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【券商重回“牛市”】 牛市券商一般漲幾倍

發(fā)布時(shí)間:2020-03-24 來(lái)源: 歷史回眸 點(diǎn)擊:

  仿佛重新回到如夢(mèng)如幻的大牛市,券商在經(jīng)歷2008年的寒流吹襲后又抖擻精神開(kāi)始新一輪擴(kuò)張,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)無(wú)疑將落在服務(wù)上,一些券商對(duì)高端客戶的服務(wù)甚至出現(xiàn)了“私人銀行化”跡象。
  
  “今年有可能是證券業(yè)擴(kuò)張最為迅猛的一年!蹦戏侥橙谭止芙(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的高管感慨道,“天時(shí)和地利都已經(jīng)具備,現(xiàn)在不及時(shí)擴(kuò)張拿到足夠的市場(chǎng)份額,將來(lái)勢(shì)必會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中失去先機(jī)!
  6月中旬,國(guó)泰君安一位高層也坦言,“之前沒(méi)有想到,今年行業(yè)會(huì)擴(kuò)張得這么厲害!
  盡管2008年的慘烈熊市還恍如昨日,但券商們已經(jīng)抖擻起了精神,不夸張地說(shuō),現(xiàn)在但凡有能力有機(jī)會(huì)的券商都在考慮擴(kuò)張事宜。
  跑馬圈地的原因有兩個(gè):一方面,股市回暖和券商新設(shè)分支機(jī)構(gòu)的門(mén)檻降低給證券業(yè)帶來(lái)了非常好的發(fā)展時(shí)機(jī);另一方面,經(jīng)過(guò)近幾年爆發(fā)式增長(zhǎng),經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)已經(jīng)處于相對(duì)充分開(kāi)發(fā)的狀態(tài),券商間的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)轉(zhuǎn)為爭(zhēng)奪存量的市場(chǎng)份額。
  而對(duì)于投資者、尤其是手握重金的大戶來(lái)說(shuō),未來(lái)將更加成為券商們追逐的對(duì)象!皞蚪饝(zhàn)繼續(xù)深化的可能性不大,畢竟這對(duì)大家都不好!睆V州一家券商的相關(guān)負(fù)責(zé)人就表示,券商們比拼的主要還是服務(wù)水平。
  
  跑馬圈地
  
  券商在2009年的擴(kuò)張欲望之強(qiáng),可從兩個(gè)標(biāo)志性事件中一窺端倪。
  中信證券在新設(shè)營(yíng)業(yè)部上的“獅子大開(kāi)口”,被業(yè)內(nèi)視為“奇觀”。6月15日,中信證券公告稱,公司已同意授權(quán)經(jīng)營(yíng)管理層“在條件成熟時(shí)在適當(dāng)?shù)某鞘性O(shè)立不超過(guò)20家證券營(yíng)業(yè)部,每家營(yíng)業(yè)部運(yùn)營(yíng)資金不超過(guò)500萬(wàn)元”。
  新增20家營(yíng)業(yè)部,中信證券此舉幾乎是再造了一家接近中等規(guī)模的券商。
  而素來(lái)以投行業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)只針對(duì)高端客戶的中金公司,今年也放下身段,不但開(kāi)始擴(kuò)充營(yíng)業(yè)部數(shù)量,并降低了開(kāi)戶門(mén)檻。業(yè)內(nèi)流傳的消息稱,原本只接受200萬(wàn)元以上資金量客戶的中金公司營(yíng)業(yè)部,開(kāi)始對(duì)20萬(wàn)元以上的客戶開(kāi)放。
  “中金公司都開(kāi)始做散戶生意了,可見(jiàn)這個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有多激烈!睆V發(fā)證券機(jī)構(gòu)客戶部總經(jīng)理李忠文如此感慨。
  實(shí)際上,券商的擴(kuò)張已經(jīng)成了一個(gè)全行業(yè)行為。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),今年以來(lái),監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)新設(shè)券商營(yíng)業(yè)部數(shù)量近50家。
  而未公開(kāi)的擴(kuò)張計(jì)劃更是暗流涌動(dòng)!白罱肽,我聽(tīng)到很多同行準(zhǔn)備新設(shè)營(yíng)業(yè)部的事情!鄙鲜瞿戏侥橙痰母吖芨嬖V記者,很多券商早就在忙著挖人和選址等前期準(zhǔn)備工作了。而且,那些不為市場(chǎng)所關(guān)注的小券商,也在打著各自的算盤(pán)。
  黎明(化名)是南方一家券商的合規(guī)部總經(jīng)理,他今年工作的重點(diǎn)內(nèi)容之一就是幫公司旗下的證券服務(wù)部準(zhǔn)備材料,好在年內(nèi)翻牌升級(jí)為證券營(yíng)業(yè)部。對(duì)于他所在的這樣規(guī)模較小的券商來(lái)說(shuō),獲得新設(shè)營(yíng)業(yè)部的批準(zhǔn)是比較難的事情,但任何擴(kuò)張的機(jī)會(huì)都不能放過(guò)。
  深圳一家小券商籌劃建立一個(gè)分管華南市場(chǎng)的營(yíng)銷中心,幾個(gè)月之前就在廣州積極尋找可用之人。
  “可以說(shuō),大家現(xiàn)在基本上都在謀劃擴(kuò)張的事情,雖然證券營(yíng)業(yè)部的數(shù)量還沒(méi)有出現(xiàn)急速的增加,但對(duì)于擴(kuò)張的準(zhǔn)備早就已經(jīng)開(kāi)始了!崩杳髡f(shuō)。
  
