一、國(guó)有金融企業(yè)改革的重要性與特殊性

　　長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)都是金融體系的主體。在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期里，人民銀行是社會(huì)唯一的金融機(jī)構(gòu)，承擔(dān)所有金融職能。而后則轉(zhuǎn)由四大專業(yè)銀行分別提供金融服務(wù)。目前，雖然各類銀行、其他非銀行金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大，但四大國(guó)有銀行仍占絕對(duì)的市場(chǎng)份額。中國(guó)的金融資源配置及金融服務(wù)，說(shuō)到底就是以國(guó)有銀行為主體實(shí)現(xiàn)的。這就決定了國(guó)有銀行的改革必然與我國(guó)金融體系改革、金融資源配置緊密聯(lián)系在一起的，而不是單純的微觀金融機(jī)構(gòu)改革。有時(shí)我國(guó)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的改革，本身就是為了實(shí)現(xiàn)某些宏觀目的，是從金融體系的發(fā)展與穩(wěn)定出發(fā)。而國(guó)有金融機(jī)構(gòu)微觀改革的不到位，也曾引發(fā)宏觀問(wèn)題，如貨幣的倒逼發(fā)行，引發(fā)通貨膨脹等。國(guó)有銀行改革始終與宏觀問(wèn)題聯(lián)系在一起。

　　從歷史上看，國(guó)有金融企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上的作用，已超出單純意義上的金融企業(yè)，在促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定方面都曾發(fā)揮獨(dú)特的作用。或者說(shuō)，我國(guó)金融企業(yè)在一定程度上具有財(cái)政功能。這從國(guó)有金融機(jī)構(gòu)不良貸款形成原因中較明顯的反映出來(lái)。根據(jù)中央銀行的調(diào)研，我國(guó)不良貸款的形成過(guò)程主要有三個(gè)時(shí)段：上個(gè)世紀(jì)80年代至90年代初，向傳統(tǒng)的老工業(yè)企業(yè)發(fā)放的貸款和對(duì)盲目重復(fù)建設(shè)發(fā)放貸款所形成的不良貸款，約占1／3；
上世紀(jì)90年代初經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)發(fā)放的貸款所形成的不良貸款，約占1／3；
上世紀(jì)90年代中后期，國(guó)家實(shí)施企業(yè)破產(chǎn)兼并改制所形成的不良貸款，約占1／3。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)屬于政府主導(dǎo)的數(shù)量擴(kuò)張型經(jīng)濟(jì)，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行屬于國(guó)家專業(yè)銀行，根據(jù)國(guó)家指令發(fā)放貸款。體制改革后，這種狀況雖然有所改變，但在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期仍存在滯后效應(yīng)。同時(shí)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行又為整個(gè)體制轉(zhuǎn)軌付出了代價(jià)，如企業(yè)兼并破產(chǎn)，紡織、煤炭、軍工、外貿(mào)、供銷等企業(yè)的改制等，都形成了大量的不良貸款。僅1997-2000年國(guó)有企業(yè)改制，就由銀行核銷呆壞賬1829億元。

　　二、我國(guó)金融改革的基本邏輯與階段劃分

　　1978年改革開(kāi)放之前，我國(guó)實(shí)行“大一統(tǒng)”的金融體系。人民銀行及其領(lǐng)導(dǎo)下的農(nóng)村信用合作社是唯一的金融機(jī)構(gòu)，人民銀行各級(jí)分行的人、財(cái)、物由總行集中統(tǒng)一管理，統(tǒng)一核算。銀行貸款全部納入計(jì)劃管理，采用“統(tǒng)存統(tǒng)貸”的管理方法，即吸收的存款交總行統(tǒng)一調(diào)配，發(fā)放的貸款按照總行的計(jì)劃和指令進(jìn)行。財(cái)政撥款和銀行貸款嚴(yán)格劃分。企業(yè)全部的固定資產(chǎn)投資及企業(yè)的定額流動(dòng)資金(最低的基本需要部分)由財(cái)政撥款，企業(yè)臨時(shí)周轉(zhuǎn)的部分流動(dòng)資金由銀行貸款提供。這種資金調(diào)配體系，是與我國(guó)當(dāng)時(shí)實(shí)行高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)相一致的。國(guó)家統(tǒng)一分配社會(huì)的一切資源，包括財(cái)政資金、信貸資金和實(shí)物。企業(yè)的簡(jiǎn)單、擴(kuò)大再生產(chǎn)均由國(guó)家計(jì)劃決定，貨幣在整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程中僅起到核算的作用，不存在金融職能，也無(wú)所謂金融企業(yè)和金融改革。真正意義上的金融改革，是從1979年開(kāi)始的。

