2011年以來，全球性通貨膨脹形勢持續(xù)發(fā)展，成為影響世界經(jīng)濟復蘇和穩(wěn)定運行的最大風險。全球性通貨膨脹的出現(xiàn)與美西方國家奉行寬松貨幣政策有關系，有全球經(jīng)濟長期以來的結構性因素，也與近期的突發(fā)性國際事件相互牽連。通脹的持續(xù)和蔓延在國際經(jīng)濟、政治、社會領域產(chǎn)生諸多負面影響，對中國外部環(huán)境也具有微妙、復雜的影響。
　　
　　當前全球通貨膨脹形勢嚴峻
　　國際大宗商品價格走勢強勁。糧食、能源、礦產(chǎn)資源等大宗商品價格走勢凸顯通脹嚴峻態(tài)勢。國際糧食價格突破近幾十年來的高點，持續(xù)上漲勢頭明顯。國際糧農(nóng)組織報告顯示，全球主要食品價格指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)上漲，達到了自開始統(tǒng)計食品價格起20年來的最高值。糧食危機是否會再度出現(xiàn)，成為國際社會重大關切。幾大國際市場原油價格紛紛上漲，在相當一個時間段內，油價在每桶120美元上下的高位浮動，創(chuàng)下了2008年金融危機以來的新高。國際市場上鐵礦石、煤炭、銅、黃金等價格都出現(xiàn)不同程度的上升。2011年一季度，中國進口鐵礦石價格上漲超過60％。國際市場黃金價格上沖至每盎司1500美元的歷史紀錄。
　　新興經(jīng)濟體面臨較大通脹壓力。中國國內通脹壓力驟增，2011年1―4月份居民消費物價指數(shù)同比增長分別為4.9%、4.9%、5.4%,和5.3%，居民經(jīng)歷著食品、日用品等價格的輪番上漲。其他新興經(jīng)濟體也出現(xiàn)明顯的通脹。印度通脹率超過8％，主要食品、礦產(chǎn)品、油氣的價格與2010年同期相比漲幅分別達10％、12％和23％。俄羅斯通脹率居高不下，2011年前4個月，居民消費價格上漲了4.1％，國際貨幣基金組織預計俄2011年通脹率將超過9％。巴西通脹率目前達6.3％，巴央行預計通脹率將在第三季度突破6.5％的目標上限。越南等“新鉆國家”也出現(xiàn)較高的通貨膨脹率。國際貨幣基會組織預計越南、印尼2011年通脹率將高達13.5％和7.1％。韓國央行預計其通脹率2011年將達3.9％，接近2―4％目標區(qū)間的上限。
　　主要發(fā)達國家通脹苗頭逐漸顯現(xiàn)。美歐經(jīng)濟復蘇帶動了通脹水平的回升。美國1―4月份個人消費支出價格指數(shù)環(huán)比上升分別達0.3%、0.4％，0.5％和0.4％，出現(xiàn)了2009年6月份以來最快的漲幅。歐元區(qū)3―5月份通脹率分別為2.6％、2.8％和2.7％，處于2008年10月以來的最高水平。德國4月份通貨膨脹率上升至2.4％，是金融危機爆發(fā)以來的最高紀錄。英國3―4月份通脹率由4％上升到4.5％，達到將近兩年半來的最高水平，使得英國家庭處于“非常艱難”的時刻(英國財政大臣在5月份歐盟財長會后言論)。由于擔心歐元區(qū)國家能源和食品價格普遍上升，歐洲央行4月份決定上調基準利率，自金融危機以來首次提升利率，貨幣政策趨于緊縮。
　　
　　各種因素綜合作用
　　導致當前通脹勢頭凸顯
　　除了需求拉動以外，當前通貨膨脹更與發(fā)達國家奉行的寬松貨幣政策、全球經(jīng)濟失衡及地區(qū)局勢突變等因素密切相關。
　　西方國家奉行寬松貨幣政策累積了流動性，成為全球性通脹的重要推手。美、歐、日長期以來執(zhí)行低利率政策。金融危機后，為維持充足的流動性，美聯(lián)儲又連續(xù)推出兩輪量化寬松貨幣政策，先后向市場注入1萬億和6千萬美元巨量資金。歐盟為防止葡萄牙、西班牙、愛爾蘭、希臘等國主權債務危機在歐洲蔓延，推行高達7500億歐元救助計劃，歐洲央行入市購債進行配合，結果向市場釋放出大規(guī)模流動性。美歐巨額資金陸續(xù)注入市場，為緩解債務違約而來，在新的經(jīng)濟增長點尚未出現(xiàn)的情況下，難以尋覓到更好的增值獲利渠道，就成為抬高國際市場以糧食和原油為代表的大宗商品價格的推手。
　　全球經(jīng)濟失衡是新興經(jīng)濟體通脹的重要因素。當前全球經(jīng)濟體系中，新興經(jīng)濟體與發(fā)達國家在全球產(chǎn)業(yè)、貿(mào)易鏈條中占據(jù)不同地位，新興經(jīng)濟體持有較大貿(mào)易順差，為保持本幣匯率相對穩(wěn)定，擁有高額外匯儲備，也導致國內市場流動性過剩。從國際金融資本流動的角度，新興經(jīng)濟體發(fā)展勢頭良好，率先走出金融危機陰影，近年來一直吸引著國際資本涌入。據(jù)中國外管局測算，涌入中國的“熱錢”在過去十年年均近250億美元，2011年將有450億美元。國際金融協(xié)會預測，2011年將有9600億美元資金從發(fā)達國家流向新興經(jīng)濟體。如此大量“熱錢”涌入，勢必構成新興經(jīng)濟體輸入型通脹的巨大壓力。