  人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)
  
  券商的擴(kuò)張也給那些擁有大量客戶資源的資深證券人士帶來(lái)機(jī)遇,他們的身價(jià)和發(fā)展空間似乎在一夜之間暴增。
  一個(gè)月前,于超(化名)還是北方某券商廣州營(yíng)業(yè)部的首席分析師,他有著十幾年的證券投資經(jīng)歷,在把握市場(chǎng)中短期趨勢(shì)上擁有很高的準(zhǔn)確率。更重要的是,長(zhǎng)期的積累幫他贏得了大量客戶的信任。根據(jù)他朋友的估算,追隨他的資金應(yīng)該可以達(dá)到5000萬(wàn)元以上。
  對(duì)他來(lái)說(shuō),江湖地位、經(jīng)濟(jì)收入和個(gè)人名氣都已經(jīng)擁有,在朋友看來(lái),他只差一個(gè)早該屬于他的營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理的職位。
  但是,他不愿輕易換地方,作為創(chuàng)業(yè)元老,老東家對(duì)他也算是有些恩情,以前也有其他券商挖他去做營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理,他都沒(méi)有答應(yīng)。
  然而,于超今年終于換了工作,新東家是北方某券商,職務(wù)是這家券商廣州營(yíng)業(yè)部分管咨詢和市場(chǎng)的副總經(jīng)理。
  于超說(shuō),今年初以來(lái),有四家券商挖他去擔(dān)任營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理。最終,讓于超動(dòng)心的那家券商就足足做了他幾個(gè)月的工作!皩(duì)方的老總除了一開(kāi)始表示希望我過(guò)去工作之外,后來(lái)基本就沒(méi)有再怎么提跳槽的事,他隔兩三天就約我吃飯聊天,光飯就吃了差不多有兩個(gè)月!
  精誠(chéng)所至,金石為開(kāi)。于超說(shuō),到了新東家,營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理給予他充分的授權(quán),只要能把工作做好,內(nèi)部資源隨他調(diào)動(dòng),日常的事情基本都不會(huì)過(guò)問(wèn)。
  不光是頂頭上司,公司總部的高層對(duì)于超也是厚愛(ài)有加。于超說(shuō),盡管營(yíng)業(yè)部的經(jīng)理層在券商內(nèi)部還算不上高級(jí)管理人員,但公司高層對(duì)他非常重視!拔以诳偛炕旧弦(jiàn)到了所有業(yè)務(wù)部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo),每天都有一位高管專門(mén)負(fù)責(zé)接待我,總經(jīng)理還親自領(lǐng)著我去吃當(dāng)?shù)匦〕!?
  更令于超心動(dòng)的是,公司總部有意將他目前所在的這家證券營(yíng)業(yè)部升級(jí)為華南營(yíng)銷總部,分管整個(gè)華南市場(chǎng)。到時(shí)候,他就有機(jī)會(huì)成為公司的大區(qū)負(fù)責(zé)人。
  有意思的是,于超剛剛跳槽就開(kāi)始忙著尋找“好用”的證券經(jīng)紀(jì)人了!耙皇乾F(xiàn)在制度都正規(guī)化了,二是好的經(jīng)紀(jì)人太難找!庇诔希望記者能介紹一些不錯(cuò)的經(jīng)紀(jì)人過(guò)來(lái)。
  只是,挖人并不是那么容易的事情。
  劉維仁是國(guó)泰君安湖南某營(yíng)業(yè)部的資深客戶經(jīng)理,他對(duì)此感觸頗!拔覀兘衲陻U(kuò)張得很厲害,但是補(bǔ)充進(jìn)來(lái)的人多數(shù)是公司內(nèi)部調(diào)動(dòng)或者招聘應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生,基本補(bǔ)充不到很有能力的客戶經(jīng)理!