　　(一)1979—1993年：經(jīng)濟(jì)增量改革下的金融改革——從經(jīng)濟(jì)需要構(gòu)建基本金融體系

　　這一階段的金融改革，是為改革提供新的資源，同時(shí)配合新的改革戰(zhàn)略。

　　1.擴(kuò)大銀行的業(yè)務(wù)范圍。一是銀行不僅可以發(fā)放一部分流動(dòng)資金貸款，而且可以發(fā)放技術(shù)改造貸款和固定資產(chǎn)貸款。1983年，國(guó)營(yíng)企業(yè)需要的流動(dòng)資金不足部分逐步改由銀行貸款供應(yīng)。1985年，國(guó)家預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)投資也全部由撥款改為貸款。全民所有制單位固定資產(chǎn)投資來(lái)自國(guó)家預(yù)算撥款的比重，1979年以前約占2／3，到20世紀(jì)80年代中期只占1／4。最終明確，凡是能歸還的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都可以貸款。

　　二是除了國(guó)營(yíng)企業(yè)外，對(duì)私營(yíng)企業(yè)和個(gè)體經(jīng)營(yíng)者也可以貸款。

　　2設(shè)立專業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。一是國(guó)家專業(yè)銀行、保險(xiǎn)的恢復(fù)與設(shè)立(1984年之前)。1979年恢復(fù)了中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行作為主管農(nóng)村金融業(yè)務(wù)的專業(yè)銀行，中國(guó)銀行從中國(guó)人民銀行分離出來(lái)，成為獨(dú)立的外匯專業(yè)銀行，重新組建了中國(guó)人民建設(shè)銀行成為辦理固定資產(chǎn)投資貸款的專業(yè)銀行，1983年成立中國(guó)工商銀行承擔(dān)原來(lái)由人民銀行辦理的工商信貸和城市儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。1980年，中國(guó)人民保險(xiǎn)公司恢復(fù)辦理國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

　　二是專業(yè)銀行企業(yè)化經(jīng)營(yíng)的改革。主要集中在兩個(gè)方面，第一，由機(jī)關(guān)式管理方式向企業(yè)化管理方式過(guò)渡，全面推行責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的企業(yè)化管理改革，打破分配上的“大鍋飯”，增強(qiáng)金融系統(tǒng)的活力。第二，打破資金分配上的“大鍋飯”，逐步強(qiáng)化銀行的資金約束，并打破銀行間的業(yè)務(wù)限制。

　　三是放開(kāi)一些非銀行金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)。首先，1979年為適應(yīng)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，一些城市設(shè)立了城市信用社。1985-1986年，各地都開(kāi)始進(jìn)行組建城市信用社的試點(diǎn)。1986年7月，人民銀行頒布《城市信用社管理暫行規(guī)定》，城市信用社的發(fā)展步入正軌，貸款對(duì)象主要是街道集體企業(yè)和個(gè)體工商戶。1986—1988三年間，城市信用社規(guī)模迅速壯大，1988年末，全國(guó)共有城市信用社3265家，各類從業(yè)人員近6萬(wàn)余人，自有資金28億元，存款余額156億元，貸款余額169億元。其次，股份制銀行得到恢復(fù)和設(shè)立。人民銀行先后恢復(fù)交通銀行，組建中信銀行等10家股份制銀行。1986年恢復(fù)郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。再次，1979年榮毅仁組建中國(guó)國(guó)際信托投資公司，1980年人民銀行允許各分支行開(kāi)展信托業(yè)務(wù)。信托為企業(yè)和政府開(kāi)辟了一條計(jì)劃外獲取資金的渠道，于是在短時(shí)間內(nèi)信托業(yè)獲得了極大的發(fā)展，各國(guó)家專業(yè)銀行、各部委和地方政府紛紛成立信托投資公司，在1988年達(dá)到最高峰，全國(guó)共有745家信托公司。信托公司的計(jì)劃外資金絕大多數(shù)被用于擴(kuò)大基本建設(shè)。最后是財(cái)務(wù)公司。企業(yè)財(cái)務(wù)制度改革后，企業(yè)擁有了絕大部分的折舊資金和部分用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的發(fā)展基金，集團(tuán)內(nèi)的資金集中分配成為可能和必要。1987年7月，設(shè)立第一家財(cái)務(wù)公司“東風(fēng)汽車工業(yè)財(cái)務(wù)公司”，主要為集團(tuán)內(nèi)企業(yè)服務(wù)。

