5月6日，段永平終于和巴菲特大叔吃上了那頓被沸沸揚(yáng)揚(yáng)了一年多的“天價(jià)”晚餐。盡管最初只抱著“替老巴捧捧場(chǎng)”的心態(tài)，和股神長(zhǎng)達(dá)三個(gè)小時(shí)的交談，仍然讓段永平覺(jué)得受益匪淺。
　　“聽(tīng)君一席話，勝讀十年書(shū)�！倍斡榔绞潞笤诮o巴菲特的email中這樣寫(xiě)道。有為人處世的，也有落到投資領(lǐng)域的――“心里更堅(jiān)定，對(duì)價(jià)值投資不能急，不能躁�！�
　　
　　從“無(wú)聊”到“段菲特”
　　
　　年少得志、做實(shí)業(yè)在圈子里赫赫有名的“高手”段永平選擇炒股，最初是為了解悶。
　　四年前，段永平剛剛移居美國(guó)和妻兒團(tuán)聚。加州的陽(yáng)光雖好，然而在國(guó)內(nèi)過(guò)慣熱火朝天的日子，忽然做起全職帶孩子的家庭“主夫”，他開(kāi)始“悶得慌”。畢竟，他才四十歲，本該還是馳騁商業(yè)的年紀(jì)。“那個(gè)時(shí)候我就想，我將來(lái)要在這里生活的話，我來(lái)這里干什么?我也不能整天在家里呆著。”
　　他想到了玩投資。在此之前，這位在外界評(píng)價(jià)中一直以保守著稱(chēng)、靠做實(shí)業(yè)起家的中國(guó)老板，對(duì)“投機(jī)”這兩個(gè)字一直敬而遠(yuǎn)之。一切從頭開(kāi)始了，看了一些講投資的書(shū)，什么K線圖分析，什么漲跌概率，什么如何測(cè)市，聰明如段永平，也感到摸不著頭腦，兩個(gè)字――“不懂”。
　　直到有一天，段永平讀到了一本巴菲特談投資的書(shū)。里面說(shuō)，“買(mǎi)一家公司的股票就等于在買(mǎi)這家公司，買(mǎi)它的一部分或者全部”，“投資你看得懂的、被市場(chǎng)低估的公司”。
　　于是乎，化繁為簡(jiǎn)，投資理念就變得很簡(jiǎn)單�！拔彝顿Y任何一家企業(yè)，應(yīng)該跟我當(dāng)年投步步高是一樣的，不同的是從前做步步高投資的同時(shí)，我自己也在做經(jīng)營(yíng)�！�‘是不是買(mǎi)一家公司的股票，我首先看它是否健康長(zhǎng)久，這是看得見(jiàn)的。如果這個(gè)企業(yè)急功近利，那我就敬而遠(yuǎn)之，不管它短期內(nèi)看起來(lái)有多紅火�！�
　　段永平信奉馬克思說(shuō)過(guò)的一句話，價(jià)格始終圍繞著價(jià)值上下移動(dòng)。要尋找的就是那些價(jià)值被低估的企業(yè)。另外一點(diǎn)，也如巴菲特所授，要投資那些自己“明白得了”的企業(yè)。
　　
　　買(mǎi)網(wǎng)易的股票，是段永平投資歷史上的成功案例之一。2002年正是網(wǎng)易跌入谷底的時(shí)候，公司的賬面虧損達(dá)2.3億元人民幣，因?yàn)椴灰?guī)范操作，正面臨著投資人的法律訴訟，隨時(shí)都有摘牌的危險(xiǎn)。內(nèi)憂外患之下，網(wǎng)易的股價(jià)一度掉到1美元以下。
　　沒(méi)人曉得，究竟是誰(shuí)先找上了誰(shuí)。反正，聽(tīng)丁磊介紹完了網(wǎng)易要集中兵力搞研發(fā)、做網(wǎng)絡(luò)游戲的決定，過(guò)去做小霸王游戲機(jī)起家的段永平知道――在中國(guó)，這個(gè)游戲市場(chǎng)會(huì)有多大。隨后，他查了網(wǎng)易的財(cái)報(bào)，發(fā)現(xiàn)每股價(jià)格僅有2塊多現(xiàn)金時(shí)，他心動(dòng)了。請(qǐng)律師對(duì)網(wǎng)易的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)測(cè)后，他很干脆地砸下了兩百萬(wàn)美元。
