我在2002～2003年期間共寫過三篇文章（1），從世界資本主義新階段的角度，論述了美國(guó)必然會(huì)爆發(fā)貨幣與金融危機(jī)，本文四論世界資本主義新階段，是想繼續(xù)從這一角度出發(fā)，更深入的分析為什么美元霸權(quán)必將走向崩潰。

　　一

　　資本運(yùn)動(dòng)的本質(zhì)屬性，是追求價(jià)值增值而不是為了創(chuàng)造使用價(jià)值，這在馬克思主義的經(jīng)典著作中早已論證的很清楚，由于這個(gè)屬性，創(chuàng)造物質(zhì)財(cái)富從一開始就不是資本運(yùn)動(dòng)的目的。但是在資本主義發(fā)展的早期階段，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的特點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展還有巨大空間，金融資本的積累規(guī)模亦有限，以及貨幣制度的限制等，資本追求價(jià)值增值的主要方式，是通過發(fā)展物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)來占有工人的剩余價(jià)值。由于資本必須通過物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)過程才能獲得增值，所以馬克思提出了產(chǎn)業(yè)資本“居高”的理論，并概括出了資本流通公式，即資本從貨幣形態(tài)出發(fā)，經(jīng)過產(chǎn)業(yè)和商品資本等形態(tài)，再回復(fù)到貨幣資本形態(tài)。

　　產(chǎn)業(yè)資本“居高”的時(shí)代，一直持續(xù)到上世紀(jì)70年代初，在這以前，雖然也有國(guó)際資本的全球性流動(dòng)，但其主體也是反映產(chǎn)業(yè)資本全球化的國(guó)際直接投資，至于直接投資以外的國(guó)際資本流動(dòng)，則主要是以國(guó)家間借貸的方式展開，而資本借入國(guó)也主要是為了發(fā)展本國(guó)的資本主義工業(yè)，或者是為戰(zhàn)爭(zhēng)籌措經(jīng)費(fèi)。直到二戰(zhàn)前和二戰(zhàn)結(jié)束后的相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，以投資證券和外匯為目的的全球范圍內(nèi)的大規(guī)模資本流動(dòng)都沒有出現(xiàn)，以至于直到上世紀(jì)60年代，國(guó)際金融學(xué)都不是一個(gè)獨(dú)立的學(xué)科，而只是附屬于國(guó)際貿(mào)易學(xué)的一個(gè)分支。這是因?yàn)�，�?dāng)時(shí)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系是以商品貿(mào)易關(guān)系為主，貨幣僅是作為交易的媒介被動(dòng)地同商品作反方向的流動(dòng)，國(guó)際貨幣關(guān)系是從屬于國(guó)際貿(mào)易關(guān)系。

　　1956年是美國(guó)經(jīng)濟(jì)史上的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在這一年，從事非物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)的美國(guó)“白領(lǐng)”工人人數(shù)，第一次超過了從事物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)的“藍(lán)領(lǐng)”工人人數(shù)，在長(zhǎng)達(dá)兩百年工業(yè)化過程中長(zhǎng)期穩(wěn)定在55％以下的服務(wù)產(chǎn)業(yè)比重開始迅速提升，這標(biāo)志著美國(guó)社會(huì)對(duì)物質(zhì)產(chǎn)品的需求已經(jīng)基本滿足，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入到以服務(wù)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的“后工業(yè)化”時(shí)代。到70年代初期，英、法、德、意、日等國(guó)也開始出現(xiàn)了服務(wù)產(chǎn)業(yè)比重上升的勢(shì)頭，標(biāo)志著主要資本主義國(guó)家相繼進(jìn)入到“后工業(yè)化”時(shí)代。由于社會(huì)需求的增長(zhǎng)開始轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，對(duì)物質(zhì)產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)趨于緩慢，資本通過發(fā)展物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)而牟利需要得不到滿足，開始出現(xiàn)了向物質(zhì)產(chǎn)業(yè)以外領(lǐng)域轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。

　　同時(shí)在70年代初期，國(guó)際貨幣體系也出現(xiàn)了巨大變革，“布雷頓”森林體系的解體，使貨幣脫離了黃金，貨幣的增長(zhǎng)從此不再受物質(zhì)產(chǎn)品增長(zhǎng)的限制，有了這兩個(gè)條件，脫離物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)和流通獨(dú)立運(yùn)動(dòng)的貨幣資本開始走上歷史舞臺(tái)。到本世紀(jì)初，全球每年的GDP不過45萬億美元左右，其中物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)所占的份額不過20萬億美元，但是全球每年的金融商品交易額卻高達(dá)2000萬億美元，是物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)價(jià)值量的100倍！全球每年的國(guó)際貿(mào)易額不過7萬億美元，可全球每年的貨幣交易額卻高達(dá)700萬億美元，也是全球物質(zhì)產(chǎn)品貿(mào)易額的100倍！由于龐大的金融交易額與貨幣交易額基本上與物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)和流通不相關(guān)，因此世界資本運(yùn)動(dòng)的主體已經(jīng)發(fā)生了位移，世界資本主義也因此進(jìn)入了一個(gè)新時(shí)代――“虛擬資本主義”時(shí)代。

　　虛擬資本運(yùn)動(dòng)的軌跡是從貨幣出發(fā)，經(jīng)過有價(jià)證券或另一種貨幣形態(tài)，再還原到原有的貨幣形態(tài)，期運(yùn)動(dòng)公式可以概括為：

　　貨幣－有價(jià)證券或其他貨幣－貨幣

　　對(duì)比產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)軌跡：

　　貨幣－商品資本－產(chǎn)業(yè)資本－商品資本－貨幣

　　不難看出，虛擬資本與產(chǎn)業(yè)資本的根本區(qū)別在于，虛擬資本的運(yùn)動(dòng)是不參與物質(zhì)產(chǎn)品創(chuàng)造過程的運(yùn)動(dòng)，資本追求價(jià)值而不是使用價(jià)值的特性由此得到了最完美的體現(xiàn)。因此，虛擬資本主義是世界資本主義的最高階段。

　　二

　　在虛擬資本主義時(shí)代，雖然虛擬資本運(yùn)動(dòng)已經(jīng)在資本運(yùn)動(dòng)中占居了絕對(duì)的主體地位，但這并不意味著產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)已經(jīng)微不足道，而是對(duì)虛擬資本的發(fā)生和發(fā)展有著巨大的影響。從事物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)與虛擬資本運(yùn)動(dòng)既有聯(lián)系，也有本質(zhì)區(qū)別，既有共同點(diǎn)，又有不同點(diǎn)，我們?cè)谟^察和分析當(dāng)代資本運(yùn)動(dòng)規(guī)律的時(shí)候，必須注意到它們的聯(lián)系與區(qū)別，因?yàn)檎�是由于這兩種不同性質(zhì)的資本運(yùn)動(dòng)與矛盾，導(dǎo)致了當(dāng)代貨幣與匯率關(guān)系的大動(dòng)蕩，醞釀出大調(diào)整。

