2003年4月22日，俄羅斯第二大石油公司尤科斯宣布并購位列第五的西伯利亞石油公司，組成尤科斯―西伯利亞石油公司。兩公司2002年石油產(chǎn)量7.5億桶，占全俄石油產(chǎn)量29%，或相當于科威特的全部石油開采量。合并后的新公司擁有六個石油化工廠、2500個加油站、25.2億噸石油儲量和6萬億立方米天然氣儲量。
　　以石油產(chǎn)量排序，尤科斯―西伯利亞石油公司已是俄第一大、世界第四大私營石油公司。新公司資產(chǎn)總計350億美元，其資本組合規(guī)模在俄羅斯是史無前例的。尤科斯-西伯利亞石油公司的合并，將對中俄之間能源合作產(chǎn)生舉足輕重的影響。
　　 俄羅斯兩大石油公司并購是在若干因素的綜合影響下發(fā)生的。
　　
　　伊拉克戰(zhàn)爭刺激了俄羅斯石油市場的整合
　　
　　美國發(fā)動打擊伊拉克的戰(zhàn)爭，除追求其全球政治和軍事目標外，其直接經(jīng)濟目的，是要控制石油儲量居世界第二位的伊拉克，控制中東石油，進而操縱國際油價，影響世界經(jīng)濟朝著有利于美國的方向發(fā)展。
　　俄羅斯目前是世界上最大石油生產(chǎn)國、世界第二大石油出口國，這決定了它與世界上第一大石油消費國美國在國際石油市場上利益的天然對立性。俄羅斯油氣出口占全俄出口總額的40%以上，油氣出口稅收占聯(lián)邦預(yù)算收入的38%，這決定了俄羅斯經(jīng)濟對國際石油市場的嚴重依賴性，決定了俄羅斯經(jīng)濟的脆弱性。美國一旦控制了國際油價，則可借石油價格杠桿使俄羅斯經(jīng)濟遭受重創(chuàng)。
　　面對伊拉克戰(zhàn)爭后國際石油市場可能出現(xiàn)的變化，俄羅斯要保持本國經(jīng)濟增長勢頭，只有盡快擴大自己在國際石油市場份額，從供給的角度增強對國際油價的影響力，同時利用地緣優(yōu)勢，建立穩(wěn)定的石油市場。而要實現(xiàn)這一點，任何一家俄羅斯石油公司的實力是不夠的。俄羅斯石油公司必須走聯(lián)合的路子，以雄厚資本的力量確保自己對國際油價的一定影響。
　　尤科斯―西伯利亞石油公司領(lǐng)導(dǎo)人霍多爾科夫斯基直言，新公司的首要戰(zhàn)略任務(wù)是“成為世界能源市場的巨頭”。俄聯(lián)邦總統(tǒng)普京在4月24日會見了兩公司領(lǐng)導(dǎo)人，會談主要內(nèi)容就是“新公司在國際石油市場的經(jīng)營計劃”。俄總理卡西亞諾夫在談到新公司時也明確表示，“俄羅斯石油業(yè)需要一艘旗艦”。
　　從新公司的石油資源擁有量和生產(chǎn)能力看，尤科斯―西伯利亞石油公司是俄羅斯第一個有實力與�？松�、殼牌和BP這樣一些世界跨國公司進行投資、資源和市場競爭的公司。
　　可以說，兩公司并購發(fā)生在伊拉克戰(zhàn)爭后，這一并購時機的選擇，順應(yīng)了俄羅斯政府加強國家經(jīng)濟安全的迫切需要。
　　
　　避免外國資本的侵入
　　
　　尤科斯-西伯利亞公司合并的另一背景則是由于西方資本爭奪俄石油資源產(chǎn)生的效應(yīng)。在伊拉克戰(zhàn)事將起的時候，即2003年2月11日，英國BP公司斥資67.5億美元與俄羅斯秋明石油公司(THK)合資，共同組建了俄第三大石油公司THK-BP公司。新成立的俄英合資公司擁有俄探明石油儲量13億噸，采油能力6500萬噸/年。英國BP公司這種挾巨資進入俄羅斯，通過合資或并購，迅速獲取俄石油資源和市場的做法為其他西方國家的跨國石油公司起到了明確的示范作用。
