跨國經(jīng)營中的政治性風(fēng)險傳統(tǒng)上劃分為戰(zhàn)爭和內(nèi)亂風(fēng)險（政治暴力風(fēng)險）、征收風(fēng)險、匯兌限制風(fēng)險（轉(zhuǎn)移風(fēng)險）、違約風(fēng)險、延遲支付風(fēng)險5類，在不同國家和不同時代，政治性風(fēng)險各有特點(diǎn)。近年我國企業(yè)在跨國經(jīng)營中面臨的上述5類政治性風(fēng)險的發(fā)展呈現(xiàn)以下特點(diǎn)，即傳統(tǒng)戰(zhàn)爭風(fēng)險轉(zhuǎn)向和平環(huán)境中的政治暴力風(fēng)險；
公開、直接的征收風(fēng)險總體降低，但蠶食式征用風(fēng)險日益突出；
匯兌限制風(fēng)險（轉(zhuǎn)移風(fēng)險）總體大幅度降低，但部分金融危機(jī)高發(fā)國轉(zhuǎn)移風(fēng)險仍然較高；
違約風(fēng)險集中于部分發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)軌國家；
國家延遲支付（主權(quán)債務(wù)違約）風(fēng)險不可忽視，地方政府債務(wù)風(fēng)險更高。與此同時，第三國干預(yù)風(fēng)險等新型政治性風(fēng)險也日益嶄露頭角。

　　一、轉(zhuǎn)向政治暴力風(fēng)險

　　傳統(tǒng)意義上的戰(zhàn)爭風(fēng)險（政治暴力風(fēng)險）指戰(zhàn)爭、內(nèi)戰(zhàn)、恐怖行為等，如目前中國出口信用保險公司承保的戰(zhàn)爭險就指投資所在國發(fā)生的戰(zhàn)爭、內(nèi)戰(zhàn)、恐怖行為以及其他類似戰(zhàn)爭的行為。目前，中國企業(yè)在跨國經(jīng)營中面臨的主要政治暴力風(fēng)險已經(jīng)不是傳統(tǒng)的戰(zhàn)爭與內(nèi)亂風(fēng)險，而是和平環(huán)境中貿(mào)易保護(hù)主義驅(qū)動的政治暴力風(fēng)險，由于勞工權(quán)益問題引起的政治暴力風(fēng)險也呈方興未艾之勢。在這些政治暴力風(fēng)險的醞釀和爆發(fā)過程中，東道國某些政客和公眾人士的道德風(fēng)險發(fā)揮了重要的作用。在許多發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)軌國家，自由市場經(jīng)濟(jì)和普選民主的結(jié)合也提高了政治性風(fēng)險。

　　（一）貿(mào)易保護(hù)主義驅(qū)動的政治暴力風(fēng)險有增無減

　　傳統(tǒng)的戰(zhàn)爭、內(nèi)亂、恐怖行為風(fēng)險主要存在于一些發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)軌國家，如西亞的伊拉克等國，南美洲的委內(nèi)瑞拉，非洲的剛果等國，歐洲的前南斯拉夫國家、塞浦路斯，以及獨(dú)聯(lián)體的高加索地區(qū)，等等。無論是按照出口額還是按照投資額衡量，這些國家和地區(qū)目前都遠(yuǎn)遠(yuǎn)算不上是我國企業(yè)跨國經(jīng)營的重點(diǎn)。在14個存在較高上述傳統(tǒng)戰(zhàn)爭、內(nèi)亂、恐怖行為風(fēng)險的國家中（阿富汗、巴基斯坦、伊拉克、以色列、朝鮮、尼泊爾、塞浦路斯、民主剛果、塞爾維亞－黑山、克羅地亞、波斯尼亞－黑塞哥維那、馬其頓、格魯吉亞、委內(nèi)瑞拉），2003年，我國對其進(jìn)出口貿(mào)易總額為69.0648億美元，僅占當(dāng)年我國貨物貿(mào)易總額（8512.0729億美元）的0.8%；
2004年1月－7月為52.0480億美元，僅占同期我國貨物貿(mào)易總額（6231.1227億美元）的0.8%.在可預(yù)見的未來，這些存在較高傳統(tǒng)戰(zhàn)爭風(fēng)險的國家和地區(qū)也不太可能成為我國企業(yè)跨國經(jīng)營的重點(diǎn)，因?yàn)槲覈�企業(yè)跨國經(jīng)營的主要目標(biāo)可以概括為拓展出口市場、獲取國內(nèi)短缺資源、獲取先進(jìn)技術(shù)3項(xiàng)，而現(xiàn)實(shí)乃至潛在的戰(zhàn)亂風(fēng)險本身就降低了這些國家和地區(qū)居民的收入，削弱了他們吸收中國商品和服務(wù)的能力，最多只能滿足中國企業(yè)跨國經(jīng)營的第二項(xiàng)目標(biāo)。因此，在目前和可預(yù)見的未來，我國企業(yè)跨國經(jīng)營的重點(diǎn)只能是不存在戰(zhàn)爭和內(nèi)亂的發(fā)達(dá)國家、新興工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體，以及部分發(fā)展中國家。從西班牙埃爾切事件來看，這些國家并非不可能發(fā)生政治性暴力事件，從而導(dǎo)致我國企業(yè)、國民的資產(chǎn)和收入蒙受損失，但政治性暴力不太可能來自戰(zhàn)爭、內(nèi)亂，恐怖主義行為歸根結(jié)底也只是極少數(shù)，主要可能來自國際化商業(yè)競爭中的失利者（東道國廠商、工人和其他利益相關(guān)者）采取的過激行為，而這種暴力行為從潛在風(fēng)險轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)，往往又離不開極右勢力的煽動組織。

