席卷全球的金融風(fēng)暴下，黃金投資熱潮再度襲來。有投資就有風(fēng)險(xiǎn)，黃金投資的風(fēng)險(xiǎn)不亞于股票投資。雖然從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，即便最保守的機(jī)構(gòu)也認(rèn)為金價(jià)將重返1000美元以上，但在目前金價(jià)振蕩不安的時(shí)候，也許我們還不必急著入場(chǎng)。
　　
　　金子總是要發(fā)光的。當(dāng)2008年全球經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)一片蕭條時(shí)，黃金正是抗跌性最強(qiáng)的投資品種。進(jìn)入2009年，全球投資黃金的熱情依然高漲，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)表報(bào)告顯示，今年首季全球零售投資需求比去年同期大增804%。但第二季度，黃金卻似乎進(jìn)入了一個(gè)中場(chǎng)休息階段，6月國(guó)際金價(jià)下跌了逾3%。
　　與此同時(shí)，通脹預(yù)期抬高了人們對(duì)于股市、樓市的投資需求，股市樓市近期紛紛上漲。西漢志研究中心分析師胡志強(qiáng)分析說，這間接降低了人們購(gòu)買黃金投資的需求。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，即便最保守的機(jī)構(gòu)，也認(rèn)為黃金將重返1000美元以上。中金國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，在通脹不可避免，美元長(zhǎng)期仍然看貶的形勢(shì)下，黃金仍會(huì)成為投資的大熱點(diǎn)。
　　
　　越來越多的“金粉”
　　
　　6月17日到7月3日，國(guó)際金價(jià)一連十幾個(gè)交易日都沒能沖破950美元關(guān)口，一直在925到940美元之間徘徊。
　　“這說明金價(jià)進(jìn)一步上漲存在阻力，很可能短期內(nèi)會(huì)回調(diào)到900美元以下，到時(shí)再買進(jìn)就很劃算了�！壁w陽一邊在接受南都周刊記者采訪，一邊盯著黃價(jià)走勢(shì)圖分析說。
　　趙陽是廣東一家外貿(mào)公司的老板，平常手里握有一些外匯，為了避免人民幣匯率上升帶來?yè)p失，他經(jīng)常炒美元等外匯。去年秋天，美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后，趙的生意是一天不如一天。為了降低成本，他一直在不斷縮減公司的業(yè)務(wù)量，并想為閑置資金找個(gè)投資方向。
　　黃金牛市2001年至今已有8年，黃金價(jià)格與21世紀(jì)初相比，上漲了近300%�！敖鹑谖�機(jī)更加刺激黃金牛市的行情，現(xiàn)在是放開印刷機(jī)來印鈔票，看看美元泛濫成什么樣了，美元走弱促使今年原油、貴金屬等資產(chǎn)價(jià)格紛紛大漲，我相信黃金是值得投資的�！倍�在一次同學(xué)聚會(huì)中，趙陽聽一位老同學(xué)說這兩年炒黃金賺了不少錢，這也促使他下決心進(jìn)入黃金市場(chǎng)。
　　廣州的吳泉和老伴老早也在考慮著買點(diǎn)金條，兩位即將退休的老人，奮斗大半輩子，也積累了一些財(cái)富�！鞍彦X存銀行利率太低了，干脆就買金條，反正黃金也是錢。”吳泉說。
　　去年10月底，經(jīng)過反復(fù)觀察后，老兩口買了兩根金條。現(xiàn)在他們手里握有5根金條，對(duì)他們而言，買金條就是圖個(gè)心安理得，因?yàn)闊o論發(fā)生什么樣的變故和災(zāi)害，黃金總是人們最樂意接受的交換品。
　　尤其去年下半年美國(guó)金融風(fēng)暴發(fā)生后，各類金融產(chǎn)品紛紛大跌，黃金就成為了資金最好的避險(xiǎn)池。