　　與產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的目的一樣，虛擬資本運(yùn)動(dòng)的目的也是為了追求資本增值，但實(shí)現(xiàn)資本增值的方式卻與產(chǎn)業(yè)資本根本不同。產(chǎn)業(yè)資本能夠獲得增值，是因?yàn)楣と嗽谏�產(chǎn)過程中創(chuàng)造出了新的使用價(jià)值，而虛擬資本的增值方式，則是通過對(duì)證券和貨幣的炒作，提高了金融財(cái)富的名義價(jià)值。此外，兩類資本在實(shí)現(xiàn)增值過程中對(duì)貨幣資本的使用要求也不同。產(chǎn)業(yè)資本的擴(kuò)張需要貨幣投入，但所投入的貨幣必須有實(shí)物對(duì)應(yīng)，即必須能用貨幣資本購買到廠房和機(jī)器設(shè)備，以及原、燃料和勞動(dòng)力等物質(zhì)形態(tài)的生產(chǎn)要素，如果物質(zhì)生產(chǎn)要素的供給不充分，產(chǎn)業(yè)資本的擴(kuò)張就會(huì)受到限制。虛擬資本的增值雖然也必須有貨幣資本的投入，但由于貨幣資本購買的對(duì)象是有價(jià)證券，所以只要有充足的貨幣供應(yīng)就可以了。這就是為什么只有在貨幣脫離黃金后虛擬資本才能獲得空前發(fā)展的原因，也說明了為什么自70年代以來，貨幣的增長(zhǎng)總是大大快于名義GDP的增長(zhǎng)，這多出的部分，實(shí)際是流到資本市場(chǎng)中去了。

　　在虛擬資本運(yùn)動(dòng)中，也有一部分虛擬資本涉足到房地產(chǎn)和期貨等物質(zhì)產(chǎn)品領(lǐng)域，但虛擬資本購買這些實(shí)物產(chǎn)品的目的是為了通過炒作拉高這些產(chǎn)品名義價(jià)值，從中牟利，而并不參與到房地產(chǎn)的開發(fā)和初級(jí)產(chǎn)品的生產(chǎn)與流通過程，因此房地產(chǎn)和期貨是以金融商品的形態(tài)進(jìn)入資本市場(chǎng)的。

　　由于創(chuàng)造貨幣的過程遠(yuǎn)比創(chuàng)造物質(zhì)產(chǎn)品的過程簡(jiǎn)單和輕松得多，所以美國(guó)的波音飛機(jī)公司和通用汽車公司等產(chǎn)業(yè)資本，能獲取5％的利潤(rùn)有就已經(jīng)不錯(cuò)了，而美國(guó)的大共同基金、對(duì)沖基金卻可以經(jīng)常獲得40～50％甚至更高的投資回報(bào)，正是因?yàn)榫薮蟮睦�益差距，才引�?dǎo)世界資本主義從產(chǎn)業(yè)資本“居高”時(shí)代，轉(zhuǎn)變到虛擬資本“居高”時(shí)代。

　　在虛擬資本主義時(shí)代，虛擬資本的主體是在發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)上運(yùn)動(dòng)，而產(chǎn)業(yè)資本則正在進(jìn)行著龐大的全球化運(yùn)動(dòng)，其主要運(yùn)動(dòng)方向是從發(fā)達(dá)國(guó)家流向發(fā)展中國(guó)家，由于虛擬資本與產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)空間相分離，就醞釀出了國(guó)際貨幣體系的大變局，以及美元霸權(quán)走向終結(jié)的前景。為了更清楚地說明這個(gè)問題，我們得對(duì)產(chǎn)業(yè)資本全球化的歷史作一些分析。

　　從19世紀(jì)到上世紀(jì)二戰(zhàn)前，產(chǎn)業(yè)資本全球化運(yùn)動(dòng)的內(nèi)容是在海外開拓殖民地，其目的是拓展海外的商品輸出市場(chǎng)和獲取原料，因此從資本流動(dòng)的方向的看，是從宗主國(guó)到殖民地，投資的方向主要是開發(fā)資源和建立物質(zhì)產(chǎn)品輸出入的基礎(chǔ)設(shè)施。根據(jù)有關(guān)歷史資料統(tǒng)計(jì)，在這一時(shí)期，國(guó)際直接投資的60％以上是投入到初級(jí)產(chǎn)品的開發(fā)與運(yùn)銷，這也決定了國(guó)際貿(mào)易的基本內(nèi)容，即初級(jí)產(chǎn)品貿(mào)易占到了國(guó)際貿(mào)易的60％以上。

　　二戰(zhàn)后，在無產(chǎn)階級(jí)斗爭(zhēng)和社會(huì)主要革命的震撼下，世界資本主義國(guó)家從緩解國(guó)內(nèi)階級(jí)矛盾的目的出發(fā)，開始進(jìn)行了深刻的社會(huì)改良，主要是提高工人工資和建立與完善社會(huì)保障體系，以及與此相關(guān)的社會(huì)轉(zhuǎn)移支付制度。由此擴(kuò)大了國(guó)內(nèi)總需求，也促進(jìn)了各國(guó)工業(yè)化的發(fā)展，并在各主要資本主義國(guó)家間展開了專業(yè)化分工與合作。伴隨這一過程，產(chǎn)業(yè)資本的全球化運(yùn)動(dòng)也發(fā)生了新變化，從二戰(zhàn)后到上世紀(jì)70年代，國(guó)際直接投資的方向從二戰(zhàn)前的從宗主國(guó)到殖民地，改變?yōu)橹饕�是在發(fā)達(dá)國(guó)家之間運(yùn)動(dòng)，投資的目的也從二戰(zhàn)前主要是為了開發(fā)殖民地資源轉(zhuǎn)變?yōu)槭菍?duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的制造業(yè)投資。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，在這一時(shí)期，發(fā)達(dá)國(guó)家間的投資要占到全球FDI的80％以上，而國(guó)際貿(mào)易結(jié)構(gòu)也相應(yīng)發(fā)生了變化，從二戰(zhàn)前以初級(jí)產(chǎn)品貿(mào)易為主，轉(zhuǎn)變?yōu)?0％以上是制成品貿(mào)易。美國(guó)的著名學(xué)者克魯格曼教授，總結(jié)了二戰(zhàn)后國(guó)際投資與貿(mào)易中出現(xiàn)的新特點(diǎn)，在80年代初期還提出了“新貿(mào)易理論”，以解釋二戰(zhàn)后貿(mào)易結(jié)構(gòu)變化的成因，即認(rèn)為國(guó)家間貿(mào)易的發(fā)生，并不僅僅是由于天然要素稟賦的差別，還在于產(chǎn)品需求的差異化發(fā)展和規(guī)模經(jīng)濟(jì)報(bào)酬遞增效應(yīng)的存在，因此各國(guó)都可以重點(diǎn)發(fā)展幾個(gè)能充分享受規(guī)模經(jīng)濟(jì)和面向國(guó)際市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)，由此推動(dòng)了戰(zhàn)后國(guó)際制成品貿(mào)易的發(fā)展。

