11月28日，位于浙江臺(tái)州市黃巖區(qū)的公元太陽(yáng)能股份有限公司（下稱“公元股份”）IPO上會(huì)被否。 　　11月30日，同樣位于臺(tái)州黃巖的永高股份開(kāi)始網(wǎng)上申購(gòu)，發(fā)行價(jià)為18元/股，對(duì)應(yīng)市盈率23.08倍。以此計(jì)算，公司實(shí)際控制人張建均、盧彩芬夫婦的身家，將達(dá)到22.41億元。鮮為人知的是，公元股份與永高股份，都為黃巖龍頭企業(yè)公元集團(tuán)的旗下公司，兩家公司的實(shí)際控制人，均為張建均、盧彩芬夫婦。一否一發(fā)，3天時(shí)間，張、盧夫婦可謂悲喜兩重天。如果沒(méi)有意外，永高股份將成為今年掛牌上市的第35家浙江企業(yè)。而公元股份，則不幸成為浙江今年第6家IPO被否的公司。
　　德勤集團(tuán)引領(lǐng)IPO被否潮
　　2月21日，位于舟山的船運(yùn)企業(yè)德勤集團(tuán)IPO被否。這是2011年春節(jié)后，證監(jiān)會(huì)否決的全國(guó)IPO第一單。
　　今年9月，證監(jiān)會(huì)公布反饋文件，披露了德勤被否的原因。德勤原律師事務(wù)所為上海錦天城律所，簽字律師為章曉洪和張偉。2008年2月，坤元投資增資成為公司主要股東，持有6.0606%的股權(quán)。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)核查，上海錦天城為坤元投資法律顧問(wèn)，且2007年至2010年期間，坤元投資與上海錦天城和章曉洪之弟章曉峰控制的公司存在大量的資金往來(lái)。
　　據(jù)相關(guān)規(guī)定，律師存在其他影響?yīng)毩⑿缘那樾�，該律師所在律師事�?wù)所不得接受所任職公司的委托，為該公司提供證券法律服務(wù)。而在審核過(guò)程中，德勤集團(tuán)的律師事務(wù)所變更為裕豐律師事務(wù)所，簽字律師為張偉和宓雪軍，其中主要經(jīng)辦律師張偉未發(fā)生變更。發(fā)審委認(rèn)為，根據(jù)以上情況，無(wú)法判斷張偉和裕豐律師事務(wù)所能否獨(dú)立公正并嚴(yán)格履行法定職責(zé)。
　　時(shí)代周報(bào)記者獲悉，涉嫌PE腐敗的坤元投資已退出德勤。德勤的經(jīng)辦律師，亦已更換。近期，公司將吸收新股東，并計(jì)劃在明年重啟IPO。與德勤存在類似問(wèn)題的步森股份，已在今年4月上市。
　　緊隨德勤3月30日，誠(chéng)達(dá)藥業(yè)IPO被否。公司實(shí)際控制人為葛建利（女）及其女婿、1980年出生的加拿大籍華人李強(qiáng)。誠(chéng)達(dá)藥業(yè)還吸收了不少PE投資：2008年6月，上海諾艾爾生物醫(yī)藥有限公司、深圳市九恒投資顧問(wèn)有限公司分別斥資1094萬(wàn)元、911.67萬(wàn)元，成為誠(chéng)達(dá)藥業(yè)的股東。2009年6月，浙江大有化工有限公司亦斥資500萬(wàn)元，加盟誠(chéng)達(dá)藥業(yè)。誠(chéng)達(dá)藥業(yè)IPO被否，顯然令這些投資者損失慘重。
　　網(wǎng)傳的一份“證監(jiān)許可〔2011〕546號(hào)”顯示，發(fā)審委認(rèn)為誠(chéng)達(dá)藥業(yè)存在以下情形：誠(chéng)達(dá)藥業(yè)主要產(chǎn)品左旋肉堿系列產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)毛利率逐年下降，2008-2010年分別為42.59%、40.14%、29.23%。本次募集資金擬繼續(xù)投入1000噸左旋肉堿擴(kuò)建項(xiàng)目，計(jì)劃使用資金占本次擬募集資金總額的44.44%，且對(duì)新增產(chǎn)能消化有較大作用的原料藥批準(zhǔn)文號(hào)、GMP證書(shū)等尚未取得，存在不確定性。
