采取正確對策防止泡沫經濟 　　魏加寧 　　 　　當前經濟形勢確實是出現(xiàn)了經濟增長速度偏快，銀行信貸資金增長過快的現(xiàn)象，與2004年有相似之處，但是也有不同之處，比如煤電運等瓶頸尚不明顯等。我個人認為應當予以高度重視，加強適度的調控，但是還沒有達到各種行政手段都要一起上的地步，還是應當主要依靠貨幣政策，并輔助財政政策，在控制政府投資的同時，采取有效措施鼓勵消費，加快政府財政的轉型，加大政府在社會保障、教育、醫(yī)療衛(wèi)生等方面的投入，減輕居民的負擔，改善居民的預期，使居民敢于把錢從銀行取出來消費，這樣不僅能刺激消費，而且還可以減輕和減少銀行存款的壓力，減輕銀行放貸的壓力。
　　目前從短期看，宏觀經濟形勢似乎非常好，高增長低通脹似乎是最好的時期，但從長期來看問題比較嚴重，比如大量消耗資源，污染環(huán)境，在這種快速增長的過程中進一步加重了。另外有一個房地產泡沫，經濟泡沫問題。日本在20世紀80年代后期日元升值的過程中，出現(xiàn)了泡沫經濟，一方面日元大幅度升值，股價飆升，地價飛漲，一般商品的價格非常平穩(wěn)，另一方面當時日本中央銀行缺乏獨立性，沒有辦法及時做出有關的決策，由于這兩個原因導致了泡沫經濟。現(xiàn)在有些人認為中國的經濟出現(xiàn)了和日本當年類似的情況，就是一方面人民幣升值，雖然說沒有大幅度升值，但是市場普遍認為人民幣將繼續(xù)升值，另外股市時不時有一些井噴，房地產價格在不斷的調控之下依然快速地上漲，同時一般的商品價格低而平穩(wěn)，很多特征像日本當年泡沫經濟初期的情況。我們應當注意的是中國的經濟也有很多和日本不同的地方，特別是這樣幾個方面：一是當年日本泡沫經濟形成的時候，銀行業(yè)還是比較健全的，沒有多少不良資產，只是泡沫經濟破滅以后才形成的大量不良資產。另一個是日本當年的制造業(yè)還是很健全的，出口的產品都是真正的日本制造，而今天中國的所謂許多中國制造，其實并不是中國制造的，充其量不過是在中國制造、在中國加工、組裝、貼標簽而已，人民幣一旦升值更容易出現(xiàn)泡沫經濟，加工組裝利潤本身就很薄弱，人民幣升值空間會進一步壓縮，資本很容易流向房地產、股市。
　　我認為，要防止泡沫經濟，就是要采取正確的對策，既包括短期的宏觀經濟政策，也包括長期的發(fā)展戰(zhàn)略。
　　
　　對策之一，就是要擴大內需的中長期戰(zhàn)略，尤其是擴大國內的消費需求，平衡對外貿易，應對人民幣升值，通過擴大國內消費需求，可以在不改變產品結構和產業(yè)結構的情況下，解決在中國制造的產品的需求問題。
　　對策之二， 要實行適度從緊的宏觀經濟政策，日本的教訓之一就是擴大內需本來是中長期政策，日本的有關部門和中央銀行在接受了擴大內需的政策建議之后，將長期政策和短期的宏觀經濟政策搞混了，以為擴大內需就是擴大總需求，于是采取了過度寬松的宏觀經濟政策，中國要防止泡沫經濟必須要采取穩(wěn)妥適當?shù)慕洕�政策，要把握好總供給總需求之間的關系。
