所謂民間融資，是指出資人與受資人之間，在國家法定金融機構之外，以取得高額利息與取得資金使用權并支付約定利息為目的而采用民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價證券融資和社會集資等形式暫時改變資金所有權的金融行為。本文以山西省的民間融資市場為個案，重點分析民間融資的交易形式、供求關系經(jīng)濟與社會效應，以此提出相應的政策建議。由于民間融資往往具備區(qū)域金融的特征，因此，研究單個省份的民間融資特征對于把握民間融資的社區(qū)性和交易范圍的局部性都具備現(xiàn)實意義。

　　一、民間融資的交易形式與基本特點

　�。ㄒ唬┟耖g融資的主要方式

　　1.民間借貸

　　從調(diào)查看，民間借貸是民間融資的傳統(tǒng)方式，主要有兩種形式：一是互助形式的民間借貸。此種形式借貸的規(guī)模較小，在農(nóng)村比較常見，但涉及面較大，少則幾百元，多則幾千元，上萬元，融資主體主要為自然人或農(nóng)戶，借貸雙方關系較為密切，一般是親朋好友之間相互借用，主要是應付短期生活急需，有一定的預期還款來源，這種借貸多為口頭協(xié)議，不計付利息或利息低微，沒有明確的還款期限。如：平定縣岔口村和黃統(tǒng)嶺村1498戶中，有109戶存在民間現(xiàn)金借貸行為，占到調(diào)查數(shù)的7.3%，借貸金額在14萬元左右。二是“高利借貸”，這是民間借貸的主要形式，主要是用于個體、民營等企業(yè)的生產(chǎn)周轉需要。借貸期限有長有短，利率一般參考同期金融機構貸款利率水平及地區(qū)、季節(jié)、資金供求狀況而定。在煤、鐵、焦生產(chǎn)集中和養(yǎng)殖業(yè)、種植業(yè)、商品集散較為發(fā)達的地區(qū)比較突出。據(jù)對忻州市河曲、代縣、繁峙、原平、五臺、五寨等縣（市）的調(diào)查，利率一般在月息10‰—15‰之間。如五寨縣晉鑫化工有限責任公司以此方式籌集到400萬元流動資金，月利率15‰。在經(jīng)濟較為發(fā)達的汾陽、孝義、交口和柳林等縣（市），民間借貸月息在10‰—30‰之間。2004年實施宏觀調(diào)控措施之后，中小企業(yè)融資更加困難，民間借貸利率進一步升高，一些小企業(yè)迫于生存壓力，多方求貸，甚至開出了月息50‰—120‰的高價。種植戶、養(yǎng)殖戶一次一般借用1—3萬元，期限多在一年之內(nèi)，利率相對較低，主要采取信用擔保。一些販運煤、焦、鐵的民營企業(yè)，借貸金額一般在100萬元左右，利率一般在月息20‰—30‰之間，相對較高。

　　2.有價證券融資

　　近幾年民間融資除民間借貸外，又增加了存單、債券甚至房地產(chǎn)等不動產(chǎn)內(nèi)容。這些存單、債券等，主要是借款人用于抵押、質押貸款，部分借貸人之間還要收取一定的差額利息或手續(xù)費。如晉城市一位私營業(yè)主向關系人借款5萬元，該關系人不是直接將5萬元現(xiàn)金借出，而是向私營業(yè)主借出8萬元存單，在農(nóng)村信用社辦理質押貸款，從中收取8%的差額利息。這種行為是當前較為流行的一種方式，在當前的民間借貸中具有一定的典型性。

　　3.票據(jù)貼現(xiàn)融資

　　由于銀行匯票風險系數(shù)較低，加之銀行辦理貼現(xiàn)需要增值稅票、購銷合同等，要求嚴格，手續(xù)繁瑣，時效性差，一些銀行對小面額銀行承兌匯票不予辦理貼現(xiàn)，使小面額銀行承兌匯票持票人（多為民營企業(yè)）的票據(jù)無法變現(xiàn)，影響資金周轉，所以持票人寧愿持票到經(jīng)營規(guī)模較大的民營商貿(mào)行融資，既不需要稅票，也不需要購銷合同，僅憑中間人的介紹和銀行承兌匯票查詢書，持票人可直接從借款人處拿到現(xiàn)金。利率一般為面議，期限越長，利率越低，反之越高，利率的高低受金融機構貼現(xiàn)利率的直接影響。期限受票據(jù)期限的影響，一般在4個月左右。

