第十四章

　中國金融改革

　本章概要：

　隨著中國社會主義市場經(jīng)濟體制的逐步建立和完善，我國的金融改革也在不斷推進和深化。目前金融改革已成為我國各項改革的重點之一。本章共分五節(jié)和一個專欄。第一節(jié)簡要回顧了中國金融改革的歷程；第二節(jié)詳細介紹了中國金融市場體系的改革和發(fā)展；第三節(jié)對中國銀行金融機構的改革和發(fā)展作了概述；第四節(jié)主要闡述了中國利率市場化改革和發(fā)展的進程；第五節(jié)介紹了中國金融風險控制和監(jiān)管的改革和發(fā)展的有關情況。本章專欄對西方國家金融監(jiān)管的歷史演變進行了簡單的介紹和分析。

　關鍵詞：金融改革；金融市場 ；金融機構；利率市場化；金融風險；金融監(jiān)管

　我國的金融改革始于上世紀七十年代末的改革開放初期，隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷深入，金融體制改革也邁出了較大的步伐，取得了很大的成績。改革的基本方向是：逐步改變以行政管理方式為主的、過于集中和僵化的、靠單一計劃調控的“大一統(tǒng)”金融管理體制，逐步建立起適應社會主義市場經(jīng)濟的直接管理和間接調控相結合的，既強有力又靈活多樣的高效率的金融管理體制。二十世紀九十年代以后，特別是在 3 1993 年 年 1 11 月召開的十四屆三中全會所確定的

　“建立社會主義市場經(jīng)濟”思想的指引下，中國金融改革的步伐進一步加快。進入二十一世紀以來，特別是隨著我國加入 入 WTO 后，我國的金融改革力度進一步加強，并逐漸與國際接軌。

　我國金融改革的內(nèi)容十分廣泛，涉及到金融宏觀調控體系、金融監(jiān)督管理體系、金融組織機構體系、金融市場體系、金融結算和會計體系、金融法制體系以及外匯管理體系等諸多方面。本章將簡要回顧中國金融改革的歷程，主要介紹金融市場體系改革和利率市場化改革，以及金融風險控制的有關情況。

　第一節(jié)

　金融改革歷程簡要回顧

　從中華人民共和國成立到 9 1979 年的大部分時間里，中國談不上有什么金融體系。當時我國實行的是“大一 統(tǒng)”的銀行體制，全國只有中國人民銀行一家，既是中央銀行，有開展商業(yè)銀行業(yè)務，同時還是政府的一個行政部門。

　回顧我國金融改革的歷程，主要可以分為以下幾個階段：

　第一階段（9 1979 年- -4 1984 年），這是金融改革的萌芽階段。與初期的改革開放相適應，中國的金融市場主體結構也開始了調整。中國人民保險公司、中國人民建設銀行（后改名為

　中國建設銀行）、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國國際信托投資公司等金融機構相繼恢復和建立，標志著中國金融體系的初步建立，為隨后的中國金融改革奠定了一定的基礎。

　第二階段（4 1984 年- -0 1990 年），這是金融 改革的初始階段。4 1984 年，中國人民銀行開始專門行使中央銀行職能，其一般的存貸款業(yè)務和結算業(yè)務分別交給了當時陸續(xù)新設的四大國有專業(yè)銀行。這一階段各種金融組織相繼出現(xiàn)，中國金融市場體系及其結構發(fā)生了很大的變化�？梢哉f，傳統(tǒng)的中國金融體系受到了最初的沖擊。

　第三階段（1 1991 年- -3 1993 年），這是金融改革的推進階段。這一階段以上海證券交易所和深圳證券交易所相繼成立為標志，中國的資本市場開始得到建設，并成為中國金融市場的重要組成部分。

　第四階段（4 1994 年- -1 2001 年），這是金融改革的全面發(fā)展階段。從 4 1994 年開 始，我國對中央銀行體系、金融宏觀調控體系、金融組織機構體系、金融市場體系以及外匯管理體系進行了全面的改革，《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《票據(jù)法》、《證券法》、《保險法》等有關金融法規(guī)相繼出臺并實施。8 1998 年初取消了長期以來實行的對商業(yè)銀行貸款規(guī)模控制，開始實行間接的宏觀調控方式，公開市場操作成為金融宏觀調控的重要手段。同年我國中央銀行改革機構設臵，取消各省級分行，設立九個大區(qū)分行和兩個營業(yè)部。這一階段

　是中國金融改革取得重大進展和巨大成就的階段。

　第五階段（2 2002 年至今），這是金融改革的深化和與國際接軌階段。1 2001 年 年 2 12 月我國正式加入了世界貿(mào)易組織（ WTO ），金融業(yè)將在入世五年后全面對外開放，所以中國的金融業(yè)也將迎來巨大的挑戰(zhàn)。同時我國的市場經(jīng)濟體制改革也進入了攻堅階段，中國金融的各方面也必須同時前進和全面配合。所以這一階段是中國金融改革的深化和與國際全面接軌的階段，任務相當繁重。

　第二節(jié)

　金融市場體系的改革和發(fā)展

　我國金融市場歷史不長。舊中國曾存在一度虛假繁榮的金融市場，但基本上是投機市場。新中國建立后，完全的計劃經(jīng)濟體制使金融市場沒有存在的必要。改革開放以來，為配合建立社會主義市場經(jīng)濟的需 要，金融市場作為社會主義市場體系的一個重要組成部分，又逐漸恢復發(fā)展起來。

　一、同業(yè)拆借市場

　從 從 1 1981 年開始，在中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟最發(fā)達的江蘇和浙江地區(qū)，就出現(xiàn)了一些以調節(jié)資金余缺為目的的“地下”資金拆借活動。然而，促使我國同業(yè)拆借市場最終形成的最重要的動力，在于中國人民銀行在沿用信貸分配的手段控制全社會信貸資源的同時，對各專業(yè)銀行提出的提取法定存款準備

　金的要求。這一改革措施為以調劑銀行準備金頭寸為主要功能的同業(yè)拆借市場創(chuàng)造了最有利的條件。我國同業(yè)拆借市場從 從 4 1984 年開始，經(jīng)歷了三個發(fā)展階段。

　1984- -1 1991 年為初步發(fā)展階段。這一時期，我國主要采。

　取促進、扶持的措施，積極地推動同業(yè)拆借市場的發(fā)展。

　1984年 年 2 2 月，中國人民銀行在《關于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的若干具體問題的暫行規(guī)定》中規(guī)定，專業(yè)銀行出年 現(xiàn)資金不足時，可向其他銀行拆借。同年 0 10 月，中國人民銀行頒發(fā)了《信貸資金管理暫行辦法》，明確指出要搞好各銀行之間的橫向資金融通。這時，同業(yè)拆借市場開始出現(xiàn)，但交易量不大。6 1986 年 年 1 1 月，國務院頒布的《中華人民共和國銀行暫行管理條例》中規(guī)定，專業(yè)銀行之間的資金可以相互拆借，以便調劑資金余缺。7 1987 年，中國人民銀 行與各專業(yè)銀行聯(lián)合下發(fā)了《關于進一步搞活同業(yè)拆借市場的通知》，積極鼓勵和推動同業(yè)拆借市場的發(fā)展。8 1988 年，中國人民銀行為扭轉資金需求大于資金供給的狀況，下發(fā)了《關于進一步落實“控制總量、調整結構”的金融工作方針的幾項規(guī)定》，并建立融資公司辦理同業(yè)短期拆借以促進同業(yè)拆借市場的發(fā)展。

