股票歷史價格篇一：獲取歷史和實時股票數(shù)據(jù)接口

獲取歷史和實時股票數(shù)據(jù)接口

股票數(shù)據(jù)的獲取目前有如下兩種方法可以獲取:

1. http/javascript接口取數(shù)據(jù)

2. web-service接口

1.http/javascript接口取數(shù)據(jù)

1.1Sina股票數(shù)據(jù)接口

以大秦鐵路（股票代碼：601006）為例，如果要獲取它的最新行情，只需訪問新浪的股票數(shù)據(jù)

接口：

http://hq.sinajs.cn/list=sh601006

這個url會返回一串文本，例如：

var hq_str_sh601006="大秦鐵路, 27.55, 27.25, 26.91, 27.55, 26.20, 26.91, 26.92,

22114263, 589824680, 4695, 26.91, 57590, 26.90, 14700, 26.89, 14300, 26.88, 15100, 26.87, 3100, 26.92, 8900, 26.93, 14230, 26.94, 25150, 26.95, 15220, 26.96, 2008-01-11, 15:05:32";

這個字符串由許多數(shù)據(jù)拼接在一起，不同含義的數(shù)據(jù)用逗號隔開了，按照程序員的思路，順序號從0開始。 0：”大秦鐵路”，股票名字；

1：”27.55″，今日開盤價；

2：”27.25″，昨日收盤價；

3：”26.91″，當前價格；

4：”27.55″，今日最高價；

5：”26.20″，今日最低價；

6：”26.91″，競買價，即“買一”報價；

7：”26.92″，競賣價，即“賣一”報價；

8：”22114263″，成交的股票數(shù)，由于股票交易以一百股為基本單位，所以在使用時，通常把該值除以一百； 9：”589824680″，成交金額，單位為“元”，為了一目了然，通常以“萬元”為成交金額的單位，所以通常把該值除以一萬；

10：”4695″，“買一”申請4695股，即47手；

11：”26.91″，“買一”報價；

12：”57590″，“買二”

13：”26.90″，“買二”

14：”14700″，“買三”

15：”26.89″，“買三”

16：”14300″，“買四”

17：”26.88″，“買四”

18：”15100″，“買五”

19：”26.87″，“買五”

20：”3100″，“賣一”申報3100股，即31手；

21：”26.92″，“賣一”報價

(22, 23), (24, 25), (26,27), (28, 29)分別為“賣二”至“賣四的情況”

30：”2008-01-11″，日期；

31：”15:05:32″，時間；

一個簡單的JavaScript應(yīng)用例子:

script type="text/javascript" src="http://hq.sinajs.cn/list=sh601006" charset="gb2312">/script> /javascript"> var elements=hq_str_sh601006.split(","); document.write("current price:"+elements[3]);

這段代碼輸出大秦鐵路（股票代碼：601006）的當前股價

current price:14.20

如果你要同時查詢多個股票，那么在URL最后加上一個逗號，再加上股票代碼就可以了；比如你要一次查詢大秦鐵路（601006）和大同煤業(yè)（601001）的行情，就這樣使用URL：

http://hq.sinajs.cn/list=sh601003,sh601001

查詢大盤指數(shù)，比如查詢上證綜合指數(shù)（000001）：

http://hq.sinajs.cn/list=s_sh000001

服務(wù)器返回的數(shù)據(jù)為：

var hq_str_s_sh000001="上證指數(shù),3094.668,-128.073,-3.97,436653,5458126";

數(shù)據(jù)含義分別為：指數(shù)名稱，當前點數(shù)，當前價格，漲跌率，成交量（手），成交額（萬元）；

查詢深圳成指數(shù)：

http://hq.sinajs.cn/list=s_sz399001

對于股票的K線圖，日線圖等的獲取可以通過請求http://image.sinajs.cn/…./…/*.gif此URL獲取，其中*代表股票代碼，詳見如下：

查看日K線圖：

http://image.sinajs.cn/newchart/daily/n/sh601006.gif

1.2 Baidu&Google的財經(jīng)數(shù)據(jù)

在baidu, google中搜索某只股票代碼時，將會在頭條顯示此股票的相關(guān)信息，例如在google搜索601006時，

第一條搜索結(jié)果如下圖：

通過點擊左邊的圖片我們發(fā)現(xiàn)會將此圖片鏈接到sina財經(jīng)頻道上，也就是說google股票數(shù)據(jù)的獲取也是從sina獲取。后經(jīng)抓包分析，發(fā)現(xiàn)google也是采用1.1中介紹的接口。

