在很長的時間里,經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直希望能夠找到一個可檢驗的經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論,這個理論需要能夠解釋為什么中國在轉(zhuǎn)型初期的通貨膨脹會伴隨產(chǎn)出的增長而不是下降｡
　　
　　這些日子,主副食品物價上漲的消息不脛而走,一時在坊間傳了開來｡傳言就是這樣神秘和魔幻,沒有人知道漲價是從什么地方開始的,為什么要漲價,但都相信要漲價?并跟著漲起價來｡主副食品的價格就這樣在全國各地漲上去了｡有人說,中國正在遭遇新一輪的通貨膨脹,幾乎是15年來的首次通貨膨脹｡
　　對于已習(xí)慣于從投資需求膨脹來解釋物價上漲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家而言,的確是很難理解副食品價格的全面上漲的｡從2003年以來,盡管投資需求很旺盛,但由于宏觀調(diào)控政策的操作,并沒有發(fā)生異常的劇烈波動,經(jīng)濟(jì)中也沒有生成明顯的瓶頸｡這些年來,偏緊的貨幣政策也始終沒有放松的跡象｡何來漲價的道理?
　　但是副食品的價格還是在我們不明真相的過程中漲上去了｡中國作為一個糧食自給率這么高的大國,很難相信,副食品漲價是因為國際糧食的價格波動引起的｡另一方面,這次副食品價格的全面上漲看起來幾乎與投資需求的變化也搭不上邊,與我們經(jīng)濟(jì)中的基本建設(shè)和房地產(chǎn)繁榮沒有什么因果關(guān)系｡那會是什么原因呢?
　　我的猜測是,它很可能與消費(fèi)需求的變化會有關(guān)系,盡管我們還需要進(jìn)一步來觀察｡主副食品的漲價要是可以持續(xù),不管它的導(dǎo)火線是什么,它總是要有需求方的變動為基礎(chǔ)才是可能的｡在主副食品的市場上,正在發(fā)生變局的很可能就是消費(fèi)需求｡對主副食品的需求變化反映的應(yīng)該是普通百姓的最低收入的變化｡而這個收入的變化也許還沒有真正進(jìn)入我們的視野,但很可能已經(jīng)顯現(xiàn)效果｡其原因也不難找到｡這歸因于政府幾年來對解決中國大多數(shù)低收入者,特別是廣大農(nóng)民和城市低收入人群的政策｡向低收入者傾斜的收入政策和再分配政策提高了低收入家庭的可支配收入,直接的效應(yīng)當(dāng)然是首先擴(kuò)大對副食品的消費(fèi)需求,由此引起價格上的反應(yīng)｡
　　
　　追憶
　　
　　過去這么多年來,基本消費(fèi)品的漲價從未成為全局現(xiàn)象,因而我們也不太關(guān)注發(fā)生在消費(fèi)領(lǐng)域的價格變動｡今天我們對通貨膨脹的“知識”幾乎只局限在投資需求的膨脹和生產(chǎn)資料的漲價上,習(xí)慣于用投資膨脹來診斷中國的通貨膨脹,而忘記了20年前通貨膨脹實際上由收入再分配的改革政策引起的事實｡改革30年來,其實只有1992年的通貨膨脹是第一次主要由投資需求嚴(yán)重膨脹而引起的｡
　　回憶起來,1984-1986年以及1987-1988年的兩次嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)失衡和通貨膨脹都出于同一個因素:工資增長太快,超出了勞動生產(chǎn)率的增長,從而引起了消費(fèi)需求的過快膨脹｡
　　1984年正是我在復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)系讀大三的時候｡我至今還記得,中國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在那段時間里討論最多的話題的確就是消費(fèi)品價格的膨脹｡在當(dāng)時看來?并用當(dāng)時的語言來說,通貨膨脹的發(fā)生歸咎于“消費(fèi)基金膨脹”,新生代經(jīng)濟(jì)學(xué)人把這個現(xiàn)象在概念上創(chuàng)造性地定義為“國民收入的超分配”｡研究消費(fèi)基金膨脹的形成機(jī)制和“國民收入超分配”問題引發(fā)了當(dāng)時中青年經(jīng)濟(jì)學(xué)家的濃厚興趣,不僅《經(jīng)濟(jì)研究》雜志上不斷發(fā)表從消費(fèi)和工資上漲的邏輯來解釋通貨膨脹的大量理論文章,而且在1986年出版的一本影響甚大的大型調(diào)查報告《改革:我們面臨的挑戰(zhàn)與選擇》中,專門對消費(fèi)基金(主要指工資和獎金)的膨脹做了調(diào)查｡
　　調(diào)查發(fā)現(xiàn),在改革以后,特別是從1984年下半年開始,中國的工資增長和消費(fèi)基金膨脹的局面迅速蔓延｡1985年由中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究所組織的大型調(diào)查獲得了1984-1985年間工資上漲和消費(fèi)膨脹的實際信息｡而且根據(jù)這一調(diào)查報告,“1984年勞動生產(chǎn)率提高了7.8%,國民收入增長了12%,而城鎮(zhèn)居民工資性收入增長了22.3%,包括農(nóng)村居民在內(nèi)的全體居民貨幣收入額增長了25.3%,社會集團(tuán)消費(fèi)中行政管理費(fèi)支出增加了38%｡我們調(diào)查的城市消費(fèi)基金增長高于全國水平｡這種城市居民消費(fèi)､農(nóng)村居民消費(fèi)和社會集團(tuán)消費(fèi)三者同時大幅度上漲的現(xiàn)象是建國以來罕見的｡1985年,三塊消費(fèi)基金還將比去年再增加800億元｡我們面對的是消費(fèi)基金的全面膨脹”｡