　以上這些政策的出臺大大加快了我國同業(yè)拆借市場的發(fā)展，市場交易量成倍增加，同業(yè)拆借市場交易額 5 1985 年僅為 為 0 120 億元，到 8 1988 年就猛增到 1 2621 億元，9 1989 年雖有小

　幅下降，但次年即迅速回升。到 1 1991 年已經(jīng)達到 7 2927 億元。但 由于缺乏必要的規(guī)范而產(chǎn)生了一系列問題。如資金拆借業(yè)務的機構混亂，期限不斷延長，利率飆升等，并對 8 1988 年的通貨膨脹起到了推波助瀾的作用。在這種情況下，8 1988 年 年 6 6月開始，中國人民銀行對拆借市場進行整頓，對拆借利率實行上限控制，并嚴格規(guī)定拆借主體，拆借期限及拆借資金用途等。

　2 1992 年，我國同業(yè)拆借市場進入第二個發(fā)展階段。這一。

　時期的市場出現(xiàn)快速發(fā)展的勢頭，交易額呈跳躍式增長。

　1993年達 0 4000 億元左右，4 1994 年上升到 0 5000 億元左右，5 1995 年則突破了萬億元大關，達到歷史的新高，僅 3 1993 年工、農(nóng)、中、建達 、交和中信等六家商業(yè)銀行的資金拆借額就達 6200多億元，遠遠高于前一時期全部市場交易額的總和。然而遺憾的是，前一時期的整頓并沒有取得預期效果，市場交易額雖然獲得迅猛的增長，但不是在健康、有序的條件下進行的。市場違規(guī)行為不僅沒有收斂，反而越來越明顯。大量短期拆借資金被用于房地產(chǎn)投資、炒作股票、拆借期限延長。利率上升時，南方有些城市的月利率高達 20% 。拆借市場的混亂嚴重扭曲了金融關系，干擾了正常的金融秩序，致使中國人民銀行從 3 1993 年下半年起又先后出臺了一系列政策法規(guī)，對拆借市場進行全國整頓。隨后，市場發(fā)展開始 步入正軌。

　6 1996 年至今，同業(yè)拆借市場進入第三階段，這是統(tǒng)一、

　規(guī)范、發(fā)展的階段。中國人民銀行從 6 1996 年起根據(jù)中共十四屆五中全會“培育要素市場，逐漸形成統(tǒng)一開放、有序競爭的市場體系”的精神，著手建立統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場。

　統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場由兩個交易網(wǎng)絡構成，即一級網(wǎng)絡和二級網(wǎng)絡。中國金融體制改革的方向之一是逐漸改變過去那種資金分塊管理的狀況，讓各家商業(yè)銀行總行作為一級法人對自己系統(tǒng)內(nèi)的資金進行統(tǒng)一調度和管理。根據(jù)這一要求以及統(tǒng)一貨幣市場的需要，中國人民銀行總行利用上海外匯交易中心建立了全國統(tǒng)一的資金拆借屏 幕市場，構成全國銀行間同業(yè)拆借的一級網(wǎng)絡，該網(wǎng)絡由中國人民銀行總行非銀行司負責市場監(jiān)管，總行公開市場操作室負責市場調控。進入一級網(wǎng)的交易主體為經(jīng)中國人民銀行批準，具有獨立法人資格的商業(yè)銀行總行，以及經(jīng)改造后的省、直轄市、計劃單列市融資中心。進入各省市融資中心二級網(wǎng)絡的交易主體為各商業(yè)銀行總行授權的分支機構，在各地中國人民銀行開立賬戶的金融信托投資公司、合作銀行、城鄉(xiāng)信用合作社、金融租賃公司、企業(yè)集團財務公司、保險公司、證券公司、基金管理公司以及外資銀行在華分行和外資保險公司等各類金融機構。（截止到 3 2003 年 底，一級網(wǎng)絡和二級網(wǎng)絡的交易成員共達 8 918 家。）在同一交易日，一級網(wǎng)二級網(wǎng)同時運行。即融資中心不斷接到各省內(nèi)金融機構拆出拆入報價，不斷地就地平衡，差額送一級網(wǎng)平衡，并將成效數(shù)量期限利率等交

　易信息全部反映到一級網(wǎng)上；同時將一級網(wǎng)的報價傳送到省內(nèi)機構，以保持一級網(wǎng)、二級網(wǎng)拆借利率大體一致。同業(yè)拆借期限分為 7 7 天以內(nèi)的同業(yè)頭寸拆借和 7 7 天以上至 4 4 個月以內(nèi)的同業(yè)短期拆借。交易采用雙方報價、詢價、確認成交的交易方式，即雙方按固定的格式將交易品種、利率、數(shù)量等交易意向通過交易系統(tǒng)交涉并確認成交。交易雙方自行全額辦理資金清算 。并用清算提示跟蹤系統(tǒng)來監(jiān)督會員資金清算。

　自 自 6 1996 年全國性的同業(yè)拆借市場形成以來，市場資金拆借額度不斷調整。8 1998 年銀行間同業(yè)拆借交易量為 8 1978 億元，9 1999 年猛增到 1 3291 億元，0 2000 年更是達到 8 6728 億元。1 2001 年 ， 同業(yè)拆借 交易量 增至 2 8082 億元，比上年同期增加4 1354 億元，增長 20.1% 。3 2003 年，銀行間同業(yè)拆借市場交易更是十分活躍，交易量快速增長，全年累計成交 4 2.4 萬億元，比 2002 年（ 2002 年為 12107 億元）增加 1.2 萬億元，增長 99.2% ，比 比 1 2001 年增長近 2 2 倍。同時，7 7 天期的 同業(yè)拆借利率已成為中國貨幣市場的基準利率。

　全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場的建立，對進一步推進金融改革和發(fā)展具有重要意義。一是初步形成了以市場供求為基礎、全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場利率。二是為商業(yè)銀行調劑短期資金余缺，提高資金使用效率提供了重要場所和渠道，有利于商業(yè)銀行的企業(yè)化經(jīng)營和短期資金跨系統(tǒng)、跨地區(qū)的合

　理流動；三是為各地區(qū)、各金融機構的資金融通初步提供了一個公開、公正的交易和信息服務系統(tǒng)；四是作為貨幣政策與金融監(jiān)管的一個重要載體，能夠適時搜集和反映各地區(qū)、各金融機構資金拆借情況和資金流向，有利于增加拆借活動的透明 度，加強中央銀行宏觀調控和金融監(jiān)管。