Baidu的股票數(shù)據(jù)來自baidu的財經(jīng)頻道

http://stock.baidu.com/

1.3 其他方式

除了sina，baidu等網(wǎng)站提供股票信息外，其他網(wǎng)站也有類似的接口。我們分析了一款論壇上采用的股票插件， 其中有關(guān)于實時股票數(shù)據(jù)獲取的介紹，詳見如下代碼，其中可以看到有些數(shù)據(jù)來自sina。

以下是ASP示例:

=5 then stockdata=gethttp("http://hq.sinajs.cn/list=sh"&code&"") if not len(stockdata)=0 then stockdata=split(stockdata,chr(34))(1) end if if len(stockdata)=0 then stockdata="0,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0" else stockdatasplit=split(stockdata,",") stockdata=""&exstock.checkstr(stockdatasplit(0))&","&stockdatasplit(1)&","&stockdatasplit(2)

&","&stockdatasplit(3)&","&stockdatasplit(4)&","&stockdatasplit(5)&","&formatdatetime(""&stockdatasplit(30)&" "&stockdatasplit(31)&"",0)&"" end if

?0=股票名稱,1=開盤價格,2=昨收盤價格,3=當前價格,4=最高價,5=最低價,6=更新時間

getstockdata=stockdata end function function getstockimg(code) dim rndnum,addnum,checkcode,imgsource if len(code)=5 then getstockimg="http://image.sinajs.cn/newchart/daily/n/sh"&code&".gif" end if

imgsource="http://finance.sina.com.cn" case 3 getstockimg="http://hq.gazxfe.com/stockchart/realline.chart?"&code&"&1003&SZ 500 330" imgsource="http://hq.gazxfe.com" case 4 getstockimg="http://chartse.stockstar.com/chartserver?code="&code&"" imgsource="/" end select getstockimg=split(""&getstockimg&"||"&imgsource&"","||") end function function getastockimg() dim rndnum,addnum,checkcode dim getastockimgb,imgsource addnum=6 randomize:rndnum=cint(rnd*addnum)

select case rndnum case 0 getastockimg="http://202.109.106.1/gifchartse/gif/000001.gif" getastockimgb="http://202.109.106.1/gifchartse/gif/399001.gif" imgsource="/" case 1 getastockimg="http://money.163.com/special/100.gif?C39" getastockimgb="http://money.163.com/special/101.gif?HrS" imgsource="" case 2 getastockimg=".cn/curve/realtime/index2.php?code=1a0001&w=180&h=140" getastockimgb=".cn/curve/realtime/index2.php?code=399001&w=180&h=140" imgsource=".cn" case 3 getastockimg="http://chart.cnlist.com/stockchart/realline.chart?1a0001&1002&SZ 180 140" getastockimgb="http://chart.cnlist.com/stockchart/realline.chart?399001&1002&SZ 180 140" imgsource="http://chart.cnlist.com/" case 4 getastockimg="http://image.sinajs.cn/newchart/small/ish000001.gif?1189176558328"

getastockimgb="http://image.sinajs.cn/newchart/small/isz399001.gif?1189176558328" imgsource="/" case 6 getastockimg="http://222.73.29.85/img/000001.png" getastockimgb="http://222.73.29.85/img/399001.png" imgsource="/" end select getastockimg=split(""&getastockimg&"||"&getastockimgb&"||"&imgsource&"","||") end function %>

2. web-service接口

2.1 CHINAstock的web-service：

.cn/WebServices/ChinaStockWebService.asmx

中國股票行情數(shù)據(jù) WEB 服務(wù)（支持深圳和上海股市的全部基金、債券和股票），數(shù)據(jù)即時更新。輸出GIF分時走勢圖、日/周/月 K 線圖、及時行情數(shù)據(jù)（股票名稱、行情時間、最新價、昨收盤、今開盤、漲跌額、最低、最高、漲跌幅、成交量、成交額、競買價、競賣價、委比、買一 - 買五、賣一 - 賣五）。此WEB服務(wù)提供了如下幾個接口：

2.1.1 getStockImageByCode

GET 股票GIF分時走勢圖

INput：theStockCode = 股票代號，如：sh000001

POST /WebServices/ChinaStockWebService.asmx HTTP/1.1 Host: .cn Content-Type: text/xml; charset=utf-8 Content-Length: length SOAPAction: "http://WebXml.com.cn/getStockImageByCode"string

