摘要：現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是建立有效的委托代理關系。中國國有企業(yè)的委托代理關系復雜，要建立現(xiàn)代企業(yè)制度，必須以產權論為指導，調整國有經(jīng)濟布局，對國有企業(yè)進行分類改革，建立政府企業(yè)、特殊法人企業(yè)和國有股份公司各具特色的運營模式，然后以超產權論為指導，從理念上把握現(xiàn)代企業(yè)制度精髓，建立有效的激勵機制。

　　關鍵詞：委托代理理論；
國有企業(yè)；
分類改革；
激勵機制

　　收稿日期：2006－03－25

　　基金項目：遼寧省教育廳科學研究計劃支助項目（05W053）

　　作者簡介：張淑敏（1965-），女，遼寧大連人，高級經(jīng)濟師，博士研究生，研究方向為產業(yè)經(jīng)濟學。

　　國有企業(yè)改革是中國經(jīng)濟體制改革的重點和難點。20年來，中國國有企業(yè)改革主要經(jīng)歷了擴權讓利、利改稅、經(jīng)營承包和股份制試點四個階段。中國國有企業(yè)每一階段的改革都取得了一定的成績，但也付出了巨大代價。特別是經(jīng)過現(xiàn)代企業(yè)制度改制后的國有企業(yè)，絕大多數(shù)并沒有擺脫虧損的困境，企業(yè)產權不清，經(jīng)營管理政企不分；
企業(yè)設備老化、技術落后，經(jīng)濟效益低下；
企業(yè)的債務和社會負擔沉重。所有這些問題的存在，使得中國國有企業(yè)的改革舉步維艱。

　　面對這種局面，需要我們冷靜思考，重新審視中國國有企業(yè)改革的基本目標和總體思路。黨的十四屆三中全會提出國有企業(yè)改革的方向是建立現(xiàn)代企業(yè)制度，走"產權明晰，權責明確，政企分開，管理科學"的市場化道路。現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是建立有效的委托代理關系。因此，本文從分析中國國有企業(yè)的委托代理關系入手，找出國有企業(yè)委托代理關系存在的問題，提出中國國有企業(yè)的改革應該分兩步走：第一步是以產權論為指導，從戰(zhàn)略上調整國有經(jīng)濟的布局，推進國有企業(yè)分類改革；
第二步是以超產權論為指導，從理念上把握現(xiàn)代企業(yè)制度的精髓，建立有效的委托代理關系。

　　一、委托代理理論與委托代理關系

　　委托代理理論是對企業(yè)契約理論的重大發(fā)展，研究的是現(xiàn)代企業(yè)制度中資本所有者和經(jīng)營者之間的委托代理關系以及由此產生的代理成本和代理收益，而經(jīng)營者激勵約束和競爭機制的安排是委托代理理論研究的主體。

　　委托代理關系實際上就是一種契約關系。在這一契約關系中，人們將能夠主動設計契約形式的當事人稱為委托人，而將被動在接受或拒絕契約形式之間進行選擇的人稱為代理人。委托人授權代理人為其利益而從事某些活動，代理人則通過代理行為獲取一定的報酬。在委托代理關系中，委托人和代理人的目標是實現(xiàn)各自的效用最大化。委托人要實現(xiàn)自己目標，同時也必須讓代理人在代理過程中實現(xiàn)自己的目標。因此，委托代理關系，就是委托人設計出一個契約，授予代理人某些決策權，以報酬等形式滿足代理人的效用最大化目標，并對代理人行為進行監(jiān)督和約束，從而使委托人的效用目標達到最大化。為此，構成委托代理關系的基本條件有4個：

　　1.委托人和代理人具有理性行為能力。委托人和代理人都有通過簽訂契約取得分工效果的動機，都能權衡得失和權責利界限，這是形成委托代理關系的必要條件。

　　2.委托人和代理人的目標函數(shù)不一致。委托人和代理人都是獨立的"理性人"，都追求自身利益的最大化。委托人追求資本增殖和資本收益最大化，最終表現(xiàn)為對利潤最大化的目標追求；
代理人追求個人效用最大化，包括貨幣收入、在職消費、權力地位、社會聲譽等等。

　　3.委托人和代理人信息不對稱。委托人授權給代理人經(jīng)營企業(yè)，所以委托人不便也不能過細干預企業(yè)經(jīng)營活動，不能直接觀察代理人的具體經(jīng)營行為，不能清楚地認識和了解代理人的條件稟賦，對代理人的監(jiān)督很困難；
代理人直接控制并經(jīng)營企業(yè)，具有生產技能和業(yè)務經(jīng)營方面的優(yōu)勢，掌握著大量的市場行情和經(jīng)營管理方面的私人信息。