　　據(jù)調(diào)查，呂梁地區(qū)工、農(nóng)、中、建四家商業(yè)銀行的貼現(xiàn)利率平均為3.5—3.8‰，而民間貼現(xiàn)率為3.2—3.3‰，200萬元以上者還可協(xié)商調(diào)低；
民間貼現(xiàn)通常采取現(xiàn)票交易方式，融資時間很快。如：呂梁翔通、華瑞汽貿(mào)有限責任公司僅2004年3月份融入未到期銀行承兌匯票達3000萬元之多，用于購買汽車。孝義市民間貼現(xiàn)月利率為3.3—3.5‰，比商業(yè)銀行貼現(xiàn)利率低0.1—0.3個千分點。柳林城區(qū)一張姓個體戶從2003年10月至2004年6月累計收購銀行承兌匯票3000余萬元，從中也謀取了較高的利差收入。如遇金額大（100萬元以上）、時間長的銀行承兌匯票，經(jīng)過協(xié)商貼現(xiàn)利率還可降低。如若時間短、急需資金的，票據(jù)貼現(xiàn)利率有時高達8‰。

　　辦理民間貼現(xiàn)的尤其以商業(yè)企業(yè)普遍，因商業(yè)企業(yè)收入較穩(wěn)定，一些小型煤、焦企業(yè)或中間商急需資金付貸款或運費，就向這些商業(yè)企業(yè)辦理票據(jù)貼現(xiàn)。據(jù)調(diào)查，陵川縣44座煤礦中，有28座小型煤礦存在到河南輝縣工行進行票據(jù)融資現(xiàn)象，原因是該縣小煤礦全部在農(nóng)村信用社開戶，全縣14個農(nóng)信社中，只有5家有資格辦理票據(jù)貼現(xiàn)，且手續(xù)繁瑣，時間長。又如：孝義市某家用電器批發(fā)商店、某自行車商店，某副食批發(fā)商，每年辦理貼現(xiàn)達500萬元到1000萬元左右。文水縣天和商廈屬大型摩托車經(jīng)營商，資金流量大，進貨渠道廣，如海爾集團就是它的主要進貨地，它可以直接用未到期的銀行承兌匯票進貨，起到了與現(xiàn)金交易同樣的作用，這樣企業(yè)非常樂意回購其它企業(yè)或個人的銀行承兌匯票。呂梁地區(qū)臨縣一家海爾產(chǎn)品經(jīng)銷戶，以3‰的利率向民間公開收購銀行承兌匯票，但前提條件是出票行必須具有良好的資信。

　　4.企業(yè)內(nèi)部集資

　　由于多方面原因，企業(yè)從銀行、信用社難以獲得貸款支持，在流動資金不足的情況下，向職工集資，有的以“保證金”為名向職工集資，這種集資方式利率一般相當或略高于同期貸款利率。據(jù)忻州市反映，幾乎各縣中小型企業(yè)都存在這種情況。如：原平化工集團以“保證金”方式融資100萬元，以職工集資方式籌資3100萬元。河津市三聯(lián)集團，是一家以煉焦、煉鐵和鑄造為主的民營企業(yè)，由于受宏觀調(diào)控影響，流動資金十分緊張，2004年6月以月息15‰向全廠職工集資1950萬元，期限一年。據(jù)長治市屯留縣支行反映，該縣某建筑公司由于資金短缺，造成工程遲遲難以上馬，便以30‰的年息招募內(nèi)部職工入股，籌集資金達100萬元。呂梁地區(qū)柳林縣同德焦煤公司以擴股名義，按年息20%，期限三年，用煤礦作擔保向個人融資4500多萬元。

　�。ǘ�）民間融資的特點

　　1.借貸手續(xù)靈活、簡便，備受急需資金者青睞

　　據(jù)調(diào)查，民間借貸雙方一般為本鄉(xiāng)本土或親朋好友，當借方需要資金時，或通過中介人或按自己意向說明資金用途、借款金額、還款能力及日期、利息，以口頭或協(xié)議形式取得資金。因此，一般不需要手續(xù)，有手續(xù)的也是簡單載明借貸雙方、日期、還款金額或利息的簡要憑據(jù)。民間借貸中一半以上是私下達成的交易，對借方來說，手續(xù)簡便，在急需資金時辦理非常方便，備受急需資金者青睞。據(jù)調(diào)查垣曲縣新城鎮(zhèn)58個養(yǎng)殖戶中，有23戶曾有過民間借貸行為，占39.6%，抽查該縣18戶民營企業(yè)，2003年有5戶進行過民間融資，占27.8%.天鎮(zhèn)縣截止2003年民營企業(yè)總投入為1.5億元，其中4000多萬元來自于民間借貸，占27%.