  “一個(gè)營(yíng)業(yè)部通常只有兩三個(gè)大客戶經(jīng)理,再多一點(diǎn)也就三五個(gè),這么幾個(gè)人的資金量就可以占到營(yíng)業(yè)部總托管資金的一半以上,甚至有的客戶經(jīng)理一個(gè)人就可以撐起整個(gè)營(yíng)業(yè)部的開(kāi)支!
  劉維仁說(shuō),現(xiàn)在券商對(duì)于手握大客戶的客戶經(jīng)理非常重視,一般情況下根本挖不動(dòng)!皼](méi)辦法,這個(gè)行業(yè)里面做得好的客戶經(jīng)理實(shí)在太少了!
  于超也有些頭疼:“現(xiàn)在我手下的客戶經(jīng)理多數(shù)都是剛?cè)胄胁痪玫哪贻p人,對(duì)市場(chǎng)的理解不是很深,也很少有大客戶資源,只能一步步帶著他們做事情!睘榱伺囵B(yǎng)這些年輕客戶經(jīng)理,于超甚至允許他們帶著客戶來(lái)找他,他親自給客戶做咨詢服務(wù)。
  實(shí)際上,即使在證券業(yè)低迷的2008年,證券經(jīng)紀(jì)人也沒(méi)有過(guò)得很慘。廣東省證券業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō),2008年證券業(yè)基本沒(méi)有出現(xiàn)較大規(guī)模的裁員,頂多是證券經(jīng)紀(jì)人新規(guī)出臺(tái)之后,有些沒(méi)有通過(guò)證券從業(yè)資格考試的經(jīng)紀(jì)人因制度問(wèn)題“下崗”而已。
  由于最近很多券商都在擴(kuò)張,對(duì)于營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理或者資深客戶經(jīng)理這樣的人才需求增加了不少。以廣州為例,中金公司、東興證券、紅塔證券等券商近期都開(kāi)始在廣州新設(shè)據(jù)點(diǎn)。
  而且,由于證券經(jīng)紀(jì)人新規(guī)要求經(jīng)紀(jì)人必須通過(guò)證券從業(yè)資格考試以及和券商簽訂勞動(dòng)合同,連一線的證券經(jīng)紀(jì)人都開(kāi)始走俏。
  “就在兩三個(gè)星期之前,我聽(tīng)說(shuō)有的券商派人到證券從業(yè)資格考試的考場(chǎng)上面去招聘經(jīng)紀(jì)人,這也太夸張了!庇诔嘈。
  很多客戶會(huì)跟著自己信任的經(jīng)紀(jì)人走,這也是券商們極力爭(zhēng)奪人才的原因。于超跳槽不到一周,就有約2000萬(wàn)元的資金跟著他到了新的營(yíng)業(yè)部,而后面陸陸續(xù)續(xù)還會(huì)有客戶跟著過(guò)來(lái)。
  “我絕對(duì)不會(huì)主動(dòng)提出讓他們把資金遷移過(guò)來(lái),這不符合江湖道義!庇诔f(shuō),“如果他們以后還要向我咨詢投資的事情,我也會(huì)盡心地幫助他們。不過(guò),他們也不好意思總是讓我做無(wú)償?shù)姆⻊?wù),所以最后還是會(huì)跟過(guò)來(lái)的!
  這一點(diǎn)也從于超的客戶那里得到了印證。一個(gè)跟隨于超遷戶過(guò)來(lái)的投資者告訴記者,他們幾個(gè)朋友曾經(jīng)給于超做過(guò)統(tǒng)計(jì),發(fā)現(xiàn)于超對(duì)股市判斷的準(zhǔn)確度基本可以達(dá)到七成!澳茏龅竭@一點(diǎn)的人實(shí)在是太少了,我們?cè)趺纯赡芊艞夁@樣好的老師?”
  即使沒(méi)有于超這樣厲害的本事,客戶經(jīng)理一般也可以帶走重要的客戶。安信證券的經(jīng)紀(jì)人肖科以前服務(wù)過(guò)多家券商,他手上的幾個(gè)大客戶就跟著他四處遷徙!捌鋵(shí)營(yíng)業(yè)部之間給的條件差不多,關(guān)系熟到一定份上,客戶基本都會(huì)跟著你走!
  
  天時(shí)地利下的“無(wú)奈”
  
