主講：王建，中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會常務(wù)副秘書長

　　時間：2003-02-27（星期四）晚7:00-9:00

　　地點(diǎn)：北京大學(xué)圖書館北配樓報告廳

　　非常榮幸今天是北大新學(xué)期開學(xué)第一場演講。我在國家計委工作了20年了，一直研究宏觀經(jīng)濟(jì)問題。大家可能會感到奇怪，研究宏觀經(jīng)濟(jì)問題的人怎么會來談海灣戰(zhàn)爭呢？原因在于研究經(jīng)濟(jì)問題必然會延伸到這方面來。

　　在今年的1月26日，我寫了一篇文章，題目就叫做《海灣戰(zhàn)爭與朝鮮半島核危機(jī)的原因及前景分析》，這篇文章春節(jié)后貼到網(wǎng)上，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)上貼得到處都是，但是把名字給改了，有《世界大沖突的前夜》，還有什么《第三次世界大戰(zhàn)的前夜》，說得比較玄。一個經(jīng)濟(jì)工作者怎么會來研究這方面的問題呢？首先要從亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)說起，亞洲金融風(fēng)暴突如其來摧垮了亞洲一片國家，包括一些看起來很健康、實(shí)力強(qiáng)大的亞洲國家都受到了影響。在亞洲金融風(fēng)暴出現(xiàn)后，國內(nèi)外學(xué)者對此進(jìn)行了大量的研究，我也看了很多這方面的文章，但我心里始終有一個疑問，沒有人解答了我這個問題，就是這些國家之所以發(fā)生金融風(fēng)暴，分析家們總是單個從這些國家的國內(nèi)問題出發(fā)，比如說談到韓國就說它企業(yè)、銀行不分，談到泰國就說它利用短期資本過度，談到印尼就說是蘇哈托的專制政權(quán)。當(dāng)時我就想這些國家的問題不一樣，病癥不一樣，問題存在的時間也很久了。比如說韓國在樸正熙時代就規(guī)定韓國銀行把它的60％以上的貸款投資到大宇、三星、現(xiàn)代等大企業(yè)，把這些企業(yè)扶植起來，但也讓這些企業(yè)染上了過度依靠政府的病；
蘇哈托軍人政權(quán)也是60年代上臺開始搞家族統(tǒng)治、搞腐敗的。這些問題為什么會在同一時間爆發(fā)，又為什么會以同樣的形式爆發(fā)，我覺得很難解釋清楚。有人說是索羅斯搞的鬼，但索羅斯為什么在這個時候來，為什么把亞洲整個經(jīng)濟(jì)都撼動了。我想毛澤東同志告訴過我們一個事物是有內(nèi)因和外因的，分析事物的時候必須對內(nèi)外因都給予關(guān)注。外因是變化的條件，內(nèi)因是變化的根據(jù)，既然大家在同一時間都患上了同一種病，那么一定是有外因的，然后再引發(fā)了各國的病癥。所以我認(rèn)為亞洲金融風(fēng)暴的原因一定不是這些亞洲國家內(nèi)部的問題，而是在這些亞洲國家外部存在著一個共同的原因。這個原因是什么呢？分析家們對此研究不多，所以我就進(jìn)行了一些研究。

　　目前世界上最大的經(jīng)濟(jì)國家是美國，所以我就研究美國。我發(fā)現(xiàn)一個很奇怪的現(xiàn)象：美國在90年代初開始持續(xù)的高增長，就業(yè)率上升、失業(yè)率下降，同時保持了長期的通貨膨脹率下降，物價指數(shù)下降。出現(xiàn)了一高兩低的現(xiàn)象，即經(jīng)濟(jì)的高速增長，通貨膨脹低，失業(yè)率也低。學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的人都知道菲利普斯曲線效應(yīng)，這和菲利普斯曲線所描述的經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)張過程中通貨膨脹率也上升的情況是不同的。而且這種情況在美國歷史上也不曾出現(xiàn)過。90年代中期以來美國經(jīng)濟(jì)學(xué)界產(chǎn)生了一些闡述導(dǎo)致美國這種經(jīng)濟(jì)增長現(xiàn)象的原因的理論，每一種理論提出來馬上就會有不同的意見去反駁它。對美國經(jīng)濟(jì)的高增長、對美國股市突然在90年代出現(xiàn)的繁榮，美國理論界沒有統(tǒng)一答案，而且爭論還非常的激烈。我就覺得很奇怪，亞洲金融風(fēng)暴是個迷，怎么美國的經(jīng)濟(jì)增長也是個迷，也說不清楚呢。于是我又開始研究歐洲經(jīng)濟(jì)。