　　以歐盟為例。擴(kuò)大后的歐盟已成為我國最大單一貿(mào)易伙伴，但近年來歐洲各地反對外來移民、反對歐洲一體化和單一貨幣的極右政黨日益猖獗，德國的共和黨、意大利的社會運(yùn)動和民族聯(lián)盟等政黨都繼承了法西斯衣缽，德國人民聯(lián)盟、法國國民陣線、意大利北方聯(lián)盟、比利時弗拉芒集團(tuán)等極右政黨還取得了執(zhí)政機(jī)會。在2004年9月19日揭曉的德國東部薩克森、勃蘭登堡兩州地方議會選舉中，國家民主黨、德國人民聯(lián)盟等極右政黨得票率顯著增長，贏得了左右地方政治的影響力。僅就極右政黨取得執(zhí)政機(jī)會的德國、法國、意大利和比利時4國而言，2003年其對華貿(mào)易總額為737.0359億美元，相當(dāng)于同年我國對上述14個存在傳統(tǒng)戰(zhàn)爭與內(nèi)亂風(fēng)險國家貿(mào)易總額的10.7倍，占當(dāng)年我國貨物貿(mào)易總額（8512.0729億美元）的8.7%；
2004年1月－7月為529.6576億美元，相當(dāng)于同期我國對14個存在傳統(tǒng)戰(zhàn)爭與內(nèi)亂風(fēng)險國家貿(mào)易總額的10.2倍，占同期我國貨物貿(mào)易總額（6231.1227億美元）的8.5%.顯然，與傳統(tǒng)的戰(zhàn)爭與內(nèi)亂風(fēng)險相比，和平環(huán)境中貿(mào)易保護(hù)主義驅(qū)動的政治暴力風(fēng)險對我國企業(yè)跨國經(jīng)營的影響要大得多。

　　不僅部分歐盟國家，其它一些國家也存在類似的政治暴力風(fēng)險。澳大利亞是我國第九大貿(mào)易伙伴，中國－澳大利亞自由貿(mào)易協(xié)定談判正在醞釀之中。然而，澳大利亞居民福利水平較高，其制造業(yè)競爭力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于中國同行，制造業(yè)利益集團(tuán)正在極力阻止中國－澳大利亞自由貿(mào)易協(xié)定談判，且白人種族主義政黨及其政見一度在該國政壇產(chǎn)生較大影響，在貿(mào)易自由化背景下不無痛苦的產(chǎn)業(yè)調(diào)整過程中，爆發(fā)針對中國和其他東亞經(jīng)濟(jì)體的政治暴力行為幾率不可低估。

