德隆最終也沒有擺脫“見光死”的命運(yùn)。 　　2001年，唐萬新37歲。距離那個(gè)“高人”所預(yù)言的，唐萬新“一切都會(huì)毀滅”且“身敗名裂”的40歲僅差3年。預(yù)言的前半句稱：“你將有一段轟轟烈烈的事業(yè)，無人可及�！彼坪跏菫榱擞∽C“高人”的預(yù)言，唐萬新“拯救”德隆的努力在2001年危機(jī)顯現(xiàn)后居然也持續(xù)了3年。
　　2000年年底，中科創(chuàng)業(yè)股價(jià)崩潰，莊家呂梁出逃；2001年，“ST猴王”大股東瘋狂抽血，“億安科技”聯(lián)手操縱股價(jià)，“銀廣夏”的驚天騙局等。2001年成為中國股市名副其實(shí)的“監(jiān)管年”。以“天下第一莊”聞名的德隆此次亦難逃一劫。
　　4月《新財(cái)富》刊發(fā)《德隆系：“類家族企業(yè)”中國模式》時(shí)，唐萬新正在全力說服他的伙伴，力保金新信托。德隆旗下最主要的委托理財(cái)融資平臺(tái)金新信托不久前發(fā)生了擠兌風(fēng)波。
　　但德隆旗下各只股票此時(shí)卻在唐萬新的“喋血”支撐下達(dá)到最高價(jià)位――新疆屯河、湘火炬、合金投資3只股票（合稱“老三股”）在5年之內(nèi)股價(jià)已全數(shù)狂漲10倍以上，德隆也因此在資本市場(chǎng)中享有盛名――“股不在優(yōu)，有‘德’則名；價(jià)不在高，有‘隆’則靈”。
　　
　　末路狂奔
　　
　　2001年6月，股市開始出現(xiàn)連續(xù)4個(gè)月的狂跌，上證指數(shù)下挫近1000點(diǎn)至1300點(diǎn)，流通市值損失超過4000多億元，滬深兩市市值蒸發(fā)1.7萬億元，完成了1994年以來下挫幅度最大、持續(xù)時(shí)間最長的一次下行。中國股市從此步入長達(dá)4年多的熊市。
　　此時(shí)的德隆，仍深陷金新信托擠兌風(fēng)波――2001年間，金新信托發(fā)生了三四起擠兌風(fēng)波，一季度已有20多億元無法兌付，年底時(shí)，這一資金缺口達(dá)41億元。為此，唐萬新不得不從2002年1月2日開始，每天抽出約10分鐘的時(shí)間來解決德隆內(nèi)部的資金調(diào)度問題――這個(gè)被稱為“頭寸會(huì)”的機(jī)制，一直持續(xù)到2004年4月15日，德隆崩潰的最后關(guān)頭。
　　唐萬新全員動(dòng)員收購金融機(jī)構(gòu)的思路在這一背景下被迅速執(zhí)行，2001年3月1日，唐萬新通過德隆國際受讓2500萬股深圳發(fā)展銀行（下稱“深發(fā)展”）法人股，成為深發(fā)展的第七大股東，并大費(fèi)周章地試圖控股深發(fā)展。最終被深發(fā)展原大股東深圳市政府“拒之門外”。之后，唐萬新對(duì)收購目標(biāo)開始良莠不分、不計(jì)成本。
　　2002年6月，德隆通過6家影子公司控股昆明市商業(yè)銀行，成為總計(jì)持股30%的大股東。之后，又先后染指株洲市商業(yè)銀行、長沙市商業(yè)銀行及南昌市商業(yè)銀行。在不到1年時(shí)間里，德隆與至少6個(gè)城市的商業(yè)銀行達(dá)成了控股或參股的協(xié)議。至2004年危機(jī)最終爆發(fā)時(shí)，“德隆系”控股或參股的金融機(jī)構(gòu)已由2001年之前的4家增至21家。
　　這些金融機(jī)構(gòu)的資金在唐萬新親自坐鎮(zhèn)的“頭寸會(huì)”上由他任意調(diào)用，以解決兌付危機(jī)中最緊急的問題，大量資金在這一過程中流失于德隆龐雜的體系之中。唐萬新在之后的供述中承認(rèn)，收購金融機(jī)構(gòu)的目的就是擴(kuò)大規(guī)模，應(yīng)對(duì)擠兌，更方便融資。但現(xiàn)在看來，這無疑是飲鴆止渴。