　二、全國銀行間債券市場

　從 全國銀行間債券市場從 0 90 年代初期開始，大致經(jīng)歷了兩個發(fā)展階段。第一階段為早期的國債回購協(xié)議市場，第二階段為 7 1997 年形成的全國銀行間債券市場。

　（一）回購協(xié)議市場

　作為一種金融創(chuàng)新工具，回購協(xié)議在 0 20 世紀 0 90 年代初才被引進我國。經(jīng)過十多年的發(fā)展，回購協(xié)議市場已成為我國最活躍、最重要的貨幣市場。

　以國債為主要標的物的回購協(xié)議市場是在 0 20 世紀 0 90 年代國債發(fā)行量穩(wěn)步上升，國債市場迅速發(fā)展的背景下產(chǎn)生的。1 1991 年上海證券交易所和全國證券 交易自動報價系統(tǒng)（Q STAQ 系統(tǒng)）成立，同時跨地區(qū)、有組織的規(guī)范化國債交易市場也開始啟動。為提高國債的流動性，更好地解決國債， 發(fā)行難的問題，經(jīng)過長時間的醞釀和準備， STAQ 系統(tǒng)于 1991年 年 7 7 月宣布國債回購業(yè)務開始試運行。繼 STAQ 系統(tǒng)之后，武漢證券交易中心也于 2 1992 年推出了國債回購交易，此后，回購協(xié)議市場先后在我國其他證券交易場所，如上海證券交

　易所、天津證券交易中心、深圳證券交易所等地誕生。

　由于通過國債回購可以獲得短期資金融通，這一市場很快就得到了那些急需短期資金，但又很難通過其它途徑獲得資金的市場 參與者的認可，尤其是證券公司、商業(yè)銀行等也將它視為獲得高額收益的短期投資工具。正是在市場參與者的積極推動下，市場發(fā)展相當迅速。3 1993 年我國證券市場的國債回購短期交易量僅僅 2 0.42 億元，5 1995 年，國債回購交易量上升到 2 1248.52 億元，到 7 1997 年回購協(xié)議交易量更是達到6 12876.06 億元�；刭弲f(xié)議的標的物也從最初的國債發(fā)展到金融債券、中央銀行融資券、企業(yè)債、可轉債等其他證券。

　目前，我國的國債回購協(xié)議市場大致可分為四種類型：一是上海證券交易所和深圳證券交易所的市場；二是各地證券交易中心（如天津、 武漢、大連等）的市場；三是上述兩個有組織的市場之外通過交易者直接聯(lián)系而達成交易的市場；四是源于 7 1997 年上半年貨幣當局要求國有商業(yè)銀行和其他參加同業(yè)拆借一級市場的商業(yè)銀行和非銀行金融機構從上海、深圳交易所市場中撤出而單獨形成的封閉性的銀行間回購市場。

�。ǘ�）銀行間債券市場

　7 1997 年上半年，股票市場過熱，大量銀行資金通過各種渠道流入股票市場，其中交易所的債券回購成為銀行資金進入股票市場的重要形式之一。7 1997 年 年 6 6 月，根據(jù)國務院統(tǒng)一

　部署，人民銀行發(fā)布了《中國人民銀行關于各商業(yè)銀行停止在證券交易所證券回購及現(xiàn)券 交易的通知》（銀發(fā) [1997]240號），要求商業(yè)銀行全部退出上海和深圳交易所市場，商業(yè)銀行在交易所托管的國債全部轉到中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱中央結算公司）；同時規(guī)定各商業(yè)銀行可使用其在中央結算公司托管的國債、中央銀行融資券和政策性金融債等自營債券通過全國銀行間同業(yè)拆借中心（以下簡稱同業(yè)中心）提供的交易系統(tǒng)進行回購和現(xiàn)券交易，這標志著機構投資者進行債券大宗批發(fā)交易的場外市場 —— 銀行間債券市場的正式啟動。

　銀行間債券市場參與者包括金融機構法人及其授權分支機構、非金融機構法人和基金等契約型資金等投 資主體；財政部、政策性銀行和中信公司等籌資主體通過銀行間債券市場發(fā)行債券籌集資金；截至 3 2003 年末，銀行間債券市場交易主體從啟動之初的 6 16 家商業(yè)銀行總行，增加到 1 11 大類、5 2895 家機構投資者。銀行間債券市場已經(jīng)成為所有機構投資者均能參加的公開市場。此外，還有 5 5 萬余戶個人投資者通過 4 4 家國有獨資商業(yè)銀行債券柜臺業(yè)務也間接參與了銀行間債券市場。

　銀行間債券市場的交易品種包括國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債及中信集團公司債交易工具包括現(xiàn)券買賣、質押式回購和買斷式回購。

　銀行間債券市場交易以詢價方式達成，交易雙方自主 談判，逐筆成交，即交易雙方通過交易系統(tǒng)、電話、傳真或電子郵件等媒體對交易要素進行談判，達成一致后逐筆訂立成交合同。由于銀行間債券市場作為場外市場，債券交易又是以詢價方式進行，自主談判，逐筆成交，因此，市場信息對參與者至關重要。為此，人民銀行指導中央結算公司和同業(yè)中心加強信息系統(tǒng)的建設，相繼推出

　“中國債券信息網(wǎng)”和“中國貨幣網(wǎng)”專業(yè)網(wǎng)站，加強信息服務，提高市場透明度。

　銀行間債券市場自建立以來其規(guī)模不斷擴張，市場可交易債券存量快速攀升，交易券種也大量增加。市場啟動之初，可交易債券存量僅有 3 723 億元，而至 203 03 年末，市場可交易債券存量增加到 0 28550 億元，比市場啟動時增長 8 38 倍，可交易券種也由最初單一類型的幾只增加到國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債和公司債等 4 4 大類、0 10 多種小類的 0 180 余只債券。3 2003 年銀行間債券市場回購交易達到 3 117203 億元，比 比 7 1997 年增長 0 380 倍；現(xiàn)券交易量達到 8 30848 億元，比 1997年增長 0 3100 多倍 。

　銀行間債券市場的建立為金融市場的改革和發(fā)展起到了非常重要的推動作用。一是保證國債和政策性金融債的順利發(fā)行，支持了積極財政政策的實施。二是為中央銀行金融宏觀調控手段由直接方式向間接 方式的轉化奠定了市場基

　礎，促進了穩(wěn)健貨幣政策的順利實施。人民銀行通過銀行間債券市場進行公開市場操作，調節(jié)貨幣供應量，以實現(xiàn)貨幣政策調控目標。三是促進了利率市場化，有利于提高貨幣政策傳導效能。四是完善了金融機構的資產(chǎn)結構，為金融機構流動性管理和投資提供了便利。五是為各類固定收益證券推出、完善我國金融結構奠定了基礎. . 三、貼現(xiàn)市場

