2009年4月15日，全球最大的鐵礦石資源企業(yè)之一力拓集團(Rio Tinto Group，簡稱力拓)在倫敦召開年度股東大會，重要議題之一就是討論中國鋁業(yè)公司(Aluminum Corp. of China，簡稱中鋁)195億美元的入股方案將是能得到許可。而在此前的3月27日，澳大利亞財政部長斯旺宣布，考慮到國防安全，澳國決定否決中國五礦出資26億澳元收購澳大利亞礦業(yè)大亨OZ Minerals公司的交易。這是發(fā)生在中國政府否決了美國可口可樂約24億美元收購中國匯源之后的一系列新變況。

　　美國可口可樂收購中國匯源果汁遭否決說明了什么？中國國家商務(wù)部拒絕可口可樂收購的理由是：“將對競爭產(chǎn)生不利影響”，正式否決了可口可樂并購中國匯源果汁集團有限公司的申請。中國國家最高主管機構(gòu)認定：集中“將對競爭產(chǎn)生不利影響”。來自相關(guān)的消息稱，由于市場突變，可口可樂公司內(nèi)部對收購的態(tài)度趨于保留，保留一切。中國外交部發(fā)言人秦剛3月19日則說：禁購匯源非貿(mào)易保護�，F(xiàn)在，中國是全球最堅決“貿(mào)易保護主義”反對者，倘若國際社會也以中國“審查”匯源之否定，來對中國在海外收購力拓等也“說不”，豈不令世界商戰(zhàn)沖突更加奇妙？18日，中國商務(wù)部一宣告，此事一出便震驚了全球，在全球掀起一浪高過一浪“貿(mào)易保護主義”與否滔天的巨浪。

　　中國“匯源”與澳大利亞“OZ Mineraks公司”的結(jié)果是完全一樣的。而不同的是，整個中國果汁產(chǎn)業(yè)不過才1000多萬噸總產(chǎn)量（到2008年底，匯源果汁總產(chǎn)能為278萬噸），何不等到中國“匯源”長大成“中國移動”、“中石化”、“中石油”等再一刀兩截？殊不知美國原先的“電話電報公司”，是全球半個世記橫行的“老大”，但一紙“反壟斷法”就把它瓜分了�，F(xiàn)在，不僅中國“匯源”喪失了發(fā)展壯大的一次發(fā)展機遇，中國果汁產(chǎn)業(yè)也失去了第一次大發(fā)展的機遇，還引發(fā)全球資源性企業(yè)對中國“說不”的新浪潮，所謂“地大物博”的中國，正面臨著全球化“配置資源”的舉世新困局。中美“匯源”收購戰(zhàn)，成中國全球化“配置戰(zhàn)略資源”的一根核級導(dǎo)火索，接下來的中鋼集團收購Midwest公司，中金嶺南認購澳PEM公司50.1%股權(quán)，武鋼收購澳CentreMetals公司南澳大利亞州鐵礦石項目50%權(quán)益，中鋁195億美元注資力拓等等都面臨著這樣的舉世困境、充滿了中國式玄機變數(shù)，都令中國收購、進入全球市場充滿了風(fēng)云變幻，令中國崛起向全球“配置資源”成為成本之舉世新難。

　　Ⅰ）、中國特色 中國否

　　中國國家商務(wù)部3月18日午間發(fā)布公告，以“對競爭產(chǎn)生不利影響”為由，正式否決了可口可樂公司收購中國匯源果汁集團有限公司（香港交易所代碼：01886，下稱匯源）的申請。中國國家商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅19日就可口可樂收購匯源果汁案接受新華社記者采訪時表示，“商務(wù)部做出禁止收購的決定，既不受外部因素的干擾，也非保護主義。本案的裁決與中國的外資政策無關(guān)”。那么與什么有關(guān)呢？而唯一可以對號入座的就是中國國家的《反壟斷法》。這是中國國家近60年第一次公開、正式否定中國國內(nèi)由跨國公司在香港市場收購中國民營企業(yè)的第一案例。

　　——這是在80%以上中國網(wǎng)民的堅決、所謂“民族主義”憤怒反對之下，中國政府所做出的決定。這是“舉國體制”式的“市場經(jīng)濟”一次抉擇，也是中國堅決反對美國式“貿(mào)易保護主義”后、一次一個國家真諦的“市場經(jīng)濟”實踐。

　　——為此，繼便是中國境內(nèi)、所有的其他收購企業(yè)案例，或是中國主權(quán)基金收購海外的任何企業(yè)，或是全球性收購任何企業(yè)，凡與中國打交道都可能首選、第一考慮的是：有可能嗎？即是非“貿(mào)易保護主義”，又怎樣給全世界一個當(dāng)然的答案？于是乎，今后中國所有的資本行為、企業(yè)收購?fù)顿Y行為，都有一個黨“中共會批準嗎”？