　　而網(wǎng)易在此后股價(jià)曾經(jīng)沖高接近100美元，這讓段永平手中的股票平均升值50倍。2007年2月份，經(jīng)拆分的網(wǎng)易股價(jià)仍在20美元左右的高位。根據(jù)2006年11月的SEC文件披露，每個(gè)人持股仍有534萬(wàn)余股，占4.21％，另有1.81％、234萬(wàn)多股放在他的家庭慈善基金Enlight Foundation名下。
　　段永平身后有個(gè)投資團(tuán)隊(duì)，他自己很少看財(cái)務(wù)報(bào)表，一般都有人專(zhuān)門(mén)研究這個(gè)。他的投資小分隊(duì)還有一項(xiàng)重要任務(wù)――上網(wǎng)玩游戲，既玩網(wǎng)易的游戲，也玩它競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的游戲，“這能看出每家公司很多很多的問(wèn)題”。
　　一旦做出投資決策，他就會(huì)非常集中地去購(gòu)買(mǎi)一只股票�！拔覀冞@叫投資，和理財(cái)?shù)母拍畈煌�。理�?cái)是要diversify，撒胡椒面一樣，只要不輸給大盤(pán)，比放在銀行里收益高就行了。這只需要理解基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)，有些訓(xùn)練，能根據(jù)某種規(guī)則做出判斷就行了。”“投資對(duì)人的要求非常高。包括對(duì)企業(yè)的理解，還有心態(tài)�！�
　　“你問(wèn)我對(duì)一般投資者的建議?我只有一個(gè)建議――最好你別碰，因?yàn)槟悴欢��！倍斡榔胶敛豢蜌狻?
　　在華爾街投資圈里，段永平如今享有一個(gè)美號(hào)――“段菲特”。他不少朋友們也把資金委托他做股票。最多的時(shí)候，他的手頭有十多個(gè)資金賬戶。
　　
　　It’s like a game
　　
　　十多年來(lái)，段永平對(duì)商界的種種潮流一直冷眼相對(duì)，不管是鬧哄哄的多元化，充滿光榮與夢(mèng)想的“國(guó)際化”，還是如今的整合收購(gòu)：“做企業(yè)是個(gè)dirty and boring的工作。哪來(lái)這么多聚光燈，企業(yè)家搞得跟明星似的�！彼�不掩飾自己的輕蔑。落到選股票上，他對(duì)那些炒作題材不斷的上市公司也是敬而遠(yuǎn)之，“整天在編故事的，根本沒(méi)有認(rèn)真做企業(yè)�！�
　　但段永平也承認(rèn)，“判斷一家公司不值得買(mǎi)，這不是很難，難在決定買(mǎi)一家公司。這要花很多精力從各個(gè)角度去了解�！倍斡榔奖澈蟮闹С謭F(tuán)隊(duì)，就是要對(duì)公司價(jià)值有更充分的分析。
　　除了網(wǎng)易，段永平還有包括Amerco(UHAL)在內(nèi)的其他好幾個(gè)成功投資案例，而投資前，都有一個(gè)非常細(xì)致的對(duì)于公司價(jià)值了解和分析的過(guò)程。比如說(shuō)，他買(mǎi)進(jìn)的UHAL股票，“可能就賺了七八千萬(wàn)”。當(dāng)然，他也有投資失敗的經(jīng)驗(yàn)，比如投資Fresh Choice，這家公司最終破產(chǎn)、換股東、摘牌。