　中國票據(jù)市場的發(fā)展大致經(jīng)歷了兩個階段。2 1982 年，中國人民銀行倡導推行“三票一卡”（即匯票、本票、支票和信用卡），可謂中國票據(jù)市場的發(fā)端。該年，上海市率先開展了票據(jù)承兌貼現(xiàn)業(yè) 務。自那以后，以銀行承兌貼現(xiàn)為主要于 形式的票據(jù)業(yè)務發(fā)展得很快，于 1986- -8 1988 年間達到較大規(guī)模；同時，中國人民銀行也開始試辦票據(jù)的再貼現(xiàn)業(yè)務。但是，在票據(jù)市場的發(fā)展中也出現(xiàn)了很多問題，最主要的是資金流向不合理，票據(jù)行為失去約束，票據(jù)案件特別是假票問題相當嚴重。所以，8 1988 年，中國基本上停止了銀行票據(jù)承兌與貼現(xiàn)活動。

　從 從 3 1993 年以后，票據(jù)市場問題又被提到議事日程。

　1995年全國人民代表大會通過了《票據(jù)法》。僅 5 1995 年，我國商業(yè)銀行共簽發(fā)銀行承兌匯票 0 2400 多億元，辦理商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)0 1500 多億元 。6 1996 年《票據(jù)法》開始在全國全面推行。這標志著中國票據(jù)市場的發(fā)展進入了一個新的時期。7 1997 年，以

　商業(yè)匯票為主體的中國票據(jù)市場在規(guī)范業(yè)務操作、完善內(nèi)控制度的基礎上得到了穩(wěn)步發(fā)展。中國人民銀行加快轉變金融宏觀調控方式，推廣使用商業(yè)匯票、擴大票據(jù)承兌和貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)，進一步加強了對商業(yè)銀行匯票業(yè)務的宏觀管理和制度建設。9 1999 年，全國商業(yè)匯票發(fā)生額達 0 4650 億元，商業(yè)銀行辦理貼現(xiàn) 0 2800 億元，

　0 2000 年商業(yè)銀行承兌票據(jù)量和貼現(xiàn)量分別超過 0 6700 億元和 0 6300 億元，2 2002 年，商業(yè)銀行貼現(xiàn)量繼續(xù)增長達到 2303 73 億元。隨著貨幣政策調控的變化，再貼現(xiàn)已經(jīng)在中央銀行的貨幣投放中占據(jù)越來越重要的地位。4 1994 年底，全國再貼現(xiàn)余額比年初增加 5 155 億元，占當年中央銀行貸款增加額的 20%。

　。9 1999 年中央銀行辦理再貼現(xiàn)0 1200 億元，約占當年基礎貨幣投放量的 30% ，0 2000 年，中央銀行再貼現(xiàn)余額為 8 1258 億元，3 2003 上半年更是達到 8 8318 億元，同比增長 96.7% 。

　票據(jù)市場與同業(yè)拆借、短期國債買賣三者共同構成貨幣市場。票據(jù)市場的發(fā)展，對于企業(yè)拓寬融資渠道，商業(yè)銀行調整信貸結構以及完善貨幣政策操作的市場環(huán)境，都有極為重 要的作用。但與其他市場相比較，中國的票據(jù)市場發(fā)展滯后。票據(jù)來源少，票據(jù)市場工具表現(xiàn)為單一的銀行承兌匯票，商業(yè)承兌匯票尚未形成規(guī)模；票據(jù)市場不完善，缺乏一個完善的貼現(xiàn)市場，貼現(xiàn)票據(jù)的轉貼現(xiàn)基本無法開展，票據(jù)的再貼現(xiàn)范圍狹窄等。目前，發(fā)展我國票據(jù)市場的重點，一方面

　在于大力發(fā)展和規(guī)范銀行承兌票據(jù)的承兌、貼現(xiàn)業(yè)務。另一方面，應該逐步擴大再貼現(xiàn)總量，同時積極發(fā)揮再貼現(xiàn)政策的導向作用，合理引導信貸資金流向，促進結構調整。

　2000年 年 1 11 月 月 9 9 日，我國第一家專業(yè)化票據(jù)經(jīng)營機構 —— 中國工商銀行票據(jù)營業(yè)部在上海正式開業(yè)，這個機構 的成立，標志著中國商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務進入了專業(yè)化、規(guī)�；�和規(guī)范化經(jīng)營的新階段。

　四、外匯市場

　自 自 9 1979 年改革開放以來，我國外匯市場經(jīng)歷了一個從無到有、從低級到高級、從分割到統(tǒng)一的演變過程。9 1979 年，我國開始實行外匯留成制度。為滿足外匯調劑余缺的需要，國務院于 0 1980 年 年 0 10 月批準開辦外匯調劑業(yè)務，中國銀行隨后開始辦理外匯調劑業(yè)務。1 1981 年 年 8 8 月，中國銀行又擴充了外匯額度調劑業(yè)務。當時，調劑價格可在貿(mào)易外匯內(nèi)部結算價上下 10% 幅度內(nèi)由雙方議定。從 3 1983 年起，中國銀行的各地分行又陸續(xù)成立了一些外匯調劑 機構，辦理企業(yè)之間的現(xiàn)匯調劑。5 1985 年 年 2 12 月，經(jīng)國務院和中國人民銀行總行同意，深圳特區(qū)成立了第一個外匯調劑中心，正式開辦留成外匯的調劑業(yè)務。6 1986 年，辦理外匯調劑業(yè)務的機構由中國銀行轉到國家外匯管理局。調劑價最初由外匯管理局統(tǒng)一規(guī)定，后來到 6 1986 年末全部放棄。在 6 1986 年到 7 1987 年間，各地都先后成立了人民銀行領導下的外匯調劑中心，外匯調劑市場逐

　步形成。從 8 1988 ； 年起，在北京設立了全國外匯調劑中心； 1988年 年 9 9 月，上海創(chuàng)辦了第一個外匯調劑公開市場，實行會員制，會員業(yè)務分自營和代理兩類，按競價成交，集中 清算的方式進行交易。截止 3 1993 年底，全國已有 8 18 個類似的市場。外匯調劑市場公布外匯調劑指導系列，它是根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策決定的，目的在于引導外匯的用途與國家的產(chǎn)業(yè)政策相協(xié)調。

　4 1994 年我國成功地進行了外匯體制改革，實行銀行結售匯制度。改革的主要內(nèi)容為：（1 1 ）從 4 1994 年 年 1 1 月 月 1 1 日起，實行匯率并軌，實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制；（2 2 ）實行銀行結匯、售匯制，取消外匯留成和上繳；（3 3 ）建立全國統(tǒng)一的銀行間外匯交易市場，改進匯率形成機制。

　銀行間外匯市場采取了中國外匯交易中心系統(tǒng) 的組織形式，總中心設在上海，在一些大中城市設立分中心，總中心與分中心為電腦聯(lián)網(wǎng)。市場按照《中國外匯交易中心交易規(guī)則》自律管理，中國人民銀行通過國家外匯管理局對其進行監(jiān)管，并在總中心設立中央銀行公開市場操作室進行調控。中國外匯交易中心實行會員制，由中資銀行總行及其授權分行、外資金融機構和少量經(jīng)授權的非銀行金融機構作為會員，只有會員才能參與外匯市場的交易。交易采用分別報價、撮合成交的競價交易方式，由計算機系統(tǒng)按價格優(yōu)先和