Output：

2.1.2 getStockImageByteByCode

獲得中國股票GIF分時走勢圖字節(jié)數(shù)組

INput：theStockCode = 股票代號，如：sh000001

POST /WebServices/ChinaStockWebService.asmx HTTP/1.1Host: .cnContent-Type: text/xml; charset=utf-8Content-Length: lengthSOAPAction: "http://WebXml.com.cn/getStockImageByteByCode" string

返回的數(shù)據(jù)如下：

R0lGODlhIQIsAfcAAAAAAAwLBxkGBQ4ODhAQEBsSChUVFS4TDB8eGQkA9koPCDAAzy4mFVgAp2UYC0IqEUYuBVwiDEAsI1QnFX8AgDU1NUozFlgxD6cBWVY5FnIwEmQ4Gc0AMlhDHPEADlVJMEpKSm1IHOUBWpY3FZMyVY9IGXRWIEFmWGNYUmpdPXJgHQB8HK9EGGBgX4lXIACoAHhkMyt4m4VkJtstbv8A 2.1.3 getStockImage_kByCode

直接獲得中國股票GIF日/周/月 K 線圖（545*300pixel/72dpi）

INPUT: theStockCode = 股票代號

theType = K 線圖類型（D：日[默認]、W：周、M：月），

POST /WebServices/ChinaStockWebService.asmx HTTP/1.1Host: .cnContent-Type: text/xml; charset=utf-8Content-Length: lengthSOAPAction: "http://WebXml.com.cn/getStockImage_kByCode" string string

比如按照下圖所示輸入：

返回的結(jié)果就是周K線圖：

2.1.4 getStockImage_kByteByCode

獲得中國股票GIF日/周/月 K 線圖字節(jié)數(shù)組

Input：theStockCode = 股票代號，如：sh000001

POST /WebServices/ChinaStockWebService.asmx HTTP/1.1Host: .cnContent-Type: text/xml; charset=utf-8Content-Length: lengthSOAPAction: "http://WebXml.com.cn/getStockImage_kByteByCode" string string HTTP/1.1 200 OKContent-Type: text/xml; charset=utf-8Content-Length: length base64Binary

比如按照下圖輸入：

返回的結(jié)果就是周K線圖字節(jié)數(shù)組

R0lGODlhIQIsAfcAAAAAAAwLBxkGBQ4ODhAQEBsSChUVFS4TDB8eGQkA9koPCDAAzy4mFVgAp2UYC0IqEUYuBVwiDEAsI1QnFX8AgDU1NUozFlgxD6cBWVY5FnIwEmQ4Gc0AMlhDHPEADlVJMEpKSm1IHOUBWpY3FZMyVY9IGXRWIEFmWGNYUmpdPXJgHQB8HK9EGGBgX4lXIACoAHhkMyt4m4VkJtstbv8A 2.1.5 getStockInfoByCode

獲得中國股票及時行情

input：theStockCode = 股票代號

POST /WebServices/ChinaStockWebService.asmx HTTP/1.1Host: .cnContent-Type: text/xml; charset=utf-8Content-Length: lengthSOAPAction: "http://WebXml.com.cn/getStockInfoByCode" string

返回的值一個一維字符串數(shù)組 String(24)，結(jié)構(gòu)為：String(0)股票代號、String(1)股票名稱、String(2)行情時間、String(3)最新價（元）、String(4)昨收盤（元）、String(5)今開盤（元）、String(6)漲跌額（元）、

String(7)最低（元）、String(8)最高（元）、String(9)漲跌幅（%）、String(10)成交量（手）、String(11)成交額（萬元）、String(12)競買價（元）、String(13)競賣價（元）、String(14)委比（%）、String(15)-String(19)買一 - 買五（元）/手、String(20)-String(24)賣一 - 賣五（元）/手。

Web service的方法類似于現(xiàn)在concurrent項目的DBWS數(shù)據(jù)的獲取，都是通過SOAP協(xié)議向DBWS服務(wù)器獲取相關(guān)的數(shù)據(jù)。

利用雅虎查中國股票

http://quote.yahoo.com/d/quotes.csv?s=MSFT&f=slc1wop

返回微軟的股票價格

"MSFT","4:00pm - 30.70",+1.04,"21.46 - 30.75",29.77,29.66 http://quote.yahoo.com/d/quotes.csv?s=000969.SZ&f=slc1wop