　　3.建立金融市場(chǎng)(1984年后的重點(diǎn))。建立金融市場(chǎng)的重要原因之一是促進(jìn)資金的橫向聯(lián)系，克服信貸資金縱向分配和條塊分割管理的束縛，以適應(yīng)企業(yè)之間的橫向聯(lián)今，引導(dǎo)社會(huì)資金順暢流動(dòng)和高效使用。

　　一是在貨幣市場(chǎng)上建立了同業(yè)拆借市場(chǎng)，開(kāi)展商業(yè)票據(jù)的承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。1986年國(guó)務(wù)院頒布《中華人民共和國(guó)銀行管理暫行條例》，明確專業(yè)銀行之間的資金可以相互拆借，利率由借貸雙方協(xié)定。此外，城市信用社、農(nóng)村信用社、信托投資公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)也參與了。1991年國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)始試點(diǎn)，并逐步在中國(guó)證券自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)、武漢證券交易中心以及上海證券交易所、深圳證券交易所開(kāi)展。1981年，我國(guó)在上海分別試辦了同城商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和異地銀行承兌匯票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。此后又推廣至重慶、河北、沈陽(yáng)等。人民銀行1984年12月頒布《商業(yè)匯票承兌貼現(xiàn)暫行辦法》，并于1986年正式開(kāi)辦商業(yè)票據(jù)在貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。1986年發(fā)行大額定期存單。

　　二是在資本市場(chǎng)開(kāi)拓了有價(jià)證券的發(fā)行市場(chǎng)和轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。1981年恢復(fù)國(guó)債發(fā)行，1984年發(fā)行股票。1986年，沈陽(yáng)市信托投資公司率先試辦了企業(yè)債的轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押等業(yè)務(wù)，隨后各改革試點(diǎn)城市陸續(xù)開(kāi)辦了企業(yè)債、金融債和極少數(shù)股票的柜臺(tái)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。1988年開(kāi)放國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。1990年上海和深圳交易所成立。

　　三是成立外匯調(diào)劑市場(chǎng)。1980年10月開(kāi)始辦理外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)。1988年9月，上海成立外匯調(diào)劑公開(kāi)市場(chǎng)，隨后各地相繼成立了本地的外匯調(diào)劑市場(chǎng)。1980—1993年共調(diào)劑外匯1040億美元。

　　4.外匯管理體制改革。一是出臺(tái)外匯管理?xiàng)l例，設(shè)立專門(mén)管理外匯的國(guó)家機(jī)關(guān)。1979年設(shè)立國(guó)家外匯管理總局，1980年頒布了外匯管理?xiàng)l例，1993年外管局成為人民銀行管理的國(guó)家局。二是實(shí)行外匯留成上繳制度基礎(chǔ)上的以計(jì)劃為主市場(chǎng)為輔的管理體制。1979年頒布《關(guān)于大力發(fā)展對(duì)外貿(mào)易增加外匯收入若干問(wèn)題的規(guī)定》，規(guī)定外匯由國(guó)家集中管理、統(tǒng)一平衡，保證重點(diǎn)的同時(shí)，實(shí)行貿(mào)易和非貿(mào)易外匯留成。三是積極利用外資，建立外債管理制度。1979年起，決定積極利用外資，到1993年底外債余額達(dá)835.7億美元。四是發(fā)行外匯兌換券。

