欣泰電氣信息披露研究
發(fā)布時間:2020-09-24 來源: 工作總結(jié) 點擊： 
I 欣泰電氣信息披露問題研究 摘要 上市公司信息披露可以在一定程度上緩解資本市場和企業(yè)內(nèi)部信息不對稱的情況，對于規(guī)范證券市場交易秩序有著重要作用。完善的上市公司信息披露制度可以提高我國證券市場的運行效率，而當(dāng)前信息披露方面存在的漏洞和問題已經(jīng)明顯阻礙了我國證券市場的發(fā)展。因此，研究我國上市公司會計信息披露制度的缺陷，并有針對性的提出我國上市公司信息披露制度的完善對策，切實解決制度存在隱患問題，提高公司上市的安全門檻，保障社會的經(jīng)濟(jì)秩序，具有實際意義。本論文在查閱文獻(xiàn)和理論研究中的基礎(chǔ)上詳細(xì)分析了我國上市公司信息披露的相關(guān)規(guī)定，以欣泰電氣為例，對欣泰電氣信息披露違規(guī)的具體問題展開分析，從中得出啟示。
關(guān)鍵詞：信息披露，欣泰電氣，上市公司，問題，啟示
II Research on Information Disclosure of Listed Companies in China: A Case Study of Xintai Electric Company ABSTRACT The information disclosure of listed companies can alleviate the information asymmetry in the capital market and enterprises to a certain extent, and play an important role in regulating the trading order of the securities market. Perfect information disclosure system of listed companies can improve the operation efficiency of China"s securities market, and the loopholes and problems in information disclosure have obviously hindered the development of China"s securities market. Therefore, it is of practical significance to study the deficiencies of the accounting information disclosure system of Listed Companies in China, and to put forward the countermeasures to improve the information disclosure system of Listed Companies in China, to solve the hidden problems in the system, to improve the security threshold of listed companies and to ensure the social economic order. On the basis of consulting literature and theoretical research, this paper makes a detailed analysis of the relevant provisions of information disclosure of Listed Companies in China. Taking Xintai Electric as an example, this paper analyses the specific problems of information disclosure violations of Xintai Electric, and draws inspiration from them. Key words: Information disclosure, Xintai Electric, Listed companies, Questions, Inspirations
III 目 目
錄 第 1 章 緒論 ..................................................................................................................................... 1 1.1 選題背景與意義 ................................................................................................................ 1 1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 ................................................................................................................ 2 1.3 研究思路和方法 ................................................................................................................ 3 第 2 章 上市公司信息披露相關(guān)理論 ............................................................................................. 5 2.1 委托代理理論 .................................................................................................................... 5 2.2 信息不對稱理論 ................................................................................................................ 5 2.3 信號傳遞理論 .................................................................................................................... 5 第 3 章 上市公司信息披露的相關(guān)規(guī)定 ......................................................................................... 7 3.1《證券法》、《公司法》的相關(guān)規(guī)定 .............................................................................. 7 3.2《上市公司信息披露管理辦法》的相關(guān)規(guī)定 .................................................................. 8 3.3《刑法》的相關(guān)規(guī)定 .......................................................................................................... 