在國內(nèi)經(jīng)濟內(nèi)在擴張動力增強、國際經(jīng)濟強勁增長和宏觀調(diào)控的共同作用下，2004年我國國民經(jīng)濟出現(xiàn)了高速增長和溫和通脹并行的較好局面。預計全年GDP實際增長率可達9.3％左右，居民消費價格指數(shù)（CPI）可控制在4％左右。但是，在年初的投資過熱和隨后的宏觀調(diào)控中，也暴露出我國經(jīng)濟社會發(fā)展中仍然存在嚴重的體制性、結(jié)構(gòu)性矛盾和問題。同時，隨著我國對外經(jīng)貿(mào)聯(lián)系的增強和國際經(jīng)濟地位的提高，國際經(jīng)濟和國內(nèi)經(jīng)濟運行的雙向影響也越來越大。在形勢分析和政策制定過程中，必須重視這些問題和影響。

　　一、2004年宏觀經(jīng)濟運行的主要特點及問題

　　2004年，我國的經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)出以下主要特點：

　　1、工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持了上年的高增長勢頭。從月度增長情況來看，工業(yè)生產(chǎn)是受宏觀調(diào)控政策影響最小。前11個月，規(guī)模以上工業(yè)增加值累計增長16.8%，與上年同期基本持平，僅比上半年回落不到1個百分點。尤其值得注意的是，2004年重工業(yè)增長繼續(xù)快于輕工業(yè)，工業(yè)發(fā)展中重工化傾向十分明顯。伴隨著工業(yè)生產(chǎn)加快和物價上漲，企業(yè)效益也呈現(xiàn)良好上升態(tài)勢。前11個月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤9133億元，增長43.9%，增幅比上年同期下降0.7個百分點，但比上半年提高2.3個百分點。

　　2、固定資產(chǎn)投資增長呈現(xiàn)出“前高后低”的特點。前兩個月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長高達53%，高于上年同期約20個百分點。在國家宏觀調(diào)控措施的作用下，到11月末，城鎮(zhèn)投資累計增長28.9%。投資正在朝著宏觀調(diào)控預期的方面運行：鋼鐵、水泥、有色等重點控制行業(yè)投資增速大幅回落，能源投資大幅度增長。

　　3、消費需求比往年有了明顯的改善，社會消費品銷售額增幅逐月加快。前11個月，社會消費品零售總額增長13.2%，增速比去年同期提高4.3個百分點，比上半年提高了0.4個百分點，是近年來的較高增長水平。尤其是農(nóng)村消費加速增長、城鄉(xiāng)消費差距縮小成為2004消費品市場的一個亮點。

　　4、對外經(jīng)濟貿(mào)易呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢。2004年以來，我國外貿(mào)持續(xù)大進大出格局，貿(mào)易平衡由逆差轉(zhuǎn)為順差，實際使用外資明顯加快。前11個月，外貿(mào)出口增長速度達到35.7%，比去年同期提高近3個百分點；
在宏觀調(diào)控影響下，9月份進口增幅明顯降至22.1%，但11月份又反彈到38.5%。預計全年進出口總額將突破1萬億美元，吸收外資將超過600億美元，貿(mào)易順差與上年大體相當。

　　5、物價總水平在較高區(qū)間內(nèi)運行。從2004年3月份起，CPI 同比增長連續(xù)8個月超過3％，并6--9月份連續(xù)4個月超過5％，但前11個月CPI的平均漲幅只有4.0％，預計2004年全年平均漲幅也不會超過5％。所以，到目前為止，本輪物價上漲還屬于溫和性通貨膨脹。但生產(chǎn)資料出廠價格指數(shù)（PPI）走勢與CPI出現(xiàn)較大偏離，1-11月份生產(chǎn)資料出廠價格累計上漲13.9%，漲幅比上年同期提高6.1個百分點，是近幾年的最大漲幅。

