曾任申銀萬(wàn)國(guó)總裁的闞治東,寫(xiě)下過(guò)中國(guó)證券發(fā)展史上的許多“第一”。但也曾墜入低谷,因“陸家嘴事件”被撤職,更因南方證券問(wèn)題被訴入獄21天。 　　如今,闞治東的新名片上赫然印著“東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總裁”。這位證券業(yè)的“教父”似乎已經(jīng)開(kāi)始適應(yīng)他新的角色。在某種程度上,如今的他就像在分散而守舊的民間資本中進(jìn)行一場(chǎng)新的投資布道
　　
　　證券市場(chǎng)拓荒者
　　1987年,闞治東作為全國(guó)青年聯(lián)合會(huì)第五屆研修生,被派往日本研修一年證券,從此他加入了中國(guó)證券市場(chǎng)拓荒者的行列�；貒�(guó)后,闞治東擔(dān)任工商銀行上海信托投資公司副總經(jīng)理,主管證券和投資業(yè)務(wù)。
　　“1988年全公司凈利潤(rùn)5000多萬(wàn)元,但兩個(gè)證券營(yíng)業(yè)部一年總收入只有40多萬(wàn)元�！标R治東回憶道,當(dāng)時(shí)工行上海信托下面有靜安和虹口兩個(gè)營(yíng)業(yè)部,證券業(yè)務(wù)很弱小。不過(guò),當(dāng)國(guó)家允許國(guó)債買(mǎi)賣(mài)后,闞治東發(fā)現(xiàn)外地國(guó)債比上海低,于是他們就大額從全國(guó)各地買(mǎi)進(jìn),然后賣(mài)出,這段期間兩家營(yíng)業(yè)部獲得了巨大發(fā)展。
　　1990年,闞治東就任申銀證券總經(jīng)理。1992年,在闞治東的主持下,申銀完成改制、增資工作后,成為全國(guó)第一家股份制證券公司。1995年“3?27國(guó)債”事件爆發(fā),申銀證券當(dāng)時(shí)最大的對(duì)手萬(wàn)國(guó)證券虧損13億元,申銀無(wú)恙。1996年申銀和萬(wàn)國(guó)合并,闞治東出任此后的申銀萬(wàn)國(guó)證券的總裁。
　　從工行上海信托到申銀萬(wàn)國(guó)證券,闞治東創(chuàng)造了中國(guó)證券市場(chǎng)的多項(xiàng)第一:主承銷(xiāo)第一只A股,第一只B股,發(fā)行第一張金融債券,第一張企業(yè)短期融資券,設(shè)立第一個(gè)證券交易柜臺(tái),參與發(fā)起設(shè)立上海證券交易所,率先開(kāi)辦境外證券業(yè)務(wù),編制了國(guó)內(nèi)第一個(gè)股票指數(shù)和全國(guó)第一份股票年報(bào)等等。這一切,也確立了申銀萬(wàn)國(guó)和闞治東在證券市場(chǎng)上的地位,闞治東也出任中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第一屆常務(wù)理事,上海證券業(yè)協(xié)會(huì)第一任會(huì)長(zhǎng),上海證券交易所第一任理事會(huì)副理事長(zhǎng),深圳證券交易所理事等職,是全國(guó)唯一一個(gè)在兩個(gè)交易所都擔(dān)任理事的證券公司負(fù)責(zé)人,此時(shí)稱(chēng)為闞治東職業(yè)生涯的“黃金時(shí)代”并不為過(guò)。
　　對(duì)于無(wú)數(shù)個(gè)第一,闞治東在采訪中卻很謙虛�！霸�20年前,中國(guó)證券市場(chǎng)完全是一張白紙,你做什么都可以拿第一�！标R治東說(shuō)道。
　　
　　臨危受命
　　雖然被冠以“猛人”和“賺錢(qián)機(jī)器”的稱(chēng)號(hào),但闞治東迥異于那個(gè)時(shí)代的大多數(shù)民營(yíng)創(chuàng)業(yè)者,他更喜歡穩(wěn)定、有序的國(guó)有體系的“秩序”。
　　1996年,他因申銀證券炒作陸家嘴股票事件而去職。彼時(shí),他本可以像他的老朋友、同為“上海灘證券三猛人”之一的尉文淵一樣開(kāi)創(chuàng)自己的事業(yè),但他選擇了等待來(lái)自國(guó)有體系的橄欖枝。
　　1999年,深圳市籌劃推出創(chuàng)業(yè)板,深圳邀請(qǐng)他籌建深創(chuàng)投,闞治東抓住了這個(gè)機(jī)會(huì)。2000年6月,闞治東離開(kāi)深創(chuàng)投,擔(dān)任曝出巨額資金黑洞的南方證券總經(jīng)理。這成為他脫離30年的國(guó)有體系、于知天命之年白手起家創(chuàng)業(yè)的肇因。