這個返回安泰科技的，一般有半個小時的延遲。

但是s=000969.sz 這個后面的sz是深圳的意思, 滬市是SS后綴

股票歷史價格篇二：獲取股票數(shù)據(jù)的2個簡單方法

[轉(zhuǎn)載]獲取股票數(shù)據(jù)的2個簡單方法 http://blog.sciencenet.cn/home.php?mod=space&uid=461456&do=blog&id=455211

1.原文地址：

實時股票數(shù)據(jù)接口大全

股票數(shù)據(jù)的獲取目前有如下兩種方法可以獲取:

1. http/javascript接口取數(shù)據(jù)

2. web-service接口

1.http/javascript接口取數(shù)據(jù)

1.1Sina股票數(shù)據(jù)接口

以大秦鐵路（股票代碼：601006）為例，如果要獲取它的最新行情，只需訪問新浪的股票數(shù)據(jù)

接口：

http://hq.sinajs.cn/list=sh601006

這個url會返回一串文本，例如：

var hq_str_sh601006="大秦鐵路, 27.55, 27.25, 26.91, 27.55, 26.20, 26.91, 26.92, 22114263, 589824680, 4695, 26.91, 57590, 26.90, 14700, 26.89, 14300,

26.88, 15100, 26.87, 3100, 26.92, 8900, 26.93, 14230, 26.94, 25150, 26.95, 15220, 26.96, 2008-01-11, 15:05:32";

這個字符串由許多數(shù)據(jù)拼接在一起，不同含義的數(shù)據(jù)用逗號隔開了，按照程序員的思路，順序號從0開始。

0：”大秦鐵路”，股票名字；

1：”27.55″，今日開盤價；

2：”27.25″，昨日收盤價；

3：”26.91″，當前價格；

4：”27.55″，今日最高價；

5：”26.20″，今日最低價；

6：”26.91″，競買價，即“買一”報價；

7：”26.92″，競賣價，即“賣一”報價；

8：”22114263″，成交的股票數(shù)，由于股票交易以一百股為基本單位，所以在使用時，通常把該值除以一百；

9：”589824680″，成交金額，單位為“元”，為了一目了然，通常以“萬元”為成交金額的單位，所以通常把該值除以一萬；

10：”4695″，“買一”申請4695股，即47手；

11：”26.91″，“買一”報價；

12：”57590″，“買二”

13：”26.90″，“買二”

14：”14700″，“買三”

15：”26.89″，“買三”

16：”14300″，“買四”

17：”26.88″，“買四”

18：”15100″，“買五”

19：”26.87″，“買五”

20：”3100″，“賣一”申報3100股，即31手；

21：”26.92″，“賣一”報價

(22, 23), (24, 25), (26,27), (28, 29)分別為“賣二”至“賣四的情況”

30：”2008-01-11″，日期；

31：”15:05:32″，時間；

一個簡單的JavaScript應(yīng)用例子:

<script type="text/javascript" src="http://hq.sinajs.cn/list=sh601006" charset="gb2312"></script> <script type="text/javascript">

var elements=hq_str_sh601006.split(",");

document.write("current price:"+elements[3]);

</script>

這段代碼輸出大秦鐵路（股票代碼：601006）的當前股價

current price:14.20

如果你要同時查詢多個股票，那么在URL最后加上一個逗號，再加上股票代碼就可以了；比如你要一次查詢大秦鐵路（601006）和大同煤業(yè)（601001）的行情，就這樣使用URL： http://hq.sinajs.cn/list=sh601003,sh601001

查詢大盤指數(shù)，比如查詢上證綜合指數(shù)（000001）：

http://hq.sinajs.cn/list=s_sh000001

服務(wù)器返回的數(shù)據(jù)為：

var hq_str_s_sh000001="上證指數(shù),3094.668,-128.073,-3.97,436653,5458126";