　　同時，2004年宏觀經(jīng)濟運行也存在以下主要問題：

　　第一，金融領(lǐng)域的改革滯后已成為影響經(jīng)濟自主增長的主要障礙。一是銀行體系不能滿足經(jīng)濟自主增長對市場化融資的需要。國有商業(yè)銀行的組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營機制不合理，貸款行為扭曲；
中小銀行缺乏，中小企業(yè)融資渠道狹窄，貸款仍然困難。二是利率決定機制的行政化程度仍然較高，資金價格對市場供求變化的反應相當遲緩。利率不能真實反映資金成本和投資風險，加劇了盲目投資和低水平擴張。三是匯率機制僵化，阻礙了市場供求變動對外匯和人民幣比價關(guān)系的合理調(diào)整。這種情況已經(jīng)影響到金融資源的配置效率，也制約了貨幣政策的選擇空間。四是資金大量流向民間集資，進行“體外循環(huán)”，預示著一定的金融風險。在金融市場改革整體滯后的制約下，貨幣政策的間接調(diào)控工具缺乏合理的微觀反應基礎(chǔ)和靈敏的傳導機制，這就容易使貨幣當局選擇直接控制手段（如通過行政方式緊縮信貸）。當前廣義貨幣增幅明顯偏低和人民幣信貸增長徘徊不前，主要是因為對信貸的行政性管制過嚴。

　　第二，土地配置機制不規(guī)范成為威脅經(jīng)濟可持續(xù)增長的另一障礙。以住房、轎車和重化工業(yè)為主導的新一輪經(jīng)濟增長，主要集中在城市化，工業(yè)化進程加速，推動城市加快發(fā)展和城鄉(xiāng)格局變化，成為這一輪經(jīng)濟增長的重要動因，也必然引起城鄉(xiāng)土地較大規(guī)模的重新配置。但是，由于在地價形成、征地補償、土地批租、土地收入的使用和管理，以及城市和產(chǎn)業(yè)布局等諸多方面缺少健全的規(guī)則，因此在近年來城市化加快過程中，強行拆遷、亂占耕地、農(nóng)民失地失業(yè)等新的經(jīng)濟社會矛盾也日益突出。土地能否得到合理配置，已經(jīng)越來越成為新一輪經(jīng)濟增長能否持續(xù)的重大制約。暫時凍結(jié)土地審批雖有必要，但只能治標，難以治本，并且可能帶來不利于經(jīng)濟發(fā)展的后遺癥。當前要盡快落實以市場化為核心的土地配置機制，由市場決定土地供求和土地價格，為經(jīng)濟持續(xù)增長奠定長期穩(wěn)定的土地制度依托。

　　第三，某些行業(yè)投資過剩的問題和影響開始顯現(xiàn)。工業(yè)企業(yè)“兩金”（即產(chǎn)成品存貨資金占用和應收賬款）拖欠明顯上升，前11個月產(chǎn)成品資金占用持續(xù)上升，同比增長23%，大部分產(chǎn)品的庫存出現(xiàn)了不同程度的增加。企業(yè)應收賬款凈額增長16.8%，“三角債”現(xiàn)象“死灰復燃”。小型和私營企業(yè)應收賬款拖欠嚴重，融資成本大幅上升。連續(xù)兩年的虧損企業(yè)持續(xù)減虧的勢頭出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，前11個月規(guī)模以上工業(yè)虧損企業(yè)虧損額增長9.1%（上年同期為下降2.5%）。這些可能誘發(fā)新一輪企業(yè)債務鏈，降低企業(yè)投資預期，并增加金融風險。

　　第四，市場化滯后和資源約束是投資過熱和通貨膨脹的重要誘因。投資過熱的一個重要誘因，是資源和土地、資金等生產(chǎn)要素價格被嚴重低估，投資成本大大降低。而導致資源和要素價格被嚴重低估的原因恰在于市場化滯后，使得這些要素的價格不能真實地反映稀缺性，嚴重偏離市場均衡水平。另一方面，由于能源、資源、運輸?shù)刃袠I(yè)又幾乎被國有企業(yè)壟斷，非國有資本實際上很難進入，不僅使這些行業(yè)平常投資就不足，而且一旦因投資需求膨脹導致供求缺口時，也不能很快增加生產(chǎn)能力，進一步加大了供求缺口和通脹壓力。但是從投資過熱到通貨膨脹，最根本的原因還是在于資源約束。如果說市場化滯后降低了短期供給彈性、使供給不能迅速增加的話，那么資源約束就制約了長期供給彈性、使供給不可能無限制地增加。