　　二戰(zhàn)后直到80年代后期，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易關(guān)系，是制成品與初級(jí)產(chǎn)品的交換關(guān)系，實(shí)際上是二戰(zhàn)前宗主國(guó)與殖民地貿(mào)易關(guān)系的翻版，只不過因?yàn)橹趁竦丶娂姫?dú)立成新國(guó)家，由殖民地與宗主國(guó)的貿(mào)易關(guān)系，變成了“南北”貿(mào)易關(guān)系。二戰(zhàn)后，國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品貿(mào)易也擴(kuò)大了很多倍，但是由于發(fā)達(dá)國(guó)家間的制成品貿(mào)易增長(zhǎng)速度更快，因此初級(jí)產(chǎn)品貿(mào)易在國(guó)際貿(mào)易中的比重，從戰(zhàn)前的60％以上下降到20％左右。這樣就在發(fā)達(dá)國(guó)家之間彼此分工和貿(mào)易的“水平分工圈”之外，形成了一個(gè)南北國(guó)家之間的“垂直分工圈”。

　　這兩個(gè)分工圈的長(zhǎng)期存在，構(gòu)筑出南北國(guó)家間在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)生產(chǎn)率，以及工資水平和物價(jià)體系方面的長(zhǎng)期鴻溝。發(fā)達(dá)國(guó)家以工業(yè)制成品和初級(jí)產(chǎn)品交換之間的巨大“剪刀差”，大肆掠奪發(fā)展中國(guó)家創(chuàng)造的物質(zhì)財(cái)富，而發(fā)展中國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的限制，在長(zhǎng)時(shí)間里只能用初級(jí)產(chǎn)品與發(fā)達(dá)國(guó)家的工業(yè)制成品相交換，導(dǎo)致工業(yè)化發(fā)展進(jìn)程緩慢。70年代中期后，發(fā)達(dá)國(guó)家的物質(zhì)生產(chǎn)部門雖然面臨國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)率下跌，產(chǎn)業(yè)資本獲利空間收窄的不利局面，將產(chǎn)業(yè)資本向生產(chǎn)要素價(jià)格低廉的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移本來是改善獲利環(huán)境的重要途徑，但是由于直到90年代初期，世界“冷戰(zhàn)”格局還沒有結(jié)束，在“東西”對(duì)立的同時(shí)，也在加劇“南北”對(duì)立局面，因此難以形成發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)資本順利向發(fā)展中國(guó)家大規(guī)模轉(zhuǎn)移的條件。

　　1991年，二戰(zhàn)后持續(xù)了近60年的世界“冷戰(zhàn)”格局宣告結(jié)束，和平與發(fā)展再次成為世界格局的主流，長(zhǎng)期被壓抑的發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)移要求被立即釋放出來，由此導(dǎo)致國(guó)際產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)方向的第三次改變。1991～1997年，發(fā)達(dá)國(guó)家之間的國(guó)際直接投資年均增長(zhǎng)率只有8•8％，而流向發(fā)展中國(guó)家的投資則增長(zhǎng)了32•3％，發(fā)展中國(guó)家在吸收國(guó)外直接投資中的比重也從1990年的16•5％上升到1997年的40％。1997年后由于發(fā)達(dá)國(guó)家間的并購?fù)顿Y大量增加，發(fā)展中國(guó)家所吸納的國(guó)際直接投資雖然總量仍在增長(zhǎng)，但比重顯著下降，2000年約占17•7％，2000年后隨著發(fā)達(dá)國(guó)家間的并購活動(dòng)落潮，2001～2003年發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際直接投資中的比重又回升到26％。在剛剛過去的2004年，國(guó)際FDI增長(zhǎng)了6％，但當(dāng)年流入發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資下降了16％，而發(fā)展中國(guó)家所吸納的FDI則猛增了48％，其中流入亞太地區(qū)發(fā)展國(guó)家的投資猛增了55％，高達(dá)1660億美元，并首次超過歐盟，成為世界吸納外資最多的地區(qū)。發(fā)達(dá)國(guó)家在國(guó)際FDI中的比重也從2003年的71•5％下降到52％，一年中猛降了近20個(gè)百分點(diǎn)。如果今年繼續(xù)維持這個(gè)趨勢(shì)，發(fā)達(dá)國(guó)家吸納國(guó)際FDI的比重將首次跌破50％，甚至可能低于40％。

　　國(guó)際產(chǎn)業(yè)資本流動(dòng)方向再次改變到主要是朝向發(fā)展中國(guó)家，而投資的內(nèi)容也從二戰(zhàn)前從主要是開發(fā)初級(jí)產(chǎn)品資源轉(zhuǎn)為是主要投資到制造業(yè)。中國(guó)是發(fā)展中國(guó)家中接受外資最多的國(guó)家，在80年代末期，中國(guó)所吸收的外資中投資到制造業(yè)的部分還剛剛超過40％，但是到本世紀(jì)初已上升到65％，2004年則已超過71％。在整個(gè)80年代，中國(guó)主要是吸納來自港、澳、臺(tái)地區(qū)的外資，而港、澳、臺(tái)地區(qū)外資的主要投資方向是房地產(chǎn)和消費(fèi)品制造業(yè)。90年代以來，特別是自90年代下半期以來，來自歐美和日本以及韓國(guó)的產(chǎn)業(yè)資本投資大幅度增加，投資的內(nèi)容也從房地產(chǎn)和一般輕型制造業(yè)轉(zhuǎn)向重化工業(yè)。