  說(shuō)起來(lái),券商今年的積極擴(kuò)張除了受益于天時(shí)地利,另一方面也屬無(wú)奈之舉。
  政策的松動(dòng)可謂“天時(shí)”。2008年6月,證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的規(guī)定》。
  對(duì)申請(qǐng)全國(guó)設(shè)點(diǎn)和區(qū)域性設(shè)點(diǎn)的券商,《規(guī)定》要求代理買(mǎi)賣證券業(yè)務(wù)凈收入位于行業(yè)前20名,且證券營(yíng)業(yè)部平均代理買(mǎi)賣證券業(yè)務(wù)凈收入不低于行業(yè)平均水平;或者證券營(yíng)業(yè)部平均代理買(mǎi)賣證券業(yè)務(wù)凈收入位于行業(yè)前3名。同時(shí),最近一次證券公司分類評(píng)價(jià)類別在B類以上(含B類)。
  這個(gè)門(mén)檻雖然不低,但這表明管理層打開(kāi)了券商新設(shè)證券營(yíng)業(yè)部的口子。此前,管理層對(duì)于券商新設(shè)營(yíng)業(yè)部審批卡得很死。
  與此同時(shí),證券服務(wù)部升級(jí)為證券營(yíng)業(yè)部的“口子”也被打開(kāi)。只要能夠通過(guò)證監(jiān)會(huì)的審批,證券服務(wù)部就可以翻牌成為證券營(yíng)業(yè)部。截至2008年底,市場(chǎng)上有多達(dá)1052家證券服務(wù)部。毫無(wú)疑問(wèn),單是證券服務(wù)部的升級(jí)就將使得國(guó)內(nèi)的證券營(yíng)業(yè)部大擴(kuò)容。這一政策對(duì)于券商來(lái)說(shuō)無(wú)異于天上掉餡餅。
  “地利”,則是證券市場(chǎng)今年以來(lái)大幅反彈帶來(lái)的行業(yè)景氣回升。
  以滬市為標(biāo)尺,在券商最風(fēng)光的2007年,滬市日均成交金額約為1300億元,而粗略估計(jì),今年以來(lái)滬市日均成交金額已經(jīng)達(dá)到1250億元左右,多的時(shí)候甚至超過(guò)1500億元。
  雖然還沒(méi)人宣稱券商的盈利狀況已經(jīng)恢復(fù)至巔峰水平,但至少在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)這一塊,券商們真金白銀的進(jìn)賬可是實(shí)實(shí)在在。
  除了資金無(wú)憂,市場(chǎng)好的時(shí)候擴(kuò)張見(jiàn)效快也是不能不提的!白C券營(yíng)業(yè)部的盈利與托管的資金量息息相關(guān),一般情況下4億元的托管資金是大城市里一家營(yíng)業(yè)部的盈虧平衡點(diǎn)!崩杳髡f(shuō)。
  一個(gè)淺顯的道理是,牛市期間券商們更容易吸引到資金。按照經(jīng)驗(yàn),牛市中新開(kāi)一家營(yíng)業(yè)部半年就能收回成本,但熊市中可能需要兩年。
  不過(guò),擴(kuò)張的背后,券商們還有一個(gè)無(wú)奈的理由――競(jìng)爭(zhēng)加劇。
  “大約從去年下半年開(kāi)始,我們就發(fā)現(xiàn)開(kāi)拓新客戶沒(méi)有以前那么容易了,現(xiàn)在大家很大程度上是從同行的營(yíng)業(yè)部中挖客戶!眲⒕S仁坦言,券商之間的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)在主要是針對(duì)市場(chǎng)上的存量客戶。
  李忠文則分析道,“新開(kāi)拓市場(chǎng)很難,如果靠打傭金戰(zhàn)爭(zhēng)取新客戶,那么存量客戶的傭金水平勢(shì)必也會(huì)下降,而存量客戶遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于增量客戶,增量客戶所帶來(lái)的收入還不一定能夠補(bǔ)得上存量客戶這一塊的損失!
  李忠文認(rèn)為,從這個(gè)角度講券商開(kāi)拓新客戶實(shí)際上是個(gè)邊際效益遞減的事情,現(xiàn)在券商競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)為爭(zhēng)奪市場(chǎng)的份額。
  有評(píng)論稱,現(xiàn)階段券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入“跑馬圈地,以量補(bǔ)價(jià)”的時(shí)代。。
  券商的擴(kuò)張對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)無(wú)疑是好事,不過(guò),“傭金戰(zhàn)繼續(xù)深化的可能性不大”,于超說(shuō),大家現(xiàn)在比拼的主要是服務(wù)水平,“不久前就有家營(yíng)業(yè)部因?yàn)楦銉r(jià)格戰(zhàn)被同行集體孤立”。
  近期,券商對(duì)于高端客戶的服務(wù)甚至出現(xiàn)了“私人銀行化”的跡象。廣發(fā)證券近日開(kāi)業(yè)了一家旗艦營(yíng)業(yè)部,打造起一個(gè)融合了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、研發(fā)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、期貨IB業(yè)務(wù)等券商可以提供的所有服務(wù)門(mén)類的平臺(tái)。
  “這種模式無(wú)疑開(kāi)了先河,可以被視為券商服務(wù)的頂級(jí)水平!币晃粯I(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)道,“不過(guò)這種業(yè)務(wù)模式對(duì)于券商自身?xiàng)l件的要求很高,不太可能在全行業(yè)內(nèi)推廣!

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