從一個(gè)郁悶的大學(xué)肄業(yè)生，到百萬暴發(fā)戶，到創(chuàng)辦一個(gè)以激進(jìn)著稱的民營(yíng)企業(yè)， 　　唐萬新在自己編造的資本游戲中，最終淪為一個(gè)失敗者 　　2004年的冬天，中國(guó)股市第一莊操盤手唐萬新坐上了南下的火車，一路上寒冷、孤獨(dú)、寂寞、恐懼不斷向唐萬新襲來。火車在武漢緩緩?fù)Ｏ�，曾�?jīng)在中國(guó)股市叱咤風(fēng)云的唐萬新戴著手銬，在警方的押解下，開始了另一種生活。
　　唐萬新的風(fēng)云時(shí)代結(jié)束了，這個(gè)西域鄉(xiāng)親父老眼中的天山英雄隕落了，風(fēng)光不再�？商剖闲值軕K淡的微笑，埋葬多少縱橫捭闔；德隆淘盡英雄，漲跌停還寄托著愛恨情仇，財(cái)務(wù)黑洞還在挑戰(zhàn)智慧極限。
　　
　　西域暴發(fā)戶
　　
　　1986年的春天，7個(gè)年輕人在遙遠(yuǎn)的新疆醞釀著一個(gè)傳奇。
　　他們中間，有3位是親兄弟。老幺是后來在中國(guó)資本市場(chǎng)上翻云覆雨的“高手”唐萬新，其他兩個(gè)兄弟叫唐萬平、唐萬川。后來唐氏兄弟全部參與到德隆帝國(guó)的建設(shè)中來，老大唐萬里后來當(dāng)選為全國(guó)工商聯(lián)副主席，在聲名鵲起之后，唐氏兄弟被人送了一個(gè)雅號(hào) ――“萬里平川一片新”。
　　在唐氏兄弟中“高手”唐萬新有一個(gè)夢(mèng)想――當(dāng)科學(xué)家。唐萬新的中學(xué)同學(xué)認(rèn)為，唐萬新的夢(mèng)想與父母的背景有關(guān)，唐萬新的父親唐邦安是重慶萬州人，與陜西漢中王玉璽在同濟(jì)大學(xué)畢業(yè)后，趕上國(guó)家科技支邊的熱潮，最后扎根西部邊陲烏魯木齊。1981年從烏魯木齊市八一中學(xué)畢業(yè)后，唐萬新考入華東石油學(xué)院管理工程系，唐萬新的老同學(xué)回憶，可能是所學(xué)專業(yè)與自己夢(mèng)想成為“理論物理科學(xué)家”的差距甚遠(yuǎn)，一年半后，從山東回到烏魯木齊復(fù)讀重考大學(xué)，雖然成績(jī)達(dá)到了復(fù)旦大學(xué)物理系的分?jǐn)?shù)線，但當(dāng)時(shí)國(guó)家教育部門最新規(guī)定在讀大學(xué)生參加高考只能由在讀大學(xué)錄取，華東石油學(xué)院已錄取完畢，唐萬新被新疆石油學(xué)院錄取，唐萬新的夢(mèng)想又一次破滅。
　　郁悶的唐萬新最終沒有在新疆石油學(xué)院畢業(yè)。1986年，唐萬新組織了一幫哥們，總共7個(gè)人，其中張萬軍、葉磊、劉涌和周凡是唐萬新初中同學(xué)。這7個(gè)人要開公司賺錢，到底開什么公司，未來到底怎么發(fā)展，這些年輕人腦子里一片朦朧。在創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，他們的目標(biāo)很單純，大學(xué)肄業(yè)的唐萬新是為了掙得出國(guó)讀書的錢，而其他人只是想過得富裕一些。唐萬新等7人在新疆八一中學(xué)化學(xué)教師唐萬里的協(xié)助下，用僅有的400元錢在烏魯木齊市創(chuàng)辦了一家名為“朋友”的公司。
　　那時(shí)候彩色攝影沖印業(yè)務(wù)在新疆是一個(gè)空白，“朋友公司”瞄準(zhǔn)了這一機(jī)會(huì)。最早他們買不起沖洗機(jī)器，唐萬新將從新疆客戶手中收來的膠卷拿到廣東沖印成照片，來來回回辛苦了一段時(shí)間，才買了臺(tái)舊機(jī)器。由于“朋友公司”的價(jià)格比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手便宜一半，一下抓住了整個(gè)市場(chǎng)，一年就賺了100萬。
