從制度根源而言，中國缺乏以金融反壟斷規(guī)范為基礎的金融競爭性監(jiān)管制度，更缺乏高效執(zhí)行金融反壟斷規(guī)范的機構，來監(jiān)督金融市場、威懾強大的金融壟斷力量。 　　 　　2007年8月30日，13年懸而未決的《中華人民共和國反壟斷法》終塵埃落定，而該法于2008年8月1日起施行卻為社會各界留下諸多疑團。
　　眼下，根據《反壟斷法》對執(zhí)法機構設置的要求，中國已基本明確國家工商總局、國家發(fā)改委和商務部作為三大反壟斷執(zhí)法機構，分別審查濫用市場支配地位、價格壟斷和經營者集中。此類反壟斷多頭執(zhí)法機構設置，主要是以不觸動最為敏感的行政執(zhí)法權為前提，讓幾大機構在國務院反壟斷委員會協(xié)調下開展工作。
　　就競爭性規(guī)制覆蓋面而言，這樣分工是一條避免現存行政權沖突的替代性選擇，但如此設置，未能考慮壟斷可能出現的競合以及行政壟斷和經濟壟斷的交錯，根據幾大部門的現有特點，這種分工也沒有充分考慮到金融業(yè)作為特殊行業(yè)的技術性和專業(yè)性。從發(fā)達市場經濟國家對金融業(yè)的反壟斷規(guī)制歷史來看，金融反壟斷的執(zhí)法設置尤其應得到關注。
　　
　　金融壟斷勢力之強
　　
　　姑且不論歐美地區(qū)的反壟斷規(guī)范(或競爭政策)適用于金融領域是在該類規(guī)范出臺幾十年后才得以實現，現僅就2007年底全國范圍內跨行通存通兌業(yè)務正式運營不到3個月就幾乎癱瘓來看，中國金融反壟斷執(zhí)法機構有作為特例對待的價值。
　　跨行通存通兌是一項旨在方便金融消費者、提高金融運行效率、整合金融資源、減緩銀行排隊壓力的重大行業(yè)政策。當時，金融當局以尊重市場經濟運行為出發(fā)點，做出明確表示，費率的確定是商業(yè)行為，由各行自行確定。
　　然而，事與愿違，跨行通存通兌不但沒能順利運營，而且還引發(fā)了司法爭議，盡管各界對其漠然收場的原因各執(zhí)一詞，但費率是爭端的核心；占市場主導地位的工、農、中、建等四大國有商業(yè)銀行推出的費率“不約而同”地按每筆金額的1％收取，在高費率恫嚇下，本應門庭若市的跨行通存通兌業(yè)務卻遭慘淡厄運。
　　
　　多年來，國內外一直提倡金融競爭，突出實現金融消費者福利，從制度根源而言，中國缺乏以金融反壟斷規(guī)范為基礎的金融競爭性監(jiān)管制度，更缺乏高效執(zhí)行金融反壟斷規(guī)范的機構，來監(jiān)督金融市場、威懾強大的金融壟斷力量。
　　假設，搭建通存通兌業(yè)務平臺的主管當局在推出該項業(yè)務的同時，金融反壟斷執(zhí)法權已然存在，那么金融壟斷力量必有所顧及，高費率就難以如此“輕而易舉”地形成，民生金融的初衷的落實就會相對順利得多。
　　
　　次貸危機與金融反壟斷
　　
　　進入2008年，由于次貸危機而引發(fā)的國際金融動蕩，使金融反壟斷執(zhí)法機構設置的意義比以往任何時期都顯得格外重要。次貸危機使現代金融制度面臨重大變革壓力，在整合金融監(jiān)管力量的同時，將突出金融監(jiān)管當局實施競爭性監(jiān)管。