　　有消息證實，繼英國BP公司后，英荷殼牌石油公司和法國埃爾夫石油公司相繼與俄西伯利亞石油公司談判，以期購買后者股份。從投資的角度看，在俄國內(nèi)現(xiàn)有的10家最大的石油公司中，盧克公司資產(chǎn)規(guī)模大，難以吞掉；蘇爾古特公司堅稱無意與外國合資或并購；韃靼石油公司和巴什基爾石油公司管理較差，又都分屬“地方君主”，不適于合資或并購；羅斯石油公司則是由俄聯(lián)邦政府掌管的國家所有制公司，不會輕易讓外國資本染指。而西伯利亞石油公司盤子適中，有明顯增值潛力，為最佳合資或并購對象，所以，在西方跨國石油公司看來，西伯利亞石油公司是繼秋明石油公司后“最有吸引力的一塊蛋糕”。
　　普京上任后，俄羅斯政府積極改善投資環(huán)境，吸引外資，為此制定了一系列旨在保障外國投資利益和投資安全的法律。但當西方資本繼英國BP公司后欲向俄羅斯石油工業(yè)再投巨資時，又使俄羅斯政府和實業(yè)界產(chǎn)生警覺和不安，其態(tài)度也發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變:俄羅斯先是將來自英國BP公司的投資行為稱為“報春燕”，現(xiàn)在則把西方公司投資俄石油工業(yè)的計劃視為“狼真的要來了”。《華盛頓郵報》指出，“普京總統(tǒng)的政府曾歡迎BP公司與俄THK的交易，把那項交易視為大資本進入俄羅斯的典范，但普京未必希望在俄羅斯石油市場再出現(xiàn)新的外國公司”。
　　俄羅斯政府和實業(yè)界對外國公司可能過度控制俄羅斯石油工業(yè)而開始產(chǎn)生的不安感催生了尤科斯―西伯利亞公司并購事件。該事件表明，俄羅斯政府和石油寡頭希望保持在本國石油市場的統(tǒng)治地位。俄國內(nèi)石油資本的聯(lián)合和重組，雖不能完全阻止西方資本進入俄石油市場，但至少會讓外國資本進入俄石油市場更困難、代價更高。
　　
　　打破壟斷獲取更大份額
　　
　　俄國內(nèi)對油氣資源和重大能源工程項目的爭奪愈演愈烈也是尤科斯與西伯利亞石油公司合并的重要因素。在俄羅斯，油氣資源的爭奪主要有三種方式。一是在國內(nèi)石油公司間就油氣田的開采權(quán)進行競拍；二是就油氣田的開采問題由政府做出主要有利于國有或國家控股油氣公司的安排；三是外國石油公司通過《產(chǎn)品分成協(xié)議法》(規(guī)定按照投資額度的大小對開發(fā)出來的產(chǎn)品進行分成)參與俄油田的開發(fā)和開采，獲取份額石油。
　　新成立的尤科斯―西伯利亞石油公司擁有明顯優(yōu)于其他公司的資本和技術(shù)實力，在未來油氣資源和能源工程項目的爭奪中具有明顯競爭優(yōu)勢。首先，新公司的資本規(guī)模和技術(shù)基礎(chǔ)具備了開發(fā)自然條件惡劣地區(qū)的油氣資源的實力。由于一些地區(qū)自然條件惡劣，油氣資源被長期荒置，而同意對其中的部分油田進行開發(fā)的只有外國石油公司，且無一例外都是在《產(chǎn)品分成協(xié)議法》項下的合作開發(fā)。新公司在這些地區(qū)油氣資源上的競爭實力會造成事實上不再可能實施《產(chǎn)品分成協(xié)議法》；其次，新公司同樣具備了以自有資金修建自產(chǎn)石油出口管道的能力。這指的是從西西伯利亞到西北部出�？谀�爾曼斯克的石油出口管道和從安加爾斯克到中國大慶的石油出口管道。
　　上述分析表明，新合并的尤科斯―西伯利亞公司在試圖追求達到一種足夠大的規(guī)模，靠著這種規(guī)模來抵制聯(lián)邦政府對油氣資源再分配的干預(yù)，抵制有利于外國投資者的《產(chǎn)品分成協(xié)議法》的實施。在俄羅斯，同西方市場經(jīng)濟國家一樣常會出現(xiàn)這樣的例子，即足夠強大的本國私營公司總會找到辦法使政府按照自己的規(guī)則行事。▲
　　

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