　　在研究歐洲經(jīng)濟(jì)的時候我發(fā)現(xiàn)一個非常反常的情況，就是在95到97年這一段，歐洲的主要貨幣，馬克、法郎、里拉等等，都對美元貶值。這個貶值和亞洲金融危機(jī)不同，亞洲金融危機(jī)是引發(fā)了股市、樓市的崩潰，但在歐洲沒有發(fā)生這樣的現(xiàn)象，所以歐洲的貨幣貶值沒有引起人們的注意，實(shí)際上歐洲貨幣貶值的幅度是非常大的，歐洲貨幣的中心是馬克，拿馬克來說，在95到97的兩年間貶了25％。法郎貶了30％。這個現(xiàn)象沒有引起很大的重視。而歐洲貨幣的貶值發(fā)生在歐洲進(jìn)行強(qiáng)力緊縮的時候，大家知道在92年12月份，歐洲國家在丹麥通過了《穩(wěn)定與增長公約》，提出了要啟動歐元。啟動歐元的一個條件是要求歐洲國家控制公共赤字，在年度GDP中，年度公共赤字不能超過3％。95年歐洲進(jìn)入了緊鑼密鼓啟動歐元的階段，所以大家在這個過程中拼命壓縮赤字，92年時，加入歐盟的歐洲國家的平均赤字是6.8％，98年啟動歐元之前，歐洲的財政赤字下降到2.4%。所以我們可以看到這段時間恰恰是歐洲公共赤字受到極大壓縮的時候。我們都知道中國政府從98年開始一直在增加赤字，增加赤字是為了擴(kuò)大內(nèi)需。反過來說，一個國家不斷的壓縮赤字是為了實(shí)現(xiàn)通貨緊縮。學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)的人自然知道，當(dāng)一個國家在實(shí)行通貨緊縮的時候，它幣值的走向肯定是堅挺的。而歐洲國家在拼命實(shí)施宏觀緊縮的時候，它的貨幣卻大幅度的貶值。這個現(xiàn)象引起了我的興趣，為什么歐洲會出現(xiàn)這種反常的表現(xiàn)呢？我經(jīng)過進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，大家對啟動歐元缺乏信心。按照歐元的設(shè)計方案，在99年啟動后它的匯率是鎖定的。雖然大家都知道歐元的啟動是為了推動歐洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，知道歐元會促進(jìn)歐洲經(jīng)濟(jì)的整合，對大家都有好處，也愿意加入歐元，但是大家對歐元的前景始終沒有充分的信心。很多人都不看好歐元，認(rèn)為它是一個軟貨幣。拿著存款或現(xiàn)金的人就在想，歐元啟動后，它要是走軟了呢？所以最好的辦法就是把自己的錢先換成其他貨幣形態(tài)。由于在這個過程中，大量的歐洲貨幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成美元形態(tài)，因此就出現(xiàn)了怪現(xiàn)象：在歐元啟動的過程中，宏觀緊縮的同時出現(xiàn)了貨幣的貶值。這個現(xiàn)象引起了大規(guī)模的國際資本流動。因?yàn)椴⒉皇钦f我拿著美元就行了，我是要用美元來進(jìn)行投資獲利的，資本要運(yùn)動，因此就一定要投資到美元的資產(chǎn)上去，從而引起了歐洲資本大規(guī)模向美國運(yùn)動，還有一部分游資就進(jìn)入了亞洲。

　　當(dāng)貨幣出現(xiàn)如此大規(guī)模運(yùn)動的時候，對亞洲的經(jīng)濟(jì)影響是什么呢？我們大家都知道，亞洲國家的貨幣是盯美元的，當(dāng)歐洲國家貨幣對美元貶值的時候，等于是亞洲國家的貨幣跟隨美元對歐洲貨幣升值，升值后大大消弱了亞洲國家的國際競爭力。我們看看亞洲金融風(fēng)暴的資料可以知道，受到亞洲金融風(fēng)暴打擊最大的國家的貿(mào)易順差都有了極大的下降。甚至變成逆差。比如說發(fā)源地泰國，泰國就是在95年后貿(mào)易順差下降，然后變成逆差。在96年很多亞洲國家的出口都發(fā)生了這樣的變化。這個現(xiàn)象也被諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者克魯格曼注意到了，但他從中得出的結(jié)論是“東亞模式的終結(jié)”，并以此為題寫了文章，他認(rèn)為亞洲國家的增長是沒有科技含量的，只是靠著高儲蓄、高投資來推動增長，早晚要垮臺。當(dāng)時很多亞洲和國內(nèi)的學(xué)者都出來批評這種說法。

　　此外，除了美國之外，歐洲是世界上最大的市場，當(dāng)歐洲國家的貨幣在貶值時，進(jìn)口產(chǎn)品的價格必然會上升，進(jìn)口量減少，從而會影響到亞洲國家對歐洲的出口，這對亞洲國家是不利的，使得亞洲國家在經(jīng)常項(xiàng)上出現(xiàn)了很大的赤字。當(dāng)一個國家的貿(mào)易出現(xiàn)逆差的時候本來是本幣貶值的，但是在這一段時間里卻出現(xiàn)了亞洲國家貨幣普遍升值的現(xiàn)象。經(jīng)常項(xiàng)目逆差為什么貨幣還會升值呢？原因在于當(dāng)時有很多國際熱錢進(jìn)入到了亞洲的所謂新興資本市場。由于亞洲國家的匯率對美元是鎖定的，而且亞洲國家的利息普遍高于美國，所以很多國際熱錢都進(jìn)入亞洲。因此亞洲國家資本項(xiàng)的順差比經(jīng)常項(xiàng)的逆差還要大，這就推動了亞洲貨幣升值。所以我說如果沒有歐洲貨幣應(yīng)該升值反而貶值，就沒有亞洲國家貨幣的應(yīng)該貶值反而升值，亞洲國家的金融風(fēng)暴是在歐元啟動過程中國際資本大變局導(dǎo)致的結(jié)果。索羅斯為什么在這個時候來打你呢，平常打你打不痛，但這個時候因?yàn)槟愕呢泿艆R率逆向運(yùn)動，他一捅，亞洲國家就倒了一片。我認(rèn)為這個原因很好的解釋了亞洲金融風(fēng)暴。

