而使絕大多數(shù)低收入者遠(yuǎn)離房地產(chǎn)市場(chǎng)；
它制造了廣大居民基本生活消費(fèi)的“昂貴化”，增加中低收入者的負(fù)擔(dān)。正是從這意義上來(lái)說(shuō)，中國(guó)式通貨膨脹對(duì)國(guó)內(nèi)中低收入居民壓力較大。對(duì)此，管理者絕不可忽視之。（中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員 易憲容）

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