中國(guó)的油價(jià),居然高于美國(guó),這不是美元惹的禍,而是壟斷者之故意。而最近的柴油荒,居然是因?yàn)椤皟赏坝汀贝罅砍隹谒?還有,城市公用事業(yè)價(jià)格上漲,更是壟斷者的意愿強(qiáng)加給居民。這些與美元超發(fā)有什么關(guān)系?
　　
　　王福重
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家,著有《寫(xiě)給中國(guó)人的經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《人人都愛(ài)經(jīng)濟(jì)學(xué)》等。
　　
　　出了事,馬上撇清,并找出替罪羊,以顯示自己一貫正確,是中國(guó)人的痼疾之一。最新的一幕是,把中國(guó)最近幾個(gè)月CPI的急劇上升,歸咎于美國(guó)的量化寬松貨幣政策。
　　現(xiàn)在是全球化的時(shí)代,中國(guó)是世界第一出口大國(guó),中美之間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更是千絲萬(wàn)縷。美國(guó)多印票子,當(dāng)然不能不對(duì)中國(guó)產(chǎn)生影響,包括重大的影響,但是,將物價(jià)上漲,歸罪于美國(guó),卻是冤枉了人家。
　　美元有今日讓人嫉妒的崇高地位,是美國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治和文化強(qiáng)大的結(jié)果而非原因。美元成為國(guó)際貨幣,美國(guó)人可以得到包括鑄幣稅在內(nèi)的諸般好處,但是,凡事都有兩面:既然美元是世界貨幣,就不能不多發(fā),否則,不敷全世界人使用(換一種試試?);美元既然是世界貨幣,就不能多發(fā),否則貨幣貶值,終被世人所棄。
　　在這個(gè)意義上,美元既不多發(fā),也不少發(fā),對(duì)美國(guó)才是最有利的。美聯(lián)儲(chǔ)這個(gè)集中了美國(guó)精英的機(jī)構(gòu),一個(gè)重要責(zé)任是,保持適當(dāng)?shù)拿涝┙o量。
　　美元自金融危機(jī)以來(lái),確實(shí)發(fā)得多,但是,這也表明,世界對(duì)美元的避險(xiǎn)需求增加了。最近,美聯(lián)儲(chǔ)決定再次實(shí)行量化寬松,半年內(nèi)增發(fā)6000億美元購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債。這是因?yàn)槊绹?guó)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了某種程度的通貨緊縮。研究揭示,1929-1933年大蕭條曠日持久的原因,就是市場(chǎng)流動(dòng)性急劇收緊,美聯(lián)儲(chǔ)不想重蹈覆轍。
　　美國(guó)發(fā)鈔,肯定會(huì)有一部分流入其他經(jīng)濟(jì)體,包括中國(guó),這就是熱錢(qián),可是,這不是美國(guó)希望的,它還是愿意讓這些流動(dòng)性保留在國(guó)內(nèi)。
　　物價(jià)上漲,通貨膨脹,是貨幣現(xiàn)象,卻不是本質(zhì)。此次中國(guó)物價(jià)上漲,主要是食品價(jià)格上漲的貢獻(xiàn)。食品價(jià)格為何集中爆發(fā)式上漲?