8 第 4 章 欣泰電氣信息披露案例分析 ........................................................................................... 10 4.1 欣泰電氣退市事件回顧 .................................................................................................. 10 4.2 欣泰電氣信息披露中存在的問題 .................................................................................. 11 4.3 欣泰電氣違法違規(guī)的原因及后果分析 .......................................................................... 13 第 5 章 欣泰電氣案例分析的啟示 ............................................................................................... 16 5.1 逐步完善信息披露工作 .................................................................................................. 16 5.2 優(yōu)化公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu) .................................................................................................. 16 5.3 發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督作用 .................................................................................................. 17 5.4 適當(dāng)加大處罰力度 .......................................................................................................... 18 結(jié)論 ................................................................................................................................................ 19 參考文獻(xiàn)......................................................................................................................................... 20
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1 第 1 章 緒論 1.1 選題背景與意義 1.1.1 選題背景 自從改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)體制變化明顯，經(jīng)濟(jì)政治的雙方面加持，為保障人民生活條件逐步上升，我國的資本市場的推行，帶動了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，因此資本市場帶來的優(yōu)厚利益也吸引著廣大人民。為更快推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國證券市場結(jié)構(gòu)日益完善，為保證上市公司融資途徑安全可靠，盈利途徑透明合法，公司資本穩(wěn)定，公司賬目清晰明確，擔(dān)保人擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信譽度高，信息披露制度的規(guī)劃和規(guī)范與法律法規(guī)相結(jié)合，共同創(chuàng)建一個穩(wěn)固的資本市場。
雖然規(guī)范和要求已經(jīng)是嚴(yán)明再三，對待市場的約束條款也是極為詳盡，并且為了保障上市的公司的安全性，在信息披露制度上，我國各證券機(jī)構(gòu)，證券市場攜手相關(guān)部門一直在完善各項規(guī)定。但是苦心鉆研的部分失信公司，各種鉆法規(guī)，條款的空子，提供虛假的信息進(jìn)行披露。例如：做假賬，各項信息報告不全，信息的導(dǎo)向性言論，隱瞞公司重大事件等嚴(yán)重問題屢見不鮮。這些問題嚴(yán)重破壞了市場經(jīng)濟(jì)秩序，損害了很大一部分投資者的利益。
在證券市場信息中，最快占據(jù)有利地位的就是快速且準(zhǔn)確的捕獲會計信息，它在個人經(jīng)濟(jì)資源中為占據(jù)有利資源，實現(xiàn)快速上市占據(jù)重要地位，在證券市場中如果一個人能獲得比其他人多的會計信息，那么大部分的利益也會被他獲得，資源的相對獲利點增加，受益程度也明顯上升，簡單來說就是率先占據(jù)優(yōu)勢。實現(xiàn)個人利益最大化，投資方利益最大化，資源利用最全面的就是率先掌握上市公司的債券信息，法人信息，資本信息，風(fēng)險承受能力，政府的評估信息，股東的整體水平等等較為直觀的展示上市公司含金量的數(shù)據(jù)。鑒于對于資本市場的負(fù)責(zé)，穩(wěn)固市場的平衡，保障市場運行相對平穩(wěn)，政府會適當(dāng)采取宏觀調(diào)控，制定相關(guān)政策。然而調(diào)控的依據(jù)最終來源依舊是會計信息，因此準(zhǔn)確的、充分的、及時的高質(zhì)量的會計信息能夠促進(jìn)市場的有效運行，會計信息若是失真，對于市場配置，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，金融業(yè)的快速運轉(zhuǎn)都會帶來難以估計的隱患和損失。因此，嚴(yán)格管控上市公司的會計信息，維護(hù)市場秩序，排查各項考核是穩(wěn)定資本市場，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重中之重。
1.1.2 研究意義
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2 健全征信體制，完善信用等級制度，合理公開信息披露內(nèi)容，提供投資方的安全可靠的信息來源和內(nèi)容。并且提供資金給上市公司，同樣公司的借貸方也可以通過這些有效且相對完整的信息來決定是否放貸。上市公司可以通過信息披露樹立良好的企業(yè)形象，籌集發(fā)展資金。我國上市公司不斷發(fā)生的財務(wù)丑聞，直接表明我國上市公司在于企業(yè)的公信力，企業(yè)可信度，企業(yè)報告的真實度，企業(yè)經(jīng)營的狀況都存在著較大的問題并且說明了在信用披露審查時存在了太多的缺失和不可控不可查因素。證券市場不時出現(xiàn)的會計信息披露存在的質(zhì)量問題使投資者對信息披露可信度產(chǎn)生懷疑。早在二十幾年之前，上海和深圳的相繼成立了兩家證券交易所，打開了我國的資本交易市場，成為我國最早開始施行信息披露，會計信息公開可查，實行人員擔(dān)保和機(jī)構(gòu)擔(dān)保的基本型交易市場。雖然我國上市公司有了長足發(fā)展，資本市場也不斷壯大，政府部門制定的政策也在不斷的完善，但上市公司會計信息披露還存在不少問題。信譽的缺失，會計信息真實性的不可控，讓很多投資者因為輕信而損失不少，由于資本的不可控，高頻率的出現(xiàn)上市公司失信現(xiàn)象，使得投資者對此投資望而卻步，較高的打擊了投資者的熱情，并且對待信息披露規(guī)劃以及實際公開信息的可信度產(chǎn)生懷疑。