　　2.利率高、彈性大，城鎮(zhèn)鄉(xiāng)村有差別

　　一般而言，民間融資城鎮(zhèn)利率高，鄉(xiāng)村利率低。城鎮(zhèn)借出利率年息一般在15-30%之間，鄉(xiāng)村借貸利率年息一般在10—20%之間，年利率相差5%—10%；
城鎮(zhèn)民間融資金額大，鄉(xiāng)村民間融資金額小。據(jù)朔州市調(diào)查，城鎮(zhèn)單筆借貸金額最高為70萬元，鄉(xiāng)村民間借貸金額最高11萬元，最低的才300元；
城鎮(zhèn)借貸以高利貸為主，鄉(xiāng)村借貸互助性質居多。調(diào)查反映，朔州市城鎮(zhèn)借貸80%以高利貸為主，鄉(xiāng)村民間借貸只有18%需支付利息；
城鎮(zhèn)借貸較為規(guī)范化，鄉(xiāng)村借貸一般口頭化。目前城鎮(zhèn)借貸趨向書面化，大多數(shù)需簽訂書面協(xié)議，協(xié)議條款包括擔保人（中介人）、借款額、利率、歸還期、違約金，數(shù)額較大的還需要以房屋等實物作抵押等，而鄉(xiāng)村因借貸互助性質居多，且多為親戚、熟人朋友之間發(fā)生的借貸行為，一般以口頭約定為主。

　　3.民間融資增長快、規(guī)模大，融資主體多元化

　　據(jù)對臨汾市17個縣（市、區(qū)）2000戶農(nóng)戶和1400戶企業(yè)的抽樣調(diào)查表明，2004年7月末，借貸余額為31982萬元，借貸戶數(shù)2648戶，其中企業(yè)968戶，占調(diào)查戶數(shù)的69.14%，農(nóng)戶1680戶，占抽樣調(diào)查戶的84%.據(jù)調(diào)查樣本估算，目前臨汾發(fā)生民間融資的企業(yè)和農(nóng)戶占其總數(shù)的45%，借貸余額約為80億元。呂梁地區(qū)全區(qū)民間融資規(guī)模在40億元左右，總體來看，全省民間融資大約有400億元。民間融資不僅規(guī)模大，而且增長很快。據(jù)對應縣某村520戶農(nóng)戶及14戶個體工商戶調(diào)查，2003年全縣民間借貸為1400萬元左右，較2002年增長21—26%，占全縣儲蓄存款的1.3%.晉城市沁水縣2004年6月末，民間融資規(guī)模達5000萬元，占全省儲蓄存款余額的22.4%，占全縣居民金融投資的12%.調(diào)查表明，在融資規(guī)模增長的同時，融資主體也呈現(xiàn)多元化的特點，不僅有個人之間、個人與企業(yè)之間、企業(yè)與企業(yè)之間的融資，且出資人有工人、干部、工商個體戶、企業(yè)等，甚至有反映稱，參與民間融資的還有金融機構的工作人員，涉及面較廣。

　　4.民間融資由“地下”“浮出水面”，逐步呈現(xiàn)出專業(yè)化趨勢

　　由于民間融資的種種便利和在社會經(jīng)濟生活中所普遍發(fā)揮的現(xiàn)實作用，這一行為已在社會公眾的思想觀念上獲得了廣泛的認同，使得其逐漸由“地下”“浮出水面”。特別是一些商業(yè)銀行個人委托貸款業(yè)務的推出和宏觀調(diào)控措施實施后中小企業(yè)資金嚴重緊張，客觀上促進了民間融資流動更加活躍，使得由過去遮遮掩掩的“地下金融活動”，逐漸轉向半公開或公開。據(jù)調(diào)查，2004年8月下旬，運城市稷山縣恒昌焦化廠由于新焦爐建成，形成流動資金缺口，故此該廠公開在縣電視臺反復做廣告，向社會公眾公開集資。在融資活動公開和半公開的同時，融資活動的組織協(xié)調(diào)等也逐漸呈現(xiàn)專業(yè)化之勢。據(jù)調(diào)查，柳林縣薛村鎮(zhèn)等四個鎮(zhèn)放貸者居多，薛村鎮(zhèn)的高紅村共有116戶人家，幾乎家家都從事民間借貸業(yè)務，民間融資區(qū)域化和專業(yè)化趨勢日趨明顯。

