目前有三大困境對中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本趨向有著決定性影響，即房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展困境、全球金融危機(jī)的強(qiáng)力沖擊和產(chǎn)業(yè)升級困境。然而，當(dāng)前人們對這三大困境發(fā)展態(tài)勢判斷的認(rèn)知存在著較大分歧，并由此形成了宏觀調(diào)控政策選擇上的論爭。

　　大量數(shù)據(jù)表明，中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的下降通道初步形成，但未來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行究

　　竟會勾勒出一條何種形狀的波動曲線尚不明朗。筆者認(rèn)為，有三大困境對中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本趨向有著決定性影響，即房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展困境、全球金融危機(jī)的強(qiáng)力沖擊和產(chǎn)業(yè)升級困境。然而，當(dāng)前人們對這三大困境發(fā)展態(tài)勢判斷的認(rèn)知存在著較大分歧，并由此形成了宏觀調(diào)控政策選擇上的論爭。

　　三大困境的基本表現(xiàn)

　　上述三大困境之間既存在一定的相互聯(lián)系，同時(shí)又從不同方面對中國宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生著強(qiáng)大的擾動力。

　�。保�房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展困境。

　　從改革開放之初到２０世紀(jì)９０年代末，中國的國民經(jīng)濟(jì)活動主要圍繞以“吃”和“穿”為主導(dǎo)的居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)而展開。進(jìn)入新世紀(jì)以來，中國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了以“住”和“行”為主導(dǎo)的重大升級，進(jìn)而帶動了房地產(chǎn)業(yè)和汽車業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，住房制度的市場化改革進(jìn)一步強(qiáng)化了房地產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的支柱產(chǎn)業(yè)地位。與居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的重大升級相適應(yīng)，中國進(jìn)入了重化工業(yè)化階段。經(jīng)驗(yàn)證明，在任何重大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的初期，必然伴隨著較高產(chǎn)業(yè)利潤率的出現(xiàn)。而在重化工業(yè)高額的產(chǎn)業(yè)利潤率的吸引下，近幾年來大量資本涌入房地產(chǎn)業(yè)。然而，土地的壟斷性決定了房地產(chǎn)業(yè)并非是充分競爭產(chǎn)業(yè)。在非理性預(yù)期、投機(jī)等多種因素的推波助瀾下，中國的房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)“井噴式”上漲。與此相反，房地產(chǎn)市場發(fā)展所最終依賴的基礎(chǔ)性因素——居民收入，在國民收入分配中的份額卻日趨萎縮，重化工業(yè)化初期的高額利潤大多為企業(yè)和政府所占有。無論如何提高居民收入增長速度，在短期內(nèi)仍很難彌補(bǔ)它與過度透支的房地產(chǎn)價(jià)格間的巨大落差。改善民生的唯一辦法是降低房地產(chǎn)價(jià)格。但是，降價(jià)將造成兩個(gè)后果：第一，房地產(chǎn)價(jià)格高企的根源之一在于地方政府高昂的土地出讓金，后者更具有剛性，降低價(jià)格首先會極大地壓縮開發(fā)商的利潤空間，進(jìn)而削弱開發(fā)商進(jìn)行房地產(chǎn)投資的積極性，從而引致地方政府“土地財(cái)政”收入的減少和地區(qū)生產(chǎn)總值增長速度的減緩。第二，利潤空間的過度壓縮可能會導(dǎo)致大量房地產(chǎn)企業(yè)的破產(chǎn)，進(jìn)而嚴(yán)重累及房地產(chǎn)業(yè)利益共同體——金融業(yè)。因此，上述后果所涉及的利益主體——地方政府、房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)，在房地產(chǎn)價(jià)格的理性回歸中表現(xiàn)出較多消極性，而恰恰是這些利益主體對于房地產(chǎn)市場的發(fā)展擁有更多的發(fā)言權(quán)和主導(dǎo)權(quán)。

　�。玻�全球金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)力沖擊。

　　本輪全球金融危機(jī)源于美國次貸危機(jī)。事實(shí)上，目前金融體系較低的開放水平構(gòu)成了全球金融危機(jī)輸入中國的“防火墻”，因而，在總體上，次貸危機(jī)對中國的金融業(yè)影響較小。全球金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的沖擊主要表現(xiàn)在：次貸危機(jī)的廣泛蔓延嚴(yán)重削弱了主要依賴從發(fā)展中國家進(jìn)口物質(zhì)性產(chǎn)品的發(fā)達(dá)國家的居民消費(fèi)能力，使外貿(mào)依存度較高的發(fā)展中大國——中國的出口急劇大幅度滑坡。同時(shí)，受勞動力成本上升等多種因素的影響，中國一些出口型企業(yè)倒閉、破產(chǎn)。上述兩方面構(gòu)成了短期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)衰退跡象凸現(xiàn)的重要因素。