　　(二)1994年至今：全面經(jīng)濟(jì)改革下的金融改革——建章立制基礎(chǔ)上的市場(chǎng)化改革

　　1994年，我國(guó)開(kāi)始了系統(tǒng)的金融體制改革，金融業(yè)也進(jìn)入較為全面的改革時(shí)期。其中，1994—1997年期間完成了市場(chǎng)化金融體系的構(gòu)建，1997—2002年則由于東南亞金融危機(jī)爆發(fā)，主要進(jìn)行“救火式”改革，2002年重新開(kāi)始完善市場(chǎng)化金融體系。

　　1.建立中央銀行制度。一是1995年通過(guò)《中國(guó)人民銀行法》，明確了人民銀行的職責(zé)，并認(rèn)定貨幣政策的目標(biāo)是穩(wěn)定幣值，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。二是調(diào)整人民銀行的組織架構(gòu)，于1997年成立貨幣政策委員會(huì)，作為貨幣政策決策過(guò)程的咨詢議事機(jī)構(gòu)。同時(shí)，于1998年末撤銷按行政區(qū)劃分設(shè)置的31個(gè)省級(jí)分行，改為在9個(gè)中心城市設(shè)立大區(qū)分行。三是人民銀行逐步建立和完善以間接調(diào)控為主的調(diào)控體系。1996年開(kāi)始運(yùn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，1998年改革信貸管理體制，取消對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行貸款規(guī)模的限制，改為在推行資產(chǎn)負(fù)債比例管理與風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)上的間接調(diào)控。完善利率形成機(jī)制，逐步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。

　　2.貫徹分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的基本思想。一是出臺(tái)《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》等一系列法律。二是實(shí)現(xiàn)商業(yè)機(jī)構(gòu)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)。停止商業(yè)銀行的信托投資業(yè)務(wù)，1998年撤銷中國(guó)人民保險(xiǎn)(集團(tuán))公司，分解為壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)和再保險(xiǎn)三個(gè)保險(xiǎn)公司。三是將銀行、證券、保險(xiǎn)三個(gè)監(jiān)管部門(mén)從人民銀行分離出來(lái)，分別于1993年、1998年和2003年設(shè)立證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)。

　　3.實(shí)現(xiàn)商業(yè)性與政策性的分離，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的商業(yè)化運(yùn)行。一是1994年我國(guó)相繼成立了國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行三家政策性銀行，承接原由國(guó)家銀行承擔(dān)的政策性任務(wù)。二是1999年、2005年分兩次剝離、注銷四大國(guó)有商業(yè)銀行因歷史上承擔(dān)政策性任務(wù)而形成不良貸款，設(shè)立四大資產(chǎn)管理公司予以承接。在1996-2002年期間，對(duì)6000多戶國(guó)有企業(yè)實(shí)施破產(chǎn)兼并過(guò)程中，允許四家銀行直接沖銷呆壞賬3115億元。農(nóng)村信用社則通過(guò)再貸款和中央銀行票據(jù)的方式解決。城市商業(yè)銀行主要通過(guò)地方政府解決。三是1998年發(fā)行2700億元特別國(guó)債注資四大國(guó)有商業(yè)銀行，2002年設(shè)立匯金公司(2005年并入中國(guó)國(guó)家投資公司)并注資四大國(guó)有銀行和部分證券公司，引入戰(zhàn)略投資者、公開(kāi)上市，進(jìn)行公司治理機(jī)制等全面改革。

　　4.外匯管理體制改革。一是從1994年1月1日起，實(shí)行匯率并軌，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。2005年轉(zhuǎn)向參考一籃子貨幣的浮動(dòng)匯率制度。二是實(shí)行銀行結(jié)售匯制度，取消外匯留成和上繳制度。三是取消外匯收支的指令性計(jì)劃，停止發(fā)行外匯券。四是建立統(tǒng)一的外匯市場(chǎng)。

　　三、2002年以來(lái)的國(guó)有金融機(jī)構(gòu)改革過(guò)程

　　一方面，1997年以來(lái)經(jīng)濟(jì)、股市低迷，使金融機(jī)構(gòu)在繁榮時(shí)期積累的問(wèn)題大量暴露。2002年，中國(guó)正式加入WTO，金融業(yè)開(kāi)始面臨外資的直接競(jìng)爭(zhēng)。另一方面，國(guó)有企業(yè)改革和市場(chǎng)化貨幣調(diào)控的實(shí)踐，為全面推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革創(chuàng)造有利條件。