　　就這樣，唐氏兄弟的人生夢(mèng)想從“朋友公司”的成功開始不斷膨脹。1986年，先后成立烏魯木齊新產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)部和天山商貿(mào)公司，從事彩相沖擴(kuò)、服裝批發(fā)、食品加工、計(jì)算機(jī)銷售等業(yè)務(wù)，還曾為大學(xué)生、中學(xué)生提供課外輔導(dǎo)材料，涉足魔芋掛面、玉石云子加工、自行車鎖制造、邊貿(mào)、油田貿(mào)易等領(lǐng)域。到了1990年，曾經(jīng)賺得的100萬元已經(jīng)賠得一干二凈。
　　唐萬新似乎早已覺察到“朋友”的癥候，在1989年夏天，唐萬新在烏魯木齊南門新華書店，把書店有關(guān)管理方面的書籍全都看完了：“只要掌握了管理知識(shí)，就可以辦好企業(yè)�！� 那個(gè)時(shí)候，唐氏兄弟就顯示出“跌倒了再爬起來，大不了從頭再來”的豪氣和魄力。
　　“我們看到了一個(gè)機(jī)會(huì)，1992年股市狂潮，買股票簡(jiǎn)直就瘋了，只要買就賺錢�！崩洗筇迫f里一回憶當(dāng)年德隆炒股票的情節(jié)就激動(dòng)：“當(dāng)時(shí)深圳賣認(rèn)股權(quán)證，那就是錢，只要你排隊(duì)買到認(rèn)股權(quán)證，轉(zhuǎn)手就是錢。”唐氏兄弟利用了群眾的力量，當(dāng)時(shí)請(qǐng)了5000人，包火車，幾天幾夜趕到深圳，每天給請(qǐng)來的民工幾十塊錢，排了3天3夜的隊(duì)，唐氏兄弟斬獲不少。當(dāng)時(shí)唐萬新兩手搓了搓：“股票是個(gè)好東西�！睅缀跏且灰怪�間，唐氏兄弟暴富。
　　
　　天生的炒股高手
　　
　　一夜間，唐萬新成為股市響當(dāng)當(dāng)?shù)拇髴簟?
　　1998年夏天，在新華書店，唐萬新從外國(guó)的書本上了解到，無論是J?P?摩根還是其他的華爾街大鱷，他們的百年財(cái)富無疑大半都是從資本市場(chǎng)取得，簡(jiǎn)單的沖洗膠片還是實(shí)物貿(mào)易，那都是最笨的生意人。唐萬新當(dāng)時(shí)就跟一同創(chuàng)業(yè)的哥們商量：“德隆通過買賣股票，尤其是購(gòu)買原始股可以迅速成長(zhǎng)。”深圳一戰(zhàn)，唐萬新的資本智慧初顯。
　　
　　“實(shí)際上，深圳賺的錢回到新疆正趕上房地產(chǎn)開發(fā)的高潮，我們跟著別人投資房地產(chǎn)，可是我們從股市上賺的那點(diǎn)錢，開發(fā)不了大樓盤，別人的大樓盤搞價(jià)格戰(zhàn)，我們的小樓盤就賣不出去，于是我們將目光盯向了農(nóng)業(yè)�！碧迫f里一語道破，德隆進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域是被逼的，當(dāng)時(shí)就覺得農(nóng)業(yè)投資穩(wěn)當(dāng)，不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。1994年新疆德隆農(nóng)牧業(yè)有限責(zé)任公司成立，揭開了大規(guī)模農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)的序幕。