根據(jù)社會狀況制定市場規(guī)范，穩(wěn)定市場秩序，嚴(yán)查信息披露，核實相關(guān)會計信息，將各種違法違規(guī)的行為阻斷在門檻之外。我國證券市場想要持續(xù)發(fā)展便要加強(qiáng)對違法違紀(jì)的現(xiàn)象進(jìn)行遏制，防止其繼續(xù)造成嚴(yán)重的影響。并且信息披露的質(zhì)量對上市公司的決策和資本市場發(fā)展有著直接的影響，決定著證券機(jī)構(gòu)的信譽，上市公司的融資，相關(guān)的信貸支持力。它是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對上市公司進(jìn)行監(jiān)督和審查的信息依據(jù)，投資宜居，施貸依據(jù)，想要使用者擁有好的合法權(quán)益就更應(yīng)該盡快的提升信息披露的質(zhì)量，給市場經(jīng)濟(jì)，資本市場提供良好的保障。本文將以欣泰電氣為例，闡述虛假信息披露問題所帶來的嚴(yán)重后果，通過具體的案例來分析我國上市公司信息披露存在的問題，進(jìn)而因地制宜解決信息披露問題。
1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 信息披露中存在的問題對金融市場穩(wěn)定產(chǎn)生了較大沖擊，引起了學(xué)者們的關(guān)注。學(xué)者們的研究從關(guān)注信息披露的制度和程序，完善信息披露的相關(guān)環(huán)境等方面展開。
1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述 國外學(xué)者的研究涉及范圍較廣，研究的針對性也相對較強(qiáng)。2016 年，學(xué)者Agyei-Mensah 和 Ben Kwame 搜集了加納 110 家公司 2013 年底的數(shù)據(jù)，對每一
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3 年度的報告進(jìn)行審查和編碼，從而獲得內(nèi)部控制信息指標(biāo)的披露情況。該學(xué)者的研究表明內(nèi)部控制信息披露的結(jié)果平均為 35%，表明大多數(shù)抽樣公司在其年度報告中沒有披露足夠的內(nèi)部控制信息。利益相關(guān)者不能利用內(nèi)部控制信息披露的低水平來確定樣本公司的公司治理實踐水平。學(xué)者 Arthur PJ 和 Guizhen 等人則從環(huán)境治理的角度來對信息披露進(jìn)行分析，研究表明信息披露對于行業(yè)發(fā)展有著重要的作用。在實踐中，我國在信息披露方面仍存在著一些現(xiàn)實的、更為根本的問題和局限。此外，信息披露對環(huán)境污染減排和環(huán)境質(zhì)量的實際影響尚不明確。2017年，學(xué)者 Goldstein 和 Yang Liyan 則針對性地圍繞金融市場來展開研究，近年來濰坊亞星化學(xué)股份有限公司、湖南天潤實業(yè)控股股份有限公司、山東魯北化工股份有限公司等公司的會計舞弊事件侵害了投資者的利益。
1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述 2016 年，學(xué)者沈貴明和呂潔由中概股在美頻遭受到了大面積的投訴，由此產(chǎn)生了關(guān)于國家對信息披露制度，披露內(nèi)容的可信度，披露信息的完整度，披露信息的及時度進(jìn)行了反思與質(zhì)疑。并快速的提出意見要求通過完善信息披露制度來彌補(bǔ)公司監(jiān)督機(jī)制的不足，令信息披露的監(jiān)督功能得到很大的加強(qiáng)。為實現(xiàn)公司融資上市，實現(xiàn)利益的最大化，產(chǎn)業(yè)鏈的連續(xù)，上市公司需自我約束，自我監(jiān)督，按規(guī)矩辦事，從各個方面來配合披露信息制度的規(guī)章，杜絕弄虛作假的現(xiàn)象，以免弄巧成拙。
2017 年，學(xué)者冷曉深入調(diào)查研究了信息披露在我國上市公司所存在主次要的問題，以及大大小小各種存在的不合理之處。并且將其中的發(fā)現(xiàn)的漏洞一一指出，與之前進(jìn)行調(diào)查和總結(jié)的結(jié)果一樣是體制和外部控制監(jiān)管的問題。為了和解決這一系列難題，這一學(xué)者還通過計算成本，統(tǒng)計如果出現(xiàn)紕漏造成的相關(guān)損失。通過多方研究發(fā)現(xiàn)，只有極少的一部分公司將內(nèi)部控制審計按照證監(jiān)會的要求進(jìn)行年報。成本比較高昂的內(nèi)部控制審計，審計意見大多都是一些無保留意見，這一現(xiàn)象表明，遵守控制規(guī)范體系可提升企業(yè)的控制水平，對內(nèi)部控制審計意義重大，但是，我國的上市公司很少正視相關(guān)體系制度，對待監(jiān)管更是形同虛設(shè)。
總的來說，國內(nèi)外學(xué)者都將信息披露存在的問題作為分析的重點，進(jìn)而提出合理的對策。但是，以往的研究存在概況性較強(qiáng)的問題。本文以欣泰電氣信息披露違規(guī)事件為例來研究當(dāng)前我國上市公司信息披露中存在的一系列問題，希望能夠為我國上市公司規(guī)范信息披露的程序提供一些參考。
1.3 研究思路和方法
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4 1.3.1 研究思路 本文研究框架如下：
圖 1-1 本文研究框架
經(jīng)過思考確定論文以“我國上市公司信息披露問題研究——以欣泰電氣為例”為題，然后對其進(jìn)行調(diào)研研究，查找相關(guān)的文獻(xiàn)數(shù)據(jù)，對于提出的問題進(jìn)行解決，了解欣泰電氣信息披露違規(guī)事件的過程與結(jié)果，同時對欣泰電氣違規(guī)事件的相關(guān)處理法案進(jìn)行研究，從而映射出我國上市公司信息披露的問題原因所在，從根本上解決問題。
1.3.2 研究方法 （1）文獻(xiàn)資料法：通過查閱大量有關(guān)于上市公司信息披露問題方面的文獻(xiàn)，了解近幾年在這方面的理論研究。
�。�2）案例分析法：以欣泰電氣為研究對象，通過對其進(jìn)行深入的考察與分析，包括多方位、多層面的研究，從而得出更有價值的結(jié)論。
（3）總結(jié)歸納法：通過對欣泰電氣公司信息披露問題的研究，結(jié)合文獻(xiàn)的理論，總結(jié)歸納出我國上市公司在信息披露方面普遍存在的問題，并提出相應(yīng)的解決措施與建議。
緒論 相關(guān)理論
相關(guān)規(guī)定
案例分析
啟示
委托代理理論
信息不對稱理論
信號傳遞理論
委托代理理論
信息不對稱理論
信號傳遞理論
欣泰電氣信息 披露案例
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5 第 2 章 上市公司信息披露相關(guān)理論 2.1 委托代理理論 委托代理理論認(rèn)為，可以減緩信息披露的節(jié)奏，相關(guān)管理層各直接接觸的相關(guān)人員要匯報自己的工作內(nèi)容，工作進(jìn)展。代理和委托人存在的一些分歧可以用內(nèi)部控制信息披露來進(jìn)行協(xié)商、整頓、緩解、杜絕。為了避免互相扯皮推諉，各持己見意見不一，業(yè)主通常采取“監(jiān)督”和“激勵”兩種方式來防止類似問題的發(fā)生。這里指的是監(jiān)管要求管理人員必須嚴(yán)格遵守協(xié)議，根據(jù)會計信息定期披露的要求，報告在辦公室工作，這樣的工作，如果經(jīng)理沒有完成上述要求，就有可能被解雇。持有者同經(jīng)營者所產(chǎn)生的矛盾可以通過會計信息披露進(jìn)行調(diào)整處理方案，讓持有者、投資商、債權(quán)人有跡可循。
