經(jīng)中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn),4月2日,東亞銀行､匯豐銀行､花旗銀行和渣打銀行在中國(guó)內(nèi)地的分行正式注冊(cè)成為中國(guó)的法人銀行,成為中國(guó)入世過渡期結(jié)束后首批轉(zhuǎn)制的外資法人銀行,開啟了外資銀行在中國(guó)的新時(shí)代｡4月23日,這四家銀行開始向本地居民提供全面人民幣服務(wù)｡除了簡(jiǎn)單存取款業(yè)務(wù)外,本地居民還可以申請(qǐng)住房按揭及后續(xù)推出的人民幣投資理財(cái)?shù)冉鹑诜��?wù)｡
　　也許并非是巧合,四月間,許多家媒體紛紛“炮轟”中國(guó)銀行業(yè)服務(wù)態(tài)度差,老百姓更是控訴在銀行“排長(zhǎng)隊(duì)”｡因而,外資銀行“從來不曾遠(yuǎn)離,從此離你更近”的廣告詞以及一些媒體的宣傳讓中國(guó)老百姓心中充滿了希望與期待:到外資銀行開個(gè)戶,也許自己的待遇會(huì)大大提高｡
　　外資銀行的確已經(jīng)來到了我們身邊,他們用飄香的咖啡迎接客戶｡然而,他們有些“嫌貧愛富”,心里并不認(rèn)為“來的都是客”｡有道是,落花有意,流水無(wú)情｡為什么這么說呢?看了本期封面話題,您就明白了｡
　　誰(shuí)是外資銀行中的法人銀行,搞清這點(diǎn)很重要嗎?中外銀行在哪些領(lǐng)域交鋒?外資銀行在哪些地區(qū)安營(yíng)扎寨?今后又會(huì)在哪些方面加強(qiáng)攻勢(shì)?對(duì)于外資銀行,怎樣才能做到“知人知面又知心”?這些,也都是本期封面話題要談的內(nèi)容｡
　　另外,兩位曾在國(guó)外工作､生活過多年的朋友要跟您說說他們對(duì)外資銀行的感受｡
　　――編者手記
　　
　　2001年12月11日中國(guó)加入了wto,開啟了五年的過渡期,向外資逐步開放銀行市場(chǎng)｡這五年間,外資銀行在中國(guó)成長(zhǎng)較快,在部分區(qū)域和細(xì)分產(chǎn)品上,甚至初步建立了優(yōu)勢(shì)｡五年來,外資銀行逐步理解和適應(yīng)了中國(guó)的金融環(huán)境和銀行市場(chǎng)運(yùn)行的方式,并且成為中國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)上一支重要的力量,在許多方面對(duì)中資銀行形成了直接的競(jìng)爭(zhēng)｡
　　
　　是否法人銀行:身份不同,差別不小
　　
　　我們通常所說的“外資銀行”,究竟是指哪些機(jī)構(gòu)呢?根據(jù)2006年底通過的《外資銀行管理?xiàng)l例》,外資銀行是指外商獨(dú)資銀行､中外合資銀行､外國(guó)銀行分行和外國(guó)銀行代表處,而前三類統(tǒng)稱外資銀行營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)｡外商獨(dú)資銀行是指外國(guó)投資者全資擁有的法人單位;中外合資銀行是指中資機(jī)構(gòu)和外資機(jī)構(gòu)共同出資建立的銀行,它擁有獨(dú)立的法人地位;外國(guó)銀行分行是指外國(guó)銀行在中國(guó)設(shè)立的分行,它不擁有獨(dú)立的法人地位｡營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)可以在中國(guó)境內(nèi)開展實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù),如吸收存款､發(fā)放貸款等監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許的業(yè)務(wù);代表處則只能代表其母行在中國(guó)境內(nèi)從事一些簡(jiǎn)單的活動(dòng),如聯(lián)絡(luò)客戶､搜集市場(chǎng)情報(bào)等,而不能開展實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)｡外國(guó)投資者設(shè)立外商獨(dú)資銀行､中外合資銀行和外國(guó)銀行分行必須先設(shè)立代表處,經(jīng)過一定年限經(jīng)審查合格后方可“升格”｡
　　截至2006年末,在我國(guó)的外商獨(dú)資銀行并不多,只有珠海南通銀行(澳門)､寧波國(guó)際銀行(馬來西亞)､新聯(lián)商業(yè)銀行(菲律賓)､協(xié)和銀行(美國(guó))和德富泰銀行有限公司(泰國(guó))五家,中外合資銀行有八家,包括平安銀行(由匯豐銀行和平安保險(xiǎn)合資組建)等,大部分是分行和代表處｡
　　
　　提倡設(shè)立法人銀行
　　在新的《外資銀行管理?xiàng)l例》中,一個(gè)重大的變化是倡導(dǎo)外國(guó)投資者在中國(guó)設(shè)立“法人銀行”,即外商獨(dú)資銀行或者中外合資銀行,也稱為子行｡法人銀行和非法人銀行的區(qū)別是承擔(dān)最終責(zé)任的主體不同｡法人銀行是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的法律實(shí)體,以其注冊(cè)的資本為限來承擔(dān)責(zé)任;而非法人銀行則不是一個(gè)獨(dú)立的法律實(shí)體,由其母行來承擔(dān)法律責(zé)任｡分行和法人銀行的另一個(gè)區(qū)別是承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任的主體不同｡根據(jù)國(guó)際上普遍認(rèn)可的做法,法人銀行由注冊(cè)地的監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)主要的監(jiān)管責(zé)任(在中國(guó),主要是由銀監(jiān)會(huì)來負(fù)責(zé)監(jiān)管),而分行則由其母行所在國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來承擔(dān)主要的監(jiān)管責(zé)任｡
