比他更受信任的沒(méi)他專業(yè)，比他更專業(yè)的沒(méi)他這么受信任 　　梁錦松因車輛偷稅之嫌，離任港府財(cái)政司司長(zhǎng)四年之后，成為中外資本市場(chǎng)溝通領(lǐng)域的要人，風(fēng)頭更勝當(dāng)年。他的名片在某次講演中，受到粉絲的爭(zhēng)搶，被撕成兩半。
　　
　　―通百通
　　
　　之所以在國(guó)際資本市場(chǎng)與中國(guó)內(nèi)地大出風(fēng)頭，是因?yàn)閹椭鷩?guó)際著名私募股權(quán)基金管理公司黑石在短短的三周內(nèi)，在美國(guó)上市之前的關(guān)鍵時(shí)刻，在中國(guó)外匯投資有限責(zé)任公司(下稱“中投公司”)尚未掛牌之前，就投資了30億美元獲得了黑石10％不到的無(wú)投票權(quán)股權(quán)，被稱為中國(guó)外匯投資史上一個(gè)歷史性的事件。
　　集最早得知消息者、穿針引線者、親赴北京談判者三項(xiàng)重任于一身，梁錦松被證明沒(méi)有忘記從事28年的國(guó)際金融工作。不僅如此，從政期間所積累的人脈，以及他自己在退出政壇后的謹(jǐn)慎、感恩心態(tài)，使得寶刀鋒利更勝當(dāng)年。
　　黑石(音譯“百仕通”)由于與中投公司的這層關(guān)系，在內(nèi)地一通百通。有人理解百仕通的真正含義是百事通。
　　另一樁不亞于中投公司投資黑石的重要交易，是黑石撮合國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行入股巴克萊集團(tuán)，國(guó)開(kāi)行以約98億歐元，占擴(kuò)大后總股本的7.7％，而新加坡政府投資公司淡馬錫出資36億歐元，占股3％。從來(lái)都是中國(guó)的銀行邀請(qǐng)國(guó)外銀行擔(dān)任戰(zhàn)略投資者，以便“學(xué)習(xí)國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)”。一夜之間，中國(guó)的銀行而且是離市場(chǎng)距離較遠(yuǎn)的政策性銀行，成為國(guó)際資本市場(chǎng)聚光燈下的主角。如果巴克萊最終能以689億歐元收購(gòu)荷蘭銀行，國(guó)開(kāi)行就會(huì)成為中國(guó)歷史上第一家參與巨額跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的銀行。
　　在這宗有可能成為迄今為止中國(guó)最大的海外投資交易中，黑石提供了顧問(wèn)服務(wù)，一躍成為中國(guó)企業(yè)并購(gòu)顧問(wèn)的第五位，怪不得黑石的企業(yè)和并購(gòu)顧問(wèn)部門(mén)主管Johnstudzinski十分自得地說(shuō)：“黑石在短短的時(shí)間內(nèi)，就能夠擁有可靠的全球網(wǎng)絡(luò)。我們認(rèn)為，我們(作為顧問(wèn)方)能提升任何一宗國(guó)際性交易的價(jià)值。”
　　這又是梁錦松的奇功一件，雖然他今年1月才成為黑石集團(tuán)的大中華區(qū)總裁，雖然黑石今年1月才在香港設(shè)立辦事處，但成功的交易證明，黑石有擇人之明，梁錦松長(zhǎng)袖善舞。
　　今年4月，梁錦松與即將成立的國(guó)家外匯投資公司工作小組負(fù)責(zé)人接觸，外匯投資公司很快表達(dá)了投資的興趣，雙方在3周之內(nèi)奇跡般地完成了巨大交易。國(guó)開(kāi)行交易同樣如此。據(jù)稱，在巴克萊集團(tuán)前主席Sir David Wright(胡禮爵士)向國(guó)開(kāi)行拋出橄欖枝后，國(guó)開(kāi)行即詢問(wèn)梁錦松，是否愿意成為此筆交易的投資銀行顧問(wèn)，對(duì)于送上門(mén)來(lái)的好事，梁再展財(cái)技，拿下一城。梁順理成章地成為巴克萊、黑石與國(guó)開(kāi)行之間的5月份完成交易聯(lián)絡(luò)人，其繁忙程度可想而知。當(dāng)然，黑石曾經(jīng)管理政府投資基金的經(jīng)驗(yàn)也為他們助力不少。
　　國(guó)際資本市場(chǎng)，拼的是贏利能力，還有公共關(guān)系。公共關(guān)系茲事體大，比如凱雷就聘請(qǐng)了布什父子、中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)前主席劉鴻儒及泰國(guó)前總理他信等一千政商要人為投資顧問(wèn)，獲得包括軍工等敏感行業(yè)的大單無(wú)數(shù)，雖然永遠(yuǎn)遭受到官商勾結(jié)的猛烈抨擊，卻實(shí)實(shí)在在成為世界資本市場(chǎng)贏利大戶。不過(guò)，凱雷的這張牌在中國(guó)威力不大，比如在凱雷并購(gòu)徐工案中，雖然老布什出馬恩威并施，卻從未享受過(guò)三周內(nèi)就拿下大單的痛快。
