【摘要】制造業(yè)是我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其應(yīng)收賬款質(zhì)量是影響其盈利真實(shí)性的一個(gè)重要方面，非常值得我們關(guān)注。本文搜集了2007年至2011年制造業(yè)上市公司應(yīng)收賬款相關(guān)數(shù)據(jù)，采用描述性統(tǒng)計(jì)分析法，分析了我國(guó)制造業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量的變化趨勢(shì)和行業(yè)間差異。
　　【關(guān)鍵詞】制造業(yè) 應(yīng)收賬款質(zhì)量 變化趨勢(shì) 行業(yè)間差異
　　一、前言
　　應(yīng)收賬款質(zhì)量的好壞會(huì)影響企業(yè)銷售收入的實(shí)現(xiàn)、盈利的真實(shí)性以及營(yíng)運(yùn)資金的利用效率等，企業(yè)應(yīng)隨時(shí)監(jiān)控應(yīng)收賬款質(zhì)量，加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理。制造業(yè)是我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，且處于供應(yīng)鏈的中游位置，交易模式通常是大批量采購(gòu)，賒銷方式運(yùn)用較多，因此應(yīng)收賬款的規(guī)模不容小覷。2008年金融危機(jī)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)蕭條，國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，使得我國(guó)制造業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)。在如此不利的環(huán)境中，我國(guó)制造業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量狀況更加值得關(guān)注。
　　二、應(yīng)收賬款質(zhì)量分析框架
　　應(yīng)收賬款是企業(yè)的一項(xiàng)債權(quán)性資產(chǎn)，這項(xiàng)資產(chǎn)暫時(shí)掌握在客戶手中，因此存在一定的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)之所以愿意持有應(yīng)收賬款，有兩方面的原因：第一、應(yīng)收賬款有助于企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)更多的銷售收入；第二、應(yīng)收賬款有助于加快存貨周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度�；�于以上分析，本文將主要從應(yīng)收賬款的規(guī)模、盈利性、變現(xiàn)性和流動(dòng)性四個(gè)方面來(lái)對(duì)其質(zhì)量進(jìn)行分析。
　�。�1）應(yīng)收賬款規(guī)模。應(yīng)收賬款規(guī)模過大，一方面產(chǎn)生壞賬損失的可能性會(huì)增大；另一方面應(yīng)收賬款占款過多可能導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)控制應(yīng)收賬款的規(guī)模，使其保持在一個(gè)適當(dāng)?shù)乃�平。本文將采用�?yīng)收賬款的期末余額來(lái)衡量其規(guī)模大小，該指標(biāo)反映了資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)持有的應(yīng)收賬款（未扣除壞賬準(zhǔn)備）余額大小。指標(biāo)值越大，應(yīng)收賬款規(guī)模越大；反之，則越小。
　�。�2）應(yīng)收賬款盈利性。企業(yè)采用賒銷方式進(jìn)行銷售時(shí)，以持有應(yīng)收賬款為代價(jià)，使更多的存貨以更快的速度轉(zhuǎn)換為銷售收入，從而實(shí)現(xiàn)存貨的增值，這是應(yīng)收賬款盈利性的體現(xiàn)。本文將采用單位應(yīng)收賬款存貨增值量來(lái)衡量其盈利性，該指標(biāo)反映了每持有一單位應(yīng)收賬款，可以獲得的存貨增值量的大小。存貨增值量用營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本來(lái)衡量，因此，單位應(yīng)收賬款存貨增值量=（營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本）/平均應(yīng)收賬款。指標(biāo)值越大，說明每持有一單位應(yīng)收賬款可獲得的存貨增值量越大，應(yīng)收賬款盈利性越好；反之，則越差。
　�。�3）應(yīng)收賬款變現(xiàn)性。應(yīng)收賬款在增加企業(yè)賬面銷售收入的同時(shí)，也存在一定的回收風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于企業(yè)來(lái)說，獲取的收入必須是實(shí)際能收回的、真實(shí)的收入，而不僅僅是賬面的收入。因此，除了考察盈利性，還應(yīng)該考察應(yīng)收賬款的變現(xiàn)性，即應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力。資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)通常會(huì)根據(jù)應(yīng)收帳款產(chǎn)生壞賬損失的可能性，估計(jì)并計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。應(yīng)收賬款的變現(xiàn)性可以通過期末壞賬準(zhǔn)備率來(lái)反映。該指標(biāo)值越大，應(yīng)收賬款變現(xiàn)性越差；反之，則越好。