　　二、民間融資的供求主體及特征分析

　　民間融資的存在由來已久。前些年主要是在農(nóng)村，表現(xiàn)為互助性質的相互借貸和高利貸性質的相互借貸。前者主要用于解決日常急需性的需要，后者主要滿足生產(chǎn)周轉性的資金需求。近些年，由于市場經(jīng)濟的發(fā)展，特別是黨的十六大之后，私營和個體經(jīng)濟等多種經(jīng)濟成份發(fā)展迅猛，在客觀上為民間融資的日趨活躍提供了可能，也促使民間融資進一步拓展，呈現(xiàn)出新的特點，發(fā)揮著獨特的作用。

　�。ㄒ唬┟耖g融資的需求面分析

　　1.需求主體

　　一是小額民間借貸主要用于婚喪嫁娶和購買生活資料，額度小，少則幾百、幾千元，多則三至五萬元，利率較低，期限短，多集中在經(jīng)濟落后的山區(qū)農(nóng)村。

　　二是大額民間借貸主要用于工業(yè)、商貿(mào)較發(fā)達地區(qū)的生產(chǎn)投資、經(jīng)營性等商貿(mào)活動。以前民間借貸主要是農(nóng)戶之間、親朋好友之間應付一時之急，而現(xiàn)在的民間借貸主要是個體私營企業(yè)融資所需。據(jù)忻州市反映，約有60%的中小型工商企業(yè)，因流動資金不足通過民間借貸方式獲取借款。

　　2.民間融資需求的因素分析

　　一是產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求。從民間借貸資金的分布看，當前民間借貸主要集中在經(jīng)濟比較活躍的地區(qū)，有大量私營企業(yè)集中的煤、鐵開采、鑄造業(yè)、種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)等地區(qū)。據(jù)襄垣支行反映，該縣民營企業(yè)新興材料發(fā)展有限公司，2002年因擴大規(guī)模、更新設備而資金緊缺，經(jīng)保人介紹，向不同的貸主舉借月息3%—5%不等的債務共計110余萬元，截止2003年7月底結息共計60余萬元。如稷山縣以生產(chǎn)大棗著名，全縣現(xiàn)有生產(chǎn)蜜棗的作坊300余戶，需投資1.5億元，市場前景很好，但流動資金緊張，80%的企業(yè)無法正常組織生產(chǎn)，只有通過民間借貸融資。據(jù)對應縣某村520戶農(nóng)戶調(diào)查，2003年以來有39戶參與過民間借貸，占4.5%，其用途依次分別為：生產(chǎn)周轉占65.5%，建房占17.24%，生活消費占6.91%，其他占10.34%.二是經(jīng)濟波動需求。在宏觀經(jīng)濟波動情形下，煤、鐵價格居高不下，市場火爆，利潤豐厚，由此吸引了大量民間資金投入。據(jù)有關人士測算：目前，一般的中小型煤礦噸煤成本在50元—80元之間，而售價高達600元—800元，利潤率達到8倍以上；
一座投資在60萬—80萬左右的鐵爐，按目前銷售每噸2000元—2300元計算，半年就可收回成本，利潤相當可觀。如此高的利潤率使大量民間資金注入了煤炭、鐵礦、煤焦、水泥、化工等行業(yè)。

　�。ǘ�）民間融資的供給面分析

　　民間融資的發(fā)展一方面與資金的提供者相關，另一方面也與正規(guī)金融的發(fā)達程度具有替代關系，(點擊此處閱讀下一頁)