　　4.委托人和代理人責任風險不對稱。委托人把企業(yè)的經(jīng)營控制權授予代理人后，表面上看似乎"輕松"了，但一旦企業(yè)發(fā)生意外，委托人必須承擔責任風險。代理人獲得企業(yè)經(jīng)營控制權后，名義上權利和義務是對等的，但一旦企業(yè)真出了問題，代理人損失的只是職位、收入和名聲，這與委托人可能"傾家蕩產"無法類比。

　　委托代理理論認為，當剩余索取權與合同控制權相分離后，可以產生代理收益，包括分工效果和規(guī)模效果。前者是指兩個或兩個以上擁有不同稟賦的經(jīng)濟主體通過分工而各自獲得超額收益，后者是指經(jīng)濟主體隨所參與的經(jīng)濟活動規(guī)模的增大而獲得的邊際效用的增加大于其邊際規(guī)模的增大。但是，由于委托人和代理人的目標函數(shù)不一致以及信息、風險的不對稱，可能導致道德風險和逆向選擇問題。"道德風險"是指代理人利用自己的信息優(yōu)勢，采取減少要素投入或其它影響組織效率的機會主義方法，以委托人效用的損失為代價，追求自身效用最大化。"逆向選擇"是指由于信息的不對稱，委托人無法準確地衡量代理人的工作成果與其所付出的努力之間的聯(lián)系，從而無法準確地了解代理人的素質和能力，造成條件低劣的潛在的代理人占據(jù)了經(jīng)營者崗位，越是劣質的潛在代理人，越容易成為現(xiàn)實的代理人，最終導致劣質者驅逐優(yōu)秀者。道德風險和逆向選擇會大大損害委托人的利益，但這是為了獲得代理收益所必須付出的費用，我們可以將無監(jiān)督但存在道德風險和逆向選擇情況下，使委托人利益最大化的決策與由代理人做出決策之價值差異稱為"代理成本I".

　　為了降低代理成本I ，委托人就必須訂立盡可能詳細的合約并獲取關于代理人的稟賦和努力程度的足夠多的信息來監(jiān)督代理人的行為，委托人的這些努力需要付出費用，即委托人的"監(jiān)督成本"；
潛在的代理人為了成為真正的代理人，必須保證不采取損害委托人利益的行為，以及如果采取了那種行為將給予賠償，這些構成代理人的"擔保成本"；
盡管付出了監(jiān)督成本和擔保成本，但是代理人決策與委托人在假定具有代理人相同信息和才能情況下的自行決策的差異還是難以徹底消除，這個差異稱之為"剩余損失".委托人為了降低代理成本I 而必須付出的監(jiān)督成本、擔保成本和剩余損失組成了代理成本II.[1]有效的委托代理關系就是代理成本小于代理收益。因此，委托人如何設置一種激勵約束和競爭機制，使代理人在實現(xiàn)個人效用最大化的同時，實現(xiàn)委托人預期效用的最大化，使代理成本少于代理收益。

　　二、中國國有企業(yè)委托代理關系的現(xiàn)狀及存在的問題

　　西方委托代理理論除了有上述4個基本條件外，還有5個基本的制度環(huán)境：一是委托人是資產所有者，擁有剩余索取權；
二是委托人是風險中立者，不存在偷懶動機，具有監(jiān)督代理人行為的積極性；
三是委托代理關系是單極的，即從股東到經(jīng)理；
四是委托代理關系是建立在自愿性契約基礎之上；
五是剩余索取權可以轉讓，委托人通過行使退出權懲罰代理人違約行為的威脅是可信的。

　�。ㄒ唬┲袊鴩�有企業(yè)委托代理關系現(xiàn)狀

　　中國國有企業(yè)的委托代理關系復雜，國有企業(yè)的初始所有者是全國人民，但是，全國人民不可能都去組織和運營國有企業(yè)，只能形成6個層次的委托代理關系：一是全國人民與全國人民代表大會之間的委托代理關系。在這一層次委托代理關系中，全國人民作為委托人，將國有企業(yè)委托給全國人民代表大會去代理。二是全國人民代表大會與國務院的委托代理關系。在這一層次的委托代理關系中，全國人民代表大會作為委托人，將國委托代理理論與中國國有企業(yè)改革模式構建79有企業(yè)委托給國務院全權代理。三是國務院與各級政府之間的委托代理關系。在這一層次的委托代理關系中，國務院作為委托人，將國有企業(yè)委托給各級政府去代理。四是各級政府與國有資產管理委員會之間的委托代理關系。這一層次的委托代理關系中，各級政府作為委托人，將國有企業(yè)委托給國有資產管理委員會去代理。五是國有資產管理委員會與國有資產運營機構之間的委托代理關系。在這一層次的委托代理關系中，國有資產管理委員會作為委托人，將國有企業(yè)委托給國有資產運營機構去代理。六是國有資產運營機構與國有企業(yè)經(jīng)營者之間的委托代理關系，在這一層次的委托代理關系中，國有資產運營機構作為委托人將國有企業(yè)委托給國有企業(yè)經(jīng)營者去代理。