　　趙陽是為了投資而買黃金，吳泉和老伴則是為了保值。胡志強(qiáng)說，類似于紙黃金、黃金期貨等黃金衍生品的誕生，使得黃金也可以進(jìn)行投資。“正因?yàn)榇�，無論喜歡投機(jī)的，還是想獲得穩(wěn)定收益，都能在黃金市場(chǎng)滿足需求，因而吸引了不同年齡、不同層次的投資者。”
　　在胡志強(qiáng)的印象里，像趙陽和吳泉這樣的“金粉”――黃金的粉絲，如今是越來越多了�！包S金的強(qiáng)勁勢(shì)頭讓人簡(jiǎn)直沒辦法不關(guān)注。”胡志強(qiáng)說，現(xiàn)在他所在的北京總部，每天都會(huì)有四五十個(gè)新投資者前來咨詢。
　　他注意到，這些咨詢者對(duì)于黃金市場(chǎng)早已是了然于胸，他們唯一關(guān)心的是，何時(shí)才是黃金的低位，什么時(shí)候建倉(cāng)最好�！霸�3年前，這都是不可想象的事情。那時(shí)為了開拓客戶，我們甚至得準(zhǔn)備各種資料，還要耐心向客戶介紹黃金的各方面常識(shí)。”胡志強(qiáng)說，現(xiàn)在坐在辦公室也會(huì)有新客戶前來，今年上半年公司銷售額比去年同期增加了50%，并且每月還在以環(huán)比40%―50%的速度增長(zhǎng)。
　　在黃金投資上小嘗甜頭的趙陽，如今在黃金上面的投資已經(jīng)達(dá)到幾百萬，“我基本上把大部分流動(dòng)資金都投入到了黃金市場(chǎng)，這是我投資的主戰(zhàn)場(chǎng)�！壁w陽說，反正紙黃金屬于賬戶金，就相當(dāng)于把錢存在銀行，隨著人們對(duì)通脹的預(yù)期加重，金價(jià)未來肯定會(huì)有更好的表現(xiàn)。
　　紙黃金和現(xiàn)貨黃金，就如同一個(gè)硬幣的兩面，反映的都是黃金在通脹預(yù)期下的瘋狂表現(xiàn)。高賽爾研究中心貴金屬分析師張雨分析說，金融危機(jī)之后的危機(jī)，必將是全球通貨膨脹的危機(jī)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，投資黃金意味著獲得了抵御通貨膨脹的保障。世界黃金協(xié)會(huì)一份統(tǒng)計(jì)也支持了張雨的觀點(diǎn)，過去一年里，中國(guó)CPI的漲幅為6％左右，同一時(shí)期黃金價(jià)格的上漲達(dá)到了15％。因此，張雨認(rèn)為，未來幾年，是投資實(shí)物黃金的最佳時(shí)機(jī)，也是黃金行業(yè)發(fā)展的最佳時(shí)機(jī)。
　　去年10月，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格創(chuàng)下25年來的最大單月跌幅。那一輪大跌后，很多人蜂擁而至購(gòu)買黃金。廣東粵寶黃金投資有限公司黃金超市經(jīng)理王超還記得當(dāng)時(shí)黃金剛跌破700美元時(shí)，第二天一開市，就有約300人前來排隊(duì)，迫不得已還搬出叫號(hào)機(jī)來維持秩序，“以前每天不過10多人來購(gòu)買”。
　　“在粵寶的金條投資者中，60%的人是抱著買金保值的心態(tài)�！蓖醭�說，他們不像炒紙黃金和AU(T+D)投資者專業(yè)，也沒有精力去盯住金價(jià)的走勢(shì)，他們買實(shí)物金，只需做的是低價(jià)買入，然后高價(jià)賣出。今年金價(jià)平均偏高，很多老人都在等待機(jī)會(huì)買入黃金，“也許當(dāng)黃金下一次觸底時(shí)，我們又得搬出叫號(hào)機(jī)了�！�
　　
　　股民的新戰(zhàn)場(chǎng)
　　