　　在外資的拉動(dòng)下，中國(guó)的出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)也在不斷發(fā)生變化，1994年機(jī)電產(chǎn)品出口第一次超過輕紡產(chǎn)品，成為中國(guó)的首位出口產(chǎn)品，在過去的2004年，機(jī)電產(chǎn)品則首次出現(xiàn)貿(mào)易順差，順差額高達(dá)224億美元，是一個(gè)歷史性的轉(zhuǎn)變。這就使國(guó)際投資的內(nèi)容和南北國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系模式與二戰(zhàn)前大不相同，與二戰(zhàn)后至80年代末也大不相同。二戰(zhàn)前工業(yè)化國(guó)家所消費(fèi)的工業(yè)制成品都是基本由本國(guó)自己生產(chǎn)，資源不足靠海外殖民地供給。二戰(zhàn)后到80年代末，工業(yè)化國(guó)家所消費(fèi)的工業(yè)制成品是由發(fā)達(dá)國(guó)家間彼此分工的生產(chǎn)體系共同生產(chǎn)， 初級(jí)產(chǎn)品資源的流向則和二戰(zhàn)前一樣，是從“南方”國(guó)家流向“北方”國(guó)家。可是從90年初以來，(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁)

　　發(fā)達(dá)國(guó)家則是將物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)體系逐步向發(fā)展中國(guó)家“搬移”，因而開始打破二戰(zhàn)結(jié)束以來既有的南北國(guó)家間的“垂直分工”體系，使制成品貿(mào)易替代初級(jí)產(chǎn)品貿(mào)易，成為南北國(guó)家間的主要貿(mào)易內(nèi)容，而世界初級(jí)產(chǎn)品貿(mào)易的流向，也從以往從發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家流動(dòng)，改變?yōu)樵诎l(fā)展中國(guó)家之間流動(dòng)，甚至由于發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)外移，發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)的資源出現(xiàn)剩余，也開始向發(fā)展中國(guó)家流動(dòng)。仍以中國(guó)為例，由于中國(guó)制造業(yè)的迅速發(fā)展，1994年中國(guó)開始成為初級(jí)產(chǎn)品凈進(jìn)口國(guó)，2004年中國(guó)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口已超過1000億美元，當(dāng)年初級(jí)產(chǎn)品貿(mào)易逆差則超過了700億美元。拉美國(guó)家資源豐富，是世界初級(jí)產(chǎn)品的主要供應(yīng)商，2000～2003年，巴西對(duì)中國(guó)的出口猛增了500％，阿根廷增加了360％，智利則增長(zhǎng)了240％，從中不難看出世界初級(jí)產(chǎn)品貿(mào)易流向的轉(zhuǎn)變。

　　世界產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)軌跡第三次變化的另一個(gè)重要影響，是發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的物價(jià)體系開始融合。在二戰(zhàn)后的長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，由于發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)體系相對(duì)分離，使兩大經(jīng)濟(jì)體系的物價(jià)體系也相對(duì)分離，然而當(dāng)發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)資本大舉向發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移的時(shí)候，這個(gè)情形開始發(fā)生了改變。我們過去經(jīng)常痛恨地說，“為什么美國(guó)的沃爾瑪在中國(guó)收購一雙耐克鞋的價(jià)格只有5美元，而到美國(guó)市場(chǎng)卻賣到170美元”，把這種情況看成是發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的殘酷剝削，但實(shí)際情況是，如果在美國(guó)生產(chǎn)耐克鞋，沃爾瑪?shù)氖召弮r(jià)格就得是每雙170美元，原因也很簡(jiǎn)單，就是因?yàn)槊绹?guó)包括勞動(dòng)力在內(nèi)的生產(chǎn)要素價(jià)格大大高于中國(guó)的水平。發(fā)達(dá)國(guó)家在長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，由于科技水平和勞動(dòng)生產(chǎn)率水平的提高，勞動(dòng)者的工資水平也“水漲船高”，但是到了發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)資本大轉(zhuǎn)移的時(shí)代，對(duì)外轉(zhuǎn)移的只能是機(jī)器設(shè)備形態(tài)的產(chǎn)業(yè)的資本，而不可能轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力，發(fā)達(dá)國(guó)家高科技含量的產(chǎn)業(yè)技術(shù)與機(jī)器設(shè)備同發(fā)展中國(guó)家的低工資勞動(dòng)力相結(jié)合，生產(chǎn)出的產(chǎn)品質(zhì)量與品種和在發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行生產(chǎn)沒有什么不同，但是由于土地和勞動(dòng)者工資等生產(chǎn)要素的價(jià)格水平大大低于發(fā)達(dá)國(guó)家，生產(chǎn)成本卻可以大大降低，而這正是發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)資本之所以要轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó)家的動(dòng)力源泉。

　　有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，由于發(fā)展中國(guó)家的教育水平低于發(fā)達(dá)國(guó)家，因此高技術(shù)含量的機(jī)器設(shè)備難以在發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體使用，這實(shí)在是一個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)。首先，發(fā)展國(guó)家的教育水平始終在持續(xù)提高，以中國(guó)為例，其九年制教育的普及水平已接近發(fā)達(dá)國(guó)家70年代后期的水平，中國(guó)大學(xué)和研究生在校生的絕對(duì)人數(shù)，2003年就已經(jīng)超過了美國(guó)，因此在人力資源方面并不存在接受發(fā)達(dá)國(guó)家高技術(shù)設(shè)備的障礙。其次，技術(shù)含量越高的機(jī)器設(shè)備，其技術(shù)更多的是體現(xiàn)在設(shè)備當(dāng)中，并不需要設(shè)備的使用者具備多高的專業(yè)技術(shù)知識(shí)，例如，在中國(guó)的許多由外資創(chuàng)辦的電子企業(yè)中，工人在生產(chǎn)線上的工作只是把各種“插件”準(zhǔn)確放到產(chǎn)品的特定位置就可以了，因此工人只需要初中文化程度就完全可以勝任。第三，在科技進(jìn)步速度加快的時(shí)代，機(jī)器設(shè)備的“無形損耗”往往顯著大于“有形損耗”，發(fā)達(dá)國(guó)家即使很早就采取了“加速折舊”的措施，企業(yè)仍然難以在新技術(shù)設(shè)備出現(xiàn)之前就提足折舊。解決這個(gè)問題的辦法之一是在特定時(shí)間內(nèi)增加機(jī)器的使用時(shí)間，但發(fā)達(dá)國(guó)家都有嚴(yán)格的勞動(dòng)保障制度和勞工組織，對(duì)工人每周的勞動(dòng)時(shí)間都有嚴(yán)格規(guī)定�？稍诎l(fā)展中國(guó)家則往往不是如此，工人的勞動(dòng)時(shí)間往往超過8小時(shí)，而且可以長(zhǎng)期三班連續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，這樣就可以最大限度發(fā)揮出機(jī)器設(shè)備的使用效能。因此近些年在日本的在華企業(yè)中就流傳著一句話，說“越是先進(jìn)的設(shè)備，在中國(guó)就越有使用價(jià)值”，目前許多日本企業(yè)在中國(guó)使用設(shè)備的先進(jìn)程度，都超過了本土企業(yè)。