　　緣起于2008年 9月3日，美國可口可樂宣布以179.2億港元（約24億美元）在香港國際資本市場——H股市價的價格收購匯源。這是中國近60年、改革開放中國的驚天之作——沒有“改革開放”就沒有中國的今天，也就更沒有可口可樂、匯源等等中國所有企業(yè)的一切！一如中國改革開放初期，所有的跨國企業(yè)來到中國一樣，不過是非常簡單的外資進入中國市場，將中國乃至全球的財富開始堆積到中國的土地上，而今中國進入全球500強的跨國企業(yè)，中石油、中石化、中移動等等哪一家不是這樣資本魔變得歷史、顯示的結(jié)果？中國從“文化大革命”70年代初期舉國只有幾千億美元的國家財富，到2007年中國有超過2.263萬億美元（此數(shù)據(jù)見世界銀行《2007年世界發(fā)展報告》）財富，就是因為資本相互大融通、大交換如大自然一樣來去自由的結(jié)果。近60年過去，中國從舉國的“計劃經(jīng)濟”改變?yōu)椤笆袌鼋?jīng)濟”，而今“中國制造”遍及全球60多億人口的每一個角落，難道經(jīng)過30年“改革開放”后中國——“市場經(jīng)濟”搞錯了不成？這是“中國式”“市場經(jīng)濟”、中國經(jīng)典“葉公好龍”的一次絕好驗證？！

　　“中移動”“中石油”“中石化”等等可以獨霸中國市場總量80%以上，而區(qū)區(qū)一可口可樂卻不到中國飲料市場20%不到，這難道就是“中國式”《反壟斷法》的真諦？這也難怪有官方快評說：《禁止可口可樂收購匯源是維護消費者利益》，而“中移動”“中石化”“中石油”等壟斷又是維護誰的利益？

　�、颍�、可口可樂之鑒

　　這是奉行資本主義制度香港、資本股市在被中國中央政府的第一次否定的案例。這就是說，在資本主義制度的香港資本股票市場，中國同樣當(dāng)然可以完全說“不”！不管是“計劃經(jīng)濟”、“市場經(jīng)濟”，中國都當(dāng)然可以說“不”！這就是經(jīng)典的“中國特色”！

　　3月18日，商務(wù)部就可口可樂收購匯源案反壟斷審查做出了正式裁決，認定交易完成后，可口可樂公司可能利用其在碳酸軟飲料市場的支配地位，搭售、捆綁銷售果汁飲料，或者設(shè)定其他排他性的交易條件，集中限制果汁飲料市場競爭，導(dǎo)致消費者被迫接受更高價格、更少種類的產(chǎn)品；
同時，由于既有品牌對市場進入的限制作用，潛在競爭難以消除該等限制競爭效果；
集中還擠壓了國內(nèi)中小型果汁企業(yè)生存空間，給中國果汁飲料市場競爭格局造成不良影響。然而，對待中國國內(nèi)市場的“中國移動”“中石化”“中石油”等超過中國市場80%以上的絕對超級壟斷，中國國家《反壟斷法》審查卻視而不見。

　　公告顯示，在正式否決此項交易前，商務(wù)部曾與可口可樂公司就附加限制性條件進行了商談，可口可樂方面也提出了初步解決方案和修改方案。但是商務(wù)部評估后認為，修改方案仍不能有效減少交易對競爭產(chǎn)生的不利影響。根據(jù)《反壟斷法》第二十八條規(guī)定，商務(wù)部做出“禁止此項集中的決定”。也就是徹底否定了此項收購。

　　這也是自2008年8月1日中國國家《反壟斷法》實施以來，首個審查、首個未獲中國國家商務(wù)部審查通過的經(jīng)營者集中申報案例。這也是中國建國60年、改革開放實施“市場經(jīng)濟”體制以來的第一個反壟斷審查案件。

　　目前，匯源和可口可樂公司尚未對交易被否決作出正式表態(tài)。不過，3月6日，即將于4月卸任的可口可樂董事會主席伊斯戴爾（Neville Isdell）在其最后一次大型演講中曾警告，金融危機之下，市場規(guī)則和經(jīng)濟模式正在發(fā)生變化，持續(xù)了半個世紀的自由市場秩序正在被改寫。他提醒，應(yīng)該警惕保護主義抬頭的趨勢，這將會減緩經(jīng)濟復(fù)蘇及長期經(jīng)濟增長。有評論分析說：這也是“中國式”貿(mào)易保護與“美國式”保護主義的根本區(qū)別。