　　這是匪夷所思的決定。闞治東領(lǐng)導(dǎo)下的深創(chuàng)投此前已開(kāi)始全國(guó)布局,成為了當(dāng)時(shí)最具影響力的國(guó)內(nèi)創(chuàng)投公司。闞治東的年薪也已達(dá)百萬(wàn)。而南方證券因自營(yíng)和代客理財(cái)業(yè)務(wù)的極度擴(kuò)張舉步維艱,是當(dāng)時(shí)證券市場(chǎng)初創(chuàng)后各種不規(guī)范行為的代表。
　　但闞治東有著太深厚的證券情結(jié)。雖然屬于他這一代證券業(yè)急先鋒的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去,闞治東卻相信這是自己重返舞臺(tái)的一個(gè)機(jī)會(huì)。盡管他所有的朋友都對(duì)此提出反對(duì),闞治東僅考慮了一周就做出加盟南方證券的決定,月薪降至2萬(wàn)元,沒(méi)有獎(jiǎng)金和補(bǔ)貼。
　　2003年10月,意識(shí)到自己無(wú)法挽救病入膏肓的南方證券,闞治東在當(dāng)年國(guó)慶長(zhǎng)假前一天遞交了辭呈。但這場(chǎng)噩夢(mèng)遠(yuǎn)未結(jié)束。南方證券于2004年被宣布行政接管,其重倉(cāng)股票紛紛大幅下挫,最高峰時(shí)資金缺口達(dá)200多億元。在接下來(lái)的3年里,闞治東配合行政接管,接受問(wèn)訊和調(diào)查,2006年,他被逮捕入獄21天,以“操縱股票價(jià)格”罪被提起刑事訴訟。而彼時(shí),正是闞治東創(chuàng)業(yè)的關(guān)鍵期。
　　
　　再次進(jìn)軍創(chuàng)投業(yè)
　　去南方證券這場(chǎng)冒險(xiǎn)將闞治東拉回?zé)o情的現(xiàn)實(shí)中。2004年,闞治東已52歲,耐人尋味的是,因在申銀和深創(chuàng)投出眾的經(jīng)營(yíng)能力,闞治東被人稱(chēng)為“賺錢(qián)機(jī)器”,但其個(gè)人財(cái)富,用他現(xiàn)在公司的年輕合伙人彭震的話說(shuō),“還不如跟香港老板打工一年掙得多”。但是,早年以銀行業(yè)起步,后為證券大亨,深創(chuàng)投也做得風(fēng)生水起,闞治東“金融大全”式的經(jīng)歷使得他天然具備做創(chuàng)投的條件。
　　2004年,闞治東的一位朋友來(lái)中國(guó)考察項(xiàng)目。這位美國(guó)工程院院士、新能源專(zhuān)家所描繪的美國(guó)新能源的發(fā)展趨勢(shì)讓他相信,中國(guó)也會(huì)走同樣的路。此后一年的時(shí)間,闞治東都在考察新能源項(xiàng)目,尤其是風(fēng)能。2005年中,國(guó)家發(fā)改委下發(fā)1204號(hào)文件,規(guī)定風(fēng)電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率要達(dá)到70%以上,不滿足設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率要求的風(fēng)電場(chǎng)不允許建設(shè)。而當(dāng)時(shí)外國(guó)風(fēng)電設(shè)備率高達(dá)82%,其間空間不言而喻。
　　2005年初,闞治東決定再次進(jìn)軍創(chuàng)投業(yè),十幾個(gè)老朋友一起開(kāi)了一個(gè)籌備會(huì),但在會(huì)上卻因投資方向和運(yùn)營(yíng)方式而吵得不可開(kāi)交。最后,尉文淵對(duì)他說(shuō),“干脆我們自己干,你要多少錢(qián)我來(lái)投”。二人擬定成立東方現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)投資管理公司,闞治東代表管理層持股30%左右。
　　
　　投資心經(jīng):“不要盲目進(jìn)來(lái)”
　　去年8月17日,闞治東急赴石家莊,原因是,一家股東因資金流動(dòng)性不足,而要求撤資。幾乎同時(shí),徽商基金的運(yùn)作也遇到了類(lèi)似的麻煩。而溫州基金的資金始終沒(méi)有到位,尚處于擱淺狀態(tài)。