　　不難理解,當(dāng)投資者經(jīng)營(yíng)管理不善時(shí),對(duì)海外分行的影響就比較大,而對(duì)法人銀行的影響相對(duì)較小｡日本就是一個(gè)明顯的例子｡日本的銀行在上世紀(jì)70年代大舉進(jìn)軍美國(guó),80年代末日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅和衰退導(dǎo)致銀行虧損累累,牽連到在美國(guó)的分行,許多分行被撤銷和清算,而在美國(guó)的子行則大部分存活了下來｡
　　從名稱上,我們也可以區(qū)分法人銀行和非法人銀行,例如,“香港上海匯豐銀行有限公司上海分行”就是一個(gè)非法人銀行,而“匯豐銀行(中國(guó))有限公司”則是一個(gè)法人銀行｡
　　
　　實(shí)行較嚴(yán)格的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入制度
　　在中國(guó)入世的過渡期內(nèi),外資銀行在經(jīng)營(yíng)地域､幣種､客戶等方面受到一定的限制,而2006年12月11日以后,外資銀行享受國(guó)民待遇,原則上講,已無(wú)中外資之分,它們應(yīng)與中資銀行一樣,可以開展所有中資銀行開展的業(yè)務(wù)｡但是,銀行業(yè)實(shí)行較嚴(yán)格的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入制度,即只有得到監(jiān)管當(dāng)局的批準(zhǔn),銀行才能開辦新業(yè)務(wù),中外資銀行均如此｡例如,外資銀行欲發(fā)行信用卡,必須得到中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局的批準(zhǔn)｡
　　《外資銀行管理?xiàng)l例》在吸收存款上做出了一個(gè)特殊規(guī)定,即外國(guó)銀行分行“可以吸收中國(guó)境內(nèi)公民每筆不少于100萬(wàn)元人民幣的定期存款”;而法人銀行則無(wú)此限制,可以吸收任何金額､任何期限的存款｡這是出于審慎監(jiān)管的考慮,也是國(guó)際上的通行做法｡
　　
　　落腳點(diǎn)集中:增長(zhǎng)速度快､質(zhì)量高
　　
　　早在上世紀(jì)80年代初,外資銀行就進(jìn)入了中國(guó),但其迅速發(fā)展則是中國(guó)加入wto后的五年間｡截至2006年末,22個(gè)國(guó)家和地區(qū)的74家外資銀行在中國(guó)25個(gè)城市設(shè)立了279家分支行;42個(gè)國(guó)家和地區(qū)的186家外資銀行在中國(guó)24個(gè)城市設(shè)立了242家代表處,這些代表處未來有可能升格為營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)｡
　　外資銀行主要集中在珠三角､長(zhǎng)三角和京津等中國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的區(qū)域,具體來說,主要集中在上海､深圳､北京這三個(gè)城市,其中上海的外資銀行數(shù)量居首｡截至2005年末,這三個(gè)城市外資銀行總資產(chǎn)占全部外資銀行總資產(chǎn)的87.3%｡以資產(chǎn)計(jì)算,上海外資銀行在當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)份額約為13%;深圳為7.7%;北京雖然外資銀行數(shù)量較多,但開放較晚,因而外資銀行業(yè)務(wù)開展有限,市場(chǎng)份額約為1.9%,與全國(guó)的總體水平持平｡不過,北京是外資銀行代表處最多的城市,具有較大的發(fā)展?jié)摿?#65377;
　　
　　外資銀行的資產(chǎn)在五年間翻了一番多,從中國(guó)入世之初的3700億元人民幣增長(zhǎng)到2006年9月末的8194億元,但外資銀行的市場(chǎng)份額并沒有顯著提高｡在過去五年間,以資產(chǎn)計(jì)算,外資銀行占中國(guó)存款機(jī)構(gòu)的比例始終保持在2%左右｡
　　
　　業(yè)務(wù)分布極端化
