2007年底尤其是2008年以來，越南經(jīng)濟運行出現(xiàn)動蕩，通貨膨脹率一路走高，貨幣大幅貶值，股市和房市暴跌，貿(mào)易赤字惡化，經(jīng)濟增長放緩。2008年5月底，摩根斯坦利、惠譽等國際投資銀行和機構(gòu)紛紛發(fā)布報告唱衰越南經(jīng)濟，對越南的主權評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)到“負面”，警告說越南正走向類似于泰國1997年的貨幣危機，甚至會連累整個東南亞地區(qū)出現(xiàn)貨幣危機的情況。一時間，有關“越南出現(xiàn)金融危機”、“越南經(jīng)濟衰退將引發(fā)地區(qū)金融危機”的報道充斥媒體，數(shù)年來一直被世界普遍看好的越南經(jīng)濟仿佛一夜間褪去了耀眼的光環(huán)，未來發(fā)展的不確定因素陡然放大。
　　
　　表現(xiàn)：經(jīng)濟指標頻亮紅燈
　　
　　越南經(jīng)濟出現(xiàn)的動蕩集中體現(xiàn)在其各項經(jīng)濟指標均出現(xiàn)異常：
　　首先是通貨膨脹愈演愈烈。CPI在2007年增長12.6％的基礎上，2008年前4個月同比增長17.6％，5月份增幅更高達25.2％，創(chuàng)16年來新高。物價飆升，其中5月份食品價格同比上漲33.63％。
　　其次是金融形勢急劇惡化。貨幣明顯貶值，越盾對美元官方匯率由2008年3月的15300：1跌至6月中旬的16600：1左右，非官方市場匯率更突破18500：1，海外市場預期，越盾在未來數(shù)月內(nèi)將繼續(xù)貶值30％以上。股市暴跌，從2007年10月初近1200點跌至2008年6月的300多點，縮水60％。與此同時，房地產(chǎn)價格也出現(xiàn)跳水，胡志明市部分地區(qū)房價比年初下降了一半。
　　三是外貿(mào)逆差、外債規(guī)模、財政赤字持續(xù)擴大。外貿(mào)逆差2008年1－5月達創(chuàng)紀錄的144億美元，超過2007年全年的141億美元，同比增加2.4倍，約占2007年越南GDP的20％。外債規(guī)模據(jù)世行預測年內(nèi)將達240億美元，占GDP的30.2％，接近越南200多億美元外匯儲備的規(guī)模；財政赤字預計2008年將達到占GDP5％的危險水平。
　　受急劇通貨膨脹的影響，越南經(jīng)濟增長開始放緩。2007年越南GDP增長8.5％，而2008年一季度增速降至7.4％，低于2007年同期的7.8％。
　　經(jīng)濟動蕩已經(jīng)開始對越南普通民眾的生活和社會穩(wěn)定造成影響，市場出現(xiàn)搶購風潮，謠言滋生擴散，囤積居奇、投機倒把現(xiàn)象增加，企業(yè)工人罷工時有發(fā)生。而國際投資銀行機構(gòu)的集中唱衰，更極大程度地影響了國際投資者和民眾對越南經(jīng)濟的信心，給越南經(jīng)濟運行和金融穩(wěn)定帶來新的沖擊。
　　
　　原因：內(nèi)外因素共同作用
　　
　　越南自1986年實行全面革新開放以來，經(jīng)濟保持較快增長，過去10年平均GDP增幅保持在7.5％以上，經(jīng)濟總量不斷擴大，成為亞洲發(fā)展最蓬勃的經(jīng)濟體之一。尤其是2006年入世后，對外開放和經(jīng)濟增長加快。在一片大好形勢下卻出現(xiàn)經(jīng)濟動蕩，其主要原因在于越南近年來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中偏重速度，攤子鋪得太大，一定程度忽視了發(fā)展質(zhì)量，經(jīng)濟運行中存在不少隱患。
　　首先是吸引外資過于激進。越南自人世后就開始放開資本項目的外資直接投資。據(jù)越南計劃投資部統(tǒng)計，迄今越南已有來自80個國家和地區(qū)的約8600個外國直接投資項目，協(xié)議總金額為831億美元，到位400億美元。2007年外資在越南國民經(jīng)濟中的份額已占社會總投資的15.8％，占出口額的19.8％。2008年前5個月越南吸引外資直接投資繼續(xù)增長，意向金額達150億美元。外資大量進入將外部購買力過多引入越南經(jīng)濟體中，對越南國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)生數(shù)倍的拉動效應，引發(fā)消費和建設熱潮，推高原材料和土地價格，推動產(chǎn)生通脹。而一旦越南經(jīng)濟形勢惡化，各類外資大規(guī)模外撤，將加劇經(jīng)濟動蕩。
　　其次是金融體系不夠健全，資本市場監(jiān)管措施不足。越南政府為鼓勵本國企業(yè)與外資企業(yè)競爭，在發(fā)放貸款時控制不足，金融體系中存在大量爛賬壞賬，危及國家金融體系安全。同時，越南銀行業(yè)擴張過快，貨款發(fā)放過度，導致流動性泛濫、金融風險增加。在匯率機制上，越南一直實行自由浮動的匯率機制，缺乏相應的金融防火墻方面的制度安排，大量國外游資進出外匯市場，對匯率體系帶來沖擊。此外，越南對股市的監(jiān)管也有不到位之處，市場投機盛行，催生泡沫。