　　上述6個層次的委托代理關系中，全國人民代表大會、國務院、各級政府、國有資產管理委員會和國有資產運營機構可以統(tǒng)稱為政府權力機構，這樣，國有企業(yè)的委托代理關系可以簡化為兩個層次的委托代理關系：一是全國人民與政府權力機構之間的委托代理關系；
二是政府權力機構與國有企業(yè)經(jīng)營者之間的委托代理關系，從而形成從初始委托人到國家權力機構的自下而上的授權鏈，以及從國家權力機構到最終代理人的自上而下的授權鏈。[2]政府權力機構擁有國有企業(yè)的剩余索取權和剩余控制權。剩余索取權相對于合同收益權而言，指的是對企業(yè)收入在扣除所有固定的合同支付之后的余額的要求權。企業(yè)的剩余索取者因剩余是不確定的因而也是企業(yè)的風險承擔者。剩余控制權是指在企業(yè)合約里沒有也無法特別規(guī)定的活動的決策權。[3]

　　（二）中國國有企業(yè)委托代理關系存在的問題

　　分析中國國有企業(yè)委托代理現(xiàn)狀，對照西方現(xiàn)代股份公司的委托代理關系，中國國有企業(yè)的委托代理關系至少存在以下幾個方面的問題：

　　1.委托代理多層次問題

　　國有企業(yè)的初始所有者是全國人民，但是，全國人民不可能都去組織和運營國有企業(yè)，只能形成6個層次的委托代理關系：一是全國人民與全國人民代表大會之間的委托代理關系；
二是全國人民代表大會與國務院的委托代理關系；
三是國務院與各級政府之間的委托代理關系；
四是各級政府與國有資產管理委員會之間的委托代理關系；
五是國有資產管理委員會與國有資產運營機構之間的委托代理關系；
六是國有資產運營機構與國有企業(yè)經(jīng)營者之間的委托代理關系。其中，全國人民代表大會、國務院、各級政府、國有資產管理委員會和國有資產運營機構可以統(tǒng)稱為政府權力機構。政府權力機構與政府官員之間也存在委托代理關系。國有企業(yè)委托代理層次如此之多，造成"道德風險"、"逆向選擇"嚴重，"監(jiān)督成本"、"擔保成本"以及"剩余損失"增多，而且，多層次的委托代理拉大了信息傳遞過程，使信息傳遞速度緩慢，信息失真經(jīng)常發(fā)生，從而加大了委托人和代理人信息不一致的矛盾。

　　2.初始委托人問題

　　中國國有企業(yè)的初始委托人是全國人民。從整體的角度，全國人民是一個政治的概念，雖然擁有國有企業(yè)的最終所有權，但是他們既不能選擇代理人，又沒有簽訂合約的權力，而且，在合約中初始委托人的義務和責任沒有明確說明。在這種情況下，初始委托人要監(jiān)督代理人的行為，必須支付很高的信息費用，但他們不是剩余的直接索取者，從而不能等比例和直接地從他們的監(jiān)督活動中獲益。因此，初始委托人缺乏監(jiān)督代理人的動機和能力，他們沒有動力也沒有能力關心所有國有企業(yè)的經(jīng)濟績效；
從個體的角度，作為個體的工人，在具體的某一國有企業(yè)中，他們的目標是追求個人效用最大化，主要關心自己的各種工資、獎金、住房、醫(yī)療和子女受教育等問題。

　　3.其它各級委托人問題

　　從初始委托人到最終代理人之間的各級委托人，同時也是代理人。政府權力機構擁有國有企業(yè)的剩余索取權和剩余控制權，是國有企業(yè)的風險承擔者。政府權力機構是政府的代言人，其目標函數(shù)是多重的，不僅考慮國有企業(yè)的保值增值，而且兼顧政治、軍事和社會目標。政府官員是代替政府權力機構行使委托代理權的，而政府官員本身不是國有資產所有者，沒有剩余索取權，他們沒有承擔風險的責任，卻擁有支配國有企業(yè)財產的權力，即剩余控制權，因而導致具有"理性人"身份的政府官員充分利用他們手中的權力，爭奪利益，追求個人效用最大化，偏離政府權力機構的目標。另外，各級委托人中的政府官員只是拿薪水，國有企業(yè)上繳的利潤與他們關系不大，這會導致政府官員對企業(yè)監(jiān)督的動力不足。

