2011年上半年A股市場持續(xù)低迷，至今仍未擺脫下滑趨勢。據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，基金二季度調(diào)倉意圖明顯，增持了醫(yī)藥、百貨等大消費板塊進行避險。正在發(fā)行的銀華消費主題分級股票基金便聚焦大消費投資，以分享中國經(jīng)濟增長與結(jié)構轉(zhuǎn)型帶來的投資機會，值得投資者長期關注。
　　
　　目前我國已進入經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整階段，受益于經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整、國家政策支持和消費升級的大消費行業(yè)，無疑具備了良好的成長前景和投資價值。銀華基金研究部消費組組長周思聰表示，大消費行業(yè)雖然短期內(nèi)或?qū)⑹艿蕉嘀匾蛩乩_，可能會呈現(xiàn)波動，但從資本市場歷史經(jīng)驗來看，消費品行業(yè)長期業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)定。在我國居民消費不斷升級、宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定向好的大背景下，大消費行業(yè)將具備巨大的發(fā)展空間，其長期投資價值值得投資者關注。另外，從目前消費品的估值情況來看，消費板塊相較于歷史平均估值已處于較低水平，此時正是相對低成本介入的良好時機。
　　
　　銀華消費主題基金除了較為全面地覆蓋大消費行業(yè)，能夠同時把握不同板塊的投資機遇外，其在產(chǎn)品設計上也進行了創(chuàng)新。該基金將場內(nèi)基金份額按照1：4的比例分為低風險收益特征的銀華瑞吉和高風險收益特征的銀華瑞祥，其中穩(wěn)健收益份額銀華瑞吉的約定年收益為“1年期同期銀行人民幣定期存款利率+4.0%”，這在當前市場上分級基金穩(wěn)健收益份額中屬于較高水平，這種創(chuàng)新型的分級設計可以同時滿足不同風險偏好投資者的需求。
　　
　　南方基金：中小盤仍高增長
　　
　　目前，中國中小盤指數(shù)整體估值較低，投資價值突出。數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，該指數(shù)估值PE是10.25倍，PB是1.31倍，遠低于國內(nèi)的可比指數(shù)。南方中國中小盤擬任基金經(jīng)理黃亮認為，如此低的估值與香港市場本身特點有關。香港市場主要以海外機構投資人為主，由于研究能力有限，投資對象局限于大企業(yè)，從而造成香港市場的一些優(yōu)質(zhì)中小市值公司被忽略。因此，未來中國中小盤企業(yè)面臨著歷史性的價值重估機遇。
　　
　　隨著香港作為人民幣離岸中心的地位確定，中國中小盤股票更是有望迎來有利的發(fā)展機會。黃亮表示，未來通過香港市場實現(xiàn)人民幣國際化是大趨勢所在，這對于中國中小盤的成分股公司是非常有幫助的。因為估值洼地勢必引起資金的挖掘和追捧，未來一定會出現(xiàn)香港中國中小盤股票的投資熱潮，這將是中國中小盤價值重估的有力推動。從量上來看，現(xiàn)在在港的人民幣資金大概是5000億，預計今年年底有望達到1萬億。
　　
　　據(jù)了解，中國中小盤指數(shù)由著名的指數(shù)提供商MSI指數(shù)公司編制發(fā)布。該指數(shù)將香港上市的中資和中國概念的H股、紅籌股和民企股按照市值從大到小排序，選取市值排名在70%-99%之間的股票作為成分股。

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