　　用這個原因來研究美國問題也可以講得很清楚。美國在90年代后，經(jīng)濟(jì)確實(shí)有了很大的發(fā)展，把人類的技術(shù)革命又推進(jìn)到了一個新的階段，但美國更主要強(qiáng)勁的增長在于大規(guī)模資本流入后把它的股市炒得很高。大量國際資本流入美國后，使得美國資本市場上的資金供應(yīng)突然被放大，壓低了利率。大家知道一個國家的金融市場分為兩塊，一個是貨幣市場，一個是資本市場。簡單的說，貨幣市場就是銀行；
資本市場就是債券、股票等。調(diào)節(jié)資本在貨幣市場和資本市場之間流動的杠桿就是利率，當(dāng)利率水平下降時銀行的錢就流向資本市場；
當(dāng)利率水平上升的時候就會發(fā)生反向流動。當(dāng)利率水平被壓得很低的時候，大家覺得既然存錢得不到回報，我干脆就拿它去炒股，所以美國的資金從95年后就從銀行大量的流向資本市場。97年是美國金融市場上的一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在那一年資本市場吸納的資金大于了貨幣市場吸納的資金。這個變化使得當(dāng)時的很多家庭加入到炒股大軍去，據(jù)說白人家庭大概一半以上都開始炒股了。美國家庭的資產(chǎn)原來以不動產(chǎn)為主，現(xiàn)在也轉(zhuǎn)為證券或其他金融資產(chǎn)。

　　由于股市不斷上升，投資人如果今年投資于股市，過兩年會有很大增值，在這種情況下，大家就都傾向于不儲蓄，美國的儲蓄率有了很大下降。95年時美國的儲蓄率還有6.4％，到98年10月份時變成了負(fù)的0.2%，到99年6月份時變成負(fù)的2％。大家紛紛把錢拿出來購買各種各樣的消費(fèi)品，消費(fèi)的增加拉動了美國的經(jīng)濟(jì)繁榮。因此可以說由于大量資本流入壓低了利率，繁榮了股市，產(chǎn)生了“財富效應(yīng)”，擴(kuò)大了內(nèi)需，拉動了經(jīng)濟(jì)增長。

　　為什么通貨膨脹率也被壓低了呢？因?yàn)樵诖罅康臍W洲貨幣轉(zhuǎn)成美元的時候，必然會把美元的幣值抬高，也就是說美元變得越來越堅挺，一個美元可以買到的國外產(chǎn)品就越來越多，而進(jìn)口產(chǎn)品在美國的產(chǎn)品市場上占有非常大的份額，這樣就壓低了美國國內(nèi)的通貨膨脹率。所以我認(rèn)為我找到了美國經(jīng)濟(jì)繁榮的主要脈絡(luò)。

　　在98年5月份，我寫了一篇文章《歐元統(tǒng)一與亞洲金融風(fēng)暴及我國中期國際經(jīng)濟(jì)政策的選擇》。在這篇文章中，我提出一個觀點(diǎn)：現(xiàn)在是亞洲發(fā)生金融風(fēng)暴，接下來就輪到美國發(fā)生金融風(fēng)暴了。因?yàn)槊绹�現(xiàn)在的情況和亞洲國家發(fā)生金融風(fēng)暴前的情況是完全一樣的。就是在本幣升值的過程中，經(jīng)常項(xiàng)目存在巨大的逆差，即它的匯率運(yùn)動是逆向的，名義匯率的變動方向和實(shí)際匯率的變動方向相反，這樣就非常容易受到國際資本的影響。我在研究歐元過程中認(rèn)為歐元啟動會有很多有利因素，比如說歐洲國家通過歐元可以整合自己的經(jīng)濟(jì)。雖然歐洲是世界上很富裕的區(qū)域，但是由于國界的限制，就像中國的諸侯經(jīng)濟(jì)一樣，行政區(qū)劃割斷了它們之間的聯(lián)系，這樣就使得他們的企業(yè)很難長大，德國、法國一流規(guī)模的企業(yè)和美國、日本的一流企業(yè)相比，只能算是二流，甚至是三流。所以它們想取消邊界，讓貨物、資本、人等在歐洲自由流動，從而推動歐洲經(jīng)濟(jì)的整合。這是歐元設(shè)計者最終想要達(dá)到的目標(biāo)。我認(rèn)為歐元啟動后會走強(qiáng)，會成為一種強(qiáng)勢貨幣，會引導(dǎo)過去歐洲轉(zhuǎn)向美國的資金再次回流。這樣一流動美國的金融或資產(chǎn)泡沫就會破滅，就會陷入和亞洲金融風(fēng)暴一樣的境地。所以當(dāng)時我說要警惕美國發(fā)生這種情況。因此我向國家領(lǐng)導(dǎo)人建議提高國家持有歐元的比重。但是大家知道99年1月1日歐元啟動后卻并沒有走強(qiáng)，而是不斷的對美元走低，貶得很厲害。為什么會出現(xiàn)這種情況呢？原因在于美國為了不讓國際資本回流，保護(hù)資本市場的泡沫不破，在歐洲打了一場仗，這就是科索沃戰(zhàn)爭。在美國轟炸了中國駐南斯拉夫大使館的三、四天后，我寫了一篇文章，題目叫做《美國的真實(shí)戰(zhàn)爭意圖》。我沒有想到美國為了阻止國際資本回流它可以采用戰(zhàn)爭的形式。

　　在99年初索羅斯寫了一篇文章，用了很典型的社會主義語言，題目叫做《資本主義總崩潰的到來》。他認(rèn)為美國的泡沫要破。此外，在99年1、2月份出現(xiàn)了美國中低價股的暴漲，搞股市的人都知道中低價股漲的話就是莊家要跑了，因?yàn)橹械蛢r股很好拉起來。當(dāng)時索羅斯一邊寫《資本主義總崩潰的到來》，一邊拼命炒中低價股，大家都覺得美國資本市場不可靠。3月22日美國股市出現(xiàn)了一次大崩潰，道指猛掉了218點(diǎn)，在3月24日凌晨就開始出現(xiàn)了對科索沃的打擊�？扑魑值奈恢檬窃跉W洲的心臟，國際資本是要講安全性的，歐洲的心臟發(fā)生戰(zhàn)爭，最后會發(fā)生什么樣的變化誰也說不清楚，國際資本很恐懼這種變化，所以戰(zhàn)爭一爆發(fā)資本就跑，歐元就掉下來了。

