7月份的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲5.6%，基本上是在市場(chǎng)預(yù)測(cè)范圍之內(nèi)。而7月份的CPI快速上漲，基本上也是食品與居住類拉動(dòng)的。而且CPI為5.6%，是在多年處于一個(gè)極低的水平上徘徊之后踏上一個(gè)新高度。當(dāng)中國(guó)的CPI踏上這個(gè)高度后，它也意味著中國(guó)全面的通貨膨脹已經(jīng)開始。而不是一些人所說，當(dāng)前我國(guó)CPI上漲僅是結(jié)構(gòu)性，僅是食品及居住類價(jià)格上漲所致。

　　當(dāng)然，從居民消費(fèi)的八大類別看，7月份，食品類價(jià)格同比上漲15.4%；
居住類價(jià)格同比上漲4.4%；
而其他類別都在1-2%左右上下波動(dòng)。也就是說，中國(guó)的價(jià)格上漲有漲有落。因此，目前市場(chǎng)上最為流動(dòng)的觀點(diǎn)是，目前中國(guó)價(jià)格水平上漲，是由于食品、蛋類肉類等副食品價(jià)格上漲壓力所致，因此，目前中國(guó)的通貨膨脹率仍然控制在相當(dāng)?shù)偷乃�平上。特別是，他們往往以什么國(guó)際上慣例來討論中國(guó)的CPI問題，比如他們認(rèn)為如何采用的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(即扣除能源和食品價(jià)格以后的消費(fèi)價(jià)格指數(shù))來衡量，今年1-6月的CPI指標(biāo)僅為0.9%。其實(shí)，這種說法是不了解國(guó)際上CPI指標(biāo)體系發(fā)展趨勢(shì)與中國(guó)的CPI體系基本構(gòu)成。

　　正如最近央行的貨幣政策報(bào)告所指出的那樣，目前國(guó)際上許多國(guó)家普遍采取的核心CPI并非是同一標(biāo)準(zhǔn)的，而是差異很大。比如盡管目前世界上大多數(shù)中央銀行把核心CPI作為密切關(guān)注的一個(gè)重要指標(biāo)，但是核心CPI可以根據(jù)價(jià)格指數(shù)的不同分為核心CPI、核心PPI、核心PCE（消費(fèi)支出價(jià)格）等。而且各國(guó)央行對(duì)核心CPI界定也是不一樣，如美聯(lián)儲(chǔ)扣除食品與能源的PCE和CPI、日本央行扣除新鮮食品的CPI、歐央行扣除未加工食品和能源的CPI。也就是說，對(duì)于核心CPI，各國(guó)央行界定是不一樣，如果僅是套用一個(gè)核心CPI來解釋中國(guó)通貨膨脹問題，那肯定會(huì)教條化。更何況是，近年來隨著全球食品和能源價(jià)格的持續(xù)上漲，核心CPI和整體CPI出現(xiàn)不同的走勢(shì)，主要國(guó)家央行對(duì)核心CPI的關(guān)注正在受到越來越多的質(zhì)疑，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和央行官員提出僅關(guān)心CPI可能低估通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　還有，最近一些采取通貨膨脹目標(biāo)制的央行已經(jīng)紛紛把貨幣政策目標(biāo)從核心CPI轉(zhuǎn)向了整體CPI，即使美聯(lián)儲(chǔ)也是如此。因此，在中國(guó)沒有公布核心CPI指標(biāo)的情況下，央行更為關(guān)注的是整體CPI，但也會(huì)關(guān)注構(gòu)成CPI的各個(gè)細(xì)項(xiàng)價(jià)格的變動(dòng)。而且與發(fā)達(dá)國(guó)家不同，中國(guó)居民的恩格爾系數(shù)依然較高，食品價(jià)格在我國(guó)CPI中的權(quán)重約為1/3，從歷史數(shù)據(jù)看，它導(dǎo)致CPI波動(dòng)的主要力量。因此，對(duì)食品價(jià)格變動(dòng)央行會(huì)給予足夠重視，而不是剔除出什么核心CPI。因?yàn)椋�食品價(jià)格的持續(xù)上漲或維持高位，會(huì)增加居民的生活成本，誘發(fā)高通脹預(yù)期，可能導(dǎo)致成本推進(jìn)型的通貨膨脹。也就是說，在中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)條件下，食品對(duì)整體CPI的重點(diǎn)性一點(diǎn)都不可低估。