　　不管成功失敗，獲利如何，在投資上，段永平的心態(tài)很平和，關(guān)鍵是“少犯錯(cuò)誤”。他曾經(jīng)以2塊多買(mǎi)進(jìn)萬(wàn)科的股票，然后在股價(jià)漲到10多塊時(shí)拋了出去�？扇缃竦禺a(chǎn)股一路高漲，萬(wàn)科已經(jīng)到達(dá)33塊多每股的高位，他足足少賺了兩倍多�！皬哪壳暗慕Y(jié)果看，證明賣(mài)錯(cuò)了�！�2007年5月23日他接受記者采訪時(shí)這樣說(shuō)。但是，“不后悔。再漲不漲跟我也沒(méi)關(guān)系了，因?yàn)槲覄偤眯枰�這個(gè)錢(qián)�！�
　　“這個(gè)股票值這么多錢(qián)，到了這個(gè)價(jià)格時(shí)，我覺(jué)得已經(jīng)滿意了。其實(shí)這只股票還該不該漲，我不知道，這跟基本面有關(guān)，我沒(méi)有很好的研究。我賣(mài)萬(wàn)科，并不是意味著它超值了�！�
　　“買(mǎi)股票很好玩，我還是比較喜歡做這樣的事情。”“賺錢(qián)不是目的。賺錢(qián)的過(guò)程中，看到數(shù)字的增長(zhǎng)，以證明、修正自己的判斷。It’s like a game�！狈凑�，他早就不缺錢(qián)花了。
　　已經(jīng)結(jié)束了企業(yè)家生涯，段永平給自己的定位是一個(gè)“個(gè)人投資者”。對(duì)于成立投資公司或者私募基金，他毫無(wú)興趣�！百I(mǎi)股票是樂(lè)趣，享受過(guò)了就行了。因?yàn)槲冶緛?lái)就不想要做成怎么樣，只要維護(hù)現(xiàn)成的東西，保持正常的增長(zhǎng)就行了，不保證每年都賺錢(qián)。但要確保在做的事情是對(duì)的。我追求的不是結(jié)果，而是過(guò)程。”
　　作為巴菲特的忠實(shí)信徒，他奉行的是價(jià)值投資和長(zhǎng)線作戰(zhàn)。
　　不過(guò)，這不影響他偶爾也“小賭怡情”。段永平自己有兩個(gè)賬號(hào)，一個(gè)是長(zhǎng)線賬號(hào)，一個(gè)是短線賬號(hào)。“短線是做著玩的，每年家庭的開(kāi)銷(xiāo)都從這里面出，交稅也是從這里面交，但是錢(qián)沒(méi)有少過(guò)”長(zhǎng)線的，有時(shí)候都不知道它賺錢(qián)了，最長(zhǎng)線的是我買(mǎi)了之后沒(méi)動(dòng)過(guò)，現(xiàn)在也沒(méi)動(dòng)，5年下來(lái)大概有50多倍，短線5年下來(lái)也可能有2倍。
　　他替朋友做投資的那十幾個(gè)賬戶完全是義務(wù)的，不過(guò)，段永平在接管之初也提出要求――賺了錢(qián)后，你不能把錢(qián)都自己吞了，到時(shí)候得拿出一部分來(lái)做善款。比例大概是賺到的錢(qián)的15％～20％。段永平笑著說(shuō)，“雖然拿錢(qián)很心疼，但是他們大致都拿出來(lái)了，有些人賺了錢(qián)高興了還會(huì)多拿一點(diǎn)�！薄八�以為什么有時(shí)是我‘籌集’善款呢，就是這個(gè)意思。”
　　“just for fun”是隱逸之后的段永平最?lèi)?ài)說(shuō)的一句話。不過(guò)，做投資這幾年，他頭上的白發(fā)比原來(lái)增加了不少――“有時(shí)，確實(shí)很緊張�！�
　　相比巴菲特，他覺(jué)得自己還要修煉。

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