高盛事件促使美國政府下決心對金融監(jiān)管體系進行徹底變革。無論事件結(jié)果如何，這一改革進程都會持續(xù)下去。 　　 　　4月16日，美國證監(jiān)會對高盛集團提出訴訟，稱高盛在打包并營銷某種次級抵押貸證券時，就重要事實問題向投資者提供虛假陳述或加以隱瞞，使投資者遭受巨額損失。美國證監(jiān)會近日還宣布，將對19家大型銀行的會計問題進行審查。與高盛類似的做法在行內(nèi)屢見不鮮，一旦此案高盛獲罪，則勢必會在華爾街產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。
　　幾乎與此同時，美國總統(tǒng)奧巴馬宣稱，如果國會不出臺更為嚴厲的監(jiān)管措施，美國經(jīng)濟注定會遭遇新的經(jīng)濟危機�？梢�，高盛事件促使美國政府下決心對金融監(jiān)管體系進行徹底變革。無論事件結(jié)果如何，這一改革進程都會持續(xù)下去。
　　自危機爆發(fā)以來。對金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管關(guān)系的探討就一直沒有停止過。金融創(chuàng)新通過創(chuàng)造更有效率的制度、工具和信息系統(tǒng)，大大提高了經(jīng)濟體系中的貨幣流動效率，使之更能滿足實體經(jīng)濟的需要，進而推動了生產(chǎn)力進步。隨著金融創(chuàng)新單兵突進式的發(fā)展，其對經(jīng)濟的負面影響亦開始顯現(xiàn)。金融創(chuàng)新尤其是金融衍生品的創(chuàng)新，實際上用高杠桿制造了更多的虛擬資產(chǎn)和市值，創(chuàng)新完全淪為逐利的工具，導(dǎo)致了金融業(yè)泡沫的產(chǎn)生，而泡沫終會破滅，導(dǎo)致虛擬資產(chǎn)迅速縮水，引發(fā)金融危機和經(jīng)濟危機。同時，金融創(chuàng)新產(chǎn)品的復(fù)雜性、專業(yè)性使得它難以為大眾所理解，產(chǎn)品存在信息不對稱，一旦產(chǎn)品出了問題，損失的往往是大眾投資者的利益。
　　對金融創(chuàng)新的負面作用進行抑制的金融監(jiān)管，卻往往滯后于金融創(chuàng)新。首先，監(jiān)管者相對創(chuàng)新者始終處于被動局面。許多金融創(chuàng)新就是為了規(guī)避金融監(jiān)管而進行的，創(chuàng)新產(chǎn)品涉及的范圍廣，專業(yè)性、技術(shù)性程度高，監(jiān)管者往往難以充分領(lǐng)會。其次，監(jiān)管者所在實體亦可從金融創(chuàng)新中獲取好處，這使得監(jiān)管者在金融創(chuàng)新發(fā)揮其積極作用的時期缺乏足夠動力去抑制金融創(chuàng)新，而忽略其可能出現(xiàn)的不利因素。因此，監(jiān)管者大多只會在金融創(chuàng)新的消極因素充分暴露后，才采取措施。此外，監(jiān)管者往往較少受到來自市場的競爭和約束，缺乏改進監(jiān)管效率的壓力和動力，這很容易導(dǎo)致金融監(jiān)管的低效率。而金融創(chuàng)新受逐利性驅(qū)動，在激烈的市場競爭中此起彼伏。逐利性刺激了人類追求新知的動力，但同時也將人性中貪婪的一面不斷放大。
　　金融創(chuàng)新與監(jiān)管的這種關(guān)系增加了金融監(jiān)管的復(fù)雜性。高盛事件說明了這一問題。實際上，自20世紀80年代以來，金融衍生工具在美國得到廣泛運用，衍生工具所具有的遠期價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、增強流動性及促進資本形成的功能大大提高了整個經(jīng)濟系統(tǒng)運行的效率。美國一度從放松對衍生金融工具的監(jiān)管中獲益。美國實體經(jīng)濟在經(jīng)歷網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅、“911”恐怖襲擊后迅速恢復(fù)并穩(wěn)定增長，很大程度上是憑借貨幣政策的極度寬松及各種衍生工具強大的風(fēng)險轉(zhuǎn)移和財富刺激效應(yīng)。然而，隨著金融衍生工具的逐步發(fā)展，其負面影響逐漸凸顯出來，衍生工具的套利動機加強，金融泡沫越發(fā)膨脹，并最終引發(fā)了金融危機。在這種情況下，美國金融監(jiān)管的變革勢在必行。
　　目前我國金融市場正在逐步完善的過程中，金融創(chuàng)新的層次有限。我們應(yīng)該鼓勵金融創(chuàng)新、大力發(fā)展金融市場。但同時，汲取美國的教訓(xùn)，強化金融監(jiān)管。增加金融衍生工具的透明度，抑制金融創(chuàng)新對經(jīng)濟發(fā)展的負作用也十分重要。金融監(jiān)管應(yīng)更貼近市場第一線，從金融機構(gòu)業(yè)務(wù)末梢上出現(xiàn)的小問題抓起，使監(jiān)管更具前瞻性和有效性。監(jiān)管體系也要逐步順應(yīng)未來發(fā)展的趨勢，逐步建立起適合未來金融業(yè)創(chuàng)新和混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管體系。就目前來說，為減少監(jiān)管盲區(qū)，“一行三會”之間的協(xié)調(diào)有待加強。
　　金融監(jiān)管也不應(yīng)只是政府行為，它是全社會共同努力的結(jié)果，其中行業(yè)自律協(xié)會和獨立的中介機構(gòu)(如會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評級機構(gòu)等)起到很大作用。金融監(jiān)管應(yīng)加強協(xié)作，以提高監(jiān)管效率。

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