　�。常�產(chǎn)業(yè)升級困境。

　　一般認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)升級是一個(gè)中觀概念，是較長時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)行為，與宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動關(guān)聯(lián)度不大。然而，近期東部沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r表明，現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)升級已經(jīng)成為影響宏觀經(jīng)濟(jì)波動的重要因素。產(chǎn)業(yè)升級包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和產(chǎn)業(yè)深化創(chuàng)新兩個(gè)方面。承擔(dān)著中國經(jīng)濟(jì)增長重任的東部沿海地區(qū)的制造業(yè)，主要以低端化的加工組裝產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)為主，面對驟然而至的國際國內(nèi)不利因素，該地區(qū)的大量制造業(yè)企業(yè)難以應(yīng)付，難以通過產(chǎn)業(yè)深化創(chuàng)新開展自救，陷入了難以自拔的經(jīng)營困境。針對這種狀況，各級政府試圖通過推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級來達(dá)到舒緩經(jīng)濟(jì)衰退的目的，但產(chǎn)業(yè)升級特別是產(chǎn)業(yè)深化創(chuàng)新，并非一朝一夕的事情，即“籠”易騰，而“鳥”難換，從而形成了產(chǎn)業(yè)升級的困境。毫不夸張地說，產(chǎn)業(yè)升級能否解困是當(dāng)前中央政府最為擔(dān)心的重大經(jīng)濟(jì)問題之一，因?yàn)樗�不僅決定了長期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)能否轉(zhuǎn)型成功，還在相當(dāng)大的程度上決定了本輪經(jīng)濟(jì)衰退的程度和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)間。

　　三大困境基本態(tài)勢判斷和政策選擇的爭論

　　上述三大困境的緩解、擺脫，牽涉到各方利益的重新調(diào)整，甚至?xí)�重�?gòu)新的利益格局。因此，不同利益群體對三大困境基本態(tài)勢的判斷及其政策主張具有較大的分歧。

　　首先，房地產(chǎn)業(yè)的矛盾焦點(diǎn)集中在“要不要繼續(xù)降低房價(jià)”、“要不要救市”等問題上。幾年來的緊縮性宏觀調(diào)控政策，使大量開發(fā)商的資金鏈條日益緊繃，然而，市場成交量和房價(jià)依然日趨背離。以通過獲取土地出讓金換取大量財(cái)政收入的很多地方政府和以利潤最大化為目的的開發(fā)商，主張救市，以保持房地產(chǎn)價(jià)格的平穩(wěn)。而對于廣大居民來說，反對救市，降低房價(jià)，在促進(jìn)其居住條件的改善方面可能更具有直接性。針對這兩種截然相反的主張，需要回答的問題是：地方政府和開發(fā)商所宣稱的“降價(jià)必將嚴(yán)重危害到實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系”的程度到底有多大？對此，各地的具體情況不同，中央政府無法給出一個(gè)統(tǒng)一的答案。所以，無論地方政府是否采取“救市”政策，目前宏觀調(diào)控部門除另辟蹊徑采取降低買房者房貸首付比例、減免有關(guān)稅收、降低貸款和公積金利率等刺激房地產(chǎn)消費(fèi)的“非保房價(jià)”政策外，基本保持靜觀其變的權(quán)宜態(tài)度。

　　其次，針對全球金融危機(jī)對中國出口的嚴(yán)重影響，宏觀調(diào)控部門出臺了提高幾千項(xiàng)勞動密集型和高技術(shù)含量、高附加值商品出口退稅率的政策。毫無疑問，在短期內(nèi)，該項(xiàng)政策有助于出口額的恢復(fù)和挽救出口型企業(yè)。但有觀點(diǎn)認(rèn)為，中國一直在強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式及結(jié)構(gòu)，該政策是迫于形勢壓力的無奈之舉，若將出口退稅率的調(diào)整作為一種行政手段頻繁使用，短期雖有助于中國外貿(mào)穩(wěn)定，但長期卻不利于中國經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的提升。事實(shí)上，后者真實(shí)地反映了保持短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和改變傳統(tǒng)的“兩高一資”、“加工組裝”型產(chǎn)品主導(dǎo)型出口模式，以產(chǎn)業(yè)深化創(chuàng)新促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級之間的尖銳矛盾。

　　最后，近期國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的急轉(zhuǎn)直下，使“產(chǎn)業(yè)升級”這一在２００８年點(diǎn)擊率頗高的詞匯，面對具有更強(qiáng)迫切性的“保增長”要求，暫時(shí)退居次要地位，大量應(yīng)急性宏觀調(diào)控政策逐步推出。筆者認(rèn)為，重化工業(yè)化階段的特征決定了產(chǎn)業(yè)升級意義上的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為未來一個(gè)時(shí)期必須加以解決的重大課題，否則，不僅建立在高能耗高污染基礎(chǔ)上的粗放型、低端化的傳統(tǒng)發(fā)展模式，由于在開放條件下受國際環(huán)境影響過大，在國民經(jīng)濟(jì)體中內(nèi)生出較以往更加強(qiáng)烈的不確定性，進(jìn)而大大強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不穩(wěn)定性，而且，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)表明，這是長期內(nèi)從根本上實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提升，進(jìn)而提高國家競爭力的一次歷史性機(jī)遇。２００８年三季度，廣東省經(jīng)濟(jì)增長相對較為平穩(wěn)的表現(xiàn)，與該省一直大力推進(jìn)的“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級”密切相關(guān)。因此，正確評估當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中“產(chǎn)業(yè)升級”的貢獻(xiàn)，探尋產(chǎn)業(yè)升級的推進(jìn)政策和應(yīng)急性宏觀調(diào)控政策之間的平衡點(diǎn)，是一個(gè)值得研究的重大問題。