　　在總體市場(chǎng)份額較低的情況下,外資銀行的業(yè)務(wù)分布呈現(xiàn)極端化｡一是在幣種方面,外資銀行本幣強(qiáng)外幣弱(對(duì)其自己而言)｡截至2005年末,外資銀行外幣貸款的市場(chǎng)份額已經(jīng)超過了20%,過去五年每年增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)左右,其作為一個(gè)整體市場(chǎng)份額已經(jīng)超過了我國(guó)的股份制商業(yè)銀行｡然而,外資銀行人民幣貸款的市場(chǎng)份額十分低,僅為0.55%｡這主要是由于監(jiān)管制約所致｡二是在客戶方面,外資銀行公司客戶強(qiáng)､個(gè)人客戶弱,存貸款方面都如此｡從貸款角度看,截至2006年末,外資銀行對(duì)公司貸款占中國(guó)整個(gè)公司貸款市場(chǎng)的1.8%,對(duì)居民部門的貸款僅占0.09%;從存款角度來看,外資銀行吸收的公司存款占中國(guó)整個(gè)公司存款市場(chǎng)的0.83%,吸收的居民儲(chǔ)蓄存款僅占0.0003%｡
　　
　　資金從哪兒來
　　外資銀行的資金來源與中資銀行有很大區(qū)別｡自國(guó)外母公司借款是外資銀行最重要的資金來源,在中國(guó)入世之初,約占其資金來源的50%左右,最近幾年有所下降,到2006年末,降至43%左右｡
　　外資銀行另外兩個(gè)重要的資金來源是公司和居民的存款(約占28%),以及同業(yè)拆借(約占14.5%)｡值得注意的是,外資銀行吸收的存款在過去五年間增長(zhǎng)很快,到2006年末,已經(jīng)達(dá)到2440.5億元人民幣,是五年前的四倍,其中企業(yè)存款是五年前的十倍｡這固然和外資銀行的起點(diǎn)低有關(guān)系,但也顯示了其拓展業(yè)務(wù)的力度｡
　　2006年初以來,受宏觀調(diào)控影響,國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行貸款受到限制｡在流動(dòng)性十分充裕的情況下,外資銀行在銀行間市場(chǎng)以較低的利率大量拆入資金,到2006年末,外資銀行拆入的資金同比翻了一番｡中資銀行成了存､貸款之間的“二傳手”,不僅獲利甚微,甚至還有丟失客戶之虞｡
　　外資銀行不僅增長(zhǎng)速度較快,而且增長(zhǎng)質(zhì)量較高｡這一方面體現(xiàn)在其較強(qiáng)的盈利增長(zhǎng)上,另一方面體現(xiàn)于很低的不良貸款比率｡
　　
　　進(jìn)入中國(guó)的兩條路
　　通常來講,外資進(jìn)入一國(guó)銀行市場(chǎng)主要有兩條途徑｡一條是自行設(shè)立分支機(jī)構(gòu),開展業(yè)務(wù),也被稱為綠地投資(Greenfield Investment)｡這種做法的優(yōu)點(diǎn)是初期投入較少,例如,根據(jù)中國(guó)《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》的規(guī)定,外資只需1億元人民幣即可開設(shè)一家分行,3億元即可開設(shè)一家法人銀行｡在對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)缺少深入了解的情況下,這是一種穩(wěn)健的做法｡
　　另一條途徑則是收購(gòu)東道國(guó)已有銀行的股份,即并購(gòu)(M&A)｡從世界各新興市場(chǎng)開放銀行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來看,在被動(dòng)開放的國(guó)家(主要是經(jīng)歷了金融危機(jī)以后),外資涌入收購(gòu)已有銀行股份的現(xiàn)象比較顯著;而在主動(dòng)開放的國(guó)家,由于東道國(guó)對(duì)開放心存疑慮,外資收購(gòu)當(dāng)?shù)劂y行股份的過程比較緩慢｡
　　在2004年之前,外資主要通過綠地投資的方式進(jìn)入中國(guó)的銀行市場(chǎng)｡2005年,戰(zhàn)略投資成為外資進(jìn)入中國(guó)銀行市場(chǎng)的主要方式｡由于建設(shè)銀行和中國(guó)銀行分別引入了戰(zhàn)略投資者,當(dāng)年戰(zhàn)略投資新增102億美元｡2006年,又先后有工商銀行､中信銀行､廣東發(fā)展銀行和上海農(nóng)村商業(yè)銀行等引進(jìn)了境外戰(zhàn)略投資者,金額約為70億美元｡
　　自1996年光大銀行第一家引入境外戰(zhàn)略投資者以來,到2006年12月21日香港大新銀行和美國(guó)凱雷投資入股重慶商業(yè)銀行為止,十年間25家國(guó)內(nèi)銀行共引資約250億美元｡勢(shì)頭兇猛的外資參股浪潮徹底改變了外資銀行在中國(guó)銀行市場(chǎng)上只起微不足道作用的形象｡
　　 截至2006年底,已有深圳發(fā)展銀行､華夏銀行､廣東發(fā)展銀行和杭州聯(lián)合農(nóng)村合作銀行等四家銀行實(shí)際上為外資所控制,如果將它們都計(jì)入“外資銀行”,那么外資銀行的市場(chǎng)份額將提高｡
　　外資入股國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行取得了較綠地投資更為豐碩的成果｡這一方面來自于入股價(jià)格與上市銀行市場(chǎng)價(jià)值的巨大差異｡到目前為止,包括三大國(guó)有銀行和交通銀行等在內(nèi)的眾多上市銀行的市值均大幅攀升,交通銀行､建設(shè)銀行的表現(xiàn)更是突出｡另一方面,參股銀行的分紅也使外資銀行受益匪淺｡
　　
　　來者不善:與中資銀行多領(lǐng)域交鋒
　　
　　貸款
