北京通州樓市下行的風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⑥D(zhuǎn)變成華業(yè)地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。 　　涉足地產(chǎn)26載，上市8年，北京華業(yè)地產(chǎn)股份有限公司（華業(yè)地產(chǎn)，600240.SH）并未取得多么亮麗的業(yè)績(jī)，反倒是屢屢憑借“降價(jià)潮引發(fā)老業(yè)主維權(quán)風(fēng)波”而被世人注目。
　　8月28日下午1點(diǎn)30分，東方玫瑰園A4業(yè)主在臨河里地鐵站口梨園主題公園集合，這已經(jīng)是他們的第四次集體維權(quán)活動(dòng)。事出有因，8月初，通州樓盤華業(yè)東方玫瑰二期A9號(hào)樓推出60套特價(jià)房，均價(jià)1.4萬-1.5萬元/平方米，較之前1.65萬元/平方米的均價(jià)降幅達(dá)到10%以上，就此引爆前期A4業(yè)主強(qiáng)烈不滿情緒。8月17日，華業(yè)地產(chǎn)推出“諾亞方舟•安全島”計(jì)劃，在原有成交價(jià)格上以非現(xiàn)金形式給予A4業(yè)主5個(gè)折扣點(diǎn)的補(bǔ)償，并推出5重選擇。然而，A4業(yè)主并不領(lǐng)情，他們誓將“維權(quán)進(jìn)行到底”。
　　在地產(chǎn)領(lǐng)域受挫后，華業(yè)地產(chǎn)開始雖然還繼續(xù)著東方玫瑰園的銷售，但是一個(gè)重大的轉(zhuǎn)變就是，華業(yè)地產(chǎn)已將觸角涉及礦業(yè)領(lǐng)域，2011年上半年在新疆成立托里縣華興業(yè)礦業(yè)投資有限公司，擬投資額不超過3.5億元，用于收購(gòu)采礦權(quán)、探礦權(quán)和礦業(yè)公司股權(quán)。
　　未能在地產(chǎn)領(lǐng)域大展宏圖，且面臨日益嚴(yán)峻的行業(yè)形勢(shì)，華業(yè)地產(chǎn)能否成功在礦業(yè)“淘金”、“反哺”主業(yè)呢？
　　
　　5重選擇息事寧人
　　東方玫瑰園位于通州梨園，集組合住宅、公寓、商業(yè)中心、會(huì)所、小學(xué)于一體，規(guī)模達(dá)100萬平方米以上。和所有通州樓盤一樣，東方玫瑰面臨強(qiáng)大的庫存壓力。時(shí)代周報(bào)記者了解到，東方玫瑰取得預(yù)售的面積達(dá)12萬平方米，目前僅銷售1/4左右，雖勉強(qiáng)好過通州20%的整體消化率，但與其他樓盤相比，東方玫瑰因“量大”而面臨更大的銷售壓力。隨著樓市限購(gòu)持續(xù)擴(kuò)大，開發(fā)商面臨更為悲觀預(yù)期，不少樓盤在價(jià)格上有所“妥協(xié)”，東方玫瑰便是其中一員。
　　8月初，通州樓盤華業(yè)東方玫瑰二期A9號(hào)樓推出60套特價(jià)房。一石激起千層浪，這一降價(jià)行為引發(fā)了前期銷售的A4眾多老業(yè)主的極度不滿。因?yàn)�，幾周前，這些業(yè)主剛以1.9萬元/平方米的最高價(jià)格購(gòu)買了A4的戶型。
　　“樓市長(zhǎng)期處于單邊上漲態(tài)勢(shì)，樓盤價(jià)格幾乎只有漲的，這已成為消費(fèi)者的思維定式。短短幾周，自己購(gòu)買的樓盤價(jià)格下跌數(shù)千元/平方米，消費(fèi)者肯定不能接受�！笔缆�(lián)地產(chǎn)首席分析師王海斌如是向時(shí)代周報(bào)記者分析。
