摘要：我國(guó)碳排放交易體系于2017年底正式啟動(dòng)，如何進(jìn)行碳資產(chǎn)管理已經(jīng)擺在了更多控排企業(yè)面前，成為不可回避的重要課題。筆者從企業(yè)財(cái)務(wù)管理角度探析碳資產(chǎn)管理公司如何進(jìn)行碳資產(chǎn)管理，從基本概念和原理入手，著重分析了碳資產(chǎn)管理公司可以從事的主要業(yè)務(wù)、面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及前景，希望引發(fā)廣大讀者對(duì)于控排企業(yè)建立低碳管理機(jī)制的思考。
　　關(guān)鍵詞：碳資產(chǎn)管理；控排企業(yè)；碳資產(chǎn)管理公司
　　2017年12月19日，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)方案（發(fā)電行業(yè)）》，標(biāo)志著中國(guó)全國(guó)碳排放交易體系已完成總體設(shè)計(jì)并正式啟動(dòng)。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，限制碳排放固然會(huì)給生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和節(jié)能減排帶來(lái)一定壓力；但全國(guó)性碳市場(chǎng)的建立，卻也帶來(lái)更多發(fā)展空間和機(jī)遇。碳資產(chǎn)既然名曰“資產(chǎn)”，就必然擁有財(cái)務(wù)管理意義上的資產(chǎn)屬性，應(yīng)當(dāng)納入企業(yè)財(cái)務(wù)管理范疇。
　　一、碳資產(chǎn)管理的內(nèi)涵和意義
　　所謂碳資產(chǎn)管理，是指對(duì)包含二氧化碳在內(nèi)的6種溫室氣體（二氧化碳（CO2）、甲烷（CH4）、氧化亞氮（N2O）、氫氟碳化物（HFCS）、全氟化碳（PFCS）、六氟化硫（SF6））進(jìn)行主動(dòng)管理，如進(jìn)行碳監(jiān)測(cè)、碳披露、碳減排、碳交易。其中最基本的管理手段是碳交易。
　　企業(yè)對(duì)碳資產(chǎn)進(jìn)行管理的意義在于轉(zhuǎn)變綠色發(fā)展理念，真正把碳看成“資產(chǎn)”，通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)管理來(lái)增值，碳資產(chǎn)也就具有了某種資本屬性，可以以專業(yè)化運(yùn)作和管理實(shí)現(xiàn)額外收益。譬如：企業(yè)能否通過(guò)出售多余碳配額獲得收益？通過(guò)低碳技術(shù)項(xiàng)目來(lái)增加收益？甚至從碳配額的質(zhì)押、回購(gòu)、托管等新興碳金融工具的配合下獲取資金？這是碳資產(chǎn)管理對(duì)于企業(yè)更直接的意義所在。但碳資產(chǎn)又不同于財(cái)務(wù)管理意義上一般的金融資產(chǎn)，其最終有履約的要求。如何在履約期結(jié)束前讓碳資產(chǎn)由閑置轉(zhuǎn)變?yōu)樵鲋担柯募s時(shí)如何選擇履約方式？這與其他資產(chǎn)管理內(nèi)容和方式又有所區(qū)別。
　　二、重要概念和基本原理
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　　1.碳排放交易的分類（見(jiàn)表1）
　　2.碳排放配額
　　“配額”，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是政府分配給控排企業(yè)指定時(shí)期內(nèi)的碳排放額度。
　　3. CCER
　　CCER英文全稱為Chinese Certified Emis-sion Reduction，是中國(guó)經(jīng)核證的減排量。自愿排放交易是碳排放交易體系的一個(gè)重要組成部分和履約碳市場(chǎng)的重要補(bǔ)充。
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　　為了簡(jiǎn)單加以說(shuō)明，舉例如下：
　　現(xiàn)有甲、乙兩家企業(yè)，假設(shè)減排1單位二氧化碳成本分別為100元、300元。國(guó)家下達(dá)減排任務(wù)為甲、乙各減排1單位。（見(jiàn)表2）
　　但實(shí)際上，社會(huì)總成本400元并未達(dá)到資源最優(yōu)配置。因?yàn)橐档蜕鐣?huì)總成本，在減排總量既定的前提下，最優(yōu)方案為甲、乙分別減排2單位、0單位，這樣社會(huì)總成本由400元降低至200元，節(jié)省了200元。（見(jiàn)表3）
　　問(wèn)題是，這樣不滿足甲、乙各減排1單位的目標(biāo)，而且甲不可能自愿超額減排。
　　現(xiàn)在加入假設(shè)條件：碳交易市場(chǎng)上，碳價(jià)每單位為200元，介于甲和乙減排成本之間。于是在碳交易市場(chǎng)建立的情況下，就會(huì)出現(xiàn)更加優(yōu)化的方案：（見(jiàn)表4）
　　三、為什么成立碳資產(chǎn)管理公司
　　現(xiàn)實(shí)情況遠(yuǎn)比以上舉例復(fù)雜，但是企業(yè)建立專門機(jī)構(gòu)如碳資產(chǎn)管理公司對(duì)碳資產(chǎn)進(jìn)行專業(yè)化財(cái)務(wù)管理的必要性和可行性也顯而易見(jiàn)。