　時間優(yōu)先的原則對各種報價進行匹配成交。目前市場進行的只有現(xiàn)匯交易，交易幣種為美元、日元和港幣 三種。中國外匯交易中心實行本幣與外幣集中清算辦法，采取雙向兩極同步清算方式。人民幣資金清算通過中國人民銀行清算系統(tǒng)進行，各分中心負責當?shù)貢�員之間的人民幣資金清算，差額部分的資金與總中心進行清算；外幣資金由總中心會員直接清算，通過境外開戶行辦理劃款；外匯與人民幣的資金清算為當日交易，第二個營業(yè)日交割，同步到位。隨著市場建設的發(fā)展，許多會員機構已開通了遠程外匯交易系統(tǒng)，不用到集中的交易場所便可參與交易。全國統(tǒng)一的銀行間外匯市場建立以后，在沒有設分中心的地方，原來的外匯調劑中心繼續(xù)保留，主要是代理外商投資企業(yè)進行 外匯買賣。

　從 從 6 1996 年 年 7 7 月 月 1 1 日起，我國對外商投資企業(yè)實行銀行結售匯。外商投資企業(yè)經(jīng)申報開設外匯賬戶后，可在外匯指定銀行辦理結匯和售匯，也可以繼續(xù)通過外匯調劑中心買賣外匯。外商投資企業(yè)可根據(jù)需要在外匯指定銀行開立用于經(jīng)常項目收支的外匯結算賬戶和用于資本項目收支的外匯專用賬戶。國家外匯管理局經(jīng)中央銀行授權，根據(jù)外商投資企業(yè)實投資本和經(jīng)常項目外匯資金周轉需要，確定外商投資企業(yè)外匯結算賬戶可保留外匯的最高金額。

　經(jīng)過兩年多的運作，中國人民銀行和國家外匯管理局又聯(lián)合下文，宣布從 8 1998 年 年 2 12 月 月 1 1 日起 ，取消外匯調劑業(yè)務，

　并相應關閉各地的外匯調劑中心。這標志著境內(nèi)機構的外匯買賣均已納入銀行結售匯體系。外匯調劑中心關閉后，其中的一部分轉變?yōu)橹袊�外匯交易中心的分中心，負責銀行間外匯市場和金融機構人民幣同業(yè)拆借市場運作。外商投資企業(yè)的外匯買賣業(yè)務完全統(tǒng)一進入銀行結售匯體系。

　為適應市場個性化交易的需要，作為電子經(jīng)紀的補充，1 2001 年 年 7 7 月交易中心推出本幣聲訊中介服務，2 2002 年 年 6 6 月推， 出外幣拆借中介服務， 2003 年7 7 月成立貨幣經(jīng)紀部。截止 2003年底，聲訊經(jīng)紀的簽約機構達到 8 318 家，全年通過聲訊經(jīng)紀成交外幣拆借 153 .3 億美元、本幣資金 5 845 億元。

　運用金融工程理論和信息技術建成了債券市場分析和風險管理系統(tǒng)F (F 系統(tǒng)) ) ，3 2003 年 年 3 3 月底在新版本幣交易系統(tǒng)啟用的同時同步上線，幫助市場成員進行市場分析與風險管理，輔助交易。

　3 2003 年 年 6 6 月，交易中心又借鑒本、外幣交易、信息系統(tǒng)的經(jīng)驗，推出了票據(jù)市場的基礎平臺 —— “ 中國票據(jù) ” 網(wǎng)。3 2003 年底，參與 “ 中國票據(jù) ” 網(wǎng)的金融機構達到 1 891 家，半年內(nèi)發(fā)送票據(jù)報價金額 5 8729.5 億元。

　自 自 4 1994 年以來，中國外匯市場運行平穩(wěn)，發(fā)展迅速。

　銀行間外匯市場 4 1994 年成交量為 8 408 億美元，7 1997 年達到 700億美元；受亞洲金融危機影響，隨后兩年交易量出現(xiàn)下滑；0 2000 年恢復增長，1 2001 年市場成交量超過金融危機前的水

　平，達到 0 750 億美元；2 2002 年成交量增加到 2 972 億美元； 2003年市場成交量一舉突破 0 1000 億美元，達到創(chuàng)記錄的 1 1511 億美元。4 2004 年 第一季度成交量累計折合 6 413.06 億美元，日均成交量 7 6.77 億美元 。

　從 從 6 1996 年 年 2 12 月 月 1 1 日起，我國實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目可兌換。我國外匯管理體制改革的目標是在經(jīng)常項目下可兌換的基礎上，創(chuàng)造條件，逐步放開，推進資本項目下可兌換，從而實現(xiàn)人 民幣的完全可兌換。

　五、資本市場

　根據(jù)資本市場規(guī)模、二級市場發(fā)展狀況等特點，可以將我國資本市場的發(fā)展歷程概括為以下幾個階段：

�。ㄒ唬┵Y本市場的起步階段1 (1981 年 —8 1988 年) )

　建國初期, , 我國曾發(fā)行過政府債券，8 1958 年后停止發(fā)行。0 70 年代末開始的經(jīng)濟體制改革，使國民收入分配格局發(fā)生了巨大的變化。社會資金的分配趨向分散化，由政府集中的資金相對減少。我國政府于 1 1981 年恢復政府債券的發(fā)行，籌集資金用于經(jīng)濟建設。這一時期的國債發(fā)行，無論從何種角度看，都處于低級階段，并帶有很深的計劃經(jīng)濟的烙印。

　（二）資本 市場的初步發(fā)展階段8 (1988 年～0 1990 年) )

　8 1988 年～0 1990 年，以國債二級市場的開放為契機，大大推進了證券市場的發(fā)展。自 1 1981 年恢復發(fā)行國債至 8 1988 年，國債的累計發(fā)行量已達到 5 455 億元。但是，由于國庫券發(fā)行

　采用派購的方式而且不許轉讓，存在許多弊端。為了完善國債市場，8 1988 年 年 4 4 月，經(jīng)國務院批準，首先在沈陽、上海、重慶、武漢、廣州、哈爾濱和深圳進行國庫券流通轉讓試點，同年 6 6 月試點擴大到 8 28 個省市的 4 54 。

　個大中城市。8 1988 年底，國庫券轉讓業(yè)務基本上在全國鋪開，0 100 多個城市可以辦理國債二級市場業(yè)務。國 庫券二級市場開放后發(fā)展極快。