　　農(nóng)業(yè)的賺錢速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足暴富的唐萬新的賺錢欲望，在做實(shí)業(yè)的同時(shí)，一心要從資本市場(chǎng)撈錢的唐萬新依然癡迷于股票的炒作。當(dāng)時(shí)德隆手中還掌握了大量股票，什么一級(jí)市場(chǎng)、一級(jí)半市場(chǎng)、只要賺錢，就大膽干。德隆成了股市上有名的大戶，不但是因?yàn)樗麄儚囊患?jí)半市場(chǎng)購(gòu)買的股票已經(jīng)全部上市，而且他們的出手經(jīng)常起到“敢死隊(duì)”的效果。唐萬新的野路子，名動(dòng)江湖。無論是買入還是賣出股票都出手兇悍，只要風(fēng)傳德隆要買入或賣出什么股票，股市上的大戶就會(huì)迅速跟進(jìn)。
　　唐萬新似乎天生就是一個(gè)炒股的高手。1996年3月30日，央行發(fā)布公告，從4月1日起停辦新的保值儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，4月1日，國(guó)務(wù)院提出“穩(wěn)步發(fā)展，適當(dāng)加快”。國(guó)慶節(jié)過后，滬深大盤全線飄紅。但是，浸淫股市多年的唐萬新已經(jīng)嗅出要“變味”的氣息。1996年12月16日，針對(duì)10月前后滬深兩市出現(xiàn)的暴漲行情，《人民日?qǐng)?bào)》在第一版顯要位置發(fā)表評(píng)論員文章《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前股票市場(chǎng)》，指出股市出現(xiàn)過度投機(jī)行為，機(jī)構(gòu)大戶操縱市場(chǎng)，文章甫一發(fā)表，股市“逃”聲一片。唐萬新卻發(fā)現(xiàn)，一些機(jī)構(gòu)在證監(jiān)會(huì)的默許甚至是授意下，狂炒龍頭股四川長(zhǎng)虹、深發(fā)展等股票。
　　唐萬新深受刺激。唐萬新決定改變自己野路子炒股票的思路，那樣風(fēng)險(xiǎn)太大。他將目光瞄向了上市公司，只有控制了上市公司，炒股票才更有把握。唐萬新憑借自己在書上看到的，他要玩一個(gè)新的花樣。1997年5月，唐萬新在北京達(dá)園主持召開了德隆十年以來的重要會(huì)議，達(dá)園會(huì)議確立了德隆“項(xiàng)目投資”轉(zhuǎn)為“行業(yè)投資”的投資理念――用現(xiàn)在比較時(shí)髦的話說，就是由“投機(jī)”轉(zhuǎn)向“投資”，而唐萬新給后來的專家教授們?nèi)×艘粋�(gè)新名詞――產(chǎn)業(yè)整合。
　　在產(chǎn)業(yè)整合的外衣下，唐萬新開始一系列的股權(quán)收購(gòu)。新疆屯河1996年上市，當(dāng)年10月德隆受讓部分集體股，以第四大股東身份進(jìn)入屯河，后來控制了新疆屯河大股東屯河集團(tuán)。并通過新疆屯河，在2000年成功控制天山水泥。
　　1996年上市的合金投資股權(quán)拍賣，在群雄逐鹿之中，資金并不充裕的德隆卻導(dǎo)演了四兩撥千斤的戲法，別的買家提著現(xiàn)金到沈陽，唐萬新卻夾著一個(gè)揣了一沓紙的皮包到沈陽，唐萬新將如何發(fā)展合金投資的方案呈交到當(dāng)?shù)卣�府領(lǐng)導(dǎo)的辦公桌上，唐萬新笑到了最后。連收兩公司的唐萬新為了將產(chǎn)業(yè)整合的故事不斷演繹，在朋友的介紹下，快速收購(gòu)了與合金投資有產(chǎn)業(yè)聯(lián)系的湘火炬。
　　唐萬新收購(gòu)三家上市公司的目標(biāo)還是很老套，就是坐莊。通過大量吸入流通股的方式，直線拉升個(gè)股在二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)，并始終將之維系在一個(gè)高位，其目的在于進(jìn)行質(zhì)押融資――股價(jià)越高，獲取的融資就越多，用這些籌碼，德隆維護(hù)收購(gòu)來的上市公司的業(yè)績(jī)，也就是唐萬新思維中的產(chǎn)業(yè)整合，進(jìn)行大規(guī)模的并購(gòu)，通過將并購(gòu)來的資產(chǎn)注入上市公司，繼而又通過送配等方式擴(kuò)大股本規(guī)模，繼續(xù)拉升股價(jià)，反復(fù)套取資金。唐萬新讓合金投資的股價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)2597％，湘火炬、新疆屯河的累計(jì)漲幅也接近1000％。
