“華爾街斗牛犬”的辯白
發(fā)布時間:2020-04-11 來源: 感恩親情 點擊:
在雷曼最后的日子里,富爾德像一個“數(shù)字CEO”,不時在電腦上查詢彭博終端(提供金融資訊的計算機系統(tǒng))上的股價信息。 62歲的理查德?富爾德(Richard Fuld)喜歡說自己流著“綠色的血”――這是“雷曼兄弟”的標志性顏色,也是美鈔的顏色。這位在雷曼公司奮斗了42年的前CEO曾以投資出手兇狠、果斷而被美國《商業(yè)周刊》稱為“華爾街的斗牛犬”。
然而,富爾德的強悍形象很快因為雷曼的倒臺而變得狼狽不堪。
華爾街流行網(wǎng)站Dealbreaker.com一度傳言“富爾德在(周日)厚臉皮地使用雷曼健身房器材的時候被人打中了臉”。不久,《名利場》雜志編輯維姬?沃德(Vicki Ward)表示“兩名雷曼高層人員”向她確認了這件事。
她對CNBC電視臺轉述:“雷曼宣布破產后……他(富爾德)到健身館去。當時他正在跑步機上鍛煉,戴著一個心跳監(jiān)測器。角落里有個在做重量訓練的人朝他走去,然后把他打倒在地。”“坦白說,看了(富爾德在破產聽證會的表現(xiàn))以后,我也會這么做。我覺得他很無恥……他的話令人震驚。他責怪每一個人,卻不責怪自己!
尷尬的富爾德
富爾德想不通為什么美國政府沒有在關鍵時刻拉“兄弟”一把。
10月6日,富爾德應國會傳召參加聽證會,這也是雷曼兄弟倒閉后他第一次公開露面。對著一排攝影記者的長槍短炮,富爾德面無表情,語速略緩,回顧雷曼從脫離美國運通(American Express)后如何獨立成家、發(fā)展壯大,直至在金融海嘯中覆滅。
富爾德將雷曼的倒閉歸咎于市場謠言、不合理的市場規(guī)則以及監(jiān)管機構的救市反應遲鈍;他堅持認定,自己當初根據(jù)手頭信息所做的決策是“謹慎而適宜”的,并且愿對所采取的行動負全責。整個職業(yè)生涯都在雷曼度過的富爾德把自己稱為“雷曼的人”:“我常常徹夜難眠,想著應該做出什么不同的決定來改變結局。我的余生都會為此感到痛苦!
富爾德感嘆無法讓時光倒轉,并對政府的“旁觀”姿態(tài)耿耿于懷:如果美聯(lián)儲能及時出手,雷曼或許能幸免遇難。他異常不平地提到,雷曼倒閉后,高盛和摩根士丹利獲準轉為銀行控股的公司;而之前數(shù)月雷曼也發(fā)出過類似請求,卻無人理睬。
眾議院監(jiān)管和政府改革委員會顯然對富爾德的推諉感到憤怒。委員會主席亨利?韋克斯曼(Henry Waxman)出示了一份財產證明并質問道:“2000年,你的收入是5200多萬美元;2001年,你的收入增加到9800萬美元;等到2006年,加上你的股票分紅,這個數(shù)字達到1億美元;現(xiàn)在你的公司破產,國家經(jīng)濟陷于危機,你卻擁有4.8億美元資產。我問你一個很基本的問題,這公平嗎?”
富爾德沉默良久才說:“我的大部分薪酬是股份形式,公司申請破產時我仍持有這些股份……盡管我拿的薪酬是一筆大數(shù)目,但(8年來)我的現(xiàn)金收入只是接近6000萬美元,另外2.5億美元屬于分紅!
韋克斯曼打斷富爾德,列舉他的財產,包括價值1400萬美元的向海別墅、位于滑雪勝地的度假屋等等。
富爾德則提出反駁,自己的薪酬是由獨立薪酬委員會制定的,不與股東利益發(fā)生沖突:“作為CEO,我也是公司的大股東,我的長期利益與其他股東是一樣的。公司賺錢時,我們賺錢;公司不賺錢時,我們不賺錢!
“事實似乎不是這樣。雷曼賺很多錢時,你賺很多錢;雷曼不賺錢時,你還在賺很多錢。現(xiàn)在雷曼股東卻一無所有。”
委員會接著向富爾德出示了一份6月8日的內部備忘錄,上面警告雷曼的財務狀況已經(jīng)不容樂觀。富爾德審視了很久,憋出一句:“對這份文件我沒有印象!
整個聽證會過程充滿了火藥味,富爾德一時激烈,一時沉默,回答數(shù)次被委員會打斷。經(jīng)歷了近5個小時的對證,富爾德滿面倦容,他希望自己的證詞“能幫助大家了解我們是如何走到現(xiàn)在這個境地的,以及我們國家怎么做才能走出困境”。
在警察保護下,富爾德離開了聽證會。國會門口站著不滿的抗議者,高舉寫著“惡棍”的標語牌,大聲叫著把富爾德關進監(jiān)獄。
拷問薪酬制度
《紐約時報》專欄作家紀思道(Nicholas D.Kristof)替富爾德算了一筆賬:根據(jù)美國Equilar(管理層和董事會成員薪酬分析獨立提供商)的估算,富爾德去年共進賬4500萬美元。這意味著什么呢?刨去一年的節(jié)假日,按每天8小時工作計算,福爾德每小時能賺1.7萬美元。紀思道諷刺地寫道:“想要工作嗎?時薪1.7萬美元,且無需擔保成功!
