摘要：償債能力是判斷企業(yè)績(jī)效的一個(gè)評(píng)價(jià)依據(jù)，用來(lái)揭露企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)。償債能力體現(xiàn)出財(cái)務(wù)安全性，這是財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵所在，對(duì)企業(yè)起著不可替代的作用；另一方面企業(yè)償債能力能夠反映現(xiàn)代化企業(yè)自身的資產(chǎn)狀況�，F(xiàn)如今，主要通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)計(jì)算相關(guān)的比率判斷償債能力。在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的信息時(shí)代，企業(yè)之間彼此相互聯(lián)系，相互依賴，企業(yè)自身的價(jià)值和潛在的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不能通過(guò)單一的、靜態(tài)的比率分析來(lái)體現(xiàn)，文章主要針對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行具體分析，并提出了相應(yīng)的建議。
　　關(guān)鍵詞：償債能力；比率分析；措施

一、緒論

　　企業(yè)的債權(quán)人、投資人、管理者由于各自利益的差異，關(guān)注的點(diǎn)不同，對(duì)償債能力分析的角度也是不同的。對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，他們追求的是借貸可以得到及時(shí)、足額的償還，并取得一定的收益。對(duì)于企業(yè)的所有者來(lái)說(shuō)，他們追求的是企業(yè)較高的利潤(rùn)，有較強(qiáng)的盈利能力，來(lái)確保良好的狀態(tài)，從而可以持續(xù)不斷地賺取收入。那么如何做出準(zhǔn)確地經(jīng)營(yíng)決策來(lái)幫助企業(yè)更快更好的發(fā)展便成了企業(yè)所有者關(guān)注的問(wèn)題。而對(duì)于投資人而言，他們關(guān)注的企業(yè)的盈利能力和企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。即便有較高的收益，他們也不會(huì)選擇投資在一個(gè)實(shí)力很弱的企業(yè)。
　　在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)失敗，或許與自身的發(fā)展、業(yè)務(wù)能力無(wú)關(guān)，而只是因?yàn)橘Y金流的控制不善，資金斷流，從而造成資不抵債，所以被迫清算。為滿足信息使用者對(duì)于企業(yè)內(nèi)部信息的各方需求，償債能力的強(qiáng)弱需要被控制在恰當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)。所有者可以根據(jù)這一指標(biāo)來(lái)做出合理決策，保證企業(yè)的良好運(yùn)作和正常經(jīng)營(yíng)。而企業(yè)的債權(quán)人或者是投資人都可以憑此來(lái)最大限度的判斷自身的決策和收益保障程度。由此可見(jiàn)，企業(yè)償債能力的分析與各方利益聯(lián)系人之間息息相關(guān)。在不同的發(fā)展時(shí)期，隨著時(shí)代的變化，做出相應(yīng)的調(diào)整和改善，對(duì)維護(hù)企業(yè)所有者、債權(quán)人、投資人的根本利益都具有十分重要的意義。

