摘 要：本文通過(guò)一個(gè)兩期實(shí)物期權(quán)模型探討了沉睡專利出現(xiàn)的原因，在第一期廠商決定是否投資進(jìn)行研究和申請(qǐng)專利，第二期廠商決定是否投資來(lái)開發(fā)專利。Dixt和Pindyck(1994)的一個(gè)基本結(jié)果是，在實(shí)物期權(quán)模型下多期投資最終可等價(jià)于一個(gè)單期投資，從而不可能出現(xiàn)沉睡專利的情況。本文的貢獻(xiàn)是將專利保護(hù)的排他性特性引入實(shí)物期權(quán)模型：由于專利保護(hù)的排他性，從廠商的角度看，在申請(qǐng)專利之前，其所持資產(chǎn)的價(jià)值服從混合擴(kuò)散過(guò)程和泊松跳躍過(guò)程，但申請(qǐng)專利之后他將市場(chǎng)圈定了，從而其資產(chǎn)價(jià)值僅僅服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)。我們發(fā)現(xiàn)，如果創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)比較激烈(泊松過(guò)程的到來(lái)率參數(shù)比較大)，則廠商進(jìn)行研究和專利申請(qǐng)投資的閾值可能低于進(jìn)行專利開發(fā)的閾值，即有可能出現(xiàn)沉睡專利。
　　關(guān)鍵詞：沉睡專利 實(shí)物期權(quán)

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