　　(一)國(guó)有銀行改革。2003年9月，國(guó)務(wù)院決定成立國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改革試點(diǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組。領(lǐng)導(dǎo)小組最后決定“動(dòng)用國(guó)家外匯儲(chǔ)備和部分國(guó)家黃金儲(chǔ)備向國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行注資，啟動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革”。改革的基本思路是：通過(guò)國(guó)家注資和剝離壞賬進(jìn)行大規(guī)模財(cái)務(wù)重組，以盡可能地解決歷史存量問(wèn)題；
通過(guò)股份化包括引進(jìn)國(guó)際戰(zhàn)略投資者從根本上改變銀行傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營(yíng)機(jī)制，健全公司治理；
通過(guò)股票公開(kāi)發(fā)行進(jìn)一步募集充實(shí)資本金，強(qiáng)化對(duì)銀行的市場(chǎng)約束，推動(dòng)促進(jìn)銀行的持續(xù)改革，以提高和鞏固銀行改革成果。

　　(二)郵政儲(chǔ)蓄銀行。2005年9月，出臺(tái)了《國(guó)務(wù)院郵政改革方案》，提出了“一分開(kāi)、二改革、四項(xiàng)措施”�！耙环珠_(kāi)”指政企分開(kāi)，即重新組建國(guó)家郵政局，在各省(區(qū)、市)設(shè)立郵政管理局，主要職能是貫徹執(zhí)行國(guó)家關(guān)于郵政行業(yè)管理的法律法規(guī)、方針政策和郵政服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)督管理本地區(qū)郵政市場(chǎng)，組織協(xié)調(diào)本地區(qū)郵政普通服務(wù)、機(jī)要通信等特殊服務(wù)的實(shí)施。組建中國(guó)郵政集團(tuán)公司，負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)和管理國(guó)有資產(chǎn)，承擔(dān)國(guó)有資產(chǎn)保值增值義務(wù)，經(jīng)營(yíng)各類郵政業(yè)務(wù)，強(qiáng)化公共服務(wù)職能，加快競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域市場(chǎng)化進(jìn)程；
繼續(xù)使用中國(guó)郵政名稱和標(biāo)志，(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁(yè))

　　實(shí)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)保值增值�！皟筛母铩敝父母镟]政主業(yè)；
改革郵政儲(chǔ)蓄，成立中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行，由中國(guó)郵政集團(tuán)公司控股�！八捻�(xiàng)措施”指建立普通服務(wù)機(jī)制、完善特殊服務(wù)機(jī)制、強(qiáng)化安全保障機(jī)制、改革價(jià)格形成機(jī)制。

　　2006年在郵政、郵儲(chǔ)分家得基礎(chǔ)上，中國(guó)郵政集團(tuán)公司以全資方式出資組建了郵政儲(chǔ)蓄銀行。郵政儲(chǔ)蓄銀行可全面辦理銀行業(yè)務(wù)。在組織機(jī)構(gòu)設(shè)置上，按行政區(qū)劃設(shè)立省級(jí)分行，省級(jí)以下機(jī)構(gòu)，根據(jù)各省不同的情況和實(shí)際需要，設(shè)立精簡(jiǎn)的分支機(jī)構(gòu)。

　　(三)證券公司。2005年7月，出臺(tái)了《證券公司綜合治理工作方案》，據(jù)此成立證券公司綜合治理專題工作小組，設(shè)立證券投資者保護(hù)基金，并確定了“多管齊下，分類處置；
標(biāo)本兼治，重在治本；
統(tǒng)籌兼顧，確保穩(wěn)定”的基本原則。一是在摸清證券公司風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)的基礎(chǔ)上，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)券商采取了停業(yè)整頓、政府救助、并購(gòu)重組、撤銷或責(zé)任關(guān)閉、行政接管和破產(chǎn)等處置模式。二是推動(dòng)證券公司建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善治理機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部控制，規(guī)范股東與公司以及公司與董事、監(jiān)事、高管人員的關(guān)系，建立健全內(nèi)部激勵(lì)約束機(jī)制。三是加大基礎(chǔ)性制度的改革力度。