　　在這個戰(zhàn)爭過程中大家都知道還出現(xiàn)了炸中國大使館的事件。美國炸中國大使館的目的是什么呢？當(dāng)初科索沃發(fā)生亂子，歐洲人覺得在自己的家門口老鬧事也不好，美國人現(xiàn)在愿意來幫自己擺平這場家門口的亂子，何樂而不為呢，正好可以和美國聯(lián)合起來收拾南斯拉夫。當(dāng)時美國歐洲總司令克拉克說“24小時轟炸就搞定了，(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁)

　　甚至一說轟炸米洛舍維奇就投降了”。但實(shí)際上，這場戰(zhàn)爭開始后一直打了兩個月都還沒停。而且從空中轟炸變成了要進(jìn)行地面進(jìn)攻，危機(jī)要深化。俄羅斯為了防止美國實(shí)現(xiàn)對俄羅斯的環(huán)型包圍，宣稱如果美國發(fā)動地面進(jìn)攻，那俄羅斯的戰(zhàn)略火箭部隊就要和美國一較高低。如果這樣繼續(xù)下去的話，戰(zhàn)火馬上就燒到歐洲國家家門口了，因此歐洲國家就急了，要求停戰(zhàn)。美國打科索沃的目的是歐元，利用了歐洲人暫時的無知來發(fā)動。當(dāng)歐洲人明白過來要求停戰(zhàn)的時候，美國也沒有堅持下去的道理，所以出現(xiàn)了“G八”和談，也就是七國再加上俄羅斯。通過和談得出了停戰(zhàn)的協(xié)議，而停戰(zhàn)的實(shí)施要通過安理會決議�！癎八”和談成功的消息5月6號傳出來以后7號美元馬上暴跌，歐洲資本又要回頭。有四個安理會常任理事國參加了“G八”和談，贊成停戰(zhàn)，現(xiàn)在只要加上中國這一票，科索沃的維和就行了。可以說“G八”和談使得通向科索沃和平的鑰匙被交到中國人手里了。在這種情況下，炸了中國大使館，讓中國人生氣，對和談不同意，從而阻止戰(zhàn)爭的停息。所以我說美國人炸中國大使館是有它的戰(zhàn)略意圖的，雖然中國遠(yuǎn)離戰(zhàn)場在萬里之遙，但是由于在這個點(diǎn)上牽涉到中國，美國就用這個點(diǎn)來做文章，使這場戰(zhàn)爭延續(xù)下去。而歐元的勢頭也被科索沃戰(zhàn)爭給壓下去了，從這一點(diǎn)來看，美國是利用戰(zhàn)爭手段來維護(hù)它的貨幣霸權(quán)，來調(diào)節(jié)國際資本的流向。當(dāng)它的經(jīng)濟(jì)手段失效時，它就不惜用戰(zhàn)爭手段來解決這一問題。

　　在這場戰(zhàn)爭后，2000年到2001年歐洲經(jīng)濟(jì)都表現(xiàn)出比較強(qiáng)勁的勢頭，在這個過程中又出了一件事情，那就是國際石油價格的猛烈上漲。國際石油價格的上漲對美國和對歐洲的影響是不一樣的，美國在新經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下越來越脫離石油，而歐洲制造業(yè)所占的比重很大，能源消耗量大，對石油的依賴程度比較強(qiáng)。此外，美國進(jìn)口能源比重比歐洲小得多。所以如果石油價格上漲，肯定會打擊歐洲經(jīng)濟(jì)，但對美國經(jīng)濟(jì)的影響卻不會很大。由于歐元啟動時規(guī)定歐元國家的赤字不能超過2％，超過2％就必須實(shí)行緊縮。石油價格的大幅度上漲導(dǎo)致了歐洲的宏觀緊縮，歐洲經(jīng)濟(jì)剛出現(xiàn)的復(fù)蘇勢頭又被歐洲央行的緊縮政策拉下來了。在這個事件中還是有美國人的操作在里頭，為什么這么說呢？因?yàn)槭澜绲脑�油現(xiàn)貨價格跟著期貨價格走，期貨價格跟著美國紐約的原油期貨價格市場走。2000年、2001年并沒有出現(xiàn)原油短缺，原油價格上漲的原因在于德克薩斯原油期貨價格急劇上漲，在2000年紐約原油期貨交易所每天的交易量在10萬張期貨單左右，在2000年6月份后，交易量放大到了30萬張，增加了兩倍以上，交易資本由原來的不到2000億美元上升到4000億美元，一下就把原油的價格抬高了。原油期貨價格抬得這么高，現(xiàn)貨價格相應(yīng)提高，國際市場上的石油價格也就大幅度提高了。所以實(shí)際上是美國在用資本杠桿來翹動石油，然后來影響歐洲國家的發(fā)展。

　　雖然歐洲國家發(fā)展的勢頭被壓住了，但在2000年時美國納斯達(dá)克指數(shù)出現(xiàn)暴跌，美國新經(jīng)濟(jì)的泡沫破了，到9月份時出現(xiàn)了道指、納指的雙雙下跌，這意味美國資本市場的膨脹已經(jīng)走到了頂點(diǎn)，開始走下坡路了。美國開始面臨危機(jī)。9.11后，美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展更差，雖然美國政府采取了很多措施，但效果并不明顯。大量的國際資本開始向歐洲國家移動。

　　我們現(xiàn)在來分析一下如果美國爆發(fā)金融危機(jī)會發(fā)展到一個什么樣的形態(tài)。在去年初的時候，我寫了一篇題為“警惕全球金融風(fēng)暴”的文章，分析了對美國發(fā)生危機(jī)前景的看法。我認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是V字形，也不是W形，而是L形的，就是一旦掉進(jìn)低谷，不知道什么時候才能走出來。這個結(jié)論是從日本經(jīng)濟(jì)中得出來的，日本經(jīng)濟(jì)泡沫破了以后出現(xiàn)了長達(dá)10年的衰退，至今仍然沒有走出來，在今天的現(xiàn)價GDP已經(jīng)退回到了96年的水平。

