[摘 要] 美國(guó)高等教育系統(tǒng)巨額的捐贈(zèng)基金，是免稅制度和大學(xué)本身追求捐贈(zèng)基金累積的結(jié)果。免稅和市場(chǎng)的投資成為美國(guó)高校捐贈(zèng)不斷增加的主要原因。我國(guó)民辦高校應(yīng)借鑒美國(guó)高等教育捐贈(zèng)經(jīng)驗(yàn)，不斷完善相關(guān)捐贈(zèng)稅法，加大捐贈(zèng)工作宣傳力度，建立健全捐贈(zèng)機(jī)制，加強(qiáng)捐贈(zèng)基金管理，明晰高校產(chǎn)權(quán)關(guān)系，構(gòu)建中國(guó)特色的民辦高等教育捐贈(zèng)的稅制激勵(lì)體系。
　　[關(guān) 鍵 詞] 美國(guó)；高等教育；民辦高校；捐贈(zèng)基金；免稅
　　[中圖分類號(hào)] G717 [文獻(xiàn)標(biāo)志碼] A [文章編號(hào)] 2096-0603（2018）12-0012-02
　　一、引言
　　教育捐贈(zèng)是社會(huì)公益捐贈(zèng)的一個(gè)重要組成部分，是捐贈(zèng)者為資助教育事業(yè)無(wú)償將財(cái)產(chǎn)贈(zèng)予教育組織的一種慈善行為，教育捐贈(zèng)是我國(guó)高等教育成本分擔(dān)的主要補(bǔ)充渠道之一。
　　我國(guó)民辦高校經(jīng)過20余年的發(fā)展，招生規(guī)模不斷擴(kuò)大，教育質(zhì)量也有了顯著提升，已成為培養(yǎng)人才和促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要源泉之一。由于民辦高等教育還處于配角地位，民辦高校的辦學(xué)實(shí)力還不強(qiáng)，社會(huì)認(rèn)可度還不高，也沒有形成整體優(yōu)勢(shì)，面臨著辦學(xué)經(jīng)費(fèi)困難的局面。世界各國(guó)在解決辦學(xué)經(jīng)費(fèi)短缺方面有許多好的做法，美國(guó)高等教育已形成了相對(duì)成熟與完整的制度，成為各國(guó)同類制度的成功典范，反觀我國(guó)民辦高校與美國(guó)相比還有很大差距。因而，中國(guó)民辦高校應(yīng)借鑒美國(guó)高校捐贈(zèng)的經(jīng)驗(yàn)，弘揚(yáng)中國(guó)兼愛思想的傳統(tǒng)美德，積極開展慈善捐贈(zèng)活動(dòng)，拓展籌資渠道，增加民辦高校經(jīng)費(fèi)，促進(jìn)民辦高校健康穩(wěn)定發(fā)展是我國(guó)高等教育繼續(xù)發(fā)展亟待解決的問題。
　　二、美國(guó)高校巨額捐贈(zèng)及基金資產(chǎn)增長(zhǎng)情況
　　美國(guó)高校特別是民辦高校巨額的捐贈(zèng)基金資產(chǎn)增值主要來(lái)源于捐贈(zèng)、基金的投資、不動(dòng)產(chǎn)的增值等方面的收益。有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，美國(guó)排名靠前的高校更加依賴捐贈(zèng)，其中私立大學(xué)辦學(xué)經(jīng)費(fèi)中有20%來(lái)自捐贈(zèng)。[1]因此，美國(guó)高校的捐贈(zèng)收入已經(jīng)成為民辦高校辦學(xué)經(jīng)費(fèi)的主要組成部分，成為高校健康發(fā)展的基礎(chǔ)。
　　2006年，美國(guó)的高等教育獲得280億美元的捐贈(zèng)，2007年達(dá)到了298億美元的歷史最高水平[2]，此后受世界范圍內(nèi)的金融危機(jī)影響，社會(huì)捐贈(zèng)一直處于下降狀態(tài)，至今仍沒有恢復(fù)到2007年水平。高等教育捐贈(zèng)資產(chǎn)從20世紀(jì)90年代的1030億美元到2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的4180億美元，扣除物價(jià)上漲等因素，捐贈(zèng)基金以每年6.2%的速度增長(zhǎng)。[3]為保證捐贈(zèng)基金不斷增值，基金增長(zhǎng)率需要大于基金當(dāng)年分配比例和通貨膨脹率之和。但在金融危機(jī)期間，哈佛大學(xué)的捐贈(zèng)基金從2008年的374億美元下降到2009年的260億美元，即便如此，哈佛大學(xué)管理層仍然決定從基金收益中拿出16.6億美元支持大學(xué)發(fā)展，占當(dāng)年哈佛大學(xué)運(yùn)行經(jīng)費(fèi)的44%[4]。捐贈(zèng)基金的收益分配不斷為哈佛大學(xué)和美國(guó)其他大學(xué)提供了源源不斷的經(jīng)費(fèi)注入，為完成大學(xué)使命立下汗馬功勞。