　　對(duì)此,闞治東認(rèn)為,改革開(kāi)放以來(lái)的這批民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)于夾縫之中,他們珍惜來(lái)之不易的財(cái)富,太過(guò)看重后果的患得患失;他們習(xí)慣了做實(shí)業(yè)在一兩年內(nèi)快速見(jiàn)到收益,無(wú)法忍受風(fēng)投一般長(zhǎng)達(dá)5至7年的回報(bào)期;股東之間也可能矛盾重重。
　　闞治東承認(rèn),他高估了民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)投方面的成熟度�！叭狈δ托�,很多入股資金都是來(lái)自貸款,而非他們所說(shuō)的自有資金。一有風(fēng)吹草動(dòng)就有可能撤退�！庇谑�,闞治東很快與合伙人達(dá)成一致,在挖掘民營(yíng)投資者方面要放緩速度。
　　此時(shí)一個(gè)好消息是,河北創(chuàng)投經(jīng)過(guò)一年多的運(yùn)作已得到當(dāng)?shù)卣恼J(rèn)可,雙方達(dá)成一致,以現(xiàn)有的河北創(chuàng)投為主體,政府投入引導(dǎo)資金將其發(fā)展成立足河北高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)的基金。政府資金的介入,讓闞治東有可能避免陷入民營(yíng)資本撤資的窘境。
　　在安徽,闞治東也吸引了當(dāng)?shù)貎蓚�(gè)大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)皖能電力、合肥高新建設(shè)投資控股集團(tuán),以及上海民企東方萬(wàn)富投資公司的注意。去年11月,三方已注冊(cè)成立一只3億元人民幣的高新園區(qū)基金,政府的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金此后也會(huì)進(jìn)入,整個(gè)基金將植根安徽的高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)。“絕不會(huì)再有半路撤資的事。”闞治東說(shuō)。
　　“導(dǎo)致今天創(chuàng)投業(yè)火爆的,是財(cái)富效應(yīng)。這是一種盲目的動(dòng)機(jī)。我也告誡好多資本,不要盲目進(jìn)來(lái)�！标R治東的總結(jié)仍然充滿著“闞氏風(fēng)格”。
　　
　　“闞氏風(fēng)格”
　　“抓住大勢(shì)所趨”
　　抓住大勢(shì)所趨,是闞治東的過(guò)去經(jīng)歷給他的最大教益。
　　1987年他被公派日本學(xué)習(xí)證券知識(shí),回國(guó)后正好迎來(lái)中國(guó)證券市場(chǎng)設(shè)立,成就了他最為輝煌的時(shí)期。此后,入主深創(chuàng)投是順應(yīng)當(dāng)年箭已在弦的創(chuàng)業(yè)板。而南方證券敗走麥城,卻是一個(gè)教訓(xùn)慘重的反例。
　　對(duì)于風(fēng)電產(chǎn)業(yè),闞治東分析稱(chēng),既然有發(fā)改委主導(dǎo)的國(guó)產(chǎn)化率目標(biāo),一定會(huì)優(yōu)先安排中國(guó)傳統(tǒng)的幾個(gè)裝備工業(yè)基地來(lái)發(fā)展風(fēng)機(jī)項(xiàng)目。而當(dāng)時(shí)中國(guó)裝備業(yè)的重鎮(zhèn)大連在風(fēng)機(jī)上還是空白,通過(guò)大連市發(fā)改委牽線,闞治東發(fā)現(xiàn)大連重工正在籌建風(fēng)能項(xiàng)目。后者的產(chǎn)業(yè)鏈雖極為豐富,但卻不愿為一個(gè)新項(xiàng)目投入過(guò)多資金,闞治東的到來(lái)恰逢其時(shí)。
　　2008年,中國(guó)風(fēng)能裝機(jī)已超1000萬(wàn)千瓦,是2005年的10倍。定位于兆瓦級(jí)的華銳風(fēng)電成為這一新興市場(chǎng)的最大贏家,成立僅3年,就已超越金風(fēng)科技占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額第一,闞治東的投資當(dāng)年就收回成本。
　　雖然闞治東本人在華銳的股份不多,但“他這一輩子的生活可以無(wú)憂了”。華銳風(fēng)電項(xiàng)目的巨大成功,不僅挽救了闞治東窘迫的生活,也讓他迅速贏得了合伙人和團(tuán)隊(duì)的絕對(duì)信任。
