斯基德爾斯基:別了,新古典主義革命
發(fā)布時(shí)間:2020-06-10 來源: 美文摘抄 點(diǎn)擊:
斯基德爾斯基(Robert Skidelsky,英國上議院議員,華威大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)名譽(yù)教授,經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯傳記獲獎(jiǎng)作品的作者,莫斯科政治研究院董事)。
雷曼兄弟的即將破產(chǎn),美林的被迫出售,這兩個(gè)在金融業(yè)中著名的名字,標(biāo)志著一個(gè)時(shí)代的結(jié)束。但是,接下來會(huì)發(fā)生什么呢?
不同的經(jīng)濟(jì)模式輪替盛行的周期,就和商業(yè)周期一樣古老,并且通常是由強(qiáng)烈的商業(yè)騷動(dòng)引發(fā)的。"自由主義"周期(編按:即自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)說為政府接受作為政策指導(dǎo)原則的時(shí)期),緊接著就是"保守主義"周期,然后"保守主義"周期又會(huì)讓位于新的"自由主義"周期,并如此周而復(fù)始地循環(huán)。
自由主義周期的特色是政府推行干預(yù)市場措施,而保守主義周期以政府退出市場干預(yù)為特征。從上世紀(jì)30年代開始到70年代為止是一個(gè)長長的自由主義周期,接著就是一個(gè)放松經(jīng)濟(jì)監(jiān)管的保守主義周期,該周期現(xiàn)在似乎已經(jīng)走完了其歷程。在今年稍早時(shí)候英國北巖銀行(Northern Rock)被國有化之后,美國兩家巨大的抵押銀行房地美和房利美也被國有化,這顯示政府已經(jīng)再次插手干預(yù)市場以防止市場崩潰。保守經(jīng)濟(jì)學(xué)火熱的日子至今終告結(jié)束了。
經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)監(jiān)管周期
每一個(gè)監(jiān)管和放松監(jiān)管周期都是由經(jīng)濟(jì)危機(jī)引發(fā)的。上一個(gè)自由主義周期,是由大蕭條引發(fā)的,雖然它花費(fèi)了第二次世界大戰(zhàn)巨額的政府開支才使其正常運(yùn)行,但此周期也與弗蘭克林· 羅斯?偨y(tǒng)的新政以及經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯(John Maynard Keynes)聯(lián)系在一起。在長達(dá)30年的凱恩斯時(shí)代,資本主義國家的政府管理和調(diào)控各自的國內(nèi)經(jīng)濟(jì),以維持充分就業(yè),并緩和經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)。
新的保守主義周期是由20世紀(jì)70年代的通貨膨脹所引發(fā)的,該通脹似乎是凱恩斯政策的一個(gè)結(jié)果。那個(gè)時(shí)代的經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)袖人物米爾頓·弗里德曼(Milton Friedman)聲稱,刻意追求充分的就業(yè)一定會(huì)助長通貨膨脹;
政府應(yīng)該專注于確保貨幣"穩(wěn)固",而讓經(jīng)濟(jì)自行運(yùn)作。成名的"新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)"的理論是,一旦脫離政府過度的干預(yù),一般的經(jīng)濟(jì)體都會(huì)自然地朝充分就業(yè)、更大的創(chuàng)新以及更高的增長率的方向發(fā)展。
次貸危機(jī)有如倒置金字塔
當(dāng)前保守主義周期的危機(jī)反映了在次級抵押貸款危機(jī)下變得明顯的巨額壞賬積累的事實(shí),該次貸危機(jī)始于2007年6月,現(xiàn)在已經(jīng)擴(kuò)散到整個(gè)信貸市場,并使雷曼兄弟陷入破產(chǎn)境地。投資銀行家查爾斯·莫里斯寫道:"試想象一個(gè)倒置的金字塔,在"實(shí)際產(chǎn)量"上堆疊的"產(chǎn)權(quán)索求"越多,金字塔就會(huì)變得越來越搖擺不定。"
當(dāng)金字塔開始崩潰的時(shí)候,政府——更確切地說,是納稅人——必須插手為銀行系統(tǒng)再次注入資金,振興抵押信貸市場并防止經(jīng)濟(jì)崩潰。但是,一旦政府介入達(dá)到這樣的規(guī)模,現(xiàn)行政策就會(huì)持續(xù)很長一段時(shí)間。
這其中涉及的,是經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域里最古老的、至今仍爭議未決的問題之一,即:市場經(jīng)濟(jì)是"天然"穩(wěn)定的,還是得通過政策來穩(wěn)定它?凱恩斯強(qiáng)調(diào):預(yù)期,作為分散市場里的經(jīng)濟(jì)行為的基礎(chǔ),其本身是很脆弱的。未來具有內(nèi)在的不確定性,因此投資者心理也是易變的。
凱恩斯寫道:"平靜、穩(wěn)定、確定以及安全的習(xí)慣突然中止了;