　�。ǘ�）由于勞工權(quán)益問題引起的政治暴力風(fēng)險方興未艾

　　勞工權(quán)益問題對我國社會穩(wěn)定和企業(yè)經(jīng)營管理有著潛在的至關(guān)重要的影響，但由于以下原因，這種潛在影響迄今尚未完全顯現(xiàn)：我國國民性情溫和；
國內(nèi)勞動力市場總體供過于求；
現(xiàn)行干部考核體制激勵政府官員在勞資糾紛中更加傾向于資方，且政府行動能力強(qiáng)大；
……所有這些因素導(dǎo)致目前我國國內(nèi)資方力量占有較大優(yōu)勢。也正因?yàn)槿绱耍�我國企業(yè)管理層缺乏在不同環(huán)境下處理勞工權(quán)益問題的經(jīng)驗(yàn)。但上述因素在許多國家并不具備，中國企業(yè)在跨國經(jīng)營過程中，由于勞工權(quán)益問題引起政治暴力行為的風(fēng)險較高，其中又以以下兩類項(xiàng)目的風(fēng)險最為突出：

　　在一些法制不甚健全的發(fā)展中國家投資的資源開發(fā)型項(xiàng)目。目前和今后相當(dāng)一段時期內(nèi)，我國在海外的大型投資項(xiàng)目主要是采掘業(yè)項(xiàng)目，員工較多的企業(yè)發(fā)生工潮的幾率本來就相對較高，采掘業(yè)從業(yè)人員普遍性情剽悍，發(fā)生工潮的概率更高。首鋼秘魯鐵礦股份有限公司自建立不久便陷入勞資糾紛困擾，僅從2004年6月1日開始的罷工就令該公司直接損失351萬美元，就是一個比較典型的案例。

　　在一些平均收入水平高于中國并實(shí)現(xiàn)了民主化的新興工業(yè)化經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)投資項(xiàng)目，尤其是并購?fù)顿Y項(xiàng)目。之所以如此，首先是因?yàn)檫@類經(jīng)濟(jì)體與中國的競爭關(guān)系比較明顯，工人更擔(dān)心生產(chǎn)向中國轉(zhuǎn)移而減少他們的就業(yè)機(jī)會。其次，工人擔(dān)心他們的收入水平降低。第三，這類國家實(shí)行民主體制不久，尚未形成類似歐美的成熟的社會各階層相互制衡機(jī)制，其國民行使民主權(quán)利的熱情高漲而履行義務(wù)的意識相對淡漠，容易形成極端的群體性行為。上海汽車工業(yè)集團(tuán)總公司計劃收購韓國雙龍汽車公司，雙龍工會就是最大障礙之一。

　�。ㄈ�）東道國某些政客、公眾人士和集團(tuán)的道德風(fēng)險日益突出

　　在貿(mào)易保護(hù)主義驅(qū)動的政治暴力風(fēng)險醞釀和爆發(fā)過程中，東道國中央和地方政府某些機(jī)構(gòu)、某些政客、公眾人士、集團(tuán)的道德風(fēng)險相當(dāng)突出，惡性事件通常離不開他們的縱容乃至慫恿。在埃爾切事件中，最令人驚心的并非暴徒們的縱火行為，而是當(dāng)?shù)鼐�察對這種嚴(yán)重犯罪行為袖手旁觀，埃爾切市一些頭面人物甚至公然為暴徒和瀆職的警察開脫。任何一個社會都不可能沒有暴徒，治理良好的社會與治理不善的社會根本區(qū)別并不在于有無破壞秩序的行為和人，而是在于社會秩序維護(hù)者能否忠于職守，在于破壞秩序的行為能否在事前受到充分的預(yù)防，事后及時受到足夠力度的懲處。而在埃爾切事件中，埃爾切市當(dāng)?shù)鼐�察、市長和西班牙制鞋業(yè)協(xié)會等人的道德風(fēng)險令當(dāng)?shù)厣鐣�秩序蕩然。上述人士之所以存在這樣的道德風(fēng)險，除了心理和感情因素之外，更主要是出于政治和經(jīng)濟(jì)利益動機(jī)。