數(shù)據(jù)含義分別為：指數(shù)名稱，當前點數(shù)，當前價格，漲跌率，成交量（手），成交額（萬元）； 查詢深圳成指數(shù)：

http://hq.sinajs.cn/list=s_sz399001

對于股票的K線圖，日線圖等的獲取可以通過請求http://image.sinajs.cn/…./…/*.gif此URL獲取，其中*代表股票代碼，詳見如下：

查看日K線圖：

http://image.sinajs.cn/newchart/daily/n/sh601006.gif

分時線的查詢：

http://image.sinajs.cn/newchart/min/n/sh000001.gif

日K線查詢：

http://image.sinajs.cn/newchart/daily/n/sh000001.gif

周K線查詢：

http://image.sinajs.cn/newchart/weekly/n/sh000001.gif

月K線查詢：

http://image.sinajs.cn/newchart/monthly/n/sh000001.gif

1.2 Baidu&Google的財經(jīng)數(shù)據(jù)

在baidu, google中搜索某只股票代碼時，將會在頭條顯示此股票的相關(guān)信息，例如在google搜索601006時，

第一條搜索結(jié)果如下圖：

通過點擊左邊的圖片我們發(fā)現(xiàn)會將此圖片鏈接到sina財經(jīng)頻道上，也就是說google股票數(shù)據(jù)的獲取也是從sina獲取。后經(jīng)抓包分析，發(fā)現(xiàn)google也是采用1.1中介紹的接口。 Baidu的股票數(shù)據(jù)來自baidu的財經(jīng)頻道

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2. 這個方法作者頁面上說過不得轉(zhuǎn)載，所以摘抄一段：

剩下的在（實際上是上面方法的Java版）

炒 股有一段時間了，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在的股票行情軟件在很多情況下并不是太好用，我炒股的時候喜歡看盤口的實時交易記錄，如果同時關(guān)注多支股票的話，我用過的行情軟件 沒有找到同時觀看多支股票盤口交易數(shù)據(jù)的功能，另外在工作的時候使用目前的行情軟件也不太方便。所以打算自己寫個專門的行情軟件，但是數(shù)據(jù)源是個最棘手的 問題，經(jīng)過搜索和不懈的努力，找到了兩種方式：

1. 通過webservice調(diào)用，該網(wǎng)站提

供了免費的和收費的服務(wù)，但是免費的限制了每天的請求次數(shù)，在此不太實用。 調(diào)用sina專門的js服務(wù)器來解析數(shù)據(jù)，這種方式我使用了有很長一段時間，速度還是相當不錯的，有時候比專門的行情軟件的實時數(shù)據(jù)還快，下面是獲取數(shù)據(jù)的部分代碼：

3. 從新浪獲取歷史數(shù)據(jù)的方法：

這幾天在網(wǎng)上找股票的歷史數(shù)據(jù)想研究研究，最后找到一個不錯的接口，來自于雅虎，是在一個博客上找到的，地址為：.cn/stock/history_min.php\?symbol=sh\d{6}&date=\d{4}-\d{2}-\d{2}'>\s*([^\s]+)\s+\s*

\s*<td[^\d]*([^<]*)

\s+<td[^\d]*([^<]*)

\s+<td[^\d]*([^<]*)\s+<td[^\d]*([^<]*)\s+"

$result = [RegEx]::matches($content, $reg)

foreach($item in $result)

{

$date = $item.Groups[1].Value # 時間

$opening = $item.Groups[2].Value # 開盤

$maxHigh = $item.Groups[3].Value # 最高

$closing = $item.Groups[4].Value # 收盤

$maxLow = $item.Groups[5].Value # 最低

Write-Host $date $opening $maxHigh $closing $maxLow

}

股票歷史價格篇三：中國股市歷史回顧

中國股市歷史回顧

一．我國股票市場發(fā)展的簡要回顧

新中國建立初期，我國曾成立了幾家證券交易所，但由于種種原因，一九五二年就被取消了。改革開放以來，隨著農(nóng)村和城市經(jīng)濟的發(fā)展。我國股票市場又重新得到了發(fā)展，其發(fā)展歷程大致可分為以下幾個階段：

1．萌芽階段(1984-1990)

1984年11月，上海飛樂音響股份有限公司率先在上海向社會公開發(fā)行了50萬股股票，每股面值10元。1987年5月，深圳發(fā)展銀行率先在深圳向社會公開發(fā)行80萬股股票，每股面值20元，但由于當時人們對股票市場的前途尚有疑慮，因而實際認購量不足。這兩家公司向社會公開發(fā)行股票，分別標志著滬深股市萌芽階段的開始。之后，又陸續(xù)有幾家公司的股票在滬深兩地公開發(fā)行上市。該階段大部分時間里，上海、深圳兩地居民對股票尚感陌生，參與者較少，總體上講，交易較為清淡，有些公司的股票價格甚至跌破面值。進入1990年 5、6月份，情況發(fā)生了很大變化。先是深圳股票市場在深發(fā)展的帶動下，五種股票價格平均翻了一翻多，上海股票市場也在強勁需求驅(qū)動下日益火爆，兩個股票市場的成交量也快速增加。投資者也第一次領(lǐng)悟了股票市場的牛市和熊市。