　　此外，科技進(jìn)步的意義，在于它能夠釋放自然界中所蘊(yùn)含的生產(chǎn)能力，因此推動(dòng)科技進(jìn)步的動(dòng)力，就主要產(chǎn)生于對(duì)提高物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)能力的追求。正象自工業(yè)革命以來，各種科學(xué)技術(shù)的發(fā)明首先是集中在工業(yè)生產(chǎn)能力最強(qiáng)大的英國(guó)，而后有轉(zhuǎn)移到新的“世界工廠”美國(guó)一樣，由于發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)資本不斷外移，一些發(fā)展中國(guó)家例如中國(guó)開始成為新的世界物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)中心，科技進(jìn)步的中心也會(huì)從發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。例如根據(jù)OECD的數(shù)據(jù)，從1991～2002年，美國(guó)的R&D經(jīng)費(fèi)的年均增長(zhǎng)率為5％，日本為1•8％，而中國(guó)為16•2％，增長(zhǎng)率排名世界第一，總額也超過了意大利、加拿大和韓國(guó)，位居世界第六，而中國(guó)科技進(jìn)步速度的提高，就與發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)轉(zhuǎn)移密切相關(guān)。

　　所以，轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)絕不僅僅是低技術(shù)產(chǎn)業(yè)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)向發(fā)展中國(guó)家的轉(zhuǎn)移也正在成為大潮流，這從中國(guó)近年來高技術(shù)產(chǎn)品出口增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于普通出口產(chǎn)品增長(zhǎng)率的實(shí)際情況就可以看出來。因此從長(zhǎng)期看，發(fā)達(dá)國(guó)家的制造業(yè)，不論是低端還是高端，都將不斷向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，目前才只是起步階段。

　　國(guó)際產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)軌跡的第三次大變化，引出了許多前所未有的新現(xiàn)象，其一是“微笑曲線”的出現(xiàn)。

　　 “微笑曲線”的提出人是臺(tái)灣宏基公司的董事長(zhǎng)施振榮先生，它描述的是產(chǎn)業(yè)分工璉中價(jià)值的分布情況，經(jīng)常被許多學(xué)者用來說明發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在當(dāng)代產(chǎn)業(yè)鏈條中所處的不利地位。而在實(shí)際上，如果把制造業(yè)零配件的生產(chǎn)、組裝和銷售放仍在發(fā)達(dá)國(guó)家，所謂“微笑曲線”就仍然會(huì)維持在60～70年代的樣子，只是由于發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國(guó)家，利用了發(fā)展中國(guó)家低價(jià)的土地和勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素，而把高附加值的產(chǎn)品開發(fā)與售后服務(wù)等上下游部分還保留在國(guó)內(nèi)，才出現(xiàn)了曲線中段向下彎曲的趨勢(shì)。然而正如前面所言，隨著發(fā)達(dá)國(guó)家制造產(chǎn)業(yè)璉的前段與后段也將向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，以及發(fā)展中國(guó)家的科技自主創(chuàng)新能力的提高，“微笑曲線”將會(huì)在發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的后期趨于“扁平”。而在轉(zhuǎn)移的高峰期，由于發(fā)達(dá)國(guó)家總是將產(chǎn)業(yè)鏈條中附加價(jià)值低的部分首先轉(zhuǎn)到發(fā)展中國(guó)家，所以在未來相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，這張笑口會(huì)張的更大，即曲線的中間部分還會(huì)進(jìn)一步“下沉”。

　　那么為什么發(fā)展中國(guó)家的生產(chǎn)要素價(jià)格不會(huì)隨發(fā)達(dá)國(guó)家的制造業(yè)轉(zhuǎn)移而迅速提高呢？是因?yàn)樯�產(chǎn)要素的價(jià)格是被生產(chǎn)要素的使用效率決定的，雖然從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)移過來的制造業(yè)可以創(chuàng)造出很高的生產(chǎn)要素使用效率，但在發(fā)展中國(guó)家，是生產(chǎn)要素使用效率低的部門占居著主體地位，以中國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率為例，2003年農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力的人均產(chǎn)值（以GDP計(jì)）為4677元，與工業(yè)勞動(dòng)者的人均產(chǎn)值73045元比較，兩者相差15•6倍，與電子、汽車等國(guó)外制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移集中的領(lǐng)域比較，更是相差出30多倍，但從勞動(dòng)者的人數(shù)看，農(nóng)業(yè)勞動(dòng)者卻是工業(yè)勞動(dòng)者的3•8倍，所以因?yàn)榈蛣趧?dòng)生產(chǎn)率的農(nóng)業(yè)部門是主體，全社會(huì)勞動(dòng)者的平均收入水平就會(huì)傾向于被農(nóng)業(yè)部門勞動(dòng)者的收入水平所決定，如果工業(yè)部門的工資水平上漲，就會(huì)吸引農(nóng)業(yè)部門的勞動(dòng)力向工業(yè)部門轉(zhuǎn)移。由于在發(fā)展中國(guó)家的農(nóng)業(yè)內(nèi)部，一般都存在著巨大的土地與勞動(dòng)力供給能力，可以源源不斷地向非農(nóng)業(yè)部門提供生產(chǎn)要素， 所以就有能力在長(zhǎng)期內(nèi)保持生產(chǎn)要素的低價(jià)位，以及對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的吸引力。

　　在發(fā)達(dá)國(guó)家，是生產(chǎn)要素使用效率高的部門占居主體地位，這樣，低要素使用效率部門所占用的生產(chǎn)要素價(jià)格也被拉高了。例如，在發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期的工業(yè)化過程中，隨著制造業(yè)部門勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，勞動(dòng)者的工資普遍上升了，但是在許多服務(wù)業(yè)部門，比如理發(fā)業(yè)，長(zhǎng)期以來的勞動(dòng)生產(chǎn)率并沒有顯著變化，但是理發(fā)匠的工資也隨著全社會(huì)工資水平的上升而提升了。如果沒有這種提升，理發(fā)業(yè)的勞動(dòng)力就和向行業(yè)以外流出，社會(huì)對(duì)理發(fā)業(yè)的需求就無法滿足，結(jié)果還是得靠提高工資來吸引勞動(dòng)力。所以，生產(chǎn)要素價(jià)格，最終還是被社會(huì)主體部門的使用效率水平?jīng)Q定的。從這個(gè)意義上講，只有當(dāng)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的工業(yè)化完成到一定程度，達(dá)到高效率部門占居主體地位的時(shí)候，生產(chǎn)要素價(jià)格才有可能提升到與發(fā)達(dá)國(guó)家相等的程度，而在完成工業(yè)化以前的長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，只能是隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平緩慢提升。

