建筑材料非金屬新材料 分析

　 1 目錄 一、水泥行業(yè)本周跟蹤

　............................................... 2 二、玻璃行業(yè)本周跟蹤

　............................................... 9 三、玻纖行業(yè)本周跟蹤

　............................................. 13 四、品牌建材與新材料本周跟蹤 ..................................... 16 五、風險提示

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　 2 本周行情回顧

　 本周（2020/6/27-2020/7/4）建筑材料板塊（SW）漲跌幅為 5.9%，滬深 300 指數(shù)漲跌幅為 6.78%，超額收益為-0.88%。

　個股方面，在中泰建材重點覆蓋公司中，凱盛科技、旗濱集團、金晶科技、海鷗住工、科順股份位列漲幅榜前五。

　 一、水泥行業(yè)本周跟蹤

　 價格方面：本周全國水泥市場價格延續(xù)跌勢，環(huán)比跌幅為 0.9%。價格回落仍集中在華東和中南地區(qū)為主，幅度 10-30 元/噸；價格上漲地區(qū)為新疆，幅度 50 元/噸。華北地區(qū)水泥價格平穩(wěn)運行。京津地區(qū)水泥價格保持平穩(wěn)。河北石家莊、邯鄲和邢臺地區(qū)水泥價格偏弱，外圍山西和河南水泥價格較低，不斷進入本地，后期價格存有繼續(xù)回

　 3 落風險。

　遼寧遼中地區(qū)水泥價格保持平穩(wěn)。進入 7 月份，水泥企業(yè)開始停窯限產(chǎn)，預計短期內(nèi)再次下調(diào)的可能性較小，將會以穩(wěn)為主。

　華東地區(qū)水泥價格繼續(xù)下調(diào)。長三角沿江地區(qū)水泥熟料價格下調(diào) 20 元/噸，裝船價格回落至 320 元/噸。江蘇蘇錫常地區(qū)部分企業(yè)水泥價格第三輪下調(diào) 20 元/噸，累計達 80-90 元/噸。南京、揚州、泰州和鹽城等地區(qū)水泥價格下調(diào)后暫穩(wěn)。

　浙江浙北杭州、紹興和嘉興等地部分企業(yè)價格下調(diào) 20 元/噸。甬溫臺和金衢麗地區(qū)水泥價格暫穩(wěn)。

　上海地區(qū)出現(xiàn)第三輪價格下調(diào)，幅度 20 元/噸，累計 55 元/噸。安徽合肥、巢湖和六安地區(qū)水泥價格下調(diào) 30 元/噸。蕪湖、銅陵、安慶和馬鞍山地區(qū)水泥價格第二輪下調(diào) 20-30 元/噸，累計達40-60 元/噸。江西南昌、九江、撫州、贛西和贛東北地區(qū)水泥價格下調(diào) 30-40 元/噸。

　福建福州、寧德、泉州和廈門等地區(qū)水泥價格以穩(wěn)為主。

　中南地區(qū)水泥價格再次下調(diào)。廣東珠三角地區(qū)水泥價格各品種普降 20 元/噸�；浳髅�名和陽江地區(qū)、廣西南寧、崇左、玉林和梧州等地區(qū)水泥價格下調(diào) 20 元/噸左右。湖南婁底和邵陽地區(qū)部分企業(yè)價格下調(diào) 20 元/噸，部分企業(yè)庫存壓力較大為求發(fā)貨，率先下調(diào)價格，預計后期其他企業(yè)將會陸續(xù)跟降。長株潭地區(qū)、湖北武漢及鄂東地區(qū)、鄂西襄陽和隨州等地區(qū)水泥價格暫穩(wěn)。河南鄭州、新鄉(xiāng)和平頂山等地區(qū)水泥價格再次下調(diào) 20-30 元/噸。進入 7 月份，水泥企業(yè)結(jié)束限產(chǎn)，恢復正常生產(chǎn)，預計后期庫存將會不斷上升，后期價格將會繼續(xù)趨弱。西南地區(qū)水泥價格漲跌互現(xiàn)。四川巴中、南昌、廣安和達州等地區(qū)水泥企業(yè)公布價格上調(diào) 30 元/噸。成都及周邊地