　　同時還受制于國家宏觀調(diào)控政策。

　　1.城鄉(xiāng)居民閑置資金多，投資渠道少，為民間融資活躍提供了資金來源。

　　2004年8月末，全省人民幣各項存款余額為5472.2億元，較年初增加788.1億元，增長16.82%，其中儲蓄存款余額3149.7億元，較年初增加368.3億元，增長13.24%.其中從4月份至8月份5個月的增長量只比3月末增加了109.3億元，增速降低了19.76個百分點。這說明2004年一季度儲蓄存款的大幅增長，使得居民閑置資金增多，在股市低迷、存款利率連續(xù)調(diào)低、儲蓄存款加征20%利息稅的情況下，部分富裕居民選擇了獲利較高的民間借貸，加之一些社會巨富，在完成了資本積累后，逐漸脫離實體經(jīng)濟，將資金投向民間融資市場，成為食利階層。這些都為民間融資提供了較為充裕的資金來源。同時2004年5月份之后，隨著宏觀調(diào)控措施的實施，民間融資對分流儲蓄的沖擊力度加大，使得儲蓄存款的增速、增量明顯降低。如柳林縣柳林信用社，2004年4—6月民間借貸分流存款7000余萬元，致使存貸比例急劇上升，到2004年7月末存貸比例高達97%，給正常的支付清算構成了潛在的威脅。

　　2.基層金融機構服務面窄，信貸滿足率低，為民間融資創(chuàng)造了較大的需求空間。

　　近年來，由于商業(yè)銀行實行信貸集中管理，基層網(wǎng)點大量撤并，再加上嚴格的貸款責任制度，基層的信貸投放受到限制，信貸滿足率低。特別是宏觀調(diào)控后，商業(yè)銀行受政策制約，紛紛上收貸款權限，實行貸款緊縮，使得信貸資金供應驟然下降，加劇了資金緊張狀況。盡管農(nóng)村信用社實行了小額信用貸款等形式，加大了支農(nóng)貸款的力度，但仍不能滿足。特別需要指出的是，農(nóng)業(yè)貸款雖然增加較多，如2004年8月末，全省農(nóng)業(yè)貸款余額為413億元，較年初增加96.6億元，同比多增13億元，但調(diào)查中了解到，有30%的農(nóng)業(yè)貸款通過掩蓋明目發(fā)放到工商企業(yè)，或者由農(nóng)戶貸款后再參與民間融資等形式，支持了非農(nóng)業(yè)貸款。據(jù)應縣某村調(diào)查，金融機構資金滿足率僅為7.94%.為維護正常的生產(chǎn)周期，許多農(nóng)戶，特別是種、養(yǎng)專業(yè)戶等只好通過民間融資彌補資金缺口。據(jù)忻州市定襄縣調(diào)查，該縣民營企業(yè)從1999年到2003年的資金需求呈階梯式增長，增長幅度分別為51.3%、7.87%、10.64%、10.6%，而銀行貸款卻在迅速萎縮，減少幅度分別為18.26%、5.76%、12.08%和13.63%.特別是中小民營企業(yè)，融資更為困難。如截止2004年3月底，沁水縣共有民營企業(yè)210家，其中投資在100萬元以上的有26家，占總戶數(shù)的12.4%，只有6戶企業(yè)獲得縣工行、縣農(nóng)行、縣中行共計1066萬元（其中貼現(xiàn)215萬元）的信貸資金和180萬元的銀行承兌匯票融資，其余204戶企業(yè)全部靠自籌資金建立和運營。如中陽縣聚鑫冶煉公司，擁有資產(chǎn)8000萬元，流動資金需求量為3000萬元左右，除信用社貸款支持350萬元外，55%的流動資金靠民間借貸解決。宏觀調(diào)控后，這種狀況更加嚴重，據(jù)臨汾市調(diào)查，對于中小企業(yè)來說，通過民間融資的資金滿足率可達到60%左右，明顯高于國家金融的信貸滿足率。金融機構信貸支持的弱化和中小企業(yè)巨大的資金需求，為民間融資的活躍提供了廣闊的需求空間。

　　3.宏觀調(diào)控進一步壓縮了正規(guī)金融供給，促進了民間融資的活躍。

　　2003年下半年以來，針對投資出現(xiàn)過熱現(xiàn)象和部分行業(yè)如鋼鐵、鋁等局部存在的過度投資和盲目重復建設問題，國家相繼實施了一系列宏觀調(diào)控措施，如提高存款準備金率，控制向部分過熱行業(yè)的信貸投入等措施，金融機構信貸投入力度相對減弱，致使流動資金供應緊張，造成民營企業(yè)特別是煤、焦、鐵等的中小型生產(chǎn)和流通企業(yè)，其生產(chǎn)周轉資金缺口加大。據(jù)對949戶中小企業(yè)調(diào)查，有71.6%的企業(yè)面臨資金緊張的狀況。7月末949戶企業(yè)向商業(yè)銀行申請貸款的筆數(shù)和金額分別較2003年同期上升31%、29.6%，而實際獲得貸款卻較同期下降27.4%.這種狀況導致中小企業(yè)轉向民間融資方式籌措資金。需求的旺盛，為民間融資的活躍提供了空間，也使我省的民間融資活動開始進入活躍期。