　　政治利益動機(jī)，即某些政客希望通過縱容乃至慫恿排斥外國商品、企業(yè)、勞工，或是索取過份的勞工待遇而撈取選票。這種道德風(fēng)險隨政府層次和東道國政制而異。著眼于中央政府權(quán)位的全國性政客必須較多地考慮國家外交利益，地方性政客則無需顧及國家外交利益，因此，中央政府的道德風(fēng)險低于地方政府。東道國地方政府這種道德風(fēng)險水平的高低，在相當(dāng)程度上又取決于東道國政制。其它條件相同，在實(shí)行地方自治的國家或地區(qū)，中央政府約束地方性政客的手段相對較少也往往不夠強(qiáng)硬，地方性政客更重視當(dāng)?shù)孛褚猓�無論這種民意是否理性或失之狹隘），地方政府的道德風(fēng)險水平較高；
在地方政府首腦實(shí)行任命制的國家，中央政府約束地方性政客的“烏紗帽效應(yīng)”相對強(qiáng)硬，地方性政客盲目迎合當(dāng)?shù)孛褚獾膬?nèi)在動機(jī)也相對較弱，地方政府的這種道德風(fēng)險水平相應(yīng)較低。俄羅斯劇變之后至今實(shí)行地方自治制度，地方領(lǐng)導(dǎo)人由當(dāng)?shù)鼐用襁x舉產(chǎn)生，地方領(lǐng)導(dǎo)人由此常常自恃民意基礎(chǔ)而與聯(lián)邦中央政府分庭抗禮。鑒于俄羅斯在別斯蘭人質(zhì)慘案之后可望推行政治體制改革，地方領(lǐng)導(dǎo)人從選舉改為任命，這類地方政客與中央唱反調(diào)的政治性風(fēng)險可望降低。

　　經(jīng)濟(jì)利益動機(jī)。某些行業(yè)協(xié)會、商會組織和企業(yè)的頭面人物企圖借助非正常手段狙擊中國商品和企業(yè)，維持乃至擴(kuò)大其成員企業(yè)的銷售額、市場份額，或是取得某項(xiàng)資產(chǎn)。把持俄羅斯經(jīng)濟(jì)命脈的寡頭多數(shù)依靠非正常手段發(fā)家，在俄羅斯政治和經(jīng)濟(jì)秩序并未完全走上正軌的情況下，他們天然更傾向于繼續(xù)通過非正常手段低成本攫取經(jīng)濟(jì)資源。在2002年12月斯拉夫石油公司拍賣案中，西伯利亞石油公司老板阿布拉莫維奇、阿爾法集團(tuán)（控制秋明石油公司）老板弗里德曼兩大寡頭操縱輿論和國家杜馬立法迫使中石油退出，從而以18.6億美元獲得了這個估價逾30億美元的公司。

　　有志于跨國經(jīng)營的中國企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意的是，自上世紀(jì)90年代初以來，以蘇東劇變?yōu)闃?biāo)志，自由市場經(jīng)濟(jì)體制和普選民主政治體制在西方國家的大力輸出下席卷眾多發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)軌國家，一時蔚為大觀。在一些學(xué)者筆下，自由市場和普選民主是私有產(chǎn)權(quán)和經(jīng)濟(jì)繁榮的保障，但在實(shí)踐中，即使不考慮許多發(fā)展中國家在引進(jìn)多黨制過程中的全面內(nèi)戰(zhàn)，對于跨國經(jīng)營的企業(yè)（尤其是依靠定居海外的商人開展跨國經(jīng)營的企業(yè)）而言，這一轉(zhuǎn)變的最大副作用便是提高了政治暴力風(fēng)險。

　　二、蠶食式征用風(fēng)險日益突出

　　征收風(fēng)險即東道國政府對外資企業(yè)實(shí)行征用、沒收或國有化的風(fēng)險。在上世紀(jì)60-70年代，發(fā)展中國家一度掀起國有化高潮，當(dāng)時征收風(fēng)險較為突出。80年代以來，征收風(fēng)險大大降低，目前各國政府競相吸引國際投資，在大多數(shù)建立了正常政治秩序的國家，公開、直接的征收風(fēng)險基本上可以忽略不計。