其實在美國,有關商界高管薪酬是否過高的問題已經(jīng)爭論了多年。一般來說,商業(yè)公司高管的薪酬由基本工資、獎金、股票分紅等部分組成。30年前,CEO的薪酬是普通員工的30――40倍;去年,一家大型公司的CEO酬勞是員工平均薪資的344倍。雷曼的倒閉,讓富爾德的收入看上去特別扎眼。美國在醞釀7000億美元救市計劃的時候,高管收入上限成為關注焦點。
來自馬里蘭州的民主黨議員以利亞?卡明(Elijah E.Cumming)說:“在巴爾的摩市,如果人們工作表現(xiàn)不佳,就會被解雇,而且一分錢紅利都拿不到!
投資大師巴菲特曾說過:“衡量美國股份公司是否嚴肅對待改革,CEO的薪酬最能說明問題!
當CEO帶領公司取得成功的時候,收獲高薪是可以理解的;但為什么在他們出現(xiàn)失誤的時候還支取如此高的薪水呢?前美林CEO斯坦利?奧尼爾(Stanley O’Neal)去年離職后,帶走了1.61億美元。
問題不在于薪酬數(shù)額的多少。紀思道認為,籃球明星、投行經(jīng)理和對沖基金經(jīng)理人都能賺到這么多錢,只要是通過公平交易,誰都沒有什么話好講,畢竟是自由市場模式作主。但CEO的薪酬是通過董事會的協(xié)商而定的。這種協(xié)商更像是枕邊談話,關系曖昧不清,缺乏可信性;換而言之,董事會對高管過于放縱。
美國著名經(jīng)濟學家約翰?肯尼思?加爾布雷思(John Kenneth Galbraith)曾經(jīng)如此解釋高管高薪:“一家大型企業(yè)主管的工資不是根據(jù)其業(yè)績而定。本質上,往往是他個人對自己溫柔地大筆一揮!
高管過分高薪現(xiàn)象似乎不光是董事會的縱容造成的。華盛頓政治研究所在9月初發(fā)表了一項調查報告,發(fā)現(xiàn)稅法中有5大塊地方“鼓勵”了高管過分高薪,例如美國稅法給予持股超過一年零一天的股東重大稅項減免?梢哉f,高管的部分收入來自于納稅人的津貼,納稅人每年要為此多繳納200億美元。
紀思道感嘆,200億美元足夠為世界上每一個孩子做驅蟲治療,能夠減少全球三分之二的孕產婦死亡率,為上百萬孩子提供加碘鹽。
“數(shù)字交易員”退場
美國作家肯?歐列塔(Ken Auletta)在《華爾街的貪婪與光榮》一書中描繪富爾德是一個“數(shù)字交易員”,這個體格健壯、少有笑容的人不是經(jīng)常對著交易屏就是在敲擊鍵盤,已經(jīng)不像一個普通人。
《財富》雜志給富爾德起了個綽號叫“大猩猩”,一來指這個舉重愛好者做投資決定快準狠,二來也指其剛愎自用的性格。一位雷曼合伙人則形容富爾德是個“像釘子一樣堅硬的聰明家伙”。80年代,在富爾德的領導下,證券部為雷曼兄弟帶來的收益竟占到整個公司收益的2/3,創(chuàng)下紀錄。
要想在雷曼公司文化中幸存下來,堅硬是必須具備的特質。在過去40年里,雷曼至少4次遭遇不測風雨,但都顯現(xiàn)出頑強的生命力和抗風險能力,經(jīng)濟學家戲稱,如果華爾街上的著名投資銀行是“有9條命的貓”,那么雷曼兄弟就有19條命。80年代初雷曼處于低谷的時候,很多人都選擇了離開,但富爾德堅守了下來。
1994年,雷曼從美國運通(American Express)脫離出來后,富爾德成為第一任CEO。之后,這位舵手便駕著歷史悠久的雷曼大船沖過重重風浪,包括9?11事件,并成功將雷曼轉型成為美國四大投行之一。富爾德曾自信地說:“我們曾經(jīng)經(jīng)歷不幸,但每次過后我們都變得更強壯!
這一次,奇跡卻沒有發(fā)生。
今年6月,雷曼宣布了第一筆次貸投資虧損情況,高層開始坐立不安。富爾德加大了集資力度,并且更換了數(shù)名高級執(zhí)行官,但公司股價依舊一跌不回頭。富爾德對一個朋友抱怨:“在你認識我的28年里,你看到有誰比我為股東、客戶、職員流血(付出)更多的嗎?”美國鐵獅門房地產公司(Tishman Speyer)的聯(lián)合首席執(zhí)行官杰瑞?斯貝爾(Jerry I.Speyer)說:“我想任何一個處于他(富爾德)位置的人都會對眼前狀況感到無措,就像颶風中飄搖的一艘帆船。”
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