就當(dāng)前世界上的存量而言，黃金可能有51.3億盎司，而白銀只有10億盎司――相比之下，1940年的黃金存量約10億盎司，而當(dāng)時(shí)白銀存量則是100億盎司。為什么在不到半年的時(shí)間里，白銀價(jià)格暴漲1倍左右，固然不排除有一部分投機(jī)因素在里面，但更深層次的原因，或許正是白銀正在變得越來越少這個(gè)事實(shí)。
　　
　　如果有人問，最近這半年來，什么商品漲價(jià)最快？
　　答案可能既不是大蒜，也不是綠豆，更不是黃金，而是白銀。
　　在2010年的大多數(shù)時(shí)間里，白銀都表現(xiàn)平淡，但從9月份開始，白銀卻突然開始爆發(fā)，由18美元/盎司起步，幾乎沒有停息地一路漲到30美元/盎司，略略回調(diào)，再度上揚(yáng)攻克33美元/盎司，幾乎每天都在創(chuàng)出30年以來的歷史新高。
　　
　　從“月亮的眼淚”到普通商品
　　白銀有著和黃金一樣久遠(yuǎn)的歷史，并且長期在世界范圍內(nèi)充當(dāng)貨幣材料。作為中國人的你，買東西買貴了，或者丟了一筆錢，通常會(huì)喊一句：“我的銀子啊！”
　　這說明，銀子，也就是白銀，曾經(jīng)在中國充當(dāng)過貨幣的角色。
　　實(shí)際上，不僅僅在中國，在整個(gè)世界的歷史中，白銀一開始就充當(dāng)了貨幣的角色，時(shí)至今日，在50多種語言中，白銀依然與“錢”是同義詞。
　　當(dāng)然，歷史上也有些民族不把白銀當(dāng)錢看，不過，并不是他們輕視白銀，而是他們把白銀看得更加貴重。比如拉丁美洲的印加人，對他們來說，黃金和白銀實(shí)在太高貴了，它們只能被鑄造成器物、鑲嵌珠寶的飾品或裝飾墓穴、寺廟，只有神殿的梁柱和帝王的胸前才有資格點(diǎn)綴上這些光輝奪目的圣物――在印加文明中，白銀象征著月亮神帕查媽媽，被稱為“月亮的眼淚”。
　　在西方，白銀一開始就是最重要的貨幣材料。
　　在古希臘文明中，由于希臘北方馬其頓（Macedonia）及色雷斯（Thrace）等殖民地蘊(yùn)藏有豐富銀礦，所以古希臘鑄造了大量的銀幣，希臘人當(dāng)時(shí)鑄造的銀幣以“德拉克馬（Drachma）”作為單位，其中最著名的是在雅典鑄造的4德拉克馬銀幣，正面是雅典城的守護(hù)女神雅典娜，背面為其守護(hù)鳥貓頭鷹圖案，因此也被稱為“貓頭鷹銀幣”。古希臘的銀幣大量流傳到地中海周邊地區(qū)，促進(jìn)了商業(yè)貿(mào)易活動(dòng)，鑄就了古希臘文明的輝煌。
　　隨后，亞歷山大大帝的馬其頓帝國、羅馬共和國以及后來的羅馬帝國，都先后鑄造了大量的銀幣――雖然后來古羅馬帝國崩潰，但西方世界使用白銀充當(dāng)貨幣的歷史卻延續(xù)下來，從長達(dá)上千年的歐洲中世紀(jì)時(shí)期一直到文藝復(fù)興，到地理大發(fā)現(xiàn)，到工業(yè)革命……
　　一直到公元1800年以前，錢就是金銀幣，金銀幣就是錢，沒什么好說的。
　　白銀從貨幣的寶座上跌落始于1816年英國開始實(shí)施《金本位法》（如果一張紙幣能夠兌換到確定數(shù)量的黃金，這種紙幣體系被稱為金本位；如果能夠兌換到確定數(shù)量的白銀，就稱為銀本位制；如果政府規(guī)定了白銀和黃金之間確定的兌換比率，這張紙幣代表著確定數(shù)量的黃金或者白銀，就被稱為復(fù)本位制――當(dāng)前我們的貨幣體系是“不兌現(xiàn)紙幣，F(xiàn)iat money，即法定貨幣”體系，政府不保證兌換確定數(shù)量的任何東西，所以什么本位也不是），在這部法案中，英國議會(huì)確定英鎊紙幣只盯住黃金，這標(biāo)志著英國在世界上第一個(gè)從國家層面廢除了白銀的貨幣地位――從那時(shí)開始，無論在法律中，還是實(shí)際生活中，白銀在英國都變成了一種“普通的商品”。