　　
　　“循規(guī)蹈矩”是他的底線
　　“程序正確”、“合規(guī)”,對(duì)闞治東而言,無(wú)論是在募集資金還是在尋找項(xiàng)目上,“循規(guī)蹈矩”是他的底線,這也是來(lái)自其上世紀(jì)90年代的教訓(xùn)和經(jīng)驗(yàn)。
　　闞治東有著他這一代人特有的謹(jǐn)慎和務(wù)實(shí)。在深創(chuàng)投時(shí),闞治東曾用十幾億資本金投了30多個(gè)項(xiàng)目,最多的不過(guò)投三五千萬(wàn),以避免一個(gè)項(xiàng)目的失敗而影響全局�，F(xiàn)在,他遵循了同樣的原則。
　　以上述的華銳風(fēng)電為例,有技術(shù)、團(tuán)隊(duì)和制造經(jīng)驗(yàn),就差資金啟動(dòng)。而其后來(lái)投資的石焦集團(tuán)、順風(fēng)光電、新生源醫(yī)藥均符合這一“闞氏標(biāo)準(zhǔn)”。
　　不過(guò),在2006年3月,華銳風(fēng)電最后一筆資金到位的最后期限,闞治東卻遭遇其人生中最艱難的一場(chǎng)磨難。3月2日,闞治東受南方證券牽連被深圳警方在上海逮捕。
　　21天后,闞治東得以取保候?qū)?他在3月末的一周內(nèi)將最后一筆資金轉(zhuǎn)到華銳風(fēng)電賬戶上。為了取消這件事對(duì)大連項(xiàng)目的負(fù)面影響,闞治東被迫辭去了董事職務(wù)。不久,深圳檢方以涉嫌操縱股票價(jià)格罪對(duì)其起訴。
　　有人勸他做有罪緩刑辯護(hù),以便贏得法院支持。但闞治東卻堅(jiān)持做“無(wú)罪”辯護(hù),“如果沒(méi)有清白之身,我以后沒(méi)法干�！标R治東深知,在投資界,聲譽(yù)和真金白銀一樣重要。
　　闞治東的謹(jǐn)慎挽救了他。入主南方證券后,他召開(kāi)的每一次管理層會(huì)議都有詳盡記錄,并在會(huì)后第一時(shí)間抄送公司董事會(huì)和深圳市政府,這讓他在南方證券的每一個(gè)決策都有據(jù)可查。2007年4月,深圳檢方宣布撤訴,闞治東終獲無(wú)罪。
　　最好的“業(yè)務(wù)員”
　　華銳風(fēng)電的巨大成功激發(fā)了闞治東的主要合伙人尉文淵的投資熱情,眼見(jiàn)風(fēng)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展如此迅猛,2008年,尉文淵在昆山投資1億多元成立一家葉片廠。闞治東在他的老朋友身上看到了民營(yíng)企業(yè)家難以抑制的投資沖動(dòng)――中國(guó)廣闊腹地里成長(zhǎng)起來(lái)的民營(yíng)企業(yè)家已經(jīng)度過(guò)了成長(zhǎng)階段,他們手中握有大量的流動(dòng)性資金。那些財(cái)大氣粗的外資創(chuàng)投熱衷于從海外輕易募得數(shù)億美金,而對(duì)分散在民營(yíng)企業(yè)家手中的千萬(wàn)級(jí)資金不屑一顧。闞治東相信,這是一塊前景廣闊的藍(lán)海。
　　對(duì)于一個(gè)剛剛起步的創(chuàng)業(yè)公司而言,闞治東是旗幟,但也是這家民營(yíng)創(chuàng)投公司能派出的最好的“業(yè)務(wù)員”。
　　在一年半前,石家莊的一個(gè)寒冷深夜,闞治東和當(dāng)?shù)氐拿駹I(yíng)企業(yè)家討論3個(gè)小時(shí)后,結(jié)果卻頗令人沮喪:通過(guò)一對(duì)一的談判再?zèng)Q定是否入股。
　　“沒(méi)有問(wèn)題的地方說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有空間了。如果事情這么好做,哪輪到我們來(lái)做?”闞治東說(shuō)。
　　闞治東無(wú)意間充當(dāng)了創(chuàng)投布道者的角色。但他也意識(shí)到,讓所有股東的想法一致是一個(gè)不可能完成的任務(wù)。他否定了此前試圖吸引七八家股東的打算,最終,成立于2008年3月的河北產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金,只吸收了4家民營(yíng)企業(yè)為投資方。同年4月,徽商基金成立。8月,東方首華溫州基金宣布成立。
　　(1月9日《深圳商報(bào)》,作者為該報(bào)記者)

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