當時的交易方式

還是比較落后的柜臺交易。

2．高速成長階段(1991-1997)

上海證券交易所、深圳證券交易所分別于1990年底、1991年初獲準成立。滬深兩個交易所的成立，標志著我國股票市場進入高速成長階段。在這個階段，上市公司數(shù)量大幅度增加。兩個交易所成立時，滬市首批獲準上市交易的股票只有 8只，深市則只有5只，而到了1997年底，在兩家交易所掛牌交易的股票均在300只左右。隨著股票市場規(guī)模不斷擴大，開戶人數(shù)也迅速增加，從最初的幾十萬戶增加到三千多萬戶。證券營業(yè)網(wǎng)點也遍布全國各大中小城市，極大地方便了廣大投資者，和當初只能在少數(shù)幾個城市進行股票交易的情形成形了鮮明對比�？傮w股價水平在這個階段也有了大幅度的上漲。上證指數(shù)、深圳成份股指數(shù)從 1991年基期的100點和1000點分別上升到1997年的1500點和6000點左右(均為當年的最高點)。

3．平穩(wěn)發(fā)展階段(1998年至今)

1998年以來，滬深股票市場進入了平穩(wěn)發(fā)展階段。首先，上證指數(shù)和深圳

成份股指數(shù)波幅不大，沒有出現(xiàn)暴漲或暴跌的情況。在這段時間內(nèi)，上證指數(shù)在1600點上下、深圳成份股指數(shù)在3000點上下波動，振幅在15%左右。其次，新股的上市和發(fā)行速度也已放緩，大規(guī)模、高速擴容已結(jié)束。第三，投資者開戶的增加量趨緩，根據(jù)最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)兩個股票市場開戶人數(shù)總和有4000萬戶左右。

二、中國股市的運行規(guī)律

中國股市的運行規(guī)律可以描述為：股市的短期運行趨勢受到股市政策、供求狀況的影響，股市的中長期運行趨勢取決于宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢與宏觀經(jīng)濟政策。其中，宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢是滯后的，宏觀經(jīng)濟政策方向是先行的。當二者方向一致時，股市出現(xiàn)同向的趨勢運行；當二者方向不一致時，股市會出現(xiàn)與經(jīng)濟政策方向一致的拐點，等待經(jīng)濟運行態(tài)勢轉(zhuǎn)向來確認拐點。因此，宏觀經(jīng)濟政策的取向是對中國股市運行起方向性的決定作用的。

上圖為：中國股市的運行規(guī)律

三、股市和政策的關(guān)系

自從我國實施宏觀調(diào)控政策以來，經(jīng)濟增長便經(jīng)常性因為經(jīng)濟政策對部分行

業(yè)投資過熱進行調(diào)控導(dǎo)致起起落落。而宏觀調(diào)控的目標是通過產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，處理發(fā)展速度和質(zhì)量效益的關(guān)系，以實現(xiàn)經(jīng)濟的持續(xù)平穩(wěn)增長。因此當一個宏觀經(jīng)濟運行趨勢臨近極致的時候，宏觀經(jīng)濟政策相對于宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢就會形成反向的調(diào)控，從而達到平滑經(jīng)濟周期的作用。經(jīng)濟增速過快時，政策傾向于從緊，使得經(jīng)濟發(fā)展不至于過熱。而當經(jīng)濟增速快速回落時，政策就需要傾向于適度寬松，讓經(jīng)濟增速的回落幅度趨于緩和。因此，宏觀經(jīng)濟政策就成了宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢的領(lǐng)先指標，宏觀經(jīng)濟政策的取向決定了宏觀經(jīng)濟運行的方向，由于股市的中長期運行圍繞宏觀經(jīng)濟運行方向展開，因此宏觀經(jīng)濟政策成為了最具決定性意義的方向參照。但是我國采取的是漸進式的調(diào)控方式，宏觀調(diào)控的力度較為溫和，這就使得政策對于經(jīng)濟的調(diào)控作用體現(xiàn)帶有時滯性。