　　對策之三，要加強我國企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。中國雖然是出口大國，但是出口的產品大多為低端產品，且大多是外國品牌，目前我國貨物出口一般55% 以上是以加工貿易的方式實現(xiàn)的，高新技術產品出口中85%以上是由外資企業(yè)完成的，我國自主知識產權和自主品牌出口的商品所占比重很低�，F(xiàn)在，國內企業(yè)的生產向著低加工度低技術含量的初級產品行業(yè)傾斜，向低加工度低技術含量的生產環(huán)節(jié)傾向，而高技術含量的高加工度高附加值的生產環(huán)節(jié)基本被跨國公司主導，在這種情況下，受人民幣升值的負面影響最大的首先是初級產品和初級行業(yè)，或處于低加工低技術含量生產環(huán)節(jié)的國內企業(yè)，因此當務之急就是要加強我國企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，只有實現(xiàn)自主創(chuàng)新，“中國創(chuàng)造”，我們才有可能克服人民幣升值帶來的負面影響，才有可能解決國外針對我國的反傾銷問題。擴大內需只能從需求方面解決產品結構和產業(yè)結構不變的情況下勞動密集型產品的銷路問題，實現(xiàn)中國創(chuàng)造才能夠從供給方面提升我國的產品結構和產業(yè)結構提高我國的產品的技術含量和附加價值。
　　
　　經濟過熱還將繼續(xù) 宏觀調控沒打擊民企
　　袁鋼明
　　
　　對于今年的經濟過熱傾向，央行采取了調整利率等幾種手段，但效果不大。從現(xiàn)階段來看，第三季度的國內經濟還在比較高的位置運行,還有加大調控力度的空間。
　　最近，央行兩次上調存款準備金率。其實，采取這種方式，要看商業(yè)銀行的流動資金多不多，也就是錢用不用得出去。通俗點講，目前我國商業(yè)銀行因為其國有性質，可以不斷吸納大量資金，是不愁沒錢用的。上調存款準備金率，就相當于把商業(yè)銀行一部分閑置的錢收起來，而且存款準備金率的上調幅度只有0.5%,所以作用不會明顯。
　　此前，央行曾發(fā)行了1000億元的一年期央行票據，這就是以買賣票據的方式向商業(yè)銀行收回貨幣，這種調控方式和上調存款準備金率是一樣的，是一種數(shù)量調控。不過相對于連續(xù)大量發(fā)行票據，調整存款準備金率的效果相對弱一些。
　　之所以沒采取之前呼聲很高的加息政策，主要是因為目前的貸款利率已經很高，如果再調高，房地產業(yè)會受不了，也會給企業(yè)增加很大負擔。但貸款利率畢竟是直接面對消費者的調控措施，效果也最直接。
　　前幾個月，央行上調過金融機構的貸款基準利率，但只調貸款利率，存款利率沒有提高，這是治標不治本。存款利率相當于銀行籌集資金的利率，存款利率上去了，貸款利率自然就上去了。國外許多市場經濟國家一般都調節(jié)存款利率，不調貸款利率。
　　不過，從長期看，宏觀調控是一個分步走的過程，不能指望它一步到位地解決經濟過熱的問題。可以預見，央行還將繼續(xù)采取緊縮政策，逐步調控。
　　今年的宏觀調控沒有采取過頭、過激的行政措施，這還是第一次。近幾年來，我國的宏觀調控政策傾向于以所有制和企業(yè)性質來定性，一旦經濟過熱，就常常壓縮民企的生存空間，比如2004年的宏觀調控政策就是一個例子，江蘇的鐵本公司就 “撞”在了國家宏觀調控的槍口上，因“盲目投資”而被懲戒。而今年的宏觀調控沒有針對民企，沒有采取“關”、“停”、整頓等行政措施，對民企的態(tài)度不再“忽冷忽熱”，這可以說是一大進步。
　　
　　經濟過熱時 民企應“有所不為”
　　蔡福金
　　
　　7月21日，中國人民銀行決定從2006年8月15日起，上調存款類金融機構存款準備金率0.5個百分點；此前,7月5日起，存款類金融機構人民幣存款準備金率已上調了0.5個百分點。