　　黃金“牛”起來了，高興的不僅僅是黃金投資公司，還有各家商業(yè)銀行。興業(yè)銀行是國(guó)內(nèi)較早開展個(gè)人黃金業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行。今年2月，興業(yè)銀行在國(guó)內(nèi)第一家開通了個(gè)人貴金屬延期交易業(yè)務(wù)AU(T+D)。
　　AU(T+D)是一種類似于股票和期貨相結(jié)合的專業(yè)投資產(chǎn)品，以保證金方式進(jìn)行交易，客戶可以選擇合約交易當(dāng)天交割，也可以延期交割。興業(yè)銀行市場(chǎng)與產(chǎn)品管理部副總經(jīng)理潘峰說，他們今年新增的15000名個(gè)人黃金投資客戶中，有70%是AU(T+D)賬戶。在上海黃金交易所，AU(T+D)是最為活躍的投資品。
　　由于在金融行業(yè)工作，張力對(duì)資本可謂有著敏銳的感覺，從炒樓、炒股到最近炒黃金，一個(gè)也沒落下�！耙郧俺垂�，只能靠低買高賣獲利�，F(xiàn)在做AU(T+D)交易可雙向操作、買升賣跌；另外，投資股票得全額本金操作，而AU(T+D)可以用較小的資金來交易較大數(shù)額的合約，相對(duì)股票等，投資數(shù)額小、而獲利空間放大數(shù)倍。”對(duì)比股票和AU(T+D)交易，張力更加喜歡帶有“賭博”色彩的AU(T+D)。
　　廣東粵寶黃金投資有限公司黃金投資顧問何偉峰舉例說，以7月1日AU(T+D)收盤價(jià)204.49元/克、一手1000克計(jì)算，資金總額需要20.449萬元，如果保證金比例為10%，那么客戶的資本成本僅需要20449元。當(dāng)黃金價(jià)格客戶操作方向上每波動(dòng)1元/克時(shí)，客戶收益為1000元，相對(duì)于20449元的本金而言，投資收益率是4.89%。
　　今年以來，何偉峰接觸過不少AU(T+D)的客戶，這些人大多像張力一般，原本是股民，自從去年股市慘跌以后，都將資金轉(zhuǎn)到了AU(T+D)上，其中很多人都是沖著AU(T+D)能“以小博大”這一特點(diǎn)而來�！霸趪�(guó)內(nèi)炒過股的人，都能很快熟悉AU(T+D)，畢竟國(guó)內(nèi)炒股更得關(guān)注各種政策面和消息面，還得小心莊家操縱。而黃金是一個(gè)全球市場(chǎng)，每天交易額能達(dá)到20萬億美元，一般不可能有莊家興風(fēng)作浪，完全可以靠技術(shù)盈利。”何偉峰說。
　　而國(guó)內(nèi)一家名為“炒黃金吧”的網(wǎng)站，就打出了這樣的廣告語：“炒股的年代已經(jīng)過去，炒黃金吧――漲跌都能賺，24小時(shí)交易，盈利不封頂”。這家網(wǎng)站還宣稱，炒黃金就是股市難民的首選投資方案。
　　
　　振蕩不安的金價(jià)
　　
　　每天盯著金價(jià)來回波動(dòng)，張力說，這絕對(duì)是一個(gè)很有挑戰(zhàn)的投資品種，不過他認(rèn)為，AU(T+D)雖然是保證金交易，風(fēng)險(xiǎn)很大，但只要不貪心，也能夠做到及時(shí)止損。
　　最多時(shí)，張力曾持有過10手以上的倉(cāng)位，賺了將近8萬元。但他總是很小心，一般波動(dòng)幾個(gè)點(diǎn)后就進(jìn)行交易，雖然賺得不怎么多，“小賺一點(diǎn)就好，我可不想再發(fā)生‘大流血’事件�！睆埩ΜF(xiàn)在的謹(jǐn)慎來源股市的教訓(xùn)。
　　AU(T+D)受到追捧的另外一個(gè)重要原因是，目前金價(jià)波動(dòng)幅度非常大。高賽爾金銀有限公司策劃部主管周妍蓓說，現(xiàn)在國(guó)際金價(jià)能在短短幾分鐘內(nèi)漲跌10幾美元，而在幾年前，這還是不可想象的事情，當(dāng)時(shí)金價(jià)一天要是波動(dòng)個(gè)三四美元，她們都會(huì)驚訝得叫起來。