盡管如此，在中國企業(yè)跨國經(jīng)營中，“蠶食式征用”（creeping expropriation，又稱“間接征用”）風(fēng)險依然存在，甚至有所上升�！靶Q食式征用”本意指東道國政府和外國投資者在投資合同中事先約定，外國投資者在一定年限內(nèi)，按一定比例分期將其股份逐步轉(zhuǎn)讓給東道國政府或國民，使東道國方所持股份達(dá)到51%以上，甚至100%.后來其內(nèi)涵逐步豐富、發(fā)展，按經(jīng)合組織開發(fā)援助委員會投資保證專門委員會《關(guān)于保護(hù)外國人財產(chǎn)的條約》第三條的注釋，蠶食式征用具體指不適當(dāng)?shù)莫?dú)斷性征稅、限制匯款、禁止解雇、拒絕批準(zhǔn)進(jìn)出口原材料，(點(diǎn)擊此處閱讀下一頁)等等。美國眾議院有關(guān)材料則將蠶食式征用定性為對外國投資者的歧視性待遇、外資政策的改變、強(qiáng)制國有化、借貸限制、雇傭外國人的限制、強(qiáng)制出口、價格統(tǒng)制，等等�？偨Y(jié)蠶食式征用各類具體行為，可以將其定義為東道國中央、地方政府并未公開宣布直接征用企業(yè)的有形財產(chǎn)，而是以種種措施阻礙外國投資者有效控制、使用和處置本企業(yè)的財產(chǎn)，使得外國投資者作為股東的權(quán)利受到很大程度的限制，或?qū)嶋H上被取消，從而構(gòu)成事實(shí)上的征用行為。我國企業(yè)、海外華商面臨的蠶食式征用風(fēng)險主要有三種情況，即作為貿(mào)易保護(hù)主義工具的蠶食式征用、與腐敗動機(jī)結(jié)合的蠶食式征用，以及東道國政策法規(guī)變動導(dǎo)致的蠶食式征用。

　�。ㄒ唬┳鳛橘Q(mào)易保護(hù)主義工具的蠶食式征用

　　這種蠶食式征用通常是由東道國政府有關(guān)部門以檢查偷漏稅、走私、衛(wèi)生、安全條件為名，頻繁搜查外資企業(yè)，動輒處以高額罰款、額外課稅，干擾其正常生產(chǎn)經(jīng)營，甚至以上述借口沒收外資企業(yè)貨物。俄羅斯政府有關(guān)部門動輒以華商對俄出口“灰色清關(guān)”問題為由沒收大批華商貨物，就是典型范例。在此次埃爾切事件之前，西班牙警察也曾突然搜查埃爾切華商的商店和倉庫，并用槍頂著華商的腦袋，頗有濫用暴力之嫌。由于東道國商業(yè)環(huán)境不規(guī)范、法制不健全，也由于某些海外華商貪圖小利，或過分倚重價格競爭策略，一些海外華商確實(shí)存在這樣那樣的問題，也給某些東道國政府部門提供了蠶食式征用的借口。

　�。ǘ�）與腐敗動機(jī)結(jié)合的蠶食式征用

　　在一些法制不健全、官僚體系腐敗的國家，腐敗政府機(jī)構(gòu)或腐敗官僚與私人資本結(jié)成的利益共同體慣于侵占政府與社會公眾的資產(chǎn)借以自肥，外國投資者同樣難以幸免。一旦與腐敗動機(jī)結(jié)合，蠶食式征用風(fēng)險就更加難以避免。如果東道國主流財團(tuán)普遍依靠在國有企業(yè)私有化過程中廉價掠奪國有資產(chǎn)發(fā)家，與腐敗動機(jī)結(jié)合的蠶食式征用風(fēng)險就比較高。

　　蠶食式征用風(fēng)險常常是貿(mào)易保護(hù)主義和腐敗動機(jī)結(jié)合的產(chǎn)物。政治劇變后的俄羅斯在透明度國際等組織的腐敗排行榜上“名列前茅”，當(dāng)華商、中國商品在俄羅斯社會占據(jù)了一定地位之后，在前蘇聯(lián)解體的廢墟上逐漸恢復(fù)的俄羅斯輕工業(yè)希望排擠中國同行，警察部門則垂涎華商的財產(chǎn)，眼紅海關(guān)人員從中國貨物“灰色清關(guān)”中攫取的豐厚油水，貿(mào)易保護(hù)主義和腐敗合流，從上世紀(jì)90年代末起，俄羅斯警方查抄華商貨物的惡性事件屢屢發(fā)生：l998年，莫斯科市擴(kuò)東、兵營兩樓的中國貨物全部被查抄；
2000年－2001年，俄羅斯發(fā)生查抄華商貨物事件上百起，被查抄貨物總值上億美元；
在2004年2月10日的“埃米拉事件”中，俄羅斯警方劫走華商貨物總值高達(dá)3000萬美元。