2.2 信息不對稱理論
市場有相關(guān)的法則以及適應(yīng)手段，在市場中，買賣雙方可以通過了解信息優(yōu)勢商品信息，讓其實現(xiàn)了信息資源的共享，實現(xiàn)信息對稱。信號傳輸可以有效的解決某種程度的信息不對稱的問題。信息不對稱在現(xiàn)實的市場中主要存在兩大問題，一是信息不對稱的投資者和企業(yè)，而是信息不對稱的個人投資者和機(jī)構(gòu)投資。企業(yè)信息披露制度的健全是在信息不對稱的問題上最有效的解決方法，讓企業(yè)信息公平的實現(xiàn)其最大的價值。如此一來，不但投資者的利益得到了保護(hù)，并且那些剛質(zhì)量的企業(yè)同樣可以脫穎而出，展現(xiàn)出一致的市場和企業(yè)價值。因此，在研究企業(yè)信息披露的理論基礎(chǔ)便是信息不對稱理論，上市公司和投資者都需要了解到內(nèi)部控制信息披露。同時，上市公司也可以使中小投資者提供優(yōu)質(zhì)真實的披露信息，以此來得到更多的信息，改善不平衡的分布情況，讓中小投資者對所存在的問題放心。
2.3 信號傳遞理論 信號傳遞理論認(rèn)為，高質(zhì)量或好消息通過信號傳遞可以與其他時間相比較，市場之間的區(qū)別會做出積極的反映，多數(shù)是上漲股價的公司。對那些沒有進(jìn)行信息披露的公司，多數(shù)人的看法保留觀望態(tài)度不做出相應(yīng)貢獻(xiàn)，然而這并不是一個好消息，如此可能會使他們的股價下降。因此，質(zhì)量公司的管理動機(jī)是提供充分的信息披露，以向外界傳達(dá)關(guān)于公司質(zhì)量的準(zhǔn)確信息。上市企業(yè)只有及時發(fā)布信
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6 息對企業(yè)的內(nèi)部控制，提供最新消息，配合信息披露制度，以及企業(yè)內(nèi)部各大中小事宜以求降低負(fù)面影響。實現(xiàn)信號傳遞，降低各項成本，提高各項價值，提供各項參考依據(jù)，統(tǒng)計各項數(shù)據(jù)，實現(xiàn)其自身的實際價值。
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7 第 3 章 上市公司信息披露的相關(guān)規(guī)定 上市公司是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)公司的常規(guī)手段，如果出現(xiàn)信用問題會造成很大的惡劣影響。我國對征信制度有明確的規(guī)范，對于失信被執(zhí)行人、失信企業(yè)的懲罰力度相對較大。盡管我國證券市場已經(jīng)初步建立起屬于自己的法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)范，但是在實踐中仍然表現(xiàn)出很多方面的不足。當(dāng)前我國上市公司信息披露方面的法律法規(guī)大致分為 4 個層次，如下表 3-1 所示：
表 3-1 我國上市公司信息披露方面的法律法規(guī) 層次 內(nèi)容 頒布時間 頒布部門 國家法律 《公司法》 2018 年修正 全國人民代表大會常務(wù)委員會 《證券法》 2014 年修正 行政法規(guī) 《證券公司監(jiān)督管理條例》 2014 年修訂 國務(wù)院 《企業(yè)會計準(zhǔn)則》 2018 年 財政部 部門規(guī)章 《上市公司信息披露管理辦法》 2006 年 證監(jiān)會 自律性規(guī)則 《上交所上市規(guī)則》 2018 年修訂 上交所 《深交所上市規(guī)則》 2018 年修訂 深交所
其中，行政法規(guī)、部門規(guī)章以及自律性規(guī)則都是在國家法律的指導(dǎo)下制定完成的，進(jìn)一步對上市公司信息披露的細(xì)節(jié)進(jìn)行了補(bǔ)充。另外，刑法中也對信息披露違規(guī)有著明確的規(guī)定。上市公司信息披露的相關(guān)規(guī)定詳細(xì)介紹如下：
3.1《證券法》、《公司法》的相關(guān)規(guī)定 監(jiān)管部門可以根據(jù) 2014 年全國人民代表大會常務(wù)委員會修正的《證券法》來監(jiān)督上市公司披露信息的合法度和完整度。我國對證券交易的具體內(nèi)容制定了相當(dāng)嚴(yán)明規(guī)范的法律條款。內(nèi)容表示當(dāng)有關(guān)待上市公司提交上市申請時，因提交相應(yīng)的文件來進(jìn)行參考評估，其中包括公司的公司公開法人信息，公司的交易臺賬，會計的匯總報告，公司的歷史重大事件的內(nèi)容發(fā)展情況和后續(xù)問題，還有風(fēng)險評估和風(fēng)險資產(chǎn)預(yù)估等等，另加上一系列的上市的申請報告，年度的匯報總結(jié)報告，中期的評估報告，資產(chǎn)的流動報告，以及債券報告等。為保證對廣大股民的負(fù)責(zé)，對待上市公司的虛假報告，造假數(shù)據(jù)，以及偷漏稅行為的懲罰措施也進(jìn)行了相關(guān)規(guī)定。對待企業(yè)失信行為，報告數(shù)據(jù)涉嫌作假行為，披露信息涉嫌故意遺漏，虛假導(dǎo)向性行為都將處以嚴(yán)厲的處罰。證券上市前夕，公司的股權(quán)董事會
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8 董事以及各個高層管理人員均將為公司的上市進(jìn)行擔(dān)保，保證合法上市，信息并無涉嫌虛假。
國家對待《證券法》的制定有較高的重視，因此在對相關(guān)法律制度施行，相關(guān)人員實施的監(jiān)管上非常嚴(yán)格。法律不僅要求法人，相關(guān)企業(yè)負(fù)責(zé)人，企業(yè)高級管理層對上市企業(yè)的一切行為負(fù)責(zé)。禁止出現(xiàn)虛假信息，掩蓋部分?jǐn)?shù)據(jù)，并且將法律責(zé)任計算到個人，部分單位，甚至發(fā)行公司，擔(dān)保公司的提頭上。若上市企業(yè)中，因個人問題，影響了股價，造成不可挽回的損失，那責(zé)任也將由個人和上市公司承擔(dān)。
除此之外，為規(guī)范上市公司行為，我國經(jīng)過全國人大和全國人大常委會制定了《公司法》，并且在 2018 年進(jìn)行修正。在《公司法》中有針對股份有限公司以及上市公司的條文，其中做出了許多的硬性指標(biāo)：比如經(jīng)過批準(zhǔn)公司才能上市，在公司上市后公司有責(zé)任有義務(wù)對其股票做出上市報告，同時為了讓廣大股民享有知情權(quán)，還應(yīng)該將申請文件、運營狀況、財務(wù)狀況存放至一個固定的地方方便參股公民進(jìn)行查閱�！豆痉ā�、《證券法》的制定讓處理上市公司的信息披露的相關(guān)問題有法可依，規(guī)范了上市公司的行為，使得市場規(guī)范化、合理化。
3.2《上市公司信息披露管理辦法》的相關(guān)規(guī)定
公司的上市需要多方面的評估考核，對待信息的報錄，以及公司的資金流通都需要仔細(xì)核查， 2006 年證監(jiān)會頒布的《上市公司信息披露管理辦法》針對上市公司的披露信息的監(jiān)管和規(guī)范進(jìn)行了整合、評估。針對上市企業(yè)的所有披露行為信息都應(yīng)該深入了解掌握，防止偷漏稅行為，防范失信行為。