　 4 區(qū)水泥價格暫穩(wěn)。重慶主城和渝西地區(qū)水泥價格公布上調(diào) 30 元/噸。貴州貴陽地區(qū)水泥價格下調(diào) 10-20 元/噸。遵義地區(qū)、云南昆明地區(qū)水泥價格保持平穩(wěn)。保山和德宏地區(qū)水泥價格偏弱。西北地區(qū)水泥價格以穩(wěn)為主。陜西關(guān)中地區(qū)水泥價格保持平穩(wěn)，農(nóng)忙結(jié)束后，下游需求仍舊表現(xiàn)清淡，企業(yè)發(fā)貨多在 7-9 成，庫存在 60%-70%，主導企業(yè)穩(wěn)價意識強烈，預計短期內(nèi)將會繼續(xù)趨穩(wěn)。榆林地區(qū)水泥價格繼續(xù)維穩(wěn)。甘肅蘭州地區(qū)、平?jīng)龊碗]南地區(qū)水泥價格平穩(wěn)。

　庫容比方面：截至 2020 年 7 月 3 日，全國水泥庫容比環(huán)比上周+1.7pct。華北地區(qū)庫容比環(huán)比上周+1.0pct，東北地區(qū)庫容比環(huán)比上周-0.8pct，華東地區(qū)庫容比環(huán)比上周+3.9pct，中南地區(qū)庫容比環(huán)比上周+3.3pct，西南地區(qū)庫容比環(huán)比上周+1.3pct，西北地區(qū)庫容比環(huán)比上周+1.5pct。截至目前，華東地區(qū)庫容比最高，為 73%，西北地區(qū)最低，為 48.3%。

　出貨率方面：截至 2020 年 7 月 3 日，全國水泥出貨率 74.6%。其中，華南、華東和西南地區(qū)水泥出貨率分別為 82.9%、67.8%和 85%。

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　二、玻璃行業(yè)本周跟蹤

　 基本面分析：近期玻璃現(xiàn)貨市場總體走勢僵持為主，市場成交環(huán)比有所減弱，市場情緒平平。受到前期貿(mào)易商和加工企業(yè)采購和存貨量比較多，近期北方地區(qū)農(nóng)忙和南方地區(qū)雨季等因素的影響，終端市場對玻璃現(xiàn)貨的市場需求近期有走弱的趨勢，部分廠家?guī)齑嬗行》��?/p>

　 10 上漲，但幅度不大。近期市場走勢也是傳統(tǒng)市場需求變化的季節(jié)性特征，和螺紋等其他建材產(chǎn)品類似�？傮w看生產(chǎn)企業(yè)市場信心較好，認為傳統(tǒng)的市場需求旺季即將來臨，長期看壓力不大。

　指數(shù)和價格方面：22020 年 7 月 3 日中國玻璃綜合指數(shù) 1076.46 點，環(huán)比上周上漲 5.89 點，同比去年同期上漲-6.63 點；中國玻璃價格指數(shù)1104.80 點，環(huán)比上周上漲 7.91 點，同比去年同期上漲 0.47 點；中國玻璃信心指數(shù) 963.11 點，環(huán)比上周上漲-2.20 點，同比去年同期上漲-35.00 點。本周末全國建筑用白玻平均價格 1515 元，環(huán)比上周上漲 11 元，同比去年上漲 1 元。

　產(chǎn)能利用率方面：周末玻璃產(chǎn)能利用率為 67.37%；環(huán)比上周上漲 0.00%，同比去年上漲-1.56%；剔除僵尸產(chǎn)能后玻璃產(chǎn)能利用率為 80.00%，環(huán)比上周上漲 0.00%，同比去年上漲-2.30%。在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能 91602 萬重箱，環(huán)比上周增加 0 萬重箱，同比去年增加-378 萬重箱。周末行業(yè)庫存 4929 萬重箱，環(huán)比上周增加 46 萬重箱，同比去年增加 811 萬重箱。周末庫存天數(shù) 19.64 天，環(huán)比上周增加 0.18 天，同比增加 3.30 天。

