歷史最高股價(jià)篇一：中國(guó)股市歷史回顧

中國(guó)股市歷史回顧

一．我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展的簡(jiǎn)要回顧

新中國(guó)建立初期，我國(guó)曾成立了幾家證券交易所，但由于種種原因，一九五二年就被取消了。改革開放以來，隨著農(nóng)村和城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國(guó)股票市場(chǎng)又重新得到了發(fā)展，其發(fā)展歷程大致可分為以下幾個(gè)階段：

1．萌芽階段(1984-1990)

1984年11月，上海飛樂音響股份有限公司率先在上海向社會(huì)公開發(fā)行了50萬股股票，每股面值10元。1987年5月，深圳發(fā)展銀行率先在深圳向社會(huì)公開發(fā)行80萬股股票，每股面值20元，但由于當(dāng)時(shí)人們對(duì)股票市場(chǎng)的前途尚有疑慮，因而實(shí)際認(rèn)購量不足。這兩家公司向社會(huì)公開發(fā)行股票，分別標(biāo)志著滬深股市萌芽階段的開始。之后，又陸續(xù)有幾家公司的股票在滬深兩地公開發(fā)行上市。該階段大部分時(shí)間里，上海、深圳兩地居民對(duì)股票尚感陌生，參與者較少，總體上講，交易較為清淡，有些公司的股票價(jià)格甚至跌破面值。進(jìn)入1990年 5、6月份，情況發(fā)生了很大變化。先是深圳股票市場(chǎng)在深發(fā)展的帶動(dòng)下，五種股票價(jià)格平均翻了一翻多，上海股票市場(chǎng)也在強(qiáng)勁需求驅(qū)動(dòng)下日益火爆，兩個(gè)股票市場(chǎng)的成交量也快速增加。投資者也第一次領(lǐng)悟了股票市場(chǎng)的牛市和熊市。

當(dāng)時(shí)的交易方式

還是比較落后的柜臺(tái)交易。

2．高速成長(zhǎng)階段(1991-1997)

上海證券交易所、深圳證券交易所分別于1990年底、1991年初獲準(zhǔn)成立。滬深兩個(gè)交易所的成立，標(biāo)志著我國(guó)股票市場(chǎng)進(jìn)入高速成長(zhǎng)階段。在這個(gè)階段，上市公司數(shù)量大幅度增加。兩個(gè)交易所成立時(shí)，滬市首批獲準(zhǔn)上市交易的股票只有 8只，深市則只有5只，而到了1997年底，在兩家交易所掛牌交易的股票均在300只左右。隨著股票市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，開戶人數(shù)也迅速增加，從最初的幾十萬戶增加到三千多萬戶。證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)也遍布全國(guó)各大中小城市，極大地方便了廣大投資者，和當(dāng)初只能在少數(shù)幾個(gè)城市進(jìn)行股票交易的情形成形了鮮明對(duì)比�？傮w股價(jià)水平在這個(gè)階段也有了大幅度的上漲。上證指數(shù)、深圳成份股指數(shù)從 1991年基期的100點(diǎn)和1000點(diǎn)分別上升到1997年的1500點(diǎn)和6000點(diǎn)左右(均為當(dāng)年的最高點(diǎn))。

3．平穩(wěn)發(fā)展階段(1998年至今)

1998年以來，滬深股票市場(chǎng)進(jìn)入了平穩(wěn)發(fā)展階段。首先，上證指數(shù)和深圳

成份股指數(shù)波幅不大，沒有出現(xiàn)暴漲或暴跌的情況。在這段時(shí)間內(nèi)，上證指數(shù)在1600點(diǎn)上下、深圳成份股指數(shù)在3000點(diǎn)上下波動(dòng)，振幅在15%左右。其次，新股的上市和發(fā)行速度也已放緩，大規(guī)模、高速擴(kuò)容已結(jié)束。第三，投資者開戶的增加量趨緩，根據(jù)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)兩個(gè)股票市場(chǎng)開戶人數(shù)總和有4000萬戶左右。