　　4.最終代理人問題

　　最終代理人是國有企業(yè)經(jīng)營者，他們擁有國有企業(yè)的合同控制權，但沒有剩余收入，其個人收入與企業(yè)利益相關度很小，因此他們會濫用合同控制權，通過各種辦法中飽私囊，造成他們個人效用最大化的行為選擇偏離企業(yè)利益最大化的目標。經(jīng)營者的個人效用是貨幣收入和非貨幣收入的一個函數(shù)。貨幣收入主要指工資、獎金、股票期權等可以轉化為貨幣的金融資產，主要由董事會根據(jù)其經(jīng)營績效來決定，因而限制了經(jīng)營者利用有利條件謀取高額貨幣收入的可能性。這樣，經(jīng)營者謀取個人效用最大化的目標便轉向非貨幣收入，如追求奢侈的工作條件、浪費甚至揮霍企業(yè)的財產以及追求能滿足個人虛榮心膨脹的其他行為等等，這必然會犧牲企業(yè)的利益。

　　5.委托代理非自愿性問題

　　中國國有企業(yè)委托代理行政化問題嚴重，(點擊此處閱讀下一頁)

　　特別是政府權力機構作為初始委托人的代理人，這種代理權力的獲得不是通過代理契約的自由選擇，而是以國家政權為依托。國家無須獲得每個初始委托人的授權，直接通過頒布法令等方式獲得代理權。[4]從全國人民代表大會到國務院，從國務院到各級政府，再到國有資產管理委員會，最后到國有資產運營機構，金字塔似地層層授權。因此，中國國有企業(yè)的委托是一種以行政權為基礎的強制性的代理關系。

　　6.委托代理激勵不足，約束不強

　　中國國有企業(yè)是多頭管理，組織部門管人事，財政部門管資產，主管部門管立項，最終代理人沒有多少自主權可使用。而且中國國有企業(yè)經(jīng)營者的報酬與其經(jīng)營業(yè)績沒有直接關系，企業(yè)盈利了，對經(jīng)營者的激勵不夠清晰，不足以刺激經(jīng)營者的積極性；
企業(yè)虧損了，即使是巨額虧損，只要經(jīng)營者沒有違法行為，充其量只是丟了"鐵交椅"，仍保留國有企業(yè)職工的"鐵飯碗".另外，畸形的法人治理結構、只貸不管的金融機構和有名無實的社會中介機構等等都弱化了對國有企業(yè)的約束。在這種情況下，經(jīng)營者不可能盡職盡責地去經(jīng)營國有企業(yè)。

　　三、分類改革國有企業(yè)，建立有效的委托代理關系

　　目前，中國國有企業(yè)改革思路有兩個：一是以蔣一葦、張維迎、樊剛等經(jīng)濟學家為代表的"產權論"，他們測重于產權界定、產權優(yōu)化及由之決定的利益激勵機制，來探討企業(yè)績效的決定因素，其中心觀點是產權明晰是提高企業(yè)績效的關鍵；
另一個思路是以林毅夫、劉芍佳、李驥等經(jīng)濟學家為代表的"超產權論"，他們強調競爭機制的作用，其中心觀點是市場競爭激勵是提高企業(yè)績效的關鍵，是一種競爭決定論。[5]

　　筆者認為，產權問題是中國國有企業(yè)改革的首要問題，產權改革是國有企業(yè)能否參與市場競爭的前提，而競爭是決定國有企業(yè)的外部環(huán)境。

　　從產權與競爭二維因素所決定企業(yè)績效的相關程度看，產權變革所引致企業(yè)內部治理結構的優(yōu)化是必要條件，而競爭機制所牽動企業(yè)不斷創(chuàng)新以適應外部環(huán)境變化的能力是充分條件。因此，中國國有企業(yè)改革的正確思路應該是：首先以產權論為指導，從戰(zhàn)略上調整國有經(jīng)濟布局，推進國有企業(yè)分類改革；
其次是以超產權論為指導，從理念上把握現(xiàn)代企業(yè)制度精髓，建立有效的激勵約束競爭機制。