　國債市場取得進展的同時，企業(yè)債市場也有較大的發(fā)展。首先從發(fā)行對象來看，7 1987 年以前的企業(yè)債以企業(yè)內(nèi)部集資為主，8 1988 年以后則以向社會公開發(fā)行為主；其次，發(fā)行的債券比較規(guī)范，7 1987 年 年 3 3 月國務院頒布了《企業(yè)債券發(fā)行條例》，引導企業(yè)債券發(fā)行市場趨于規(guī)范；第三，債券發(fā)行者不只是小企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，國營企業(yè)、經(jīng)濟效益好的集體企業(yè)，以及中外合資企業(yè)也進入債券市場融資。這個時期的股票市場，特別是股票二級市場有了一定的進步。按當時國務院的規(guī)定，只允許在上海、深圳兩地進行股票上市轉讓、交易的 試驗。至 0 1990 年上海已有 7 7 家股份公司的股票上市交易，在 4 2.4 億多元的股本總額中，社會公眾股 6 0.66 億元。由于兩個證券交易所都未正式成立，所以當時深圳、上海的證券交易均為柜臺交易，場外進行。這一時期，金融債券( ( 包括銀行金融債和政策性金融債) )， 的發(fā)行也擴大了范圍，5 1985 年各專業(yè)銀行發(fā)行了金融債券，8 1988 年以后其他金融機構也開始發(fā)行金融債券。8 1988 年全國發(fā)行金融債 5 65 億元，期末余額

　5 85 億元；0 1990 年，發(fā)行金融債 0 64.40 億元，余額 8 89.88 億元。資本市場初步發(fā)展階段的主要標志是國債二級市場開放，這一時期, , 國債、企業(yè)債、金融債和股票的發(fā)行規(guī)模逐漸加大，股票交易市場試點范圍也逐漸擴大。但由于交易所尚未成。

　立，各種法律法規(guī)遠未健全，所以我們稱之為初步發(fā)展階段。

　（三）逐步推進和規(guī)范發(fā)展階段1 (1991 年～5 1995 年) )

　這一階段的開始以 0 1990 年 年 2 12 月上海證券交易所正式成立為標志。證券交易所的成立，使我國證券市場由場外交易進入場內(nèi)交易，由分散交易進入集中交易。上海證券交易所開業(yè)初期，以債券交易為主，以后轉為債券交易與股票交易并重。股票交易全部進交易所。0 1990 年，在交易所交易的各類債券、股票共 1 31 種，1 1991 年達 9 39 種 ，0 1990 年全年證券交易額 1 91 億元，其中債券 5 75 億元，股票交易額 6 16 億元。繼上海證交所之后，深圳證交所經(jīng)過 0 1990 年的籌備和試運轉，于1 1991 年 年 7 7 月正式營業(yè)。1 1991 年共有 6 6 種股票上市交易，全年交易總額為 5 35.55 億元。在上交所開業(yè)不久，另一個場外集中交易市場 —— 全國證券交易自動報價系統(tǒng) (STAQ)于 于 1990年 年 2 12 月 月 5 5 日在北京開通運行。1 1991 年有 6 6 種債券在這個系統(tǒng)內(nèi)交易，當年成交額 7 16.37 億元。這一時期, , 我國證券發(fā)行市場的改革取得了較大進展。就國債發(fā)行而言，1 1991 年的一項重大改革是對部分國債的發(fā)行采用 承購包銷的方式，即由證券公司和信托投資公司組成承銷團，向財政部承購國債，

　然后由他們向購買者推銷。這項改革使國債的發(fā)行趨向市場化。2 1992 年, , 國債發(fā)行繼續(xù)推行承購包銷改革，并首次進行無券發(fā)行，全國 3 73 家金融機構組成 2 1992 年國庫券無券發(fā)行承銷團，承銷了五年期國庫券 5 36.45 億元。3 1993 年國債發(fā)行又實行了一級自營商制度。1 1991 年～5 1995 年，我國國債發(fā)行額迅速增加，1 1991 年度為 5 281.25 億元，到 5 1995 年增加到 1537億元。在股票發(fā)行市場上，一項重要的改革是開始發(fā)行人民幣特種股票 (B 股) ) ，開拓了運用股票 市場吸引外資的新渠道。1 1991 年上海真空電子器件股份有限公司和深圳南方玻璃股。

　份有限公司發(fā)行了人民幣特種股票。2 1992 年, , 國務院批轉了國家體改委關于股份和股票市場擴大試驗的報告。公開發(fā)行股票的試點由上海、深圳兩市擴大到廣東、福建、海南 3 3 個省，這一系列的改革措施為擴大股票的發(fā)行市場提供了堅實的基礎。2 1992 年，上海公開發(fā)行股票的公司共 5 55 家，深圳公開發(fā)行股票的公司有 0 10 家。3 1993 年，股票公開發(fā)行的試點推向全國。在改革的推動下，我國證券發(fā)行規(guī)模增長較快。2 1992 年全國范圍內(nèi)各類有價證券的發(fā)行總量為 0 1280 億元( ( 不包括內(nèi)部發(fā)行的股票) ) 。其中國債 0 410 億元、國家投資債券 127億元、企業(yè)債券 9 379 億元、金融債券 5 255 億元、股票 9 109 億元( ( 其中人民幣特種股票 2 12 億多元) ) 。同時一些新的金融商品開始出現(xiàn)，如沈陽、大連、重慶、廈門先后發(fā)行了多種投資基金類受益券，深圳寶安公司發(fā)行了認股權證和可轉換債，

　淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金和深圳天驥基金都經(jīng)批準而順利發(fā)行。在發(fā)行市場規(guī)模擴大的同時，證券流通市場也得到很大發(fā)展。2 1992 年全國證券集中交易市場的交易總金額達到1 1044.1 億元。其中債券( ( 主要是國債) ) 交易額為 7 351.27 億元，股票交易額為 692.83； 億元； 1993 年證券交易規(guī)模進一步擴大，交易總金額達到 3 4553 億元，其中債券( ( 主要是國債) ) 交易額為5 805 億元, , 股票交易額 8 3748 億元。與此同時，證券中介機構得到迅速發(fā)展。證券公司、信托投資機構、證券業(yè)務律師事務所、資產(chǎn)評估機構、會計師事務所、證券投資咨詢公司等如雨后春筍, , 增長迅猛。為了加強對迅速發(fā)展的證券業(yè)的領導，2 1992 年 年 0 10 月，國務院證券委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會成立，這是中國證券業(yè)管理走向規(guī)范化的重要信號。

　1993年, , 國家證券委和中國證監(jiān)會制定了一系列的條例、法規(guī)，使我國證券業(yè)的管理逐 漸走向法制化的軌道。這些法規(guī)有《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《證券交易所管理暫行辦法》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《公開發(fā)行股票公司信息披露細則( ( 試行) ) 》、《招股說明書的內(nèi)容與形式( ( 試行) ) 》等。

　1993年我國證券市場在國際化方面也邁出了新步子，繼 B B 股發(fā)行后，經(jīng)過近一年時間的準備，上海二紡機 B B 股的 ADR( 美國存股證) )行 在美國發(fā)行并流通，上海二紡機在瑞土市場發(fā)行 B B股可轉換債，青島啤酒、上海石化、馬鋼、人民機器、廣船、昆明機床等 6 6 家 家 H H 股在香港上市獲得成功。總的來看， 1991