　　誠(chéng)達(dá)藥業(yè)抗艾滋及乙肝藥物中間體產(chǎn)品銷售收入和毛利貢獻(xiàn)報(bào)告期內(nèi)逐年下降，銷售收入2008-2010年分別為1785.08萬(wàn)元、877.36萬(wàn)元、651.40萬(wàn)元，毛利貢獻(xiàn)2008-2010年分別為572.29萬(wàn)元、404.83萬(wàn)元、214.78萬(wàn)元。本次募集資金擬繼續(xù)投入150噸福韋酯類中間體-DESMP及10噸恩曲他濱擴(kuò)建項(xiàng)目，計(jì)劃使用資金占本次擬募集資金總額的27.77%，且10噸恩曲他濱原料藥的原料藥批準(zhǔn)文號(hào)、GMP證書(shū)尚未取得，存在不確定性。發(fā)審委認(rèn)為，上述情形與《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第32號(hào)）第三十七條規(guī)定不符，最終導(dǎo)致公司IPO被否。
　　醫(yī)藥企業(yè)成IPO被否重災(zāi)區(qū)
　　6月13日，原料藥生產(chǎn)商浙江九洲藥業(yè)IPO闖關(guān)失敗。九洲藥業(yè)共有5個(gè)發(fā)起單位，分別是浙江中貝九洲集團(tuán)、瓊山旺達(dá)、黃巖九化、一洲化工以及四維化工。其中，中貝集團(tuán)合計(jì)持有公司70.08%的股份，公司實(shí)際控制人為花軒德父女三人。
　　IPO被否疑與環(huán)保問(wèn)題和公司改制中存在的問(wèn)題有關(guān)。九洲藥業(yè)原為集體企業(yè)，公司曾在2008年4月、7月連續(xù)兩次因廢氣排放超標(biāo)而受到臺(tái)州市環(huán)境保護(hù)局的處罰。
　　8月17日，寧波樂(lè)歌視訊為下半年浙江第一家IPO被否企業(yè)。樂(lè)歌視訊主營(yíng)平板電視、PC以及其他視聽(tīng)設(shè)備支架，產(chǎn)品技術(shù)含量不高，幾乎全部依賴出口。2008-2010年，公司出口退稅影響金額分別為823.63萬(wàn)元、1199.74萬(wàn)元和2050.9萬(wàn)元，分別占當(dāng)年凈利的54.13%、49.42%和70.03%，被指過(guò)度依賴出口退稅政策。
　　11月9日，溫州瑞明股份首發(fā)申請(qǐng)闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板被否，實(shí)際控制人為韓玉明。當(dāng)?shù)匾晃蝗耸糠Q，瑞明集團(tuán)“不務(wù)正業(yè)，在瑞安塘下婦孺皆知”。韓玉明這些年將很多精力和資金，都投放在房地產(chǎn)上。隨著房地產(chǎn)調(diào)控的不斷趨緊，加上此次瑞明股份IPO被否，瑞明集團(tuán)的資金鏈將十分緊張。
　　僅僅19天后，公元股份沖擊創(chuàng)業(yè)板被否，成為今年第二家被否的臺(tái)州企業(yè)。太陽(yáng)能業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩、獲利能力存疑，或是公元股份此次IPO被否的主因。公元股份另一值得關(guān)注問(wèn)題是股權(quán)結(jié)構(gòu)。張建均、盧彩芬夫婦直接、間接持有公元股份發(fā)行前合計(jì)99.2%的公司股權(quán)，公司股權(quán)之集中，在2000多家A股上市公司中無(wú)人能敵。從行業(yè)分布看，誠(chéng)達(dá)藥業(yè)、康樂(lè)藥業(yè)、九洲藥業(yè)先后被否，醫(yī)藥企業(yè)成IPO被否的重災(zāi)區(qū)。而醫(yī)藥行業(yè)正是浙江上市公司最集中的行業(yè)，已有10多家醫(yī)藥企業(yè)在A股上市。
　　浙江首席PE華睿系潛伏
　　與上述6家被否企業(yè)相比，浙江其余33家公司，無(wú)疑是幸運(yùn)兒。從1月10日杭鍋股份掛牌，到11月25日贊宇科技上市，2011年，浙江已有33家公司掛牌上市。注冊(cè)地在浙江的上市公司，已經(jīng)達(dá)到217家，高居全國(guó)第二位。加上即將上市的棒杰股份、永高股份，浙江今年上市的公司，至少將有35家。
　　今年已上市的33家上市公司，位于杭州的10家占了近1/3。此外，寧波和紹興各6家，金華5家，嘉興2家，臺(tái)州、溫州、湖州、衢州各1家。截至2010年，注冊(cè)地在金華的上市公司只有10家。以此為基數(shù)，今年金華上市公司的數(shù)量增幅已經(jīng)達(dá)到50%。永康，今年上了2家。加上即將上市的義烏企業(yè)棒杰股份，金華上市公司今年將定格在16家。以縣級(jí)市計(jì)算，諸暨是今年新增上市公司最多的地方。10月26日，位于諸暨的宏磊銅業(yè)過(guò)會(huì)，即將成為諸暨第12家上市公司。