上市企業(yè)直接利益相關(guān)的就是公司的實際經(jīng)濟(jì)銷售，公司的股票證券之類，以及信用貸款、項目開發(fā)、增值稅項等。根據(jù)信息不對稱理論，只有充分公開信息，才能保證證券市場的正常秩序。中國證監(jiān)會對待股權(quán)制公司發(fā)行的股票都有相關(guān)政策與制度，并制定了《公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》，對待不同交易所上市的制度規(guī)范都有相對統(tǒng)一的管理條例。我國境內(nèi)外有相對較多的且層次不一，甚至要求高低不盡相同的證券交易所。對待不同的等級的客戶，對待需求不同的客戶甚至是對待企業(yè)發(fā)展前景，戰(zhàn)略規(guī)劃，資產(chǎn)程度不同的各類客戶都有相對不同的交易所上市規(guī)定。目前境內(nèi)較大的交易所大約是：上海交易所，深圳交易所，港交所等等。不同的交易所都出臺了相關(guān)的上市公司信息披露工作核查辦法，或者是股票上市規(guī)則，以及一系列信息披露的考核辦法。
3.3《刑法》的相關(guān)規(guī)定
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9 為了處理上市公司不合法的信息披露的行為，我國《刑法》中特意規(guī)定了“違規(guī)披露、不披露重要信息罪”，不僅如此，在我國最高人民檢察院公安部也制定了專門處理信息披露違規(guī)行為的法律。無論是觸動哪一種法律都會被立案偵查，嚴(yán)肅處理。
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10 第 4 章 欣泰電氣信息披露案例分析 欣泰電氣信息披露違規(guī)事件在我國資本市場引發(fā)了廣泛的關(guān)注，事件涉及到公司、中介結(jié)構(gòu)、證監(jiān)會以及普通投資者等多個主體，事件由發(fā)生到公布處理結(jié)果耗時 2 年之久。因此，本文以欣泰電氣作為案例展開分析，希望能夠以這一典型事件為基礎(chǔ)，對我國上市公司信息披露問題進(jìn)行深入的分析。
4.1 欣泰電氣退市事件回顧 丹東欣泰電氣股份有限公司以下簡稱欣泰電氣，該公司以 7000 萬元為注冊資本在 1999 年成立，在當(dāng)年該公司在職員工 580 人左右，資產(chǎn)總額 2.1 億元左右。2014 年，欣泰電氣成功上市，代碼為 300372。
欣泰電氣上市與退市事件經(jīng)過如下圖 4-1：
圖 4-2 欣泰電氣上市與退市事件經(jīng)過
2015 年中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱證監(jiān)會）在欣泰電氣公司進(jìn)行證券檢查時發(fā)現(xiàn)該公司信息披露存在異常，隨后證監(jiān)會為查清此次事件，部署開展了專項執(zhí)法行動，在行動中針對欣泰電氣公司進(jìn)行各個方面的調(diào)查，最終確定該公司有違法之處，隨后證監(jiān)會對此立案展開調(diào)查。在長時間的調(diào)查取證后，證監(jiān)會于 2016 年 7 月 5 日對欣泰電氣公司下發(fā)了行政處罰決定書，認(rèn)定該公司在信息披露方面存在欺詐發(fā)行、虛假稱述，該公司存在違法行為。
在專項行動中，證監(jiān)會調(diào)查發(fā)現(xiàn)欣泰電氣公司在最初發(fā)行階段就存在違法行2011 年首次申請在創(chuàng)業(yè)板上市但被駁回 2011 年 6 月更換興業(yè)證券為保薦機(jī)構(gòu) 2012 年通過創(chuàng)業(yè)板審核
2012 年通過創(chuàng)業(yè)板審核
2014年成功上市登陸創(chuàng)業(yè)板 2015 年 5 月遼寧證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)可能存在財務(wù)造假
2015 年 7 月證監(jiān)會立案調(diào)查 2016 年7月坐實財務(wù)造假行為并啟動退市
2016 年 12 月欣泰行政復(fù)議被駁回
2017 年 5 月欣泰電氣被強(qiáng)制退市
欣泰電氣信息披露研究
11 為：虛構(gòu)應(yīng)收款賬單，并利用虛假財務(wù)數(shù)據(jù)作為申請文件向證監(jiān)會進(jìn)行發(fā)行申請并且取得發(fā)行核準(zhǔn)，在該公司上市后的交易階段，也存在違法行為：該公司繼續(xù)虛構(gòu)賬單、虛假記載，同時也沒有進(jìn)行交易事項的信息披露，制造了信息的重大遺漏。
在裁決書中，證監(jiān)會判定該公司在上述的違法行為中其主要責(zé)任人為：溫德乙和劉明勝和于曉洋等人員。其中溫德乙為公司董事長、實際控制人，劉明勝為該公司的總會計師，在上述違法行為中兩者組織策劃造假故為直接負(fù)責(zé)人，而于曉洋等人員在通過招股說明書、年度報告會議記錄上簽字，為其他直接責(zé)任人員。
證監(jiān)會最終依照《證券法》判決責(zé)令欣泰電氣整改并處以 840 萬元罰款（依據(jù)《證券法》189 條）。對于直接責(zé)任人溫德乙給予警告并處以 900 萬元罰款（依據(jù)《證券法》第 189 條，第 193 條第 1 款、第 3 款），對于其他責(zé)任人員（依照《證券法》第 189 條、第 193 條第 1 款）也進(jìn)行了相應(yīng)處罰。
證監(jiān)會于 2016 年 7 月 5 日決定判處溫德乙、劉明勝終身禁入證券市場，并且下發(fā)了《市場禁入決定書》（[2016]5 號），根據(jù)上市公司退市制度的相關(guān)法律規(guī)定，證監(jiān)會判決欣泰電氣公司暫停上市，之后深圳證券交易所根據(jù)證監(jiān)會的判決結(jié)果啟動了欣泰電氣公司的退市程序，并且按照相關(guān)法律規(guī)定：暫停上市（因欺詐發(fā)行）的公司不予以欣泰電氣公司恢復(fù)上市。
欣泰電氣公司董事長溫德乙不服證監(jiān)會的判決，于同年向證監(jiān)會提起行政復(fù)議，在同年 11 月 30 日，證監(jiān)會再度做出判決：維持原處罰、禁入決定，并且下發(fā)了《行政復(fù)議決定書》（[2016]124 號、125 號及 126 號）。欣泰電氣公司董事長溫德乙在收到上述復(fù)議決議書之后任然不服證監(jiān)會的行政復(fù)議，因此欣泰電氣又向北京市第一中級人民法院提起行政訴訟，該案于 2017 年 2 月 28 日開庭審理。同年 5 月 4 日，法院做出公開宣判：欣泰電氣公司違法行為屬實，認(rèn)定證監(jiān)會的行政處罰合理。在法院公開宣判的第二天，欣泰電氣發(fā)布《行政訴訟進(jìn)展公告》，在公告上欣泰電氣聲明公司仍然不服北京市中級法院的判定，將在有效期內(nèi)向北京市高級人民法院提起訴訟。
4.2 欣泰電氣信息披露中存在的問題
4.2.1 未真實反映應(yīng)收賬款收回情況 會計行業(yè)的一些法律法規(guī)、規(guī)則政策是為了審核會計，同時形成會計信息的相關(guān)報表。當(dāng)下對于我國的會計信息的核算，監(jiān)察和信息披露的建立制度拆強(qiáng)人意，仍有待改進(jìn)，這就極易產(chǎn)生金融行業(yè)的欺詐行為，讓部分投機(jī)取巧的不法人員有機(jī)可乘。利用政策的漏洞，苦心鉆營巧用會計政策，為求上市不擇手段掩蓋
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12 事實真相。按照公開披露的會計年報，2011-2014 年欣泰電氣應(yīng)收賬款相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計如下表 4-1：
表 4-1 欣泰電氣 2011-2014 年應(yīng)收賬款情況（披露數(shù)據(jù)）
年份 2011 2012 2013 2014 營業(yè)收入（億元）
4.15 4.62 4.73 4.19 應(yīng)收賬款（億元）
1.35 1.69 2.08 4.39 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)時間（天）
103.5 118.6 143.2 256.8