　　第三是基礎建設不配套，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡。越南為傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)國，工業(yè)和服務業(yè)基礎薄弱。近年越南引進大量加工工業(yè)項目，但原料、零部件等配套產(chǎn)品均須大量進口，造成連年外貿(mào)逆差，加重國家財力負擔。同時，越南對外貿(mào)易依存度高，近期世界原材料價格高漲對越南傳導影響大，使越南進口產(chǎn)品成本增加，并推高生產(chǎn)和出口成本，助長通貨膨脹并造成巨額外貿(mào)逆差。
　　第四，近年越南經(jīng)濟快速發(fā)展帶來的資源、環(huán)境、交通、公共衛(wèi)生、貧富差距等各種問題和矛盾漸顯，原有經(jīng)濟模式和管理體制中的弊端暴露，制約經(jīng)濟進一步發(fā)展的“瓶頸”效應初現(xiàn)。
　　第五，國際經(jīng)濟環(huán)境惡化、全球性通貨膨脹蔓延、美國出現(xiàn)次貸危機，特別是原油和糧食價格不斷上漲對越南這樣的新興市場有較大的傳導作用。
　　此外，越南對2007年以來出現(xiàn)的通貨膨脹苗頭沒有給予足夠重視，未能及時遏制經(jīng)濟過熱問題。在2008年通貨膨脹加劇后，調(diào)控措施又沒有完全到位，一些貨幣政策力度過猛或過于唐突，也在一定程度上造成市場反應恐慌。
　　
　　應對：加強宏觀調(diào)控力度
　　
　　隨著形勢出現(xiàn)惡化，越南對經(jīng)濟運行中存在的問題逐漸重視，從2008年3月以來對經(jīng)濟發(fā)展策略進行了調(diào)整，將今年的GDP增長指標由8.5－9％下調(diào)到7％，確定新形勢下2008年社會經(jīng)濟目標為控制通貨膨脹、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟、保障社會民生和可持續(xù)增長，提出2009年內(nèi)消化通貨膨脹的目標。為此，越南出臺了一系列措施：
　　1、實施從緊的貨幣政策。大規(guī)模收縮銀根，提出在2008年底前壓縮信貸規(guī)模30％。提高商業(yè)銀行準備金率，連續(xù)大幅加息，基準利率5－6月間連續(xù)兩次共上調(diào)5，25個百分點，達到6月11日的14％，為亞洲最高，并允許金融機構(gòu)存貸款利率可圍繞基準利率150％上下浮動。貼現(xiàn)率和再融資利率亦分別調(diào)升了兩個百分點。
　　2、穩(wěn)定匯率。加強對外匯市場的監(jiān)控，嚴格執(zhí)行官方匯率日漲跌幅不得超過1％的規(guī)定。控制外匯買賣，6月6日規(guī)定各外匯兌換點只允許向個人買入、不得賣出外匯，且買入的外匯須于當日向有信譽的銀行出售，加大了打擊黑市交易的力度。同時，努力穩(wěn)定市場對越盾的信心，越南總理阮晉勇公開表示“沒有理由讓越盾貶值”，越南政府擁有足夠的外匯儲備，用以干預外匯市場、維持越盾的幣值穩(wěn)定。
　　3、整頓投資建設管理，減少公共投資，嚴格控制國有企業(yè)投資，停建緩建數(shù)百個工程項目。
　　4、加大對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的支持力度，迅速消除年初北部雨雪冰凍災害天氣和部分地區(qū)禽流感疫情對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的影響，促進糧食增產(chǎn)。
　　5、集中力量發(fā)展生產(chǎn)，保證國內(nèi)供需平衡。減少糧食和基本原材料出口，將2008年大米出口計劃由450萬噸縮減為350萬噸，將原油、煤炭、礦產(chǎn)出口稅率提高至20％，以保障國內(nèi)供應。刺激加工產(chǎn)品出口，控制進口，減少貿(mào)易逆差。
　　6、積極倡導生產(chǎn)和生活節(jié)約。將政府開支削減10％，努力減少預算赤字。
　　7、加強市場管理和價格執(zhí)法，打擊成品油、鋼鐵、水泥、藥品和食品等生產(chǎn)生活必需品的投機和走私行為，嚴禁不具備食品經(jīng)營資格的組織和個人出于投機目的購買稻谷和大米。
　　8、通過財政手段改善人民生活。落實各項社會民生政策，強化社會福利和保障，提高工資收入，加大對困難地區(qū)和人群的幫扶力度。
　　9、加強宣傳，穩(wěn)定社會心理。越南高層領導人通過各種途徑展現(xiàn)越南經(jīng)濟基本面穩(wěn)定，指出當前出現(xiàn)的問題屬于“發(fā)展中遇到的問題”，強調(diào)穩(wěn)定經(jīng)濟的信心和決心。
　　10、加大有關措施的落實和檢查監(jiān)督力度。要求有關中央機關、各地方和經(jīng)濟集團、國有企業(yè)向財政部和計劃投資部提交各自反通貨膨脹具體措施和成效的報告。成立監(jiān)察組，定期監(jiān)察政府節(jié)約行為。
　　上述措施的成效初步顯現(xiàn)，雖離實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)著陸尚需時日，但目前越南貨幣貶值速度已經(jīng)趨緩，國內(nèi)資產(chǎn)價格逐步回落，生活必需品供應趨于穩(wěn)定，民眾擔憂情緒也
　　
　　責任編輯　柳小玲

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