　　三、民間融資的經(jīng)濟與社會效應

　　作為一種游離于國家金融之外的非正規(guī)金融活動，民間融資受經(jīng)濟基礎、金融體制和法律、法規(guī)的制約，多年來，一直在“夾縫”中求生存，沒有十分明確的法律規(guī)范，有時近似于非法金融，有時又“睜一只眼”“閉一只眼”，處于理不理、管不管的狀態(tài)。作為一種金融活動，特別是在此次宏觀調(diào)控實施的過程中，民間融資引起了廣泛的關注，它的風險和弊端也更為人們擔憂。因此，必須從利弊兩個方面進行客觀的分析，在此基礎上探尋解決問題的辦法。

　�。ㄒ唬┟耖g融資的積極影響

　　具體來說，民間融資具有以下積極作用和影響：1.優(yōu)化資源配置的功能。民間融資具備的信息優(yōu)勢可以使放款者在小范圍內(nèi)綜合的和深入地對投資項目的風險大小、潛在的發(fā)展前景和借款人的信用狀況進行分析，并選擇一個風險和收益相對合理的項目給予資金支持。因此，在正規(guī)金融發(fā)揮作用缺位的前提下，民間融資為實現(xiàn)資源在小范圍內(nèi)的優(yōu)化配置提供了條件。

　　2.與正規(guī)金融的互補功能。如在貸款涉及的范圍、金額、利率的協(xié)商及方便程度等方面，民間融資顯示出其獨特的優(yōu)勢。在正規(guī)金融顧及不到的中小企業(yè)、個體戶及小型種養(yǎng)加工等項目上，雙方形成了互補的關系，特別是對促進縣域經(jīng)濟方面的作用更加明顯。

　　3.監(jiān)督管理和控制風險的功能。民間融資的區(qū)域小，借款人與貸款人之間存在著千絲萬縷的聯(lián)系。借款人事前對貸款人及其資金用途有較為詳細地了解，貸中和貸后有不同程度的持續(xù)動態(tài)跟蹤，可以利用地緣、血緣等關系對貸款的使用進行監(jiān)督，并對資金運用中可能出現(xiàn)的風險進行一定程度的控制，因而其現(xiàn)實風險不一定很高。據(jù)臨汾市調(diào)查，2003年法院受理民間借貸資金詐騙金額370萬元，相當于民間借貸資金的0.0325‰，遠低于正規(guī)金融的不良貸款比率。

　　4.便利交易的功能。民間融資的簡便、快捷，使它在短期以資金的融通，實現(xiàn)了交易的便利，加快了物流和資金的周轉，方便了商品生產(chǎn)者和最終消費者，加快了社會經(jīng)濟生活的節(jié)奏和效率。

　　5.市場調(diào)節(jié)功能。以利益驅動為核心的民間融資，是完全用市場機制協(xié)調(diào)金融管理的金融活動，其在形成和發(fā)展的過程中，也形成了一些不成文的行規(guī)和做法，集中體現(xiàn)在注重信用關系上。這些做法，如以信用關系為基礎，以充分利用市場機制為導向，方便、快捷、服務靈活和動態(tài)的跟蹤、監(jiān)督等，不乏閃光之處，對于正規(guī)金融來說，在改革金融體制和推進金融創(chuàng)新等方面有不少可借鑒之處。