然而，2011 年 12 月至 2013 年 6 月，欣泰電氣通過外部借款、使用自有資金或偽造銀行單據(jù)的方式虛構(gòu)應(yīng)收賬款的收回，以在年末、半年末等會計期末沖減應(yīng)收賬款，大部分在下一會計期期初沖回。2013 年，該公司將向中國證監(jiān)會提交含有上述作假財務(wù)數(shù)據(jù)的報告，并且堂而皇之提供首次公開募股申請文件。借此機(jī)會 2014 年，新泰電氣獲得中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。該公司上市之后，繼續(xù)通過假造銀行的各種單據(jù)來偽造應(yīng)收的資金以求賬面太平，但是根據(jù)實際調(diào)查發(fā)現(xiàn)僅僅是其中 2013 年年度的報告中涉及到虛假減少應(yīng)收的賬款就將近 198 萬元，減少其他應(yīng)收款甚至高達(dá) 6200 萬元，涉嫌故意遺漏壞賬準(zhǔn)備 1200 余萬元，增加應(yīng)付賬款 1500 余萬元，增加貨幣資金將近 2000 萬元，增加活動現(xiàn)金凈額將近 1200 萬元。2014 年度報告減少將近 7200 萬元，減少其他應(yīng)收款將近 7400 萬元，壞賬減少將近 360 萬元，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量減少將近 13000 萬元。數(shù)據(jù)驚人，造成了極其惡劣的影響。
圖 4.2 欣泰電氣財務(wù)造假的原因 從欣泰電氣成功上市的歷程來看，其財務(wù)造假是有跡可循的。2011 年，該公司首次申請上市，但是盈利能力遭到證監(jiān)會的質(zhì)疑，未能得到批準(zhǔn)。隨后，為了達(dá)到上市的目標(biāo)，欣泰電氣開始大幅增加產(chǎn)品銷售額，來實現(xiàn)短期內(nèi)盈利能力的提高。與此同時，問題開始出現(xiàn)：產(chǎn)品銷售額的增加很大一部分是通過放寬賒銷企業(yè)的范圍來獲得的，這部分企業(yè)償付能力較差，使得欣泰電氣應(yīng)收賬款的收回面臨巨大的困難，不得不選擇通過財務(wù)造假來達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)。
2011 年首次申請上市，盈利能力受質(zhì)疑失敗 增加產(chǎn)品銷售額，增強(qiáng)公司盈利能力
放寬賒銷企業(yè)范圍，客戶償付能力差
應(yīng)收賬款收回困難，更加需要上市融資
財務(wù)造假
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13 4.2.2 未披露關(guān)聯(lián)交易事項 上市公司大多為集團(tuán)型企業(yè)，股份制改組后，上市公司與改組前的母公司及母公司控股的子公司之間存在著復(fù)雜的關(guān)系。例如，控制關(guān)系下，母公司在子公司的股東會上起主導(dǎo)作用，決定子公司的經(jīng)營方針和投資計劃；財務(wù)關(guān)系中，盡管母公司與子公司在財務(wù)上是相互獨立的，但是母公司可以假借調(diào)劑資金的名義，通過正當(dāng)或者不正當(dāng)?shù)氖侄螐淖庸境槿≠Y金。這種情況下，中介公司一旦審計不深入，對公司隱瞞現(xiàn)象的不了解就可能存在重大的隱患。依例闡述欣泰電氣事件，該公司借著子母公司之間千絲萬縷的內(nèi)部復(fù)雜網(wǎng)，成功躲過審計的詳細(xì)排查，違法使用集體名義挪用公款。例如，欣泰電氣實際控制人溫德乙以員工的身份從公司借款來進(jìn)行使用，直到 2014 年年末，占用公司的巨額款項已超 6300萬元。但是欣泰電氣公司在當(dāng)年的年度報告上諱莫如深，避而不談此事，對待后續(xù)的解決方案也未開誠布公的展示出來。然而在 2016 年中旬公司的中旬報告中談到此事竟聲稱該款項已于 2015 年 6 月全部歸還完畢，并且于當(dāng)年年末，公司已對此次重大事故按照相關(guān)法律進(jìn)行調(diào)整，并且予以處罰，然而具體事項并未詳細(xì)說明。
4.2.3 未如實填寫銀行進(jìn)賬單和付款單 通過借款維持公司的運轉(zhuǎn)，需要支付借款利息，如此往復(fù)，周而復(fù)始，偽造的成本太高，難以為繼。這種情況下，欣泰電氣為了騙取銀行的高額資金開始偽造銀行的各項單據(jù)，從 2013 年就已經(jīng)開始，其中最為主要的是各種進(jìn)項單據(jù)和預(yù)付款等常見單子。按照銀行的單據(jù)格式，補(bǔ)全各項信息然后進(jìn)行打印交給相關(guān)人員拿去銀行兌換，狡猾的是在提供的單據(jù)里并不完全都是假的，真假單據(jù)穿插，并且假單據(jù)為求數(shù)據(jù)看上去較為真實，填的也是極為有技巧。由于銀行的業(yè)務(wù)一般都較為繁忙，且出于對上市公司的信任，且平日的往來交易中表現(xiàn)良好，銀行并不會仔細(xì)研究單子的真?zhèn)螁栴}，直接進(jìn)行蓋章批款。
4.3 欣泰電氣違法違規(guī)的原因及后果分析 4.3.1 欣泰電氣違法違規(guī)的原因 1.內(nèi)部原因 （1）企業(yè)忽視信息披露的重要性。許多類似于欣泰電氣的上市公司，在自我評價的報告中存在很多的不理想的部分，但是大部分都沒有披露這些信息的動機(jī)。首先，企業(yè)管理層的內(nèi)部控制意識相對薄弱，對內(nèi)部控制沒有全面的認(rèn)識。
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14 大部分的公司都會擔(dān)心太過詳盡的去披露內(nèi)部信息，既有可能會向外部透露商業(yè)機(jī)密，在競爭過程中，讓公司處在劣勢的現(xiàn)象。其次，公司的未來也會在內(nèi)部控制信息中，為了避免不確定性所引出的訴訟風(fēng)險，上市公司一般不愿意披露信息。最后，根據(jù)信號傳遞理論，上市公司信息披露對二級市場的股價有著顯著的影響，所以對將要披露的信息進(jìn)行一定程度的“粉飾”就有了作用。
（2）企業(yè)可能面臨的違法成本偏低。欣泰電氣財務(wù)造假與美國薩班斯法案的處罰結(jié)果的對比就能說明這一點：在罰款方面，欣泰電氣公司罰款 832 萬，薩班斯法案罰款 509-2500 萬美元；對公司高管的處理方面，欣泰電氣罰款 3-892萬元，而薩班斯法案相關(guān)的責(zé)任人處罰較重，最嚴(yán)重的被處以 25 年徒刑；另外，中介責(zé)任人方面，欣泰電氣事件相關(guān)中介被罰款數(shù)十萬，處以行政處罰，而薩班斯法案的中介負(fù)責(zé)人則被責(zé)令承擔(dān)連帶責(zé)任。由此可知，類似的事件中，我國當(dāng)前處罰力度較弱。我國上市公司還是由政府部門來監(jiān)管其會計信息披露，但是經(jīng)過如此漫長的時間，政府監(jiān)管效率讓人不敢恭維，并且造成這種想象的原因也有很多。
2.外部原因 （1）信息披露制度不完善。完善各項市場經(jīng)濟(jì)的法律法規(guī)，健全各項制度，形成完整體系的目標(biāo)在我國現(xiàn)存的市場經(jīng)濟(jì)中尚未落實到位，與其他已經(jīng)建立完善的經(jīng)濟(jì)地區(qū)相比相形見絀。這一原因的存在使得以欣泰電氣為代表的部分上市公司的信息披露陷入相對混亂的狀態(tài)中，程序方面不合規(guī)，存在違法違規(guī)披露的可能性，僅靠公司內(nèi)部的管控力度不足。
（2）中介機(jī)構(gòu)的獨立性不足，沒有發(fā)揮應(yīng)用的監(jiān)督審核作用。欣泰電氣違規(guī)披露事件中，中介機(jī)構(gòu)沒有及時發(fā)現(xiàn)其中存在的問題，或者是對已知的問題沒有按照規(guī)章制度進(jìn)行披露。對于上市公司來說，中介機(jī)構(gòu)對其披露的會計信息有著至關(guān)重要的作用，不過在現(xiàn)實社會中，獨立性差的中介機(jī)構(gòu)比比皆是，并對會計信息質(zhì)量造成了一定程度的影響。