　　Ⅲ）、否決可樂收購不符合中國利益？

　　北京決定對可口可樂(Coca-Cola)對匯源果汁(Huiyuan Juice)“說不”，使24億美元收購計劃（這本來將成為迄今最大規(guī)模的外資收購中國企業(yè)交易），是泡湯，從國略到國際內(nèi)外大勢這都是一種不明智核爆炸效應(yīng)。作為2008年8月實施的中國《反壟斷法》迄今遭遇了第一次最大考驗，這一里程碑式的決定，可以放縱“中移動”“中石油”“中石化”等的中國市場的絕對壟斷，卻無法放過一個小小的匯源、可口可樂，不僅發(fā)出了中國不對大筆交易開放的信號，還為所有的法制國家政府提供了強有力的說辭，它們本來就在對中國的崛起持有全球性共性的難受。結(jié)局很可能是，涉及目前世界上唯一有活力的大型經(jīng)濟體的跨境交易將會減少，各方倒退到保護主義盛行。但，這正是中國領(lǐng)導(dǎo)人一直明確表態(tài)反對的。正是這種保護主義，導(dǎo)致了20世紀30年代那場“大蕭條”的經(jīng)典。

　　中國反壟斷審查本身就沒有國際視野的“游戲規(guī)則”，該部門發(fā)布的否決可口可樂收購匯源的簡短決定（只有一頁），沒有任何的法理與規(guī)則的辯證與令人信服的法例、缺乏清晰度。它援引中國新實施的《反壟斷法》第28條，該條讓官方在“經(jīng)營者集中具有或者可能具有排除、限制競爭效果的”情況下采取行動。在本案中，中國監(jiān)管機構(gòu)似乎非常強調(diào)“可能”這個詞，而“可能”的另一面這”不可能”也包含其中，還有不那么強調(diào)“集中”（盡管對于果汁業(yè)收購來說，“集中”或者“濃度”是一個貼切的詞）。雖然可口可樂控制著近50%的汽水飲料市場，但它在果汁市場只有8%的份額。果汁飲料與汽水飲料本就是兩種不同的物質(zhì)。即便加上匯源的42%左右市場份額，按多數(shù)定義也不至于構(gòu)成壟斷。中國監(jiān)管機構(gòu)對可口可樂可能捆綁銷售其飲料產(chǎn)品表示關(guān)切，使一切都是在猜測“可能”之下、絕對“兩輸”的一個結(jié)果。

　　“可能”、“不可能”，就成了一個國家法律“審查”的當(dāng)然標的？！

　　有了這24億美元，中國果汁飲料市場完全可以是另外一種景象。等到中國果汁飲料市場長大、成“中移動”“中石油”“中石化”再來揮刀砍殺，來它個“殺一儆百”不是更惠及中國人、惠及全球的果汁飲料產(chǎn)業(yè)嗎？

　　更可信的解釋是，中國監(jiān)管機構(gòu)是在回應(yīng)競爭對手和消費者的反彈，中國網(wǎng)民發(fā)起了一場憤怒的帶有民族主義色彩的互聯(lián)網(wǎng)運動，對受人喜愛的品牌可能落入外國人之手加以指責(zé)。面對經(jīng)濟放緩、蕭條，并擔(dān)心社會不穩(wěn)定，一段時間以來北京更具家長式作風(fēng)。假如匯源就此后開始衰敗、一蹶不振，阻止這一交易又符合什么國家利益？這又為中國企業(yè)近來在海外大舉投資留下了歷史的佐證，忙著在世界各地收購礦產(chǎn)和油氣資源。這很有可能使北京被指采取雙重標準。近來，對于中鋁195億美元增持力拓(Rio Tinto)股份的計劃，不應(yīng)以民族主義的理由反對，但在中國在果汁問題上挑起紛爭的論斷與實踐，很難給中國在全球資源收購上提供實踐與理論的支撐�！胺磯艛喾ā�，有沒有給人公平申述的權(quán)利？有沒有挽救黑洞的機制？就一邊倒！

　�、簦�、中國“說不”之后的資本環(huán)境

　　不到兩周前，可口可樂(Coca-Cola)高管們還在為上海一座耗資9000萬美元的新的創(chuàng)新和技術(shù)中心剪彩，他們還承諾到2012年在中國投資20億美元，超出該公司去年的資本支出總額。而今，在遭到中國商務(wù)部回絕后，該集團以高得離譜的溢價收購中國最大果汁生產(chǎn)商的計劃破滅了，可口可樂還沒有霸道到象“中移動”那樣呼風(fēng)喚雨，更沒有象“中石油”“中石化”那樣在中國“通吃”。

