10月9日，上海市靜安區(qū)人民法院對(duì)基金經(jīng)理許春茂涉嫌“老鼠倉”案作出一審判決，判決許春茂犯利用未公開信息交易罪，處有期徒刑3年，緩刑3年，并處罰金人民幣210萬元，退繳贓款予以沒收，上繳國庫。
　　至此，轟動(dòng)一時(shí)的光大保德信前基金經(jīng)理許春茂涉嫌“老鼠倉”案終于塵埃落定。許春茂此番獲刑，成為繼韓剛之后，因“老鼠倉”獲刑的基金經(jīng)理名單中的第二人。不過與以往有所不同的是，許春茂是基金涉嫌內(nèi)幕交易案中“官”最大的、級(jí)別最高的人員。
　　非法獲利209萬余元
　　現(xiàn)年37歲的許春茂，自2006年7月起擔(dān)任光大保德信紅利股票型證券投資基金經(jīng)理。2009年3月4日起，他兼任均衡精選股票型證券投資基金經(jīng)理，對(duì)上述兩只基金的資金進(jìn)行股票投資擁有決定權(quán)，直至2010年4月15日離職。
　　據(jù)查，2009年2月28日至4月15日期間，在紅利基金、均衡基金進(jìn)行買賣股票情況的信息披露前，許春茂利用職務(wù)便利，親自或通過MSN通信、電話等方式指令校友張某，在大學(xué)校友史某、王某證券賬戶，先于或同期買入或賣出交易股票68只，金額達(dá)人民幣9500余萬元，非法獲利達(dá)人民幣209萬余元。
　　2011年4月18日，許春茂主動(dòng)到中國證監(jiān)會(huì)上�；榫纸邮苷{(diào)查，并如實(shí)向公安機(jī)關(guān)交代了上述犯罪事實(shí)。對(duì)于靜安檢察院的指控，許春茂及其辯護(hù)人在庭審中均無異議。
　　法院認(rèn)為，許春茂在擔(dān)任基金經(jīng)理期間，違反國家規(guī)定，利用掌握的未公開的信息，從事與該信息相關(guān)的證券交易活動(dòng)，先于或同步多次買入、賣出相同個(gè)股，情節(jié)嚴(yán)重，該行為已構(gòu)成了利用未公開信息交易罪，應(yīng)依法予以懲處。鑒于許春茂能夠投案自首，退繳了全部違法所得，確有認(rèn)罪悔罪表現(xiàn)，遂法院作出了判處緩刑的判決。
　　許春茂“老鼠倉”非法獲利209萬余元，被處210萬元的罰金。而“老鼠倉”獲刑首單―長(zhǎng)城基金原基金經(jīng)理韓剛違法所得約30.33萬元，被處罰金也僅31萬元，罰款同樣約為非法獲利的一倍�！斑@個(gè)量刑對(duì)類似的犯罪，根本沒有威懾力�！睂�(duì)此，市場(chǎng)人士很是不解。
　　《刑法修正案(七)》規(guī)定， “老鼠倉”行為將被付諸刑事處罰，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。
　　對(duì)于許春茂判刑三年、緩刑三年的刑期，市場(chǎng)上也有很多非議。對(duì)此，法院認(rèn)為，鑒于許春茂能夠投案自首，退繳了全部違法所得，確有認(rèn)罪悔罪表現(xiàn)，法院遂作出了緩刑判決。而根據(jù)公開信息，早在去年8月，許春茂已被媒體爆出身陷“老鼠倉”傳聞，當(dāng)時(shí)，有媒體采訪許春茂，他對(duì)于被調(diào)查矢口否認(rèn)，并稱“此事純屬謠言”。
　　投168萬借兩賬戶炒股
　　據(jù)《東方早報(bào)》報(bào)道，一份許春茂自述資料披露了其參與內(nèi)幕交易的過程、原委。根據(jù)該份材料，許春茂通過其親屬和同學(xué)開立交易賬戶，自投資金168萬元，參與了新華百貨、長(zhǎng)百集團(tuán)、科陸電子、葛洲壩等多只股票交易。同許春茂發(fā)生關(guān)聯(lián)的共有三個(gè)證券賬戶。
　　2003年，許春茂留學(xué)回國后進(jìn)入上海泰信基金工作，當(dāng)時(shí)他在南京大學(xué)讀書期間的同學(xué)張超剛從券商市場(chǎng)部跳槽，準(zhǔn)備成立自己的經(jīng)紀(jì)公司。“為了幫同學(xué)的忙，但本人剛回國工作，并沒有資金投資，就建議我在日本的堂哥許春高在張超處開立一個(gè)股票賬戶�！�
　　該年夏天，張超用其表弟王超慶的名義，在華泰證券萬航渡路營業(yè)部開了一個(gè)股票賬戶，供許春高使用。第二個(gè)賬戶則是2004年開的。盡管兩個(gè)賬戶均為許春茂的堂哥所開，但是其資金卻是經(jīng)過了許春茂銀行賬戶�！霸S春高將10萬元人民幣現(xiàn)金交給我，我將其存入銀行后，打入了王超慶賬戶。2004年到2006年，許春明大概分三次通過我的銀行卡轉(zhuǎn)賬，向該賬戶（史建明賬戶）投資了100萬元。”
　　在上述兩個(gè)賬戶之外，2004年許春茂用自己的名義同樣在華泰證券開了證券賬戶。根據(jù)許春茂的說法，該賬戶供其兩個(gè)堂哥許春明和許春高使用，由于其加入光大保德信基金公司，其于2005年10月將該賬戶注銷。