　年～5 1995 年的這段時間是我國資本市 場發(fā)展的重要階段。以上海證券交易所和深圳證券交易所的成立為標志，以企業(yè)股份制改革為契機，我國資本市場吹響了逐步推進與規(guī)范發(fā)展的號角。

　（四）快速發(fā)展和全面展開階段6 (1996 年以后) )

　6 1996 經(jīng) 年到現(xiàn)在是我國資本市場快速發(fā)展時期。經(jīng) 1996年 年 3 3 月 月 7 17 日第八屆全國人民代表大會第四次會議批準的《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展“九五”計劃和 0 2010 年遠景目標綱要》明確提出：“要積極穩(wěn)妥地發(fā)展債券和股票融資，進一步完善和發(fā)展證券市場”，為我國資本市場發(fā)展與完善提出了戰(zhàn)略目標，推動和促進了“九五”期間資本市場的快速發(fā)展 。

　截至目前，一個以上海證券交易所為主的主板市場，以深圳證券交易所為主的中小企業(yè)板市場（將來的創(chuàng)業(yè)板市場的萌芽），以承接退市公司股份轉讓業(yè)務為主的“代辦股份轉讓系統(tǒng)”為主要架構的多層次資本市場體系已基本成形；同時期貨市場也得以迅速發(fā)展，交易所債券市場規(guī)模不斷擴大，并與銀行間債券市場聯(lián)系日趨緊密。最新統(tǒng)計表明，截至 至 4 2004 年 年 5 5 月底，中國證券市場共有上市公司 4 1324 家，總市值超過 7 4.47 萬億元，交易品種包括股票（A A 、B B 股）、債券（國債、金融債、企業(yè)債和可轉債）、證券投資基金（封閉式基金和開放式基金），為超過 710 00 多萬戶投資者提供投資

　服務。兩市年股票交易額 5 32115 億元，債券交易額 6 62136 億元。在為投資者和上市公司提供服務方面，現(xiàn)有 2 2 家證券交易所，1 1 家證券登記結算公司，2 132 家證券公司，8 38 家基金管理公司，4 4 家資產(chǎn)管理公司，上百家證券投資咨詢公司，8 8家基金托管銀行，以及眾多會計師事務所、律師事務所等中介機構，可為投資者和上市公司提供從公司改制、上市輔導、公開發(fā)行、增發(fā)配股、收購兼并、財務顧問到登記結算、證券交易、投資咨詢、電話委托、網(wǎng)上交易等多種服務。另有3 3 家期貨交易所，6 186 家期貨公司，可交易品種已超過 4 14 個 ，期貨市場投資者范圍愈加廣泛。

　第三節(jié)

　銀行金融機構的改革與發(fā)展

　過 經(jīng)過 0 20 多年的改革開放，我國基本形成了以中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會為領導、國有獨資商業(yè)銀行為主體，多種金融機構并存，功能齊全、形式多樣、分工協(xié)作、互為補充的多層次的銀行金融機構體系。

　至 截至 2004年５月末，我國銀行業(yè)資產(chǎn)總量已達２９．２萬億元，約占我國金融機構總資產(chǎn)的９０％以上。目前，我國銀行業(yè)共有４家國有商業(yè)銀行、３家政策性銀行、１１家股份制商業(yè)銀行、１１２家城市商業(yè)銀行、３家農(nóng)村商業(yè)銀行、２家農(nóng)村合作銀行、７１０家城市信用社、３ ３９６５家農(nóng)村信用社、

�。保梗辜彝赓Y銀行營業(yè)機構和２１９家外資銀行代表處。

　一、國有商業(yè)銀行的改革與發(fā)展

　在 在 9 1979 年以前，我國的金融機構主要是按照前蘇聯(lián)的銀行模式進行改造，實行高度集中的國有銀行體系，這種模式下，我國只有中國人民銀行一家辦理一切銀行業(yè)務，這種模到 式一直延續(xù)到 0 70 年代末的改革開放。黨的十一屆三中全會以來，金融機構也進行了一系列的改革，突破了以往高度集中的金融機構體系，向多元化體系發(fā)展，4 1984 年建立了中央銀行制度，中國人民銀行專門行使中央銀行職能，4 1984 年成立中國工商銀行，承辦中國人民 銀行原來所辦理的全國信貸業(yè)務和城鎮(zhèn)儲蓄業(yè)務。4 1994 年以來，為了適應市場經(jīng)濟發(fā)展的需要，建立了以中央銀行為領導，政策性銀行與商業(yè)銀行相分離，以國有商業(yè)銀行為主體，多種金融機構并存的改革目標，大大的推動了機構的改革與發(fā)展。從目前我國國內(nèi)商業(yè)銀行的格局來看，國有獨資商業(yè)銀行仍占據(jù)壟斷地位，股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行所占比重很小，因此，為了加快我國商業(yè)銀行改革步伐，國有商業(yè)銀行股份制改革是近年來金融改革的重點。3 2003 年底，國家對中國銀行和中國建設銀行注資 0 450 億美元，中國銀行和中國建設銀行股份制改造工作正在積 極推進，4 2004 年 年 8 8 月中國銀行股份有限公司正式掛牌。商業(yè)銀行股份制改造是金融改革的重要手段，同時要轉變經(jīng)營機制，建立自主經(jīng)營、自負盈虧的現(xiàn)代銀行制度。

　這就需要推進公司治理結構的改革，完善會計制度和財務管理，提高隊伍素質，建立內(nèi)控機制，改善經(jīng)營管理。要通過加快金融改革，加強內(nèi)部管理，健全風險管理體制，努力建立金融機構防范風險和促進發(fā)展的長效機制。同時深化投資體制改革，提高銀行自主審貸能力和風險定價能力。對于在我國投融資市場中扮演主要角色的商業(yè)銀行來說，深化投資體制改革要求商業(yè)銀行按照市場化原則，提高銀行的自主 審貸能力和風險定價能力，改革貸款審批制度，完善內(nèi)部各級機構的風險管理制度。

　二、股份制商業(yè)銀行的改革與發(fā)展。

　盡管股份制商業(yè)銀行目前在資產(chǎn)和市場占有率所占比重不大，但對于促進我國金融業(yè)的發(fā)展有積極的意義，與國有商業(yè)銀行相比，股份制商業(yè)銀行“資產(chǎn)總量小、法人機構多、歷史包袱輕、管理體制活、發(fā)展速度快、經(jīng)營差異大”等特點。它們充分發(fā)揮自身機構新、機制靈活的特點和優(yōu)勢，揚長避短，牢固樹立了為中小企業(yè)，特別是為個體工商戶和本地居民服務的經(jīng)營思想，瞄準國有商業(yè)銀行收縮部分地區(qū)分支機構和調整經(jīng)營策略的時 機，抓住機遇，占領市場，加快發(fā)展，并不斷地實現(xiàn)業(yè)務創(chuàng)新。目前，股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況、盈利能力、資產(chǎn)質量和資本充足率等普遍好于國有商業(yè)銀行。隨著資產(chǎn)規(guī)模迅速擴大、不良貸款率大幅下降、資本充足率穩(wěn)步提高，我國１１家股份制商業(yè)銀行通過一系