　　從19世紀(jì)下半葉開始，西方各國經(jīng)過好一陣的忙乎，在貨幣方面基本都走上了和英國一樣的道路，無論最初的銀本位制還是復(fù)本位制，最后都演化成了金本位制，這些國家包括葡萄牙、德國、丹麥、芬蘭、瑞典、瑞士、海地、加拿大、阿根廷、埃及、日本、俄國以及美國等，印度雖然使用盧比銀幣，但其價(jià)值還要盯著英鎊走，其實(shí)是一種間接的金本位。
　　到20世紀(jì)初，全世界的主要國家之中，只有中國還是完全的“銀本位制”，而1935年國民政府實(shí)施“法幣改革”，徹底放棄了用銀元做貨幣，這意味著世界上最后一個(gè)重要的國家放棄了銀本位，其價(jià)格隨后跌到歷史最低。
　　很多人不知道，當(dāng)今世界上最常用的兩種鈔票――美元和英鎊，其名稱的得來都來源于白銀。
　　比方說，英鎊的英文是Pound，但其縮寫卻是“£”（羅馬字母“L” ），為什么這么寫呢？原來，英鎊名稱來源于古羅馬的貨幣單位Libra，這個(gè)詞表示一磅重的白銀，所以直到今日，英文單詞中無論是重量單位的磅還是貨幣單位的英鎊，其拼寫都是“Pound”。
　　至于美元，其來源是標(biāo)準(zhǔn)的1盎司重的白銀，最初被稱為“塔勒（thaler）”，傳入到英國的時(shí)候，由于發(fā)音原因，變成了“道勒（dollor）”，北美殖民地的人們沿用了這一名稱。美國人在經(jīng)過“獨(dú)立戰(zhàn)爭”之后，脫離了大英帝國的統(tǒng)治，為了顯示自己“新人新氣象”的特點(diǎn)，宣布自己的法定貨幣就叫做“道勒”――這就是如今大名鼎鼎的“美元”。
　　
　　摩根和匯豐的“白銀游戲”
　　2010年10月29日，國內(nèi)幾家主流媒體報(bào)道了一則不起眼的新聞：“摩根大通和匯豐控股被控蓄意操縱白銀期貨和期權(quán)市場”。
　　摩根大通是當(dāng)今世界上數(shù)一數(shù)二的大銀行，2000年由大通曼哈頓銀行及J.P.摩根公司合并而成，并于2008年收購了美國著名投資銀行貝爾斯登和華盛頓互惠銀行，身上帶著美國乃至世界上最強(qiáng)大的兩個(gè)金融家族――洛克菲勒家族和J.P.摩根家族的高貴血統(tǒng)（大通曼哈頓銀行一直是洛克菲勒財(cái)團(tuán)的金融中心，J.P.摩根公司則是摩根財(cái)團(tuán)的金融中心），它為什么被指責(zé)為“蓄意操縱白銀期貨和期權(quán)市場”？
　　早在2008年9月，針對有人的指控，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）曾開展過一項(xiàng)期貨市場上是否存在操縱黃金期貨價(jià)格的調(diào)查，調(diào)查由CFTC負(fù)責(zé)人巴特?奇爾頓負(fù)責(zé)，最后以“證據(jù)不足”告終。
　　但需要注意的是，“證據(jù)不足”并非“沒有證據(jù)”，恰恰就有人看出來了其中的貓膩。眾所周知，如果一兩個(gè)合伙人控制了一種商品期貨50%以上的交易量，就擁有了操縱市場的能力，更不必說控制了80%、90%乃至100%的時(shí)候。然而，很不幸地，就在CFTC從2006年到2008年的12份季度報(bào)告里，人們赫然發(fā)現(xiàn)，在所有的貴金屬（主要是黃金和白銀）衍生物交易份額里，有兩家銀行，在任何一個(gè)季度都控制著50%以上的交易量，最高時(shí)甚至接近100%。