　　第五，通貨膨脹壓力仍然較大。盡管糧食價格穩(wěn)定使得11月份CPI出現(xiàn)大幅下降，但是土地、資金、勞動力和資源產(chǎn)品的價格仍然保持著10--30％的漲幅，且勢頭不減。再加上糧食缺口依然存在、投資增長不會大幅下降、國際石油價格走勢不確定等因素，以成本推動為主的混合型通貨膨脹壓力依然較大。

　　二、對加強和改善宏觀調(diào)控的看法

　　2004年，以“管住土地，管緊信貸”為核心的宏觀調(diào)控措施有一個重要原則，就是“不一刀切，有保有壓”。這個原則本身沒有錯，但是如果由某一個機構(gòu)來準確判斷和決定到底哪個行業(yè)要保、哪個行業(yè)要壓，那就還是計劃經(jīng)濟的做法。因為，市場經(jīng)濟就是要承認市場本身的不可知性和不確定性。應該說，從2004年的某些宏觀調(diào)控方式來看，一些部門對市場經(jīng)濟和市場經(jīng)濟下宏觀調(diào)控的理解還有待深化，加強和改進宏觀調(diào)控非常有其必要性。

　　如何加強和改進宏觀調(diào)控？《中共中央關(guān)于加強黨的執(zhí)政能力建設(shè)的決定》提出了要“科學執(zhí)政、民主執(zhí)政、依法執(zhí)政”，應該成為加強和改進政府宏觀調(diào)控的重要依據(jù)。

　　1、科學執(zhí)政完善宏觀調(diào)控，就是要科學地界定政府與市場的關(guān)系

　　現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，世界上任何一個國家或地區(qū)，都在根據(jù)本國或地區(qū)的實際情況來處理政府與市場的關(guān)系。政府在經(jīng)濟管理方面的一個作用是通過宏觀經(jīng)濟調(diào)控，為市場運行創(chuàng)造一個良好的公平競爭環(huán)境。但是政府作用也存在著局限性，即“政府失靈”。而市場競爭有效地降低了市場運行的信息成本和監(jiān)督成本，因而能夠節(jié)約交易費用，實現(xiàn)資源的有效配置�？朔�“市場失靈”和“政府失靈”的最佳途徑是實行把二者適當?shù)亟Y(jié)合起來，充分發(fā)揮二者的積極作用。

　　在本屆中央政府新班子成立時，國務院總理溫家寶講了一個總原則，即：市場能做的市場做，政府不能做，政府要做的一定要做。這個總原則非常重要，不僅貫穿在政府日常工作中，也應該指導宏觀調(diào)控的措施。也就是講，宏觀調(diào)控要依據(jù)其合法邊界進行調(diào)控，要在市場經(jīng)濟法律體系內(nèi)進行調(diào)控。宏觀調(diào)控不是對微觀經(jīng)濟的干預，也不是用產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整的名義對企業(yè)直接干預，也不是僅僅根據(jù)某些產(chǎn)品的供求預期作為宏觀調(diào)控的依據(jù)。

　　2、依法執(zhí)政完善宏觀調(diào)控，就必須使政府行為具有合法性

　　市場經(jīng)濟是法治經(jīng)濟。而法治是通過兩種約束來為經(jīng)濟運行提供制度保障的：一是對市場主體的約束，二是對政府的約束。實踐和理論都證明，政府行為的法治化是現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的另一個重要前提。根據(jù)國外實踐，政府行為的法治化要體現(xiàn)以下原則：（1）權(quán)利法定原則。即政府作為法律關(guān)系主體，其權(quán)利來源于法律的授予；
未經(jīng)法律授權(quán)，以國家名義實施的法律行為，在法律上是無效的。（2）公平原則。即政府應站在公允上的立場上，對所有市場主體都一視同仁。（3）效率原則。政府應該樹立尊重市場主體合法權(quán)益的市場主體本位意識，依法定程序辦事，提高辦事效率。（4）尊重人權(quán)原則。政府行為即使符合法定原則，也不能侵犯公民的基本人權(quán)和基本自由。（5）保護財產(chǎn)權(quán)原則。除法律特別規(guī)定的以外，政府和公民、企業(yè)之間的財產(chǎn)關(guān)系是平等的交易關(guān)系。

