今年上半年，在國內(nèi)外不利因素明顯增多的情況下，我國經(jīng)濟(jì)總體上保持了較快增長的局面，但潛在風(fēng)險不容忽視，應(yīng)按照“控物價、穩(wěn)需求、防風(fēng)險”的原則，做好調(diào)控工作，繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

　　宏觀調(diào)控政策取得明顯成效

　　經(jīng)濟(jì)增長偏快的風(fēng)險基本消除。我國經(jīng)濟(jì)增長在2007年第二季度達(dá)到本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期的峰值，此后連續(xù)四個季度出現(xiàn)回落。今年一季度GDP同比增長10.6%，比上年四季度回落0.7個百分點(diǎn)，二季度增長10.1%，比上季度又回落0.5個百分點(diǎn)，整個上半年增長10.4%，同比回落1.8個百分點(diǎn)。我國實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長速度已接近10%左右的潛在經(jīng)濟(jì)增長速度，經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱的風(fēng)險基本消除。以CPI為代表的物價加速上漲勢頭從2月份起開始逐月趨緩，到6月份回落到7.1%。從全球范圍看，我國經(jīng)濟(jì)增長速度在世界50多個主要國家（地區(qū)）中是最高的，而物價漲幅相對處于較低的水平，說明我國采取的“防止經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過熱、防止結(jié)構(gòu)性物價上漲演變成明顯通貨膨脹”的宏觀調(diào)控政策取得明顯成效。

　　投資增長過快、貨幣投放過多、外貿(mào)順差過大的“三過”矛盾緩解。上半年，全社會固定資產(chǎn)投資同比增長26.3%，比上年同期加快0.4個百分點(diǎn)，考慮到價格因素，實(shí)際增長速度在16%左右，低于上年同期約6個百分點(diǎn)。貨幣供應(yīng)量增速回落，新增貸款有所減少，到6月末，廣義貨幣同比增長17.4%，比上年同期加快0.3個百分點(diǎn)；
狹義貨幣增長14.2%，回落6.7個百分點(diǎn)；
金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)人民幣貸款余額比年初增加24525億元，同比少增899億元。出口增速回落，上半年出口6666億美元，增長21.9%，回落5.7個百分點(diǎn)；
進(jìn)口5676億美元，增長30.6%，加快12.4個百分點(diǎn)；
貿(mào)易順差990億美元，同比減少132億美元。投資和凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用減小，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)加大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)朝著調(diào)控的方向轉(zhuǎn)變。

　　經(jīng)濟(jì)效益仍維持較高水平。今年上半年財政收入保持了較快的增長，增速仍在30%以上。企業(yè)利潤總體水平繼續(xù)快于經(jīng)濟(jì)增長的速度，1～5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長20.9%，39個工業(yè)大類中，34個行業(yè)利潤同比增長。

　　經(jīng)濟(jì)運(yùn)行潛在風(fēng)險不容忽視

　　盡管我國經(jīng)濟(jì)總體保持平穩(wěn)較快發(fā)展的態(tài)勢，但面臨的困難仍然很大，一些潛在的風(fēng)險不容忽視，主要有以下幾個方面。

　　首先，物價仍在高位運(yùn)行。工業(yè)品出廠價格和投資品價格指數(shù)逐月攀升，下半年，上游產(chǎn)品價格向下游傳導(dǎo)的壓力將出現(xiàn)加大的趨勢。原因主要有以下幾點(diǎn)：一是國際石油和農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲；
二是國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格仍維持在高位；
三是資源環(huán)境價格改革迫在眉睫；
四是勞動力成本進(jìn)一步上升，增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本。高物價侵蝕了居民實(shí)際消費(fèi)購買力，高成本導(dǎo)致部分企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難。

　　第二，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨困難，突出表現(xiàn)為房地產(chǎn)和汽車銷售明顯下滑。今年商品房的銷售面積和銷售額均出現(xiàn)了負(fù)增長，1～5月份，商品房銷售面積同比下降7.2%，增幅比上年同期回落23.8個百分點(diǎn)。汽車銷售4月環(huán)比下降12.9%，5月份環(huán)比再降6.7%。住房和汽車是本輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期中經(jīng)濟(jì)增長的主要“引擎”，樓市和車市銷售形勢逆轉(zhuǎn)將進(jìn)一步波及下游產(chǎn)業(yè)。