　　（一）以產權論為指導，從戰(zhàn)略上調整國有經(jīng)濟布局，推進國有企業(yè)分類改革

　　國有企業(yè)改革的目標確定，應當與國有企業(yè)的地位與作用定位相一致。在市場經(jīng)濟發(fā)達的國家，建立與發(fā)展國有企業(yè)，不是將它作為一種普遍的占基礎地位的企業(yè)制度和經(jīng)濟組織形式，而是作為實現(xiàn)社會政策目標而產生的一種特殊企業(yè)組織形式，而且國有企業(yè)數(shù)量不多，比重不超過10%.中國從計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制轉軌，國有企業(yè)的地位與作用必然要發(fā)生轉變。中國共產黨第十五屆四中全會提出要對國有經(jīng)濟的布局進行戰(zhàn)略性調整，將國有經(jīng)濟需要控制的領域縮小為關系國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關鍵領域，即涉及國家安全的行業(yè)、自然壟斷的行業(yè)、提供重要公共產品和服務的行業(yè)以及支柱產業(yè)和高新技術產業(yè)中的重要骨干企業(yè)。根據(jù)目前中國國有企業(yè)提供的產品性質和行業(yè)特點，大體上可以把國有企業(yè)分為競爭性與不完全競爭性兩類。其中不完全競爭性的國有企業(yè)又可以分為提供重要公共產品的非競爭性國有企業(yè)與處于基礎產業(yè)和支柱產業(yè)地位的壟斷性國有企業(yè)。不同類型的國有企業(yè)應該采取區(qū)別對待的運營模式。

　　提供公共產品行業(yè)的國有企業(yè)宜選擇政府企業(yè)模式。提供公共產品的行業(yè)，特別是提供關系國家安全和社會穩(wěn)定的重要公共產品，如軍工、航天、造幣、環(huán)保、政策性銀行等行業(yè)必須選擇政府企業(yè)模式。政府企業(yè)，是由政府直接所有、管理和經(jīng)營的國有企業(yè)，它們相當于政府的某個部門或委托代理理論與中國國有企業(yè)改革模式構建81機構。政府企業(yè)的特點是政企合一，不獨立核算，無獨立法人地位，企業(yè)管理者由政府官員兼任或委派。政府的職能是準確預測社會對公共產品的實際需求，決定企業(yè)的生產和投資，按政府預算提供撥款。企業(yè)的職能是實行科學管理，降低經(jīng)營成本，提供優(yōu)良產品和服務，支持政府政策的實施，努力不發(fā)生虧損。政府企業(yè)不可能自負盈虧，不是因經(jīng)營不善而發(fā)生虧損，政府應給予補貼。[6]

　　壟斷性行業(yè)的國有企業(yè)宜選擇特殊法人企業(yè)模式。壟斷性行業(yè)主要是指那些存在規(guī)模報酬遞增和進入壁壘的基礎產業(yè)，它包括基礎工業(yè)、基礎設施以及受國家產業(yè)政策保護的支柱產業(yè)、高新技術產業(yè)。中國作為一個社會主義的發(fā)展中大國，政府擁有壟斷企業(yè)的所有權，有助于優(yōu)化資源配置、提高資源利用效率、調節(jié)收入再分配、實現(xiàn)財務穩(wěn)定等目標。因此，這類企業(yè)既不能直接由政府經(jīng)營，也不能完全按照市場化的標準來改造，而應選擇特殊法人企業(yè)模式，通過某種受法律保護的契約關系，明確界定政府與企業(yè)之間的權責利關系。政府作為行使所有者職能的委托人，在與企業(yè)內部人訂立合約時，要兼顧盈利目標和社會目標；
企業(yè)只要履行合約，便可在國家授權下獨立從事經(jīng)營活動，追求盡可能多的利潤。

　　競爭性大型國有企業(yè)宜選擇國有股份公司模式。競爭性國有企業(yè)是指那些由國家投資建成、基本不存在進入壁壘、競爭比較充分、以盈利為目標的國有企業(yè)。它們主要集中在加工業(yè)、建筑業(yè)、商業(yè)和服務業(yè)。競爭性大型國有企業(yè)宜進行公司制改造，建立"產權明晰，權責明確，政企分開，管理科學"的現(xiàn)代公司，使其成為以利潤為目標，自主經(jīng)營、自負盈虧的市場競爭主體和法人實體。

　　競爭性中小型國有企業(yè)宜選擇民營化。競爭性中小型國有企業(yè)具有企業(yè)規(guī)模較小、競爭程度高、市場需求變化快、所處產業(yè)重要性低、國家控制力弱等特點。因此，應將競爭性中小型國有企業(yè)推向市場，實行民營化，通過改組、聯(lián)合、兼并、租賃、承包、股份合作制和拍賣出售等形式，進行資產重新組合，建成自主經(jīng)營、自負盈虧、自我約束、自我發(fā)展的法人實體，提高競爭性中小型國有企業(yè)的經(jīng)濟實力，進而在市場競爭中求生存和發(fā)展。