　　從另一方面說，在產(chǎn)業(yè)資本新的全球化浪潮中，由于出現(xiàn)了發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的制造業(yè)逐步融合的趨勢(shì)，發(fā)達(dá)國(guó)家的生產(chǎn)要素價(jià)格也必須逐步同發(fā)展中國(guó)家的生產(chǎn)要素價(jià)格相靠攏，才能使發(fā)達(dá)國(guó)家的制造業(yè)重現(xiàn)生機(jī)。這當(dāng)然是一個(gè)痛苦的過程，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家的勞動(dòng)者收入與消費(fèi)水平會(huì)被迫降低，這當(dāng)然會(huì)遭到發(fā)達(dá)國(guó)家勞動(dòng)者的反抗。目前最激烈反對(duì)全球化的恰恰是各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的工人和各種勞工組織，這從每年舉行世界經(jīng)濟(jì)論壇期間，在會(huì)場(chǎng)外舉行的抗議隊(duì)伍構(gòu)成上就可以看出來。但是財(cái)富階級(jí)掌握掌握著資本，控制著國(guó)家權(quán)力，并且從產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中獲得了足夠巨大的利益，因此由發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)資本所掀起的新的全球化浪潮是擋不住的。而且近年來在發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)了出現(xiàn)了降低工人工資、福利和延長(zhǎng)勞動(dòng)時(shí)間的趨勢(shì)。例如美國(guó)在“9•11”以后，45歲以上的失業(yè)工人再就業(yè)率只有50％，而45歲以下失業(yè)工人的再就業(yè)工資平均下降了13％。在歐洲，法國(guó)政府正在設(shè)法通過有關(guān)降低勞動(dòng)者福利和延長(zhǎng)勞動(dòng)時(shí)間的議案，在德國(guó)，則正在推行“哈茨IV”計(jì)劃，想通過消減失業(yè)補(bǔ)貼，迫使長(zhǎng)期依靠失業(yè)保險(xiǎn)悠閑生活的勞動(dòng)者盡快走向工作崗位。

　　還必須指出的是，并不是所有發(fā)展中國(guó)家都具有承接發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)移的優(yōu)勢(shì)，而只有那些具備龐大剩余勞動(dòng)力，以及國(guó)內(nèi)政治穩(wěn)定，基礎(chǔ)設(shè)施條件好，勞動(dòng)者教育水平高的一部分發(fā)展中國(guó)家才能承接這種轉(zhuǎn)移，才能與發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)體系逐步融合，走上“南方國(guó)家北方化”的道路。東南亞地區(qū)是世界人口最稠密的地區(qū)，也是勞動(dòng)力最多的地區(qū)，根據(jù)世界銀行1997年統(tǒng)計(jì)，這一地區(qū)當(dāng)年有15•5億勞動(dòng)力，其中農(nóng)村勞動(dòng)力有12•1億，而中國(guó)的勞動(dòng)力總數(shù)為7•36億，農(nóng)村勞動(dòng)力有5•31億，分別占東南亞的47•5％和43•9％，第二人口大國(guó)印度則分別只占27•3％和22•3％。這就不難理解為什么流向發(fā)展中國(guó)家的直接投資主要是流向東亞地區(qū)和中國(guó)。

　　由于發(fā)達(dá)國(guó)家勞動(dòng)者階級(jí)的反抗，發(fā)達(dá)國(guó)家的政府與企業(yè)降低勞動(dòng)者工資、福利和延長(zhǎng)勞動(dòng)時(shí)間的努力必然是一個(gè)長(zhǎng)期的和痛苦的過程，所以發(fā)達(dá)國(guó)家的“走資派還在走”也必然會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，這就決定了發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易逆差會(huì)持續(xù)拉大，美國(guó)只不過是走在了其他發(fā)達(dá)國(guó)家的前邊，在市場(chǎng)機(jī)制的推動(dòng)下，歐盟和日本的產(chǎn)業(yè)資本也會(huì)加快他們向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移制造業(yè)的步伐，因此也會(huì)相繼走上“逆差國(guó)家”國(guó)家的道路。在歐盟國(guó)家中，英國(guó)以及有15年貿(mào)易逆差的歷史，西班牙已經(jīng)有8年貿(mào)易逆差的歷史，法國(guó)和意大利近年來則一直在貿(mào)易逆差與順差的邊緣線上波動(dòng)。德國(guó)是世界第二貿(mào)易大國(guó)，也是目前歐盟各國(guó)中唯一能長(zhǎng)期持續(xù)保持巨大貿(mào)易順差的國(guó)家，2004年的貿(mào)易順差仍高達(dá)1567億歐元，但即使強(qiáng)大如德國(guó)，去年也對(duì)中國(guó)有113億歐元的逆差，而歐盟總體則有780億歐元的逆差。日本雖然近兩年對(duì)華貿(mào)易中出現(xiàn)了順差，但主要是對(duì)華機(jī)器設(shè)備與零配件貿(mào)易大幅度增加，反映的是日本對(duì)華產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移速度正在加快，過了由產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移所帶動(dòng)的機(jī)器設(shè)備輸出高峰，最終還是會(huì)出現(xiàn)對(duì)華貿(mào)易的巨大逆差。

　　所以，由產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移所帶來的發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的不斷拉大的貿(mào)易逆差，是產(chǎn)業(yè)資本第三次全球化運(yùn)動(dòng)的必然結(jié)果，并不是靠發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易壁壘和對(duì)發(fā)展中國(guó)家“匯率戰(zhàn)”就能“修復(fù)”的。

　　三

　　 虛擬資本不創(chuàng)造使用價(jià)值，增值幅度再大也不能頂替物質(zhì)產(chǎn)品消費(fèi)，這是很淺顯的道理，那么進(jìn)入虛擬資本主義階段的國(guó)家怎樣才能滿足自身的物質(zhì)產(chǎn)品需求呢？當(dāng)然只能是用虛擬產(chǎn)品與物質(zhì)產(chǎn)品相交換。資本追求價(jià)值的本性，決定了資本在追求價(jià)值增值的過程要千方百計(jì)地掙脫使用價(jià)值的束縛，但這種價(jià)值追求的意義，終究還得通過尋求與使用價(jià)值的對(duì)應(yīng)關(guān)系才能得到證明，這就是資本運(yùn)動(dòng)的歷史邏輯。