二、企業(yè)償債能力分析中存在的問(wèn)題

　�。ㄒ唬﹥攤�能力分析指標(biāo)的局限性
　　1. 短期指標(biāo)存在的問(wèn)題
　　從企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中不能看出短期資產(chǎn)的質(zhì)量、屬性，亦或是流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)。流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款等具有貶值的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)計(jì)提的壞賬有很多差異，主觀性較強(qiáng)，不一定可以反映資產(chǎn)的減值狀況，對(duì)債權(quán)的規(guī)模等內(nèi)容均不披露，故賬面價(jià)值不一定是資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，因?yàn)闀?huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的壞賬計(jì)提比例不能具體體現(xiàn)每一個(gè)債務(wù)人的償債能力。企業(yè)存貨旨在銷售獲利，但是為了遵循穩(wěn)健性原則，部分資產(chǎn)的賬面價(jià)值都采用了較低的歷史成本來(lái)披露，如旨在銷售獲利的存貨和企業(yè)的對(duì)外投資。還有部分未能在報(bào)表中體現(xiàn)的資產(chǎn)和負(fù)債，如或有負(fù)債等等。
　　由于信息獲取的不充分，受固有數(shù)據(jù)所限，對(duì)于企業(yè)的相關(guān)情況不能及時(shí)、準(zhǔn)確地了解。單純的憑借報(bào)表中的數(shù)據(jù)已經(jīng)不能判斷企業(yè)的真實(shí)情況。所以不可以只根據(jù)這些比率來(lái)衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，要準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)到當(dāng)前市場(chǎng)情況的發(fā)展變化，選擇正確的償債能力分析方法。
　　2. 長(zhǎng)期指標(biāo)存在的問(wèn)題
　　評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力，主要考察企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和盈利能力。企業(yè)的盈利能力與企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性不成正比，企業(yè)的盈利能力強(qiáng)，不代表流動(dòng)性強(qiáng)。因?yàn)閭鶆?wù)的償還并不是以利潤(rùn)的形式直接償還，它要以不同的方式轉(zhuǎn)化為可利用的資產(chǎn)，那么企業(yè)的變現(xiàn)能力就成了重點(diǎn)分析的對(duì)象。但是，同短期償債指標(biāo)中一樣，對(duì)于外部信息使用者來(lái)說(shuō)，很難準(zhǔn)確判斷企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和變現(xiàn)能力。
　　如果企業(yè)通過(guò)不道德的手段有意掩蓋其償債能力存在的不足，那么外部信息使用者很難通過(guò)報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)判斷企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況。同時(shí)，企業(yè)的一些有利條件，在報(bào)表上并不能夠具體的體現(xiàn)。固定資產(chǎn)旨在被企業(yè)長(zhǎng)期利用以獲利，但是因?yàn)槭軙?huì)計(jì)處理原則或計(jì)量手段限制，已經(jīng)提足折舊但仍然可以繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)未能在報(bào)表中體現(xiàn)。在很大程度上，受相關(guān)會(huì)計(jì)政策的制約，報(bào)表中的固定資產(chǎn)未能體現(xiàn)其本身的真實(shí)的價(jià)值，如受穩(wěn)健性原則制約而被低估的可增值的固定資產(chǎn)；還有受歷史成本原則制約而被高估的快速貶值的部分高科技資產(chǎn)。還有目前為止，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)上不能認(rèn)定價(jià)值的一些無(wú)形資產(chǎn)，如人力資源。但是毋庸置疑，他是企業(yè)最重要的一項(xiàng)資產(chǎn)。如果分析過(guò)程中，只考慮報(bào)表數(shù)據(jù)，難以得出準(zhǔn)確地結(jié)論。
　�。ǘ�）企業(yè)償債能力分析結(jié)果真實(shí)性欠佳
　　由于投資人、債權(quán)人和企業(yè)所有者之間的利益不同，各方關(guān)注的方向存在差異。因?yàn)楦鞣骄�存在著利益沖突，為實(shí)現(xiàn)自身的利益最大化，就會(huì)出現(xiàn)不法的利潤(rùn)操縱現(xiàn)象。在上市公司中尤為明顯，基于不同的動(dòng)機(jī)均有改變報(bào)表數(shù)據(jù)的可能。比如，因?yàn)殂y行提供借貸需要調(diào)查企業(yè)的資信情況，企業(yè)為獲得充足的資產(chǎn)，從而偽造虛假的數(shù)據(jù)，企業(yè)可以在年末的時(shí)候通過(guò)對(duì)外舉債來(lái)償還大量的負(fù)債，來(lái)年繼續(xù)對(duì)外借債，這樣，年末企業(yè)的流動(dòng)比率就會(huì)有顯著的不同，從而營(yíng)造出一種企業(yè)自身資產(chǎn)充足的假象。
　　從企業(yè)管理人自身的角度來(lái)看，為了獲得獎(jiǎng)金等福利，企業(yè)管理者往往會(huì)通過(guò)粉飾報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)完成利潤(rùn)指標(biāo)；對(duì)于企業(yè)的高級(jí)管理人來(lái)說(shuō)，為了保證自己的職位，顯示自己的才能，從而出現(xiàn)虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表；還有在進(jìn)行重大的人事調(diào)整后，新任經(jīng)理，為推卸或明確責(zé)任會(huì)大規(guī)模的修改財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。
　　這些做法，都造成了企業(yè)償債能力分析的困擾。不利于得到準(zhǔn)確地企業(yè)償債能力分析結(jié)果�；�于以上報(bào)表粉飾的情況，所以要對(duì)報(bào)表數(shù)據(jù)保持一個(gè)懷疑的態(tài)度，避免報(bào)表粉飾所帶來(lái)的虛假信息而做出錯(cuò)誤的判斷。
　�。ㄈ�）企業(yè)償債能力分析機(jī)制不完善
　　目前，我國(guó)沒(méi)有一套完整的機(jī)制來(lái)全面、嚴(yán)格的分析企業(yè)的償債能力。從公司自身的角度來(lái)考慮，償債能力分析沒(méi)有得到足夠的重視，很多企業(yè)并沒(méi)有為此設(shè)置專門的職務(wù)，單純的通過(guò)報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)判斷企業(yè)的償債能力水平，忽略了動(dòng)態(tài)分析的必要性。企業(yè)的內(nèi)部控制無(wú)法得到有效實(shí)施，而外部監(jiān)督的實(shí)際作用不能反映真實(shí)的情況，從而當(dāng)管理人自身利益與公司利益相悖時(shí)，開(kāi)始人為的變更會(huì)計(jì)行為，導(dǎo)致會(huì)計(jì)核算和監(jiān)督以管理人利益為核心，忽略集團(tuán)利益。會(huì)計(jì)手段就成了為管理者滿足自身利益而服務(wù)的工具，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)嚴(yán)重失真。

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