1929年秋天，美國金融界崩潰，股票一夜之間從頂點(diǎn)跌入深淵。一位名叫豪爾的證券交易員有規(guī)律的生活一下子被打破了，原本的繁忙變得清閑，收入銳減，但也因此有更多的時間來陪伴妻子萊拉。隨后，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入大蕭條時期，給無數(shù)投資者帶來了銘心刻骨的噩夢。但與此同時，豪爾家卻多了一份喜悅：萊拉懷孕了。十個月后，在奧瑪哈市區(qū)的一家潮濕的老醫(yī)院里，一個男嬰呱呱墜地。他就是日后全世界最成功的投資大師、投資者心中的偶像、而今的世界首富――股神巴菲特。
　　或許冥冥之中早有暗示，這個在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中受孕的孩子，人生的輝煌也注定和經(jīng)濟(jì)危機(jī)有關(guān)。幾十年后，巴菲特說：“我們歡迎市場下跌，因?yàn)樗�使我們能以新的、令人感到恐慌的便宜價格揀到更多的股票。”
　　從1965年到今天，巴菲特的投資業(yè)績是同期美國股市漲幅的五十五倍，如果最初你交給巴菲特一萬元，那么今天，他就會給你變成三千多萬元。他數(shù)次創(chuàng)造股市的奇跡，而他最大的成就是：歷經(jīng)熊市，他旗下的伯克希爾?哈撒韋非但很少出現(xiàn)虧損，反而一次次乘勢崛起，愈做愈強(qiáng)。
　　2008年發(fā)生了波動全世界的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，股市更是一片驚慌。大家的目光紛紛投向了巴菲特，他歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的成就成為大家尋求安慰的寶典，他在本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的一舉一動，亦成為無數(shù)股民的投資指南。
　　
　　1972年經(jīng)濟(jì)危機(jī)：恰逢時機(jī)
　　
　　巴菲特十歲開始買股票，但一直到大學(xué)畢業(yè)回老家奧馬哈做股票經(jīng)紀(jì)人工作，股海闖蕩多年，并沒有什么成就。他一度也和普通股民那樣，整天進(jìn)行技術(shù)分析，四處打探小道消息，見到漲價趨勢，趕緊買進(jìn)，聞到跌價風(fēng)聲，立馬拋出，在短線上賺些差價。
　　后來，巴菲特與一位名叫蘇珊的姑娘一見鐘情，但談婚論嫁的時候，巴菲特感受到了生活的壓力。蘇珊想讓他買一套房子，但他只有一萬元錢，兩人只得租住在一套破舊不堪的老房子里。接著女兒出生，生活壓力更大了。他們甚至連嬰兒床都舍不得買，最后還是巴菲特找來一個梳妝臺的抽屜，在里面鋪些小墊子，便成了女兒的小床。
　　苦悶的巴菲特不斷地想著出路。曾經(jīng)，他讀過本杰明?格雷厄姆（當(dāng)時華爾街最著名的投資大師，是證券分析行業(yè)的創(chuàng)始人，被稱為證券分析之父）寫的《聰明的投資者》一書，深為這位投資大師的理念所折服。為了能夠聆聽大師的投資課程，他申請到哥倫比亞大學(xué)讀了研究生，然后又在格雷厄姆創(chuàng)辦的投資公司里進(jìn)行了兩年的實(shí)際操作。
　　二十六歲時，巴菲特開始創(chuàng)業(yè)，他從親戚朋友那里湊了十萬多美元，創(chuàng)辦了一家投資合伙公司。他運(yùn)用格雷厄姆傳授的價值投資策略，開始了他的輝煌之路。合伙公司在他的領(lǐng)導(dǎo)下相當(dāng)成功，他在三十歲左右的時候，就成了當(dāng)?shù)仡H有名氣的百萬富翁。他在當(dāng)?shù)刭I了一套最好的房子，終于讓心愛的妻子跟著他過上了富足的生活。