　�。ǘ�）民間融資的消極影響

　　民間融資的消極影響，具體表現(xiàn)如下：一是風險大。民間借貸具有為追求高盈利而冒險或投機的一面，缺乏必要的法律約束，多屬私人交易行為，更無跟蹤監(jiān)控機制，一旦遇有不測，便常常雙方處于“尷尬境地”。二是利率高。過高的利率使借貸人收入的一部分流入食利階層，而那些迫于生計的借貸者承受著巨大的高利貸利息，甚至愈陷愈深，無法擺脫貧困。三是影響金融秩序。由于民間借貸利率高，吸引了大批投資者，加之人們受投資利益的驅使，對投資選擇又存有僥幸心理，致使社會一部分資金被高利貸所分流，影響了金融秩序。四是一定程度上削弱了宏觀調(diào)控的效果。民間融資的相當一部分投向了國家宏觀控制的一些過熱的行業(yè)，如煉鐵、小焦爐等，一定程度上削弱了宏觀調(diào)控的力度，沖淡了宏觀調(diào)控的效果，某種程度上成為宏觀調(diào)控限制行業(yè)投資反彈的潛在因素。五是加劇了社會不安定因素。民間借貸這種交易性質就決定了帶有一定的矛盾性，由于利益所致，很容易導致家庭、親朋怨恨，甚至釀成禍患。加之民間借貸手續(xù)不健全，違約事件時常發(fā)生，據(jù)了解，因民間借貸引起的糾紛事件呈上升趨勢，個別地方還有黑社會勢力的介入，不利于社會的安定團結。

　　四、政策建議

　�。ㄒ唬┱�確引導、疏堵結合，促其規(guī)范。政府部門對待經(jīng)濟發(fā)展中的民間融資要改變放任自流的做法，做到正確引導，堵疏結合。要大力搞好宣傳工作，讓群眾了解民間融資的活動必須嚴格遵守國家法律和行政法規(guī)的有關規(guī)定，遵循自愿互助、誠實信用的原則。對于互助性的民間借貸，應承認其在經(jīng)濟體制中的合理性，確立其合法地位。二是建議出臺《民間借貸管理條理》，將民間借貸納入法制化軌道，納入金融監(jiān)管范圍，為規(guī)范民間借貸構筑一個合法的活動平臺。三是在民間借貸活躍的地方，可設立相應的管理機構或咨詢機構，為借貸雙方提供諸如《合同法》、《最高人民法院對民間借貸的司法解釋》等法律服務，減少因法律盲區(qū)引起的民間糾紛。

　　（二）加大信貸投資力度，拓寬中小企業(yè)融資渠道。金融機構要采取有效措施，在控制信貸風險的同時加大信貸投放力度，關心中小企業(yè)特別是私營企業(yè)的發(fā)展，切實加強和改善對企業(yè)的金融服務，在保障銀行資金安全的前提下，盡量滿足有市場、有效益、守信用的中小企業(yè)合理的資金需求，對符合貸款要求的中小企業(yè)簡化貸款手續(xù)，及時給予信貸支持。地方政府應重視和支持信用擔保機構拓展業(yè)務，積極為中小企業(yè)融資創(chuàng)造條件，拓寬渠道，提供服務。同時，應鼓勵中小企業(yè)以入股方式吸收民間閑散資金，拓寬民間投資渠道，減少民間融資。

　�。ㄈ�）實行銀行貸款自主定價，推進利率市場化進程。價格型工具對信貸資源配置和實體經(jīng)濟可產(chǎn)生漸進式影響，民間借貸自主定價對此已有證實。2004年1月1日開始，金融機構利率浮動區(qū)間擴大，貸款計結息方式由銀企雙方協(xié)商確定，實際上就是正規(guī)金融對民間借貸的有益借鑒。擴大金融機構貸款利率浮動區(qū)間和自主定價權可大大提高貸款利率市場化程度和信貸風險的補償能力，貸款利率涵蓋商業(yè)銀行承擔的風險、成本是合理貸款定價的基本原則。當貸款利率不能彌補貸款風險成本和支出時，銀行將無法充分計提各項損失準備，信貸資產(chǎn)的損失會直接侵蝕銀行資本，威脅其持續(xù)經(jīng)營。因此，要保持金融機構的持續(xù)經(jīng)營，必須積極推進利率市場化。

　�。ㄋ模┓e極開展個人委托貸款業(yè)務。要充分發(fā)揮銀行信用中介的職能，為民間借貸的雙方牽線搭橋，銀行可根據(jù)委托人確定的對象、用途、期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回貸款，銀行只履行委托業(yè)務，收取一定的手續(xù)費，不承擔貸款風險。通過個人委托貸款業(yè)務，資金出借者不但風險更小，同時也可作為個人理財?shù)那�道之一，銀行為委托人提供更多的投資理財機會，最終使民間融資由地下操作變?yōu)橐?guī)范的市場融資行為。

　　「作者簡介」高級經(jīng)濟師，中國人民銀行太原中心支行。山西太原030001

　　來源：《金融研究》2005年第1期

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