　　
　　在1984-1985年間,經(jīng)濟(jì)學(xué)家之間對于要不要容忍一定的通貨膨脹以及要不要實行嚴(yán)厲緊縮政策存在著激烈的辯論｡1985年2月初經(jīng)鄧小平同意,國務(wù)院召開了省長會議,要求各地嚴(yán)格控制投資基金和消費(fèi)基金的膨脹｡但數(shù)月內(nèi)并未見效,宏觀形勢繼續(xù)朝膨脹方向發(fā)展,經(jīng)濟(jì)學(xué)家針對通貨膨脹的辯論也并未停止｡這個特定的時候,中國經(jīng)濟(jì)體制改革研究會聯(lián)合中國社會科學(xué)院和世界銀行發(fā)起了“宏觀經(jīng)濟(jì)管理國際討論會”,即著名的“巴山輪會議”,目的就是希望聽取國外經(jīng)濟(jì)學(xué)家對宏觀管理的經(jīng)驗介紹以及中國宏觀經(jīng)濟(jì)管理的建議,但更重要的目的其實是希望這個會議的聲音和結(jié)論能真正影響對于是否實行嚴(yán)厲的緊縮政策正猶豫不決的政府｡
　　按照吳敬璉先生的判斷,“巴山輪會議”使國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)堅定了實施宏觀穩(wěn)定政策的信心｡吳敬璉先生還透露,會議上1981年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者托賓教授的發(fā)言起了很大的作用｡托賓認(rèn)為中國政府應(yīng)該立即采取“三緊”的政策(即緊的財政政策､貨幣政策和收入政策)來抑制通貨膨脹｡緊接著,在“巴山輪會議”之后,1985年9月在北京召開了中國共產(chǎn)黨全國代表大會,會議通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第七個五年計劃的建議》對1986-1990年的經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展提出了四個基本原則,其中一個原則就是要求堅持總需求和總供給的基本平衡,保持消費(fèi)與積累的恰當(dāng)比例｡這算是1984-1985年宏觀經(jīng)濟(jì)政策辯論和“巴山輪會議”的一個非常不錯的結(jié)局｡
　　“巴山輪會議”對中央的決策可能產(chǎn)生了影響的第二個重要的問題是,如何判斷當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)態(tài)勢以及如何實施宏觀治理的政策｡會議上大家普遍認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了過度需求｡用托賓的話說,這么多經(jīng)濟(jì)思想并不一致的第一流經(jīng)濟(jì)學(xué)家對中國經(jīng)濟(jì)做出了相同的診斷,這一事情說明中國政府應(yīng)當(dāng)對此給予充分的重視｡
　　如何治理過度的消費(fèi)需求自然成為會議討論的一個重要話題｡多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也一致地認(rèn)為中國應(yīng)該實行緊縮的財政政策和緊縮的貨幣政策(所謂“雙緊方針”)｡但對于中國銀行體系的現(xiàn)狀和中央銀行的職能等技術(shù)性的問題給予了比較多的改革建議｡此外,會議上特別針對收入分配的政策進(jìn)行了研討｡這是可以理解的,因為在當(dāng)時,工資上漲和消費(fèi)基金的膨脹蔓延正成為中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注的熱點問題｡
　　托賓說過,工資上漲超過勞動生產(chǎn)率的增長速度,會導(dǎo)致工資(成本)推動型的通貨膨脹｡他給出了一個教科書上的公式:假設(shè)其他條件不變,物價上漲率等于名義工資增長率與勞動生產(chǎn)率增長之間的差額｡他認(rèn)為,政府必須控制名義工資的過快增長,上述公式應(yīng)該掛在經(jīng)濟(jì)主管機(jī)關(guān)辦公室的墻上,時刻不忘｡
　　那么,怎么控制工資的過快增長呢?在“巴山輪會議”上,波蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家布魯斯提出,單純使用經(jīng)濟(jì)手段難以保障工資與勞動生產(chǎn)率之間的正確關(guān)系,需要考慮采取必要的行政干預(yù)｡托賓也主張,中國政府不能馬上放棄行政的控制｡他甚至建議把目前由銀行監(jiān)督工資總額發(fā)放的辦法逐步改成控制每小時工資水平的辦法｡也有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為中國當(dāng)前使用的對超額發(fā)放的工資實行征稅的政策應(yīng)該嚴(yán)格執(zhí)行｡但是,總體上,與會的國外經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,在西方,由于工會組織和其他因素,政府控制工資過快增長的經(jīng)驗并不多｡但是大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家不主張把工資與物價掛起鉤來,這種“收入指數(shù)化”的主張在會議上沒有得到認(rèn)同｡