　　日本在發(fā)生危機(jī)后為什么長期走不出來？這要從世界資本主義經(jīng)濟(jì)新形態(tài)的角度看。在研究日、美的經(jīng)濟(jì)時我看到資本主義市場經(jīng)濟(jì)在發(fā)生一個非常大的變化，資本主義經(jīng)濟(jì)的主體由物質(zhì)生產(chǎn)向虛擬經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移。美國經(jīng)濟(jì)史學(xué)家認(rèn)為1956年是美國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在這一年，美國的白領(lǐng)工人超過了藍(lán)領(lǐng)工人人數(shù)。70年代中期，主要資本主義國家相繼發(fā)生了相同的變化，服務(wù)產(chǎn)業(yè)成為國家經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)，物質(zhì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展基本上已經(jīng)滿足了本國居民的需要因此緩慢下來。這種經(jīng)濟(jì)形態(tài)的社會在經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段上可以稱為后工業(yè)化社會，后工業(yè)化社會成為了當(dāng)代資本主義國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主導(dǎo)。產(chǎn)業(yè)資本也出現(xiàn)了從物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域向非物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移的過程。72年時，在越戰(zhàn)影響下，美元和黃金脫離了掛鉤，貨幣和物質(zhì)之間唯一的聯(lián)系不復(fù)存在，此后貨幣的增長大大高于物質(zhì)產(chǎn)品的增長，在貨幣交易中和物質(zhì)生產(chǎn)有關(guān)的交易越來越少。在1997年全球的貿(mào)易總額是6萬億美元，而全球的貨幣交易量是600萬億美元。這些貨幣是怎么來的呢，大家知道，中央銀行負(fù)責(zé)貨幣供給，但貨幣需求又是從哪里來的呢？這就是所謂的虛擬經(jīng)濟(jì)，炒外匯、股票、債券，然后拿這些資產(chǎn)到銀行做抵押，從銀行拿來現(xiàn)金后再去炒，接著把市值增加的這些資產(chǎn)拿去做二次抵押，這樣反復(fù)幾次，資產(chǎn)可能會翻好幾番從銀行拿走的錢也就更多。這樣使得貨幣的需求主要不是產(chǎn)生于物質(zhì)生產(chǎn)流通，而是產(chǎn)生于虛擬資產(chǎn)交易的需要。此外，70年代依賴衍生金融工具的發(fā)展極大的放大了虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模。97年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主最主要的理論就是期權(quán)和衍生交易理論。馬克思在研究資本主義再生產(chǎn)過程的時候曾經(jīng)說過，資本必須經(jīng)過物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)過程，對資本家來說是迫不得已的事，因?yàn)橘Y本家投資的目的是為了賺錢，但不經(jīng)過生產(chǎn)就賺不到錢，因此生產(chǎn)過程對資本家來說是一個必須干的、倒霉的事情。今天的資本主義找到了一個非常好的辦法，它可以從貨幣資本出發(fā)，不經(jīng)過物質(zhì)生產(chǎn)形態(tài)就回到貨幣形態(tài)，而且還有了增值。這完全是虛擬經(jīng)濟(jì)所創(chuàng)造的東西。大家可能會問，資本主義創(chuàng)造虛擬經(jīng)濟(jì)有什么好處啊，這個東西又不能當(dāng)飯吃。但實(shí)際上，目前這個東西還真能當(dāng)飯吃，因?yàn)槟壳昂芏喟l(fā)展中國家在創(chuàng)造了物質(zhì)產(chǎn)品后，獲得了發(fā)達(dá)國家的硬通貨，這些硬通貨常常作為國家儲備、企業(yè)或個人的存款被存起來，沒有被完全花掉，而且儲存的份額越來越多，而且還會以購買資產(chǎn)的形式流回貨幣發(fā)行國以求保值增值，流回來的這些錢就可以被貨幣發(fā)行國用來支付進(jìn)口。在進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)之前像美國這樣的國家對外輸出貨幣只能用經(jīng)常項(xiàng)來輸出。但在今天美國在資本市場上通過玩虛擬資產(chǎn)游戲，可以拿一張紙來跟發(fā)展國家交換東西，當(dāng)我們看到資本項(xiàng)下巨大的順差的時候，實(shí)際上是美國在向海外大量的輸出它的虛擬資產(chǎn)。拿中國來說，有人說中國是第一冤大頭，因?yàn)槲覀兡壳俺钟械拿绹鴩鴤�最多，美國人拿一張資產(chǎn)憑證紙給我們，我們就一集裝箱一集裝箱的把貨物運(yùn)到美國去。美國通過資產(chǎn)游戲，從資本項(xiàng)下大量的向海外輸出虛擬資產(chǎn)，所以美國的物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)能力越來越低，在過去10年制造業(yè)在美國GDP增長中所占的比重還不到10％。美國的進(jìn)口產(chǎn)品已經(jīng)相當(dāng)于國內(nèi)制造業(yè)產(chǎn)品的40％。要實(shí)現(xiàn)這種情況需要貨幣霸權(quán)來支持，就是說全球的資本只能單向的流向美國，美國在過去的5年中，每年吸納了其他國家70％以上的凈儲蓄。一定要有貨幣霸權(quán)才能做到這些。如果不是貨幣霸權(quán)，如果說中國人現(xiàn)在喜歡的不止是美元，還可能是歐元、日元或是其他貨幣的話，美國就沒有這么舒服了，國際凈儲蓄就不會這么大量的流向美國了。所以世界資本主義進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)階段，美國要充分享受虛擬經(jīng)濟(jì)的好處就必須維持它的貨幣霸權(quán)，貨幣霸權(quán)的最主要內(nèi)容就是國際資本向美國的單向流動。如果做不到這一點(diǎn)，如果國際資本回頭，那美國的經(jīng)濟(jì)就會陷入崩潰，資產(chǎn)泡沫就破掉了。