　　這種罕有匹敵的市場(chǎng)表現(xiàn)，即使在大盤從2200點(diǎn)跌到1400點(diǎn)以下的漫漫“熊途”中，仍舊逆風(fēng)飛揚(yáng)。無論持續(xù)上升時(shí)間或年度漲幅，德隆系的“三駕馬車”都創(chuàng)造出了中國(guó)股市的吉尼斯紀(jì)錄。使2000年底的中科創(chuàng)業(yè)、億安科技到2001年的銀廣夏、東方電子乃至今年的世紀(jì)中天、正虹科技、徐工科技，這些曾經(jīng)創(chuàng)造出無數(shù)神話的牛股，黯然失色。唐萬新瘋狂的二級(jí)市場(chǎng)炒作將德隆拉入了資金短缺的深淵，從2000年開始，德隆每月的護(hù)盤成本約在800萬元，一年為1個(gè)億。
　　高額的護(hù)盤成本打暈了唐萬新。2001年，德隆的高層們?cè)诤贾菡匍_“西湖會(huì)議”，主要商討對(duì)“老三股”采取撤退戰(zhàn)略，還是護(hù)盤戰(zhàn)略。當(dāng)時(shí)會(huì)議上爭(zhēng)論激烈，高高在上的德隆系套住了很多人的鈔票，但是在巨額的護(hù)盤成本壓力之下，唐萬新有些害怕了，會(huì)上力主從老三股中撤退戰(zhàn)略，唐萬新萬萬沒有想到，自己在老三股辛辛苦苦翻云覆雨，結(jié)果制造了一批老三股的內(nèi)部利益集團(tuán)，許多高層和股東反對(duì)，西湖會(huì)議通過護(hù)盤戰(zhàn)略，當(dāng)天晚上唐萬新哭得很傷心：“德隆沒救了�！�
　　
　　韋爾奇的“毒藥”
　　
　　唐萬新一直在進(jìn)行掩耳盜鈴式的偽產(chǎn)業(yè)整合，榜樣是GE神話的譜寫者韋爾奇。
　　西湖會(huì)議后，德隆開始了護(hù)盤歷程。唐萬新開始大張旗鼓地扯出了金融整合的旗幟，著手組建金融控股公司，開始產(chǎn)融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的嘗試：“購(gòu)并一批金融機(jī)構(gòu)，尤其是商業(yè)銀行，就可以解決德隆融資難的問題�！碧迫f新的賭注開始向證券、信托、保險(xiǎn)、銀行、金融租賃押去。目前看，德隆至少已控制了14家金融機(jī)構(gòu)，分別是新疆、新世紀(jì)兩家金融租賃公司，華安保險(xiǎn)、東方人壽兩家保險(xiǎn)公司，金新、伊斯蘭、南京大江三家信托公司，德恒、恒信、泰陽、中富四家證券公司，和昆明、株洲、南昌等三家城市商業(yè)銀行。
　　唐萬新帶領(lǐng)德隆進(jìn)入金融領(lǐng)域的一個(gè)借口依然是產(chǎn)業(yè)整合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)金結(jié)合。為了證明自己是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，德隆拉大旗作虎皮，唐萬新的原則就是向韋爾奇學(xué)習(xí)，要整合就整合行業(yè)代表性的企業(yè):“德隆只買行業(yè)第一名，如果沒有機(jī)會(huì)買到第一名，就絕不投資。不是數(shù)一數(shù)二的公司，一般都不在德隆的考慮范圍之內(nèi)。”