4.3.2 欣泰電氣違法違規(guī)的后果 監(jiān)管層對欣泰電氣欺詐發(fā)行和信息披露違規(guī)的事件做出嚴(yán)厲的處罰。2018年，市高級人民法院對欣泰電氣公司偽造單據(jù)，并且不服從證監(jiān)會對此事處罰的一系列造成惡劣影響的行為做出了最終的審判。北京市法院認(rèn)為，對被告的處罰和復(fù)議決定是經(jīng)過詳細(xì)調(diào)查取證，且取證途徑合理合法有跡可循，應(yīng)當(dāng)支持一審判決中就相關(guān)欣泰電氣的上述行為予以駁回。是最高法院駁回電器公司的上訴，維持一審不變。對欣泰電氣公司的各高管罰款離職，工廠停工信用重創(chuàng)，難以持續(xù)經(jīng)營；對于投資者們損失 10 億元以上的難以收回；對保薦機(jī)構(gòu)和會計事務(wù)所
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15 處罰興業(yè)證券罰款、賠付，相關(guān)責(zé)任人市場禁入。欣泰電氣違法違規(guī)的處罰情況如下表 4-2：
表 4-2 欣泰電氣違法違規(guī)的處罰情況 對象
后果 具體內(nèi)容 欣泰電氣 高管罰款離職，工廠停工信用重創(chuàng)，難以持續(xù)經(jīng)營 投資者 損失 10 億元以上難以收回 保薦機(jī)構(gòu)和會計事務(wù)所 興業(yè)證券罰款、賠付，相關(guān)責(zé)任人市場禁入
由于上市時對待信息披露的審核并不嚴(yán)格，對待會計信息真實性的不可控，對待證監(jiān)會的處罰文件并不能落實到位。
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，短短五年間中國證監(jiān)會就發(fā)布了行政處罰決定書約一千多份。其中關(guān)于公司事實賬目涉嫌虛假記錄和虛假陳述信息等等違法行為的處罰書有 855，而上市公司竟然占據(jù)了其中 732 份。由此可見信息披露虛假不可信是中國證券市場現(xiàn)存經(jīng)濟(jì)泡沫化較為突出的問題。近年來，信息虛假的案件不僅數(shù)量在增加而且涉案金額巨大，花樣也是層出不窮樣式繁多。比如：紅光實業(yè)有限公司在申請的文件中直接進(jìn)行造假的相關(guān)操作例如謊報了產(chǎn)品的實際產(chǎn)量，抬高了相對的庫存量，更是對相關(guān)設(shè)備安全地規(guī)章視而不見違規(guī)使用將近報廢階段的設(shè)備；但近年來，信息篡改手段復(fù)雜、消息隱匿至深，不僅僅是公司自身存在信息披露問題，已經(jīng)涉及到造假進(jìn)出口相關(guān)文件，納稅文件，各項財務(wù)報告，年終審核各項文件等等一系列造成嚴(yán)重影響的報告。將所有信息統(tǒng)一泡沫化編改，將造假的手段發(fā)揮極致。更有甚者大量造假披露信息，利用虛假信息竟然策劃相關(guān)政府，相關(guān)中介公司幫助其上市大行虛假包庇之風(fēng)從中漁利。其中牽扯到了當(dāng)?shù)匕üど叹�，國稅局在�?nèi)的各個人民政府，為了配合該公司審批通過了各項數(shù)據(jù)，其中還包括成立時間和批文，甚至證券公司還出示了相關(guān)虛假的委托證明，及惡性事件之大成。讓投資者損失眾多，失去了證券市場的公信力，對社會經(jīng)濟(jì)造成不可估計的損失。
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16 第 5 章 欣泰電氣案例分析的啟示 建立健全相關(guān)的內(nèi)部控制規(guī)范是是每個公司領(lǐng)導(dǎo)義不容辭的任務(wù)，周期性的匯總，查證，展示公司內(nèi)部實際情況以及監(jiān)督控制的實施情況，進(jìn)行自我評估，自我總結(jié)，及時匯報給各項監(jiān)督機(jī)構(gòu)，投資者，債權(quán)人，相關(guān)稅務(wù)機(jī)關(guān)，證券公司，管理機(jī)制等等。內(nèi)部信息披露的真實性，及時性，審核機(jī)制的規(guī)范化，理性化，相關(guān)政府機(jī)構(gòu)審查的完整性，合理性，真實性都是維護(hù)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，杜絕經(jīng)濟(jì)蛀蟲的根本所在。本文分析了欣泰電氣公司信息披露違反規(guī)則的行為，從中得到的以下幾點啟發(fā)：
5.1 逐步完善信息披露工作 欣泰電氣違規(guī)披露事件體現(xiàn)了完善信息披露制度的必要性和緊迫性。完善信息披露制度需要企業(yè)自身和監(jiān)管部門的合力。
從企業(yè)自身角度來看，完善信息披露制度有如下幾方面：（1）上市公司應(yīng)設(shè)置專門崗位與專人負(fù)責(zé)信息披露，對提供數(shù)據(jù)的把控負(fù)責(zé)，對公司的公信力，市場經(jīng)濟(jì)造成的影響負(fù)責(zé)，不能靠兼職人員，臨時借調(diào)人員，行業(yè)新手來完成。只有真正做到專崗專人才能將信息披露細(xì)節(jié)落實到位。（2）必須采取及時有效的措施切實提高財會人員的專業(yè)水平，職業(yè)素養(yǎng)，確保對會計準(zhǔn)則落實執(zhí)行到位，準(zhǔn)確規(guī)范年報披露的內(nèi)容與格式要求，并有效執(zhí)行。
從監(jiān)管會計信息披露的相關(guān)部門角度來看，目前較為迫切的工作有：（1）在國際會計準(zhǔn)則中尋取思路，進(jìn)行借鑒，盡快制定相關(guān)的會計準(zhǔn)則，健全規(guī)則體系，實現(xiàn)有章可循，有法可依。（2）加快相關(guān)機(jī)構(gòu)的立法工作，將切合實際的法規(guī)制定出來，實現(xiàn)法律法規(guī)體系的健全，法規(guī)制度的完善。如此便可以很好的去保障上市公司的披露信息的準(zhǔn)確度，從體制上減少其違規(guī)，以身試法等現(xiàn)象。《會計法》相關(guān)的制定需要進(jìn)一步的改進(jìn)，使其威懾力充分發(fā)揮，對違規(guī)提供披露信息的有關(guān)人員進(jìn)行嚴(yán)厲的，快速的處罰。（3）將民事賠償制度進(jìn)一步推進(jìn)，讓參與經(jīng)濟(jì)體制的各個投資者對自己的投資對象放心，維護(hù)投資者的合法權(quán)益，大力加強(qiáng)普法力度，堅決維護(hù)投資者的經(jīng)濟(jì)利益，個人權(quán)益。
5.2 優(yōu)化公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)
在上市公司中，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和信息披露質(zhì)量關(guān)系密切，公司治理效果的直接表現(xiàn)形式就是信息披露質(zhì)量，信息披露要想規(guī)范，那么就要公司治理機(jī)構(gòu)盡可
欣泰電氣信息披露研究
17 能的完善，盡快將會計監(jiān)督體系建造完成，以此使得信息質(zhì)量有所提升，治理好公司。欣泰電氣內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的混亂，股權(quán)結(jié)構(gòu)的分散等與此次事件的發(fā)生有直接關(guān)系。上市公司完善公司的內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)可以從以下幾方面著手：