　　下一步，全球有可能都向中國看齊嗎？

　　中國本來就未曾想要一個正式的競爭機制。只是作為2001年加入世界貿(mào)易組織的條件之一，中國才拿出了某種立法；
2008年8月，中國終于開始實施“反壟斷法”，這部法律只是略微有些像國際規(guī)范。其第7條引入了“國民經(jīng)濟命脈”這種奇怪的概念——這些命脈需要從“國家安全”的角度保護起來。

　　所謂的“涉及國家安全”，中國《反壟斷法》的第31條似乎又將審批權(quán)轉(zhuǎn)移給其它部門。就中國官方對可口可樂/匯源交易的決定而言，上述兩條似乎與正式引證提供了同樣“好”的解釋；
正式引證采用《反壟斷法》針對限制競爭的第28條，暗指可口可樂將利用其在汽水飲料領(lǐng)域的支配地位，成為零售商的一站式賣主。若可口可樂收購匯源，兩家在中國果汁市場的份額合起來將為20%左右，遠低于人們對“支配地位”的標準理解。

　　2008年11月，世界已經(jīng)領(lǐng)略了中國商務(wù)部獨特的本質(zhì)，當(dāng)時該部放行了英博啤酒集團(InBev)對安海斯-布希(Anheuser-Busch)的收購，稱該交易在中國并無妨礙競爭之虞。但這并未阻止該部讓雙方同意限制其在兩家中國啤酒企業(yè)的現(xiàn)有股份，并承諾不向另外兩家中國啤酒企業(yè)投資。

　　指望中國重振交易流的并購銀行家們，將對這一明顯的保護主義行為感到遺憾，而在指責(zé)中國在中鋁投資力拓(Rio Tinto)問題上采取雙重標準的澳大利亞反對黨政界人士，(點擊此處閱讀下一頁)

　　將會興奮不已。

　　這種背離全球陽光化資本市場游戲規(guī)則，若全球都進行這種內(nèi)外有別的“審查”，那么首先受到最大傷害的怕只有中國自己，因為中國的資源亟需全球來重新配置，更需要一個有國際共識的資本游戲規(guī)則。中國對資本“說不”，為全球各國提供了絕對的跨國界“樣板”。

　�、酰�、市場內(nèi)外風(fēng)云突變

　　雖然此項交易最終遭到了中國監(jiān)管部門的否決，不過據(jù)一位接近可口可樂的人士透露，由于市場形勢突變，可口可樂對于收購已經(jīng)不像當(dāng)初那么熱衷。早在年初的2月28日，匯源董事會主席朱新禮在出席一個論壇時，也曾表示，在當(dāng)前金融危機環(huán)境下，可口可樂董事會反對收購的聲音越來越多，自己要給可口可樂全球總裁“打打氣”。但這種“打氣”都已前功盡棄、做了無用功�！�

　　不過，兩天后，匯源隨即發(fā)布澄清公告，稱匯源并不了解可口可樂任何董事對收購的任何意見，公司也沒收到關(guān)于更改收購計劃的任何意見。有國際經(jīng)濟評論認為，雖然中國的非酒精、非碳酸飲料市場剛剛開始發(fā)展，但現(xiàn)在不壟斷不能代表將來沒有機會。從未來發(fā)展趨勢看，可口可樂已經(jīng)在碳酸飲料方面獲得了全球絕對的壟斷地位，目前在果汁和茶飲料方面的特別是中國市場發(fā)展速度也非�？臁Ｈ绻�再獲得純果汁市場先前的大幅份額，未來的壟斷地位是“可以”想見的，但只是“可以”，還未成歷史的即成事實。

　　國際輿論還同時認為，2009年，全球經(jīng)濟、資本市場環(huán)境惡化，消費品在內(nèi)需市場的角色將越來越重要。這種情況下，大多跨國企業(yè)會放棄這種資本大沖動，但政府不會放棄這一塊市場的發(fā)展機會。中國當(dāng)局反其道而行之，可能會令國際資本進入中國產(chǎn)生更大的負面效應(yīng)。2009年，是21世紀以來、國際資本進入中國的最少時期，也是第一次金融海嘯之后全球性最最短缺資本的時代。

　　3月18日，匯源股價開盤大跌19.42%，至8.30港元。公司隨即宣布，于10時13分起臨時停牌，以待發(fā)布有關(guān)股價敏感資料。截至3月17日收盤，可口可樂（紐約交易所代碼：KO）股價小幅上漲0.44%，為41.45美元。這是國際、國內(nèi)資本股市的第一反應(yīng)。