　　這兩家銀行，一家是摩根大通銀行，另外一家就是匯豐銀行，他們兩個(gè)所占比例較低的時(shí)候，偶爾還有另外一個(gè)成員出現(xiàn)，這就是德意志銀行。
　　這幾個(gè)銀行最主要的任務(wù)似乎就是以賣空黃金和白銀――據(jù)統(tǒng)計(jì)，摩根大通和匯豐銀行在黃金衍生物上的交易額一直保持在70%以上，絕大部分時(shí)間都超過90%。更糟糕的是，當(dāng)前全球最大的黃金ETF基金（目前，其黃金儲(chǔ)量差不多有中國的1.2倍）的黃金保管人，恰恰就是匯豐銀行。
　　也就是說，我一邊在使勁賣空黃金，另外我也是全球最大的黃金保管人，我讓市場上所有人出錢來打壓黃金價(jià)格，然后損失由那些購買黃金ETF的人承擔(dān)，賣空所賺到的錢卻都是我自己的……
　　更絕妙的是，世界上擁有最大額黃金儲(chǔ)備的中央銀行們，似乎還在配合這兩家銀行這樣的行為――例如在2008年8月，黃金價(jià)格暴跌到800美元的低點(diǎn)之時(shí)，世界上中央銀行借出黃金白銀的租借利率（Lease Rate）居然都是負(fù)值！
　　這意味著我借給你黃金白銀，規(guī)定過多少天之后還我，然后我還要送給你錢――想想看，我從銀行借出100噸黃金，利率是-1％，期滿后我不僅不用上繳利息，而且只用還99噸，剩下1噸是自己的。
　　為什么會(huì)有這樣的好事？因?yàn)楦鶕?jù)眾多金融專家的說法，黃金放在中央銀行的倉庫里，沒有任何利息收入，除了落滿灰塵之外，保存還需要另外一筆開支，不如“出租”給信譽(yù)好的“國際儲(chǔ)金銀行（Bullion Bank）”，利息再低，好歹也是一筆收入��！而所謂的“國際儲(chǔ)金銀行”恰恰就是J.P.摩根公司（后來的摩根大通）、匯豐銀行和德意志銀行這幾家銀行。
　　在打壓白銀價(jià)格方面，做得最得心應(yīng)手的其實(shí)是那個(gè)已經(jīng)倒閉的投資銀行貝爾斯登。每次銀價(jià)上漲勢頭正旺之際，貝爾斯登就將高達(dá)數(shù)億盎司的白銀看跌期權(quán)拋出，打壓銀價(jià)。2008年3月，貝爾斯登被摩根大通銀行收購，摩根大通就繼承了貝爾斯登原來的“事業(yè)”，與匯豐銀行繼續(xù)聯(lián)手，一起影響白銀價(jià)格。
　　就這樣，從上世紀(jì)90年代以來，摩根大通銀行和匯豐銀行作為白銀市場的“大玩家”，一直玩得得心應(yīng)手，反正有中央銀行的支持，誰也奈何他們不得。
　　2010年7月15日，美國參眾兩院通過了《多德弗―蘭克法案》，其中規(guī)定禁止金融市場裸賣空（投資者沒有借入股票而直接在市場上賣出根本不存在的股票，這個(gè)“股票”也可以是其他大宗商品，如白銀、黃金、石油、銅等），摩根大通銀行以及匯豐銀行對白銀市場的裸賣空行為已經(jīng)屬于違法事件。
　　有鑒于此，2010年9月，美國國家通貨膨脹協(xié)會(huì)（National Inflation Association，NIA) 就已經(jīng)開展了針對摩根大通非法操縱白銀市場的控告，控告摩根大通人為將金銀比價(jià)從正常的1:16壓低到1:60以下，造成白銀價(jià)格的極度低估。
　　摩根大通發(fā)現(xiàn)勢頭不對，在9月已將其白銀市場的特別項(xiàng)目組解散，20多名操盤手全部裁員。