　　這五項原則也是西方發(fā)達市場經(jīng)濟國家政府宏觀調(diào)控行為合法性的基本理念，它們深刻體現(xiàn)在政府宏觀調(diào)控的立法和執(zhí)法過程中。

　　在我國，政府行為法治化五原則已經(jīng)很好地體現(xiàn)在我國的法律文本上。但在實踐上，政府、尤其是地方政府通過自身的強權(quán)而侵犯公民基本人權(quán)、自然人和法人財產(chǎn)權(quán)的行為還非常嚴重。其主要原因很大程度上在于，政府不需要為自己的權(quán)力后果承擔責任，濫用了政府行為的合法性。

　　3、民主執(zhí)政完善宏觀調(diào)控，必須認同并尊重市場主體的自主決策權(quán)

　　市場經(jīng)濟的一個根本基礎(chǔ)就是，分散的市場主體根據(jù)自己掌握的信息，在國家法律規(guī)定內(nèi)，獨立地做出決策。作為間接手段的宏觀調(diào)控，是政府通過財政、貨幣政策、國家計劃等影響市場信號并進而影響市場主體的信息，最終影響市場主體的決策行為，而不是對市場主體決策行為的直接干預。

　　我們選擇市場經(jīng)濟作為我國改革的發(fā)展目標，就要認同這一基礎(chǔ)，并尊重和保護市場主體的獨立決策權(quán)利。市場主體擁有的信息不同、決策的能力不同，對形勢的判斷和決策也就不會相同。因此，要允許市場主體對形勢有不同看法。如果企業(yè)因盈利預期而投資，并對自己的投資效果負責，那就是市場行為。政府不應該進行微觀干預，而是應及時提供市場信息并依法管理。而且，政府和作為代理人的政府官員，自身也是有限理性的，他們未必能比市場主體更能判別出哪個行業(yè)已經(jīng)過熱或者沒有盈利機會。而且，隨意性的政府干預，往往還會增加市場主體判斷的不確定性，增加市場主體的決策成本，阻礙經(jīng)濟增長。所以，以行政方式控制投資過熱的問題，效果往往不會很好。

　　在轉(zhuǎn)軌時期，中國當前最大的問題還是政資不分。政府還直接或間接控制著許多企業(yè)，成為事實上的市場主體的一部分。這必然導致作為宏觀調(diào)控的政府和作為企業(yè)所有者的政府職能之間的錯位。作為企業(yè)所有者，政府有充分的理由直接干預國家控制的企業(yè)的決策，但如果將這些干預措施加以推廣，作為干預普遍市場主體的決策行為時，就會出現(xiàn)前面所分析的問題。所以，要認同并尊重市場主體的自主決策權(quán)力，完善宏觀調(diào)控，就必須加緊政資改革，加速政資分離。

　　4、加強和改善宏觀調(diào)控還必須加快市場化進程

　　宏觀調(diào)控的前提是市場機制對資源配置起基礎(chǔ)性的作用。從歷史看，1994年和1988年我國兩次發(fā)生經(jīng)濟過熱。但1994年治理經(jīng)濟過熱時，由于推出了一系列市場化改革舉措，就沒有使經(jīng)濟陷入1988那樣的大衰退。從現(xiàn)實看，對于“收緊土根”等提法意見很大，而對利率市場化的反對意見就非常少。可見，只要是市場化的就沒有爭議。由于資源和要素領(lǐng)域的市場化進程嚴重滯后，是導致投資過熱和通貨膨脹的重要誘因。因此，資源和要素領(lǐng)域的市場化改革應該成為加強和改善宏觀調(diào)控的基礎(chǔ)性工作。同時，要推進金融體制改革，完善匯率形成機制，加快財政體制改革理順中央和地方的財政關(guān)系，(點擊此處閱讀下一頁)