　　憤怒之余，A4業(yè)主向開發(fā)商訴諸“補(bǔ)償差價(jià)”的要求。幾經(jīng)周折，華業(yè)方面提出解決方案，“在原有成交價(jià)格下調(diào)‘5個(gè)折扣點(diǎn)’，”給前期業(yè)主“5重選擇”。華業(yè)地產(chǎn)董秘趙雙燕就此向時(shí)代周報(bào)記者表示，這并非是賠償，而是站在消費(fèi)者的立場(chǎng)，給予一定的補(bǔ)償。
　　10%以上的差價(jià)，得到5個(gè)點(diǎn)非現(xiàn)金形式的補(bǔ)償，A4業(yè)主對(duì)此并不領(lǐng)情，并向時(shí)代周報(bào)記者指出“5重選擇”中的諸多“貓膩”。
　　就第一條“直接沖抵物業(yè)費(fèi)或車位租賃費(fèi)”而言，很多業(yè)主向時(shí)代周報(bào)記者表示，按現(xiàn)行2.5元/平方米的物業(yè)費(fèi)計(jì)算，5個(gè)點(diǎn)可以沖抵25-30年的物業(yè)費(fèi)，“說不定到時(shí)候就搬家了，物業(yè)費(fèi)不是白白‘交’了，如果要新業(yè)主提前支付物業(yè)費(fèi)，其間少不了諸多麻煩�！贝送�，物業(yè)費(fèi)、租賃費(fèi)不記利息也讓業(yè)主不滿。
　　在第二條“在建委報(bào)價(jià)基礎(chǔ)上，購(gòu)置車位享8折，再直接沖抵折后購(gòu)置款”。第三條，“在購(gòu)或新推薦成交，直接沖抵新房購(gòu)房款”。就這兩條而言，很多業(yè)主表示不一定有購(gòu)置車位需求，在限購(gòu)背景下，購(gòu)置新房又太不現(xiàn)實(shí)了。
　　至于第四條“根據(jù)需求，更換至A9號(hào)樓”、第五條“無理由、無條件退房”。業(yè)主表示，A9基本上無房可換，剩下的戶型都不盡如人意，而所謂的“無理由、無條件”退房，實(shí)質(zhì)上還要業(yè)主交納10%的違約金。
　　對(duì)于業(yè)主提出的10%的現(xiàn)金補(bǔ)償要求，與業(yè)主談判的華業(yè)地產(chǎn)薛姓副總表示，華業(yè)地產(chǎn)是上市公司，每一筆財(cái)務(wù)都要接受證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，因此現(xiàn)金補(bǔ)償不可能。而華業(yè)地產(chǎn)在8月17日推出的“諾亞方舟•安全島”計(jì)劃，在8月28日的談判中得到進(jìn)一步細(xì)化。
　　當(dāng)日，薛姓副總向業(yè)主提交以下方案，但方案尚需公司批復(fù)：第一，不購(gòu)買車位的業(yè)主，可以將沖抵款轉(zhuǎn)讓給其他A4業(yè)主抵用；第二，換房戶型不局限于A9，A5、A6等樓也可供A4業(yè)主選擇。但同時(shí)表示，“諾亞方舟?安全島”計(jì)劃需要業(yè)主在8月31日前敲定，否則方案作廢。
　　業(yè)主方面，已經(jīng)出現(xiàn)分化：有的著手購(gòu)置車位，有的不斷在業(yè)主組織中“叫賣”沖抵券，有的已經(jīng)換房“息事寧人”，但依然有不少業(yè)主表示，要繼續(xù)“抗?fàn)幍降住薄?