　后市研判：本周玻璃現(xiàn)貨市場總體走勢略有減緩，市場成交有所回落主要是受到天氣等因素的影響，造成加工企業(yè)采購數(shù)量小幅減少。這和螺紋等建材產(chǎn)品基本類似。從下游加工企業(yè)訂單看，建筑裝飾裝修訂單基本持平，外貿(mào)出口訂單僵持為主，環(huán)比增量有限。本周生產(chǎn)企業(yè)庫存有小幅提升，但較前期最高點已經(jīng)有了較大幅度的削減，資金壓力不大。部分地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)召開市場協(xié)調(diào)會議，認為傳統(tǒng)的金九銀十旺銷季節(jié)即將來臨，房地產(chǎn)等行業(yè)對玻璃的消費需求將會

　 11 有一定幅度的增加。會后部分地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)報價有所上漲�？傮w來說近期價格依舊以小幅調(diào)整為主，廠家挺價運行的意愿比較強烈。值得注意的是近期產(chǎn)能增加的速度也明顯加快，產(chǎn)能恢復的區(qū)域也比較分散，總體供給壓力基本恢復到前期正常的狀態(tài)。

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　 13 三、玻纖行業(yè)本周跟蹤

　 無堿紗市場：本周無堿池窯粗紗市場價格各企業(yè)報穩(wěn)運行，個別龍頭企業(yè)實際成交價格區(qū)域間存在一定差異。前期個別產(chǎn)線點火已正式投產(chǎn)，總供應(yīng)量有小幅增加，但整體影響作用不大，北方市場主流產(chǎn)品纏繞直接紗價格成交偏靈活，南方市場偏穩(wěn)運行，針對個別產(chǎn)品廠家存調(diào)漲計劃，但主流纏繞紗價格暫無變動。當前市場觀望氣氛仍較濃厚，加之后期部分產(chǎn)線將陸續(xù)投產(chǎn)，業(yè)內(nèi)其余廠家調(diào)價仍較謹慎，當前主流產(chǎn)品 2400tex 纏繞直接紗價格保持 3800-4200 元/噸不等，實際成交存在靈活政策，部分企業(yè)送到價格受成本影響報價較高，實際成交按合同。目前主要企業(yè)普通等級無堿紗產(chǎn)品主流企業(yè)價格報：無堿 2400tex 直接紗報 3850-4100 元/噸，無堿 2400texSMC 紗報 5300-5600 元/噸，無堿 2400tex 噴射紗報 6200-6600 元/噸，無堿 2400tex 氈用合股紗報 4200-4700 元/噸，無堿 2400tex 板材紗報 4300-4800 元/噸，無堿 2000tex 熱塑合股紗報 4700-5000 元/噸，部分企業(yè)送到價格受成本影響報價較高，大客戶價格較低，不同區(qū)域價格或有差異。

　電子紗市場：電子紗市場維持淡穩(wěn)走勢，市場交投一般。短期來看，國內(nèi)電子紗價格調(diào)整預期不大，或?qū)⒕S持暫穩(wěn)運行。目前電子紗 G75 市場價格實際成交在 7800-7900 元/噸不等，部分中高端產(chǎn)品價格較高，實際成交偏靈活。下游電子布市場價格呈現(xiàn)平穩(wěn)走勢，主流報價在 3.2 元/米上下。

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　 16 四、品牌建材與新材料本周跟蹤

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　五、風險提示

　 風險提示：宏觀經(jīng)濟下行的風險；疫情導致需求大幅低于預期；限產(chǎn)放松、新增產(chǎn)能風險；2B 端企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢的風險。

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