　�。ㄈ�）東道國政策法規(guī)變動導(dǎo)致的蠶食式征用

　　有時，由于東道國政策法規(guī)變動，外商不得不退出部分乃至全部投資股權(quán)。一來外商退出股權(quán)通常違背其本意；
二來由于政策變動導(dǎo)致外商被迫集中在短時間內(nèi)脫手股權(quán)，即使其資產(chǎn)能夠找到買主，在這種人為造成的買方市場上，賣主資產(chǎn)的市場價格也要大打折扣；
因此，這也是一種蠶食式征用風(fēng)險。典型如卡塔爾政府2004年調(diào)整對“睡眠擔(dān)保人”政策�？ㄋ�爾本國法律規(guī)定，除農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、衛(wèi)生、教育、旅游、當(dāng)?shù)氐V產(chǎn)開發(fā)等行業(yè)外，所有盈利性活動都必須由卡塔爾本國人參與或代理，欲從事盈利性活動的外籍人必須與卡塔爾本國人按照49%（外籍人）對51%（卡塔爾人）的股權(quán)比例成立合營公司。在實(shí)踐中，卡塔爾政府、法院和居民多年來接受了一種變通做法，即企業(yè)帳面股權(quán)比例符合上述法律規(guī)定，實(shí)際上雙方達(dá)成私下協(xié)議，由外籍人士提供全部資金并獨(dú)立經(jīng)營，充當(dāng)名義多數(shù)股東的卡塔爾人，公司僅作為擔(dān)保人收取固定的擔(dān)保費(fèi)，號稱“睡眠擔(dān)保人”（sleeping sponsor）。2004年7月，卡塔爾政府頒布新法令，明文禁止這種做法，違規(guī)者可處以沒收財物、吊銷執(zhí)照、罰款直至1年以內(nèi)監(jiān)禁，包括我國企業(yè)在內(nèi)的大批外資企業(yè)由此面臨蠶食式征用風(fēng)險。

　　我國企業(yè)常常不能簡單地用撤離有關(guān)國家和地區(qū)的方式來規(guī)避上述各類蠶食式征用風(fēng)險，因?yàn)椴簧傩Q食式征用風(fēng)險較高的國家對于我國保證資源供給具有重要意義，或者屬于我國企業(yè)西方競爭對手的空白區(qū)，我國企業(yè)往往有必要承受上述風(fēng)險開拓這些國家的市場。

　　三、金融危機(jī)高發(fā)國轉(zhuǎn)移風(fēng)險較高

　　匯兌限制風(fēng)險（轉(zhuǎn)移風(fēng)險）即東道國國際收支困難而實(shí)行外匯管制，禁止或限制外商、外國投資者將本金、利潤和其它合法收入轉(zhuǎn)移到東道國境外。上世紀(jì)80年代以來，在世界性金融自由化浪潮的沖擊下，大多數(shù)國家逐步開放了外匯管制，轉(zhuǎn)移風(fēng)險相應(yīng)大幅度降低。但由于20世紀(jì)90年代以來國際貨幣/金融危機(jī)頻繁爆發(fā)，發(fā)展中國家和某些轉(zhuǎn)軌國家的轉(zhuǎn)移風(fēng)險仍然不可低估。近幾年中，新興市場就先后爆發(fā)了1998年俄羅斯危機(jī)、1999年巴西雷亞爾危機(jī)、2001年土耳其危機(jī)和2002年年初的阿根廷危機(jī)。假如東道國不是國際儲備貨幣發(fā)行國，資本帳戶和國內(nèi)資產(chǎn)市場開放較快、較徹底，且國內(nèi)資產(chǎn)市場過熱，或外債負(fù)擔(dān)較重，這樣的國家爆發(fā)貨幣/金融危機(jī)的幾率就較高，轉(zhuǎn)移風(fēng)險亦較大。