　　周妍蓓解釋說，金價(jià)波動(dòng)劇烈的原因，主要是2007年以后，全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不安，尤其是美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)以后，大大刺激了對(duì)黃金的凈投資需求。最近公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)黃金儲(chǔ)備已達(dá)到1054噸，升至全球第五。國(guó)家在增加黃金儲(chǔ)備，對(duì)市場(chǎng)來說這無疑是個(gè)重要信號(hào)。
　　6月30日，世界銀行行長(zhǎng)佐利克表示，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景仍充滿眾多不確定性。佐利克特別指出：“世界需要意識(shí)到將會(huì)出現(xiàn)一波又一波的危險(xiǎn)。”在通貨膨脹、美元貶值、固定資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌、本國(guó)貨幣的購(gòu)買力下降、以及外國(guó)對(duì)本幣信心降低等不確定性影響下，未來黃金市場(chǎng)依然擁有無窮機(jī)遇。“這些都給多方帶來了信心也推動(dòng)了金價(jià)的頻繁波動(dòng)�！敝苠�蓓說，金價(jià)頻繁波動(dòng)，也就等于AU(T+D)的牛市到來。
　　對(duì)AU(T+D)的活躍度，興業(yè)銀行可謂深有體會(huì)。潘峰說，截至今年6月底，興業(yè)銀行個(gè)人黃金交易量達(dá)到90噸，早已超過去年70噸的交易量，對(duì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的正是來自于AU(T+D)賬戶。為了吸引更多投資者開戶，從5月25日開始，興業(yè)將原來的20%的保證金比例降低至15%，就是說原來需要40898元一手的開倉(cāng)成本，如今只需30673元。
　　現(xiàn)在，工行、民生、招行、華夏、浦發(fā)等也在積極籌備推出AU(T+D)業(yè)務(wù)。
　　而一些炒股的朋友知道張力炒金后，也很想進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)來試一下，“這些人都有被股市套牢的經(jīng)歷，一些朋友說等到股票解套了，馬上就來炒黃金。”
　　但張力最近觀察發(fā)現(xiàn)，黃金市場(chǎng)一直動(dòng)蕩不安，通脹預(yù)期似乎也沒有人們想的那么嚴(yán)重。6月18日的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月CPI較上年同期下降1.3%，降幅為1950年4月以來最大。但同時(shí)期美國(guó)失業(yè)率和信用卡違約率都在，或許會(huì)誘化更深一步的金融危機(jī)，這使得美元有可能在危機(jī)后得到力挺。然而，分析人士也指出，不排除新增的金融危機(jī)憂慮再度重新成為支撐黃金牛市的支點(diǎn)，如果這樣，那么將形成美元黃金齊漲的局面。
　　不過，在目前黃金消費(fèi)的傳統(tǒng)淡季，中短期內(nèi)投資黃金的風(fēng)險(xiǎn)也在潛伏。從6月中旬以來，黃金一直在930美元左右徘徊。
　　“如果金價(jià)跌破6月23日的最低點(diǎn)912.6美元，那么很有可能未來在短期內(nèi)回調(diào)至860美元左右，這可能是一個(gè)逢低吸納的好時(shí)機(jī)。但如果能突破940美元關(guān)口，那又將很可能短期內(nèi)突破1000美元�？傊�，在金價(jià)振蕩不安的時(shí)候，我建議投資者現(xiàn)在沒必要著急入場(chǎng)�！焙�志強(qiáng)說。
　�。☉�(yīng)受訪者要求，趙陽、張力、吳泉均為化名）

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