今年上半年，在國內外不利因素明顯增多的情況下，我國經濟總體上保持了較快增長的局面，但潛在風險不容忽視，應按照“控物價、穩(wěn)需求、防風險”的原則，做好調控工作，繼續(xù)保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　宏觀調控政策取得明顯成效

　　經濟增長偏快的風險基本消除。我國經濟增長在2007年第二季度達到本輪經濟擴張周期的峰值，此后連續(xù)四個季度出現回落。今年一季度GDP同比增長10.6%，比上年四季度回落0.7個百分點，二季度增長10.1%，比上季度又回落0.5個百分點，整個上半年增長10.4%，同比回落1.8個百分點。我國實際經濟增長速度已接近10%左右的潛在經濟增長速度，經濟增長由偏快轉向過熱的風險基本消除。以CPI為代表的物價加速上漲勢頭從2月份起開始逐月趨緩，到6月份回落到7.1%。從全球范圍看，我國經濟增長速度在世界50多個主要國家（地區(qū)）中是最高的，而物價漲幅相對處于較低的水平，說明我國采取的“防止經濟由偏快轉向過熱、防止結構性物價上漲演變成明顯通貨膨脹”的宏觀調控政策取得明顯成效。

　　投資增長過快、貨幣投放過多、外貿順差過大的“三過”矛盾緩解。上半年，全社會固定資產投資同比增長26.3%，比上年同期加快0.4個百分點，考慮到價格因素，實際增長速度在16%左右，低于上年同期約6個百分點。貨幣供應量增速回落，新增貸款有所減少，到6月末，廣義貨幣同比增長17.4%，比上年同期加快0.3個百分點；
狹義貨幣增長14.2%，回落6.7個百分點；
金融機構各項人民幣貸款余額比年初增加24525億元，同比少增899億元。出口增速回落，上半年出口6666億美元，增長21.9%，回落5.7個百分點；
進口5676億美元，增長30.6%，加快12.4個百分點；
貿易順差990億美元，同比減少132億美元。投資和凈出口對經濟增長的拉動作用減小，消費對經濟增長的貢獻加大，經濟結構朝著調控的方向轉變。

　　經濟效益仍維持較高水平。今年上半年財政收入保持了較快的增長，增速仍在30%以上。企業(yè)利潤總體水平繼續(xù)快于經濟增長的速度，1～5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤同比增長20.9%，39個工業(yè)大類中，34個行業(yè)利潤同比增長。

　　經濟運行潛在風險不容忽視

　　盡管我國經濟總體保持平穩(wěn)較快發(fā)展的態(tài)勢，但面臨的困難仍然很大，一些潛在的風險不容忽視，主要有以下幾個方面。

　　首先，物價仍在高位運行。工業(yè)品出廠價格和投資品價格指數逐月攀升，下半年，上游產品價格向下游傳導的壓力將出現加大的趨勢。原因主要有以下幾點：一是國際石油和農產品價格繼續(xù)上漲；
二是國內農產品價格仍維持在高位；
三是資源環(huán)境價格改革迫在眉睫；
四是勞動力成本進一步上升，增加了企業(yè)的生產成本。高物價侵蝕了居民實際消費購買力，高成本導致部分企業(yè)經營出現困難。

　　第二，主導產業(yè)發(fā)展面臨困難，突出表現為房地產和汽車銷售明顯下滑。今年商品房的銷售面積和銷售額均出現了負增長，1～5月份，商品房銷售面積同比下降7.2%，增幅比上年同期回落23.8個百分點。汽車銷售4月環(huán)比下降12.9%，5月份環(huán)比再降6.7%。住房和汽車是本輪經濟擴張周期中經濟增長的主要“引擎”，樓市和車市銷售形勢逆轉將進一步波及下游產業(yè)。