　　
　　樓市風(fēng)險(xiǎn)或成經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
　　東方玫瑰園最初是北京君合百年房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“君合百年”）旗下項(xiàng)目。君合百年成立于2000年9月，初始注冊(cè)資本1000萬元，海南君合房地產(chǎn)開發(fā)有限公司占70%，北京國(guó)銳投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)銳投資”）占30%。東方玫瑰園原案名為“自由小鎮(zhèn)”，先后更名為泰躍系景谷林業(yè)、中新公司、東環(huán)置業(yè)，幾經(jīng)周折后，終歸華業(yè)地產(chǎn)的“懷抱”，并擁有新的案名“東方玫瑰”。股權(quán)幾經(jīng)易手之后，東方玫瑰仍然難于擺脫拆遷安置、土地閑置等風(fēng)波，原本以為易主華業(yè)地產(chǎn)后，項(xiàng)目能“正常”推進(jìn)，可在樓市“金九銀十”前夕，因降價(jià)引發(fā)的老業(yè)主求補(bǔ)償差價(jià)事件，再次將這個(gè)項(xiàng)目推向輿論的漩渦。漩渦背后，凸顯出華業(yè)地產(chǎn)將大部分業(yè)務(wù)布局通州的弊病。
　　發(fā)跡于南方，涉足地產(chǎn)26年，2003年借殼上市，華業(yè)地產(chǎn)身為A股上市公司，雖然布局中國(guó)好幾個(gè)城市，可看起來更像一個(gè)通州區(qū)域的地產(chǎn)公司。
　　據(jù)公開資料，華業(yè)地產(chǎn)于2005年前后進(jìn)入北京地產(chǎn)市場(chǎng)，在朝陽區(qū)打造20萬平方米的樓盤玫瑰郡、在CBD東區(qū)打造8萬平方米公寓寫字樓―華業(yè)國(guó)際公寓之后，便一頭扎進(jìn)通州市場(chǎng)。
　　因深陷資金危機(jī)無法開發(fā)自由小鎮(zhèn)，2009年7月31日，中新公司用1.6億元的價(jià)格將國(guó)銳投資100%的股權(quán)賣給了華業(yè)地產(chǎn)的全資子公司華富溢，又以10.3億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了自由小鎮(zhèn)項(xiàng)目的所有股權(quán)。之后，華富溢又收購(gòu)了東環(huán)置業(yè)和華建國(guó)際持有的君合百年44.05%的股權(quán)。至此，君合百年完全歸屬華業(yè)。
　　2010年，為對(duì)下屬公司進(jìn)行清理整合，國(guó)銳民合又將其持有的55.95%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華富溢。至此，華業(yè)成為這個(gè)100萬平方米規(guī)模樓盤的第三任主人，并將自由小鎮(zhèn)改名為華業(yè)東方玫瑰園。
　　趙雙燕向時(shí)代周報(bào)記者表示：“東方玫瑰取得預(yù)售的面積為12萬平方米，正在施工的面積達(dá)50萬平方米。”這意味著，東方玫瑰的快速回籠資金對(duì)華業(yè)地產(chǎn)非常重要。而在通州這個(gè)一會(huì)充滿機(jī)遇、一會(huì)充滿風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，再次走入下行軌道。北京中原地產(chǎn)分析師張大偉向時(shí)代周報(bào)記者表示，通州目前整體消化率不足20%，是北京樓市庫存最多、銷售壓力最大的區(qū)域，可能出現(xiàn)整體區(qū)域降價(jià)。事實(shí)上，通州區(qū)域的整體價(jià)位已經(jīng)由之前的2萬元/平方米，向1.5萬元/平方米回歸。價(jià)格下降，自然會(huì)引發(fā)老業(yè)主的極度不滿。
　　通州樓市步入下行軌道，華業(yè)地產(chǎn)卻持續(xù)深耕通州區(qū)域。據(jù)其2011年半年報(bào)顯示，華業(yè)在通州運(yùn)河核心區(qū)還有51.52萬平方米的土儲(chǔ)。此外，華業(yè)旗下全資子公司北京高盛華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司分別在通州東小馬村、李莊舊村均有一級(jí)開發(fā)項(xiàng)目，其中光東小馬村項(xiàng)目，占地面積就達(dá)600畝以上。業(yè)內(nèi)估算，此次一級(jí)開發(fā)土地，至少一半土地的二級(jí)開發(fā)權(quán)將落入華業(yè)手中。如此一來，華業(yè)地產(chǎn)勢(shì)必是以后通州樓市的�？�，而通州樓市的風(fēng)險(xiǎn)，也或?qū)⒆兂扇A業(yè)地產(chǎn)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　涉礦之路并不樂觀