　　原因很簡(jiǎn)單，凱雷缺少梁錦松式的人物。他既通曉國(guó)際資本市場(chǎng)規(guī)則，又被認(rèn)為是如假包換的專業(yè)人士，還有忠心為公司服務(wù)的專業(yè)精神――在中投入股黑石的北京一周談判期，梁錦松數(shù)次換飯店，日夜乾惕，以確保生意萬(wàn)無(wú)一失――同時(shí)還被我們視為久經(jīng)考驗(yàn)的“家里人”。
　　以至于《華爾街日?qǐng)?bào)》有專文論述梁錦松是中央謀臣，否則難以理解黑石在中國(guó)從一個(gè)中國(guó)民眾不太懂也不關(guān)注的私募基金管理公司，到成為中國(guó)社會(huì)各界的熱門(mén)詞匯。文章感嘆，在中國(guó)做生意，人脈重于一切。其實(shí)在美國(guó)，何嘗不是如此?在質(zhì)疑聲中游刃有余。
　　不過(guò)，隨著黑石股價(jià)的波動(dòng)與投資中國(guó)路線圖逐漸清晰，圍繞著私募股權(quán)基金模式的贏利能力，黑石收購(gòu)國(guó)內(nèi)公司是否別有圖謀，質(zhì)疑聲漸起。
　　也許是生不逢時(shí)，黑石上市之前，6月14日，美國(guó)參議院金融委員會(huì)主席、民主黨參議員包克斯和資深共和黨參議員格拉斯利，向參議院金融委員會(huì)提交了針對(duì)1986年美國(guó)國(guó)內(nèi)稅收法案的修正案，擬將上市的包括私募基金公司在內(nèi)的合伙企業(yè)稅負(fù)提高到普通法人公司水平，即從15％提升到35％，要增加利潤(rùn)分成稅收。雖然提出稅法修正案不一定能夠通過(guò)，起碼說(shuō)明了類似于黑石這樣的私募基金公司所承受的壓力在加大。這也反映出，美國(guó)國(guó)內(nèi)有一派力量擔(dān)心，私募股權(quán)基金與各國(guó)主權(quán)基金合作，這些最賺錢(qián)公司的利潤(rùn)流失他人之手，因此需要及時(shí)筑壩攔截。要知道，黑石去年員工收入是高盛集團(tuán)的9倍。
　　另一個(gè)壓力是成本。有資料顯示，黑石公司主要運(yùn)用的操作辦法杠桿收購(gòu)(即以少量資金帶動(dòng)大宗收購(gòu))的成本在加大，已經(jīng)接近6年來(lái)的最高點(diǎn)，發(fā)行債券將更加困難，這樣的收購(gòu)方式越來(lái)越不被社會(huì)接受。也許，類似于黑石這樣的贏利方式，高峰期即將過(guò)去。
　　更不幸的是，由美國(guó)次級(jí)債所引發(fā)的全面資產(chǎn)重估風(fēng)潮，世界投資產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)厭惡心理，債券遭到冷遇，美國(guó)股市狂挫，導(dǎo)致中投公司的這筆投資在7月的最末幾天浮虧高達(dá)5億美元。
　　同時(shí)，市場(chǎng)陸續(xù)傳出黑石入股境內(nèi)公司的消息，比如黑石集團(tuán)以5億美元收購(gòu)中國(guó)藍(lán)星總公司30％股份，以及梁錦松受合肥政府之邀考察國(guó)風(fēng)集團(tuán)下屬的生物柴油項(xiàng)目和木塑項(xiàng)目。對(duì)此消息，國(guó)內(nèi)的公司未予否認(rèn)或者高調(diào)公開(kāi)，黑石高層態(tài)度又比較曖昧。如果黑石真的圖謀大舉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，中投公司這筆受到交易雙方美譽(yù)的投資顯得有些可笑。中投公司的外匯儲(chǔ)備借黑石轉(zhuǎn)了個(gè)手，出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，投資到國(guó)內(nèi)企業(yè)，那為什么不由中投公司直接投資?反正都需要二次結(jié)匯，再次增加人民幣的流動(dòng)性。
　　此時(shí)的梁錦松更顯示出久經(jīng)資本市場(chǎng)與政界磨煉的“沉穩(wěn)”本色。