　　公司貸款不受網(wǎng)點(diǎn)限制,同時(shí)又由于人民幣貸款利率較高,因此已經(jīng)逐漸成為外資銀行最重要的收入來源之一｡2002年底外資銀行對(duì)非金融性公司債權(quán)(即公司貸款)為1374.3億元,到2006年底時(shí)已增至4279.2億元｡同期,中國(guó)的股份制商業(yè)銀行的公司貸款從17136億元增長(zhǎng)到37390億元;國(guó)有銀行的公司貸款從81548.6億元增至98875.7億元,增幅僅為21%,即使考慮到剝離因素,其增長(zhǎng)速度也大大慢于外資銀行｡
　　 截至2006年末,外資銀行的公司貸款約占其總資產(chǎn)的50%,高于國(guó)有商業(yè)銀行的平均水平(44%)｡
　　 人民幣業(yè)務(wù)放開以后,外資銀行必將加強(qiáng)對(duì)人民幣貸款的爭(zhēng)奪｡在較早開放的上海,這種跡象已經(jīng)比較明顯｡
　　 在貸款中,按揭貸款､消費(fèi)貸款(包括信用卡透支)､中小企業(yè)貸款將成為外資銀行主推的貸款產(chǎn)品｡究其原因,一方面,這些市場(chǎng)是中國(guó)最有潛力的貸款市場(chǎng),還有許多需求尚未被滿足｡雖然信用卡透支和中小企業(yè)貸款是風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品,利率較普通貸款高得多,但外資銀行“火中取栗”的能力顯然要更強(qiáng)一些｡另一方面,這些也是外資銀行相對(duì)薄弱的產(chǎn)品類別｡例如,截至2006年末,外資銀行對(duì)居民部門的債權(quán)僅為20億元,僅為其對(duì)非金融性公司債權(quán)的0.6%｡
　　
　　人民幣存款
　　按照中國(guó)“逐步開放”的策略,人民幣儲(chǔ)蓄存款是最后開放的領(lǐng)域,由于外資銀行要在五年內(nèi)達(dá)到貸存比不超過75%的監(jiān)管要求,因此,外資銀行為了發(fā)展貸款業(yè)務(wù)必然會(huì)加強(qiáng)對(duì)存款的競(jìng)爭(zhēng)｡雖然《外資銀行管理?xiàng)l例》對(duì)外資銀行吸收居民存款施加了一些限制,但我們預(yù)計(jì)這不會(huì)對(duì)外資銀行構(gòu)成實(shí)際性的約束｡除了轉(zhuǎn)制為當(dāng)?shù)刈��?cè)的法人銀行以繞開限制以外(如首批轉(zhuǎn)制的匯豐､東亞､花旗和渣打四家),外國(guó)銀行分行通過吸收100萬(wàn)元以上的居民大額存款也可以占領(lǐng)相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額｡
　　外資銀行吸收人民幣存款的另一個(gè)主要方式是開發(fā)人民幣理財(cái)產(chǎn)品｡例如,渣打銀行在2006年9月份向企業(yè)客戶推出首個(gè)人民幣結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品,該產(chǎn)品優(yōu)于傳統(tǒng)定期存款,到期日不僅100%保障本金,還提供更具有吸引力的利息回報(bào)｡12個(gè)月結(jié)構(gòu)性存款的最高年收益率可以達(dá)到4%～6%｡與人民幣一年期存款利率2.52%相比,高出近150個(gè)基點(diǎn)｡
　　
　　信用卡
　　2004年以來,外資掀起了“曲線”進(jìn)軍中國(guó)信用卡市場(chǎng)的熱潮｡到目前為止,已有美國(guó)運(yùn)通公司(與工商銀行)､花旗銀行(與浦發(fā)銀行)､恒生銀行(與興業(yè)銀行)､匯豐銀行(與交通銀行和上海銀行)､GE資本(與深發(fā)展)､蘇格蘭皇家銀行(與中國(guó)銀行)先后與其戰(zhàn)略投資對(duì)象合作推出了信用卡產(chǎn)品,其他一些銀行,如美國(guó)銀行(與建設(shè)銀行)､德意志銀行(與華夏銀行)也在考慮就信用卡業(yè)務(wù)展開合作｡
　　外資對(duì)信用卡業(yè)務(wù)的重視顯示出其深遠(yuǎn)的圖謀｡中國(guó)零售銀行市場(chǎng)是一個(gè)尚待開發(fā)的“富礦”,而信用卡正是打開這個(gè)“富礦”的金鑰匙｡在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家,信用卡普及率高､用途廣泛､透支金額大,是零售銀行最主要的工具｡在一些新興市場(chǎng),如韓國(guó)以及中國(guó)的臺(tái)灣和香港等,零售貸款的發(fā)展都是借助于信用卡這一工具｡不過,受政策法規(guī)所限,目前外資發(fā)卡機(jī)構(gòu)尚不能在中國(guó)國(guó)內(nèi)獨(dú)立發(fā)行信用卡,實(shí)際上,“先斬后奏”成了它們普遍的選擇｡
　　
　　私人銀行業(yè)務(wù)
　　在其他新興市場(chǎng)開放銀行市場(chǎng)的過程中,外資曾經(jīng)上演過“摘櫻桃”(cherry-picking)的故事――爭(zhēng)奪富裕的高端客戶,掌握了這部分客戶,就在“質(zhì)”而非“量”上獲得了大部分的市場(chǎng)份額｡這一幕同樣在中國(guó)發(fā)生了｡
　　據(jù)美林集團(tuán)及凱捷咨詢發(fā)布的《全球財(cái)富報(bào)告2005》,截至2005年末,中國(guó)持有流動(dòng)性資產(chǎn)(現(xiàn)金､有價(jià)證券､非自住住宅等)100萬(wàn)美元以上的富人數(shù)量為29.95萬(wàn)人;2006年～2010年,中國(guó)富裕家庭管理資產(chǎn)的增幅每年有望超過11%,將是全球增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)之一｡