　　從貨幣資本家中產(chǎn)生出產(chǎn)業(yè)資本家來，這是資本主義所代表的歷史進(jìn)步。但到今天可以如此輕松的得到物質(zhì)產(chǎn)品，誰再辛辛苦苦的去創(chuàng)造物質(zhì)產(chǎn)品誰就變成了傻瓜。我們來看看安然危機(jī)，可以更好的理解虛擬經(jīng)濟(jì)的情況。安然危機(jī)代表了普遍的上市公司丑聞，也就是產(chǎn)業(yè)資本家在向貨幣資本家轉(zhuǎn)變。安然是美國第七大公司，經(jīng)營能源項(xiàng)目，本來做得也不錯，但在資本市場興起的狂潮中，安然發(fā)現(xiàn)資本市場賺錢太容易了，還做什么天然氣、石油開發(fā)啊。于是安然搞了一個“安然在線”，在網(wǎng)上進(jìn)行能源產(chǎn)品的衍生產(chǎn)品交易。幾乎百分之百的買主都對著一個賣主——安然，幾乎百分之百的賣主也對著一個買主——安然。它倒來倒去，搞了20多個外圍公司來幫他做假帳。結(jié)果在一年之中，安然公司就作出了一萬億美元的網(wǎng)上交易，公司業(yè)績非常容易的就上去了，股民就瘋狂的去買安然的股票，使得安然的股票從一塊多漲到400多塊。在99年安然公司全部的交易額中，它傳統(tǒng)的物質(zhì)生產(chǎn)只占2.3％。很多企業(yè)都是這種情況，經(jīng)不住巨大的誘惑，產(chǎn)業(yè)資本家向貨幣資本家回歸，舍棄物質(zhì)生產(chǎn)過程玩這些資本游戲，大規(guī)模的造假。所以美國的制造業(yè)掉下來了，但美國并不在乎制造業(yè)的前景，對美國而言只要能維持貨幣霸權(quán)就夠了。但是說起來容易，做起來難。美國現(xiàn)在面臨的最大挑戰(zhàn)就是歐元的挑戰(zhàn)，雖然科索沃戰(zhàn)爭把歐元打下去了，但歐元貶值對歐元區(qū)而言也不見得完全是壞事，因?yàn)榭梢栽黾託W元國家的國際競爭力，因此也沒有擋住歐洲的經(jīng)濟(jì)整合步伐。同時還在繼續(xù)進(jìn)行東擴(kuò)，考慮加入歐盟的國家會越來越多，歐盟會變成一個非常強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)集團(tuán)，歐元也會變得很堅挺。美國的經(jīng)濟(jì)手段如果阻值不了資本向歐洲流動的話，它就一定還會使用軍事手段來打擊。

　　美國對歐元的打擊點(diǎn)有兩個，一個是歐元上漲，一個是國際資本在歐元落地。我們現(xiàn)在看到的情況是歐元漲了；
從去年第四季度以來，國際資本也開始在歐洲落地。這樣美國就受不了了，因?yàn)椴皇钦f歐洲可以和美國分享貨幣霸權(quán)，他們是一漲一落的，如果這種情況繼續(xù)下去，那美國的貨幣霸權(quán)就很難保證，金融風(fēng)暴也就快來了。這個變化是美國人絕對不能接受的。所以美國就一定要再一次利用戰(zhàn)爭手段來打擊歐元、阻值國際資本回流、維護(hù)自己的貨幣霸權(quán)，這就是我所講的邏輯。

　　為什么美國要打伊拉克呢？主要是為了打石油，通過石油來打歐元。科索沃戰(zhàn)爭給美國一個教訓(xùn)，那就是打軟歐元不行，軟歐元對歐洲來說不見得是壞事，只要有歐元存在，歐洲的經(jīng)濟(jì)整合就停不下來，東擴(kuò)的步伐也停不下來。所以美國這次的目的是打垮歐元，否則過兩年歐元又起來了，你又得找個理由來打，那樣就太費(fèi)勁了。打垮歐元它就必須得通過石油來打，使歐洲能源短缺，這樣它就能掐住歐洲的脖子，使得歐洲經(jīng)濟(jì)陷入衰退狀態(tài)。但如果只打伊拉克的話，打擊歐元的目的是達(dá)不到的，因?yàn)橐晾�克的石油儲備量�?00萬，而歐佩克手中有700萬的后備供油能力，打掉伊拉克并不能解決問題，所以我認(rèn)為它打伊拉克之后還會繼續(xù)打，有可能是打伊朗或者是利比亞。為什么這么說呢，大家看到9.11以后，馬上美國就宣布伊朗、伊拉克和北朝鮮叫所謂邪惡中心。伊朗和利比亞都是產(chǎn)油大國，兩伊加利比亞這三個國家的石油產(chǎn)量加在一起剛好是歐佩克手中的后備石油產(chǎn)量。所以海灣戰(zhàn)爭有擴(kuò)大化的前景。雖然歐洲國家逐漸意識到了美國的意圖，開始有所抵制，但是很多軍事專家認(rèn)為不太可能出現(xiàn)美歐的軍事對抗。因?yàn)樵诶鋺?zhàn)時期歐洲的軍隊都是由美國人指揮的，軍隊是一個體系，美國人是高級指揮官；
此外，歐洲人用的都是信息化武器，這些信息技術(shù)都是美國人提供的，如果打起來的話美國人只要把信息掐斷，歐洲的導(dǎo)彈、大炮、飛機(jī)全成了瞎子，所以這是一場不對稱的戰(zhàn)爭，唯一的結(jié)局就是歐洲人妥協(xié)，美國一定會向歐洲人開出一個收服歐洲的盤子，例如取消歐元，歐盟也不能再讓德、法當(dāng)頭。我認(rèn)為海灣戰(zhàn)爭會擴(kuò)大化和長期化的另一個原因在于，歐洲有90天的石油儲備，如果24小時就把薩達(dá)姆打垮的話，那根本就沒有達(dá)到美國的目的，對歐洲而言沒有任何影響。