　　面對(duì)黑石內(nèi)地投資的質(zhì)疑，他表示“黑石目前在中國(guó)內(nèi)地一筆都沒(méi)投過(guò)”，這是事實(shí)，卻不是全部。在清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的一次內(nèi)部交流中，他曾表示：“我們沒(méi)法分割投資國(guó)內(nèi)與投資國(guó)外的比例，沒(méi)有中國(guó)入股，黑石也是會(huì)向中國(guó)投資的。而且投資不僅是30億美元，如果找到好項(xiàng)目，30億美元其實(shí)只算是很小的一筆錢(qián)，畢竟黑石有幾百億美元。”這也是事實(shí)，同時(shí)為黑石投資中國(guó)埋下了伏筆，將中投公司的投資與黑石的投資區(qū)分開(kāi)來(lái)，只要是好生意，就要做。但他也許是有意忽略了中國(guó)外匯投資的底線與原則，除了贏利之外，就是不變成假洋鬼子增加國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)的壓力。
　　針對(duì)私募基金贏利模式的終極質(zhì)疑，梁錦松明確表示，最近幾年私募股權(quán)基金比以往增長(zhǎng)更快，近五年每年增長(zhǎng)率為21％，未來(lái)的增長(zhǎng)還會(huì)更快。但此前1個(gè)月，美國(guó)權(quán)威投資雜志《巴倫》周刊直指黑石股價(jià)“遠(yuǎn)高于合理估值”。報(bào)道指出，黑石的主要業(yè)務(wù)正面對(duì)很多不利因素，這類私募基金愈來(lái)愈難找到“便宜的并購(gòu)對(duì)象”。這無(wú)異于宣告黑石快買(mǎi)快賣、賺大錢(qián)的機(jī)會(huì)的終結(jié)。
　　對(duì)于中國(guó)的利益，梁錦松表達(dá)得含蓄，卻透徹。此次外匯投資試水黑石，黑石方面曾與美國(guó)財(cái)政部溝通，獲得首肯，梁錦松表示，“這次中國(guó)人股黑石沒(méi)有給美國(guó)人攻城略地之感很好。”“外匯儲(chǔ)備、流動(dòng)性問(wèn)題是國(guó)內(nèi)媒體關(guān)注焦點(diǎn)，但國(guó)外媒體并不是簡(jiǎn)單看如何解決國(guó)家外匯問(wèn)題，他們主要擔(dān)心三點(diǎn)：第一，中國(guó)是否會(huì)使全球市場(chǎng)大起大落；第二，中國(guó)會(huì)不會(huì)失去信心后就不投美國(guó)資產(chǎn)；第三，中國(guó)會(huì)不會(huì)像富起來(lái)的日本一樣，到美國(guó)什么都買(mǎi)，攻城略地。而這次中國(guó)發(fā)出的信號(hào)并非要大肆購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的東西，中國(guó)希望透過(guò)黑石這樣的公司投資，我看好中國(guó)的第一筆投資�！边@一解釋顯然會(huì)讓處于境外人民幣升值巨大壓力之下的我國(guó)金融決策者開(kāi)心。
　　梁錦松表示，黑石在中國(guó)投資后并實(shí)現(xiàn)退出時(shí)，“收獲人民幣并不是一件壞事”，除了重彈黑石這樣的公司進(jìn)入會(huì)讓中國(guó)企業(yè)更有活力的老調(diào)外，似乎在暗示國(guó)外私募股權(quán)基金對(duì)于所投資的項(xiàng)目在退出時(shí)，并不僅限于去海外市場(chǎng)上市，也樂(lè)意在內(nèi)地的A股市場(chǎng)上市。這是A股市場(chǎng)國(guó)際化的強(qiáng)大助力，同樣讓決策者高興。
　　梁錦松游刃有余。比他更受信任的沒(méi)有他的專業(yè)性和國(guó)際背景，比他更專業(yè)、更有國(guó)際背景的很難受到同等程度的信任。正像香港市場(chǎng)成為中國(guó)金融與資本市場(chǎng)國(guó)際化的堡壘一樣，梁錦松這樣的人才符合國(guó)際國(guó)內(nèi)雙方的需要。在本土大批投資銀行人才培育出來(lái)以前，除了他們，還有誰(shuí)呢?
　　香港與內(nèi)地的轉(zhuǎn)型成就了梁錦松，國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)放成就了梁錦松，而開(kāi)放初期人才的青黃不接與規(guī)則的曖昧不清，同樣讓梁錦松獲利。
　　這是我們必須經(jīng)歷的階段，梁錦松也因此成為典型人物，他將見(jiàn)證和親身參與中國(guó)金融領(lǐng)域開(kāi)放的一系列重要事件。

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