　　根據國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據，國民經濟平穩(wěn)快速發(fā)展，結構調整步伐有所加快，經濟效益繼續(xù)提高，總體形勢良好。但仍存在固定資產投資增長過快、貨幣信貸投放過多、對外貿易順差加大等突出矛盾和問題。據此，央行做出提高存款準備金率的調整，以抑制貨幣信貸總量過快增長，維護經濟良好的發(fā)展勢頭。
　　應該說，這個調整很及時，很有針對性。根據測算，存款準備金率上調0.5 個百分點，可以凍結1500億流動性資金。通過對經濟宏觀微調，有利于解決當前經濟運行中的突出問題，也有利于民營企業(yè)的健康發(fā)展。
　　對民營企業(yè)影響的面不是全部，而是一小部分，特別是那些自有資金不足、主要靠信貸從事固定資產投資的民營企業(yè)影響會比較明顯，這些企業(yè)的這類項目貸款可能就會受到抑制。
　　現(xiàn)在一些民營企業(yè)擔心貸款受到限制。除了銀行信貸，歸納起來，大概還有九種融資途徑：第一、政府財政設立的中小企業(yè)發(fā)展專項基金；第二、地方商業(yè)銀行與擔保機構合作推出的對中小企業(yè)的無抵押擔保貸款；第三、直接融資，在國內主板、創(chuàng)業(yè)板和境外資本市場發(fā)行上市；第四、股權融資；第五、項目融資；第六、符合條件的企業(yè)根據國家規(guī)定企業(yè)債券；第七、利用企業(yè)的無形資產如非專利技術、商標權、工業(yè)產權等進行質押融資；第八、向政府設立的互助性或商業(yè)性信用提保機構融資；第九、向科委申請科技創(chuàng)新基金。
　　為了解決當前宏觀經濟運行中的問題，國家采取堅決的宏觀調控措施。民營企業(yè)應該做好以下準備。
　　（一）民營企業(yè)家一定要牢固樹立科學發(fā)展觀。無論是國家、地區(qū)，還是企業(yè)都要發(fā)展，必須是科學發(fā)展、正確發(fā)展，避免走錯路、少走彎路。（二）深刻認識、全面理解、堅決貫徹實施國家宏觀調控措施和國家產業(yè)政策，不要亂上、盲目上與國家方針政策不符的項目。（三）必須認真研究企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，對選擇的項目做好可行性論證。反觀國內有些企業(yè)，拍腦袋決策、拍胸脯表態(tài)、拍屁股走人的現(xiàn)象并不鮮見，這種粗放式決策方式必須改變。（四）根本問題是迫切需要提高企業(yè)的綜合素質和企業(yè)家的綜合素質。這是一項長期的戰(zhàn)略性任務。
　　在當前市場環(huán)境下，有五種行業(yè)不能進：產能過剩的行業(yè)，如水泥、鋼鐵、電解鋁等十三個行業(yè)；高能耗的行業(yè)；高污染的行業(yè)；正在整合、重組、并購的行業(yè)，如汽車業(yè)；落后即將被淘汰的行業(yè)。
　　有六種行業(yè)可以積極進入：節(jié)能型行業(yè)；低耗行業(yè)；無污染行業(yè)；有專利和其他知識產權的行業(yè)；符合自主創(chuàng)新要求的朝陽產業(yè)；國家產業(yè)政策支持的行業(yè)。
　　具體講，有八個領域民營企業(yè)可以進入：一是原來壟斷現(xiàn)在開放的行業(yè)，如電力、電信、鐵路、民航、石油等；二是公用事業(yè)和基礎設施，如城市供水、供氣、供熱、公交、垃圾、污水處理等；三是社會事業(yè)，如教育、科研、衛(wèi)生、文化、體育等；四是金融行業(yè)；五是國防科技工業(yè)領域；六是參與國企改制；七是參與西部開發(fā)、中部崛起、東北振舉的投資建設項目；八是新農村建設，農田、水利、道路交通、廣播電視、文化事業(yè)、商業(yè)零售等都蘊含巨大商機。