　　以及繼續(xù)推進農(nóng)村費稅改革。

　　三、2005年宏觀經(jīng)濟形勢展望和預測

　　1、國際經(jīng)濟環(huán)境依然比較良好

　　由于全球開始進入新一輪升息周期，失業(yè)居高不下、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和美國“雙高”赤字，以及非傳統(tǒng)安全因素等問題依然突出，原油和原材料等國際市場初級產(chǎn)品價格仍將處于高位，2005年世界經(jīng)濟增長可能將有所放緩。

　　近期，一些國際組織和研究機構(gòu)陸續(xù)對2005年世界經(jīng)濟做出預測。國際貨幣基金組織（IMF）對2005年全球經(jīng)濟增長率的預估為4.3％。世界銀行的《2005年全球經(jīng)濟展望》報告預測2005年全球經(jīng)濟增長率為3.2％。聯(lián)合國LINK項目預測2005年世界經(jīng)濟的增長率也為3.2％。這些預測數(shù)雖然比2004年低，但仍然顯示出2005年全球經(jīng)濟將保持較高增長。亞洲開發(fā)銀行初步預測，2005年亞洲地區(qū)經(jīng)濟增長將達6.2％，高于全球平均水平；
但通貨膨脹率將達4.4％，高于2004年，也會高于全球平均水平。

　　全球經(jīng)濟增長的強勁勢頭將帶動全球貿(mào)易保持大幅增長。聯(lián)合國LINK項目和IMF預測2005年全球貿(mào)易量增長將達到8.0％和7.4％，盡管比2004年的增長速度有所減慢，但還是明顯高于近10年來世界貿(mào)易量年均6.6％的增長速度。

　　隨著跨國并購活動的恢復以及經(jīng)濟增長的加速，國際資本流動也將持續(xù)恢復性增長。按照聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議《2004年世界投資報告》的數(shù)字，全球投資流量從2004年重新開始增長，2005年全球FDI將持續(xù)這一走勢。

　　總的來看，盡管國際油價能否高位回落、美元走勢以及其他不確定因素將會對我國經(jīng)濟發(fā)展造成一定負面影響，但2005年我國經(jīng)濟發(fā)展的國際環(huán)境依然比較良好。

　　2、國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境將繼續(xù)改善

　　當前，我國的經(jīng)濟總量和結(jié)構(gòu)矛盾趨緩，隨著物價水平回落，市場預期將下降，需求約束和市場競爭風險開始增大；
資金、土地要素供給偏緊，市場引導的投資活動將明顯降溫；
民營經(jīng)濟、中小企業(yè)和中西部地區(qū)受到緊縮性影響較大，發(fā)展后勁受到一定削弱；
經(jīng)濟運行的一些周期性因素可能進入下行期，例如企業(yè)存貨投資和固定資產(chǎn)投資的增速可能將出現(xiàn)下滑；
一些緊縮性的宏觀調(diào)控措施還有后續(xù)影響。這些因素可能使經(jīng)濟增長小幅回落的態(tài)勢延伸到2005年。

　　但是，從運行態(tài)勢看，我國國民經(jīng)濟仍處于２００２年下半年開始的新一輪擴張周期中。我國消費結(jié)構(gòu)升級帶動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加快調(diào)整，一批高增長“產(chǎn)業(yè)族群”投資自主性增長慣性較大，城市化發(fā)展加快，國際制造業(yè)向我國轉(zhuǎn)移方興未艾。這些經(jīng)濟自主增長的市場性力量仍然在加強，而且在短期內(nèi)不會改變。

　　同時，中央經(jīng)濟工作會議確定實施“財政、貨幣雙穩(wěn)健政策”，將使偏緊的貨幣政策有較大放松，也將使財政政策走向中性并加快財政支出結(jié)構(gòu)的調(diào)整，有利于更多地發(fā)揮經(jīng)濟自主增長能力。而將2005年定為“改革年”的基調(diào)，將進一步消除一些深層次的體制性問題，加快市場化進程，改善市場主體的預期。綜合分析，2005年我國經(jīng)濟仍將保持較高增長速度，但可能比2004年略有降低。