　　第三，資產價格調整和熱錢流動放大金融風險。一是證券市場過度調整。截至6月底，我國股市已從歷史最高的6100多點暴跌到2600點，跌幅達到60%。股市大跌導致投資者資產大幅縮水，消費能力和意愿下降，同時也導致企業(yè)直接融資困難，資金緊張。二是房地產市場成交量萎縮。今年以來，房地產價格漲幅已經出現逐月回落的態(tài)勢，如果房價調整幅度加大，銀行不良資產將大幅增加。三是國際“熱錢”大量流入使我國金融蘊含風險。今年以來國際“熱錢”流入中國的規(guī)模和速度都超過往年，國際“熱錢”大舉流入不僅增加了我國貨幣政策操作的難度，而且對我國金融和經濟安全也構成嚴重威脅。

　　第四，國際經濟形勢不樂觀。金融、石油、食品問題仍是世界經濟發(fā)展面臨的主要風險。美國的次貸危機已開始向房地產、消費等實體經濟擴散，全球經濟將繼續(xù)降溫，必然影響我國出口。美元疲軟，美聯儲仍未把抑制全球通貨膨脹作為主要調控目標，致使石油、食品等初級產品價格繼續(xù)高位運行，這對我國經濟尤其是物價將產生巨大壓力。

　　控物價、穩(wěn)需求、防風險

　　鑒于國內外經濟環(huán)境中不確定性較大，我國經濟增長下行的趨勢更加明顯，宏觀調控政策應在基本穩(wěn)定“穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策”基礎上，根據新情況、新問題及時調整力度、節(jié)奏和重點，按照“控物價、穩(wěn)需求、防風險”的原則，保持經濟平穩(wěn)較快增長，抑制物價過快上漲。

　　控物價，就是要保證有效供給，特別是食品、煤、電、油、氣、運的供給，減緩輸入型通脹壓力，穩(wěn)定通脹預期，防止出現全面通脹。一是充分發(fā)揮財政政策的作用，增加農業(yè)生產補貼，完善和落實對生活困難群眾和家庭經濟困難學生的補貼。二是從緊貨幣政策必須堅持，遏制貨幣過快增長，提高資金使用成本，防止成本推動型物價上漲轉變?yōu)樾枨罄瓌有屯�脹。三是適時適度加快人民幣升值步伐，減輕輸入型通脹壓力。四是不失時機地推進資源和環(huán)境價格改革，從根本上解決增長方式粗放和資源消耗過大帶來的價格上漲壓力。

　　穩(wěn)需求，就是要把握好“保持經濟平穩(wěn)較快增長和抑制物價過快上漲”的平衡點，穩(wěn)定出口和投資需求，防止經濟過快慣性下滑。一是著力提高城鄉(xiāng)居民實際收入，降低儲蓄存款利息稅率。二是在嚴格控制貨幣投放的基礎上，適時適度靈活調整信貸政策，穩(wěn)定投資。在信貸規(guī)模嚴格按季度、按地區(qū)控制下，信貸大多投向了大企業(yè)、大城市，而效益好就業(yè)多的中小企業(yè)難以得到貸款，抑制了中小企業(yè)的發(fā)展，應靈活調整信貸政策，支持支柱產業(yè)發(fā)展。三是穩(wěn)定出口需求，提高部分勞動密集型行業(yè)出口退稅率，對沖匯率升值對出口帶來的影響。

　　防風險，就是要穩(wěn)定資本市場，加強外匯監(jiān)管，積極應對熱錢大進大出。既要防熱錢加速流入，又要隨時防范在美元升值趨勢明朗以后，以中國高通脹、房地產價格泡沫等情況為由，引導人民幣貶值預期，從而促發(fā)資本的大規(guī)模流出。一要加強外匯監(jiān)管，尤其是加強對短期國際資本跨境流動的監(jiān)測與管理，加快構建金融危機預警體系，提早研究應對熱錢流出的預案，提升對資本沖擊型危機的預警和應對能力。二要通過人民幣有升有貶的“雙向波動”，打破人民幣單邊升值預期。三要在熱錢大規(guī)模流動時，采取征收外匯兌換“托賓稅”、外匯存款準備金零利率等政策加以控制。（作者單位：國家信息中心，半月談）

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