　　從1985年的情況來判斷,大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對中國的非國有部門的擴(kuò)張以及勞動力跨部門和跨地區(qū)流動的發(fā)展速度顯然大大低估了｡在理論上也很少涉及這些方面的討論｡實際上,中國的工資增長過快和消費(fèi)膨脹的問題最終是在非國有部門的崛起與勞動力市場自由化的過程中最終解決掉的｡而這些問題在當(dāng)時的“巴山輪會議”上似乎還沒有人能預(yù)料到｡
　　
　　追問
　　
　　1988年再度發(fā)生的嚴(yán)重的通貨膨脹其實也是再分配政策的一個結(jié)果,只是當(dāng)時的改革重點主要是推行國有企業(yè)的利潤承包制｡承包制調(diào)動了企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營的積極性,但同時讓企業(yè)占有了更多的利潤,進(jìn)而發(fā)生了收入的“超分配”｡與1985年一樣,消費(fèi)物價的上漲壓力不斷積累都是因為收入的增長大大快于生產(chǎn)率的增長,導(dǎo)致了消費(fèi)支出的膨脹和消費(fèi)品的漲價｡
　　本來,在本次副食品價格顯著上漲之前的幾年間,關(guān)于中國是否再會出現(xiàn)通貨膨脹的猜測一直沒有中斷過｡原因是,從2003年開始,經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了投資加速增長的局面｡從1994-2003年的這10年,中國的物價指數(shù)一直處于穩(wěn)定狀態(tài)｡1998年之后的幾年,物價指數(shù)甚至還出現(xiàn)了負(fù)增長｡之后大約從2001年開始,中國經(jīng)濟(jì)的投資再度升溫,宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了再度繁榮的時期｡到2003年,過熱態(tài)勢就已經(jīng)形成,出現(xiàn)了以房地產(chǎn)投資拉動起來的過大的信貸需求,造成能源和基礎(chǔ)原材料的緊張與漲價｡但到了2005年初,這個以投資需求拉動的通貨膨脹苗頭被嚴(yán)厲的貨幣政策和行政性調(diào)控的組合拳給抑制住了｡
　　不過,沉寂多年的股市卻從此開始活躍并迅速進(jìn)入了持續(xù)的牛市｡于是,經(jīng)濟(jì)學(xué)家從2003年的經(jīng)濟(jì)過熱以及2005年開始的股市繁榮中認(rèn)識到,中國宏觀經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)受資金過于充沛的威脅｡這是改革30年來頭一次被我們認(rèn)識到的所謂流動性過剩的現(xiàn)象｡我們在上世紀(jì)80年代之后,甚至到90年代中期,資金緊張始終是我們經(jīng)濟(jì)中的最大制約｡由于經(jīng)濟(jì)中始終面臨資金緊張的問題,透支或者貨幣的增發(fā)往往不得已而為之,助推了多次的通貨膨脹的形成｡
　　但不管怎么說,今天,我們經(jīng)濟(jì)中影響物價變動的基本因素與上世紀(jì)80年代早已不同｡生活必需品和消費(fèi)品的普遍短缺已經(jīng)不存在｡生產(chǎn)資料的供給能力也大大改善｡雖然與過去一樣,投資因素還非�；钴S,但是今天的投資活動與20年前相比顯然更受市場和盈利的驅(qū)使,再加上治理投資的手段更加多樣和有效,1992年那樣的投資失控也不可能重演｡由于經(jīng)濟(jì)的市場化和勞動力的流動加速,工資的過快增長和消費(fèi)基金的膨脹根本不可能再度發(fā)生｡因此,今天的主副食品的漲價不過是改善收入分配過程中所上演的一幕市場均衡的再調(diào)整罷了｡
　　頻繁的通貨膨脹和收放循環(huán)的那一段經(jīng)歷雖然已經(jīng)成為過去,但這個現(xiàn)象留給經(jīng)濟(jì)學(xué)家的卻是一個理論創(chuàng)造的機(jī)會｡我們知道了很多那個階段的故事,包括“提前翻番”,也包括工資和消費(fèi)基金的膨脹,我們也比較認(rèn)同“國民收入超分配”的說法｡但是,在很長的時間里,
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家一直希望能夠找到一個可檢驗的經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論,這個理論需要能夠解釋為什么中國在轉(zhuǎn)型初期的通貨膨脹會伴隨產(chǎn)出的增長而不是下降｡
　　(作者為復(fù)旦大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任,教授)

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