　　改革開(kāi)放30多年來(lái),中國(guó)工業(yè)品價(jià)格已經(jīng)過(guò)幾輪上漲,因?yàn)楫a(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩,現(xiàn)在基本穩(wěn)定下來(lái)。目前在城市打工的農(nóng)民工,有數(shù)億之眾,最近幾年城市生活費(fèi)用,如房租等的明顯上漲,反過(guò)來(lái)促成了打工者工資水平的上升。而打工者的工資,正是沒(méi)有進(jìn)城的農(nóng)民的機(jī)會(huì)成本,如果他們的收入不能與打工者相對(duì)持平,他們也會(huì)選擇進(jìn)城而不是留在農(nóng)村。所以,農(nóng)產(chǎn)品的集中上漲,是對(duì)工業(yè)品價(jià)格上漲的一種滯后和報(bào)復(fù)性的反應(yīng)。在這個(gè)意義上,并非壞事。
　　農(nóng)產(chǎn)品上漲的另一個(gè)因素,是投機(jī)。部分資金集中狙擊小品種產(chǎn)品,如大蒜、綠豆、糖,進(jìn)而引發(fā)連鎖反應(yīng)和市場(chǎng)恐慌。
　　改革開(kāi)放30多年來(lái),中國(guó)出現(xiàn)了一個(gè)富裕的人群,富裕程度超出我們的想象。富人最擔(dān)心的是資產(chǎn)貶值,必須進(jìn)行投資。實(shí)業(yè)要么嚴(yán)重飽和,要么被央企壟斷;股市風(fēng)險(xiǎn)已被充分領(lǐng)教;房地產(chǎn),現(xiàn)在被政策高壓著。觀望的資金,借著或者自己編織自然災(zāi)害,美元貶值之類(lèi)的故事,炒炒大蒜之類(lèi),是完全可以理解的。
　　提高存款準(zhǔn)備金率,以及加息等行動(dòng),可以收縮部分流動(dòng)性,但是,不能從根本上改變流動(dòng)性過(guò)剩。因?yàn)?中國(guó)的加息與美國(guó)不同,美國(guó)加息,是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)自己發(fā)鈔能力的自我約束,可以從根本上緊縮銀根,而中國(guó)的加息,只是收緊了商業(yè)銀行的流動(dòng)性,央行自己的超發(fā)機(jī)制還在。
　　比如,由于實(shí)行外匯管制,所有流入的美元,將由央行統(tǒng)一收購(gòu),央行因此被迫釋放出相應(yīng)的人民幣,這些都是基礎(chǔ)貨幣,具有倍增能力,是中國(guó)新增流動(dòng)性的最大來(lái)源。
　　美元大量流入的表面原因,是貿(mào)易順差。貿(mào)易順差,是出口大于進(jìn)口。中國(guó)成為最大的順差國(guó),除了勞動(dòng)力成本低外,還有更重要原因,即人民幣匯率被低估,而低估又與匯率管制一脈相承。盯住美元的匯率制度,是中國(guó)貿(mào)易順差的制度基礎(chǔ)。其實(shí),美國(guó)如果有逆差,是在用美元紙片換中國(guó)的商品,它為什么不愿意呢?奇怪的是,中國(guó)自己也愿意,這與美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)鈔有關(guān)系么?
　　熱錢(qián)流入的道理,也是一樣。
　　而中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的核心是結(jié)構(gòu)不合理,首先是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的力量是投資,尤其是政府投資,而不是健康經(jīng)濟(jì)倚靠的居民消費(fèi)。很簡(jiǎn)單,居民沒(méi)錢(qián),又掣肘于社會(huì)保障,拿什么消費(fèi)?試想,中國(guó)制造業(yè)如此強(qiáng)大,如果減少出口,大量商品留在國(guó)內(nèi)供居民消費(fèi),對(duì)通脹豈非釜底抽薪?
　　又有人說(shuō),美元貶值,大宗產(chǎn)品漲價(jià),中國(guó)將被輸入通脹。大宗產(chǎn)品的價(jià)格上漲,主要是國(guó)際游資炒作的結(jié)果,而中國(guó)因素常常是由頭。如果供求狀況穩(wěn)定,炒作只能是短期的。比如原油價(jià)格,自147美元跌落后,至今再?zèng)]有回復(fù)到那個(gè)水平。而中國(guó)的油價(jià),居然高于美國(guó),這不是美元惹的禍,而是壟斷者之故意。而最近的柴油荒,居然是因?yàn)椤皟赏坝汀贝罅砍隹谒?還有,城市公用事業(yè)價(jià)格上漲,更是壟斷者的意愿強(qiáng)加給居民。這些與美元超發(fā)有什么關(guān)系?
　　總之,中國(guó)的物價(jià)上漲,主要是中國(guó)的“內(nèi)政”,與美聯(lián)儲(chǔ)超發(fā)沒(méi)有關(guān)聯(lián)。正人之前,還是先正己吧。

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