　　三、美國(guó)高校巨額捐贈(zèng)財(cái)產(chǎn)增長(zhǎng)的免稅分析
　　政府對(duì)非盈利性高等教育的免稅和私立部門對(duì)高校的資助，為大學(xué)在平時(shí)和危機(jī)時(shí)代從容應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)提供了一個(gè)很好的緩沖平臺(tái)。
　　2008年金融危機(jī)前，全美高等教育捐贈(zèng)及其基金資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到4180億美元，之所以得到如此豐厚的捐贈(zèng)和捐贈(zèng)基金，與政府的免稅政策和免稅法律是分不開的，聯(lián)邦政府以法律的形式確認(rèn)大學(xué)屬于免稅適用范圍。大學(xué)可以享受免稅發(fā)行債券、建立免稅的盈利性基金投資公司以及享有其他免稅收入的權(quán)利，而且還通過法律鼓勵(lì)民間和富人的慈善捐贈(zèng)。依據(jù)現(xiàn)行的聯(lián)邦所得稅法（income tax）501（C）3對(duì)免稅的組織進(jìn)行了規(guī)定，即任何為了公共和慈善目的建立的組織，如果其收入在內(nèi)部進(jìn)行分配就失去了免稅組織的地位，所獲得的收入要進(jìn)行征稅。美國(guó)高等教育由于具有公共服務(wù)的目的，可以減免稅收，免征所得稅和發(fā)行減稅債券。2010年聯(lián)邦政府通過免稅為大學(xué)間接資助55億美元。地方政府往往使用免稅債券來(lái)資助高等教育發(fā)展，2003年對(duì)高等教育的免稅債券有60億美元，發(fā)行債券募集的資金主要用于大學(xué)的建設(shè)，債券利息都是由地方稅收財(cái)政來(lái)償還。
　　為保證大學(xué)捐贈(zèng)基金增值，美國(guó)在建國(guó)初期就立法對(duì)捐贈(zèng)基金投資收益免費(fèi)。1830年，馬塞諸塞州法院確立了捐贈(zèng)基金管理人的謹(jǐn)慎人（prudent man）原則，成為后來(lái)美國(guó)大學(xué)捐贈(zèng)基金管理的基本原則，該原則要求基金受托人盡職盡責(zé)，盡心盡力，保持合理判斷，持久處置捐贈(zèng)基金需顧及其他收益，保證投資安全可靠[5]。依據(jù)這一原則大學(xué)把捐贈(zèng)基金集合在一個(gè)基金池中進(jìn)行投資運(yùn)作，所有盈利按照每一個(gè)捐贈(zèng)賬戶單獨(dú)核算，然后把盈利按照一定的比例分配到學(xué)校的運(yùn)行經(jīng)費(fèi)中，從而既可以保證基金增值又能滿足學(xué)校發(fā)展需要的資金。
　　四、美國(guó)高校巨額捐贈(zèng)基金投資的動(dòng)力分析
　　美國(guó)高等教育慈善捐贈(zèng)有悠久的歷史，哈佛大學(xué)以及殖民地其他高校的建立基本上都是依靠捐贈(zèng)才逐步發(fā)展起來(lái)的，這也是保證學(xué)術(shù)自由和大學(xué)自治的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。歷史上，大學(xué)對(duì)捐贈(zèng)基金投資比較保守，以固定收益投資為主而不是靠現(xiàn)在的股票投資。早期的捐贈(zèng)財(cái)產(chǎn)基本上都是通過大學(xué)財(cái)務(wù)處自己進(jìn)行投資，沒有建立獨(dú)立的捐贈(zèng)基金投資公司。導(dǎo)致目前這種結(jié)果是源于股息收入可以被消費(fèi)，資本升值或股票升值不能消費(fèi)的傳統(tǒng)看法，很多收益不是來(lái)自股息而是來(lái)自資本升值[6]。19世紀(jì)60年代美國(guó)繁榮的經(jīng)濟(jì)和持續(xù)攀升的通貨膨脹使這一傳統(tǒng)看法得到改變，1969年福特基金會(huì)發(fā)布報(bào)告對(duì)高校捐贈(zèng)保守做法提出了批判，由此導(dǎo)致多州頒布大學(xué)基金管理法（Uniform Management of Institutional Funds Act），授權(quán)可以消費(fèi)捐贈(zèng)投資的盈利部分，不僅包括利息和股息，還包括資本升值獲得的收入。由此導(dǎo)致我們今天看到的大學(xué)捐贈(zèng)基金對(duì)股票市場(chǎng)的投資。
　　美國(guó)高校為什么熱衷于積累捐贈(zèng)基金，而不是消費(fèi)掉投資收益呢？依據(jù)耶魯大學(xué)的亨利·漢斯曼（Hey Hansmann）的研究分析主要有以下幾點(diǎn)[7]：

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