　　至于開頭說的那次起訴，其發(fā)生時(shí)間是在美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月27日，這兩份訴訟案件的原告名字分別叫做彼得?拉斯卡里斯(Peter Laskaris)和布賴恩?比蒂（Brian Beatty），指控內(nèi)容都是摩根大通和匯豐控股通過“積聚數(shù)量龐大的空頭頭寸”來操縱白銀的價(jià)格，指控的時(shí)間段正好是本文前面所提到的，在白銀租借利率最低的那段時(shí)間――2008年8月。
　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，兩家銀行在2008年8月共持有85%的白銀凈空頭倉位，其中一位原告聲稱，“被告如果沒有從中獲得數(shù)十億美元的收益，至少也撈取了上億美元。”
　　兩位原告都認(rèn)為，摩根大通和匯豐都曾發(fā)布虛假交易指令操縱白銀期貨以及期權(quán)價(jià)格，安排所謂的模擬交易命令，即“提交未被執(zhí)行的大訂單，但對價(jià)格會(huì)產(chǎn)生影響，之后在要被執(zhí)行之前撤銷相關(guān)訂單”――這違反了美國反托拉斯法。
　　這一次，那位CFTC負(fù)責(zé)人巴特?奇爾頓（Bart Chilton）在10月26日就提前一天指出，市場的確存在操縱白銀期貨價(jià)格的行為，但未指明具體涉嫌機(jī)構(gòu)，只是說，一些市場參與者“重復(fù)”采取欺詐手段來“影響和操縱”白銀價(jià)格。
　　如果留心觀察2010年以來白銀的價(jià)格變化，恰恰是從2010年9月份，白銀價(jià)格開始了暴漲之路，截至2011年2月22日，不到5個(gè)月，上漲100%！
　　搬掉了“操縱銀價(jià)”的這兩座大山，白銀開始起飛了！
　　
　　以后的以后，白銀會(huì)很牛?
　　絕大多數(shù)人認(rèn)為，世界上的黃金比白銀少，所以黃金價(jià)格應(yīng)該要遠(yuǎn)比白銀高。實(shí)際上，如果純粹考慮稀少程度的話，現(xiàn)在白銀可能更稀少。
　　毫無疑問，地殼中白銀的含量要比黃金多，而無論是歷史上的產(chǎn)量，還是現(xiàn)在每年的產(chǎn)量，白銀都遠(yuǎn)比黃金產(chǎn)量高。但黃金屬于一種惰性金屬，人類只要把它生產(chǎn)出來，工業(yè)應(yīng)用極少，除非葬身大海或者被隱匿起來，黃金永不消失，所以自從人類出現(xiàn)以來所生產(chǎn)出的黃金，絕大部分都依然留存于世。也正是因?yàn)辄S金的永恒、穩(wěn)定和永不消失，寄托了人類永遠(yuǎn)不想讓財(cái)富消失這樣的美好期望，所以黃金就成了人類財(cái)富的最好代表。截至2008年底，全世界的黃金存量估算約為16.52萬噸，除去其中工業(yè)消耗掉的約12%之外，其余的黃金仍然在地球的某個(gè)地方閃耀著光芒。
　　白銀就大不相同了。盡管人類有史以來生產(chǎn)的白銀總量相加可能達(dá)到了143萬噸（約合459億盎司）這樣的驚人數(shù)目，但進(jìn)入近現(xiàn)代以來，由于白銀的用途十分廣泛，其消耗量一直非常大。
　　比方說“曝光”這個(gè)詞兒，每次膠片的“曝光”都離不開白銀，從照片到電影，從工業(yè)膠片到醫(yī)用膠片，在20世紀(jì)90年代的高峰時(shí)期，世界照相業(yè)每年消耗的白銀大約在6000～6500噸。