　　1968年，美國的股市達(dá)到了瘋狂的程度，許多股票的市盈率達(dá)到了四十倍到四十六倍之高，有的甚至達(dá)到了一百倍。人人都在瘋狂的時候，巴菲特卻聽到了牛市死亡前的呻吟聲。在牛市的最高潮時，他做出了一個驚人的決定――解散他的合伙公司，退出股市，只保留他擁有百分之二十八點(diǎn)九股份的伯克希爾股票。作為伯克希爾公司最大的股東，他任命自己為董事會主席，專心投入伯克希爾的管理，等待時機(jī)。這是個絕對英明的決定。
　　1972年，越戰(zhàn)之后的美國發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，物價瘋長，無數(shù)人失業(yè)，市場上哀聲一片。因?yàn)榧皶r退出，巴菲特成功地避過了這場災(zāi)難，手中握有不少現(xiàn)金，在災(zāi)難來臨的時候，他的機(jī)會也來了。
　　
　　首先讓巴菲特小試牛刀的是希斯糖果公司。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)，這家位于西海岸制造并經(jīng)銷盒裝巧克力的糖果公司面臨困境。巴菲特四處走訪，知道這是一家聲譽(yù)很好的公司，在客戶群里口碑很好。巴菲特明白，這個公司只要一直保持著這樣好的聲譽(yù)，根本不需要費(fèi)多少精力就能輕松打理。于是他以兩千五百萬美元收購了當(dāng)時只有一千萬美元現(xiàn)金的希斯糖果公司。
　　接下來，巴菲特盯上了報(bào)刊業(yè)，他發(fā)現(xiàn)這才是一個大金礦。因?yàn)閾碛幸患颐�牌的�?bào)刊，差不多就等于擁有了一座收費(fèi)的大橋，每一個過客都得留下過橋錢。第二年，他開始在股市上悄悄地蠶食《波士頓環(huán)球》和《華盛頓郵報(bào)》。
　　說起來，巴菲特和《華盛頓郵報(bào)》還有一段特殊的淵源。1940年，十歲的巴菲特曾是《華盛頓郵報(bào)》的送報(bào)生，而且他當(dāng)時送報(bào)賺的錢，占他后來第一筆投資金額的一半。如今，這個當(dāng)初的小小送報(bào)生開始獅子大張口了。
　　《華盛頓郵報(bào)》因?yàn)樗�門事件的報(bào)道，在1972年至1973年受到白宮尼克松政府的炮火猛攻，股價不斷下跌。后來，隨著股市的崩盤，《華盛頓郵報(bào)》的股票經(jīng)過分割，股價由剛發(fā)行時的六點(diǎn)五美元，調(diào)為四美元。巴菲特抓住了時機(jī)，他買了一千零六十萬美元的郵報(bào)股票，相當(dāng)于該公司所有股票的百分之十，成為除女董事長凱瑟琳?格雷厄姆家族之外，《華盛頓郵報(bào)》最大的股東。
　　當(dāng)巴菲特剛開始購買《華盛頓郵報(bào)》的股票時，《華盛頓郵報(bào)》的女董事長凱瑟琳?格雷厄姆還十分擔(dān)心，覺得讓一個非家庭成員擁有這么多股票是不安全的。為了讓女董事長放心，巴菲特委托女董事長的兒子代理自己行使股票權(quán)，以此讓她明白自己購買股票是純粹的投資行為。巴菲特最終取得了女董事長的信任，并于1974年受邀加入董事會，被任命為董事會財(cái)務(wù)委員會主席。而巴菲特也確實(shí)在《華盛頓郵報(bào)》公司發(fā)揮了重要的作用，并教會了女董事長如何運(yùn)作一家成功的企業(yè)。
　　但事情并沒有想象的那么順利，在巴菲特剛購入《華盛頓郵報(bào)》股票之后的兩年，這支股票卻在一直下跌，他投資的一千零六十萬美元，到1974年底的時候，已經(jīng)貶值為八百萬美元。一直到1976年，股價還一直超越不了巴菲特購入時的價位。當(dāng)時還未成名的巴菲特引來了不少非議，但巴菲特謹(jǐn)記老師的教誨，不看股票看公司，他深信《華盛頓郵報(bào)》會有很好的前景，所以堅(jiān)持不拋手里的股票。他曾經(jīng)說過，選股和選妻是一樣的道理，你只要認(rèn)準(zhǔn)了人，就要堅(jiān)持下去，不能因?yàn)槠拮佑龅綍簳r的困難就拋棄她。
　　巴菲特是對的。過了1976年，《華盛頓郵報(bào)》開始擺脫一直下跌的局面，利潤竟然達(dá)到了年均增長百分之三十五的奇跡�，F(xiàn)在，巴菲特在《華盛頓郵報(bào)》的投資價值，已經(jīng)高達(dá)八億美元。這筆投資成為巴菲特最好的投資之一。