　　GE公司是一個(gè)聯(lián)合企業(yè)的“超級(jí)巨無霸”，也是當(dāng)今世界產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合的成功典范。曾作為GE集團(tuán)11個(gè)事業(yè)部之一的GE金融服務(wù)公司，到了1980年代韋爾奇執(zhí)掌通用電氣以后，尤其在韋爾奇時(shí)代后期，與其他10個(gè)工業(yè)事業(yè)部相比，它的營(yíng)業(yè)額幾乎占到集團(tuán)營(yíng)業(yè)額的一半。
　　
　　通用金融服務(wù)公司通過各種金融工具維持通用電氣巨大的現(xiàn)金流需求。通用電氣主要通過其發(fā)行的商業(yè)票據(jù)，獲得賬面上高達(dá)上千億美元的短期高風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)票據(jù)，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資�，F(xiàn)在，通用商務(wù)融資集團(tuán)已是全球最大的商業(yè)票據(jù)發(fā)行商，通用電氣用一種“搖會(huì)”的方式來使用商業(yè)票據(jù)：上一筆資金回籠經(jīng)常是通過下一次商業(yè)票據(jù)的發(fā)行來實(shí)現(xiàn)的。商業(yè)票據(jù)是一種低息金融工具，但它的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)很高，一旦央行利率進(jìn)行調(diào)整或者市場(chǎng)有劇烈變動(dòng)，發(fā)行者可能會(huì)遭到重創(chuàng)，所以商業(yè)票據(jù)的周轉(zhuǎn)期被規(guī)定在45天之內(nèi)，而且只有商業(yè)信用評(píng)級(jí)很高的公司才敢于采用這一方式融資。
　　唐萬新學(xué)習(xí)韋爾奇，可是德隆的金融公司為德隆帶來了什么？通過并購(gòu)打造了漫長(zhǎng)無比的產(chǎn)業(yè)鏈。水泥、電動(dòng)工具、機(jī)電設(shè)備、汽車零部件、重型卡車、精細(xì)化工、金融、保險(xiǎn)、信托、租賃、農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)、種業(yè)、礦業(yè)、林業(yè)、紡織業(yè)、食品、果蔬、飲料、糖業(yè)、旅游、文化、體育等�？毓蓞⒐晒�司多達(dá)177家。無論是做產(chǎn)業(yè)，還是做金融，都沒有形成持續(xù)穩(wěn)定的企業(yè)贏利模式，更沒有在業(yè)內(nèi)獲取領(lǐng)先地位。唐萬新進(jìn)入金融業(yè)，實(shí)際上就是插上了一根資金輸入的管道，漫無目的地?cái)U(kuò)張，這一方面使其能夠迅速做大，但是另一方面由于其所邁進(jìn)的新領(lǐng)域不能迅速獲得彌補(bǔ)金融缺口的收入，不僅使金融業(yè)務(wù)深受其累，而且使實(shí)業(yè)也深受其累，一旦資金管道枯竭，實(shí)業(yè)也隨之消亡。
　　“唐萬新始終有一個(gè)走捷徑的理念支配著他�！碧迫f新的一位朋友這樣評(píng)價(jià)。唐萬新超越了自己的承受能力去走捷徑，結(jié)果是一步錯(cuò)，步步錯(cuò)，導(dǎo)致惡性循環(huán)，最終走上不歸之路。
　　
　　天山英雄遺夢(mèng)
　　
　　 夢(mèng)破了，唐萬新孤獨(dú)寂寞。
　　在新疆烏魯木齊，唐萬新的父老鄉(xiāng)親都說2004年是唐萬新無法邁過的坎，那是命中注定的。大約1993年，新疆電視臺(tái)有人曾經(jīng)為唐萬新算了一卦，預(yù)言唐萬新40歲將一貧如洗，德隆全軍覆沒。當(dāng)時(shí)唐萬新把它作為笑料四處宣揚(yáng)。2004年4月3日，唐萬新40歲，10天后開始了窮光蛋之旅。