　�。�4）應(yīng)收賬款流動(dòng)性。應(yīng)收賬款自身的流動(dòng)速度會(huì)影響企業(yè)整體資金的周轉(zhuǎn)速度。因此，考察應(yīng)收賬款質(zhì)量，還應(yīng)該關(guān)注其流動(dòng)性，即應(yīng)收賬款在一個(gè)固定時(shí)期內(nèi)從形成到轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的次數(shù)（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率通常用營(yíng)業(yè)收入除以平均應(yīng)收賬款來(lái)計(jì)算。但是，這種計(jì)算方法并不是非常精確。如果采用的是賒銷方式，在確認(rèn)收入時(shí)，應(yīng)收賬款科目所確認(rèn)的值應(yīng)該等于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入加上應(yīng)交的增值稅銷項(xiàng)稅額。因此，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入*（1+17%）/平均應(yīng)收賬款，其中平均應(yīng)收賬款=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2。
　　三、制造業(yè)上市公司應(yīng)收賬款質(zhì)量分析
　　樣本選擇和數(shù)據(jù)搜集。本文選擇我國(guó)A股上市公司中，按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)屬于C類制造業(yè)的公司作為樣本（以下簡(jiǎn)稱制造業(yè)），搜集了2007年至2011年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。剔除了部分存在異常值和缺省值的樣本后，一共獲得4744個(gè)樣本，樣本行業(yè)分布如表1所示。主要采用描述性統(tǒng)計(jì)分析法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，分析軟件為EXCEL2003和PASW18.0。
　　制造業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量分析結(jié)果。本文先對(duì)五年的總體數(shù)據(jù)求平均值，然后對(duì)每年的數(shù)據(jù)求平均值，并繪制變化趨勢(shì)圖，最后對(duì)五年的數(shù)據(jù)按行業(yè)求平均值，并繪制柱形圖進(jìn)行行業(yè)間比較，以分別對(duì)制造業(yè)應(yīng)收賬款質(zhì)量的總體狀況、變化趨勢(shì)和行業(yè)間差異進(jìn)行大致了解。分析結(jié)果如下：
　　2007年至2011年，我國(guó)制造業(yè)應(yīng)收賬款平均規(guī)模達(dá)到4.3727億元，即平均每家企業(yè)期末持有的應(yīng)收賬款余額超過4億，可見規(guī)模不容小覷。平均單位應(yīng)收賬款存貨增值量為7.0657元，即每持有1元應(yīng)收賬款平均可獲得7.0657元的存貨增值。平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為40.0221，即每一個(gè)會(huì)計(jì)年度，應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)40.0221次，大約9天周轉(zhuǎn)一次。平均壞賬準(zhǔn)備率為13.29%，即平均每100元應(yīng)收賬款中，可能有13.29元無(wú)法收回，成為企業(yè)的壞賬損失。
　　應(yīng)收賬款規(guī)模。從圖1可以看出，2007年至2011年間，企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模在逐年遞增，從2007年的2.9539億元攀升至2011年的5.4135億元。說明我國(guó)制造業(yè)應(yīng)收賬款占款呈遞增趨勢(shì)，發(fā)生壞賬損失和資金周轉(zhuǎn)困難的可能性在增大。規(guī)模的增加可能由兩方面的原因?qū)е拢旱谝皇卿N售收入的增加帶動(dòng)應(yīng)收賬款增加；第二是應(yīng)收賬款流動(dòng)速度減慢導(dǎo)致應(yīng)收賬款的積壓。具體是何種原因，下文將結(jié)合應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析。
　　由于每個(gè)行業(yè)在企業(yè)規(guī)模、銷售和運(yùn)營(yíng)模式等多個(gè)方面存在較大差異，因此不同行業(yè)的企業(yè)持有的應(yīng)收賬款規(guī)模也有很大不同（圖2）。規(guī)模最大的是機(jī)械、設(shè)備、儀表制造業(yè)（C7），為7.8469億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。因?yàn)樵撔袠I(yè)大部分企業(yè)是大型機(jī)械設(shè)備制造商，一方面企業(yè)規(guī)模和交易金額都遠(yuǎn)大于其他行業(yè)；另一方面產(chǎn)品生產(chǎn)周期長(zhǎng)導(dǎo)致營(yíng)業(yè)周期遠(yuǎn)長(zhǎng)于其他行業(yè)，有的甚至超過一年，導(dǎo)致應(yīng)收賬款回收期較長(zhǎng)，存在一定的積壓。規(guī)模最小的是食品、飲料制造業(yè)（C0），為1.3982億元。食品和飲料屬于快速消費(fèi)品，交易金額和產(chǎn)品利潤(rùn)率相對(duì)于其他行業(yè)來(lái)說要低，因此，資金的周轉(zhuǎn)速度對(duì)于提高企業(yè)的盈利能力非常關(guān)鍵。企業(yè)要提高資金的周轉(zhuǎn)速度，必須加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，提高其周轉(zhuǎn)率，并且使應(yīng)收賬款規(guī)模保持在一個(gè)較低的水平。

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