　　
　　1980年經(jīng)濟(jì)危機(jī)：成就霸業(yè)
　　
　　巴菲特是所有投資人的偶像，而這位偶像人物，也有自己的偶像。他的偶像竟然只是一位整日干些給球員們扛球棒遞毛巾送飲料和雜志的棒球球童。巴菲特說，正是這位叫埃迪?本尼特的棒球球童，讓我懂得了選股的奧妙所在。
　　
　　球童埃迪?本尼特的理念是：要為球場上最厲害的超級球星拎球棒，才是當(dāng)球童賺大錢的關(guān)鍵。他最初在芝加哥白襪隊(duì)當(dāng)球童，這一年白襪隊(duì)打進(jìn)世界大賽。第二年，他到布魯克林道奇隊(duì)，結(jié)果道奇隊(duì)贏得美國棒球聯(lián)賽冠軍。接下來他又發(fā)現(xiàn)了紐約揚(yáng)基隊(duì)的潛力，于是又跳槽過去，結(jié)果揚(yáng)基隊(duì)這一年贏得了歷史上的第一個冠軍杯。他看好揚(yáng)基隊(duì)后便守在揚(yáng)基隊(duì)七年。
　　巴菲特知道，要想賺錢，就要給美國最成功的超級明星公司“拎球棒”。巴菲特曾經(jīng)分析過萬家上市公司的股票，然后分析出那些最有實(shí)力的，等待時機(jī)出手。像可口可樂、吉列這些全球知名品牌，巴菲特可謂“覬覦”已久。因?yàn)樗�相信，在他能預(yù)見的幾十年內(nèi)，人們會一直喝可口可樂，會一直用吉列刀片刮胡子，在以后的很長時間內(nèi)，這些公司都會擁有十分出眾的競爭優(yōu)勢，長期持有這些公司的股票肯定會有良好的投資回報(bào)。
　　1980年，世界第三次經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生，物價普遍大幅度上漲，美國通貨膨脹率高達(dá)百分之十三點(diǎn)四。像可口可樂和吉列這些知名企業(yè)，也都陷入困境。巴菲特成就霸業(yè)的機(jī)會來了。
　　
　　股市崩盤后，可口可樂的股票下跌了百分之二十五，20世紀(jì)80年代，巴菲特開始以平均十點(diǎn)九六美元每股的價格大規(guī)模地購買可口可樂股票，陸續(xù)購買了十點(diǎn)二七億美元的可口可樂股票。對可口可樂的投資，是巴菲特有史以來最大手筆的一次投資。曾于五歲時第一次喝可口可樂，并以二十五美分買六瓶可樂，再以每瓶五美分的價格賣給鄰居們的巴菲特，搖身一變成為可口可樂的最大股東，并參加了可口可樂的董事會。
　　可口可樂成就了巴菲特股市的霸業(yè)，在美國，可口可樂僅次于奇異電器與微軟，位居第三。而巴菲特旗下的伯克希爾公司持有可口可樂的股份，目前的價值約為一百五十億美元。
　　對吉列公司的投資，也是巴菲特的一個大手筆。同樣是世界著名商標(biāo)的吉列公司，在20世紀(jì)80年代非常不景氣。無奈之下，吉列公司以每股四十五美元的代價收回了一千九百萬股股票，使流通在外的股票下跌了百分之三十五。巴菲特看到了吉列公司的困境，也看到了自己的機(jī)會。
　　巴菲特找到吉列公司的董事會，拿出了自己的方案。經(jīng)過數(shù)次溝通，吉列公司做出讓步，發(fā)行了六億美元的可轉(zhuǎn)換特別股票給了巴菲特的伯克希爾公司，每年股息百分之八點(diǎn)七五，如果未來連續(xù)二十個交易日股價超過六十五點(diǎn)五美元，可轉(zhuǎn)換特別股必須以每股五十美元的價格強(qiáng)制轉(zhuǎn)換成普通股股權(quán)。到1991年時，吉列的股價連續(xù)二十個交易日在六十五美元以上，漲到了每股七十三美元，吉列公司按約贖回了伯克希爾六億美元的可轉(zhuǎn)換特別股票，伯克希爾按約得到了吉列公司流行在外的百分之十一的普通股股票份額，巴菲特從此成了吉列的董事。2002年時，伯克希爾已經(jīng)擁有九千六百萬股吉列公司的普通股，持股價值近三十億美元。2005年年初，寶潔宣布收購吉列的交易后，巴菲特長期持有的這九千六百萬股吉列股票市值一下子漲到了五十一億美元。