　　朝鮮半島的問題我認(rèn)為鬧不大，因?yàn)樵谖铱磥砻绹�的�?zhàn)略是擾亂歐洲，穩(wěn)定亞洲。打歐洲是為了維護(hù)自己的貨幣霸權(quán)，虛擬經(jīng)濟(jì)的意義在于換來物質(zhì)產(chǎn)品，美國82％的貿(mào)易逆差是來自于環(huán)太平洋地區(qū)，它一定不會在自己得到物質(zhì)利益的地區(qū)下手。

　　點(diǎn)評：李曉寧（國際信息研究所副所長、科學(xué)決策的執(zhí)行主編）

　　剛才從王老師的講座中學(xué)到了很多，王老師是80年代的名人，他寫的東西我們當(dāng)初當(dāng)紅頭文件來學(xué)習(xí)。他講的虛擬經(jīng)濟(jì)是現(xiàn)在經(jīng)�？吹降拿�詞，我們現(xiàn)在面臨一個困惑，就是在學(xué)校的教學(xué)過程中很多學(xué)生對基礎(chǔ)概念了解不清，這是一個很大的悲哀。在學(xué)術(shù)領(lǐng)域有很多分析的元，有些元了解的人不多，但大家都在用。你可以在學(xué)術(shù)報告中聽很多人講虛擬經(jīng)濟(jì)，(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁)

　　但你問他們虛擬經(jīng)濟(jì)是什么的時候，每個人的解釋都不一樣。剛才王老師對虛擬經(jīng)濟(jì)做了一個很透徹的分析，他在分析中講究“源”，也就是說是怎么展開、掌握的。20世紀(jì)初的時候資本家大多都是工程師出身的，比如說愛迪生、福特，他們都有一門技術(shù)，通過技術(shù)產(chǎn)生效應(yīng)。這種人在美國是很多的，所以美國起來了，成了世界上的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。到了二戰(zhàn)后由于成本的差異，使得全球制造業(yè)開始發(fā)展，從而出現(xiàn)了像日本這樣copy的國家，這些國家背后都沒有技術(shù)支持�，F(xiàn)在碰到了一個很大的困惑，就是人到底要多少技術(shù)，比如說衛(wèi)星技術(shù)，我們可以在喜馬拉雅山上打電話，可以在撒哈拉沙漠上打電話，但誰跑到那里去打電話呢？人不需要那么多技術(shù)，有些傳統(tǒng)技術(shù)對我們的生活來說已經(jīng)足夠了。

　　王老師對歐美裂痕及當(dāng)中世界格局的一些變化講了一些“因”，我們很多講國際政治的人對這些“因”分析得都沒有這么透徹，希望大家以后能把技術(shù)對世界的發(fā)展，技術(shù)的應(yīng)用和金融與技術(shù)的關(guān)系、與社會組織的關(guān)系等等綜合起來判斷問題。

　　提問與答問：

　　問題一：王老師您好，我是東語系波斯語專業(yè)的，所以對伊朗的情況極端重視，特別是最近好幾個同學(xué)要去伊朗留學(xué)，所以我想問問，您能不能預(yù)測一下美國可能會在什么時候打伊朗？

　　答：如果你的同學(xué)真想去留學(xué)那就還是該去，如果真要打伊朗的話，在打之前會有很多征兆，所以還是不要太擔(dān)心。不過今天我沒有講的一個觀點(diǎn)就是說不定伊朗會打核戰(zhàn)爭，為什么會這么說呢？因?yàn)槿绻�在打了伊拉克后三個月內(nèi)不能把戰(zhàn)火順利燒到伊朗的話，那么對歐洲的影響就不大，因?yàn)闅W洲有90天的石油儲備，完全能應(yīng)付三個月的戰(zhàn)爭。還有一個就是三個月后就是6月份，6月份在沙漠地區(qū)很難展開戰(zhàn)爭，不管是空戰(zhàn)也好，地面進(jìn)攻也好都不好打。如果打完伊拉克后接著打伊朗，再打利比亞的話，美國的戰(zhàn)略資源也無法支持。伊朗的經(jīng)濟(jì)不錯，制造業(yè)相對發(fā)達(dá)，尤其是軍工業(yè)。除了土耳其外，在中東地區(qū)伊朗的軍隊是最強(qiáng)的。所以我覺得美國打伊拉克可能20萬軍隊就夠了，但是要打伊朗的話，就不見得可以。而且美國發(fā)動這場戰(zhàn)爭不是以占領(lǐng)地方，奪取資源為目的，它是以維護(hù)貨幣霸權(quán)為目的。因此它真是有可能把這些地方打爛，放一個核彈馬上會有幾百公里的污染，海灣地區(qū)的石油在很長一段時間內(nèi)將都不能再用，這對歐洲地區(qū)的影響將是非常大的。

　　問題二：王老師您好，有兩個問題我想跟您商榷一下，第一是美國和西歐一直有很密切的合作關(guān)系，如果美國把西歐的經(jīng)濟(jì)打垮的話，美國也將會受到很大的損失。第二是美國的經(jīng)濟(jì)泡沫化究竟會達(dá)到多大的程度呢？此外，您剛才說美國可能會打伊朗，但據(jù)我所知，伊朗的原教旨主義現(xiàn)在已經(jīng)淡化了，而且目前溫和派政府掌權(quán)，和美國的關(guān)系還不錯，所以我覺得現(xiàn)在打伊朗的話，在氛圍上是不是不太適合呢？