新的恐懼和希望在沒有預(yù)兆的情況下,控制了人的行為。"這也正是喬治·索羅斯將其作為金融市場主要特征的"羊群行為"的另一經(jīng)典描述。而穩(wěn)定市場預(yù)期則是政府的職責(zé)。
新古典主義促使監(jiān)管放松
新古典主義革命的理念是,市場要比凱恩斯認(rèn)為的更具周期穩(wěn)定性,所有市場交易的風(fēng)險(xiǎn)都是可以預(yù)先知道的,價(jià)格因而總是反映了客觀上的可能性。
這樣的市場樂觀主義導(dǎo)致了20世紀(jì)80年代和90年代金融市場的放松監(jiān)管,隨之產(chǎn)生的大爆炸式的普遍金融創(chuàng)新活動(dòng)期,促使人們認(rèn)為,在預(yù)期資產(chǎn)價(jià)格上漲的情況下,借越來越多的錢也是很"安全"的。剛剛破滅的信貸泡沫,是由所謂的特別投資工具、衍生品、債務(wù)抵押債券以及虛假的3A評級助長的,這是建立在數(shù)學(xué)模型的假象之上的。
歷史學(xué)家阿瑟·施萊辛格認(rèn)為,自由主義周期屈從于權(quán)力的腐敗,保守主義周期屈從于金錢的腐敗。兩者各自有其典型的好處和代價(jià)。
但是,如果我們看看歷史紀(jì)錄就會(huì)發(fā)現(xiàn),20世紀(jì)50年代和60年代的自由主義體制比隨后的保守主義體制更為成功。中國和印度是由市場經(jīng)濟(jì)釋放了它們的經(jīng)濟(jì)潛能,但在中印兩國之外的世界,如果和弗里德曼時(shí)代相比,凱恩斯黃金時(shí)代的經(jīng)濟(jì)增長更快,更穩(wěn)定;
其經(jīng)濟(jì)成果被更公平地加以分配;
社會(huì)凝聚力和道德習(xí)慣更好地得到維持。這些重大的利益都足以抵消凱恩斯時(shí)代中時(shí)而發(fā)生的市面不景氣的狀況。
當(dāng)然,歷史從來不會(huì)一成不變地重復(fù)自己。現(xiàn)在有"熔斷"交易機(jī)制(circuit breaker)來防止1929年式的危機(jī)惡化為一場經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。但是,當(dāng)聽任其按照自己的方式運(yùn)行的金融系統(tǒng),像現(xiàn)在這樣失靈了的話,我們顯然必定要進(jìn)行新一輪的調(diào)控。金融業(yè)仍可自由運(yùn)作發(fā)展,但是,其財(cái)務(wù)融資將會(huì)被監(jiān)控。
經(jīng)濟(jì)學(xué)的非現(xiàn)實(shí)假設(shè)
經(jīng)濟(jì)模式的輪替流行周期,說明了經(jīng)濟(jì)學(xué)離一門科學(xué)的距離有多遠(yuǎn)。人們很難想象在任何一門自然科學(xué)中,正統(tǒng)說法會(huì)在兩極之間搖擺。經(jīng)濟(jì)學(xué)能讓世人相信它是一門科學(xué)的表象,其中一個(gè)因素是,它的命題可以通過提煉許多現(xiàn)實(shí)世界的決定性特征,而用數(shù)學(xué)來加以表述。
20世紀(jì)20年代的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)是通過假定失業(yè)不存在的方式,從失業(yè)問題中抽象出來的。凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)是依次通過假定政府是由無所不能的慈善專家管理的方式,從政府無能和腐敗問題中抽象出來的。當(dāng)今的"新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)"是通過假定不確定性可以降低為可測量(或可對沖)的風(fēng)險(xiǎn),從不確定性問題中抽象出來。
除少數(shù)天才之外,大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都是配合現(xiàn)狀來為自己的一些臆斷設(shè)定框架,然后授予這些臆斷永恒真理的光環(huán)。他們只是知識分子仆人,為那些有權(quán)勢的人的利益服務(wù),而不是對變化的事實(shí)進(jìn)行敏銳觀察者。他們的體系使他們落入了正統(tǒng)學(xué)說的圈套。
當(dāng)發(fā)生的事情不管因?yàn)槭裁丛蚝退麄兊睦碚撉珊系臅r(shí)候,他們支持的學(xué)說就會(huì)享受其榮耀時(shí)刻。當(dāng)事情發(fā)生了變化的時(shí)候,它就變得一文不值。正像查爾斯·莫里斯寫的那樣,"知識分子是可靠的落后指標(biāo),是對過去事實(shí)的幾乎沒有錯(cuò)誤的向?qū)А?
·Robert Skidelsky,英國上議院議員,華威大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)名譽(yù)教授,經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯傳記獲獎(jiǎng)作品的作者,莫斯科政治研究院董事。
版權(quán):Project Syndicate, 2008。
翻譯:盛曉環(huán)
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