　　根據(jù)許春茂的供述，其于2003年碩士畢業(yè)進(jìn)入上海泰信基金公司任職金融工程部，他在華泰證券開立證券賬戶時(shí)，已是基金公司職工，至其2005年銷戶，其在泰信基金公司兩年期間一直有證券交易賬戶。2007年2月份，許春茂兩個(gè)堂哥將資金從上述賬戶中轉(zhuǎn)出，共計(jì)380萬元，比原始投資金額150萬元多了230萬元。
　　與此同時(shí)，許春茂開始加大自己的投資額度。2006年起其劃入王超慶賬戶10萬元，至2009年3月30日注銷，其10萬元的原始投資最終變?yōu)?7.44萬元。目前尚不清楚許春茂涉嫌“老鼠倉”的股票只數(shù)和總金額。
　　許春茂事件對(duì)于光大保德信來說不可謂毫無影響，光大保德信信用添益基金在申請(qǐng)審核時(shí)就受到過影響。按照證監(jiān)會(huì)公布的核準(zhǔn)進(jìn)度，該基金在去年8月26日遞交申報(bào)材料，原本在今年2月26日之前就可以拿到批文，但卻在1月5日中止審查。最后這只經(jīng)歷了一波三折的基金產(chǎn)品終于在3月10日恢復(fù)審查。
　　被調(diào)查早就有跡可循
　　根據(jù)公開資料顯示，許春茂，1974年出生，曾在南京大學(xué)獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，英國蘭卡斯特大學(xué)金融學(xué)碩士。曾任北京華融資產(chǎn)管理有限公司高級(jí)投資經(jīng)理，泰信基金管理有限公司基金經(jīng)理助理、高級(jí)研究員。
　　2005年，許加入光大保德信基金。曾任光大保德信投資總監(jiān)、光大紅利、光大保德信均衡基金經(jīng)理。2010年4月，加入中歐基金。許春茂執(zhí)掌光大紅利期間，曾被“中國金基金獎(jiǎng)年會(huì)”評(píng)為2007年最具公信力基金經(jīng)理。2007年許春茂管理的光大紅利年凈值增長(zhǎng)率曾高達(dá)175.07%，自基金成立之日至2007年底該基金回報(bào)率為339.86%，其增長(zhǎng)率曾進(jìn)入股票型基金前十名，許春茂也因此一戰(zhàn)成名。
　　許春茂被調(diào)查并不是無跡可循。去年4月，光大保德信曾發(fā)布公告稱，光大保德信紅利基金及光大保德信均衡精選基金原基金經(jīng)理許春茂因個(gè)人原因申請(qǐng)辭職，隨后許春茂跳槽到中歐基金，擬就任副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)。
　　去年8月中歐基金接連發(fā)布了兩則高管任命公告，國都證券總經(jīng)理唐步被任命為董事長(zhǎng)，上投摩根基金公司的原銷售總監(jiān)徐紅光被任命為副總經(jīng)理，分管市場(chǎng)和銷售。而許春茂（原擬任）的副總經(jīng)理任命卻遲遲沒有宣布。不過正是在此期間，許春茂涉嫌“老鼠倉”的傳聞開始在坊間流傳。
　　有媒體曾報(bào)道稱，從去年事發(fā)，上海證監(jiān)局對(duì)許春茂的調(diào)查一直在進(jìn)行。在許春茂離職后，上海證監(jiān)局前往光大保德信提取了許春茂所執(zhí)掌基金近幾年的交易記錄。
　　今年6月，根據(jù)上海市基金同業(yè)公會(huì)網(wǎng)站上披露的消息：光大保德信原基金經(jīng)理許春茂，在任職基金經(jīng)理期間，利用職務(wù)便利，通過本人操作或指使他人操作相關(guān)證券賬戶，持續(xù)以先于、同步于或稍后于基金買賣相關(guān)個(gè)股的方式牟取巨額利益。上海證監(jiān)局根據(jù)有關(guān)線索介入調(diào)查，目前已調(diào)查終結(jié)。因其違法行為延續(xù)至刑法修正案(七)實(shí)施日后，許春茂一案被依法移送公安機(jī)關(guān)查處。
　　監(jiān)管層打擊“老鼠倉”毫不手軟，但為何“老鼠倉”還是屢禁不止？智酷金融研究中心有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者：在現(xiàn)實(shí)的利益面前，如果基金公司沒有很好的激勵(lì)機(jī)制和防范機(jī)制，“老鼠倉”之類的事情就很難避免。如果要徹底解決這些問題，必須從兩個(gè)方面著手，一方面要解決好基金公司的激勵(lì)機(jī)制，另一方面，更重要的是要做好風(fēng)險(xiǎn)防控方面的工作。

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