　　每每想到每天早上全球會有二十五億的男性要刮胡子，長期持有吉列股票的巴菲特就會心情大好。
　　投資可口可樂和吉列，無疑是巴菲特的得意之作。一位伯克希爾股東表示，投資可口可樂和吉列公司以后，他甚至就不用再投資其他公司了，換句話說，巴菲特可以完全依賴他在可口可樂與吉列公司的大量投資而生存。
　　此時的巴菲特，已經(jīng)名聞天下，被稱為股神。對平常人來說，投資幾萬幾十萬的股票，便忙得不可開交，而巴菲特管理著如此龐大的資金，該如何應(yīng)付呢？1989年的一天，一位叫彼得?林奇的基金經(jīng)理去拜訪巴菲特。讓彼得?林奇大吃一驚的是，巴菲特排名在世界五百強(qiáng)的公司，總部竟然只有十一個員工。而巴菲特只有二十多平方米的辦公室，更是簡單，除了滿柜的上市公司年報(bào)資料和幾本書外，再無其他。沒想到這位管理著上千億美元資金的股神，竟然沒有電腦，竟然不看行情。巴菲特告訴彼得?林奇，他從來不關(guān)心股價走勢，他認(rèn)為那些東西反倒會妨礙他做出正確的選擇。
　　股民天天盯著股價，股神根本不看股價！不過，股神不看股價，正是因?yàn)橘I的正是可口可樂和吉列等這樣讓他可以非常放心地持有幾年甚至幾十年的好公司的股票。
　　
　　2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)：寶刀未老
　　
　　比爾?蓋茨曾說對他一生影響最大的人是巴菲特。甚至，巴菲特還曾用金錢讓比爾?蓋茨嚇得兩腿發(fā)抖。
　　
　　比爾?蓋茨和妻子一起捐贈了二百九十億美元資金，創(chuàng)立了全球最大的一個慈善機(jī)構(gòu)。2006年的一天，巴菲特找到比爾?蓋茨，說想給他的慈善機(jī)構(gòu)捐贈一些資金。比爾?蓋茨并沒有想太多，只是隨口問道：“你打算捐贈多少呢？”沒想到巴菲特已經(jīng)準(zhǔn)備好了，他拿出了一份捐贈協(xié)議書給比爾?蓋茨。比爾?蓋茨不看則已，一看嚇得兩腿發(fā)抖。協(xié)議書上的捐贈金額竟然是巴菲特全部財(cái)富的百分之八十五，高達(dá)三百八十多億美元。驚得比爾?蓋茨直問：“真的嗎？這是真的嗎？”
　　比爾?蓋茨很清楚巴菲特，知道他雖然能賺錢，但生活很節(jié)省，住的還是幾十年前買的那套房子。當(dāng)后來巴菲特超過他，變成世界首富的時候，他還揶揄說，巴菲特之所以超過自己成為新首富，都是巴菲特省出來的。沒想到巴菲特如此慷慨地捐出如此巨額的資金，讓人敬佩。不過，最令比爾?蓋茨敬佩的卻是巴菲特的投資思想。
　　在股市上，很多股民是牛市很忙，買進(jìn)賣出。熊市大跌時，被套牢了，變得清閑，無所事事。但巴菲特正相反，在牛市的時候，看到股票的價格已經(jīng)高于價值，便大量拋出，一邊清閑地打球游玩，一邊等待時機(jī)。到熊市的時候，四處都是便宜的、價格低于價值的股票，他開始忙碌起來，整日關(guān)注報(bào)紙上的收盤價，指導(dǎo)自己的經(jīng)紀(jì)人在什么區(qū)間之內(nèi)買入。據(jù)說有時候他一天會打五六個電話不停地買入。巴菲特總是在股市遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到頂點(diǎn)時就退出來，到熊市大跌時他早就準(zhǔn)備好足夠的現(xiàn)金了。
　　2008年4月開始，美國遭遇了五十年來最嚴(yán)重的一次信貸危機(jī)。股市瘋狂的拋售潮和雷曼兄弟銀行的倒閉，預(yù)示著美國房產(chǎn)體系的徹底崩盤。即使政府動用了七千億美元救市，華爾街的蕭條和投資者的一蹶不振仍難以阻擋。這次華爾街的金融危機(jī)逐漸演變成全世界的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。當(dāng)大多數(shù)人面臨金融危機(jī)正不知所措時，巴菲特已經(jīng)開始了他的一系列投資行動，這讓危機(jī)中的人們有了一絲希望：巴菲特還在投資，事情或許并沒有想象中的那么糟。顯然，有股神之稱的沃倫?巴菲特，已經(jīng)成了經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期股市里的精神支柱。