　　波士頓咨詢公司的報(bào)告持同樣的觀點(diǎn)｡該報(bào)告指出,中國(guó)已經(jīng)成為全球十二大財(cái)富市場(chǎng)之一,而且也是全球財(cái)富增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)之一,中國(guó)的百萬(wàn)富翁總數(shù)排名全球第六｡2004年～2005年,中國(guó)富裕家庭管理資產(chǎn)額的增長(zhǎng)速度高達(dá)18%,居全球之冠｡包括中國(guó)在內(nèi)的“金磚四國(guó)”(巴西､俄羅斯､印度､中國(guó))的財(cái)富市場(chǎng)預(yù)計(jì)將以兩倍于全球平均水平的速度增長(zhǎng)｡
　　因此,中國(guó)成為全球最有吸引力的財(cái)富管理市場(chǎng)之一,也吸引著外資銀行到中國(guó)開展“私人銀行”業(yè)務(wù)｡私人銀行的目標(biāo)客戶是擁有可投資資產(chǎn)100萬(wàn)美元以上的富裕個(gè)人或家庭,為他們提供財(cái)富管理服務(wù)｡最近幾年,隨著競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈,其目標(biāo)客戶有向下移的趨勢(shì)｡
　　由于私人銀行業(yè)務(wù)最基本的要求是私密性,我們難以準(zhǔn)確估計(jì)外資銀行在這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)上的份額,但無(wú)論是從市場(chǎng)了解到的情況還是對(duì)高端客戶的采訪,以及外資銀行在中國(guó)推出的與一籃子貨幣指數(shù)匯率､海外股市､國(guó)際商品指數(shù)､金價(jià)､油價(jià)等掛鉤的令人眼花繚亂的理財(cái)產(chǎn)品,到處可以看到外資銀行活躍的身影｡
　　
　　金融衍生產(chǎn)品
　　金融衍生產(chǎn)品是企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的重要工具之一,也是許多理財(cái)產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)｡外資銀行在開發(fā)衍生產(chǎn)品方面具有比較優(yōu)勢(shì),已經(jīng)成為中資銀行重要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手｡
　　以上海為例,截至2006年6月末,上海外資銀行衍生產(chǎn)品交易合約名義價(jià)值為1649.08億元,是中資銀行的5.5倍｡從結(jié)構(gòu)上來看,中資銀行約80%是利率合約產(chǎn)品,20%是匯率合約產(chǎn)品;外資銀行正好相反,約84%是匯率合約產(chǎn)品,16%是利率合約產(chǎn)品｡從產(chǎn)品品種上看,中資銀行分布不均勻,集中在外匯掉期業(yè)務(wù)(超過90%),主要是為國(guó)際貿(mào)易企業(yè)規(guī)避貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn),少量作為理財(cái)產(chǎn)品提供給私人客戶;而外資銀行衍生產(chǎn)品分布更加均勻,包括了遠(yuǎn)期(約占64%)､掉期(約占21%)和期權(quán)(約占15%)｡
　　衍生產(chǎn)品的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)成為外資銀行爭(zhēng)奪高端客戶的重要武器｡上海去年一季度有3家外資銀行推出7款理財(cái)產(chǎn)品;二季度有5家外資銀行推出13款理財(cái)產(chǎn)品;三季度共有7家外資銀行推出20余款理財(cái)產(chǎn)品｡而且,推出的產(chǎn)品期限和收益設(shè)計(jì)越來越靈活,迎合了投資者不同層次的需求｡
　　
　　中外銀行各有千秋
　　客觀來講,中外資銀行各有優(yōu)劣勢(shì)｡外資銀行的主要優(yōu)勢(shì)在于它有比較良好的公司治理機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制,有較強(qiáng)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力和風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn),有龐大的海外服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和對(duì)高端客戶的服務(wù)經(jīng)驗(yàn),在外匯業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)明顯｡外資銀行的母行通常是全能型金融機(jī)構(gòu),可以提供銀行､證券､保險(xiǎn)和資產(chǎn)管理等“一站式”服務(wù),對(duì)金融需求多樣､復(fù)雜的客戶有很高的吸引力｡