　　
　　產(chǎn)融整合的謊言
　　
　　2001年5月，唐萬新出席北京上市公司論壇。這是他冀望扭轉(zhuǎn)媒體形象的首次嘗試，也成為他的最后一次公開亮相。論壇上，唐萬新縱論產(chǎn)業(yè)整合，卻被記者追問“老三股”的股價(jià)是否被炒離了企業(yè)基本面，他忍不住高聲斷言：“不是高估，而是大大被低估了。”顯然，這次亮相加深了外界的質(zhì)疑。
　　但唐萬新越走越快――2002年，每隔兩個(gè)月，就有一個(gè)巨額投資項(xiàng)目啟動(dòng)。
　　5月，計(jì)劃5年投資100億元的德農(nóng)超市有限公司宣布成立；7月，湘火炬宣布將打造一個(gè)重型汽車帝國，投資總額為60億~100億元；9月，擬投資25億元的畜牧業(yè)投資有限公司成立；11月，德隆旅游集團(tuán)組建，投資總額為35億元。
　　唐萬新將這一系列項(xiàng)目與之前的金融機(jī)構(gòu)收購案結(jié)合，不停地向外界描繪著一幅中國民營企業(yè)“金融―產(chǎn)業(yè)財(cái)團(tuán)”的宏偉藍(lán)圖，試圖說服外界消除對(duì)德隆的“莊家”印象；背過身去的唐萬新，仍然風(fēng)雨無阻地每天準(zhǔn)時(shí)出現(xiàn)在德隆上�？偛�，“頭寸會(huì)”仍需他來拍板。
　　德隆在2001年危機(jī)顯現(xiàn)后居然再次到達(dá)一個(gè)“巔峰”――2002年底，他宣稱控制了1200億元的資產(chǎn)，擁有500多家企業(yè)和30萬員工，涉足20多個(gè)領(lǐng)域，儼然已是中國最大的民營企業(yè)集團(tuán)。
　　2003年，唐氏兄弟位居《財(cái)富》雜志中國百富榜第25名，擁有財(cái)富19億元。德隆旗下控制的5家上市公司其總流通市值超過200億元。此時(shí)的唐萬新，已面臨資金斷頓之虞。12月，他將“德隆系”最好的一塊資產(chǎn)湘火炬的1億股法人股質(zhì)押給了銀行，并在之后的半年里，將手中所有上市公司的法人股悉數(shù)抵押。
　　2004年4月中旬，德隆旗下合金投資率先跌停，隨后“老三股”全線下挫，數(shù)周后，“老三股”流通市值已從最高峰時(shí)的206.8億元跌到2004年5月25日的50.06億元。德隆過去5年在股市上創(chuàng)造的“神話”及紙上財(cái)富此時(shí)又全數(shù)歸還，還被迫貼上了德隆及唐萬新自己的全部資產(chǎn)。
　　唐萬新繪制的“金融―實(shí)業(yè)財(cái)團(tuán)”的產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展藍(lán)圖一直是眾多中國企業(yè)家的理想。此前牟其中的南德集團(tuán)，走的就是多元化、產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展之路。但在國內(nèi)以銀行貸款為主的單一信貸渠道的情況下，產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展模式從一開始就注定了高風(fēng)險(xiǎn)。
　　2006年4月，唐萬新因“非法吸收公眾存款罪”及“操縱證券交易價(jià)格罪”2項(xiàng)罪名，被判處有期徒刑8年并處40萬元罰款。(翟宇)

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