　　2008年9月3日，可口可樂宣布通過旗下全資附屬公司Atlantic Industries以179.2億港元收購匯源全部已發(fā)行股本，折合每股約12.20港元。以匯源于9月1日停牌前一個交易日的收盤價4.14港元計，這一要約收購價有1.9倍的溢價。如交易獲批，這將是外資在華最大一起并購案，也是可口可樂歷史上金額第二大的收購交易。但現(xiàn)在卻成一片美麗的云霞，飄呵飄的消失了……

　　現(xiàn)在,朱新禮只剩下：賣掉“匯源”商標這華山自古一條路了。

　　尾：根據(jù)國際AC尼爾森的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2007年，匯源在國內(nèi)100%果汁市場及中濃度果汁市場占有率分別達42.6%和39.6%，處于明顯領(lǐng)先地位；
據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，果汁飲料在中國整個飲料市場不足10%；
而據(jù)研究機構(gòu)Euromonitor統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2007年可口可樂在中國果蔬汁市場的占有率為9.7%；
估計可口可樂在中國整個飲料市場高居第一飲料品牌的位置，整個市場的占有率約20%左右。3月19日，是可口可樂收購匯源果汁案遭否決后的第一個交易日，如期復(fù)牌的匯源果汁（01886.HK）未能逃脫暴跌的命運，全日重挫42.17%——但愿匯源不是一蹶不振。但面臨全球金融海嘯的新格局，中國崛起同樣面臨全球性兩大困境：

　�。ˋ）、中國政府對可口可樂收購“匯源”“說不”，那么同樣面臨著眾多“力拓”對中國“說不”，中國崛起的“全球化資源配置”就可能成空；

　�。˙）、中國為什么不等“匯源”長大成“中移動”“中石油”“中石化”等之后，再來肢解“匯源”公司、象美國政府當(dāng)年砍掉“美國電話電報公司”那樣？對“中移動”國有大象等公然壟斷“說行”，對“匯源”小老鼠壟斷“說不”，一個天上則一個地下，中國又怎樣面向全球國際化的“說不”與“說行”？

　　而被收購者、匯源法人代表朱新禮在被收購前接受新華社記者采訪時曾表示，不論審批是否通過，都將順其自然，“批準了，高興；
沒批準，同樣高興”。但是，在“都高興”的現(xiàn)實社會的上下，豈能“是”與“否”都是皆大歡喜？天底下能有“都高興”這樣的生死博弈嗎？但現(xiàn)在：2009年3月18日之后，中國匯源進入生死兩茫茫的煉獄時期，甚至連自家穿在自己身上的外衣“匯源”也不能賣了，匯源龐大10數(shù)個省的投資計劃被迫斷裂，沒有后續(xù)匯源將必然付諸東流，當(dāng)日匯源股票從8.30元多跌倒了3.99元，匯源從高山跌下深谷底。對于中國千千萬萬個象匯源公司這樣的企業(yè)來說，一個只有100億左右資產(chǎn)的這樣一家普普通通的企業(yè)，比比皆是，但今日匯源比沒與可口可樂收購前的匯源生死更艱難，誰來力挽狂瀾的救助、輸血匯源，讓繼續(xù)向前走……“匯源”收購戰(zhàn)，成中國“全球化配置戰(zhàn)略資源”的一根核導(dǎo)火索，接下來的中鋼集團收購Midwest公司，中金嶺南認購澳PEM公司50.1%股權(quán)，武鋼收購澳CentreMetals公司南澳大利亞州鐵礦石項目50%權(quán)益，中鋁195億美元注資力拓等等都充滿了中國式全球玄機，都令中國收購、進入全球充滿了風(fēng)云變幻，令中國崛起向全球配置資源成為成本之舉世新高。若是世界各國都以中國政府的匯源之否，來對待中國“全球配置資源”的戰(zhàn)略收購，那么對中國崛起來講將是莫大的毀滅性一擊——中國畢竟是石油、鐵礦石等等能源相對短缺的國家。

　　4月2日結(jié)束的G20倫敦峰會20國成員共同簽署《重申將抵制保護主義》聲明：“不設(shè)置任何新的投資或貿(mào)易壁壘”、“同時也將迅速糾正任何此類措施”等等，不知中國政府能否使美國可口可樂收購匯源峰回路轉(zhuǎn)？但中國目前還沒有設(shè)立“反壟斷”的糾正機制？現(xiàn)在，最最關(guān)鍵的是：中國能不能將“全球配置資源”與中國崛起起到根源真實有效的幫助作用？

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