一、中國具備穩(wěn)定世界初級產(chǎn)品市場的能力

　　國際金融的動(dòng)蕩，使得一些大宗的初級產(chǎn)品變成了金融活動(dòng)的避險(xiǎn)品種，于是價(jià)格暴漲暴跌。半年左右，石油價(jià)格可以沖高至每桶140美元，也可跌落至40美元。初級產(chǎn)品的這種價(jià)格變動(dòng)，使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的供應(yīng)商和采購商的生產(chǎn)和銷售失去了穩(wěn)定的信號，都難以組織經(jīng)營，而只要猜中走勢，選對做多、做空，獲利即可大大高于常規(guī)經(jīng)營所得，于是更加劇了市場上的投機(jī)活動(dòng)。在這樣加劇的動(dòng)蕩中，專業(yè)型的企業(yè)和弱小的國家雪上加霜，處境更加困難。

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況艱難，金融機(jī)構(gòu)的選擇空間也非常有限。當(dāng)美元和美國資產(chǎn)被看淡時(shí)，國際游資只能尋找新的避險(xiǎn)品種，于是初級產(chǎn)品價(jià)格隨之高漲，而“去杠桿化”成為主流時(shí)，金融機(jī)構(gòu)又不得不出售資產(chǎn)換取現(xiàn)金來抵償債務(wù)，初級產(chǎn)品的價(jià)格隨之暴跌。金融機(jī)構(gòu)的這些活動(dòng)，也很難完全歸因于“過度投機(jī)”。

　　金融操作難免追漲殺跌，與傳統(tǒng)的低買高賣取向完全相反�，F(xiàn)在金融力量造成價(jià)格暴漲暴跌，原因是反向的操作能力嚴(yán)重不足，形成市場失靈，那么，中國能不能建立國家級的平準(zhǔn)庫，來緩解世界性的價(jià)格混亂呢？

　　更能反映實(shí)際購買力水平的是以購買力平價(jià)（PPP）進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)和比較，下表以此比較中國與世界上主要國家和地區(qū)的相對地位。

　　資料來源：2003年和西歐的資料摘編自安格斯.麥迪森：《中國經(jīng)濟(jì)的長期表現(xiàn)》第109頁，上海人民出版社2008.3；
2005年和歐元區(qū)的資料摘編自中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社的《國際統(tǒng)計(jì)年鑒2006/2007》

　　從表中不難看出，中國對初級產(chǎn)品的消耗，接近四分之三個(gè)美國或歐盟，二個(gè)多日本，六個(gè)俄羅斯，二個(gè)拉美或印度，五個(gè)非洲，是世界初級產(chǎn)品最主要的消費(fèi)地之一。

　　與這些國家和地區(qū)相比，中國同時(shí)還是世界上經(jīng)濟(jì)成長速度最快的國家。國際一些權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測，2009年中國對世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率可達(dá)50%左右。

　　與這些國家和地區(qū)相比，中國又是世界上名列第一的外匯儲(chǔ)備國。

　　所以，若要建立穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)的平準(zhǔn)庫，中國的條件名列世界第一。

　　二、為世界建立平準(zhǔn)庫，也是中國獲得持續(xù)發(fā)展的絕佳機(jī)會(huì)

　　為世界建立初級產(chǎn)品的平準(zhǔn)庫，反過來對中國自身的影響如何呢？我把正向的影響羅列如下。

　　中國多年雙順差，外匯儲(chǔ)備過多，占有美國國債的比重過高，形成巨大的風(fēng)險(xiǎn)，建庫可使中國的儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)合理化。

　　在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的壓力下，中國擴(kuò)大出口、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長是必然的選擇，但我們也必須看到，中國的順差就是別人的逆差。當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯時(shí)，我們的增長就是別人的衰退。中國2008年的順差已近3000億美元，如果進(jìn)一步擴(kuò)大，世界將很難承受，而中國在擴(kuò)大工業(yè)制成品出口的同時(shí)加大對初級產(chǎn)品的進(jìn)口和儲(chǔ)備，形成對沖，中、外雙方的壓力則可大大化解。

　　最依賴初級產(chǎn)品出口的是那些經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一的弱小的發(fā)展中國家，而中國產(chǎn)品的性價(jià)比最能適應(yīng)這些國家需求，所以中國建庫，一方面幫助這些國家解困，加強(qiáng)了與這些發(fā)展中國家的關(guān)系，另一方面也給中國過大的生產(chǎn)能力創(chuàng)造需求。

　　中國是初級產(chǎn)品的貿(mào)易大國，但多年來無緣這些產(chǎn)品的國際定價(jià)權(quán)，經(jīng)常處于高買低賣的被動(dòng)地位。中國建庫，可以徹底改變這種局面。