　　“2001年西湖會(huì)議后，唐萬新一個(gè)人在海南，睡在水泥地板上自言自語，也許將來自己真的會(huì)成為窮光蛋。”唐萬新的老同學(xué)提起當(dāng)時(shí)的情節(jié)，眼睛里噙滿淚水。唐萬新背上了沉重的心理和思想包袱，牽腸掛肚，提心吊膽，揮之不去。
　　2004年4月23日，亞星客車集團(tuán)董事長(zhǎng)李學(xué)勤帶著年邁的老伴，到德隆國(guó)際北京董事局找唐萬里，李學(xué)勤的嚎啕大哭，徹底地?fù)羲樘迫f里最后的心理防線。唐萬里仰天長(zhǎng)嘆：“這個(gè)太刺激了，我受不了了�！睕]有想到的是，當(dāng)天下午，李學(xué)勤在唐萬里面前開始絕食：“不給錢，就要死在德隆�！碧迫f里害怕了。而這個(gè)時(shí)候，在上海已經(jīng)被“老三股”連續(xù)跌停砸暈了頭的唐萬新卻正在秘密思考逃跑。依然是老一套的思維，在新疆唐萬新有老前輩，2003年底，啤酒花崩盤，啤酒花的董事長(zhǎng)不就玩人間蒸發(fā)了嗎？
　　2004年4月25日，唐萬新與唐萬里商量好到北京，公開面對(duì)媒體，可是飛機(jī)一落地，唐萬新就改變主意。幾天后，再也承受不了壓力的唐萬新從云南邊境，偷渡到緬甸，最后逃亡到加拿大，留下了大哥唐萬里苦苦支撐危局。
　　2004年6月，唐萬新悄悄回國(guó)，面對(duì)如潮的逃債大軍，唐萬新再次遭遇心靈上的打擊，德隆的窟窿太大了，就是全部變賣家當(dāng)，也不夠償還債務(wù)，德隆已經(jīng)沒有機(jī)會(huì)，唐萬新再次偷渡出境。2004年7月18日，第二次被迫回國(guó)的唐萬新一回到云南就被中國(guó)警方監(jiān)控，在24小時(shí)監(jiān)控的狀況下，唐萬新飛到北京，飛機(jī)剛剛在首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)一著地，唐萬新就被請(qǐng)到北京中苑賓館，進(jìn)行監(jiān)視居住。唐萬新三年前有一個(gè)夢(mèng)想，40歲就正式退休到歐洲打獵，遺憾的是，40歲德隆崩盤，他真的在40歲的時(shí)候成為窮光蛋。
　　“只要留我一條命，十年后我又是一條好漢�！痹诒O(jiān)視居住期間，唐萬新似乎又找回了信心。當(dāng)時(shí)唐萬新天天指揮追隨者想方設(shè)法提出德隆的拯救方案，并不斷通過各種渠道將方案送到中央高層手里，只要方案被認(rèn)可，德隆就有救。唐萬新給中央高層開出的拯救名單中，中央企業(yè)一大把，可惜當(dāng)中糧集團(tuán)、中財(cái)集團(tuán)等重量級(jí)的中央集團(tuán)軍到德隆企業(yè)考察，發(fā)現(xiàn)德隆的實(shí)業(yè)存在大量的銀行貸款、違規(guī)的委托理財(cái)，而金融企業(yè)更是成為了唐萬新的提款機(jī)，中央軍團(tuán)害怕掉進(jìn)德隆的黑洞之中，唐萬新失去了翻盤的機(jī)會(huì)。
　　市場(chǎng)化重組陷入僵局的情況下，國(guó)務(wù)院強(qiáng)力介入，華融資產(chǎn)管理公司全面托管德隆的實(shí)業(yè)、金融資產(chǎn)。隨著債務(wù)的清理，唐萬新非法集資的種種證據(jù)開始暴露出來。2004年12月17日，唐萬新被正式逮捕。
　　“唐萬新要判多少年？”唐萬新的老同學(xué)很關(guān)心唐萬新的刑責(zé)。在自己編造的資本游戲中，唐萬新已經(jīng)成為了一個(gè)失敗者，到底要在監(jiān)獄中呆多少年呢？唐萬新還有東山再起的機(jī)會(huì)嗎？

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