　　外資銀行的劣勢(shì)主要是網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量較少,所有外資銀行在中國(guó)國(guó)內(nèi)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)不足300家,首批轉(zhuǎn)制為法人銀行的四家外資銀行(匯豐､花旗､渣打､東亞)只有100家左右分支機(jī)構(gòu),這不僅和擁有超過萬(wàn)家分支機(jī)構(gòu)的國(guó)有商業(yè)銀行難以相提并論,就是和全國(guó)性的股份制商業(yè)銀行相比也有相當(dāng)大的差距｡研究表明,物理分支機(jī)構(gòu)是零售銀行中最重要的一個(gè)組成部分,即使在電子渠道已經(jīng)十分普及的成熟經(jīng)濟(jì)體中也是如此,這也是為什么最近幾十年來美國(guó)銀行的數(shù)量不斷減少,但分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量卻持續(xù)上升的原因｡中國(guó)的電子網(wǎng)絡(luò)普及程度還不夠高,居民更是對(duì)物理分支機(jī)構(gòu)情有獨(dú)鐘｡外資銀行的網(wǎng)點(diǎn)不足,因而無(wú)法滿足零售客戶隨時(shí)隨地的金融服務(wù)需求,這是它難以迅速擴(kuò)大市場(chǎng)份額的主要障礙｡
　　此外,外資銀行盡管轉(zhuǎn)制為中國(guó)本地注冊(cè)的銀行,聘用了大量的中國(guó)員工,也采取了許多本地化的措施,但這些并不能改變它“外來者”的身份,要想獲得普通客戶的認(rèn)同還需要較長(zhǎng)的一段時(shí)間｡文化的認(rèn)同是客戶與銀行進(jìn)行交易最基本的前提條件之一｡從日本開放銀行市場(chǎng)的歷史來看,外資銀行雖然獲得了監(jiān)管方面的許可,但卻無(wú)法獲得日本民眾心理上的認(rèn)可,因此,外資銀行在日本市場(chǎng)上一直僅占據(jù)較小的市場(chǎng)份額｡
　　中資銀行的優(yōu)勢(shì)在于它有遍及全國(guó)的分支網(wǎng)絡(luò),資本基礎(chǔ)雄厚,客戶范圍廣泛,在中國(guó)有非常高的知名度｡它的劣勢(shì)主要表現(xiàn)在基礎(chǔ)設(shè)施薄弱,公司治理､風(fēng)險(xiǎn)控制､內(nèi)部控制､IT基礎(chǔ)等方面還有很大的改進(jìn)空間｡
　　
　　雄心勃勃:兵分幾路加強(qiáng)攻勢(shì)
　　
　　亞洲開發(fā)銀行駐中國(guó)代表處首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯敏說,對(duì)于外資銀行帶來的挑戰(zhàn),中國(guó)的銀行應(yīng)采取“緊盯”戰(zhàn)術(shù)｡看來,我們得知道外資銀行今后會(huì)在哪些方面“出招兒”｡
　　
　　加大網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張力度
　　剛剛說到,物理網(wǎng)點(diǎn)對(duì)于零售客戶具有無(wú)可替代的重要性,對(duì)于以中國(guó)零售客戶為未來主要目標(biāo)客戶的外資銀行來講,目前的網(wǎng)絡(luò)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需要｡我們預(yù)計(jì),外資銀行在取得參股銀行的控股權(quán)之前,將繼續(xù)在中國(guó)擴(kuò)張自己的網(wǎng)絡(luò)｡
　　在中國(guó)即將結(jié)束入世過渡期之際,許多外資銀行公布了其雄心勃勃的網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張計(jì)劃｡例如,匯豐銀行稱將在數(shù)年內(nèi)建立100家分支行,渣打銀行則宣稱在2008年上半年之前再增加20家｡花旗銀行由于成功收購(gòu)了廣東發(fā)展銀行,正將主要精力集中在發(fā)展該行的業(yè)務(wù)上(廣東發(fā)展銀行本身有501家分支行)｡
　　 自助銀行(如ATM)等作為分支行的延伸形式也受到外資銀行的重視｡渣打銀行已宣布自2006年12月起在廣州超市的14個(gè)網(wǎng)點(diǎn)及新增網(wǎng)點(diǎn)放置ATM,未來幾個(gè)月將再至少安置20臺(tái)｡花旗銀行高調(diào)在長(zhǎng)城腳下擺放ATM后,也宣布在7-Eleven便利店放置ATM｡
　　
　　繼續(xù)參股中國(guó)的銀行
　　并購(gòu)將是未來幾年外資進(jìn)軍中國(guó)銀行市場(chǎng)的主要形式｡這可以通過增持已經(jīng)入股銀行股權(quán)的方式進(jìn)行,另一種方式則是入股新的銀行｡
　　關(guān)于第一種方式,匯豐銀行最為明顯｡它曾在交通銀行香港上市前斥資17億美元,獲得近20%的股權(quán),在上市時(shí)又以招股價(jià)增持;在交通銀行宣布A股上市計(jì)劃后,匯豐也在考慮增持計(jì)劃｡此外,在已經(jīng)入股的案例中,許多境外戰(zhàn)略投資者還獲得了增持選擇權(quán)｡例如,匯豐銀行有權(quán)在2012年8月前,增持交通銀行股權(quán)至不超過40%,美國(guó)銀行有權(quán)在2011年前增持建設(shè)銀行股權(quán)至19.99%,花旗銀行也有權(quán)增持浦東發(fā)展銀行股權(quán)至19.99%｡
　　第二種方式將更多地為未大規(guī)模進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的外資銀行所采用｡在大型銀行中,目前還有中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和郵政儲(chǔ)蓄銀行沒有進(jìn)行股改和引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,如果其股權(quán)向外資開放,預(yù)計(jì)也會(huì)引起外國(guó)戰(zhàn)略投資者的關(guān)注｡