　　(四)保險(xiǎn)公司。2002年的全國(guó)金融工作會(huì)議明確了國(guó)有保險(xiǎn)公司的改革要求：“堅(jiān)持國(guó)家控股的原則，加快國(guó)有獨(dú)資保險(xiǎn)公司股份制改革步伐，通過(guò)吸收外資和社會(huì)資金參股，實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，完善法人治理結(jié)構(gòu)，切實(shí)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)活力和競(jìng)爭(zhēng)能力�！�

　　此外，還推動(dòng)了農(nóng)信社、城市商業(yè)銀行等其他金融機(jī)構(gòu)的改革。

　　四、我國(guó)金融企業(yè)改革存在的主要問(wèn)題

　　(一)國(guó)有金融資產(chǎn)管理體制尚未理順

　　從當(dāng)前情況來(lái)看，我國(guó)國(guó)有金融資產(chǎn)管理體制仍然存在大量問(wèn)題，主要表現(xiàn)在以下五個(gè)方面：一是缺乏金融行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，系統(tǒng)性不足。二是所有者缺位與多頭管理共存。三是政資不分，監(jiān)管部門(mén)集監(jiān)管與投資人于一身。四是現(xiàn)有的政資不分體制導(dǎo)致國(guó)有金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理機(jī)制扭曲，內(nèi)部人控制、“官本位”現(xiàn)象嚴(yán)重。五是“黨管干部”與現(xiàn)代公司治理及薪酬體系的沖突。

　　(二)改革后的金融機(jī)構(gòu)尚未完全轉(zhuǎn)化為現(xiàn)代企業(yè)

　　雖然，大部分國(guó)有金融機(jī)構(gòu)已完成重組注資，股份制改造，甚至上市，但這還僅僅只是完成了金融機(jī)構(gòu)外部環(huán)境改變，或者說(shuō)，進(jìn)行了物理變化。這些產(chǎn)權(quán)、內(nèi)部治理機(jī)制、組織體系的改革，要真正發(fā)揮作用，即發(fā)生化學(xué)變化，還需要很長(zhǎng)的路要走。同時(shí)，由于受制于國(guó)有金融資產(chǎn)管理體制尚未完全理順，市場(chǎng)化有競(jìng)爭(zhēng)力的考核與薪酬體系尚難有效建立，在充分調(diào)動(dòng)各方積極性方面，有一定難度。此外，國(guó)有金融機(jī)構(gòu)一般規(guī)模龐大，人員眾多，這些就進(jìn)一步加大了這些外部環(huán)境改善轉(zhuǎn)化為金融機(jī)構(gòu)實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)力提高的難度。

　　(三)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)改革本身尚未完成

　　農(nóng)業(yè)銀行的改革方案已確定，但還沒(méi)有完全實(shí)施。政策性銀行的改革剛剛啟動(dòng)，大量城市商業(yè)銀行改革也未完成。

　　五、金融企業(yè)改革與國(guó)有企業(yè)改革之間的關(guān)系

　　(一)金融對(duì)國(guó)有企業(yè)的支持

　　應(yīng)該說(shuō)，發(fā)展金融，就是為了提高社會(huì)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率，是為資金需求方和供給方服務(wù)的。金融對(duì)國(guó)有企業(yè)的支持，屬于發(fā)展金融的應(yīng)有之意。但我國(guó)金融對(duì)國(guó)有企業(yè)的支持，卻超越了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的限度，在一定程度上配合了國(guó)有企業(yè)的改革，承擔(dān)了部分改革成本。金融對(duì)國(guó)有企業(yè)的支持力度，已大大超過(guò)國(guó)有企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所發(fā)揮的作用。

　　1.銀行貸款。一是銀行聚集的社會(huì)資金絕大部分投向國(guó)有企業(yè)。1979年以前只有國(guó)有企業(yè)，銀行貸款全部投向國(guó)有企業(yè)。1978年末，銀行貸款余額1890.42億元。1979—1983年期間，雖然開(kāi)始提高銀行在國(guó)民體系中的作用，但作用仍不大。1984年“撥改貸”后，銀行在國(guó)民體系中的作用大幅提升，國(guó)有企業(yè)仍是銀行最主要的貸款對(duì)象。從國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率看，1980年國(guó)有工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率僅為18.7%，到了1994年則上升到67.9%。