　　產(chǎn)業(yè)資本是有實(shí)物對(duì)應(yīng)的資本，而虛擬資本是沒有實(shí)物對(duì)應(yīng)的資本，但是不論虛擬資本還是產(chǎn)業(yè)資本，在其處于貨幣形態(tài)的時(shí)候是沒有本質(zhì)分別的，所以只要存在著虛擬資本與產(chǎn)業(yè)資本相互轉(zhuǎn)換的渠道，虛擬資本主義不僅能夠生存，而且還能創(chuàng)造消費(fèi)繁榮。

　　產(chǎn)業(yè)資本通過擴(kuò)大再生產(chǎn)，會(huì)不斷創(chuàng)造出新的實(shí)物產(chǎn)品，資本的價(jià)值形態(tài)也會(huì)隨之增長(zhǎng)。產(chǎn)業(yè)資本在實(shí)現(xiàn)增值，形成積累后，也有進(jìn)行金融投資的要求，(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁)

　　這樣就在虛擬產(chǎn)品與實(shí)物產(chǎn)品之間形成了轉(zhuǎn)換通道，使虛擬資本主義得以生存和發(fā)展。目前全球產(chǎn)業(yè)資本每年所創(chuàng)造的物質(zhì)產(chǎn)品凈剩余約有近9千億美元，約占全球GDP總值的2％，這個(gè)凈剩余量就成為虛擬資本主義的生存來源。

　　產(chǎn)業(yè)資本與虛擬資本之間交換的結(jié)果，在發(fā)展中國(guó)家表現(xiàn)持續(xù)擴(kuò)大的貿(mào)易順差與持續(xù)增加的外匯儲(chǔ)備，以及持續(xù)增加的虛擬資本主義國(guó)家的金融資產(chǎn)，在虛擬資本主義國(guó)家，則表現(xiàn)為從資本項(xiàng)下輸出金融商品，并以其收入作為平衡貿(mào)易逆差的來源。因此虛擬資本主義國(guó)家的生存條件，既決定于全球產(chǎn)業(yè)資本所創(chuàng)造的物質(zhì)產(chǎn)品凈剩余的絕對(duì)數(shù)量，也決定于其所出售的金融商品數(shù)額，是否足夠支付滿足本國(guó)物質(zhì)產(chǎn)品需求所必須的進(jìn)口，這就形成了資本項(xiàng)下的順差必須大于等于貿(mào)易項(xiàng)下逆差的對(duì)應(yīng)關(guān)系，并且是貿(mào)易項(xiàng)下逆差的擴(kuò)大，必須依賴于資本項(xiàng)下順差的擴(kuò)大，如果資本項(xiàng)下的順差不能擴(kuò)大，虛擬資本主義經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)繁榮就不可能出現(xiàn)，如果資本項(xiàng)下的順差縮小，虛擬資本主義就會(huì)出現(xiàn)生存危機(jī)。

　　然而，擁有物質(zhì)產(chǎn)品凈剩余的國(guó)家之所以愿意以本國(guó)的剩余產(chǎn)品與其他國(guó)家的金融產(chǎn)品相交換，是因?yàn)榭春猛顿Y對(duì)象國(guó)的資本市場(chǎng)，可以使本國(guó)政府、企業(yè)與居民所購買的金融產(chǎn)品保值、增值，作為前提條件，首先是需要投資對(duì)象國(guó)貨幣的堅(jiān)挺。反之，如果投資對(duì)象國(guó)的貨幣是“弱勢(shì)”貨幣，以該國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的金融資產(chǎn)就不僅不能保值、增值，反而會(huì)由于該國(guó)貨幣貶值給投資人造成損失。所以，進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)生存狀態(tài)的國(guó)家都需要保持本幣的堅(jiān)挺和強(qiáng)勢(shì)。

　　 但是，即便是在虛擬資本主義時(shí)代，貨幣堅(jiān)挺的條件仍然離不開一國(guó)產(chǎn)業(yè)資本的強(qiáng)勢(shì)和良好的貿(mào)易平衡狀況，因?yàn)樘摂M資本如果不具備轉(zhuǎn)換為實(shí)物產(chǎn)品的能力，就失去了存在的意義，而擁有物質(zhì)產(chǎn)品剩余的國(guó)家雖然用這些剩余產(chǎn)品換得了其他國(guó)家的金融與貨幣資產(chǎn)，但若只能是獲得一張“紙”，卻不能使金融與貨幣資產(chǎn)再次兌現(xiàn)成實(shí)物產(chǎn)品，則沒有人肯干這樣的“傻事”�？煽缛胩摂M經(jīng)濟(jì)生存狀態(tài)的發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家，隨著物質(zhì)生產(chǎn)能力的逐步喪失，必然無法在國(guó)內(nèi)保持不斷增長(zhǎng)的金融和貨幣資產(chǎn)與不斷衰退的本國(guó)物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)之間的價(jià)值對(duì)應(yīng)關(guān)系，因此對(duì)投資人來說，即使擁有再多的投資對(duì)象國(guó)的金融資產(chǎn)與貨幣，從長(zhǎng)期看卻越來越?jīng)]有投資對(duì)象國(guó)的實(shí)物資產(chǎn)可對(duì)應(yīng)，手中所持有的資產(chǎn)憑證和貨幣，仍然遲早會(huì)變成一堆“廢紙”。所以當(dāng)進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)生存狀態(tài)的國(guó)家，其物質(zhì)生產(chǎn)能力衰減到一定程度，貿(mào)易逆差擴(kuò)大到一定程度的時(shí)候，就會(huì)最終動(dòng)搖投資人的信心，導(dǎo)致對(duì)虛擬資本主義國(guó)家金融商品需求量的萎縮，甚至是拋售已經(jīng)持有的金融商品，表現(xiàn)為國(guó)際投資大規(guī)模撤離投資對(duì)象國(guó)。如果到了這個(gè)地步，不僅會(huì)引發(fā)資本市場(chǎng)的崩潰與嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，虛擬資本主義國(guó)家的貨幣也會(huì)出現(xiàn)深度貶值。