　　中國經(jīng)濟(jì)三十年的高速增長，與全球消費(fèi)類工業(yè)向中國轉(zhuǎn)移關(guān)系密切�，F(xiàn)在這類工業(yè)的轉(zhuǎn)移基本結(jié)束，而重化工的國際產(chǎn)業(yè)向中國的轉(zhuǎn)移剛剛啟動(dòng)。中國若能建立初級產(chǎn)品的平準(zhǔn)庫，穩(wěn)定此類產(chǎn)品的價(jià)格和供給，則可以大大強(qiáng)化中國作為受讓國的地位，有利于中國經(jīng)濟(jì)今后二、三十年的長期成長。

　　高科技產(chǎn)業(yè)的投入很大，沒有產(chǎn)業(yè)規(guī)模便無法攤銷成本，中國穩(wěn)定了消費(fèi)類工業(yè)，又提高了重化工的國際份額，便給高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了外部的規(guī)模條件。

　　中國是個(gè)自然資源相對貧乏的國家，如果能夠建庫，中國自然資源保護(hù)和開發(fā)的水平都能大大提高。

　　現(xiàn)在中國的物價(jià)一路走穩(wěn)，但即使以此輪經(jīng)濟(jì)周期而言，中國也很難說已經(jīng)擺脫了物價(jià)暴漲的陰影。如果中國為世界建立起平準(zhǔn)庫，中國也可大大減輕輸入型物價(jià)上漲的壓力。

　　三、中國建立平準(zhǔn)庫可以得到廣泛的國際支持

　　所有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都不能指望得到一致的支持，更不會(huì)得到競爭對手的支持。中國的建庫行為必須考慮的是兩個(gè)方面，一是初級產(chǎn)品出口國的態(tài)度，二是美國作為金融大國的反應(yīng)。

　　初級產(chǎn)品出口國的反應(yīng)如何？

　　我想中國建庫，他們應(yīng)予以支持。現(xiàn)在一些第三世界的農(nóng)產(chǎn)品出口國，突然遭遇產(chǎn)品價(jià)格暴跌、銷售無門，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型艱難，是非常痛苦的。這些國家當(dāng)然不會(huì)反對中國建庫，至于石油一類產(chǎn)品的出口國已形成價(jià)格同盟（石油輸出國組織、OPEC），中國建庫防止油價(jià)過高過低，他們也不會(huì)完全反對。大多數(shù)初級產(chǎn)品并無OPEC這樣的國際組織。所以總的來說，其中沒有決定性的障礙。

　　從更廣泛的意義上說，中國此舉主要是聯(lián)合弱小的發(fā)展中國家對抗金融操縱，共同應(yīng)對世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，提高了這些弱小國家的地位，所以應(yīng)能得到這些國家的支持。

　　那么，建庫能否得到美國這樣的金融主流國家的支持呢？

　　上世紀(jì)九十年代以來，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展很大程度上由美、中兩國帶動(dòng)。中國向美國出口產(chǎn)品，并用順差所獲的美金購買美國國債，形成了新的國際分工和貨幣環(huán)流。這種格局使美國可以簡單地開動(dòng)印刷機(jī)獲得財(cái)富，并避免物價(jià)上漲，而中國積累了財(cái)力，發(fā)展了經(jīng)濟(jì)，提高了國際經(jīng)濟(jì)地位。長期以來，這是一種美、中雙贏的局面。

　　現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)面臨衰退，對美國利益也是巨大的損害。而中國此時(shí)建庫，只是對原有的格局略作調(diào)整，將從美國流入的美元分散到缺少外匯的其他發(fā)展中國家，形成中國加上多國共同對美的格局。更多的國家像前一時(shí)期的中國一樣從中受益，同時(shí)維護(hù)了美元的國際地位，使美國獲得政策調(diào)整的空間和時(shí)間，所以美國也是得益者。中國聯(lián)絡(luò)多國共同對美，改善了原有格局，努力使世界擺脫經(jīng)濟(jì)衰退，所以不在流程之內(nèi)的國家也可受益。

　　因此可以說，中國建立平準(zhǔn)庫，是世界共贏的選擇。

　　四、其他一些相關(guān)的問題

　　1、中國有沒有足夠的財(cái)務(wù)能力為世界建立平準(zhǔn)庫？

　　以筆者的匡算，中國面臨的問題是用不掉新增的外匯儲(chǔ)備，而不是購買能力不足。世界經(jīng)濟(jì)衰退，國際物流業(yè)深受打擊，所以中國除了購買初級產(chǎn)品，還應(yīng)進(jìn)一步考慮與此配套，購買閑置的航海船隊(duì)和航空機(jī)群，包括倉庫和港口。如果我們更聰明些，還應(yīng)設(shè)計(jì)出更多使用外匯的方案，進(jìn)一步改善中國的外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。