　　由于白銀的導(dǎo)熱性和導(dǎo)電性在金屬中比銅要好得多，在電器行業(yè)中，白銀被用來制作靈敏度極高的物理儀器、鍍層和點(diǎn)接觸材料。我們今天無所不在的無線電系統(tǒng)，其中重要的元件在焊接時(shí)要用銀作焊料，各種自動(dòng)化裝置、火箭、潛水艇、計(jì)算機(jī)、核裝置以及通訊系統(tǒng)，所有這些設(shè)備中都有大量的接觸點(diǎn)，接觸點(diǎn)一般也要用白銀制造。
　　電池、太陽能板等新興行業(yè)，也必須用白銀，最近幾年，各類電器產(chǎn)業(yè)中每年消耗掉的白銀約有3000噸，而且還在持續(xù)擴(kuò)大，銀還廣泛應(yīng)用于化學(xué)工業(yè)、醫(yī)學(xué)等行業(yè)。
　　除此之外，白銀還被廣泛用作首飾、裝飾品、銀器、餐具、敬賀禮品、獎(jiǎng)?wù)潞图o(jì)念幣等，白銀沒有黃金那么穩(wěn)定，純度高的白銀在空氣中很容易氧化，無數(shù)的白銀曾葬身大海，鑄造銀幣的時(shí)候又有大量的白銀流失和散落――根據(jù)美國鑄幣局的報(bào)告，從1493到1954年，人類所生產(chǎn)的白銀，至少有1/3已經(jīng)從世界上消失。
　　在白銀的供需平衡分析上，有一個(gè)“產(chǎn)業(yè)消耗”的說法，從2000年到2009年，人類幾乎每年的白銀凈消耗都在8億盎司以上，而人類每年的礦產(chǎn)銀不過6億〜7億盎司，每年的“白銀赤字”有1億〜2億盎司。
　　根據(jù)長期的年度礦業(yè)報(bào)告的消耗計(jì)算（1900年以來），截至目前，僅人類產(chǎn)業(yè)消耗掉的白銀就有409億盎司，所生產(chǎn)白銀留存于世的最多不會(huì)超過50億盎司！
　　進(jìn)一步考慮到白銀很容易氧化、考慮曾有大量白銀葬身大海、考慮到廣泛存在的白銀隱匿，這些所有損失按照世界上已有白銀的1/10來折算（45億盎司），到2010年為止，包括人們用于投資的白銀在內(nèi)，目前人類所能夠拿出的所有白銀，很可能不超過10億盎司。
　　也就是，就當(dāng)前世界上的存量而言，黃金可能有51.3億盎司，而白銀只有10億盎司――相比之下，在1940年，黃金存量約10億盎司，而當(dāng)時(shí)白銀存量則是100億盎司。
　　有人可能認(rèn)為，白銀產(chǎn)量正在增加，以后多生產(chǎn)點(diǎn)白銀就是了，但實(shí)際上，白銀資源是有限的。根據(jù)世界礦業(yè)協(xié)會(huì)的報(bào)道，2005年世界白銀儲(chǔ)量和儲(chǔ)量基礎(chǔ)分別為27萬噸和57萬噸，按照2009年的礦產(chǎn)銀產(chǎn)量7.09億盎司（2.2萬噸）計(jì)算，經(jīng)過過去幾年的開采，世界白銀的靜態(tài)儲(chǔ)量再有不到10年就將開采完畢――世界2009年的白銀產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有技術(shù)條件下的極限。
　　也就是說，現(xiàn)在的世界，白銀其實(shí)比黃金更稀少。未來的世界呢，白銀依然還是比黃金更稀少。
　　為什么白銀在不到半年的時(shí)間里，價(jià)格暴漲1倍左右，固然不排除有一部分投機(jī)因素在里面，但更深層次的，或許正是白銀正在變得越來越少這個(gè)事實(shí)……

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