【摘 要】利率市場化改革金融體系改革的主要目標之一，對宏觀經(jīng)濟影響非常大。本文對利率市場化的重要性進行分析，然后探析了其主要的實施步驟，并對其與我國的金融市場存在的關系進行論述�；�于此，筆者對我國現(xiàn)階段推進此項改革的策略進行了分析，提出了筆者的一些設想。
　　【關鍵詞】利率市場化；金融市場；實現(xiàn)途徑
　　一、引言
　　對于經(jīng)濟而言，利率是常見的杠桿，對宏觀經(jīng)濟的影響非常大，更是成為很多學者關注的重點。利率可以起到對資源進行優(yōu)化配置，協(xié)調社會資金需求的作用，同時還能起到抑制通貨膨脹的作用。此外，利率也是央行制定貨幣政策的工具之一，具有較好的靈活性與有效性，能夠較好的反映國民經(jīng)濟的發(fā)展情況。而利率市場化實際上就是基準利率由國家進行控制，對于其他利率，國家并不加以管控，完全由市場關系決定，而在眾多的利率中，占據(jù)支配地位的是基準利率，其重要性不言而喻。需要注意的是利率市場化，并不是要放任利率自由化。二者并非同一個概念，不可將其等同起來。對于任何國家來說，利率問題都與其經(jīng)濟金融體制，存在較大的相關性。因此，本文不僅分析了實現(xiàn)利率市場化的具體途徑，還對其與金融市場的關系進行剖析。
　　二、利率市場化的重要性
　　1.發(fā)揮利率固有功能的要求
　　利率的固有功能分別是儲蓄利率彈性與投資利率彈性。隨著人均收入水平的不斷提升，投資途徑狹窄，選擇空間有限的問題逐漸凸顯出來說，由于經(jīng)濟社會制度的影響，使得儲蓄利率的彈性比較低。而近些年來，銀行貸款的利率不斷下降，銀企關系不正常等使得投資利率的彈性不斷降低，導致利率無法充分發(fā)揮其固有功能。但是，不管是儲蓄還是投資，都和利率的關系非常密切，具有函數(shù)關系，要想不斷提升儲蓄與投資的理論彈性，促使利率固有功能得到充分發(fā)揮，需要構建出利率形成機制，其中最為關鍵的就是要實現(xiàn)利率市場化。
　　2.對金融市場進行完善的必然要求
　　首先，要促進國有銀行，實現(xiàn)商業(yè)化的目標，就是要將利潤作為其經(jīng)營管理的重要目標。而銀行利潤的產生主要是存貸款利差。如果貸款比存款的利率高出很多，則銀行利潤空間必然非常大。但是考慮到我國的基本國情和經(jīng)濟發(fā)展的需求，對利率采用的是集權管理的方式，如果人為降低貸款利率，必然會大幅壓縮銀行利潤。所以，傳統(tǒng)的管理利率的方式必然會大大降低銀行的積極性。其次，我國金融市場發(fā)展資金，之所以仍然存在較多的不完善的地方，主要就是因為我國現(xiàn)階段的利率機制存在較多的不合理的地方，靈活性也嚴重不足。在利率由行政權力掌控的情況下，也就無法對金融資源的稀缺性進行真實反應。因此，要促進金融市場實現(xiàn)應有的活力，需要促進利率市場化的實現(xiàn)，確保利率水平由市場的供求關系決定，而非行政力量。
　　3.構建市場經(jīng)濟體制的需要
　　如果利率改革的程度滯后于經(jīng)濟金融體制改革，則可以說明利率已經(jīng)成為制約該國經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸。與計劃經(jīng)濟相比，市場經(jīng)濟對于實現(xiàn)資源優(yōu)化配置更加有利。主要原因在于市場經(jīng)濟是由市場供求關系和效益水平來決定如何對資源進行配置，并非計劃經(jīng)濟中對目的地進行配置，完全忽略了市場效益。但是對資源的配置的前提就是配置資金，要將資金視為商品，其價格也就是利率，該價格不能由政府行政決定，應當由市場的供求關系決定。在此情況下，資金才會更加具有機動性，才更加容易被有效利用。從本質上看，這種配置資金的要求是利率市場化。
　　4.實現(xiàn)金融自由化的必然趨勢
　　所謂的金融自由化，實際上就是通過對金融體制進行改革，從根本上杜絕政府運用行政力量對經(jīng)濟進行干預，促使我國金融市場，更好地實現(xiàn)自由化發(fā)展，也使外國資本更加容易進入我國。這對于促進宏觀經(jīng)濟發(fā)展非常有利。金融自由化并不是單純的促進國內金融機構拓展到國外市場，也是促進國外的金融機構進入到國內市場，對于國民經(jīng)濟綜合效益的提升比較有利。而利率市場化是金融自由化的重要內容之一，對于穩(wěn)定一國經(jīng)濟，不斷促進經(jīng)濟社會發(fā)展能夠發(fā)揮非常積極的作用。所以，我國需要順應國際趨勢，推進利率市場化進程的加快。
　　三、利率市場化的實現(xiàn)途徑
　　1.穩(wěn)步推進國債利率市場化的實現(xiàn)
　　國債市場在我國的發(fā)展相對而言比較成熟，是央行開展公開市場業(yè)務，制定貨幣政策的重要方式，同時也屬于證券市場的范疇。央行在二級市場上進行國債的交易時，實際上就是在發(fā)揮其執(zhí)行貨幣政策的功能。通過促進國債利率市場化的實現(xiàn)，可以對其他利率進行引導，以充分發(fā)揮其作用。如果在國債市場上，其利率市場化水平比較有限，必然會對基準利率產生影響，進而對利率市場化的實現(xiàn)，起到制約作用。
　　2.將商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)利率進一步放開
　　完整的貨幣市場應當包含的內容非常廣泛，比如銀行短期的信貸市場和證券市場，其中商業(yè)票據(jù)屬于短期證券市場的內容。對于貨幣市場而言，如果其中的各項利率都是由市場進行決定，而不是通過政府的行政力量，則對于短期貨幣市場與利率市場體系的形成非常有利。與此同時，也能夠為其他利率的變動提供參考空間。
　　3.不斷健全商業(yè)銀行的貸款浮動利率制度
　　要改革商貸利率，需要采用過度的方式，逐步實現(xiàn)自定利率的目標。而這種過度方式實際上是基于基準利率，對銀行與企業(yè)的貸款利率進行調整，最終對商貸利率的制度進行完善。
　　4.將債券與股票利率進行放開
　　促進債券和股票利率市場化的實現(xiàn)，就是將政府限制與規(guī)定利率的行為不端減少，由交易雙方自行決定利率水平。并且債券和股票都屬于直接融資，促進其利率市場化的實現(xiàn)，對于形成直接融資市場非常有利，也更加有助于對金融市場進行完善。所以，要開放債券和股票利率，不斷促進利率市場化的實現(xiàn)。
　　5.對存款利率浮動的范圍作出規(guī)定
　　當前時期，利用市場利率的金融工具非常多。商業(yè)銀行在此背景下，要想吸收更多的閑置資金，面臨的壓力必然大大增加。所以，需要將存款利率放開，對其浮動范圍作出規(guī)定，由商業(yè)銀行根據(jù)實際情況決定存款利率，確保商業(yè)銀行的健康發(fā)展。

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