　　2008年3月31日，美國財長亨瑞?保爾森充分吸取次貸危機經驗教訓，發(fā)布了《現代化金融監(jiān)管結構藍圖》，強調金融競爭性監(jiān)管的迫切性，明確金融監(jiān)管部門履行反壟斷執(zhí)法職責的重要價值；2008年7月14日，美聯儲主席本?伯南克在評論新修改的《真實信貸規(guī)則之家庭住房按揭條款》時指出，增強按揭市場競爭在現代金融監(jiān)管體系中的重要性；2008年7月17日，美聯儲消費者和社區(qū)事務司司長桑德拉?布思庭在美國眾議院金融服務委員會監(jiān)管與調查分會上作證時，也表明了規(guī)制信貸歧視并加強公平信貸執(zhí)法的必要性。
　　任何制度的變遷往往背負著血淚史的深刻教訓，而未來金融競爭性監(jiān)管時代的來臨，正是以次貸風暴為導火索。就次貸運作本身來看，其與金融壟斷息息相關，特別突出的是傳統(tǒng)壟斷規(guī)制對象的“掠奪定價”，在金融市場的變體(即“掠奪信貸”)的肆意橫行。
　　當然，次貸在美國整個抵押貸款市場中占比較小，是資產證券化數倍放大了金融風險，才致事態(tài)難以控制。而資產證券化過程中，具備極強壟斷性質的信用評級機構，又為次貸危機瘟疫般蔓延推波助瀾。
　　幾乎在同一時期，由于次貸危機拖累美國經濟陷入衰退跡象明顯，美元幣值相對全球主要貨幣持續(xù)走低，全球油價不斷高企，屢創(chuàng)新高，進而迫使美國商品期貨貿易委員會聯合美聯儲、財政部、農業(yè)部、能源部、證券交易委員會等機構，查實高油價背后的元兇。
　　商品期貨貿易委員會6月23日公布調查結果認為，同2000年相比，在紐約商品交易，所西德克薩斯中質原油的所有交易中，投機交易約占70％，已成為市場主體。隨后，作為反壟斷執(zhí)法機構的聯邦貿易委員會也加入聯合調查組，并著手查處原油期貨交易市場的價格操縱行為。
　　7月11日，紐約商品交易所8月份交貨的輕質原油期貨，盤中價格創(chuàng)下每桶147.27美元新高，之后，由于市場敬畏期貨聯合調查組成員強大的執(zhí)法力量，以及擔心美國經濟增長的不確定性，7月16日油價開始大跌，7月24日跌幅達15％，至每桶124.44美元，同日，商品期貨貿易委員會指控荷蘭Optiver控股公司及其高管涉嫌操縱油價，并向紐約南區(qū)地區(qū)法院起訴。
　　
　　執(zhí)行金融反壟斷的條件
　　
　　國內方面，反壟斷法執(zhí)法機構已然確立，如何應對專業(yè)性更強、信息透明度更低、變化速度更快的金融競爭，將成為很長一段時期不得不正視的難題。如果由金融當局承擔執(zhí)法，將可能是一條落實反金融壟斷較為有效的路徑。
　　以2008年外資金融信息產業(yè)準入一案為例，歐共體和美國3月3日分別發(fā)表聲明，表示已正式就外資金融信息提供商在華準入受阻，向世界貿易組織提請磋商。他們認為，中方現行措施有違中國入世承諾，以及CATS和TRIPS協(xié)議，違背了國民待遇和市場準入原則，中國的規(guī)則，為金融信息提供商的貿易業(yè)務設置了嚴格障礙。
　　一直主導辦理此案的商務部表示，將按照程序處理涉外資訊爭端�？陀^而言，從世界金融運行軌跡和中國金融產業(yè)發(fā)展現狀看，歐共體和美國的訴求及理由確實有一定的合理性，金融信息的透明有助于金融市場穩(wěn)健發(fā)展，國民待遇和市場準入也的確是中國加入世貿組織時的一攬子承諾。