　　答：關(guān)于歐美的關(guān)系也是現(xiàn)在大家討論得比較多的問題，美國在二戰(zhàn)結(jié)束的時候在歐洲的利益是很大的，但70年代后美國的投資越來越向環(huán)太平洋地區(qū)傾斜，對太平洋地區(qū)的貿(mào)易已經(jīng)大過對大西洋地區(qū)的貿(mào)易。另外美國本土80年代以來也出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長重心逐漸向環(huán)太平洋地區(qū)移動的現(xiàn)象。美國的利益越來越向環(huán)太平洋地區(qū)傾斜，所以現(xiàn)在美國的戰(zhàn)略重點(diǎn)在于環(huán)太平洋、東亞地區(qū)。雖然現(xiàn)在美國跟西歐的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系也很多，但已經(jīng)不如以前那么密切，二者已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)，它跟亞洲經(jīng)濟(jì)的關(guān)系現(xiàn)在實(shí)際上已經(jīng)大過與歐洲經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系了，所以美國也不是那么害怕歐洲的衰退會拖垮美國經(jīng)濟(jì)。

　　美國經(jīng)濟(jì)的泡沫實(shí)際上是非常大的，剛才我講了美國的貨幣交易中只有0.7％和它的物質(zhì)生產(chǎn)有關(guān)，美國的GDP說是10萬億，但它的制造業(yè)只占20％，80％是服務(wù)業(yè)，在服務(wù)業(yè)中虛擬經(jīng)濟(jì)占了很大的比例。

　　美國和伊拉克過去的關(guān)系也不錯，大家知不知道就是現(xiàn)任的美國國防部長在兩伊戰(zhàn)爭期間作為中東特使，曾向伊拉克提供生化武器來打伊朗，在美國的全球大格局中，伊朗、伊拉克都是被當(dāng)作一個棋子來用的，要通過它們來打擊歐盟。在國際政治中沒有永遠(yuǎn)的朋友，也沒有永遠(yuǎn)的敵人，關(guān)鍵看在大國政治中你處于什么地位，所以不能單看今天兩國關(guān)系如何。

　　問題三：王老師您好，我想請問您到底是什么原因使美國人相信我采取戰(zhàn)爭這樣一種極端的方式能使我的貨幣霸權(quán)得到維護(hù)，實(shí)現(xiàn)利益最大化？如果美國在伊朗地區(qū)打核戰(zhàn)爭污染石油來打擊歐洲的話，那美國的發(fā)展也需要石油，它這么做會不會對它本國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響呢？

　　答：我認(rèn)為美國對戰(zhàn)爭的設(shè)計可能沒有一個很完善的計劃，但有一點(diǎn)是很明確的，資本主義政府都是代表有錢人利益的，今天美國最有錢的是金融資本家、虛擬資本家，這些華爾街的大亨們只要明確一點(diǎn)——?dú)W元如果強(qiáng)了，國際資本就會回流，美國的股市就要垮，美元利益難保，大國利益難保，所以一定要把歐元壓下來，我們用經(jīng)濟(jì)手段沒有辦法，用匯率也搞不動它，那就只好打仗了。接著把這個情況告訴小布什或是克林頓就行了，至于怎么打是你政府的事，我只負(fù)責(zé)出錢就可以了。

　　當(dāng)然美國也要石油，美國每天要進(jìn)口1950萬噸石油，是世界上最大的石油進(jìn)口國。但是美國的石油來自海灣的只有400多萬噸，它從加拿大進(jìn)口的石油大大高于從沙特進(jìn)口的。就是因?yàn)槊罋W對海灣地區(qū)石油的依賴率不一樣，所以打亂海灣地區(qū)對美國沒有太大的影響，對歐洲的影響卻比較大。另外，美國有150天的石油儲備，歐洲只有90天，打的時間越長歐洲人就越先妥協(xié)。

　　問題四：如果美國人按照您所描述的思路行動的話，那對中國的經(jīng)濟(jì)會有什么樣的影響呢？

　　答：對中國來說既有負(fù)面影響又有正面影響。目前中國進(jìn)口的石油大概有一半是從海灣地區(qū)來的，而且中國的石油需求缺口越來越大，進(jìn)口量越來越多。如果真打起來的話，中國經(jīng)濟(jì)會受到很大的影響。戰(zhàn)爭也會影響中國的出口量。唯一好的方面在于外資會大量進(jìn)入中國。因?yàn)槊绹�那邊有恐怖活動，歐洲那邊經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條，石油危機(jī)對日本的影響比歐洲還要大，所以外國資本會進(jìn)入中國，對中國的資本市場會有好處。但是如果戰(zhàn)爭時間持續(xù)太長的話，中國今年經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)也可能很難實(shí)現(xiàn)。

　　問題五：王老師您好，大家都關(guān)心美國打伊拉克以后對其他國家有什么影響，我想問一下，對美國國內(nèi)會有什么影響呢？

　　答：對這一點(diǎn)有很多分析，如果美國把海灣地區(qū)占領(lǐng)下來，把石油產(chǎn)地拿下來，而且石油價格在以后漲幅很大的話，那美國就發(fā)了。所以從這點(diǎn)來說，美國的經(jīng)濟(jì)帳是算得過來的。還有，從長遠(yuǎn)來看，如果保護(hù)了美國的貨幣霸權(quán)，也就保護(hù)了美國在21世紀(jì)的獨(dú)霸地位，這是符合美國的長期利益的。所以總的來說美國是受益者，即使有很多人上街游行反戰(zhàn)，美國還是會堅持打這場戰(zhàn)爭。

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