　　民營企業(yè)投資選項目要注意四個原則：首先，任何項目的成功都是市場需求與企業(yè)資源優(yōu)勢相結合的結果，兩者缺一不可。需要注意的是，市場需求包含國家宏觀政策對市場的引導；企業(yè)資源優(yōu)勢不僅指自身所有的資源，也包含企業(yè)整合外部資源的能力。其次，向鄰近和相關領域拓展的原則，如果主業(yè)已經成熟，需要向外拓展，一定要在鄰近產業(yè)和行業(yè)發(fā)展，特別是對于中小企業(yè)而言，這樣可以立于不敗之地。第三，要掌握“無中生有”的原則。凡是市場迫切需求又短缺的產品，只要投資，就可以獲得驚人的成功；第四，要學會避熱就冷，學會逆向思維，避免跟風上項目，避免造成千軍萬馬過獨木橋的嚴重后果。
　　
　　“高增長、低通脹”值得質疑
　　易憲容
　　
　　國家統(tǒng)計局7月18日發(fā)布了今年上半年居民消費價格指數(shù)（CPI），同比上漲1.3%，而GDP增長則為10.9%。僅僅看這兩個數(shù)據，目前中國經濟處于一個 “高增長、低通脹”的大好時期。因此，為了保證國內經濟增長得以持續(xù)、不增加國企改革與國有銀行改革之負擔，又能夠對銀行信貸增長過快有所約束，央行采取了調升存款準備金率的手段。
　　但是，調升存款準備金率能夠起到多大的作用？結論可能并不樂觀。從2003 年出現(xiàn)經濟過熱、固定資產投資過熱等現(xiàn)象開始，央行調升存款準備金率已經有四次了，但實際起到的作用十分有限。
　　已經證明作用有限，為什么還要調升存款準備金率？這固然與減輕國有企業(yè)改革與銀行改革的負擔有關，但最為主要的是央行對經濟形勢的判斷與認有了誤差，簡單地認為中國經濟現(xiàn)在處于“高增長、低通脹”大好形勢中。那么，“高增長、低通脹”的大好形勢又是如何得出的呢？這與目前對通貨膨脹指數(shù)的評估、計算有關。從現(xiàn)實的經濟生活來看，中國居民消費價格指數(shù)（CPI）并不像公布的那樣好，即目前中國的實際CPI與名義CPI差距很大。
　　目前國內的CPI體系沒有反映居民購買消費的商品和服務的價格變動情況和水平。國內CPI體系滯后性、非規(guī)范性、非科學性早就受到經濟學界嚴重質疑。加上國內CPI指數(shù)編制上的不公開不透明，不僅導致國內CPI指數(shù)與實際經濟生活嚴重脫離，也誤導了國家與企業(yè)的經濟決策，剝奪廣大民眾與研究者的知情權。試想，如果用一個脫離現(xiàn)實經濟生活的CPI指數(shù)來判斷國內經濟形勢，如何能做出正確的判斷？
　　正因如此，國內CPI指數(shù)嚴重的低估，就容易得出中國的經濟形勢一片大好“高增長、低通脹”的結論，因此宏觀調控就不需要動用價格型工具――利率了。此時，調升存款準備金率一箭多雕，何樂而不為？
　　央行調升存款準備金率對信貸過熱有一定的抑制作用，但效果十分有限。央行調整貨幣政策，不能只考慮國有企業(yè)改革與國有銀行改革的負擔問題，更不能僅僅著眼于一些不科學的數(shù)據。導致目前中國經濟諸多問題的癥結就是低利率政策造成了很多的經濟行為扭曲。所以宏觀調控如果不從糾正低利率政策入手，那么讓過熱的經濟合理地降降溫的目標是很難實現(xiàn)的。
　　（7月28日《人民政協(xié)報》）

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