　　二是銀行存貸款利率保持在較低水平，為國(guó)有企業(yè)提供一定的政策補(bǔ)貼。除了東南亞金融危機(jī)期間，銀行實(shí)際貸款利率較高外，其他時(shí)間都較低，相當(dāng)多年份還出現(xiàn)負(fù)利率。

　　2.股市融資。1986年開(kāi)始，一些國(guó)有企業(yè)開(kāi)始進(jìn)行股份制改革試點(diǎn)，公開(kāi)發(fā)行股票。股票融資的大部分流向國(guó)有企業(yè)，支持國(guó)有企業(yè)改革。更為重要的是，作為中國(guó)改革開(kāi)放政策的一部分，中國(guó)證券市場(chǎng)成立之初就被賦予為國(guó)有企業(yè)改革脫困服務(wù)的歷史使命。1996年12月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于股票發(fā)行工作若干規(guī)定的通知》指出，“要優(yōu)先考慮國(guó)家確定的1000家特別是其中的300家重點(diǎn)企業(yè)，以及100家全國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度試點(diǎn)企業(yè)和56家試點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)”。1997年9月進(jìn)一步指出，“為利用股票市場(chǎng)促進(jìn)國(guó)有企業(yè)的改革和發(fā)展，1997年股票發(fā)行將重點(diǎn)支持關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈，具有經(jīng)濟(jì)規(guī)模，處于行業(yè)排頭兵地位的國(guó)有大中型企業(yè)”。1997年以來(lái)滬市發(fā)行上市的國(guó)有企業(yè)數(shù)量、發(fā)行股份及融資金額情況如上表所示。

　　(二)金融為國(guó)有企業(yè)改革付出的成本

　　1.銀行不良資產(chǎn)。1999年剝離1.4萬(wàn)億元(其中4600億元左右實(shí)行了債轉(zhuǎn)股)，回收率約25%，產(chǎn)生的損失約10500億元，中行、建行、交行和工行的股份制改革，政府核銷了約9338.6億元，2002—2006年期間政府核銷了四大國(guó)有銀行3115億元的不良貸款，此外，為農(nóng)信社、城市商業(yè)銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)共支付約2000億元的成本�？傆�(jì)約2.5萬(wàn)億元人民幣，尚不含農(nóng)業(yè)銀行以及三大政策性銀行不良資產(chǎn)的損失部分。

　　2.大股東占用、掏空上市公司。為了實(shí)現(xiàn)上市融資目的，我國(guó)原國(guó)有企業(yè)把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和盈利性強(qiáng)的業(yè)務(wù)都集中到了上市公司，而非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、盈利能力很差的業(yè)務(wù)以及退休職工和在職冗員都放在存續(xù)企業(yè)，這個(gè)存續(xù)企業(yè)就是上市公司的國(guó)有大股東。于是出現(xiàn)了一系列母公司通過(guò)上市公司從股市“圈錢”和母公司“掏空”上市公司的事例，出現(xiàn)國(guó)有企業(yè)“一年績(jī)優(yōu)，二年普通股，三年垃圾股”的現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，截至2006年底，在完成清欠的326家占用資金的上市公司中，197家上市公司為國(guó)有企業(yè)，占60.34%。而2002年下半年的調(diào)查顯示，當(dāng)年有676家(占57.53%)的上市公司存在被大股東占用巨額資金現(xiàn)象，被占用資金合計(jì)高達(dá)966.69億元，而當(dāng)年股票市場(chǎng)融資額也僅為961.75億元。

　　當(dāng)然，除了銀行不良資產(chǎn)、大股東占用、掏空上市公司外，金融還存在以其他形式支付國(guó)有企業(yè)的改革成本，如通貨膨脹，股市的大起大落等，這種成本比直接支付的成本更大，影響更深遠(yuǎn)，但由于原因較多，并不全部由國(guó)有企業(yè)改革造成，且這部分成本也與銀行不良資產(chǎn)、大股東行為密切相關(guān)，不可截然分開(kāi)，存在重復(fù)計(jì)算的問(wèn)題，因此不再單獨(dú)討論。

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