近20年宏觀經(jīng)濟政策演變

四、當前股市的歷史階段

股市作為實體經(jīng)濟的晴雨表，現(xiàn)時的走勢反映了投資人對于未來的預(yù)期。股

市之前持續(xù)性的大幅下跌之后，已經(jīng)較為充分的反映了經(jīng)濟下行的風險。宏觀經(jīng)濟政策全面轉(zhuǎn)向保增長之后，隨著政策不斷落實推進、政策效果日益體現(xiàn)，經(jīng)濟下滑程度將得到有效緩解，并最終轉(zhuǎn)變經(jīng)濟運行趨勢，實現(xiàn)政策調(diào)控目標。而由于流動性的復(fù)蘇和投資人信心的恢復(fù)、預(yù)期的改善，股市將會提前于實體經(jīng)濟見底回升。歷史規(guī)律也表明，宏觀經(jīng)濟政策取向?qū)χ袊�股市運行具有方向性的決定作用，當宏觀經(jīng)濟政策對宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢進行反向調(diào)控時，股市會出現(xiàn)與經(jīng)濟政策方向一致的波動，開始醞釀拐點，但由于經(jīng)濟政策效果體現(xiàn)需要時間，經(jīng)濟運行仍將慣性下行，這會使股市反復(fù)震蕩，直到經(jīng)濟政策效果體現(xiàn)出來，經(jīng)濟運行態(tài)勢轉(zhuǎn)向，呈現(xiàn)與經(jīng)濟政策調(diào)控方向一致的趨勢運行，股市也將完成震蕩筑底的過程，出現(xiàn)趨勢性的上漲。

當前市場正處于這種震蕩筑底的過程之中，但市場筑底的過程將是比較漫長

的過程，投資人信心的恢復(fù)、流動性復(fù)蘇的過程、經(jīng)濟政策效果的體現(xiàn)、實體經(jīng)濟周期轉(zhuǎn)換都需要一定的時間。在宏觀經(jīng)濟恢復(fù)景氣回升之前，股市趨勢性的上漲的條件還不具備，政策驅(qū)動帶來的是針對前期股市非理性下跌的糾偏的恢復(fù)性上漲。

當前股市正處在震蕩構(gòu)筑底部等待經(jīng)濟復(fù)蘇的階段。股市將在多種因素的綜合作用下，展開錯綜復(fù)雜的底部構(gòu)筑過程。我們目前仍無法確定是否站在一輪新的牛市的地基之上，但是可以毋庸置疑確定的是，我們目前站在一輪舊的熊市的廢墟之上。一個金融舊秩序已經(jīng)打破，一個金融新秩序正在重建。

五、附錄：

■第一次大牛市：1990年12月19日至1992年5月26日

上海證券交易所正式開業(yè)以后，掛牌股票僅有8只股票，人稱"老八股"。當時交易制度實施1%漲跌停板（后改為0.5%）限制，股指從96.05點開始，歷時

2年半的持續(xù)上揚，終于在取消漲跌停板的刺激下，一舉達到1429點的高位。

■第一次大熊市：1992年5月26日至1992年11月17日 沖動過后，市場開始價值回歸，不成熟的股市波動極大，僅僅半年時間，股指就從1429點下跌到386點，跌幅高達73%，這樣的下跌在現(xiàn)在來看是不可想象的，而在當時，投資者們都自然地接受了，難怪有人說，還是早期的股市炒起來爽

■第二次大牛市：1992年11月17日至1993年2月16日

快速下跌爽，快速上漲更爽，半年的跌幅，3個月就全部漲回來。從1992

年11月17日的386點開始，到1993年2月16日的1558點，只用了3個月時間，大盤漲幅高達303%。這種行情在現(xiàn)在看來，足以讓投資者羨慕不已。

■第二次大熊市：1993年2月16日至1994年7月29日 快速牛市上漲完成后，股市的大擴容也就開始了，伴隨著新股的不斷發(fā)行，上證指數(shù)也逐步走低，進而在777點展開長期拉鋸，后來777點位失守，大盤再度一蹶不振的持續(xù)探底。到1994年7月29日，股指回到325點，但這次熊市帶來的"成果"是上市公司數(shù)量急速地膨脹

■第三次大牛市：1994年7月29日至1994年9月13日

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