　　中國目前所推行的國有企業(yè)改革或建立"現(xiàn)代企業(yè)制度"，沒有明確區(qū)分國有企業(yè)的類型，籠統(tǒng)地要求所有國有企業(yè)實行政企分開，是不可能達到預期目標的。必須以產權論為指導，根據(jù)不同類型國有企業(yè)的特點，分別設計其改革的目標模式。

　　國有企業(yè)在進行分類改革之后，國有企業(yè)的公司制改造必須規(guī)范化。首先，建立規(guī)范的國有資產管理體系。全國人民代表大會、國務院、各級政府加強對國有企業(yè)的實行宏觀政策管理，國有資產管理委員會代表政府統(tǒng)一管理國有資產，行使出資人職責。國有資產管理委員會下設國有資產運營機構，代表出資人具體管理國有企業(yè)的經(jīng)營行為，也就是說，規(guī)范的國有資產管理體系和運轉方式應該是：全國人民代表大會、國務院和各級政府制定法律法規(guī)，代表國家統(tǒng)一行使國有資產所有權，國有資產管理委員會以預算為中心，加強預算管理，國有資產運營機構以投資為中心，加強投資決策管理，國有企業(yè)以經(jīng)營為中心，加強財務管理；
其次，采取參股或控股等形式引進非國有股份，讓非國有資本轉化為股權，國有股權轉化為債權，形成多元化產權主體并存的格局，國有股在公司中所占比重不作硬性規(guī)定。特別是盡可能地吸收非國有資本入股，如企業(yè)職工持股、外商投資入股、企業(yè)法人投資入股、基金投資入股、股票市場上股民入股等等，實現(xiàn)國有企業(yè)投資主體的多元化。從現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展趨勢來看，多元化的產權結構，才能使產權清晰，建立現(xiàn)代企業(yè)產權制度，使企業(yè)充滿活力。[7]

　�。ǘ�）以超產權論為指導，從理念上把握現(xiàn)代企業(yè)制度精髓，建立有效的委托代理關系

　　國有股份公司在建立了現(xiàn)代企業(yè)的組織制度和產權制度之后，管理制度的改革迫在眉睫，這也是超產權論的核心所在。超產權論承認明晰產權關系是國有企業(yè)改革的前提，但是，建立在產權明晰基礎上的現(xiàn)代企業(yè)管理制度改革是改制后的國有企業(yè)充滿生機和活力的關鍵。為此，公司制國有企業(yè)應該著手管理制度創(chuàng)新，建立有效的激勵約束和競爭機制。

　　1.完善激勵和約束機制

　　激勵就是運用經(jīng)濟和非經(jīng)濟的方式，充分調動行為主體的積極性，發(fā)揮其最大潛能。"沒有激勵，就沒有人的積極性，沒有積極性，一切經(jīng)濟發(fā)展都無從談起。激勵就像汽車的發(fā)動機，汽車要走必須要有發(fā)動機".[8]中國國有企業(yè)改制過程中，需要激勵的行為主體包括政府官員、經(jīng)營者和普通工人。這里只涉及對經(jīng)營者的激勵。

　　目前中國國有企業(yè)經(jīng)營者收入偏低且收入與業(yè)績相關性不大，受上級主管部門制約且任職期限較短，必須進行改革。首先提高經(jīng)營者的薪酬。

　　經(jīng)營者的工資收入應該由基本工資和效益工資組成，其中，基本工資與經(jīng)營者的稟賦有關，有了基本工資，經(jīng)營者不必承擔生存和風險。效益工資與經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績和企業(yè)的長遠發(fā)展相關，它包括短期的獎金紅利和長期的股票期權。短期的獎金紅利與企業(yè)當年的凈資產增長率、利潤率掛鉤，長期的股票期權與若干年后企業(yè)的盈利情況相關，經(jīng)營者擁有部分股權，就掌握了一部分剩余索取權，使經(jīng)營者樹立對企業(yè)長期經(jīng)營的思想，在追求自身利益的過程中，實現(xiàn)委托人利益的最大化。