　　2、建庫會(huì)不會(huì)使中國承受過大的財(cái)務(wù)損失？

　　對于中華民族來說，建立平準(zhǔn)庫絕對不是新鮮事務(wù)。早在二千多年前，漢武帝準(zhǔn)備抗擊匈奴，又擔(dān)心稅收過重而重蹈秦國覆滅的老路，就把平準(zhǔn)與“均輸”、“鹽鐵官營”、“鑄幣”等配合起來，為國家積累軍費(fèi)。此后，中國歷代政府的“軍倉”、“平倉”等，都有對抗價(jià)格波動(dòng)以積累財(cái)務(wù)能力的功能。

　　當(dāng)然，今天再談平準(zhǔn)庫，對抗的不是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的季節(jié)波動(dòng)，也不是常規(guī)的“以豐補(bǔ)歉”，而是金融操縱。平準(zhǔn)庫能否賺錢，很大程度上是金融資本在多大程度上操縱市場，金融操縱能力越強(qiáng)，價(jià)格波動(dòng)幅度越大，平準(zhǔn)行為就越能掙錢，平衡市場的功能也越大。

　　沒有平準(zhǔn)庫，中國已經(jīng)付出了過大的代價(jià)，而對于建立平準(zhǔn)庫的財(cái)務(wù)虧損，其實(shí)不必過分擔(dān)心。

　　3、中國已有戰(zhàn)略儲(chǔ)備計(jì)劃，是否還需要另外考慮建立平準(zhǔn)庫？中國是否在“抄底”？能否用期貨操作來取代？

　　平準(zhǔn)庫和中國的戰(zhàn)略儲(chǔ)備，會(huì)有一個(gè)交集，存在一定的替代關(guān)系，但兩者的目標(biāo)、品種、行為都有很大的不同，不能完全替代。平準(zhǔn)庫只以平穩(wěn)世界初級產(chǎn)品的價(jià)格為目標(biāo)，戰(zhàn)略儲(chǔ)備考慮的是國家安全；
前者選擇世界上價(jià)格波動(dòng)較大的品種，后者選擇中國短缺且難以替代的品種；
前者低進(jìn)高出，一方面平穩(wěn)價(jià)格，一方面賺取差價(jià)，后者進(jìn)貨可以不考慮價(jià)格，贏利也不是主要目標(biāo)；
前者的規(guī)模要能影響國際產(chǎn)品的價(jià)格，后者只需考慮中國的最低供給。

　　進(jìn)一步說，建立平準(zhǔn)庫與期貨操作、“抄底”運(yùn)作等，也有類似的關(guān)系，也有個(gè)交集，但又有極大地不同。建立平準(zhǔn)庫，就不能像期貨操作那樣“逼多”、“逼空”，也不能像“抄底”運(yùn)作那樣大搞投機(jī)，建立平準(zhǔn)庫的首要目標(biāo)，是穩(wěn)定市場，穩(wěn)定價(jià)格。

　　當(dāng)然，當(dāng)“去杠桿化”造成初級產(chǎn)品價(jià)格暴跌時(shí)，中國建立平準(zhǔn)庫的時(shí)間窗口才真正打開，否則建庫行為將與目標(biāo)背道而馳，將會(huì)成為擾亂世界經(jīng)濟(jì)秩序的力量。

　　五、需要分析，更需要行動(dòng)

　　如果真正考慮建庫，那么基本的分析必不可少，品種包括主要礦產(chǎn)品、主要農(nóng)產(chǎn)品、主要工業(yè)原材料，關(guān)注的問題包括全球產(chǎn)量、全球貿(mào)易量，各國和地區(qū)所占份額的變化，各國、各地區(qū)在貿(mào)易額中貢獻(xiàn)給率的變化，歷年價(jià)格的波動(dòng)，以及各國戰(zhàn)略儲(chǔ)備的情況和曾經(jīng)發(fā)揮過的作用，等等。

　　然而，更重要的不是這樣一些數(shù)據(jù)的分析，而是各國的態(tài)度，是我們與世界各國的溝通。

　　中國歷史上使用平準(zhǔn)庫多年，現(xiàn)在未必大家都了解，世界上的事情就更不好說了。我們?yōu)橐恍┺r(nóng)產(chǎn)品出口國建立農(nóng)產(chǎn)品收購的保護(hù)基金，別人的想法究竟如何？與其在家里算帳，不如先去問問別人。

　　中國為世界建立平準(zhǔn)庫只是一個(gè)設(shè)想，但影響面會(huì)很大，世界各國的專家會(huì)比我們更了解具體的影響。天下的事情要天下的人一起來辦，多聽取別人的建議沒有壞處。

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