　　中東局勢及日本大地震和核泄漏等突發(fā)事件，增加了全球通脹預期。從供給看，中東國家擔負著全球三分之一強的石油產(chǎn)量，擁有全球一半以上的已探明石油儲量，中東局勢動蕩、沙特等國家石油減產(chǎn)，市場對中東抑制石油出口預期強烈，直接推動國際油價出現(xiàn)上漲。從需求看，日本地震及核泄漏危機使國際社會更加關注核安全問題，能源選擇由核能向石油等轉移的預期上升，推動國際能源價格上漲。震后重建對原材料產(chǎn)生大量需求，對全球大宗商品價格上升乃至全球性通脹產(chǎn)生一定拉動作用。從貨幣政策看，日本災后重建要籌措大量資金，日本央行連續(xù)向市場注資累計超過50萬億日元，計劃發(fā)行逾10萬億日元重建債券，也會加劇全球流動性過剩。
　　
　　全球性通脹將帶來
　　一系列負面影響
　　對美歐經(jīng)濟復蘇不利。美國經(jīng)濟在兩輪量化寬松政策的助推下穩(wěn)步好轉，制造業(yè)指數(shù)上升表明工業(yè)核心區(qū)逐步在復蘇，失業(yè)率有所下降，但通脹苗頭隱現(xiàn)，債務問題凸顯。全球性通脹風險預示著美聯(lián)儲需要提高利率，但美又擔心目前復蘇過程遭到逆轉。6月份第二輪量化寬松政策結束后，美面臨收緊還是放松貨幣政策的兩難抉擇。全球通脹迫使美債權國減持美元外匯儲備的可能增加，美歐之間利差擴大也對美元構成沖擊，美元可能面臨繼續(xù)弱化的境況�？傊�，美經(jīng)濟復蘇的不確定性將增加。歐洲國家飽受主權債務危機困擾，葡萄牙、希臘等重債國當前急需外部資金援助，但嚴峻的全球性通脹形勢必然提高其整體借貸成本，也不利于其國內經(jīng)濟、財政政策調整，市場預期其走出危機的前景暗淡，歐洲債務危機國家走出困境將面臨更多的制約因素。
　　新興經(jīng)濟體滯脹風險增加。新興經(jīng)濟體陸續(xù)將經(jīng)濟工作重點從促進增長轉移到抑制通貨膨脹。印度、巴西、俄羅斯、越南、泰國、韓國等為應對通貨膨脹，年內紛紛采取上調基準利率或存款準備金率等措施，貨幣政策普遍呈收緊趨勢。新興經(jīng)濟體全力打壓通脹，將驅動國際資金從新興市場向發(fā)達國家金融市場回流。2011年1―3月份，新興經(jīng)濟體股票和債券市場基金已累計流出176億美元。國際資本快速、大量撤離增加了新興經(jīng)濟體金融市場波動、經(jīng)濟增長停滯的風險，新興經(jīng)濟體制造業(yè)和服務業(yè)增速在2011年首季已經(jīng)放慢。通脹及對通脹的預期還將壓低新興經(jīng)濟體內個人消費傾向，消費對經(jīng)濟增長的帶動作用一定程度上將受到削弱。
　　通脹仍將是導致一些發(fā)展中國家政治、社會持續(xù)不穩(wěn)的重要因素。2011年以來，為抗議物價上漲，印度、突尼斯、埃及、約旦、也門等多國民眾舉行游行示威，大規(guī)模的抗議活動直接引爆了中東國家積累已久的社會矛盾，導致局勢動蕩，為美西方插手地區(qū)國家事務提供了口實。當前埃、突等國雖然建立了新政權，但依然難以消除全球性通脹對社會穩(wěn)定形成的風險。此外，通脹尤其是糧食價格上漲對非洲一些窮國造成巨大沖擊，特別是隨著非洲“大選年”拉開序幕，有近20個非洲國家將進行大選，物價及通脹引發(fā)的其他問題都可能與政黨政治因素交織，誘發(fā)新的動蕩。
　　中國外部輿論環(huán)境進一步受到干擾。2011以來，中國應對輸入性通脹舉措屢次遭到一些國家的曲解，人民幣升值面臨來自國際社會的壓力有增無減。此輪全球性通脹由以發(fā)達國家超量貨幣寬松政策為主的多方面因素拉動，中國避免人民幣短期劇烈波動的舉措，是對國際社會負責任的做法。但一些國家對中國負責任做法刻意歪曲，指責中國長期維持人民幣疲軟，在國際結算中實際上多支付人民幣，輸出通脹，強調中國應通過改變匯率政策來應對通脹，對中國上調人民幣匯率施壓，迫中國加快人民幣升值步伐，為緩解全球通脹分擔責任。同時，大宗商品價格上漲，也再次引發(fā)一些國家對中國資源能源消耗問題的過度關注，“中國需求威脅論”、“中國需求責任論”有所升溫，批評中國是資源能源消耗大國，要求中國對拉動國際能源資源價格上漲負責任。
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