二、中國(guó)股市的運(yùn)行規(guī)律

中國(guó)股市的運(yùn)行規(guī)律可以描述為：股市的短期運(yùn)行趨勢(shì)受到股市政策、供求狀況的影響，股市的中長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)取決于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與宏觀經(jīng)濟(jì)政策。其中，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)是滯后的，宏觀經(jīng)濟(jì)政策方向是先行的。當(dāng)二者方向一致時(shí)，股市出現(xiàn)同向的趨勢(shì)運(yùn)行；當(dāng)二者方向不一致時(shí)，股市會(huì)出現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)政策方向一致的拐點(diǎn)，等待經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)向來確認(rèn)拐點(diǎn)。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向是對(duì)中國(guó)股市運(yùn)行起方向性的決定作用的。

上圖為：中國(guó)股市的運(yùn)行規(guī)律

三、股市和政策的關(guān)系

自從我國(guó)實(shí)施宏觀調(diào)控政策以來，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)便經(jīng)常性因?yàn)榻?jīng)濟(jì)政策對(duì)部分行

業(yè)投資過熱進(jìn)行調(diào)控導(dǎo)致起起落落。而宏觀調(diào)控的目標(biāo)是通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，處理發(fā)展速度和質(zhì)量效益的關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。因此當(dāng)一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)臨近極致的時(shí)候，宏觀經(jīng)濟(jì)政策相對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)就會(huì)形成反向的調(diào)控，從而達(dá)到平滑經(jīng)濟(jì)周期的作用。經(jīng)濟(jì)增速過快時(shí)，政策傾向于從緊，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展不至于過熱。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速快速回落時(shí)，政策就需要傾向于適度寬松，讓經(jīng)濟(jì)增速的回落幅度趨于緩和。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)政策就成了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的領(lǐng)先指標(biāo)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的取向決定了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的方向，由于股市的中長(zhǎng)期運(yùn)行圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方向展開，因此宏觀經(jīng)濟(jì)政策成為了最具決定性意義的方向參照。但是我國(guó)采取的是漸進(jìn)式的調(diào)控方式，宏觀調(diào)控的力度較為溫和，這就使得政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用體現(xiàn)帶有時(shí)滯性。

近20年宏觀經(jīng)濟(jì)政策演變

四、當(dāng)前股市的歷史階段

股市作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，現(xiàn)時(shí)的走勢(shì)反映了投資人對(duì)于未來的預(yù)期。股

市之前持續(xù)性的大幅下跌之后，已經(jīng)較為充分的反映了經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策全面轉(zhuǎn)向保增長(zhǎng)之后，隨著政策不斷落實(shí)推進(jìn)、政策效果日益體現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)下滑程度將得到有效緩解，并最終轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)政策調(diào)控目標(biāo)。而由于流動(dòng)性的復(fù)蘇和投資人信心的恢復(fù)、預(yù)期的改善，股市將會(huì)提前于實(shí)體經(jīng)濟(jì)見底回升。歷史規(guī)律也表明，宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向?qū)χ袊?guó)股市運(yùn)行具有方向性的決定作用，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)進(jìn)行反向調(diào)控時(shí)，股市會(huì)出現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)政策方向一致的(來自:www.newchangjing.com 蒲公英文摘:歷史最高股價(jià))波動(dòng)，開始醞釀拐點(diǎn)，但由于經(jīng)濟(jì)政策效果體現(xiàn)需要時(shí)間，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍將慣性下行，這會(huì)使股市反復(fù)震蕩，直到經(jīng)濟(jì)政策效果體現(xiàn)出來，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)向，呈現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控方向一致的趨勢(shì)運(yùn)行，股市也將完成震蕩筑底的過程，出現(xiàn)趨勢(shì)性的上漲。

當(dāng)前市場(chǎng)正處于這種震蕩筑底的過程之中，但市場(chǎng)筑底的過程將是比較漫長(zhǎng)

的過程，投資人信心的恢復(fù)、流動(dòng)性復(fù)蘇的過程、經(jīng)濟(jì)政策效果的體現(xiàn)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)換都需要一定的時(shí)間。在宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)景氣回升之前，股市趨勢(shì)性的上漲的條件還不具備，政策驅(qū)動(dòng)帶來的是針對(duì)前期股市非理性下跌的糾偏的恢復(fù)性上漲。

當(dāng)前股市正處在震蕩構(gòu)筑底部等待經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的階段。股市將在多種因素的綜合作用下，展開錯(cuò)綜復(fù)雜的底部構(gòu)筑過程。我們目前仍無法確定是否站在一輪新的牛市的地基之上，但是可以毋庸置疑確定的是，我們目前站在一輪舊的熊市的廢墟之上。一個(gè)金融舊秩序已經(jīng)打破，一個(gè)金融新秩序正在重建。