　列改革已成為我國金融體系重要組成部分。以民生銀行為例，6 1996 年 年 1 1 月 月 2 12 日，我國首家主要由民營企業(yè)投資的全國性股份制商業(yè)銀行 — 民生銀行在北京成立，是內(nèi)地首家主要由非公有制企業(yè)入股的全國性股份制商業(yè)銀行，也是規(guī)范的股份制金融企業(yè)。在內(nèi)地商業(yè)銀行仍是國有制一統(tǒng)天下之時，民營的民生 銀行成為國內(nèi)外關注中國金融改革的焦點之一。截至 3 2003 年二季度末，民生銀行總資產(chǎn)規(guī)模達到 3297.82億元，存款總額 2 2375.2 億元，貸款總額 9 1703. 49 億元，不良貸款率僅 1.74% ，成為業(yè)內(nèi)的奇跡。

　同期，1 11 家股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)余額超過 3 4.3 萬億元。為在未來競爭中占據(jù)有利地位，股份制商業(yè)銀行正加快引進國際戰(zhàn)略投資者合作步伐，積極開拓新的業(yè)務領域，不斷增強業(yè)務創(chuàng)新能力，努力提高風險控制能力和業(yè)務標準化水平和個性化服務水平。我們可以相信，股份制商業(yè)銀行將是中國銀行業(yè)的主力軍和發(fā)展方向。

　三、城市商業(yè)銀行 的改革與發(fā)展

　城市商業(yè)銀行是中國銀行業(yè)的重要組成部分和特殊群體，其前身是 0 20 世紀 0 80 年代設立的城市信用社，資本來源以集體經(jīng)濟和個體工商戶為主，作為城市集體信用組織，它是為城市集體企業(yè)、個體工商業(yè)戶以及城市居民服務的金融組織，是實行獨立核算、自主經(jīng)營、自負盈虧、民主管理的經(jīng)濟實體，但在實踐中，絕大部分的城市信用社從一開始，

　它的合作性質就不明確，因此改革成為地方性商業(yè)銀行是其必由之路。

　從 從 0 20 世紀 0 80 年代初到 0 90 年代，全國各地的城市信用社發(fā)展到了 0 5000 多家。然而，隨著中國金融事業(yè)的發(fā)展，城市信 用社在發(fā)展過程中逐漸暴露出許多問題。城市商業(yè)銀行要發(fā)揮自身的優(yōu)勢，服務地方經(jīng)濟，服務中小企業(yè)，服務城市居民，要利用自身的優(yōu)勢，自身的特點來開展業(yè)務，不要盲目地和大銀行攀比。城市商業(yè)銀行是在中國特殊歷史條件下形成的，基本上都由原來各城市的城市信用社改制而成，是中央金融主管部門整肅城市信用社、化解地方金融風險的產(chǎn)物。由于其經(jīng)營范圍受區(qū)域性限制，決定了其業(yè)務經(jīng)營受到狹小的地域限制，因此，目前城市商業(yè)銀行的市場定位主要表現(xiàn)在：立足地方經(jīng)濟、立足中小企業(yè)、立足城市居民。其區(qū)域性與地方性特征十分明顯。城市商業(yè)銀行與地方 關系密切、利益相關，地方財政往往是其最大股東。因此，城市商業(yè)銀行必須明確自己的市場定位，要積極支持地方經(jīng)濟建設，為中小企業(yè)發(fā)展注入資金；走特色經(jīng)營之路，要把那些與廣大市民生活聯(lián)系密切的項目作為工作和業(yè)務發(fā)展的重點，優(yōu)化資源配臵，確保在這些業(yè)務領域競爭中的比較優(yōu)勢地位，而不能搞“小而全，大而全”，否則只能永遠處于劣勢。在未來充分競爭的市場條件下，城市商業(yè)銀行惟有依靠自身優(yōu)勢，不斷彌補劣勢，在市場細分中選擇一個科學合理

　的目標市場，才能在激烈的市場競爭中立足。城市商業(yè)銀行是中國金融體制改革的產(chǎn)物，截止到 3 2003 年 年 8 8 月，全國 4 4個直轄市、5 25 個省會（自治區(qū)首府）城市和 3 83 個經(jīng)濟較為發(fā)達的中心城市已經(jīng)設立了 2 112 家城市商業(yè)銀行，總資產(chǎn)占的 全國商業(yè)銀行份額的 6 6 %以 左右，而且每年還在以 25 % 以上的平均速度快速發(fā)展。

　四、農(nóng)村信用社的改革與發(fā)展 農(nóng)村信用合作社是由農(nóng)民入股、社員管理、為社員服務社 的集體金融組織，農(nóng)信社 0 50 多年來在支持農(nóng)業(yè)發(fā)展過程中的作用不可低估，而且在未來“三農(nóng)”問題的解決中更將起到不可替代的作用。農(nóng)村信用社普遍建立于我國 0 20 世紀 50年代，但在過去幾十年中一直以國有銀行的基層機構的形式存在，由農(nóng)業(yè)銀行管理，相當大程 度喪失了合作制的性質，6 1996 年下半年進行了一系列的改革，與農(nóng)業(yè)銀行脫鉤由信用聯(lián)社管理，同時逐漸恢復合作制原則，農(nóng)村金融體制和農(nóng)村信用社改革事關農(nóng)民、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展大局。為促進農(nóng)村信用社健康發(fā)展，改進對農(nóng)村經(jīng)濟的金融服務，在目前貨幣政策面臨較大壓力的情況下，國家仍然決定出資支持試點地區(qū)農(nóng)村信用社的改革。根據(jù)國務院部署，3 2003 年下半年，農(nóng)村信用社改革試點在山東、吉林、浙江、貴州、江西、陜西、江蘇、重慶八個省市全面展開。根據(jù)國發(fā)（ 2003 ）5 15 號按 文件精神，中國人民銀行按 2 2002 年底實際資不抵債數(shù)額的

　50% ，發(fā)放專項再貸款或專項中央銀行票據(jù)，幫助試點地區(qū)農(nóng)村信用社化解歷史包袱，目的是使改革后的農(nóng)村信用社能做到產(chǎn)權明晰、財務狀況良好、治理結構完善。為此，中國人民銀行制定了《農(nóng)村信用社改革試點專項票據(jù)操作辦法》和《農(nóng)村信用社改革試點專項借款管理辦法》，在手續(xù)和條件的設計上堅持切實促進改革到位并真正達到“花錢買機制”的效果。3 2003 年，深化農(nóng)村信用社改革試點正式實施以來，試點地區(qū)農(nóng)村信用社改革進展順利，認真總結試點地區(qū)農(nóng)村信用社改革經(jīng)驗，擴大農(nóng)村信用社改革試點區(qū)域，積極推進其他省市農(nóng)村信用社的改革和改制。深化農(nóng)村信 用社改革的重點是要通過改革...

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