　　在33家公司中，4家有“浙江首席PE”華睿系身影，包括貝因美、龍生股份、申科股份、贊宇科技。其中申科股份為浙江華睿投資掌門(mén)人宗佩民老家諸暨的公司，其余三家都為杭州企業(yè)。此前，華睿旗下公司已經(jīng)入股了浙富股份、水晶光電、康盛股份3家浙江上市公司。除上文提及的公司外，今年以來(lái)，已通過(guò)發(fā)審委審核，還未掛牌上市的浙江企業(yè)，還有奧康鞋業(yè)、衛(wèi)星石化、信質(zhì)電機(jī)等。早在2010年8月，花園高科即已過(guò)會(huì)，后因在股權(quán)問(wèn)題上遭遇舉報(bào)，此后再無(wú)任何上市的消息。有知情人士透露，花園高科的上市已基本宣告終止。
　　浙江資本監(jiān)管層大換崗
　　盡管有6家企業(yè)IPO被否，今年浙江企業(yè)的上市步伐，依然領(lǐng)先全國(guó)。2007年，浙江有20家公司上市；2008年和2009年，各有11家。到2009年年底，浙江的A股上市公司，達(dá)到139家。隨著2009年10月創(chuàng)業(yè)板的推出，2010年，浙江公司上市開(kāi)始出現(xiàn)井噴。全年共有45家企業(yè)IPO掛牌上市，其中有9個(gè)日子，同時(shí)有2家企業(yè)上市。2010年12月9日、10日，更是創(chuàng)造了2天4家公司上市的最高紀(jì)錄。
　　有趣的是，45家這個(gè)2010年企業(yè)IPO上市數(shù)量，剛好是浙江2000年前所有上市公司（含3只B股）的總和。一年抵十年，浙江企業(yè)沖擊資本市場(chǎng)的熱情可見(jiàn)一斑。而截至目前，杭州濱江區(qū)已有27家企業(yè)上市，其中A股上市即有21家。這個(gè)數(shù)量，無(wú)疑超過(guò)了不少內(nèi)陸地區(qū)絕大多數(shù)地級(jí)市、甚至整個(gè)省的上市公司總和。
　　伴隨浙江企業(yè)上市工作的突飛猛進(jìn)，浙江資本市場(chǎng)兩大關(guān)鍵部門(mén)的人事新近亦進(jìn)行了調(diào)整。今年11月，在寧波當(dāng)了10多年局長(zhǎng)的呂逸君，接替在浙江當(dāng)了近10年局長(zhǎng)的王寶桐，出任浙江證監(jiān)局新一任局長(zhǎng)，傳王寶桐將到擁有多家上市企業(yè)的浙江某著名公司任職。王寶桐被稱作“浙江板塊”守望者。此前，分管浙江金融工作多年的浙江省人民政府原副秘書(shū)長(zhǎng)陳國(guó)平退居二線，出任浙江上市公司協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，并在今年8月出版了《錢(qián)江東去―浙江金融發(fā)生了什么》一書(shū)。陳國(guó)平曾先后協(xié)助三任浙江省常務(wù)副省長(zhǎng)分管金融工作，被認(rèn)為是浙江金融界的核心人物之一。
　　但在上市公司狂飆突進(jìn)背后質(zhì)疑之聲亦不時(shí)冒出。在浙江已經(jīng)上市的217家上市公司中，除杭州市濱江區(qū)的10多家IT企業(yè)外，大多為制造業(yè)企業(yè)，包括大量醫(yī)藥公司、化工企業(yè)和地產(chǎn)公司。一些公司的技術(shù)含量并不高，如生產(chǎn)保溫杯的哈爾斯、生產(chǎn)遮陽(yáng)傘的先鋒新材、生產(chǎn)水泥管的巨龍管業(yè)等。巨龍管業(yè)、永高股份、露笑科技3家企業(yè)接連過(guò)會(huì)后，浙江知名企業(yè)西子控股的投資總監(jiān)楊建峰在微博上戲言：“做管道的過(guò)了，做管道接頭的過(guò)了，做管道加工設(shè)備的也過(guò)了�！�
　　在楊建峰看來(lái)，浙江民企強(qiáng)的就是傳統(tǒng)制造業(yè)，包裝點(diǎn)高科技，樹(shù)幾面先進(jìn)制造的旗�！熬瓦@么回事。發(fā)審委看得明白，搞得清楚。最重要是北京的解釋、溝通工作做到位�！贝送�，一些企業(yè)的不規(guī)范運(yùn)作，屢屢被證監(jiān)會(huì)或交易所譴責(zé)。如多次違規(guī)占用上市公司資金的*ST天目，挪用募集資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的圣萊達(dá)，違規(guī)排放污水被停牌的萬(wàn)馬電纜，以高新企業(yè)名義逃稅近6000萬(wàn)元的貝因美等。
　　
　　

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