　　激勵和約束是一個問題的兩個方面，二者缺一不可。中國國有企業(yè)改革采取的擴大企業(yè)自主權、兩權分離以及股份制試點的主要目的是充分調動行為主體的積極性，但是，所有這些改革在剩余索取權和剩余控制權相分離的情況下，容易造成軟預算約束，使經(jīng)營者決策時可以不對其財務后果負責。因此，完善公司制國有企業(yè)的約束機制十分必要。"激勵起一個發(fā)動機的作用，約束起一個剎車的作用"，[8]汽車要想開上路，僅有發(fā)動機不行，必須要有剎車裝置。激勵與約束并存，在激勵的基礎上，強化約束，不能只講激勵，不講約束，而且有效的約束要通過適當?shù)闹贫劝才艁韺崿F(xiàn)。

　　首先，規(guī)范法人治理結構。西方的法人治理結構有股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層，關系清楚，各司其職，各盡其責。中國國有企業(yè)公司制改造過程中，"新三會"（股東會、董事會、監(jiān)事會）和"老三會"（黨委會、職代會、工會）并存，各方面關系復雜，很難協(xié)調。首先，必須嚴格按照《公司法》及其配套法規(guī)的要求健全公司治理結構，明確界定股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層的權責，做到權責利相統(tǒng)一。在所有者在位、充分發(fā)揮股東會職能的前提下，進一步落實股東會和董事會之間的托管關系，明確董事會和經(jīng)理層之間的委托代理關系，強化監(jiān)事會的作用；
其次，要協(xié)調新老三會之間的關系，特別是要理順黨委會與董事會在干部任免上的關系，可以先黨委會提條件并公布，董事會在社會上招聘，經(jīng)過篩選確定幾個候選人，再由黨委會來確認，使黨管干部與市場機制有效結合起來。另外，董事會構成中，除了政府官員、本企業(yè)職工代表和其他公民代表外，外部董事要占有一定的比例。外部董事通常從企業(yè)領取固定工資，其工資收入不受企業(yè)生產經(jīng)營好壞的影響。外部董事的中立身份，使其能兼顧國有企業(yè)中各權利主體的利益，在合約主體討價還價的談判過程中能發(fā)揮居間調停的作用，有利于企業(yè)生產經(jīng)營決策過程的優(yōu)化。

　　其次，強化法律約束。法律為所有企業(yè)提供了規(guī)范委托代理雙方行為的一般法律框架，提供了一套具有普遍意義的法律規(guī)則。這些法律規(guī)則既能保持其客觀公正性，兼顧到雙方的權利和義務，又能降低委托代理雙方當事人之間談判確定規(guī)則的成本和不確定性。有了法律規(guī)則，委托代理雙方當事人只需制定一些和這些規(guī)則相吻合的適合本企業(yè)情況的條文就行。法律規(guī)則以國家權威力量作后盾，具有強制性，強迫委托代理雙方嚴格遵守，違反法律規(guī)則的行為一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，便會受到法律的懲處。因此，在國有企業(yè)的公司制改造過程中，一定要加強法制建設，修改完善《公司法》，制定《國有企業(yè)破產法》、《國有企業(yè)資產法》等等有關法律，健全經(jīng)濟法規(guī)。同時，要加大執(zhí)法力度，強化法律對人員的約束，對在委托代理契約中的違約責任堅決予以追究和懲罰。

　　再次，加強金融機構約束。隨著銀行的商業(yè)化，作為企業(yè)最大投資者和債權人的商業(yè)銀行、投資銀行和招商銀行等金融機構，他們?yōu)榱俗陨淼睦�益必然會加強對企業(yè)的約束。金融機構通過破產法，迫使經(jīng)營不好的企業(yè)轉移權力，進而使約束變得可信。事實上，企業(yè)債務比企業(yè)股本對企業(yè)的行為更有約束力。這是因為企業(yè)舉債必須定期付利息，如果付不出，企業(yè)應該破產，其控制權將會轉移到信貸者手中。企業(yè)債務是提高企業(yè)約束力的重要機制。因此，充分發(fā)揮金融機構的約束作用，是約束經(jīng)理人員的有效途徑。最后，加強社會中介機構約束。政府應該充分利用社會中介機構對國有企業(yè)經(jīng)營主體資產進行評估和認定，對國有企業(yè)經(jīng)營情況進行審計和監(jiān)督，對于查出有問題的政府權力機構的政府官員、國有企業(yè)的經(jīng)營者等等要給予嚴懲。(點擊此處閱讀下一頁)

　　政府可以從查出的不實金額中提出一定比例予以獎勵社會中介機構。

　　2.建立市場競爭機制

　　競爭在市場經(jīng)濟中起基本作用，它一方面提委托代理理論與中國國有企業(yè)改革模式構建83供了激勵，另一方面提供了約束。在中國，建立產品市場、經(jīng)營者市場和資本市場，形成充滿競爭的市場環(huán)境，對于激勵約束經(jīng)營者的行為是至關重要的。