（1）公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。欣泰電氣董事長溫德乙是期控股股東，也是公司的實際控制人，而股權(quán)高度集中可能會造成公司決策收到大股東的主觀影響，監(jiān)督機(jī)制的有效性下降，公司內(nèi)部控制處于紊亂中。公司治理結(jié)構(gòu)盡可能的完善，將大股東所持有的股權(quán)進(jìn)行分散，變?yōu)槎嘣耐顿Y主體，使得一股獨大問題得以解決，讓大股東的行為得到約束，令持股的人相互制衡。
�。�2）獨立董事制度的完善，讓獨立董事發(fā)揮出其應(yīng)有的作用。欣泰電氣事件中，負(fù)責(zé)監(jiān)督的治理層的失職應(yīng)當(dāng)承擔(dān)很大的責(zé)任。公司的監(jiān)事對文件的內(nèi)容毫不關(guān)心，只是在文件中簽字，這樣就埋下了諸多隱患。在選聘獨立董事的事情上，要按相關(guān)規(guī)定嚴(yán)格的執(zhí)行，在獨立董事使用自身職能時給予其必要的條件，并把獨立董事相關(guān)的選任標(biāo)準(zhǔn)確定，要使其獨立性的以確保，如此在行使其職能時獨立董事才可以做當(dāng)完全的獨立，董事會的功能全部進(jìn)行強(qiáng)化，由股東操縱董事會的現(xiàn)象徹底改變。
（3）對監(jiān)事會機(jī)構(gòu)進(jìn)行改善，令監(jiān)事會職能得以加強(qiáng)。對于欣泰電氣，應(yīng)當(dāng)使各部門明確其權(quán)利與責(zé)任，從而營造良好的內(nèi)控環(huán)境。對其結(jié)構(gòu)進(jìn)行改善，將債權(quán)人和中小股東代表在監(jiān)事會內(nèi)的比重加大，將監(jiān)事會規(guī)模合理的擴(kuò)充，用小股東來制衡大股東。
5.3 發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督作用
欣泰電氣事件中，財務(wù)造假問題最早是 2015 年由遼寧省證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)的，但是實質(zhì)行為早在 2013 年以前就已經(jīng)存在了，其他的中介機(jī)構(gòu)在數(shù)次審查中都沒用發(fā)現(xiàn)問題，這就非常值得人們深思了。審計、會計的準(zhǔn)則體系要盡快的完善，造就獨立完成審計的注冊會計師，獨立的中介機(jī)構(gòu)得以保持，并且讓其有警示作用，對于那些出現(xiàn)披露信息違規(guī)的上市公司。
在我國，有相關(guān)的法律法規(guī)中明文規(guī)定：對一些想要發(fā)行的證券進(jìn)行嚴(yán)格的核查，驗證其準(zhǔn)確性，并且要出具相關(guān)報告，若無相關(guān)報告，便要有法律意見書，如此這樣，方可讓證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，對證券交易，上市。并且要求其制作中必須真實，準(zhǔn)確。并要嚴(yán)加審查。一旦出現(xiàn)虛假現(xiàn)象，那么就要對其制作者和發(fā)行人，還有責(zé)任人進(jìn)行處罰，并且所有的賠償全部由他們所承擔(dān)，若是能夠有相關(guān)的證據(jù)可以證明與自己無關(guān)，便是可以免責(zé)。我國對現(xiàn)在市場中的中介服務(wù)要有進(jìn)一步的規(guī)范，要求中介機(jī)構(gòu)做好審前調(diào)查工作、重視審計實施方案的編制以及后續(xù)的檔案整理工作，令中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督可以充分的發(fā)揮其作用。對那些會計師和事務(wù)
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18 所存在違規(guī)現(xiàn)象的進(jìn)行大力處罰，以此來使法律威懾作用加深，對那些職業(yè)道德很差的注冊會計師進(jìn)行批評教育，使其綜合素質(zhì)得以提升。
5.4 適當(dāng)加大處罰力度 與國外類似事件相比，欣泰電氣信息披露違規(guī)的處罰力度較弱，無論是罰款金額還是處罰的方式都存在懲戒性不足的問題。政府監(jiān)管要想加強(qiáng)，其效率和水平的提高是首當(dāng)其沖的，對于監(jiān)管人員，加強(qiáng)其激勵、約束機(jī)制，令他們的績效考核更加的客觀、科學(xué)。然后對國外的先進(jìn)經(jīng)驗進(jìn)行學(xué)習(xí)，結(jié)束多頭管理體制，令每個部門的監(jiān)管認(rèn)為和方向得到確定。對于我國上市公司的監(jiān)管，國家監(jiān)管部門要將其作用充分的發(fā)揮出來，并且詳細(xì)的監(jiān)管證券交易，保證信息披露的準(zhǔn)確性。在進(jìn)行智能行使的過程中，證監(jiān)會和財務(wù)部要做好相互協(xié)調(diào)，避免一些不必要的麻煩。對一些公司的違規(guī)行為，要進(jìn)行大力的處罰，才能使會計信息質(zhì)量有所提升�，F(xiàn)行的處罰力度一般是劃定一個罰款的范圍，然后根據(jù)情節(jié)的嚴(yán)重性來進(jìn)行處理。但是市場環(huán)境是飛速變化的，原來的罰款額度在現(xiàn)在看來已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離實際。適當(dāng)加大處罰力度一方面可以將罰款計算方式變成按照違規(guī)金額的比例來計算，另一方面也要提升罰款的額度，如果出現(xiàn)情節(jié)嚴(yán)重者，要按刑事案件進(jìn)行追究，交由法院判決。并將民事賠償制度進(jìn)行完善，對違規(guī)公司進(jìn)行責(zé)任追究，對其公司的管理層進(jìn)行最為主要的責(zé)任追究。
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19 結(jié)論 證券市場在我國的起步很晚，所以在它的發(fā)展過程中存在各式各樣的問題，上市公司信息披露問題是其中的嚴(yán)峻問題。但我國目前上市公司會計信息披露還存在很多問題，不真實、不充分的披露信息比比皆是。圍繞上市公司信息披露的相關(guān)規(guī)定在不斷的完善中，我國資本市場信息披露狀況也在不斷規(guī)范當(dāng)中。在欣泰電氣財務(wù)造假事件中，虛構(gòu)應(yīng)收賬款收回、未披露關(guān)聯(lián)交易事項和自制銀行進(jìn)賬單和付款單是其中存在的主要問題。本文在案例分析的基礎(chǔ)上，得出一系列啟示，希望能夠通過逐步完善信息披露制度、優(yōu)化公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)以及發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)監(jiān)督力度等措施來，維護(hù)市場經(jīng)濟(jì)秩序，促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展，會計信息在上市公司披露的質(zhì)量同樣會得到顯著的提升。
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20 參考文獻(xiàn) [1] 冷曉．我國上市公司內(nèi)部控制信息披露的問題研究[J]．中國市場,2017(4): 70-71. [2] 沈貴明，呂潔．我國上市公司信息披露制度監(jiān)督功能之重構(gòu)——中概股在美頻遭集體訴訟的反思[J]．企業(yè)經(jīng)濟(jì),2016(7):70-75. [3] 程慧芳．我國上市公司內(nèi)部控制審計信息披露研究——數(shù)據(jù)分析與政策建議[J]．中國集體經(jīng)濟(jì),2017...
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