　　還有，如果我們從中國(guó)城市居民消費(fèi)權(quán)重第一的居住價(jià)格來考慮，那么中國(guó)通貨膨脹早在幾年前就已經(jīng)開始了，而且其通貨膨脹率之高更是無可復(fù)加了。按照相關(guān)職能部門解釋，中國(guó)的住房?jī)r(jià)格不能夠納入為CPI，因?yàn)�，按照�?guó)際慣例居民住房購買是投資。但是，如果以選擇性的國(guó)際慣例把中國(guó)人的住房消費(fèi)概念化形式化，而不從中國(guó)居民實(shí)際住房消費(fèi)出發(fā)，那么，所得出的結(jié)論是完全沒有解釋力，也與居民實(shí)際消費(fèi)模式不相符合的。

　　因?yàn)�，一是在發(fā)達(dá)市場(chǎng)體系下的房地產(chǎn)市場(chǎng)是發(fā)展了幾百年的市場(chǎng)，而中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)只是剛發(fā)展幾年市場(chǎng)；
二是由于各國(guó)的房地產(chǎn)發(fā)展成熟程度不同，在成熟的房地產(chǎn)市場(chǎng)，二手房市場(chǎng)交易達(dá)到80%以上，一手房市場(chǎng)不足20%，而對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)來說，情況則相反，二手房市場(chǎng)交易不足15%，一手房市場(chǎng)則80%；
三是由于中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)這幾年剛則發(fā)展，因此，在早幾年，居民住房購買自住的比重一直很高，只不過這幾年房地產(chǎn)投資炒作才盛行。正因?yàn)�，中�?guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的情況與他國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的差異性，如果用選擇性國(guó)際慣例來套中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)居民住房的購買行為，那么自然容易把中國(guó)的通貨膨脹掩飾起來了（比如，如果中國(guó)有一個(gè)科學(xué)的二手房?jī)r(jià)格指數(shù)，近幾年來，全國(guó)大多數(shù)城市的房?jī)r(jià)都在成倍的上漲）。而房?jī)r(jià)的快速上漲表明中國(guó)式通貨膨脹早開始了。

　　而中國(guó)式的通貨膨脹先是用嚴(yán)格管制下的低利率政策先是推高資產(chǎn)價(jià)格，然后推高基本生活品價(jià)格的飛漲，最后引起國(guó)內(nèi)各種物品價(jià)格全面上漲。最近，中國(guó)食品價(jià)格快速上漲就是中國(guó)式通貨膨脹開始。同時(shí)，加上人民幣升值的內(nèi)在化、節(jié)能減排成本企業(yè)化、居民工資水平提升、利息水平提高等，這些都會(huì)影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)價(jià)格水平提升。比如，2007年以來不僅CPI快速上漲，而且GDP平減指數(shù)（即以現(xiàn)價(jià)計(jì)算的GDP與以不變價(jià)計(jì)算的GDP之比）也在快速上漲。2007年1-6月GDP平減指數(shù)同比上漲4.7%。

　　而中國(guó)式通貨膨脹出現(xiàn)，它推高了房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，從而使絕大多數(shù)中低收入者遠(yuǎn)離房地產(chǎn)市場(chǎng)；
它制造了廣大居民基本生活消費(fèi)的“昂貴化”，沉重增加中低收入者的負(fù)擔(dān)；
它扭曲市場(chǎng)中價(jià)格信號(hào)機(jī)制，從而使得企業(yè)及個(gè)人不能進(jìn)行正確決策。更為嚴(yán)重的是，這種中國(guó)式的通貨膨脹加劇可能會(huì)摧毀國(guó)人的正常的經(jīng)濟(jì)生活、摧毀中低收收入者的財(cái)富和身體、摧毀整個(gè)社會(huì)倫理及核心價(jià)值。正是在這意義上來說，中國(guó)式通貨膨脹對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)生活影響及對(duì)中低收入居民危害是十分嚴(yán)重的。中央政府對(duì)此決不可小覷。

　　而化解中國(guó)式通貨膨脹基本的途徑，就得從低利率政策入手，首先是改變目前中國(guó)居民存款負(fù)利率狀態(tài)。比如，在CPI為5.6%的情況下，在8月15日利息稅沒有調(diào)整之前，居民一年期存款利率為負(fù)2.9336%；
在利息稅調(diào)整之后，居民一年期存款利息為負(fù)2.1035%。因此加息是化解中國(guó)通貨膨脹最好的方式。但在如此之高的通貨膨脹的情況下，央行加息不僅要加大利力度，也要加快加息的頻率。在此基礎(chǔ)上，央行加息還得加大居民存款利息幅度，縮小存貸款利差，同時(shí)，也是開始考慮改變現(xiàn)行的貸款利率管住下限、存款利率管住下限的政策了。

　　總之，全面的中國(guó)式通貨膨脹已經(jīng)開始，中央政府對(duì)此決不僥幸地等閑視之，而是要采取有效貨幣政策，采取加息方式來化解其風(fēng)險(xiǎn)，否則，惡性通貨膨脹將會(huì)摧毀中國(guó)的經(jīng)濟(jì)。

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