　　 中國(guó)目前有120家左右的城市商業(yè)銀行,而引進(jìn)外資的僅有10家,在其余110家左右的銀行中,不乏地處經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市､資本充足､管理有方和資產(chǎn)質(zhì)量較好的銀行,如成都商業(yè)銀行､武漢城市商業(yè)銀行､廈門城市商業(yè)銀行等,它們均有引入境外戰(zhàn)略投資者的強(qiáng)烈意愿,因而可能成為下一輪外資戰(zhàn)略投資的對(duì)象｡
　　在農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)中,中國(guó)目前有12家農(nóng)村商業(yè)銀行,60家農(nóng)村合作銀行,數(shù)千家農(nóng)村信用合作社,其中農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行的素質(zhì)較好,外資會(huì)繼續(xù)選擇一些素質(zhì)佳､潛力較大的銀行入股｡
　　 未來中國(guó)的發(fā)展將越來越有利于外資在中國(guó)進(jìn)行并購(gòu)｡中國(guó)銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)兩極化,大部分銀行規(guī)模小,已經(jīng)上市的市值較低｡例如,截至2006年12月底,已經(jīng)上市的五家股份制商業(yè)銀行中招商銀行的市值最高,為1200億元,深圳發(fā)展銀行的市值最低,僅為160億元,最大的城市商業(yè)銀行上海銀行的注冊(cè)資本只有26億元(截至2005年底)｡因此,外資只需投入很少的資本就可以獲得控制性股權(quán)｡中國(guó)最近基本完成了上市公司的股權(quán)分置改革,國(guó)有股權(quán)獲準(zhǔn)上市流通,這為外資通過資本市場(chǎng)并購(gòu)/控制上市銀行提供了便利｡
　　中國(guó)的監(jiān)管環(huán)境也將越來越有利于外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)銀行｡新《外資銀行管理?xiàng)l例》鼓勵(lì)外資在國(guó)內(nèi)注冊(cè)法人銀行,而身份的變更有利于外資銀行繞過限制在國(guó)內(nèi)進(jìn)行并購(gòu)｡不久前中國(guó)通過了《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》,為外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)銀行提供了一個(gè)更加透明､規(guī)范的環(huán)境｡此外,銀監(jiān)會(huì)2006年初通過的《中資商業(yè)銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》要求設(shè)立股份制商業(yè)銀行時(shí),發(fā)起人股東中應(yīng)當(dāng)包括合格的境外戰(zhàn)略投資者｡
　　
　　向部分中心城市擴(kuò)展
　　 外資銀行將繼續(xù)加大在長(zhǎng)三角､珠三角､京津冀經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的存在,尤其是上海､北京､深圳和廣州｡隨著這些城市競(jìng)爭(zhēng)激烈程度的增強(qiáng),外資必然會(huì)加大向其他核心城市的擴(kuò)展｡我們預(yù)計(jì),外資銀行在三大經(jīng)濟(jì)圈之外的擴(kuò)張將采取主要依賴入股當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)的方式,而自建分行將是次要的選擇｡
　　在三大經(jīng)濟(jì)圈之外,外資銀行的第一布局目標(biāo)將是其他經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的百?gòu)?qiáng)城市(百?gòu)?qiáng)城市的前30名幾乎均位于三大經(jīng)濟(jì)圈)｡
　　
　　門檻較高:你不一定是座上賓
　　
　　經(jīng)中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn),今年4月2日,東亞銀行､匯豐銀行､花旗銀行和渣打銀行在中國(guó)內(nèi)地的分行正式注冊(cè)成為中國(guó)的法人銀行,成為中國(guó)入世過渡期結(jié)束后首批轉(zhuǎn)制的外資法人銀行,開啟了外資銀行在中國(guó)的新時(shí)代｡
　　據(jù)統(tǒng)計(jì),除了上述四家已經(jīng)獲得許可的外資銀行外,還有八家外資銀行申請(qǐng)注冊(cè)成為法人銀行,它們合計(jì)的資產(chǎn)約占在華外資銀行總資產(chǎn)的80%,在很大程度上代表了外資銀行在中國(guó)的發(fā)展動(dòng)向｡