　　三大困境下的宏觀調(diào)控政策選擇

　　針對三大困境，宏觀調(diào)控部門究竟應(yīng)該采取何種對策呢？筆者認(rèn)為，以下方面必須加以考慮。

　　第一，關(guān)于房地產(chǎn)市場，宏觀調(diào)控部門當(dāng)前推行的旨在刺激房地產(chǎn)消費(fèi)而“非保房價(jià)”的調(diào)控思路是正確的。這一方面符合政府宏觀調(diào)控職能的一般規(guī)則，另一方面也符合建立內(nèi)需主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的基本趨向。需要指出的是，在圍繞刺激居民買房推出一系列財(cái)政政策和貨幣政策的同時(shí)，應(yīng)給予居民可消費(fèi)的空間，即真正推進(jìn)社會保障住宅體系的大規(guī)模建設(shè)，打造以擴(kuò)大內(nèi)需實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)軟著陸的物質(zhì)基礎(chǔ)，因?yàn)樗�不僅能夠刺激居民最終消費(fèi)，而且是擴(kuò)大投資、維護(hù)金融體系穩(wěn)定的重要方面。對于多年來房地產(chǎn)市場中過度商業(yè)化的部分，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)堅(jiān)持緊縮性貨幣政策和財(cái)政政策，使一部分不法房地產(chǎn)開發(fā)商破產(chǎn)，進(jìn)而達(dá)到促進(jìn)房地產(chǎn)價(jià)格理性回歸和重新調(diào)整房地產(chǎn)市場資本配置格局的目的。對于地方政府，一方面，中央政府要在近期內(nèi)采取切實(shí)措施調(diào)整中央和地方的財(cái)政收入分配關(guān)系，多予少取，降低地方政府對“入不敷出”甚至財(cái)政破產(chǎn)的憂慮，弱化地方政府繼續(xù)通過土地出讓金獲取收入的內(nèi)在激勵(lì)；
另一方面，監(jiān)控地方政府的救市政策，不能任其自由發(fā)展，防止實(shí)施以“救”開發(fā)商為目的的“自利”政策，否則將會導(dǎo)致中央政府所倡導(dǎo)的以擴(kuò)大內(nèi)需來推動房地產(chǎn)市場發(fā)展、熨平宏觀經(jīng)濟(jì)波動的目的落空。

　　第二，針對出口的大幅回落，應(yīng)當(dāng)深刻認(rèn)識到，盡管存在全球金融危機(jī)的強(qiáng)大沖擊等多種因素的影響，但其實(shí)質(zhì)性根源是產(chǎn)業(yè)深化創(chuàng)新的乏力。因此，后兩大困境實(shí)際上是不同視角的同一問題。如前所述，中國已經(jīng)進(jìn)入了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級意義上的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻，為此，中國宏觀調(diào)控的基本理念和宏觀管理戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)進(jìn)行根本性調(diào)整，也就是說，針對本輪經(jīng)濟(jì)衰退的宏觀調(diào)控和針對今后國民經(jīng)濟(jì)宏觀管理的最重要基點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是產(chǎn)業(yè)深化創(chuàng)新。對于日前公布的２００８年三季度和９月份走低的ＧＤＰ增長率，并不能證明中國經(jīng)濟(jì)必須要通過大規(guī)模宏觀調(diào)控政策來延緩其衰退，相反，它為人們敲響了產(chǎn)業(yè)升級的警鐘，如果產(chǎn)業(yè)深化創(chuàng)新依舊乏力，中國經(jīng)濟(jì)很可能進(jìn)入長期低增長的陷阱。另外，中國為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型滯后已經(jīng)付出了足夠大的代價(jià)，繼續(xù)以短期應(yīng)急性宏觀調(diào)控手段而非立足于產(chǎn)業(yè)深化創(chuàng)新穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，不僅會加劇宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性，更為重要的是可能會永久失去打造經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的歷史性機(jī)遇。

　　第三，對于基于產(chǎn)業(yè)深化創(chuàng)新的宏觀調(diào)控所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長率的短期下滑，可以通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級來加以彌補(bǔ)。廣東省率先通過實(shí)施發(fā)展金融、物流等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等措施實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長，為再次激發(fā)東部沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活力提供了一定的參照系。對于中西部地區(qū)，則可通過財(cái)稅政策和貨幣政策加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加快工業(yè)化進(jìn)程等實(shí)現(xiàn)其較快增長，為全國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行提供保障。以城鄉(xiāng)一體化建設(shè)為契機(jī)，縮小城鄉(xiāng)與地區(qū)收入差距，加快社會保障體系建設(shè)，刺激民間消費(fèi)的快速增長，也是彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)增長率下滑的重要手段。（樊繼達(dá)、李江濤/國家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)部，中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)）

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