五、附錄：

■第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日

上海證券交易所正式開業(yè)以后，掛牌股票僅有8只股票，人稱"老八股"。當(dāng)時(shí)交易制度實(shí)施1%漲跌停板（后改為0.5%）限制，股指從96.05點(diǎn)開始，歷時(shí)

2年半的持續(xù)上揚(yáng)，終于在取消漲跌停板的刺激下，一舉達(dá)到1429點(diǎn)的高位。

■第一次大熊市：1992年5月26日至1992年11月17日 沖動(dòng)過后，市場(chǎng)開始價(jià)值回歸，不成熟的股市波動(dòng)極大，僅僅半年時(shí)間，股指就從1429點(diǎn)下跌到386點(diǎn)，跌幅高達(dá)73%，這樣的下跌在現(xiàn)在來看是不可想象的，而在當(dāng)時(shí)，投資者們都自然地接受了，難怪有人說，還是早期的股市炒起來爽

■第二次大牛市：1992年11月17日至1993年2月16日

快速下跌爽，快速上漲更爽，半年的跌幅，3個(gè)月就全部漲回來。從1992

年11月17日的386點(diǎn)開始，到1993年2月16日的1558點(diǎn)，只用了3個(gè)月時(shí)間，大盤漲幅高達(dá)303%。這種行情在現(xiàn)在看來，足以讓投資者羨慕不已。

■第二次大熊市：1993年2月16日至1994年7月29日 快速牛市上漲完成后，股市的大擴(kuò)容也就開始了，伴隨著新股的不斷發(fā)行，上證指數(shù)也逐步走低，進(jìn)而在777點(diǎn)展開長(zhǎng)期拉鋸，后來777點(diǎn)位失守，大盤再度一蹶不振的持續(xù)探底。到1994年7月29日，股指回到325點(diǎn)，但這次熊市帶來的"成果"是上市公司數(shù)量急速地膨脹

■第三次大牛市：1994年7月29日至1994年9月13日

歷史最高股價(jià)篇二：A股歷史上前十大漲幅

A股歷史上前十大漲幅

滬市十大漲幅排行榜及下一交易日表現(xiàn)

日期 漲幅 下一交易日

2001年10月23日 9.86% 2.84%

2008年9月19日 9.45% 7.77%

2008年4月24日 9.29% -0.71%

2002年6月24日 9.25% -0.04%

2000年2月14日 9.05% -0.20%

2005年6月8日 8.21% 1.39%

2008年2月4日 8.13% -1.55%

1997年2月19日 7.58% 0.25%

2002年1月31日 6.81% -0.4

1999年9月9日 6.59% -0.91%

深市十大漲幅排行榜及下一交易日表現(xiàn)

日期 漲幅 下一交易日

2001年10月23日 10.00% 2.45%

2008年4月24日 9.59% 1.47%

2000年2月14日 9.07% 1.67%

2002年6月24日 9.05% 0.53%

2008年9月19日 9.00% 6.59%

2005年6月8日 8.38% 0.50%

2008年2月4日 7.95% -1.01%

1999年6月28日 7.87% 3.08%

2002年1月31日 7.31% -0.50%

2008年8月20日 7.13% -3.38%

值得注意的是，A股史上最近六次的井噴行情均是受利好政策的提振。

第一次：2000年2月14日

2000年2月14日，節(jié)后的第一個(gè)交易日，證監(jiān)會(huì)宣布，50%新股向二級(jí)市場(chǎng)配售政策。同時(shí)，春節(jié)放假期間，美國(guó)納斯達(dá)克股市瘋狂上揚(yáng)，受此雙重利好影響，在網(wǎng)絡(luò)科技股的帶領(lǐng)下，當(dāng)日滬指大幅高開57個(gè)點(diǎn)，從1534.99點(diǎn)上漲到1673.94點(diǎn)，漲幅達(dá)9.05%，漲停的股票當(dāng)日比比皆是，成交量也放大近5成。接下來延續(xù)了上漲趨勢(shì)，直到上證指數(shù)在2001年6月達(dá)到2245點(diǎn)。從1534.99點(diǎn)到2245點(diǎn)，一年多的時(shí)間，漲幅達(dá) 46%。