　　第三，資產(chǎn)價格調(diào)整和熱錢流動放大金融風(fēng)險。一是證券市場過度調(diào)整。截至6月底，我國股市已從歷史最高的6100多點(diǎn)暴跌到2600點(diǎn)，跌幅達(dá)到60%。股市大跌導(dǎo)致投資者資產(chǎn)大幅縮水，消費(fèi)能力和意愿下降，同時也導(dǎo)致企業(yè)直接融資困難，資金緊張。二是房地產(chǎn)市場成交量萎縮。今年以來，房地產(chǎn)價格漲幅已經(jīng)出現(xiàn)逐月回落的態(tài)勢，如果房價調(diào)整幅度加大，銀行不良資產(chǎn)將大幅增加。三是國際“熱錢”大量流入使我國金融蘊(yùn)含風(fēng)險。今年以來國際“熱錢”流入中國的規(guī)模和速度都超過往年，國際“熱錢”大舉流入不僅增加了我國貨幣政策操作的難度，而且對我國金融和經(jīng)濟(jì)安全也構(gòu)成嚴(yán)重威脅。

　　第四，國際經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀。金融、石油、食品問題仍是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的主要風(fēng)險。美國的次貸危機(jī)已開始向房地產(chǎn)、消費(fèi)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散，全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)降溫，必然影響我國出口。美元疲軟，美聯(lián)儲仍未把抑制全球通貨膨脹作為主要調(diào)控目標(biāo)，致使石油、食品等初級產(chǎn)品價格繼續(xù)高位運(yùn)行，這對我國經(jīng)濟(jì)尤其是物價將產(chǎn)生巨大壓力。

　　控物價、穩(wěn)需求、防風(fēng)險

　　鑒于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不確定性較大，我國經(jīng)濟(jì)增長下行的趨勢更加明顯，宏觀調(diào)控政策應(yīng)在基本穩(wěn)定“穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策”基礎(chǔ)上，根據(jù)新情況、新問題及時調(diào)整力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，按照“控物價、穩(wěn)需求、防風(fēng)險”的原則，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長，抑制物價過快上漲。

　　控物價，就是要保證有效供給，特別是食品、煤、電、油、氣、運(yùn)的供給，減緩輸入型通脹壓力，穩(wěn)定通脹預(yù)期，防止出現(xiàn)全面通脹。一是充分發(fā)揮財政政策的作用，增加農(nóng)業(yè)生產(chǎn)補(bǔ)貼，完善和落實(shí)對生活困難群眾和家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生的補(bǔ)貼。二是從緊貨幣政策必須堅(jiān)持，遏制貨幣過快增長，提高資金使用成本，防止成本推動型物價上漲轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨罄瓌有屯�脹。三是適時適度加快人民幣升值步伐，減輕輸入型通脹壓力。四是不失時機(jī)地推進(jìn)資源和環(huán)境價格改革，從根本上解決增長方式粗放和資源消耗過大帶來的價格上漲壓力。

　　穩(wěn)需求，就是要把握好“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長和抑制物價過快上漲”的平衡點(diǎn)，穩(wěn)定出口和投資需求，防止經(jīng)濟(jì)過快慣性下滑。一是著力提高城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入，降低儲蓄存款利息稅率。二是在嚴(yán)格控制貨幣投放的基礎(chǔ)上，適時適度靈活調(diào)整信貸政策，穩(wěn)定投資。在信貸規(guī)模嚴(yán)格按季度、按地區(qū)控制下，信貸大多投向了大企業(yè)、大城市，而效益好就業(yè)多的中小企業(yè)難以得到貸款，抑制了中小企業(yè)的發(fā)展，應(yīng)靈活調(diào)整信貸政策，支持支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展。三是穩(wěn)定出口需求，提高部分勞動密集型行業(yè)出口退稅率，對沖匯率升值對出口帶來的影響。

　　防風(fēng)險，就是要穩(wěn)定資本市場，加強(qiáng)外匯監(jiān)管，積極應(yīng)對熱錢大進(jìn)大出。既要防熱錢加速流入，又要隨時防范在美元升值趨勢明朗以后，以中國高通脹、房地產(chǎn)價格泡沫等情況為由，引導(dǎo)人民幣貶值預(yù)期，從而促發(fā)資本的大規(guī)模流出。一要加強(qiáng)外匯監(jiān)管，尤其是加強(qiáng)對短期國際資本跨境流動的監(jiān)測與管理，加快構(gòu)建金融危機(jī)預(yù)警體系，提早研究應(yīng)對熱錢流出的預(yù)案，提升對資本沖擊型危機(jī)的預(yù)警和應(yīng)對能力。二要通過人民幣有升有貶的“雙向波動”，打破人民幣單邊升值預(yù)期。三要在熱錢大規(guī)模流動時，采取征收外匯兌換“托賓稅”、外匯存款準(zhǔn)備金零利率等政策加以控制。（作者單位：國家信息中心，半月談）

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