　　貿(mào)易逆差對(duì)一國(guó)貨幣地位的影響早就有人作出過分析，這就是著名的“特里芬”悖論。特里芬是美國(guó)耶魯大學(xué)教授，他在1960年出版的《黃金與美元危機(jī)》一書中，對(duì)二戰(zhàn)后確立的以美元為核心的國(guó)際貨幣體系中所包含的矛盾，作出了精辟分析。他指出，由于美元與黃金掛鉤，而其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然因此而取得了國(guó)際核心貨幣的地位，但是各國(guó)為了發(fā)展國(guó)際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣，這樣就會(huì)導(dǎo)致流出美國(guó)的貨幣在海外不斷沉淀，對(duì)美國(guó)來說就會(huì)發(fā)生長(zhǎng)期貿(mào)易逆差，而美元作為國(guó)際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺，這又要求美國(guó)必須是一個(gè)長(zhǎng)期貿(mào)易順差國(guó)，這個(gè)兩個(gè)要求互相矛盾，因此是一個(gè)“悖論”，將使美元長(zhǎng)期處于“兩難”的困境，而從現(xiàn)實(shí)看，由于美元的持續(xù)流出最終將使美國(guó)出現(xiàn)貿(mào)易逆差，美元必然會(huì)趨于貶值，由此無法負(fù)擔(dān)國(guó)際核心貨幣的職能。

　　在特里芬教授提出美元“悖論”的時(shí)代，國(guó)際貨幣領(lǐng)域?qū)嶋H還是“美元荒”，因?yàn)殡S著戰(zhàn)后國(guó)際貿(mào)易的迅速發(fā)展，對(duì)美元的需求在不斷增加。在那個(gè)時(shí)代，雖然美國(guó)對(duì)美元的輸出年年擴(kuò)大，但是由于美國(guó)在二戰(zhàn)后所確立的世界第一生產(chǎn)大國(guó)的地位，貿(mào)易仍是連年順差，而且在資本項(xiàng)下也在不斷擴(kuò)大資本輸出規(guī)模，其投資凈收益每年也有上百億美元，也可以作為支付進(jìn)口的重要資金來源。美國(guó)貿(mào)易項(xiàng)下的順差直到1981年才結(jié)束，資本項(xiàng)下的順差直到1985年才結(jié)束，因此特里芬教授所警告的美元危機(jī)始終沒有出現(xiàn)，甚至在1971年美元與黃金脫鉤，進(jìn)入貨幣自由浮動(dòng)時(shí)代后，由于國(guó)際貿(mào)易仍需要一個(gè)統(tǒng)一的貨幣，所以美元雖然與黃金脫鉤了，世界各國(guó)的貨幣卻沒有與美元脫鉤，以美元進(jìn)行的貿(mào)易和儲(chǔ)備，在國(guó)際貨幣中所占比重不僅沒有下降，反而上升了。

　　這是因?yàn)�，在美�?guó)貿(mào)易、資本收支“雙順差”的時(shí)代，美國(guó)仍保持了強(qiáng)大的生產(chǎn)能力，國(guó)內(nèi)需求基本可以由國(guó)內(nèi)生產(chǎn)滿足，美國(guó)因此在長(zhǎng)期內(nèi)仍是產(chǎn)品和資本凈輸出國(guó)，這就保住了美元作為世界核心貨幣的基礎(chǔ)。在1981年以前的許多年份，美國(guó)雖然也出現(xiàn)過連年貿(mào)易逆差，但是由于世界各國(guó)對(duì)美元仍有強(qiáng)烈需求，流出境外的美元在境外會(huì)沉淀下來，不會(huì)對(duì)美國(guó)產(chǎn)品形成需求，美國(guó)享受的是美元作為世界貨幣的“鑄幣稅”收益，這部分“鑄幣稅”分年代不同，每年有100～300億美元上下，所以美國(guó)可以通過從貿(mào)易項(xiàng)下直接輸出美元來保持貿(mào)易收支的平衡，而且還有資本項(xiàng)下的投資收益，也是支付進(jìn)口資金的補(bǔ)充。

　　但是在進(jìn)入虛擬資本主義階段后，美國(guó)的情況完全不同了。美國(guó)已經(jīng)逐步喪失了以國(guó)內(nèi)物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)滿足國(guó)內(nèi)物質(zhì)產(chǎn)品消費(fèi)的能力，出現(xiàn)了不可修復(fù)并持續(xù)擴(kuò)大貿(mào)易逆差，2004年美國(guó)的貿(mào)易逆差已擴(kuò)大到6667億美元，以遠(yuǎn)不是靠每年數(shù)百億美元的在海外的沉淀所能彌補(bǔ)的了。從海外投資看，2004年美國(guó)已經(jīng)變成了超過3萬億美元的負(fù)差，美國(guó)每年為此需支付的利息與股息已經(jīng)超過千億美元，不僅不能作為平衡貿(mào)易收支的資金來源，反而成為擴(kuò)大貿(mào)易逆差的重要影響因素了。

　　所以，進(jìn)入到虛擬資本主義時(shí)代，美國(guó)平衡貿(mào)易收支的途徑只剩下了一條路，就是用金融商品輸出所取得的資本項(xiàng)目順差來平衡貿(mào)易項(xiàng)下的逆差。而且這也是所有已經(jīng)走入和將要走入虛擬資本主義階段的發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家唯一能選擇的道路。

　　這里特別需要指出的是，目前許多人在分析美國(guó)經(jīng)濟(jì)與美元問題時(shí)，經(jīng)常把美國(guó)可以長(zhǎng)期維持貿(mào)易逆差的原因，單一歸結(jié)為是美國(guó)獲取的“鑄幣稅”，其實(shí)這是很大的誤解，因?yàn)椤拌T幣稅”是僅僅是由于美元作為世界結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣，可以長(zhǎng)期沉淀在海外而不會(huì)形成對(duì)美國(guó)產(chǎn)品需求的那部分美元，其他國(guó)家為獲取美元而向美國(guó)提供的那部分產(chǎn)品，是美國(guó)可以無償占用的。但是從資本項(xiàng)下輸出的金融商品都是債務(wù)（股票也是債務(wù)的一種形式，因?yàn)樾枰�付給股票持有人股息）而債務(wù)是必須償還的。美國(guó)正是因?yàn)楸仨氂脗鶆?wù)來交換進(jìn)口產(chǎn)品，才最終破壞了美元堅(jiān)挺的基礎(chǔ)，使“特里芬悖論”成為現(xiàn)實(shí)，并最終會(huì)導(dǎo)致美元危機(jī)。

　　這就是為什么說，美元霸權(quán)會(huì)走向終結(jié)。

　　注釋：

　　（1）這三篇文章是《世界資本主義的新階段與貨幣制度危機(jī)――警惕全球金融風(fēng)暴》2002年3月；
《海灣戰(zhàn)爭(zhēng)與朝鮮半島核危機(jī)的原因與前景分析》2003年1月；
《虛擬資本主義時(shí)代與新帝國(guó)主義戰(zhàn)爭(zhēng)》2003年12月，均刊載于《中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)內(nèi)部報(bào)告》及中宏網(wǎng)、中經(jīng)網(wǎng)。

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