　　建立產品市場。在充分競爭的產品市場上，企業(yè)產品是否有競爭力，關鍵取決于其生產成本的大小和質量的高低。同一行業(yè)中的企業(yè)受宏觀經(jīng)濟形勢和原材料等環(huán)境因素影響的情況大致相同，它們之間的相關性構成進行各企業(yè)之間進行比較的基礎。在同一行業(yè)中，如果企業(yè)產品成本低、質量高，則企業(yè)產品的市場占有率就會上升，如果企業(yè)產品成本高、質量低，則企業(yè)產品的市場占有率就會下降，這在一定程度上傳遞著經(jīng)營者經(jīng)營能力的大小和經(jīng)營行為好壞的信息。委托人只要進行市場調查，就能收集到有關企業(yè)產品的成本和質量的相關信息，通過企業(yè)產品市場占有率來評價經(jīng)營者的經(jīng)營能力，進而有效地控制經(jīng)營者的經(jīng)營行為。中國產品市場存在競爭不充分的問題，當前要完善產品市場，關鍵在于打破條塊分割和地區(qū)封鎖，著力構建全國統(tǒng)一的產品市場。

　　建立經(jīng)營者市場。2002年，中國工業(yè)聯(lián)合會對經(jīng)營者的就職方式進行了調查，實行主管部門任命的經(jīng)營者為5715%，董事會任命為3115%，職代會選舉為215%，投標競選為2%，人才市場招聘為215%，其他方式為4%.主管部門任命的經(jīng)營者大多數(shù)是政府官員，而政府官員與企業(yè)經(jīng)營者在人才標準方面有本質的區(qū)別。政府官員的知識結構中最基本的要素是政策和法規(guī)知識。政府官員最看重的是上級的評價，其主要精力用于迎合上級領導的偏好或揣摩領導者的意圖，沒有足夠的動機來提高自己作為真正經(jīng)營者的素質，而且，政府官員對短期利益的追求重于對企業(yè)長期發(fā)展的考慮。他們從自身利益最大化出發(fā)，相機選擇官場和市場，在官場上撈位子，在市場上撈票子。企業(yè)經(jīng)營者的知識結構中，最基本的要素是資本運作和市場經(jīng)營的戰(zhàn)略性知識。企業(yè)經(jīng)營者必須面對市場的不確定性，根據(jù)市場信號做出判斷和調整經(jīng)營，并承擔決策后果。因此，必須廢除政府權力機構選擇企業(yè)經(jīng)營者的行政任命制，建立經(jīng)營者市場，制定經(jīng)營者任職資格制度和業(yè)績考核體系。同時，要切斷國有企業(yè)經(jīng)營者向政府官員過渡的途徑，建立經(jīng)營者檔案，促使經(jīng)營者資源信息化，把企業(yè)搞壞的人，要逐出經(jīng)營者行列，而不是換個企業(yè)或調到行政部門當官。中國的經(jīng)營者市場處于剛剛起步階段，必須加快其發(fā)展，一方面破除人才流動的種種限制，另一方面要為經(jīng)營者的成長提供適宜的條件。

　　建立資本市場。資本市場包括信貸市場和股票市場等。信貸市場能夠評價經(jīng)營者的業(yè)績。如果國有企業(yè)經(jīng)營狀況良好，那么國有企業(yè)就容易在信貸市場上籌措到建設資金，如果國有企業(yè)財務狀況不佳，則貸款額度就會下降，如果國有財務狀況不斷惡化，作為債權人的銀行應該提出清算要求；
股票市場也能評價經(jīng)營者的業(yè)績。國有企業(yè)股東和董事會可以根據(jù)股票上市的股價高低和經(jīng)營指標的完成情況來衡量經(jīng)營者的業(yè)績。股價上漲，說明企業(yè)經(jīng)營好，經(jīng)營者能力強，反之則說明經(jīng)營者能力低。不過，目前中國資本市場還不夠發(fā)達與完善，銀行作為債權人，不擁有對企業(yè)的控制權，對企業(yè)的監(jiān)督功能弱化。另外，中國股票市場規(guī)模小，國家股、法人股、內部職工股不能上市流通，信息披露制度不健全，經(jīng)營者操縱股市情況嚴重，企業(yè)經(jīng)營績效與股價的相關性不大，無法通過股價的波動來評價經(jīng)營者的經(jīng)營績效。隨著股票市場的逐步發(fā)展和不斷完善，其對經(jīng)營者的約束職能將會不斷增強。

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　　來源：《財經(jīng)問題研究》2006年第6期

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