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　　一是作為控排企業(yè)體量往往較大，只有摸清企業(yè)、項(xiàng)目、產(chǎn)品的碳排放情況，才能準(zhǔn)確掌握自身排放量。但企業(yè)自身碳資產(chǎn)盤查缺乏專業(yè)人才，而且相似企業(yè)各自進(jìn)行自我盤查費(fèi)時(shí)費(fèi)力。成立碳資產(chǎn)管理公司能發(fā)揮信息聚合作用，降低管理成本。
　　二是必須在碳資產(chǎn)盤查的基礎(chǔ)上，制定碳管理的總體策略和目標(biāo)，統(tǒng)一管理碳盤查、交易、履約、碳資產(chǎn)開(kāi)發(fā)等事務(wù)。對(duì)于單個(gè)控排企業(yè)來(lái)說(shuō)，研究并逐步建立符合自身的碳資產(chǎn)管理架構(gòu)難度很大，更談不上根據(jù)政策和交易機(jī)制的變動(dòng)調(diào)整應(yīng)對(duì)策略。而專業(yè)機(jī)構(gòu)更能成熟自如應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化并敏銳抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)管理盈利。
　　三是對(duì)于大量中小型控排企業(yè)來(lái)說(shuō)，托管給碳資產(chǎn)管理公司運(yùn)作也更簡(jiǎn)單易行。企業(yè)要清楚自己的碳資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置并在碳交易市場(chǎng)中獲取利益、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，譬如：明后年需要多少的碳排放指標(biāo)？是買現(xiàn)貨還是買期貨？如何實(shí)現(xiàn)套期保值？是自己直接購(gòu)買還是委托機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行購(gòu)買？如何實(shí)現(xiàn)對(duì)碳資產(chǎn)精確的計(jì)量、監(jiān)測(cè)？等等問(wèn)題，與其單個(gè)企業(yè)事必躬親，不如專門機(jī)構(gòu)合并同類事務(wù)，實(shí)現(xiàn)規(guī)�；�、鏈條化管理，同時(shí)針對(duì)單個(gè)企業(yè)實(shí)行個(gè)性化方案推介。
　　（二）可行性
　　可行性方面，二氧化碳為主的溫室氣體在各地區(qū)、各行業(yè)、各企業(yè)的減排成本差異很大、污染物排放總量和許可證制度已經(jīng)建立、中國(guó)的法律保障日趨完善、減排技術(shù)日趨成熟和監(jiān)測(cè)技術(shù)日益進(jìn)步……宏觀環(huán)境推動(dòng)企業(yè)充分發(fā)揮主觀能動(dòng)性來(lái)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)和節(jié)能減排。隨著碳交易市場(chǎng)的完善，通過(guò)碳市場(chǎng)交易，企業(yè)可以結(jié)合自身的減排潛力以及減排成本尋找最適合的減排路徑，進(jìn)一步利用碳金融促進(jìn)主業(yè)的開(kāi)展已大有可為。綜上所述，只有積極探索低碳管理機(jī)制，采取低碳運(yùn)營(yíng)方式，搶占低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展先機(jī)，才能成為低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代的領(lǐng)跑者。成立專門機(jī)構(gòu)，即碳資產(chǎn)管理公司勢(shì)在必行。
　　四、碳資產(chǎn)管理公司可從事的主要業(yè)務(wù)
　　中國(guó)國(guó)家發(fā)展改革委以試點(diǎn)為先行，以實(shí)事求是、自主創(chuàng)新為基本原則，在對(duì)自身各項(xiàng)條件、內(nèi)外環(huán)境、現(xiàn)狀與未來(lái)預(yù)測(cè)等充分摸底并認(rèn)清實(shí)際的基礎(chǔ)上，在2011年底開(kāi)展了碳排放交易試點(diǎn)。這是國(guó)家對(duì)于建立強(qiáng)制碳排放交易體系的一次嘗試。成立碳資產(chǎn)管理公司可以從事的主要業(yè)務(wù)我們可以從試點(diǎn)地區(qū)現(xiàn)行發(fā)展?fàn)顩r窺知一二。
　　（一）碳盤查
　　要實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)的管理，首先要編制溫室氣體排放清單，這就是碳盤查要完成的主要工作。碳盤查的主要內(nèi)容包括設(shè)立組織邊界與運(yùn)營(yíng)邊界，鑒別排放源，量化碳排放，創(chuàng)建碳排放清單報(bào)告以及內(nèi)外部核查（公司內(nèi)部組織碳盤查和由第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行核查）等。

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