　　在東方玫瑰A4業(yè)主與華業(yè)地產(chǎn)談判補(bǔ)償條件之時(shí)，華業(yè)地產(chǎn)早已將業(yè)務(wù)布局?jǐn)U展到礦業(yè)領(lǐng)域。與眾多“揚(yáng)言”進(jìn)入礦業(yè)的房企相比，華業(yè)地產(chǎn)已經(jīng)“熱身”完畢，進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)階段。
　　5月5日，華業(yè)地產(chǎn)成立華業(yè)礦業(yè)公司。隨后，更于6月16日公告稱，擬以2000萬元在新疆塔城地區(qū)托里縣注冊(cè)成立托里縣華興業(yè)礦業(yè)投資有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍為礦業(yè)投資、礦產(chǎn)資源開發(fā)經(jīng)營(yíng)，礦產(chǎn)品加工及銷售等，總投資額不超過3.5億元。2011年8月，華業(yè)再成立一礦業(yè)公司―托里縣華富興礦業(yè)投資有限公司，注冊(cè)資本100萬元。
　　接二連三在礦業(yè)領(lǐng)域出手。對(duì)此，華業(yè)地產(chǎn)在半年報(bào)中表示，受國(guó)家宏觀調(diào)控政策影響，地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售增速減緩，為了增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力，公司管理層決定開拓新的業(yè)務(wù)渠道，打造新的、重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。趙雙燕也向時(shí)代周報(bào)記者表示，涉足礦業(yè)就是為了需求新的利潤(rùn)。
　　中投顧問房地產(chǎn)行業(yè)分析師韓長(zhǎng)吉向時(shí)代周報(bào)記者表示，在當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展遭遇調(diào)控的過程中，部分房地產(chǎn)企業(yè)由于融資難、銷售壓力大等困擾，無意擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，轉(zhuǎn)而投資礦業(yè)將能夠得到直接利好。
　　然而這種利好是否能直接變成利潤(rùn)還要打上一個(gè)問號(hào)。王海斌向時(shí)代周報(bào)記者表示，企業(yè)的多元化戰(zhàn)略，更加考驗(yàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、現(xiàn)金流�！暗V業(yè)行業(yè)利潤(rùn)高，對(duì)于缺錢的房企而言，直接能帶來非常直觀的現(xiàn)金流�！�
　　事實(shí)上，華業(yè)地產(chǎn)的現(xiàn)金流并不理想。據(jù)其財(cái)報(bào)，截至2011年6月30日，華業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-3.93億元，而去年同期為2.36億元。2011年華業(yè)計(jì)劃新開工面積將超過40萬平方米，資金需求加大。雖然這些項(xiàng)目已經(jīng)獲得銀行授信，建設(shè)資金基本通過開發(fā)貸解決，但華業(yè)地產(chǎn)還需面對(duì)一再走高的負(fù)債率。2010年后，華業(yè)的負(fù)債率一直在60%以上，而2008、2009年，華業(yè)的負(fù)債率還維持在20%、40%的水平。
　　雖然60%以上的負(fù)債率，對(duì)地產(chǎn)公司而言，在前幾年較為常見，可今日的資金環(huán)境不可同日而語。據(jù)中原地產(chǎn)研究報(bào)告，目前地產(chǎn)企業(yè)的資金杠桿率僅為2.48，不僅低于2009、2010年3以上的水平，更是低于2008年的最低水平。這意味著，融資變難的情況，高負(fù)債率意味著更大的風(fēng)險(xiǎn)。
　　華業(yè)地產(chǎn)才剛剛涉及礦產(chǎn)，并未在報(bào)告中提及擁有礦數(shù)量及預(yù)期收益。此外，礦業(yè)典型的投資大、實(shí)施周期長(zhǎng)、不確定性大等特點(diǎn)，也讓華業(yè)的涉礦之路并非想象中那么樂觀�；蛟S華業(yè)當(dāng)務(wù)之急，還是加快項(xiàng)目銷售，迅速回籠資金，學(xué)學(xué)萬科采取“現(xiàn)金為王”的戰(zhàn)略，繼而謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。
　　

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