　　四、違約風(fēng)險集中于發(fā)展中國家

　　即東道國政府違約，投資者無法或無法及時求助于司法或仲裁機(jī)關(guān)；
或雖有裁決，但無法申請執(zhí)行。中國出口信用保險公司承保的政府違約指投資所在國政府非法地或者不合理地取消、違反、不履行或者拒絕承認(rèn)其出具、簽訂的與投資相關(guān)的特定擔(dān)保、保證或特許權(quán)協(xié)議等。這類風(fēng)險通常出現(xiàn)在一些法制不健全的發(fā)展中國家和前蘇聯(lián)東歐轉(zhuǎn)軌國家。

　　五、延遲支付風(fēng)險不可忽視

　　通常指主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險，即由于東道國政府停止支付或延期支付，致使外商無法按時、足額收回到期債權(quán)本息和投資利潤。目前存在這一風(fēng)險的主要是一些重債發(fā)展中國家，主要發(fā)達(dá)國家的貨幣是國際廣泛接受的清償手段，其政府在理論上可以開動印鈔機(jī)無限償還債務(wù)，所以外商在與主要發(fā)達(dá)國家中央政府的交易中通常不存在延遲支付風(fēng)險，但外商與發(fā)達(dá)國家地方政府交易時則未必能夠高枕無憂，因?yàn)榈胤秸�府沒有貨幣發(fā)行權(quán)，完全有可能陷入財政破產(chǎn)，這方面實(shí)例并不少見，甚至紐約、慕尼黑等世界聞名的富庶城市政府也未能幸免。

　　六、第三國干預(yù)風(fēng)險上升

　　第三國干預(yù)風(fēng)險可以劃分為兩類，一類是第三國政府直接采取制裁措施的風(fēng)險，這種風(fēng)險目前主要來自美國，企業(yè)如果與伊朗、蘇丹、朝鮮等美國列舉的所謂“無賴國家”開展經(jīng)貿(mào)往來，就有可能面臨這項(xiàng)風(fēng)險，其潛在損失包括無法進(jìn)入美國市場、不能在美國融資、企業(yè)高層管理人員不得進(jìn)入美國，等等。當(dāng)初中石油籌備海外上市赴紐約路演時，美國一些政治勢力致函各大投資基金，以中石油在“邪惡國家”蘇丹開發(fā)石油為由要求基金經(jīng)理們抵制中石油，并在美國國會提出了正式的議案。2004年年初中石化集團(tuán)參與競標(biāo)伊朗油田時，也受到了美國的阻撓。企業(yè)如果在美國資本市場上市融資，或是對美國出口業(yè)務(wù)規(guī)模較大，或是從事戰(zhàn)略性資源開發(fā)業(yè)務(wù)，或是從事敏感產(chǎn)業(yè)，面臨的這項(xiàng)風(fēng)險就較高。盡管美國的《赫爾姆斯－伯頓法》和《伯德法》受到了全世界絕大多數(shù)國家的抵制，但只要美國作為世界唯一超級大國的地位不變，美國的這種行為就不會停止。未來歐盟也有可能借口“人權(quán)高于主權(quán)”而對別國企業(yè)實(shí)施這種威脅。

　　另一類第三國干預(yù)風(fēng)險并非由第三國直接采取制裁行動，而是在第三國干預(yù)行為的壓力或引誘下，東道國政府違約的風(fēng)險。由于日本參與，中俄石油管道工程方案多次反復(fù)，中石油在安大線上的前期投入全部落空，且損害了我國的能源戰(zhàn)略，就是這一風(fēng)險的典型案例。

　　七、結(jié)束語

　　隨著我國對外貿(mào)易和海外投資的增長，我國企業(yè)面臨的政治性風(fēng)險也與日俱增，2004年9月－10月不到一個月時間內(nèi)便爆發(fā)了埃爾切事件和巴基斯坦匪徒綁架中國工程師兩起惡性案件，就充分顯示了這一點(diǎn)。盡管我國已經(jīng)建立了包括雙邊投資保護(hù)協(xié)定、多邊投資保護(hù)體系、政策性出口信用保險與海外投資保證的跨國經(jīng)營政治性風(fēng)險應(yīng)對體系，但這個體系在爭端解決與賠付效率等方面仍然存在許多不如人意之處，未能有效覆蓋新的政治性風(fēng)險更是其突出缺陷。因此，發(fā)展、完善我國政治性風(fēng)險應(yīng)對體系勢在必行。

　　作者為商務(wù)部中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易研究部博士后

　　來源：http://www.caitec.org.cn/xsyjbg/050121002.htm

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