中國當前的通貨膨脹就像火山、地震一樣，看似來得很突然，實際上都是自然能量多年累積，達到一定程度后必然爆發(fā)的規(guī)律性結果。筆者的判斷是中國進入的不是通貨膨脹周期那么簡單，而是進入了通貨膨脹經(jīng)濟時代。
　　中國的通貨膨脹源不外乎三個因素。首先是貨幣超發(fā)所致。通貨膨脹最初也就是指因紙幣發(fā)行量超過商品流通中的實際需要量而引起的貨幣貶值現(xiàn)象。M2增速可以作為衡量社會財富增幅的基準水平。中國自2000年以來，貨幣超量發(fā)行與GDP之間的差距每年都在擴大。截至2010年8月，中國M2的規(guī)模約是10年前的5.5倍。如果你的財富增值幅度過去10年沒有超過4.5倍，則你的投資業(yè)績很可能沒有達到財富增長的社會平均水平。當前中國的廣義貨幣總量2010年會達到近70萬億元，而當前的GDP總量也只有不到27萬億元，貨幣超發(fā)有43萬億元。如果比較一下中美之間M2占GDP的比重，會發(fā)現(xiàn)在過去20多年中，中國的數(shù)據(jù)大幅度攀升，從1986年的65%上升到2010年的接近200%，但美國則變化不大，大致保持在60%的水平。而韓國2009年M2占GDP的比重為147%，日本為159%。而且，在日韓經(jīng)濟高增長期間，其M2/GDP的比例也只有100%左右。這就意味著，在今后中國經(jīng)濟的繼續(xù)增長中，M2的規(guī)模將難以控制。這是導致通貨膨脹的最關鍵因素。
　　其次是資產(chǎn)價格暴漲導致通貨膨脹。如果把M2增速作為衡量社會財富增幅的基準水平，則很多資本品的漲幅都跑輸了M2，如過去10年中，黃金的漲幅為350%，石油的漲幅為200%左右。而跑贏M2的則是中國最大類的資本品――房地產(chǎn)。過去10年，全國房價平均累計漲幅超過500%，一些東部沿海城市的漲幅則更驚人，如上海、深圳、杭州、北京等地估計都在6～8倍左右。此外，作為最稀缺的準資本品的古玩、珠寶玉器及部分藝術品等，漲幅也遠遠超過M2，很多都在10倍以上。如果說珠寶古玩只影響小部分人的話，那房子、石油等大宗商品的價格上升則直接提高了普通人的生存成本，而生存成本直接決定勞動力價格，因此這是導致中國通貨膨脹的第二大原因。石油受到美元貶值，資源有限等因素的影響，漲價是大勢所趨，而房子價格上漲也是世界各國從農(nóng)業(yè)社會向城市社會轉型中必然出現(xiàn)的現(xiàn)象。
　　第三是中國的勞動力結構變化所致。以中國而論，所謂傳統(tǒng)經(jīng)濟部門就是存在了幾千年的小農(nóng)經(jīng)濟系統(tǒng)，所謂現(xiàn)代經(jīng)濟部門就是現(xiàn)代工商業(yè)經(jīng)濟系統(tǒng)。只要傳統(tǒng)經(jīng)濟部門還存在剩余勞動力即勞動力無限供給，現(xiàn)代經(jīng)濟部門就能夠以“生計工資”即僅能維持生存水平的勞動成本雇用工人，而且，“生計工資”將一起維持到剩余勞動力吸收完畢的時點上。中國的農(nóng)民工已經(jīng)以新生代農(nóng)民工為主體，僅僅生計工資已經(jīng)不能滿足他們的要求。而近期彌漫全國的工資上漲也是這個大背景所致。這將是一個推動通貨膨脹的關鍵因素。
　　通過分析我們發(fā)現(xiàn)，當前中國的通貨膨脹具有深刻的時代大背景，可以預見中國在今后相當長的一段時間內(nèi)都將存在長期性的高通貨膨脹，而這種通貨膨脹可以說是不可治理的。對付經(jīng)濟周期性的小型通貨膨脹可以用貨幣政策搞定，而對于中國這種由經(jīng)濟結構發(fā)生質變而導致的通貨膨脹不能單單從貨幣政策上做文章，而只有通過提高勞動生產(chǎn)率，提高勞動者在單位時間內(nèi)創(chuàng)造的勞動價值，從而真正意義上提高勞動者收入。讓勞動者收入的提高跑贏通貨膨脹，這才是正道。
　�。ㄕ�編自《光明觀察》周刊）

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