　　轉(zhuǎn)制后,外資銀行的業(yè)務(wù)范圍得到了極大的擴(kuò)展,將可以吸收境內(nèi)中國(guó)居民的儲(chǔ)蓄存款,也可以向中國(guó)居民發(fā)放貸款,發(fā)行信用卡等｡中國(guó)金融市場(chǎng)的這一變化理論上會(huì)給消費(fèi)者帶來一些益處,例如更多的金融產(chǎn)品,以及由更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的產(chǎn)品價(jià)格下降､服務(wù)質(zhì)量的提高和產(chǎn)品種類的豐富等｡但以銀行從業(yè)者的角度來看,外資銀行加快進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)和業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大并不會(huì)帶來銀行市場(chǎng)根本性的變化｡首先,中國(guó)市場(chǎng)銀行已經(jīng)過度(overbanked),以通用的銀行業(yè)資產(chǎn)占GDP的比例來看,中國(guó)目前約為2,已經(jīng)高于日本(約為1.5)和美國(guó)(約為1),在大型經(jīng)濟(jì)體中屬于較高之列｡因此可以說,中國(guó)銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)向來十分激烈,外資銀行的進(jìn)入并不會(huì)產(chǎn)生所謂的“鯰魚效應(yīng)”｡其次,外資銀行的市場(chǎng)份額較低,如果不大規(guī)模地并購(gòu)國(guó)內(nèi)銀行,它的市場(chǎng)份額不可能在短期內(nèi)大幅提升｡當(dāng)然,外資銀行業(yè)務(wù)種類的擴(kuò)大會(huì)激勵(lì)中資銀行加快產(chǎn)品創(chuàng)新､提升管理能力,將自己也變成“狼”｡
　　最近,外資法人銀行紛紛表示不對(duì)存款“設(shè)檻”,一元起存,還有一些外資銀行通過提供免費(fèi)糖果､咖啡等方法來吸引居民儲(chǔ)蓄｡中國(guó)人民銀行上�？偛�4月10日提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年第一季度上海外資銀行人民幣各項(xiàng)存款余額比去年同期增長(zhǎng)57.1%,漲幅同比上升26.4個(gè)百分點(diǎn)｡那么,外資銀行會(huì)將所有的中國(guó)消費(fèi)者視為“座上賓”嗎?
　　中國(guó)國(guó)情研究會(huì)日前進(jìn)行的“中國(guó)新中間階層生活調(diào)查”顯示,77.8%的受訪者表示會(huì)選擇外資銀行,足見國(guó)人對(duì)外資銀行之熱情｡然而,有些人也許會(huì)落個(gè)“落花有意,流水無(wú)情”的結(jié)局｡
　　不同的客戶對(duì)銀行具有不同的價(jià)值,金融資產(chǎn)越多的客戶價(jià)值越高｡外資銀行分行與外資法人銀行的一個(gè)顯著區(qū)別是對(duì)吸收存款的限制｡在花旗､匯豐､渣打､東亞四家銀行獲批注冊(cè)為法人銀行之前,它們和許多外資銀行分行一樣,已經(jīng)在吸收100萬(wàn)元以上的大額儲(chǔ)蓄存款｡因此,就這一部分客戶而言,外資銀行是否轉(zhuǎn)制為法人銀行沒有什么意義｡
　　中資銀行通常把存款超過等值30萬(wàn)元人民幣(有些銀行是50萬(wàn))的客戶視為貴賓客戶,為他們提供一些特別的服務(wù)(外資銀行通常以可投資資產(chǎn)是否超過100萬(wàn)美元來區(qū)分客戶,超過的被稱為“高凈值個(gè)人”,可以享受私人銀行服務(wù))｡外資法人銀行的成立,對(duì)中資銀行的這一部分客戶有直接影響｡一方面,這部分客戶是價(jià)值更高的私人銀行客戶的“蓄水池”,許多私人銀行的客戶就出自這個(gè)群體｡另一方面,中國(guó)居民的財(cái)富分布非常不均勻,少數(shù)較富裕的個(gè)人擁有絕大部分財(cái)富,因此,抓住了這一部分客戶就抓住了中國(guó)的存款｡目前,四家外資法人銀行均把“財(cái)富管理”作為在中國(guó)開展的重點(diǎn)業(yè)務(wù),其目標(biāo)客戶就是中高端的客戶｡
　　對(duì)于存款較少､金融服務(wù)需求簡(jiǎn)單的低端客戶,外資銀行的轉(zhuǎn)制不會(huì)產(chǎn)生太大的影響｡雖然外資法人銀行通過媒體表示了“來的都是客”的姿態(tài),但事實(shí)上,外資銀行是不會(huì)“來者不拒”的,它們經(jīng)常通過一些價(jià)格策略將低端客戶“過濾掉”｡例如,匯豐銀行規(guī)定,對(duì)于非卓越理財(cái)客戶,同一客戶號(hào)碼下的所有賬戶月內(nèi)日均總余額不足人民幣10萬(wàn)元或等值外幣,客戶需支付人民幣150元的服務(wù)月費(fèi)｡對(duì)于卓越理財(cái)客戶,同一客戶號(hào)碼下的所有賬戶月內(nèi)日均總余額不足人民幣50萬(wàn)元或等值外幣,客戶需支付人民幣300元的服務(wù)月費(fèi)｡花旗銀行､渣打銀行都有類似的規(guī)定｡四家銀行中東亞銀行的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)最為優(yōu)惠:一般客戶如果每個(gè)月的日均存款余額低于0.5萬(wàn)元,每月需繳納10元人民幣的管理費(fèi)｡所以說,您在跨進(jìn)外資銀行的大門前,先得合計(jì)清楚了｡

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