　　3、2005年經(jīng)濟增長預測

　　固定資產(chǎn)投資方面。既有宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)型效應、外需拉動作用減弱等對投資增長的不利因素，也有企業(yè)效益總體水平持續(xù)提高、物價保持在較高水平等有利因素。綜合分析，抑制因素要稍大于促進因素，2005年投資增速將小幅回落，對經(jīng)濟增長的拉動作用也會有一定減弱。通過北師大經(jīng)濟與資源管理研究所的季度宏觀經(jīng)濟預測模型，我們預計2005年的全社會固定資產(chǎn)投資增長率為21.8%（90年不變價，下同）。

　　居民消費方面。由于政府發(fā)展經(jīng)濟的指導思想有利于消費增長、農(nóng)民收入大幅增長使2005年農(nóng)民消費增長具有較大空間、城市居民消費結(jié)構(gòu)升級仍將繼續(xù)等利好因素，2005年消費需求仍將延續(xù)2004年后期快速增長的勢頭。通過季度宏觀經(jīng)濟預測模型，我們預計2005年的社會消費品零售總額增長率為11.2%。

　　進出口方面。考慮到世界經(jīng)濟回調(diào)、國內(nèi)經(jīng)濟仍處于新一輪增長周期的上升期、外國直接投資將保持穩(wěn)定增長等有利因素，以及國際初級產(chǎn)品價格持續(xù)在高位徘徊、針對我國的貿(mào)易摩擦增加、地方分擔超基數(shù)出口退稅壓力增大等不利影響，我們預計2005年的出口額增長率為22.5%，進口額增長率為21.4%，出口增長略高于進口。

　　基于以上分析，我們預計，在國際經(jīng)濟環(huán)境沒有突發(fā)性的變化，國內(nèi)“雙穩(wěn)健”宏觀政策得到有效實施的情況下，2005年我國全年GDP的平均增長速度將達到8.39％。

　　4、2005年物價走勢預測

　　盡管市場化改革會在長期內(nèi)通過增加供給來減輕通脹壓力，但在短期內(nèi)會使“缺煤”、“限電”、“油荒”等隱蔽性通脹顯化，使資源和要素的價格進一步上漲，增加短期通脹壓力。從市場反饋的信息來看，沿海地區(qū)勞動力價格上漲了10－20％，某些城市的土地價格上漲30％左右，民間借貸利率平均上漲到7--12％之間，石油和煤炭的價格漲幅也都在20％以上，水、電、燃料等居住價格上漲9%以上，且勢頭不減。

　　如果上述資源和要素價格維持目前的漲幅，我們預計[注1]，2005年P(guān)PI平均漲幅為9.4％，其中土地、勞動力、資金、能源和原材料、其它因素價格上漲分別使PPI上升1.1％、1.0％、0.8％、3.0％和3.6％。而PPI上漲會帶動2005年CPI上漲4.7％，其它因素導致CPI上漲1.1％，CPI合計上漲5.8％。如再考慮到糧食缺口依然存在、投資增長不會大幅下降、國際初級產(chǎn)品價格維持高位等因素，理論上CPI漲幅應該高于6％。

　　但考慮到市場化改革措施都由中央政府掌控，會通過限定提價等措施來控制物價過快上漲，使改革的力度和社會承受程度統(tǒng)一起來。那么，2005年的CPI漲幅將在5％的溫和通脹區(qū)間內(nèi)波動，同時還會伴隨著一定程度的隱蔽性通脹。

　　注釋：

　　[注1] 假定行業(yè)的資源、要素成本比重為全國平均水平，企業(yè)自己消化50％的增加成本，其它因素導致的物價漲幅為2003年均值，PPI在12個月內(nèi)影響CPI上升50％。(北京大軍經(jīng)濟觀察研究中心)

　　北師大經(jīng)濟與資源管理研究所 金三林 曾學文；
國家信息中心預測部 周景彤

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