　　可預見的是，商務部將較多地從世貿規(guī)則出發(fā)加以回應，但由于專業(yè)所限，能駁斥歐美訴求的充分理由很有限，如欲打破僵局，有效駁斥對方，唯有借助金融當局的專業(yè)力量和金融信息基礎，運用金融反壟斷制度加以回擊。
　　從金融競爭性規(guī)制角度出發(fā)，若要求中國不顧金融業(yè)先天的風險性，不充分考慮世貿組織成員國均認可金融業(yè)適用于作為特例的“審慎除外”原則，一味盲從GATS義務，非理性地完全開放金融信息服務市場，將可能為中國經濟平穩(wěn)發(fā)展埋下巨大隱患，特別是在現有國際金融市場格局和全球金融市場不確定性加劇下，甚至將會阻礙中國經濟發(fā)展的堅實步 伐。
　　首先，從全球金融信息服務產品競爭市場解析可看出，世界金融信息服務市場呈現高度集中趨勢，湯姆森公司收購路透集團一案最終推動了國際金融信息服務產業(yè)寡頭壟斷格局，世界市場現為彭博與湯姆森路透兩強爭霸態(tài)勢。
　　2007年末至2008年初，歐共體和美國分別展開平行調查后大體一致地認為，湯姆森和路透分別出售的基礎數據、盈利預期數據和后市研究報告等金融信息服務產品，在這一市場，由于進入耗時、成本高而非常困難，兩大機構的競爭則有利于機構金融數據使用者，二者合并后將大幅增加市場集中度，會實質地減弱以上三類金融信息產品的市場有效競爭，增大提高金融信息服務產品價格的可能性，市場中其他競爭者的同應，也不足以消除合并對競爭產生的負面影響。
　　第二，金融信息服務是破解專業(yè)化極強的金融業(yè)“信息不對稱”難題的重要突破口，可有效增強信息透明度，增進金融當局、金融機構、客戶等相關利益主體之問的相互了解，降低道德風險的發(fā)生幾率。
　　但另一方面，金融信息服務產業(yè)也可能成為金融風險隱患堆積的幫兇，特別是金融信息產業(yè)結構過度集中時，一旦當局放任金融信息服務機構濫用其優(yōu)勢地位，將可能破壞經濟的整體良性運行。
　　次貸危機爆發(fā)前，彭博、湯姆森和路透曾一度對次貸所涉機構的經營狀況高奏凱歌，2007年3月12日，美國第二大次級抵押貸款機構新世紀金融公司宣布破產保護，次貸颶風正式登陸，三大金融信息服務機構突然峰回路轉，頻傳次貸噩耗，所謂的金融信息有效性應當對全球數萬億美元的損失承擔不可推卸的責任。
　　在中國，根據當前的同內發(fā)展局勢，南于金融反壟斷制度有助于維護金融穩(wěn)定、強化貨幣政策傳導、引導外匯管理、遏制通貨膨脹及股市泡沫、規(guī)范信用評級、協(xié)助反洗錢制度實施并支持中小企業(yè)融資，中國應當考慮依托金融競爭對促進社會和諧發(fā)展的意義，來探尋金融反壟斷執(zhí)法機構設置的最佳切入點，充分考慮該執(zhí)法機構的獨立性和權威性。
　　因此，中國可以考慮結合金融當局職責，形成作為特例的金融反壟斷執(zhí)法設置與作為常規(guī)的反壟斷執(zhí)法機構“通力配合”的制度運行框架。此舉，一方面可避免因反壟斷執(zhí)法機構在金融領域行動遲緩，而喪失打擊金融壟斷行為、并維護金融市場競爭和金融消費者權益的最佳時機；另一方面，能有效協(xié)調金融反壟斷規(guī)范與經濟金融政策，在提升金融競爭力和規(guī)范金融競爭行為的同時，兼顧維護金融穩(wěn)健運行并促進經濟持續(xù)發(fā)展。
　　
　　責編　郭凱

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