　　第一次小試身手是在4月底，巴菲特旗下的伯克希爾?哈撒韋為美國著名食品生產(chǎn)商瑪氏公司提供了四十四億美元次級債務(wù)，由瑪氏公司收購美國口香糖及糖果企業(yè)箭牌糖類有限公司。然后伯克希爾?哈撒韋又出資二十一億美元收購箭牌子公司的少數(shù)股權(quán)。
　　接下來，巴菲特連續(xù)出手。2008年9月25日，巴菲特宣布以購買永久性優(yōu)先股的方式向高盛集團(tuán)注資五十億美元。優(yōu)先股的形式可以使巴菲特的本金得到最大保障，正符合他的投資準(zhǔn)則：第一條，保住本金；第二條，永遠(yuǎn)記住第一條。
　　2008年9月29日，巴菲特首次對中國企業(yè)進(jìn)行長期戰(zhàn)略性投資，他拿出十八億元港幣，以每股港幣八元的價格認(rèn)購二點(diǎn)二五億股比亞迪公司的股份，約占比亞迪百分之十的股份比例，巴菲特成為比亞迪最大的海外股東。此消息傳出，備受關(guān)注，一度令比亞迪股價急升，三個交易日后，便飆升了近百分之幾十。巴菲特的投資升值近一倍，創(chuàng)造了熊市中的奇跡。
　　2008年10月2日，巴菲特收購了通用電氣的三十億美元永久性優(yōu)先股。巴菲特關(guān)注通用電氣已久，早已青睞有加，卻一直無緣。借著這次金融危機(jī)，他終于以低廉的價格和優(yōu)惠的條款圓了這個美夢。
　　
　　2008年10月12日，富國銀行（巴菲特旗下的伯克希爾?哈撒韋公司也是富國銀行的第一大股東）收購了美聯(lián)銀行。
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　　哪里有機(jī)會，哪里便活躍著巴菲特的投資身影。他在全世界至少花了二百八十億美元進(jìn)行各類收購和證券投資。
　　但2008年似乎流年不利，他投資的股票幾乎都在下跌。一時，市場上對股神的質(zhì)疑聲頓起：看來巴菲特的抄底時機(jī)太早了！股神老矣，已失去了投資的感覺！對于這次危機(jī)，巴菲特自己也并不樂觀，2008年5月24日，他向公眾預(yù)言：美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退，不但持久，而且可能嚴(yán)重到連經(jīng)濟(jì)學(xué)家都無法定義的形勢。
　　但精于研究巴菲特的專家都會知道，類似的情況，在巴菲特的投資歷史上并不少見，曾經(jīng)，他買入的《華盛頓郵報(bào)》，不久就被套牢百分之二十；他買入的可口可樂，先大漲十倍后大跌一半；而他20世紀(jì)80年代買入的所羅門兄弟公司，幾乎虧光，等等。但這些股票，最后都又大漲，為巴菲特帶來了巨額財(cái)富。往往越是熊市，越是巴菲特的機(jī)會。
　　更何況，巴菲特目前已是全球首富，手里有充足的現(xiàn)金。而他旗下的伯克希爾?哈撒韋公司，擁有近八十家分布在不同領(lǐng)域的公司，包括汽車保險(xiǎn)、地毯、服裝、食品到廚房用品等，完全有能力分散風(fēng)險(xiǎn)。
　　危機(jī)就是“�！焙汀皺C(jī)”，危險(xiǎn)和機(jī)會常常是一起出現(xiàn)的，有勇氣又有智慧的人，才能從危險(xiǎn)中看到機(jī)會，抓住機(jī)會�；蛟S，2008年這場巴菲特所經(jīng)歷過的最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，給他帶來的，又是新的奇跡�！�
　�。ㄘ�(zé)任編輯/金 翎）

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