第二次：2001年10月23日

2001年10月23日，受證監(jiān)會(huì)停止首次發(fā)行和增發(fā)股票時(shí)減持國(guó)有股的重大利好消息的影響，爆發(fā)了A股史上最大的單日巨幅反彈行情，隨后略有回調(diào)后緩緩盤升，尾市四大指數(shù)幾近漲停。當(dāng)天上證指數(shù)暴漲9.86%，收于1670.56點(diǎn)，成交量出現(xiàn)明顯放大，深證成指暴漲10%。深滬兩市1100 余只股票近乎全面漲停，兩市成交量也由前階段的60-70億元?jiǎng)≡鲋廉?dāng)日的290億元，放大近3倍。然而，這波上漲勢(shì)頭并沒有持續(xù)多久，在攀升到1776點(diǎn)后便出現(xiàn)下跌趨勢(shì)。

第三次：2002年6月24日

2002年6月24日，國(guó)務(wù)院正式叫停國(guó)有股減持，管理層的救市政策已經(jīng)明朗，政策底得到確認(rèn)。A股在短期內(nèi)調(diào)幅巨大而且估值合理，有不少股票等權(quán)重股破發(fā)。另外，美國(guó)次級(jí)債問題當(dāng)時(shí)有了緩解，世界的金融市場(chǎng)趨于穩(wěn)定和上揚(yáng)，對(duì)A股也有促進(jìn)作用。當(dāng)日上證綜指跳空高開142點(diǎn)，漲幅達(dá) 9.25%，幾乎所有的A股均漲停，最后報(bào)收于1707點(diǎn)。但連漲幾天后又重歸跌勢(shì)，井噴行情宣告徹底失敗，從此便綿綿陰跌到2005年的998點(diǎn)。

第四次：2005年6月8日

2005年6月8日，也是大盤創(chuàng)出998點(diǎn)歷史性大底的第二天，盡管當(dāng)天沒有什么政策出臺(tái)，但市場(chǎng)傳言證監(jiān)會(huì)有6項(xiàng)舉措救市。直至8月24日，五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》，從此中國(guó)股市便沐浴在股權(quán)分置改革的春風(fēng)中。當(dāng)日，上證指數(shù)報(bào)收1115.58點(diǎn)，上漲 8.21%；深證指數(shù)報(bào)收2936.57點(diǎn)，上漲8.38%，兩市合計(jì)成交305億，比上一交易日擴(kuò)大2.6倍，1326家A股均實(shí)現(xiàn)上漲。盡管7月中旬有所調(diào)整，但這波行情延續(xù)到2007年10月16日。

第五次：2008年4月24日

2008年4月24日，證監(jiān)會(huì)宣布印花稅從0.3%下調(diào)至0.15%，與4月20日出臺(tái)的限制大小非減持規(guī)則《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》一道催生了“4·24”井噴行情。當(dāng)天，上證綜指和深證成指分別大漲9.29%和9.59%，市場(chǎng)人氣重聚，交易異�；钴S。滬深兩市分別成交 1958.15億元和772.1億元，總量超過2730億元，較前一交易日猛增一倍以上。此后，上證指數(shù)從2990點(diǎn)一路上升到3786點(diǎn)，漲幅達(dá) 26%。然而，這波上漲行情僅維持不到半個(gè)月，就被全球經(jīng)濟(jì)惡化和大小非減持的噩夢(mèng)給徹底擊碎，一直跌到最低的1802點(diǎn)。

第六次：2008年9月19日

2008年9月19日，中國(guó)證券市場(chǎng)也出現(xiàn)三大回暖消息：?jiǎn)芜呎魇沼』ǘ�，中央�(yún)R金公司購入三大行股票和國(guó)資委支持央企增持、回購股票。此次三項(xiàng)救市政策來自于三大政府部門，這意味著政府各部門的態(tài)度空前一致。當(dāng)日滬深兩市交易量創(chuàng)近期天量，全日成交額1030.96億元。滬指收盤報(bào) 2075.09點(diǎn)，漲幅9.46%，創(chuàng)下了自2001年10月23日以來的最大單日漲幅。深成指報(bào)7154點(diǎn)，漲幅9%。不過，在大小非問題沒有得到根本解決的背景下，后市在反彈后再度出現(xiàn)下滑直到年底才探出本輪調(diào)整的最低點(diǎn)1664.93點(diǎn)，之后

出現(xiàn)了一波中級(jí)反彈行情，股指震蕩盤升至3478.01點(diǎn)。

歷史最高股價(jià)篇三：一只股票創(chuàng)歷史新高

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